Capítulo 10

5/17/2018 Cap tulo 10 - slidepdf.com

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Capítulo 10 – Demanda Agregada I: Construindo o Modelo IS-LM

O modelo tem como objetivo mostrar aquilo que determina a renda nacional, para qualquer

nível de preços estabelecidos. Podemos considerar que o modelo IS-LM mostra aquilo que faz

com que a renda se modifique no curto prazo, quando o nível de preços é fixo, uma vez que

todos os preços estão rígidos. Ou, podemos considerar que o modelo mostra aquilo que fazcom que a curva de demanda agregada se desloque.

Mudanças na demanda agregada:

Para um determinado nível de

preços, a renda nacional oscila em

decorrência dos deslocamentos na

curva de demanda agregada. O

modelo IS-LM considera o nível de

preços preestabelecidos, e mostra

aquele que faz com que a renda se

modifique. O modelo, portanto,

mostra aquilo que faz com que a

demanda agregada e desloquei.

10-1. O mercado de Bens e a Curva IS:

A curva IS representa graficamente a relação entre a taxa de juros e o nível de renda

que surge no mercado de bens e serviços. Usa-se o modelo da cruz keynesiana para

desenvolver essa relação.

Cruz Keynesiana: Há uma distinção entre dois tipos de gastos das famílias, empresas e governo

em bens e serviços.

Gasto efetivo: considera o consumo gasto do governo e investimentos voluntários e

involuntários.

Gasto planejado: oportunidade de bens que as famílias, empresas e governo estão

dispostos e gostariam de gastar na compra de bens e serviços.

EMPRESAS

Investimentos Investimento planejado + Investimento não planejado

das empresas

voluntário, intencional involuntário ou não pretendido

em bens de capital e em estoque

estoque

Devido a erros de previsões

das empresas para as vendas



Então vemos que o gasto efetivo difere do gasto planejado devido a variação não prevista e

não desejada no nível de estoque.

Gasto ou demanda efetiva: Y = C + I + G = C + Iv + Ii + G

Gasto planejado: E = C + I + G = C + Iv+ G

Combinando temos :

Essa equação mostra que o gasto planejado é uma função da renda, Y, do nível de

investimento, I, e das variáveis da política fiscal, G e T.

Gasto planejado como uma função

de renda: o gasto planejado

depende da renda, uma vez que a

renda mais alta acarreta um maior

consumo, que faz parte do gasto

planejado. A inclinação da função do

gasto planejado é a propensão

marginal a consumir, PMgC.

A economia vai estar em equilíbrio quando o GASTO EFETIVO = GASTO PLANEJADO ( Y=E ).Esse pressuposto é baseado na idéia de que, quando os planos das pessoas se realizam, elas

não têm nenhuma razão para mudar aquilo que estão fazendo.

Nesse modelo de economia, os

estoques têm um grande papel

nos ajustes para o equilíbrio.

Sempre que uma economia não

está em equilíbrio, as empresas

passam por mudanças não-

planejadas em termos de

estoques, e isso induz essas

empresas. As mudanças na

produção, por sua vez, influenciam

a renda total e o gasto total,

conduzindo a economia na direção

do equilíbrio.



Se as empresas estiverem

produzindo no nível Y1,

então o gasto planejado, E1,

fica aquém da produção, e as

empresas acumulam

estoques. Essa acumulação

de estoques induz as

empresas a diminuírem a

produção. De modo

semelhante, se as empresas

estão produzindo no nível

Y2, então o gasto planejado,

E2, excede a produção, e as

empresas esgotam seus

estoques. Essa queda nos estoques induz as empresas a aumentarem a produção. Em ambosos casos, as decisões das empresas conduzem as empresas em direção ao equilíbrio.

Política Fiscal e o Multiplicador: Compras do Governo

Mudanças nas compras do governo afetam a economia, uma vez que elas são um dos

componentes da despesa. Um maior volume de compras do governo resulta em um maior

gasto planejado, para qualquer nível de renda especificado.

Um aumento nas compras do

governo, correspondente a

G, aumenta, no mesmo

montante, o gasto planejado

para qualquer nível de renda

predeterminado. O equilíbrio

se desloca do ponto A para o

ponto B, e a renda cresce deY1 para Y2. Observe que o

aumento na renda,

correspondente a Y, supera o

aumento nas compras do

governo, G. Por conseguinte,

a política fiscal tem um efeito multiplicador sobre a renda.

Como é mostrado no gráfico, um aumento nas compras do governo gera um aumento ainda

maior na renda, assim o é maior que a G.



A proporção ⁄ é chamada de multiplicador das compras do governo nos informa o

montante em que a renda aumenta em resposta a um aumento de determinado valor nas

compras do governo.

Quando o gasto do governo aumenta, faz com que a renda também aumente em . Esse

aumento na renda, também faz crescer o consumo em PMgC X , em que PMgC é a

propensão marginal a consumir. Esse processo irá acontecer continuamente, que gerara o

efeito total sobre a renda:

= ( 1 + PMgC + PMgC² + PMgC³ + ... ) x

Gerando o multiplicador de gastos:

⁄ = 1/ (1- PMgC)

Política Fiscal e o Multiplicador: Impostos

Uma redução nos

impostos, equivalente a

, faz crescer o gasto

planejado em PMgC x

para qualquer nível

determinado de renda. O

equilíbrio se move do

ponto A para o ponto B, e

a renda cresce de Y1 para

Y2. Novamente, a política

fiscal exerce um efeito

multiplicador sobre a

renda.

O multiplicador gerado por impostos é o montante em que a renda se modifica em resposta a

uma mudança de determinado valor nos impostos. (o sinal negativo indica que a renda semovimenta na direção oposta dos impostos)

/ = -PMgC / (1- PMgC)



A taxa de Juros, o Investimento e a Curva IS

O panel (a) mostra a função do investimento: um aumento na taxa de juros, de r1 para r2,

reduz o investimento planejado, de I(r1) para I(r2). O painel (b) mostra a cruz keynesiana: uma

redução no investimento planejado, de I(r1) para I(r2), desloca para baixo a função do gasto

planejado, e, com isso, reduz a renda, de Y1 para Y2. O painel (c) mostra a curva IS,

sintetizando essa relação entre a taxa de juros e a renda: quanto mais alta a taxa de juros,

menor o nível de renda.

Como a Política Fiscal Desloca a Curva IS



Um aumento nas compras do governo desloca a curva IS para fora. O painel (a) mostra que um

aumento nas compras do governo faz crescer o gasto planejado. Para qualquer taxa de juros

determinada, o deslocamento para cima no gasto planejado, corresponde a , acarreta um

aumento de renda, Y, de /(1- PMgC). Portanto, no painel (b), a curva IS se desloca para a

direita nesse mesmo montante.

Em resumo, a curva IS apresenta as combinações entre a taxa de juros e o nível de renda que

são condizentes com o equilíbrio no mercado de bens e serviços. A curva IS é desenhada para

uma determinada política fiscal. Mudanças na política fiscal que fazem crescer a demanda por

bens e serviços deslocam a curva IS para a direita. Mudanças na política fiscal que reduzem a

demanda por bens e serviços deslocam a curva IS para a esquerda.

10- 2. O mercado monetário e a curva LM:

A curva LM representa graficamente a relação entre a taxa de juros e o nível de renda que

ocorre no mercado por encaixes monetários.

A teoria da preferência pela liquidez

Em teoria é a base para a construção da curva LM, assim como a cruz keynesiana é a base para

a obtenção da curva IS.

Segundo a teoria, a oferta e demanda do ativo mais líquido da economia (moeda) determina a

taxa de juros. Temos:

Oferta de encaixes monetários reais:

, onde M é oferta monetária e P nível de preço

Em que: = (M/P), a oferta de encaixes reais é fixa, sendo uma variável exógena.

M: exógeno, fixado pelo BC

P: exógeno, fixo no curto prazo

Como a oferta de encaixes reais é fixa, então ela não depende da taxa de juros, sendo

representado por uma reta vertical no gráfico (r,M/P):



Demanda de encaixes nominais

Quanto maior a taxa de juros maior o custo de se manter moeda em mãos. Logo, menor será a

demanda por encaixes monetários reais.

= L(), a demanda por encaixes monetários reais é negativamente relacionadacom a taxa de juros. Como uma taxa de juros maior reduz a demanda por encaixes, então a

representação gráfica entre r e

será:

A oferta e a demanda por encaixes

monetários reais determinam a taxa de

juros. A curva da oferta de encaixes

monetários reais é vertical, uma vez que

a oferta não depende da taxa de juros.

A curva da demanda apresentainclinação descendente (negativa), uma

vez que uma taxa de juros mais alta faz

crescer o custo de reter moeda e, por

conseguinte, diminui a quantidade

demandada. Na taxa de juros de

equilíbrio, a quantidade de encaixes

monetários reais demandada é igual à quantidade ofertada.

Uma redução na oferta monetária na teoria da preferência pela liquidez

Se o nível de preços é constante,

uma redução na oferta monetária,

de M1 para M2, reduz a oferta de

encaixes monetários real. A taxa

de juros de equilíbrio, por

conseguinte, cresce, de r1 para r2.



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