CURSO: ADMINISTRAO DE EMPRESAS 6. SEMESTREDISCIPLINA: ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA

DANIELA M. DOS. SANTOS RA : 111328861GABRIELA J. M. LOPES RA: 111557976LADY MEIRIELI OLIVEIRA RA: 111534330SUELEN LOPES RA: 1299194388

ATPS ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA

PROFESSOR: ALESSANDRO GUMIER

DANIELA M. DOS. SANTOS RA : 111328861GABRIELA J. M. LOPES RA: 111557976LADY MEIRIELI OLIVEIRA RA: 111534330SUELEN LOPES RA: 1299194388

CURSO: ADMINISTRAO DE EMPRESAS 6. SEMESTREDISCIPLINA: ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA

ATPS ADMINISTRAO FINANCEIRA E ORAMENTRIA

Relatrio apresentado como exigncia para a elaborao da ATPS 1 e 2 etapa da Universidade Anhanguera / Uniban Campus ABC

PROFESSOR: ALESSANDRO GUMIER

Sumrio

1 INTRODUO 42 ADMINISTRAO FINANCEIRA 52.1 nfase em Fluxo de Caixa 52.2 Instituies e Mercados Financeiros 62.2.1 Instituies Financeiras 62.2.2 Mercados Financeiros 63 RISCO E RETORNO 73.1 Anlise de Investimento 83.1.1 Anlise entre Projetos de Investimentos 94 CONCLUSO 105 BIBLIOGRAFIA 11

1 INTRODUO

A necessidade de avaliao da rea financeira das empresas faz com que os recursos sejam expostos para que a real situao financeira possa ocorrer de forma singela e com transaes confiveis e que representem menores riscos. As tcnicas que so utilizadas so fundamentais para desenvolverem um trajeto deminuciosos recursos relacionados administrao, economia e contabilidade, cada conjunto de recursos das aplicaes financeiras, desenvolvem planejamentos que podero decidir o futuro de uma organizao e confiana entre seus scios e acionistas.Neste trabalho ser possvel observar alguns conceitos que um administrador financeiro precisa saber sobre o mercado financeiro e como utilizar as ferramentas disponveis em uma organizao antes qualquer tomada de deciso em relao a investimentos de curto e a longo prazo.2 ADMINISTRAO FINANCEIRA

Visando o desenvolvimento e o crescimento das atividades empresarias, a administrao financeira ajuda a empresa a conduzir sua situao financeira para assim evitar gastos desnecessrios.Como isso seu principal objetivo a maximizao de seu valor de mercado, pois os seus proprietrios esperam que seu investimento produza um retorno compatvel com o risco assumido, por meio de gerao de resultados, econmicos e financeiros. Acima de tudo busca o controle da entrada e sada de recursos financeiros, podendo ser em forma de investimentos, emprstimos entre outros.

Suas principais atribuies so:

- Analisar, Planejar e Controlar a rea financeira- Tomada de decises de Investimentos e Financiamentos

Para isso cada atribuio deve ser rigorosamente analisada utilizando informaes que esto nos demonstrativos abaixo;

- Balano Patrimonial- Demonstrao do Resultado do Exerccio- Fluxo de Caixa2.1 nfase em Fluxode Caixa

A nfase em fluxos de caixa uma das funes do administrador financeiro, ele deve ter a capacidade de planejar os fluxos de caixa para que a empresa cumpra suas obrigaes e adquira os ativos necessrios para alcanar seus objetivos e obter um fluxo de caixa suficiente para saldar suas obrigaes.Os administradores financeiros avaliam as demonstraes contbeis, produzem dados adicionais e tomam decises com base em sua avaliao dos retornos e riscos correspondentes.Qualquer que seja a atividade, uma empresa avaliada como tomadora de grandes decises. E para cada tomada de deciso financeira apresenta: Risco e Retorno, e fundamentos de deciso.Um retorno de um investimento medido como o total de ganhos ou perdas dos proprietrios durante um determinado perodo de tempo, ou seja, maior ou menor o risco, na mesma proporo ser o retorno.Tanto o retorno quanto o risco devem ser aferidos pelo administrador financeiro ao avaliar as alternativas de deciso.E seus fundamentos esto baseados nas decises financeiras: Investimentos, Financiamento e Lucro.

2.2 Instituies e Mercados Financeiros

Grandes empresas necessitam de fundos permanentes. E elas podem obt-los atravs de trs fontes externas:1) Instituies Financeiras: recebem as poupanas e transferem para os que necessitam de recursos.2) Mercados Financeiros: os ofertantes e demandantes de fundos de diversos tipos podem transacionar entre si.3) Colocaes Fechadas:Empresas fazem emprstimos para outra que esteja necessitando de recurso, sem fazer abertura de servio financeiro como as Instituies e o mercado financeiro.

2.2.1 Instituies Financeiras

Atuando como intermediarias as instituies financeiras promove a canalizao das poupanas de indivduos, empresas e rgos do governo para emprstimos ou aplicaes.2.2.2 Mercados Financeiros

Os mercados financeiros so fruns nos quais os fornecedores e demandantes de fundos podem transacionar diretamente. Ao contrrio das instituies financeiras que os emprstimos e aplicaes so feitas sem o conhecimento dos fornecedores de findo(poupadores), no mercado financeiro eles conhecem o destino dos seus emprstimos e aplicaes.

Resolver a seguinte questo, para reforar os conceitos tericos: Um investidor decide que a taxa de desconto a ser aplicada a uma ao de 6%; outra ao com o dobro dos riscos ter uma taxa de desconto de 12%. Determinado o nvel de risco, realizar o ajuste dos retornos futuros.

Resposta: O administrador financeiro analisa cada investimento a fim de maximizar o capital da empresa, devendo ter a convico de que se tudo ocorrer como o esperado segunda opo trar um retorno maior, porm de acordo com o risco esperado o preo das aes podero ocorrer alteraes e isso corresponder um lucro maior dos retornos futuros para a empresa e seus respectivos scios.

3 RISCO E RETORNO

Com o objetivo de maximizar o capital da empresa, o administradorfinanceiro precisa obter esforos para avaliar determinadas situaes que iro cruzar seu caminho, isso passar a ser entendido como conceitos bsicos em finanas que combinadas faro parte do risco e retorno, que juntos acrescentaram aspectos para aumentar o valor das aes.Risco: a definio de risco conhecida como uma chance de perda financeira de um determinado ativo que ser investido.

Os riscos presentes na vida de um administrador e acionistas so:

Risco OperacionalRiscos especficos da EmpresaRisco Financeiro

Risco de Taxa de JurosRisco de Liquidez Risco especficos do AcionistaRisco de Mercado

Risco de EventoRisco de CmbioRisco de Poder Aquisitivo Risco da Empresa e do AcionistaRisco Tributrio

Cada risco precisa ser avaliado com preciso antes de qualquer tomada de deciso.

Retorno: o retorno pode ser definido como ganho ou perda total de um investimento o em determinados perodos. Os retornos variam ao longo do tempo entre cada tipo de investimento.3.1 Anlise de Investimento

Quando uma organizao faz investimentos, ela recorre sada de caixa ou capital de terceiros, na expectativa de ganhos futuros e sucesso no mercado em que atua. Porm antes de qualquer deciso feita a anlise de cada proposta de acordo com o retorno esperado ou riscos que podero surgir.Assim que se avalia a necessidade de cada projeto eacompanhamento dos ndices econmicos do pas, principalmente quando se fala em juros e suas respectivas taxas que esto presentes nas decises de cada investimento como, por exemplo, Taxa Selic (Sistema Especial de Liquidao e Custdia) e a Inflao.

- Realizar os clculos dos juros reais utilizando os juros nominais (Selic) e inflao:

I = juro nominal (Selic) (9,00%)R = juro real (?)J = inflao (4,5%) meta correspondente ao ano de 2013

(1 + i) = (1 + r) x (1 + j)(1 + r) = (1,090) / (1,045)(1 + r) = 1,0431R = 1,0431 1R = 0,0431 x 100R = 4,31%

Juros Reais de 4,31%3.1.1 Anlise entre Projetos de Investimentos

O comit de investimentos de capital da Cia Flowers, est avaliando dois projetos, cada projeto exige um investimento inicial de R$ 50.000,00 e um fluxo de caixa correspondente a cada projeto. A taxa atrativa do projeto de 9%. Sabendo que a meta da inflao de 4,5%. Pede-se, qual projeto dever ser aceito e que corresponde menor risco?

Taxa Real: 9% / 100 = 0,09Inflao: 4,5% / 100 = 0,045Taxa Nominal (i): 14%

Calculo Juros Reais e Nominais

(1+i) = (1+R) . (1+J)(1+i) = (1+0,09) . (1+0,045)(1+i) = (1,09) . (1,045)(1+i) = 1,1391i = 1,1391 1i = 0,14 . 100i = 14%

PROJETO AFluxo de Caixa

Ano 0 50.000Ano 1 20.000Ano 2 20.000Ano 3 20.000Ano 4 30.000VPL > 0 14.195,05TIR > 14 26,40%PROJETO BFluxo de Caixa

Ano 0 50.000Ano 1 20.000Ano 2 15.000Ano 3 15.000Ano 4 10.000VPL < 0 - 4.868,76TIR < 14 8,44%

Entre os projetos o que representa um menor risco o A.Pois obteve um valor presente lquido (VPL) positivo e a taxa interna de retorno (TIR) tambm, o retorno do projeto maior que o custo de seu capital, tal resultado reduz os riscos e indica o aumento de seu valor de mercado e riqueza para proprietrios ou scios da empresa.

4 CONCLUSO

A importncia de analisar cada fator financeiro antes de qualquer tomada de deciso leva o administrador financeiro a enfrentar momentos de incertezas que podero decidir o futuro de uma organizao.Portanto uma das maiores fontes de risco so as estratgias bem executadas que permitiram sucesso e lucratividade da organizao. isso que um profissional dever ter em mente alm da ousadia, determinao, reflexos e percepo para bons negcios, para conseguir ficar a frente de seus concorrentes, manter os acionistas confiantes a todo o momento, padro de qualidade entre os produtos/servios e integrao com o cliente.5 BIBLIOGRAFIA

BANCO CENTRAL; Taxa de Juros e Inflao. Disponvel em: .Acesso em: 15/09/2013.

GITMAN, Lawrence J. Princpios da Administrao Financeira. 10 Ed. So Paulo: Editora Pearson, 2003

GITMAN, Lawrence J. Princpios da Administrao Financeira. 12 Ed. So Paulo: Editora Pearson, 2010FACULDADE ANHANGUERA DE CAMPINASUNIDADE 4CURSO DE ADMINISTRAO

Marcos Vinicio Reis RA: 2543450261 6 AMarialda Cristina Crepaldi Smaniotto RA: 1053035665 6 ARenata Cristina Ribeiro Ferraz RA: 3205501754 5 ARobemarly Ferreira Oliveira RA: 1190423576 6 AVanessa Vernica de Oliveira RA: 3206513027 5 A

Atividades Prticas Supervisionadas - ATPSAdministrao Financeira e Oramentria.

Campinas 2013

Marcos Vinicio Reis RA: 2543450261 6 AMarialda Cristina Crepaldi Smaniotto RA: 1053035665 6 ARenata Cristina Ribeiro Ferraz RA: 3205501754 5 ARobemarly Ferreira Oliveira RA: 1190423576 6 AVanessa Vernica de Oliveira RA: 3206513027 5 A

Atividades Prticas Supervisionadas - ATPSAdministrao Financeira e Oramentria.

Atividades Prticas Supervisionadas ATPS, desenvolvidas durante o5 e 6 semestre do Curso deAdministrao.Orientador (a): Luciano Lima

Campinas 2013INTRODUOA anlise de viabilidade econmico-financeira de projetos de investimento uma atividade de grande importncia para a tomada de deciso nas empresas. No obstante, a definio da taxa de atratividade a ser usada para a avaliao de projetos um tema que ainda desperta discusses e controvrsias no universo das finanas corporativas.A falta de um consenso a respeito da melhor metodologia para a definio dataxa de atratividade, em muitos casos, faz com que a discusso a respeito da taxa a ser utilizada se sobreponha discusso a respeito das caractersticas dos projetos e da projeo dos fluxos de caixa futuros esperados. A definio, a priori, de uma metodologia clara para a definio da taxa de atratividade traz o benefcio de eliminar essa discusso e permitir que as atenes sejam voltadas apenas para a avaliao dos retornos esperados do projeto.

Marcos Vinicio Reis RA: 2543450261 6 AMarialda Cristina CrepaldiSmaniotto RA: 1053035665 6 ARenata Cristina Ribeiro Ferraz RA: 3205501754 5 ARobemarly Ferreira Oliveira RA: 1190423576 6 AVanessa Vernica de Oliveira RA: 3206513027 5 A

Atividades Prticas Supervisionadas - ATPSAdministrao Financeira e Oramentria

Trabalho Integrado sobre administrao financeira, Atividade Colaborativa, desenvolvendo a etapa I por alunos do 5 e 6 semestre do curso de Administrao pela Faculdade Anhanguera Educacional Unidade 4, como requisito parcial a obteno da mdia do 2 bimestre, sob orientao do professor Luciano Lima.

Aprovada em ___ de_____________ de _______

Banca Examinadora

______________________________________Prof Luciano LimaAnhanguera Educacional LTDA.

ETAPA 2

PASSO 1

Calculo simples de avaliao com taxas de juros nominais selic e inflao.

Preenchimento das planilhas juros simples VP e VFProbabilidade ajudou a determinar as chances ou promessas de sucesso de um evento ocorrer

O administrador recorre a umaavaliao subjetiva para estabelecer a probabilidade do resultado.

Devido aos retornos futuros dos novos produtos serem altamente incertos, o administrador trabalhar com a hiptese de que os retornos provavelmente estejam situados em um determinado intervalo.

A probabilidade normalmente soma 1 inteiro ou 100% que dividido pelo numero de gros. Considerar para o exerccio da ATPS a seguinte probabilidade.

R= retorno esperado

REGULAR15,00%0,250,04NORMAL25,00%0,50,13EXCESSIVO95,00%0,250,011,00 0,18

PASSO 3

Interpletar o balanceamento entre risco e retorno.

Projeto A Projeto B

170/280 = 0,61 130/280 = 0,46

Projeto B o mais vantajoso.

Retorno esperado 280

Interpretao: mesmo admitindo que o retorno esperado do projeto A seja o mesmo do projeto B o menor, e tem um melhor ndice de balanceamento entre risco e retorno.

ETAPA 3

PASSO 1 Resumo do cap. 5

D1= Retorno esperadoKS= Tx do retorno esperadoG= Tx de crescimento de dividendos

Companhia AB= 1,5 (Beta)Rm= 14% (Retorno da carteira de mercado)Rf= 9,75% (taxa Selic titulo)G= 6% ( Taxa de crescimento dos dividendos)D1= Rp 6,00 (Retorno esperado por ao)Achar o Kg : Ks = Rf + B (Rm Rf)Ks= Rf + B (Rm Rf)Rs= 0,0975 + 1,5 (0,14 0,0975)Ks= 0,0975 + 1,5 (0,04)Ks= 0,0975 + 0,06Ks= 0,158 ou 15,75%

Considerando 15,75% como valor de Ks no modelo de gordon o preo corrente da ao neste exemploseria R$ 61,22

Po = D1 = r$ 6,00 R$ 6,00 = 61,22(Ks 9) (0,1575 0,06) 0,098

Companhia B

B= 0,9 Rf= 9,75% D1= R$ 8,00Rm= 14% G= 5%

Ks= Rf + B (Rm Rf)Ks= 0,0975 + 0,9 (0,04)Ks= 0,0975 + 0,04

Hp= 0,14 0,0975 (-) 0,9 x 0,0975 = 0,1358 ou 0,14Po = R$ 8,00 + R$ 8,00 = 88,89(0,14 0,05) 0,09

Grupo 3 - Passo 3

g= 7% (ou 0,07)D1= R$ 4,00Ks= 0,15

Po = D1 = R$ 4,00 = r$ 4,00 = 50,00(Ks 9) (0,15 0,07) 0,08

4. MTODOS DE ORAMENTO DE CAPITAL (com risco)

4.1 Oramentos de Capital com Risco

A incerteza e instabilidade de um risco provm ao que chama de livre de risco, pois um investimento geralmente considera um tesouro, emitidos pelo governo norte-americano, o qual trata desse argumento, de retornos certos e garantidos.Assim no h projetos de risco em oramento de capital, os fluxos de caixa futuros de projetos, podem inesperadamente aumentar ou diminuir, onde a perda de participao no mercado, ou o aumento no seu custo financeiro so fatores que podem reduzir os fluxos de caixa. A principal tarefa de um analista selecionar projetos sob condies de incerteza, j que h risco no oramento de capital. H vrios fatores que podem reduzir os fluxos de caixa esperados, tais como a perda de participao no mercado, aumento no custo dos produtos vendidos, aumentono custo financiamento e nas novas regulamentaes ambientais.A abordagem equivalente certeza caracteriza a separar a durao dos fluxos de caixa de seu risco, sendo que os fluxos de caixa so convertidos em fluxos de caixa sem risco (certos), que so descontados, atravs da taxa livre de risco, ambas pode decidir se aceitam ou no o projeto.O estudo de anlise de sensibilidade explica os conceitos sobre a maneira a descobrir um projeto se altera se as vendas, o custo de MOD ou de materiais, esse estudo como Hipteses ou Suposies, pois voc pode estudar o VPL de um projeto, e se seu fluxo de caixa crescer 10%, 20% assim por diante a cada ano, o analista ir perguntar e mensurar o risco de um projeto a ser utilizado.CAPM, este mtodo considera a existncia de uma taxa de juros livre de risco, um coeficiente beta da ao, onde estabelece uma relao linear entre risco e retorno para todos os ativos, permitindo apurar-se e estimar-se o custo de capital prprio, argumentando que o retorno de um projeto est ligado ao retorno dos ativos totais da companhia, ou do retorno de todo um setor.Os eventos de Simulao so usados para estudar os VPL e as TIR de um projeto, para diferentes aspectos, como o fluxo de caixa, taxas de investimentos e descontos. E as Inflaes bem usadas nessas questes financeiras, um mtodo em que seu valor real dos fluxos de caixa esperado diminui assim seu valor podem ficar alto. Essas tcnicas de oramentos de capital que ignoram a inflao esto sempre desatualizadas e tornando um problema economicamente permanente, ao se tratar da inflao em oramento de capital, necessrio ajustar o fluxo de caixa como a taxa de desconto taxa anual de sua inflao.

4.2 Relatrios Finais

Foram propostas diversas atividades supervisionadas em forma de desafios, a fim de serem desenvolvidas algumas competncias e habilidades tais como: Raciocnio lgico, crtico, analtico, capacidade para realizar consultoria em gesto e administrao. Atravs de um estudo na matria proposta Administrao Financeira e Oramentria, onde demonstra quo importante conhecer omercado financeiro, como conhecer o quando um investimento iratrazer lucro, ter conhecimento para mensurar o risco de um possvel investimento, aprender a conviver com o risco nas operaes, atravs de um eficiente mtodo de mensurao dos riscos o CAPM. Por fim veremos quatro fatores primordiais na tomada de deciso no mercado de investimentos, Explicar: Taxa Mdia de Retorno (TRM), Perodo de Recuperao do Investimento (PAYBACK), Valor Presente Lquido (VPL), ndice de Lucratividade (IL) e Taxa Interna de Retorno (TIR):Tipos de Negcios:A administrao financeira usa de aplicaes de uma srie de princpios econmicos e financeiros para maximizar a riqueza ou o valor total de um negcio. Mais especificamente, ao usar ovalor presente lquido (fluxo de caixafuturo, descontando o valor presente menos os custos originais) para medir a rentabilidade. Ao tentar atingir este objetivo o administrador precisa aplicar o balanceamento entre o risco e o retorno.O planejamento financeiro um processo de desenvolvimento e implementao de um plano personalizado para evitar ou resolver problemas financeiros comobjetivo de alcanar metas previamente determinadas como coleta e dados e informaes necessrias, analisar a situao atual e considerao de alternativas, desenvolverem estratgias para atingir as metas, implementao das estratgias e fazer uma reviso peridica do seu plano alm de se uma ferramenta fundamental para tomada de decises importantes, visando sempre o sucesso contnuo.Risco e Retorno:Risco e retorno dois fatores que andam lado a lado, no mundo corporativo, no h possibilidade aumentar o retorno de um investimento sem que seja aumentado o risco. Risco algo impossvel de ficar fora das operaes financeiras, nas operaes o risco dividido em classes de risco, dependendo da operao do retorno que a operao ira gerar para os investidores. Mesmo sendo impossvel eliminar os riscos nas operaes possvel mensurar o risco de forma que possa ser favorvel para os investidores, tambm possvel diversificar os investimentos.Mtodo de Avaliao Nesse mtodo temos dois tipos de oramentos, o primeiro o Oramento de Capital sem risco, qual abrange ao conceito de valor de um ativo, tal como uma ao ordinria ou um ttulo, influenciado por trs fatores principais: fluxo de caixa do ativo, taxa de crescimento do fluxo de caixa e risco ou incerteza do fluxo de caixa. A avaliao de ttulos, o valor de um ativo igual ao valor presente de seus fluxos de caixa futuros. Essa regra pode ser aplicada a qualquer ativo financeiro, inclusive os ttulos. O governo norte-americano, regularmente, toma emprstimo do mercado, emitindo ttulos governamentais, para cobrir seu dficit pblico, eles tomamemprstimos comprometem-se a pagar certa quantia de juros anuais, semestrais ou trimestrais conhecida com taxa de cupom. Na avaliao da ao ordinria investe na propriedade da companhia emitente, isto tornam-se proprietrios da companhia. J no mtodo Oramento de Capital com risco: No existe muita uniformidade no clculo do risco de instituies financeiras e de empresas.No caso das empresas, tambm podemos pensar em condies de riscos em relao ao que pode ocorrer com elas, em um intervalo de tempo futuro, diferente das situaes esperadas. Desta forma uma empresa pode ser vista como uma carteira de ativos e passivos que tero seus valores alterados ao longo do tempo e que apresentam variaes em relao aos valores esperados, em funo das variaes que ocorram na economia, do macro setor e do segmento especfico em que a empresa se insere; que o mercado da empresa.No entanto, podemos afirmar que o desafio proposto em analisar os riscos e os impactos da desvalorizao da moeda em relao a taxas da inflao com foco em anlise de investimentos foi realizado com sucesso.

CONSIDERAES FINAIS

A importncia dos princpios econmicos e financeiros descobrir a riqueza de uma empresa por intermdio do preo de suaao ordinria, a obteno dos seus pontos bsicos em administrao financeira, para o confronto entre retorno (fluxo de caixa) e risco, pelo qual suas mediaes ressaltam a necessidade de concretizar cestos investimentos.Ao mesmo o exemplo dado no contexto, os bancrios implica o risco de insolvncia do banco, e assim podemos afirmar que o trabalho proposto foi de suma importncia no requisito analisar os riscos e os impactos da desvalorizao da moeda em relao a taxas da inflao.

REFERNCIAS

BANCO CENTRAL, Taxa Selic corrente, disponvel em .Acesso em 20/11/2013.GROPPELLI. A. A. e Nikabakht. Ehsan. Mtodos de Avaliao. 3 ed. So Paulo: Editora Saraiva, Disponvel no livro Administrao Financeira. Pesquisado em 20/11/2013.GROPPELLI. A. A. e Nikabakht. Ehsan. Mtodos de Oramento de Capital, com risco. 3 ed. So Paulo: Editora Saraiva, Disponvel no livro Administrao Financeira. Pesquisado em 20/11/2013.GROPPELLI, A.A. Administrao Financeira. 3 ed. So Paulo: Editora Saraiva, 2010. PLT. 204. Pesquisado em 20/11/2013.NETO, Assaf Alexandre; LIMA, Fabiano Guasti; ARAUJO, Adriana Maria Procpio. Metodologia de Clculo do Custo de Capital no Brasil Pesquisar sobre os custos de oportunidade e custo Brasil para avaliao de investimentos em ambientes de risco. Disponvel em < https://docs.google.com/open?id=0B9lr9AyNKXpDLWVDeWdnckRkNHc>. Acesso em 20/11/2013.TAXA INTERNA DE RETORO, ndice de Lucratividade dos projetos. Disponvelemhttps://docs.google.com/a/aedu.com/spreadsheet/ccc?key=0AgfaFcxdwWIgdEFoYTBNLVdJVUx4TXVabWNVem1FSkE&pli=1#gid=0>. Acesso em 20/11/2013.