CARTA MENSAL - Modal Asset Management | Expertise em ... · uma ampla base no Congresso. A ... a redução dos fluxos para países ... Lion 1,12% 3,42% 5,61% 14,47% 27,90% 275,72%

Modal Asset Management | Carta Mensal Maio2016 1

Maio 2016

COMENTÁRIO ECONÔMICO

Maio foi um mês marcado pela cautela por

parte dos principais bancos centrais ao

redor do mundo. Essa postura pode ser

explicada pelo cenário mundial de atividade

mais fraco, além do risco de desaceleração

da China e Brexit. No cenário interno, ainda

tivemos continuidade do cenário político

conturbado com especulações acerca da

composição do governo do presidente

interino Michel Temer e suas primeiras

medidas econômicas.

Na Europa, indicadores de atividade

continuam em um ritmo bastante fraco.

Isso é particularmente visível nos dados

deprodução industrial, que voltaram a

apresentar retração na comparação

interanual na França e Reino Unido. Mario

Draghi, presidente do Banco Central

Europeu (BCE), reforçou que a expectativa

no curto prazo não é de retomada na

economia – pelo contrário, há inclusive com

possibilidade de crescimento mais fraco da

economia europeia no segundo trimestre.

A despeito desse cenário, o BCE não

anunciou novos estímulos econômicos e

optou por esperar que os estímulos

previamente adotados surtam efeitos.

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Germany France UK

CARTA MENSAL Modal Asset Management

Industrial Production YOY

Modal Asset Management | Carta Mensal Maio 2016 2

CARTA MENSAL Maio 2016

Nos Estados Unidos, o Federal Reserve

(Fed) surpreendeu o mercado com a

divulgação das minutas referentes à

reunião de final de abril, dessa vez para o

lado hawkish. Não apenas nesse

documento, mas também ao longo de

discursos de membros do Fed, houve uma

constante preocupação no sentido de

corrigir as expectativas de mercado. Para

esses membros, a probabilidade atribuída

pelo mercado de aumento na taxa de juros

na reunião de junho estava subestimada.

Esse novo esforço de comunicação do Fed

foi bem-sucedido, embora um aumento de

juros já na reunião de junho não seja o

cenário mais provável dado que ela

ocorrerá a apenas uma semana da votação

do Brexit, além da divulgação do dado de

payroll fraco referente ao mês de maio.

Pesquisas eleitorais divulgadas ao longo do

mês também sinalizam uma disputa cada

vez mais acirrada entre Hillary Clinton e

Donald Trump para a presidência,

adicionando ainda mais incerteza ao

cenário.

Finalmente, na China, o ritmo acelerado de

crescimento do crédito não parece estar

surtindo efeitos sobre a economia. É

necessário um montante cada vez maior de

crédito para estimular a economia e gerar

crescimento, montante esse que já supera

aquele dos Estados Unidos nos anos

imediatamente anteriores à crise do

subprime. A grande dúvida gira em torno de

qual será o estopim que encerrará essa

bolha creditícia e quando isso ocorrerá, o

que deve gerar amplas repercussões sobre

toda a economia mundial.

No Brasil, o mês de maio foi marcado pelo

começo do governo interino de Michel

Temer, assim como inúmeras especulações

acerca da composição do ministério e

primeiras medidas econômicas. Esses

primeiros dias foram mais conturbados do

que o inicialmente esperado devido a novos

desdobramentos da operação Lava-Jato

que envolveu importantes parlamentares e

ministros do novo governo. Contudo, a

avaliação de analistas permanece sendo a

de que até agora Michel Temer dispõe de

uma ampla base no Congresso. A

manutenção dessa base será fundamental

para a aprovação de medidas econômicas

impopulares, mas importantes a fim de

sinalizar ao menos um cenário em que

possa ser possível vislumbrar uma

estabilidade da trajetória da dívida

brasileira.

Dados de atividade divulgados ao longo do

mês de maio continuaram demonstrando

fraqueza. Em particular, a taxa de

desemprego referente ao mês de abril

atingiu o patamar de 11%, com a massa de

rendimentos habitualmente recebidos

continuam apresentando recuo expressivo

em termos interanuais. Esses dados

reforçam o cenário nada animador para

consumo, que foi o principal destaque

negativo no PIB do primeiro trimestre, a

despeito da surpresa positiva graças ao

forte desempenho do setor externo.



Quanto à inflação, os últimos dados

surpreenderam negativamente o mercado

em virtude do comportamento menos

favorável do que o esperado na parte de

alimentos. Esse fator, em adição ao

reajuste de preços em alguns importantes

itens administrados ao longo do mês, deve

ser responsável por interromper

brevemente a queda da inflação acumulada

em 12 meses. Por outro lado, a

sazonalidade para os próximos meses

tende a ser ainda mais favorável e isso deve

se refletir em uma inflação mais amena nos

próximos dois meses, embora seja muito

difícil enxergar um cenário em que a

inflação termine o ano abaixo de 7%.

COMENTÁRIO DO GESTOR Em maio, a redução dos fluxos para países

emergentes, números piores da economia

chinesa e discursos por parte dos membros

do FED reforçando a probabilidade de subida

de juros nos próximos meses agiram para

reverter parcialmente o processo de

enfraquecimento do dólar, que vinha

ocorrendo desde março.

No Brasil a instabilidade política aumentou

com o avanço da Lava Jato o que elevou o

nível de incerteza quanto à capacidade do

congresso de avançar na agenda econômica.

O Fundo Modal Tactical FIC apresentou um

retorno positivo de 0,89% no mês de Maio. Os

mercados de moedas e commodities

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Consumo Investimento Governo Exportações líquidas PIB

PIB Anual - Contribuições pela ótica da demanda



contribuíram positivamente e o mercado de

bolsa contribuiu negativamente.

No book de renda fixa local, nos primeiros

dias do mês, transformamos a posição de

venda de inclinação em uma posição

comprada nos vértices mais curtos zerando

os vértices mais longos devido à nova

turbulência política e piora do cenário

internacional.

Devido à forte abertura ao longo do mês

voltamos a ficar vendidos na parte

intermediária e longa da curva.

No book de inflação, iniciamos o mês com a

posição vendida em juro real parcialmente

travada no vértice intermediário da curva.

Nas últimas semanas do mês, zeramos esta

trava, permanecendo só com a venda de juro

real.

O book de renda variável apresentou

desempenho negativo de 0,57% no mês de

Maio. Grande parte da performance da

estratégia Macro foi afetada por posições

compradas no Índice da bolsa brasileira, já no

book Micro, posições compradas em

empresas do setor educacional e ações com

beta alavancado também obtiveram

resultado negativo.

Além da queda das commodities, destaca-se

o minério de ferro que caiu 24,3% no período,

o mês de maio também foi caracterizado pelo

descolamento do Brasil em relação aos seus

peers. Enquanto o ETF brasileiro (EWZ)

negociado em nova Iorque despencou

13,80%, o Índice que mede a variação das

bolsas do mercado emergente (MSCI EEM)

caiu apenas 3,70%. Este descolamento pode

ser explicado pelo momento político que o

Brasil atravessa. Aumentamos nossa posição

comprada acreditando que em junho essa

forte queda será revertida.

No book de moedas, ao longo do mês,

aumentamos nossa posição comprada em

dólar, principalmente contra o euro. A

persistência da inflação baixa na Austrália,

sinais de fraqueza na China e a dificuldade da

economia canadense de encontrar um

equilíbrio menos dependente do setor

energético nos levaram a manter posições

também relevantes na venda do dólar

australiano, do peso chileno, do dólar

canadense e do renminbi.

Em termos de performance, destacamos

positivamente a compra do dólar contra o

euro, dólar australiano e dólar canadense.

O book de commodities contribuiu com 0,18%

com o bom desempenho das posições

compradas nas commodities agrícolas. As

preocupações com o efeito climático La Niña

aumentaram as chances de quebras de safra

nos EUA e no Brasil. Reduzimos metade da

posição.

Nas reuniões em abril no FMI, investidores

estrangeiros demonstraram preocupações

em relação ao risco da operação Lava Jato

afetar a governabilidade do governo Temer.

Em maio, os investidores locais passaram a

ajustar suas posições para o aumento da

volatilidade política. Aproveitamos o grande

stress nos mercados para voltarmos com as

posições otimistas em Brasil.



O cenário internacional ganhou mais uma

janela de calmaria com a postergação da alta

de juros nos EUA possivelmente para

setembro. Acreditamos que o governo Temer

terá a capacidade de aprovar as medidas

necessárias e o risco do processo de

impeachment ser revertido é muito baixo



ATRIBUIÇÃO DE PERFORMANCE Performance dos Fundos

RESULTADOS

(valores nominais) PL MÉDIO

FUNDOS MÊS 3 MESES 2016 12 MESES 24 MESES INÍCIO 12 MESES

Renda Fixa

Lion 1,12% 3,42% 5,61% 14,47% 27,90% 275,72% 38.198.298

Multimercado

Institucional 1,07% 4,40% 7,15% 16,88% 33,41% 307,90% 58.152.140

Eagle FIC 0,86% 5,33% 8,28% 17,44% 30,29% 380,72% 2.744.387

Tactical FIC* 0,89% 7,48% 12,19% 25,43% 43,97% 68,39% 31.466.153

Tactical Master - - - - - 163.081.442

RESULTADOS (% Benchmark | Benchmark + X%)

FUNDOS MÊS 3 MESES 2016

Renda Fixa

Lion 101% CDI + 0,01% 102% CDI + 0,06% 102% CDI + 0,11%

Multimercado

Institucional 96% N/A 131% CDI + 1,01% 130% CDI + 1,57%

Eagle FIC 78% N/A 159% CDI + 1,91% 151% CDI + 2,63%

Tactical FIC* 80% N/A 223% CDI + 3,99% 222% CDI + 6,34%

* O Fundo Tactical FIC teve inicio em 24/01/2012 e aplica, no mínimo, 95% das cotas no fundo Tactical Master Multimercado.

Indicadores Mês 3 Meses 2016 12 meses 24 meses

CDI 1,11% 3,36% 5,50% 13,98% 27,14%

Ibovespa -10,09% 11,81% 11,81% -8,13% -5,40%

IGP-M 0,82% 1,67% 4,15% 11,09% 15,65%

IPC-A** 0,78% 1,83% 4,05% 9,32% 18,58%

IMA-B -0,10% 9,34% 13,95% 14,21% 29,84%

Dólar 4,18% -9,66% -7,93% 13,10% 60,58%

Fonte dos Dados: Banco de Dados Modal / Anbima / IBGE Rentabilidades não líquidas de impostos ** Prévia Modal Asset

Taxas Tx. Adm PFEE

Lion 0,50% a.a. -

Institucional 1,00% a.a. 20% excedente CDI

Eagle FIC 2,00% a.a. 20% excedente CDI

Tactical FIC 2,00% a.a. 20% excedente CDI



BREAKDOWN - RESULTADOS DO MODAL TACTICAL FIC

Book de Renda Fixa Resultado Mês

Juros 0,01%

Juros Internacional -0,01%

Inflação -0,02%

Resultado RF -0,01%

Book de Commodities

Agrícolas 0,10%

Metais 0,16%

Energia -0,08%

Resultado Commodities 0,18%

Luiz Eduardo Portella Sócio/CIO

Ronaldo Baeta Sócio/Portfolio Manager

Rodrigo Terrezo Portfolio Manager

Mauricio Ribeiro Gestor de Riscos

Rachel Melki Gerente de Relacionamento

Book de Moedas

América 0,02%

Europa 0,22%

Ásia e Oceania 0,08%

África 0,00%

Resultado Moedas 0,32%

Book de Bolsa

Bolsa Micro -0,26%

Bolsa Macro -0,31%

Resultado Bolsa -0,57%

1,08%

0,32%

0,18%

-0,01% -0,01%

-0,57%-0,12%

0,89%

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0,80%

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1,20%

1,40%

1,60%

1,80%

Ativo Moedas Commodities Renda Fixa Int Renda Fixa Bolsa Custos Total

RELATÓRIO MENSAL Performance dos Fundos

Instrumentos Categoria

Câmbio | Commodities | Juros | Renda Variável | Títulos Públicos Anbima: Multimercado Multiestratégia | código: 295906

PÚBLICO ALVO E POLÍTICA DE INVESTIMENTO RENTABILIDADE

PERÍODO

Tactical CDI % CDI CDI + X %

Maio 0,89% 1,11% 80% N\A

12 meses 25,43% 13,98% 182% 10,05%

2016 12,19% 5,50% 222% 6,34%

Desde o início 68,39% 53,99% 127% 9,36%

PATRIMÔNIO LÍQUIDO PERFORMANCE GRÁFICA

PL mês: 71.082.398,28 PL Master mês: 191.466.120,92

PL médio 12 meses: 34.375.251,20 PL Master médio 12 meses: 163.081.422,04

PERFORMANCE

Meses Positivos Negativos Acima do CDI Abaixo do CDI

2016 5 0 4 1

12 meses 12 0 8 4

Desde o início 40 13 27 25

PERFORMANCE DOS MERCADOS

Mercados

Caixa

Renda Fixa

Renda Fixa Int

Moedas

Commodities

Bolsa

Custos

TOTAL

FIC FI MULTIMERCADOInformações Gerais

Início do Fundo: 24 de Janeiro de 2012

Investimento Inicial: R$ 20.000,00 (contado da solicitação do resgate)

Movimentação Mínima: R$ 5.000,00 Pagamento de Resgate: D+1 ATRIBUIÇÃO DE PERFORMANCE Mínimo para Permanência: R$ 5.000,00 (1º dia útil subsequente à data de conversão das cotas)

Prazo de Carência: Não há Taxa de Entrada: Não há

Aplicação/Resgate: Diário até às 14h Taxa de Saída: Não há

Cota de Aplicação: D+0 Taxa de Administração: 2,0% ao ano

(mesmo dia da disponibilidade dos recursos) Taxa Máxima de Administração: 2,5% ao ano

Taxa de Resgate: 5% sobre o valor do resgate

(incidente para resgates no mesmo dia útil da solicitação)

MASTER FI MULTIMERCADO Taxa de Performance: 20% excedente do CDI

Informações Gerais

Cota de Resgate: D+0 Taxa de Administração: n/a

(mesmo dia da disponibilidade dos recursos) Taxa Máxima de Administração: 0,5% a.a

Pagamento de Resgate: D+1 Taxa de Performance: n/a

(1º dia útil subsequente à data de conversão das cotas)

Administrador Dados Bancários

BNY Mellon Serviços Financeiros D.T.V.M. S.A. Favorecido: Modal Tactical FIC de FIM

(CNPJ: 02.201.501/0001-61) CNPJ: 14.146.726/0001-41

Av. Presidente Wilson, 231, 11º andar. Banco: Bradesco - 237

Rio de Janeiro - RJ CEP 20030-905 Agência: 2856-8

Tel.: (21)3219-2500 Fax (21) 3050-8010 Conta Corrente: 645.549-2

www.bnymellon.com.br/sf Risco

SAC: [email protected] ou

(21) 3219-2600 / (11) 3050-8010

Ouvidoria: [email protected] ou

0800 7253219

Gestor

Modal Asset Management Ltda.

Custodiante

Banco Bradesco S.A.

Rio de Janeiro: 55 21 3223 7708/7845 | São Paulo: 55 11 2106 6861/6828 www.modalasset.com.br Ouvidoria: 0800 283 0077

LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A

RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS E DAS TAXAS DE ENTRADA OU SAÍDA. A TAXA MÁXIMA DE ADMINISTRAÇÃO PODE SER APLICADA

TENDO EM VISTA QUE O FUNDO ADMITE A APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM A

GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU DO FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO - FGC. ESTE FUNDO UTILIZA

ESTRATÉGIAS QUE PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS. OS FUNDOS MULTIMERCADOS COM RENDA

VARIÁVEL PODEM ESTAR EXPOSTOS A SIGNIFICATIVA CONCENTRAÇÃO EM ATIVOS DE POUCOS EMISSORES, COM RISCOS DAÍ DECORRENTES. NÃO HÁ

GARANTIA DE QUE ESTE FUNDO TERÁ O TRATAMENTO TRIBUTÁRIO PARA FUNDOS DE LONGO PRAZO. MODAL TACTICAL MASTER FUNDO DE INVESTIMENTO

MULTIMERCADO: ESTE FUNDO UTILIZA ESTRATÉGIAS COM DERIVATIVOS COMO PARTE INTEGRANTE DE SUA POLÍTICA DE INVESTIMENTO. TAIS ESTRATÉGIAS,

DA FORMA COMO SÃO ADOTADAS, PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS. ESTE FUNDO ESTÁ AUTORIZADO A

REALIZAR APLICAÇÕES EM ATIVOS FINANCEIROS NO EXTERIOR. TENDO EM VISTA QUE O FUNDO ADMITE A APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE

INVESTIMENTO, FICA INSTITUÍDA A TAXA DE ADMINISTRAÇÃO MÁXIMA DE 0,5% A.A. (ZERO VÍRGULA CINCO POR CENTO AO ANO) SOBRE O VALOR DO

PATRIMÔNIO LÍQUIDO DO FUNDO. Ouvidoria: 0800 283 0077

VOLATILIDADE ANUALIZADA - JANELA MÓVEL DE 21 DIAS

Cota de Resgate: D+30 corridos

Maio

1,08%-0,01%-0,01%

2016

5,35%9,90%

O Modal classifica os fundos geridos numa escala

de 1 a 5 de acordo com o risco envolvido na estratégia

de investimento de cada um deles. Nessa escala,

a classificação do fundo é: 5

-0,11%0,32% -0,92%0,18% 0,65%

0,89% 12,19%

O Modal Tactical é um fundo multimercado de alta volatilidade destinado a

investidores com horizonte de investimento de médio e longo prazo e que buscam

retornos substancialmente superiores ao CDI. Atua nos mercados de juros, câmbio,

bolsa, commodities e títulos públicos, buscando as melhores oportunidades de

investimento através de uma carteira diversificada.

-0,57% -0,36%-0,12% -2,39%

MAI

2016

0%

10%

20%

30%

40%

50%

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70%

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CDI Tactical

0%

4%

8%

12%

16%

fev/12 set/12 mai/13 dez/13 jul/14 fev/15 set/15 mai/16

Volatilidade

0,46%

3,29%

2,24% 2,27%

0,51%

1,57%

0,93%

1,71%

2,63%

3,87%

2,57%

0,89%

0,00%

1,00%

2,00%

3,00%

4,00%

jun/15 jul/15 ago/15 set/15 out/15 nov/15 dez/15 jan/16 fev/16 mar/16 abr/16 mai/16

Tactical CDI


Câmbio | Commodities | Juros | Renda Variável | Títulos Públicos Anbima: Multimercado Macro | código: 125113


PERÍODO

Eagle CDI % CDI CDI + X %

Maio 0,86% 1,11% 78% N\A

12 meses 17,44% 13,98% 125% 3,03%

2016 8,28% 5,50% 151% 2,63%

Desde o início 380,72% 316,78% 120% 15,34%

PATRIMÔNIO LÍQUIDO PERFORMANCE GRÁFICA

PL mês: 5.307.506,47

PL médio 12 meses: 2.945.768,42


2016 0 4 1

12 meses 0 8 4

Desde o início 10 73 76

PERFORMANCE DOS MERCADOS VOLATILIDADE ANUALIZADA - JANELA MÓVEL DE 21 DIAS

Mercados

Caixa

Renda Fixa

Renda Fixa Int

Moedas

Commodities

Bolsa

Custos

TOTAL

FIC FI MULTIMERCADOInformações Gerais

Início do Fundo: 2 de Janeiro de 2004 Cota de Resgate: D+0 ATRIBUIÇÃO DE PERFORMANCE Investimento Inicial: R$ 10.000,00 (mesmo dia da solicitação do resgate)

Movimentação Mínima: R$ 5.000,00 Pagamento de Resgate: D+1

Mínimo para Permanência: R$ 5.000,00 (1º dia útil subsequente à data de conversão das cotas)





Taxa de Performance: 20% excedente do CDI


BNY Mellon Serviços Financeiros D.T.V.M. S.A. Favorecido: Modal Eagle FIC de FIM

(CNPJ: 02.201.501/0001-61) CNPJ: 05.257.287/0001-53


Rio de Janeiro - RJ. CEP 20030-905 Agência: 2856-8


www.bnymellon.com.br/sf


(21) 3219-2600 / (11) 3050-8010


0800 7253219

Gestor Risco


Custodiante

Banco Bradesco S.A.

Ouvidoria: 0800 283 0077Rio de Janeiro: 55 21 3223 7708/7845 | São Paulo: 55 11 2106 6861/6828 www.modalasset.com.br

5

12

Maio

O Modal classifica os fundos geridos numa escala de 1 a 5 de

acordo com o risco envolvido na estratégia de investimento de

cada um deles. Nessa escala, a classificação do fundo é: 3

0,09% 0,26%

-0,29% -0,13%

-0,22% -1,98%

0,86% 8,28%

LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A TAXA

MÁXIMA DE ADMINISTRAÇÃO PODE SER APLICADA TENDO EM VISTA QUE O FUNDO ADMITE A APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO.

FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM A GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU DO FUNDO

GARANTIDOR DE CRÉDITO - FGC. ESTE FUNDO UTILIZA ESTRATÉGIAS QUE PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS

COTISTAS. OS FUNDOS MULTIMERCADOS COM RENDA VARIÁVEL PODEM ESTAR EXPOSTOS A SIGNIFICATIVA CONCENTRAÇÃO EM ATIVOS DE POUCOS

EMISSORES, COM RISCOS DAÍ DECORRENTES. NÃO HÁ GARANTIA DE QUE ESTE FUNDO TERÁ O TRATAMENTO TRIBUTÁRIO PARA FUNDOS DE LONGO PRAZO.

O Modal Eagle é um fundo multimercado de média volatilidade destinado a


retornos substancialmente superiores ao CDI. Atua nos mercados de juros, câmbio,

bolsa, commodities e títulos públicos, sendo uma versão de menor volatilidade do

nosso fundo Modal Tactical.

0,00% -0,11%

0,18% -0,45%

2016

1,09% 5,39%

0,02% 5,31%

PERFORMANCE

139

MAI

2016

0,54%

2,01%

1,51% 1,55%

0,58%1,17%

0,82% 1,14%

1,63%

2,57%

1,81%

0,86%

0,00%

0,50%

1,00%

1,50%

2,00%

2,50%

3,00%


Eagle CDI

0%

100%

200%

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400%

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t/05

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2

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ago

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jun

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CDI Eagle

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2%

4%

6%

8%

fev/

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/05

dez

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t/09

set/

10

ago

/11

jul/

12

jul/

13

jun

/14

mai

/15

mai

/16

Volatilidade


Câmbio | Commodities | Juros | Renda Variável | Títulos Públicos Anbima: Multimercado Macro | código: 133825


PERÍODOInstitucional CDI % CDI CDI + X %

Maio 1,07% 1,11% 96% N\A

12 meses 16,88% 13,98% 121% 2,54%

2016 7,15% 5,50% 130% 1,57%

Desde o início 307,90% 266,13% 116% 11,41%

PERFORMANCE GRÁFICA

PL mês: 173.296.982,28

PL médio 12 meses: 66.060.492,63

PERFORMANCE


2016 5 0 4 1

12 meses 12 0 10 2

Desde o início 139 0 82 57

PERFORMANCE DOS MERCADOS VOLATILIDADE ANUALIZADA - JANELA MÓVEL DE 21 DIAS

MercadosCaixa

Renda Fixa

Moedas

Bolsa

Custos

TOTAL

FI MULTIMERCADOInformações Gerais

Início do Fundo: 09 de Novembro de 2004 Cota de Resgate: D+0

Investimento Inicial: R$ 10.000,00 (mesmo dia da solicitação do resgate)



Prazo de Carência: Não há Taxa de Entrada: Não há ATRIBUIÇÃO DE PERFORMANCE Aplicação/Resgate: Diário até às 14h Taxa de Saída: Não há



Taxa de Performance: 20% excedente do CDI


BNY Mellon Serviços Financeiros D.T.V.M. S.A. Favorecido: Modal Institucional FI Multimercado

(CNPJ: 02.201.501/0001-61) CNPJ: 06.301.947/0001-19


Rio de Janeiro - RJ. CEP 20030-905 Agência: 2856-8


www.bnymellon.com.br/sf


(21) 3219-2600 / (11) 3050-8010


0800 7253219

Gestor Risco


Custodiante

Banco Bradesco S.A.


O Modal Institucional é um fundo multimercado de baixa volatilidade destinado a


retornos consistentemente superiores ao CDI. Atua nos mercados de juros, câmbio,

bolsa e títulos públicos, reproduzindo as posições estratégicas do nosso fundo Modal

Tactical, sempre respeitando os limites da legislação vigente para Entidades de

Previdência Complementar (Resolução CMN 3.792).

PATRIMÔNIO LÍQUIDO

LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A TAXA

MÁXIMA DE ADMINISTRAÇÃO PODE SER APLICADA TENDO EM VISTA QUE O FUNDO ADMITE A APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO.

FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM A GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU DO FUNDO

GARANTIDOR DE CRÉDITO - FGC. ESTE FUNDO UTILIZA ESTRATÉGIAS QUE PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS

COTISTAS. OS FUNDOS MULTIMERCADOS COM RENDA VARIÁVEL PODEM ESTAR EXPOSTOS A SIGNIFICATIVA CONCENTRAÇÃO EM ATIVOS DE POUCOS

EMISSORES, COM RISCOS DAÍ DECORRENTES. NÃO HÁ GARANTIA DE QUE ESTE FUNDO TERÁ O TRATAMENTO TRIBUTÁRIO PARA FUNDOS DE LONGO PRAZO.

-0,07% 0,03%

Maio 2016

1,11% 5,52%0,05% 2,46%0,07% -0,10%




-0,10% -0,83%1,07% 7,15%

MAI

2016

1,07%

1,47%1,39%

1,44%

1,11% 1,08%1,18%

1,25%1,37%

1,93%

1,34%

1,07%

0,00%

0,50%

1,00%

1,50%

2,00%


Institucional CDI

0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

350%

no

v/0

4

ou

t/05

ou

t/06

ou

t/07

set/

08

ago

/09

ago

/10

jul/

11

jul/

12

jun

/13

jun

/14

mai

/15

mai

/16

CDI Institucional

0%

1%

2%

3%

dez

/04

no

v/0

5

no

v/0

6

ou

t/07

ou

t/08

set/

09

ago

/10

ago

/11

jul/

12

jul/

13

jun

/14

mai

/15

mai

/16

Volatilidade


Renda Variável | Títulos Públicos | Títulos Privados Anbima: Multimercados Estratégia Específica | código: 155284


PERÍODO

CDI % CDI CDI + X %

Maio 1,11% 101% 0,01%

12 meses 13,98% 103% 0,43%

2016 5,50% 102% 0,11%

Desde o início 264,52% 104% 3,07%

PL mês: 43.067.846,79 PERFORMANCE GRÁFICAPL médio 12 meses: 37.975.126,73

PERFORMANCE

Meses Negativos Acima do CDI Abaixo do CDI

2016 0 5 0

12 meses 0 12 0

Desde o início 0 130 9

Informações Gerais

Início do Fundo: 11 de Novembro de 2004 Cota de Resgate: D+0

Investimento Inicial: R$ 5.000,00 (mesmo dia da solicitação do resgate)







Taxa de Performance: não possui VOLATILIDADE ANUALIZADA - JANELA MÓVEL DE 21 DIAS


Banco Modal S.A. Favorecido: Modal Lion Fundo de Investimento

(CNPJ: 30.723.886/0001-62) Multimercado Crédito Privado

Praia de Botafogo 501, CNPJ: 06.893.041/0001-30

Torre Pão de Açucar 6º andar. Banco: Modal - 746

Rio de Janeiro - RJ CEP 22250-040 Agência: 0001

Tel.: (21)3223-7700 Fax: (21)3223-7738 Conta Corrente: 01761-0

www.modal.com.br

(21) 3219-2600 / (11) 3050-8010

Ouvidoria: [email protected]

Gestor Risco


Custodiante

Banco Modal S.A


FI MULTIMERCADO CRÉDITO PRIVADO

O fundo é destinado a investidores que tenham horizonte de investimento de médio e

longo prazo e que buscam retornos absolutos superiores a 100% da Taxa Média

acumulada dos depósitos interfinanceiros de um dia, apurada pela Câmara de

Custódia e Liquidação – CETIP, Extra – Grupo e divulgada pela Associação Nacional das

Instituições do Mercado Financeiro – ANBIMA (“CDI”). O gestor busca, como parte de

sua política de investimento, a manutenção de uma carteira de títulos com prazo

médio superior a 365 (trezentos e sessenta e cinco) dias.

1,12%

14,47%

5,61%

275,72%

LEIA O PROSPECTO E O REGULAMENTO ANTES DE INVESTIR. RENTABILIDADE PASSADA NÃO REPRESENTA GARANTIA DE RENTABILIDADE FUTURA. A

RENTABILIDADE DIVULGADA NÃO É LÍQUIDA DE IMPOSTOS E DAS TAXAS DE SAÍDA OU ENTRADA. A TAXA MÁXIMA DE ADMINISTRAÇÃO PODE SER APLICADA

TENDO EM VISTA QUE O FUNDO ADMITE A APLICAÇÃO EM COTAS DE FUNDOS DE INVESTIMENTO. FUNDOS DE INVESTIMENTO NÃO CONTAM COM A

GARANTIA DO ADMINISTRADOR, DO GESTOR, DE QUALQUER MECANISMO DE SEGURO OU DO FUNDO GARANTIDOR DE CRÉDITO - FGC. ESTE FUNDO UTILIZA

ESTRATÉGIAS QUE PODEM RESULTAR EM SIGNIFICATIVAS PERDAS PATRIMONIAIS PARA SEUS COTISTAS. OS FUNDOS MULTIMERCADOS COM RENDA

VARIÁVEL PODEM ESTAR EXPOSTOS A SIGNIFICATIVA CONCENTRAÇÃO EM ATIVOS DE POUCOS EMISSORES, COM RISCOS DAÍ DECORRENTES. OS FUNDOS DE

CRÉDITO PRIVADO ESTÃO SUJEITOS A RISCO DE PERDA SUBSTANCIAL DE SEU PATRIMÔNIO LÍQUIDO EM CASO DE EVENTOS QUE ACARRETEM O NÃO

PAGAMENTO DOS ATIVOS INTEGRANTES DE SUA CARTEIRA, INCLUSIVE POR FORÇA DE INTERVENÇÃO, LIQUIDAÇÃO, REGIME DE ADMINISTRAÇÃO

TEMPORÁRIA, FALÊNCIA, RECUPERAÇÃO JUDICIAL OU EXTRAJUDICIAL DOS EMISSORES RESPONSÁVEIS PELOS ATIVOS DO FUNDO. NÃO HÁ GARANTIA DE QUE

ESTE FUNDO TERÁ O TRATAMENTO TRIBUTÁRIO PARA FUNDOS DE LONGO PRAZO. ESTE FUNDO ESTÁ AUTORIZADO A REALIZAR APLICAÇÕES EM ATIVOS

FINANCEIROS NO EXTERIOR.

Lion

PATRIMÔNIO LÍQUIDO

5

12

139

Positivos




MAI

2016

1,10%

1,23%1,17% 1,18%

1,14%1,09%

1,19%

1,08%1,02%

1,18%

1,08%1,12%

0,00%

0,20%

0,40%

0,60%

0,80%

1,00%

1,20%

1,40%


Lion CDI

0%

50%

100%

150%

200%

250%

300%

jun

/05

dez

/05

jul/

06

fev/

07

set/

07

abr/

08

no

v/0

8

jun

/09

jan

/10

ago

/10

mar

/11

ou

t/11

mai

/12

dez

/12

jul/

13

jan

/14

ago

/14

mar

/15

ou

t/15

mai

/16

CDI Lion

0,0%

0,3%

0,6%

0,9%

jun

/05

jan

/06

jul/

06

fev/

07

set/

07

mar

/08

ou

t/08

abr/

09

no

v/0

9

mai

/10

dez

/10

jun

/11

jan

/12

jul/

12

fev/

13

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13

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Volatilidade

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CARTA MENSAL - Modal Asset Management | Expertise em ... · uma ampla base no Congresso. A ... a redução dos fluxos para países ... Lion 1,12% 3,42% 5,61% 14,47% 27,90% 275,72%