18/2/2014 As 14 aes que mais pagaram dividendos nos ltimos anos - Seu Dinheirohttp://exame.abril.com.br/noticia/as-14-acoes-que-mais-pagaram-dividendos-nos-ultimos-anos/imprimir 1/3Pesquisa13/06/2013 11:54As14 aesquemais pagaramdividendos nosltimosanosEstudo da RIWEB mostra quais aes deram mais retorno em dividendos nos ltimos quatroanos, sendo assim recomendadas aos investidores mais interessados em renda do que emvalorizao de papeisPriscila Yazbek, de So Paulo Uma pesquisa da RIWEB, desenvolvida por Clodoir Vieira, economista-chefe da corretoraSouzaBarros,mostrouquaisforamasaesquetiverammaiorretornonaformadedividendos(dividendyield) ejurossobrecapital prprio(JCP)nosltimosquatroanos emeio,dedezembrode2008 a junho de 2013. A comparao foi feita entre as aes que fazem parte da base de dados da consultoria Economtica,que composta por um grupo de 370 empresas negociadas em Bolsa.Asaesquepagambonsdividendos(lucros dascompanhiasrepassadosaacionistas)costumamser de empresas lderes de mercado ou que atuam em segmentos com demanda estvel. Por essascaractersticas,sopapisquenosofremcomoaquelesmaisinfluenciadosporfatoresmacroeconmicosetmbaixanecessidadedereinvestimentononegcio,porissorepassamboaparte de seus lucros aos acionistas. Essasempresasgeralmenteseconcentramemsetoresdeutilidadepblica,comosaneamentoeenergia (cuja demanda no se modifica diante de crises) e telefonia, bem como nos setores financeiroe de consumo inelstico, como fabricantes de bebidas alcolicas e cigarros.SegundoClodoirVieira,aescomcarterdefensivosorecomendadasainvestidoresdelongoprazo, que se preocupam mais em obter uma renda com a aplicao do que uma forte valorizao dopapel. As empresas que pagam bons dividendos so menos volteis. Todas as aes tm risco, masumaSouza Cruze umaAmbev soaes queno caemnem sobemmuito, sempremantm certaconstncia", afirma. Veja a seguir a tabela com os resultados da pesquisa. O ranking considera as aes que distriburammais JCP e dividendos em relao ao seu valor de cotao e no aquelas que mais se valorizaram. NomeDividend yield mdio dedez/2008 a jun/2013(%)*Retorno Dez 08at Jun 13 c/div(%)Retorno dez/08at jun/13 s/div(%)Retorno obtido aoaplicar 1.000 reaisc/div (R$)Retorno obtido aoaplicar 1.000 reaiss/div (R$)Oi PN 35,39 -37,68 -64,81 623,2 351,9EletrobrasPNB20,33 -34,74 -58,18 652,6 418,2Cemig PN 17,01 120,37 33,83 2.203,70 1.338,30AESTietePN13,64 156,2 57,98 2.562,00 1.579,80Taesa UNT12,7 443,43 220,6 5.434,30 3.206,00CoelcePNA12,41 225,03 90,35 3.250,30 1.903,5018/2/2014 As 14 aes que mais pagaram dividendos nos ltimos anos - Seu Dinheirohttp://exame.abril.com.br/noticia/as-14-acoes-que-mais-pagaram-dividendos-nos-ultimos-anos/imprimir 2/3Eternit ON 11,07 214,31 108,27 3.143,10 2.082,70TelefBrasilPN11,01 81,7 18,4 1.817,00 1.184,00SidNacionalON10,54 -39,43 -53,66 605,7 463,4Pine PN 9,62 566,07 330,78 6.660,70 4.307,80Contax PN8,34 218,24 131,48 3.182,40 2.314,80EnergiasBR ON7,94 127,9 68,32 2.279,00 1.683,20ProvidenciaON7,91 246,98 156,06 3.469,80 2.560,60Cesp PNB 6,26 62,04% 39,83% 1.620,40 1.398,30*Clculo do dividend yield inclui tambm os juros sobre capital prprio.ConclusesSegundo Clodoir Vieira, se em dezembro de 2008 tivessem sido aplicados mil reais em cada uma das14 empresas (totalizando 14 mil reais), semconsiderar osdividendos, em junhode 2013o investidorteria 24.792 reais (+77%). Mas se na conta fossem includos os dividendos, ao final do perodo ele teria37.504 reais (+167%).Ou seja, o ganho seria 51,27% maior com os dividendos. "O retorno com os dividendos muito maior.Enocasodasaesquesedesvalorizaram,semosdividendosaperdaseriamaior.SefosseminvestidosmilreaisnaOi,porexemplo,eelanotivessedistribudonenhumdividendo,oinvestidorteria 351 reais, mas como ela pagou, o prejuzo seria reduzido e o investidor teria 623 reaia", diz Vieira.Eleexplicaque,enquantoosobeedescedasaesestmuitorelacionadospercepesdomercado, a distribuio de dividendos e juros est ligada diretamente aos resultados das empresas. Como interpretar os resultadosSaber quais aes pagaram mais dividendos e juros um indicador muito relevante, mas o investidorno deve acreditar que aplicar nesses papis o segredo para o enriquecimento. Nomercadoacionrio,assimcomoemqualquertipodeinvestimento,oretornopasssadonogarantia de rentabilidade futura. Por isso, tomar uma deciso de investimento levando em consideraoapenas as aes com melhor desempenho no passado no recomendvel.Observar o histrico de uma ao uma parte importante da anlise sobre quais empresas podem termelhor desempenhonos prximosmeses eanos, mastambm crucial queo investidorestude osfundamentos da companhia para ponderar se ela tem chances de trazer bons resultados no futuro.Montarumacarteiradeaesapenascomasempresasquetiverammaiordividendyieldtambmpode ser arriscado. Como o yield nada mais que a relao entre o dividendo pago e o valor da ao,se a ao teve um pssimo desempenho e sua cotao caiu, o valor recebido na forma de dividendosser proporcionalmente maior. Vale destacar que um ponto positivo da pesquisa que a comparao foi feita em um perodo de quasecinco anos e sempre bom observar o histrico das aes no longo prazo. Em cinco anos possvelavaliar se a empresa mantm certa constncia de resultados tanto em momentos mais, quanto menos18/2/2014 As 14 aes que mais pagaram dividendos nos ltimos anos - Seu Dinheirohttp://exame.abril.com.br/noticia/as-14-acoes-que-mais-pagaram-dividendos-nos-ultimos-anos/imprimir 3/3favorveis da economia.J em um prazode seis meses, por exemplo,fatores momentneos podemmscarar o resultado da ao. Calculadora A pesquisa divulgada pela RIWeb foi feita emvirtude da inaugurao de uma ferramenta da empresa,umacalculadoradedividendosqueserincorporadaasitesdedeRelaescomInvestidoresde companhias com capital aberto. Com a ferramenta, os investidores podero navegar nesses sites e calcular qual foi o rendimento dasaesda respectivaempresaconsiderando osdividendosdistribudos.Para queoclculo sejafeito,bastar ao usurio informar o valor do investimento, a data inicial e a data do resgate das aes.