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CRITÉRIOS PARA CLASSIFICAÇÃO DE PROJETOS PARA A TD:. Consiste da análise detalhada do mercado financeiro para determinar a viabilidade econômica e financeira de um projeto para fins de obtenção de financiamentos ou indicação da rentabilidade do negócio. - PowerPoint PPT Presentation
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CRITÉRIOS PARA CLASSIFICAÇÃO DE
PROJETOS PARA A TD:Consiste da análise detalhada do mercado financeiro para determinar a viabilidade econômica e financeira de um projeto para fins de obtenção de financiamentos ou indicação da rentabilidade do negócio.
Consiste do valor do “cash flow” atualizado que é gerado pelo projeto durante sua vida útil.
O VPL indica a favorabilidade do projeto.
Exemplo: Admitamos a existência de dois projetos – C e D – que atenda ao quadro:
Projeto 1º. Ano2º. Ano3º. Ano C 100 0
140 D 100 130
0
Critério do VPL – Valor Presente Líquido:
WACC = 0%: VPLc = (-100 + 0 + 140):(1+i)^2 => 40:1 = $40.
WACC = 0%: VPLd = (-100 + 130):(1+i)^1
=> 30:1 = $30. WACC = 10%: VPLc =-100 +140:(1+0,10)^2
=> -100 + 140:(1,1)^2 => -100 + 115,7 = $15,70.
WACC = 10%: VPLd = -100 +130:(1+0,10)^1 => -100 + 130(1,10)^1 = -100 + 118,18 = $18,18.
Suponha três diferentes valores para o custo de capital e ver os impactos causados nos projetos.
VPLc = VPLd=
?VPL > ou + a zero indica Projeto Favorável equanto maior a TIR... Melhor é a viabilidade
do projeto.
Calcular o impacto no caso de WACC=20%.
É a taxa de atualização que torna o VA – Valor Atual Líquido de um investimento igual a zero.
No caso dos Projetos C e D já vistos: TIRc = -100 + 0 + 140 = 0 . ´. (1+i)^2 =
1,40 => 1+i = 1,183 => i = 1,183 – 1 = 0,183 ou 18,3%.
TIRd = -100 + 130 = 0 . ´. (1+i)^1 = 1,30 => 1+i = 1,30 => i = 1,30 – 1 = 0,30 ou 30,0%.
Se o WACC fosse 18,3%a.a., ambos projetos poderiam ser aceitos.
Critério da TIR – Taxa Interna de Retorno:
Se trata de um período limite, geralmente expresso em anos. Pode ser SIMPLES ou COMPOSTO.
Exemplo: Dois projetos mutuamente exclusivos – A e B – que requerem o mesmo investimento inicial de $10.000. O Projeto A tem um retorno anual de $2.500, com duração de 4 anos. O Projeto B tem um retorno anual de $2.000, com duração de 10 anos.
Critério do “Pay-Back” ( periodo de recuperação do investimento):
PBsA = 10.000 : 2.500 = 4 anos PBsB = 10.000 : 2.000 = 5 anos
Tecnicamente escolhe-se o Projeto A por ser o que demanda menor tempo; observe-se, entretanto, que o Projeto B, por sua vez, garante um Fluxo de Caixa positivo por mais 6 anos!... A TD dependerá do que se quer!...
Continuando ...
O Ponto de Equilíbrio ocorrerá num fluxo de caixa sempre que:
RECEITAS = CUSTOS
Critério do Ponto de Equilíbrio:
Se trata de analisar qual é o valor da melhor alternativa sacrificada.
Critério do Custo de Oportunidade:
O VPL é o melhor critério de análise e avaliação de projetos;
Quando os fluxos de capital são bem comportados e seus projetos são mutuamente exclusivos, a TIR é também uma boa opção a ser adotada.
Observações Finais: