AVALIAÇÃO DAS AÇÕESDe acordo com os conceitos vistos anteriormente (Assaf Neto, Mercado Financeiro), podem ser definidos os seguintes valores para as ações:

- nominal; patrimonial - intrínseco; de liquidação- de subscrição; de mercado

AVALIAÇÃO DAS AÇÕES

Além desses valores podem ser definidos:

O valor de liquidação, que é determinado quando do encerramento das atividades, indicando quanto compete a cada ação

O valor de subscrição é o valor definido quando do lançamento de ações em operações de abertura de capital, decorrente das expectativas do mercado

RENDIMENTO DAS AÇÕES

Ação é um título de renda variável

Oferece resultados (ganhos/perdas) baseados no comportamento dos preços no mercado, influenciados por fatores:

- Desempenho esperado da empresa

- Condições de mercado do ramo da empresa

- Evolução geral da economia

RENDIMENTO DAS AÇÕES Uma ação oferece 2 tipos de

rendimentos principais aos seus proprietários:

- Dividendos: representam distribuição de lucros auferidos pela empresa aos acionistas, normalmente em dinheiro

- Valorização: do seu preço no mercado, em função da procura decorrente da qualidade da gestão e dos resultados

RENDIMENTO DAS AÇÕES O índice de payout mede a porcentagem

do lucro líquido a ser distribuída aos acionistas, da seguinte forma:

- PAYOUT = Dividendos Distribuídos Lucro Líquido do Exercício- Quanto maior for esse indicador, menor

será a retenção de lucros pela empresa- Um payout baixo indica que a empresa

costuma reter os lucros como fonte de financiamento para expansão e outros projetos

RENDIMENTO DAS AÇÕES Todos os acionistas (ordinários e

preferenciais) têm o direito de receber dividendos a cada exercício (obrigatório para as S.A.)

Definição da distribuição de lucros nos estatutos da empresa

Percentual de distribuição obrigatório (Lei das SA) = No mínimo 25% sobre o Lucro Líquido Ajustado do período

RENDIMENTO DAS AÇÕES

Nas S.A. fechadas (só permite a posse das ações a um grupo determinado de sócios):

A Assembléia Geral de Acionistas pode decidir pela distribuição menor do que a legal ou retenção total dos dividendos, desde que não haja nenhuma manifestação em contrário dos sócios presentes

RENDIMENTO DAS AÇÕES Nas companhias abertas os

dividendos podem não ser distribuídos em função da situação econômica da empresa

Devem ser registrados em conta especial devendo ser pagos tão logo a situação permita

Os acionistas preferenciais podem ter os dividendos calculados de forma específica, por exemplo um percentual fixo sobre o capital preferencial, sempre de acordo com o Estatuto

RENDIMENTO DAS AÇÕES

A legislação prevê a distribuição de dividendos fixos para os acionistas preferenciais. Funciona como pagamento periódico de juros, não participando o acionista da distribuição final do resultado

Embora muito utilizado em outros países não é usual no Brasil

VALORIZAÇÃO DAS AÇÕES

A valorização do preço de mercado de uma ação é conseqüência do comportamento de mercado e do desempenho da empresa no período

O investidor especula sobre a possibilidade de ganhos futuros decorrentes da valorização da ação (ganhos de capital) e tomando decisões de venda quando existe projeções de baixa do preço da ação

QUANDO INVESTIR: AÇÕES Aspecto fundamental para o

investimento em ações: O timing (momento oportuno) para entrar e sair do mercado, ou seja, adquirir ações numa tendência de alta e vender quando se instale uma tendência de baixa, antes dos outros investidores

Para identificação desse timing é necessário acompanhamento e análises dos cenários econômicos, do mercado financeiro e o desempenho da empresa e concorrentes

Principais riscos no investimento em ações

- Risco da Empresa > Associado às decisões financeiras. Avaliação dos aspectos de atratividade econômica do negócio e a capacidade financeira de cumprir compromissos assumidos

- Risco de Mercado > Variações imprevistas no comportamento do mercado, devido, principalmente, a mudanças na economia

AVALIAÇÃO DAS AÇÕES Na maioria das vezes a decisão de

investir em ações é tomada de forma intuitiva ou emocional

Apesar disso, é recomendável que a decisão seja tomada a partir de uma avaliação mais formal desses ativos

Os modelos de avaliação procuram projetar o comportamento futuro dos ativos financeiros, formulando previsões com relação às variações dos seus preços no mercado

AVALIAÇÃO DAS AÇÕES Basicamente são adotados 2 métodos:- Análise técnica ou gráfica > Estabelece

projeções sobre o comportamento das ações a partir de padrões observados no desempenho passado do mercado. Utiliza-se de gráficos, que representam movimentos de oscilações dos preços das ações e a tendência futura dos preços, apoiando as decisões de compra/venda

- Análise fundamentalista > Adota a hipótese da existência de um valor intrínseco em cada ação, com base nos resultados alcançados pela empresa emitente. Analisa o desempenho econômico e financeiro da empresa, comparando-o setorialmente.

INDICADORES DE ANÁLISE►Lucro por Ação – LPA = Lucro Líquido Nº Ações emitidas►Payout = Dividendos Distribuídos Lucro Líquido►Dividend Yeld = Dividendos Preço de Mercado da Ação ►Índice Preço/Lucro – P/L: P/L = Preço de Mercado da Ação Lucro por Ação (LPA)

TRABALHO RESUMO DOS CONCEITOS ESTUDADOS NOÇÕES SOBRE O MERCADO ACIONÁRIO: Tipos de ações,

dividendos, divulgação de resultados. O funcionamento da BM&F BOVESPA. Pregão e After Market. A composição do IBOVESPA.

Prazo para entrega: 10-06-09 Data da 2ª Avaliação: 24-06-09