mmimtltuJçàodeDewnvoMmcnlo

ÍNDICE1 SUMARIO EXECUTIVO2 CONTEXTO MACROECONÓMICO3 EVOLUÇÃO DO MERCADO DE FINANCIAMENTO ÀS EMPRESAS EM PORTUGAL

379

93.1 Crédito

113.2 Capital de Risco e Business Angels

123.3 Falhas de Mercado

4 MISSÃO, OBJETIVOS ESTRATÉGICOS E O ANO DE 2016 16

164.1 Missão e Objetivos Estratégicos

164.2 Proposta de Criação de Valor.

174.3 O Ano de 2016

5 ATIVIDADES A DESENVOLVER PELA IFD E FASES DE IMPLEMENTAÇÃO DO PROJETO 21

Fase 1-Gestão por Mandato, Prestação de Serviços e outros. 215.1

5.2 Fase 2-Financiamento junto de instituições multilaterais e/ou congéneres.

6 ESTRUTURA E MEIOS

26

28

286.1 Organização e Estrutura de Recursos Humanos.

296.2 Evolução e Política de Recursos Humanos

306.3 Política de Imagem e Comunicação

6.4 Responsabilidade Corporativa e Social 32

6.5 Estratégia de Sustentabilidade nos domínios económico, social e ambiental

7 PROPOSTA DE ORÇAMENTO PARA 2017

32

34

34Instrumentos Previsionais de Gestão para 20177.1

7.2 Proveitos 47

497.3 Custos.

537.4 Recebimentos e Pagamentos

7.5 Demonstração dos Resultados Previsional. 55

7.6 Balanço Previsional 56

57Demonstração Previsional dos Fluxos de Caixa7.7

587.8 Indicadores de Atividade Económico-Financeiros

8 ANEXOS 59

59Parecer da Comissão de Auditoria8.1

618.2 Parecer do Revisor Oficial de Contas

688.3 Autorizações das Tutelas.

2Plano de Atividades e Orçamento 2017- revisão maio de 2017

*IFDnstltuJçio Hnane*lr»

7 PROPOSTA DE ORÇAMENTO PARA 2017

7.1 Instrumentos Previsionais de Gestão para 2017

O PA&O 2017 da IFD reflete, nos seus pressupostos, o conjunto de instruções para elaboração

dos instrumentos previsionais de gestão para 2017, em conformidade com o disposto no ofício

4373, de 10 de agosto de 2016, da Direção Geral do Tesouro e Finanças (DGTF). A sua proposta

inicial foi elaborada tendo por base a proposta de orçamento da IFD para 2017, submetida, em

agosto de 2016, à Direção Geral do Orçamento (DGO) e que integra a Lei de Orçamento do

Estado para 2017.

Esta nova proposta de PA&O, elaborada em 15 de maio de 2017, de acordo com a melhor

estimativa possível, apresenta uma revisão dos Instrumentos Previsionais de Gestão (IPG), bem

como, as demonstrações financeiras aprovadas de 2016, integrando, também, as

recomendações da Unidade Técnica de Acompanhamento e Monitorização (UTAM). Esta

estimativa é, necessariamente, diferente da apresentada em agosto, em sede da referida

proposta para o orçamento de 2017 da IFD, verificando-se, no entanto, um desvio mais favorável

entre as receitas e despesas inicialmente previstas. Entende-se, dessa forma, que esta alteração

não tem impacto material na proposta de orçamento da IFD para 2017 que se encontra refletida

na Lei de Orçamento de Estado para 2017.

Esta alteração das estimativas relativas ao ano de 2016 decorre, essencialmente, de duas ordens

de razões. Por um lado, a IFD não teve o seu PA&O 2016 aprovado, pelo que foi necessário

solicitar a autorização para contratação do quadro de pessoal e para a realização de despesas

urgentes e inadiáveis para o prosseguimento da sua atividade. No entanto, nem todas as

despesas, incluindo o próprio recrutamento, que se encontravam inicialmente previstas,

obtiveram as devidas condições para a sua realização, impactando significativamente nas contas

da instituição, pela redução significativa dos gastos verificados em 2016.

Por outro lado, e dado o atraso, por razões a que a IFD é alheia, na operacionalização das

atividades adicionais (distintas da gestão por mandato) que estavam previstas para esse ano, a

gestão por mandato acaba por ser praticamente a única atividade operacional levada a cabo pela

instituição. Nesse sentido, foi proposta e aprovada, em sede de Conselho Geral do FC&QC e do

FD&G, a revisão do procedimento de cálculo dos custos de gestão a imputar pela sociedade à

gestão daqueles dois fundos, bem como a taxa de imputação dos custos da IFD a essa atividade.

A taxa de imputação determina a percentagem de afetação dos custos de estrutura da sociedade

à atividade de gestão por mandato, onde a gestão do FC&QC e FD&G se insere. Desta forma, a

taxa de imputação em 2016 foi de 90%, em vez dos 50% inicialmente estimados em sede de

candidatura. Depois de aprovados em reunião do Conselho Geral dos Fundos, os montantes

máximos anuais de custos de gestão a pagar à IFD, como sociedade gestora do FC&QC e do

Plano de Atividades e Orçamento 2017- revisão maio de 2017 34

IFDinstituiçãoFinam;eira

Oc DcsenvoMmcnto

FD&G, foram, entretanto, igualmente aprovados pelas Tutelas, conforme o previsto no artigo 11.°

dos Decreto-Lei 225/2015 e Decreto-Lei 226/2015, ambos de 9 de outubro, que criam os fundos,

que no entanto, não ultrapassam os limites máximos anuais aprovados em sede de candidatura.

A alteração da percentagem de imputação acordada pelos Conselhos Gerais teve implicações

evidentes nos proveitos da sociedade em 2016, e, concomitantemente, nos resultados do

exercício. Por outro lado, esses resultados foram também afetados pela consideração dos custos

de gestão verificados no período compreendido entre a atribuição à IFD da gestão dos fundos

comunitários destinados a IF e a assinatura do Acordo de Financiamento entre esta instituição e

os PO financiadores.

Ao mesmo tempo, a falta de aprovação do PA&O 2016 não permitiu o recrutamento de pessoal

durante o último quadrimestre do ano findo, com os consequentes impactos na redução dos

custos de estrutura em 2016.

As variações nos resultados de 2016, decorrentes das alterações acima referidas, tiveram

impacto na conta de exploração e balanço de partida para a elaboração das demonstrações

financeiras previsionais para o ano de 2017.

Um primeiro exercício de atualização foi efetuado em janeiro de 2017, tendo as demonstrações

financeiras previsionais sofrido alterações relativamente à versão de agosto de 2016, aprovada

em sede de Orçamento de Estado para 2017.

Entretanto, tendo passado um quadrimestre do ano em curso, importa que a nova projeção para

o final de 2017 reflita o facto de, até à presente data, a IFD não ter podido recrutar pessoal, nem

efetuar despesas e investimentos inicialmente previstos, que obviamente afetam a previsão de

custos totais para o exercício de 2017.

Nas secções abaixo está patente o impacto destas alterações nas diversas componentes do

PA&O 2017.

7.1.1 Pressupostos Macroeconómicos de referência

Conforme já referido na secção 2-Contexto Macroeconómico, foram utilizados os pressupostos

macroeconómicos presentes no ofício referido em epígrafe.

O presente documento encontra-se expresso em euros, salvo menção em contrário.

7.1.2 Princípios Financeiros -Referências para 2017

Mesmo tendo sempre presente a adequação da presente proposta de orçamento aos recursos

e fontes de financiamento disponíveis, dada a fase de arranque e instalação da IFD, com um

crescimento exponencial da atividade, em função da estratégia aprovada pelas Tutelas, entende-

se não ser lógico que as reduções solicitadas nos gastos operacionais se apliquem à IFD,

nomeadamente no que concerne à redução de 15% nos gastos operacionais face a 2010

Plano de Atividades e Orçamento 2017- revisão maio de 2017 35

ftIFDmtltulçio Financeiro

(quando a IFD ainda não existia!), à redução em 5% dos gastos com comunicações e

deslocações, face a 2016, bem como, na apresentação de montantes iguais ou inferiores a 2016

nos gastos associados com a frota automóvel e respetivo número de veículos. Por essa razão,

foi solicitada e aprovada pelas Tutelas, a exceção prevista na alínea b), do número 5, do artigo

124.° do Decreto-Lei 25/2017, de 3 de março, dado que a entidade se encontra no seu terceiro

ano de atividade e num processo em que existem expectativas fundadas de aumento significativo

de atividade, a par do recente alargamento da sua atividade, nos termos aprovados pela

Comissão Europeia em novembro de 2016, do incremento acentuado das linhas de

financiamento já em operacionalização, bem como, da operacionalização de novos instrumentos

financeiros e de soluções de financiamento.

Para 2017, estima-se a concretização e intensificação das atividades já descritas, fruto da

necessidade de acompanhamento permanente das várias linhas de financiamento já em

execução e do lançamento dos novos produtos. Como é óbvio, a atual estrutura de recursos

humanos é manifestamente insuficiente para garantir a gestão e o controlo do processo, nos

termos a que uma instituição financeira está obrigada. O consequente alargamento do quadro

de pessoal, em conjunto com o natural incremento dos custos de funcionamento associados à

expansão da atividade corrente, justificam o aumento dos gastos operacionais.

Devido às causas já expostas acima, o Volume de Negócios da instituição é superior ao

inicialmente previsto o que, conjugado com a redução dos gastos, leva a um rácio de gastos/VN

bastante inferior ao que estava patente na versão anteriormente submetida do PA&O 2017.

Quadro 14- IPG - PRC

Var.

2017/2010Var. 2017/2016 Var. 2016/20152017 2015 20102016

PRC

valor % valor % valor %Previsão Execução Execução

209 740 332%1119 477 410%Gastos Administrativos 1 392 383 272 906 63166

125 965 443% 317 1%Deslocações/Estadas 28 140154 422 28 457

98 915 431% -611 -3%121 873 22 957 23 568Deslocações (valor)

928 20%32 549 5 500 4 572 27 049 492%Estadia (valor)

209 674% 5 19%240 31 26N.° noites

Ajudas de custo 0 0 0

17 655 112% 12 199 345%Comunicações 33 392 15 737 3 538

916 699 109% 95 870 13%Gastos com pessoais/indemnizações 1756 726 840 027 744157

2 036176 183% 305 611 38%Total (1) 3149 109 1 112933 807 323

2 596 017 195% 887 377 200%Volume Negócios (VN)* (2) 3 926 859 1 330 842 443 465

0 0% 0 0%Subsídios e Ind. Compensatórias (3) 0 0 0

0 -4% -1 -54%Peso dos Gastos/VN(1/2) 80% 84% 182%

*0 Volume de Negócios não deve incluir subsídios e indemnizações compensatórias. Dada a natureza de instituição financeira da IFD, foi considerado como VNo Roduto

Bancário.

36Plano de Atividades e Orçamento 2017 - revisão maio de 2017

*IFDíTstiwiçào financeiradeDesanvoMnwnto

De acordo com as instruções contidas no ofício 4373, de 10 de agosto, da DGTF, entende-se

que o crescimento da atividade da IFD resulta das orientações estabelecidas pelas Tutelas no

âmbito do disposto nos seus estatutos e demais legislação em vigor. Até à presente data a IFD

não teve qualquer orientação governamental estabelecida via contrato de gestão, contrato

programa ou contrato de prestação de serviço público.

Não obstante a redução suprarreferida, sem dúvida o indicador mais significativo quanto à

eficiência da organização, é evidente que o crescimento da atividade se tem de traduzir, nesta

primeira fase, num aumento absoluto dos gastos. Procuraremos, de seguida, dar uma explicação

mais detalhada para essa evolução.

A estimativa da rubrica de deslocações e estadas apresenta uma variação significativa face à

estimativa de 2016, devido aos seguintes pressupostos:

• Desde logo o facto, que não pode ser nem ignorado nem secundarizado, de a IFD ser

uma empresa de âmbito nacional, isto é, cuja atividade se mapeia por todo o território

nacional. As múltiplas deslocações que decorrem dessa natureza, tenderão a crescer

significativamente, nesta primeira fase, à medida que a atividade se for consolidando e

espraiando por todo o País (ver detalhe abaixo), conjugada com a manutenção das

atividades de divulgação e propedêutica financeira, essenciais para a generalização do

recurso aos IF. A isso acrescem os gastos decorrentes das deslocações associadas à

centralização política do País. Por fim, a IFD fará, cada vez mais, parte de uma rede

internacional de know-how e fontes de financiamento, nomeadamente no BEI e FEI, no

KfW e no ICO, o que implica deslocações frequentes ao estrangeiro, em especial

Luxemburgo, Bruxelas e Frankfurt.

• A operacionalização do FC&QC e do FD&G e necessidade de acompanhamento e

reporte das operações com as entidades financiadoras e os intermediários financeiros,

bem como, a proposta de abertura destes fundos a outras entidades financiadoras e

participantes;

• Previsão de criação e operacionalização de novos fundos;

• O alargamento da atividade da IFD às operações de on-lending e arrangement e

consequente necessidade de contactos com demais instituições financeiras e

instituições internacionais congéneres;

• A necessidade de contacto constante com as várias instituições governamentais;

Entende-se que os montantes previstos para esta rubrica constituem uma estimativa coerente

face à atividade atual e projetada (de cerca de 2,8 mil milhões de euros no terreno).

Os gastos com comunicações são significativamente influenciados pela previsão de aumento da

atividade que exige contactos muito mais frequentes com uma multiplicidade de agentes, desde

parceiros, clientes até à própria tutela.

37Plano de Atividades e Orçamento 2017- revisão maio de 2017

m\mimttnilçio FinanceiradeDesenvoMmento

No que concerne aos gastos com a frota automóvel, refletem igualmente os pressupostos

aprovados desde 2015, bem como o crescimento no quadro de pessoal, especificamente na área

operacional. Para cálculo dos gastos com a frota automóvel foram consideradas todas as

estimativas de despesas decorrentes quer da disponibilidade dos meios, quer da respetiva

utilização.

Presentemente, a IFD conta apenas com 2 viaturas para serviço externo (2 carrinhas Renault

Mégane), adquiridas em regime derenting. Em 2015, apesar de se encontrar aprovado em PA&O

2015 da IFD, a aquisição de 4 viaturas afetas à Comissão Executiva, entendeu-se adiar tal

aquisição numa ótica de racionalização de custos.

Desse modo, foi incluída no PA&O 2016 a aquisição em regime de renting de 4 viaturas de

serviço adstritas à Comissão Executiva, acrescendo às atuais 2 viaturas de serviço existentes.

Dado que não foi possível concretizar tal aquisição, entendeu-se, para 2017, voltar a incluir as

previsões de 2016, adaptadas à realidade verificada em maio de 2017. Assim, para 2017 estima-

se adquirir 4 viaturas de serviço adstritas à Comissão Executiva, o que está de acordo com o

entendimento emanado pela Deliberação Unânime por Escrito (DUE) de nomeação dos Órgãos

Sociais da IFD, de 23 de dezembro de 2014, despacho n° 2630/14- SEF, que atribui o valor

máximo de combustível afeto às viaturas de serviço da Comissão Executiva, de acordo com o

número 3, do artigo 33.° do Estatuto do Gestor Público. Entende-se que a assunção desta

remuneração à Comissão Executiva, pressupõe a necessidade de aquisição das referidas

viaturas, dado que o usufruto da respetiva remuneração não é passível de ser utilizado sem a

existência das mesmas. Até à presente data, a Comissão Executiva não aufere qualquer

rendimento de combustível, dado que não teve condições para adquirir as respetivas viaturas de

serviço. Parece-nos, ainda, racional a aquisição de 2 viaturas de serviço adicionais, dado o

aumento, atrás justificado, nas deslocações, essenciais para a atividade da IFD. Recorde-se que

se prevê o recrutamento de 8 técnicos para as áreas chave da IFD e associadas à atividade

operacional. Esses quadros técnicos são essenciais para o cumprimento das obrigações da IFD

em sede de acompanhamento e reporte dos projetos aprovados no âmbito da Gestão por

Mandato FEEI, em que se integra o FC&QC e o FD&G, e demais abertura desses fundos a outras

entidades participantes, bem como, para operacionalização e suporte às novas atividades,

nomeadamente, o alargamento ao on-lending e arrangement e a gestão do Fundo Capitalizar -Reestruturação e Crescimento e do FITEC. De acordo com os nossos cálculos, a não aquisição

das referidas duas viaturas traduzir-se-á em gastos correntes bastante mais elevados do que os

associados ao uso e renting das referidas viaturas. Salienta-se que a aquisição de viaturas

obedecerá a todos os procedimentos legais necessários, nomeadamente, nos termos do artigo

37.° do Decreto-Lei 25/2017, de 3 de março.

Plano de Atividades e Orçamento 2017- revisão maio de 2017 38

25IFDíc

8 ANEXOS

8.1 Parecer da Comissão de Auditoria

ffIFDComissão de Auditoria

Parecer sobre o Plano de Atividades e Orçamento para 2017 revisto em Maio

Por forma a dar cumprimento ao oficio n * 4373 da DGTF de 10 de Agosto de 2016,contendo as instruções de preenchimento dos instrumentos previslonals de gestão para2017, o senhor Presidente do Conselho de Administração da IFD solicitou à Comissão deAuditoria um parecer sobre o Plano de Atividades e Orçamento da IFD para 2017,

devidamente revisto na sequência de orientações recebidas do acionista e do parecer da

Unidade Técnica de Acompanhamento e Monitorização (UTAM).

Sem prejuizo da posição desta Comissão quanta á obrigatoriedade de emissão do presente

parecer, já oportunamente expressa, por forma a dar resposta à solicitação do Presidentedo Conselho de Administração da IFD, a Comissão de Auditoria emite o presente parecer ao

abrigo da alínea F) do número 3 do artigo 21» dos estatutos da IFD.

O presente parecer incide sobre o plano de atividades, os pressupostos sobre as contasprevisionais e as respetivas projeções constantes no documento que consubstancia o Planade Atividades e Orçamento para 2017, aprovado em reunião da Comissão Executiva e em

reunião do Conselho de Administração a 15 de Maio último, depois de revisto na sequênciados procedimentos de aprovação das versões submetidas á tutela a 23 de Setembro e a 1deMarço, as quais estão devidamente explicadas no próprio documento.

Conta ademais com os despachos favoráveis do senhor Secretário de Estado Adjunto e do

Comércio e do senhor secretário de Estado do Desenvolvimento e Coesão relatlvamente àexceção prevista na alínea b), do número 5 do artigo 1245 do Decreto-Lei n» 25/2017, de 3de março, no que refere ás limitações impostas nos gastos com o pessoal, comunicações,

deslocações e estadas, bem como, número de veículos e gastos com a frota automóvel.Igualmente, a IFD obteve o despacho de aprovação pelas Tutelas, dos limites máximos dasdespesas a cobrar na qualidade de sociedade gestora do FC&QC, nos termos do artigo 11»

do Decreto-Lei 225/2D15, de 9 de Outubro e do FD&G, nos termos do artigo 11» do Decreto-

Lei 226/2015, de 9 de outubro, para o periodo de 2015 a 2020. Estas aprovações espelhamum cenário bem distinto ao de 2016 em que o PA&O nunca foi aprovado o que explica os

enormes desvios entre o planeado e o executado. Ainda assim, eventualmente beneficiariacom a inclusão de um cenário adverso, de manutenção ou agravamento doi

constrangimentos externos com que a IFD se vem defrontando.

Este parecer deve sempre ser lido em complemento ao parecer do ROC, emitido a 17 de

Maio, na medida em que, nos termos do artigo 20» dos estatutos da IFD, a fiscalização da

sociedade é feita pela Comissão de Auditoria e pelo ROC.

Os membros da Comissão de Auditoria acompanharam com preocupação todo o processo

de aprovação do Plano de Atividades e Orçamento desde que a sua versão inicial foisubmetida em 5etembro, a qual havia sido elaborada num contexto de grande indefiniçãoestratégica por parte do acionista, como o próprio processo acabou por demonstrar.PDSteriormentc, sofreu uma revisão em Janeiro, contemplando as recomendações da UTAM

presentes no relatório de análise recebido em 3 de Janeiro de 2017.

1

Plano de Atividades e Orçamento 2017- revisão maio de 2017 59

mifDfiÉfin

Hf IFD

Tal como todos os orçamentas e p ano: de atividades, o Plano de Atividades e Orçamento

para 2017 assenta num conjunto de pressupostos que, por natureza, poderão não se vir a

verificar Mas, no caso da IFD esses pressupostos, nomeadamente no que diz respeita à

disponibilização de meios humanos e materiais, assumem particular relevância por se

encontrar numa fase de significativo crescimento de atividade, incompatível com os

recursos de que dispõe neste momento.

No entender da Comissão de Auditoria o documento em apreciação prevê um ritmo de

Incremento da atividade, quer em Instrumentos financeiros já lançados ou em lançamento,quer em novos Instrumentos financeiros e extensão as operações de on lending e

orrongement. Estas últimas já aprovadas peia Comissão Europeia em Novembro de 2016 e

autorizadas peio Banco de Portugal, a 24 de Maio de 2017.

Consequentemente, o orçamento de receitas e despesas, bem como as respetivas

demonstrações financeiras, embora cumprindo com os princípios de boa gestão e com as

normas aplicáveis à Instituição, refletem a abordagem otimista seguida para o plano deatividades no pressuposto que os recursos necessários vão ser atempadamente colocados âdisposição da instituição.

De ressalvar que, sem prejuízo de algumas orientações emanadas pelas tutelas, a IFD

aguarda a definição de novos indicadores de gestão compatíveis com a realidade edesenvolvimento do projecto apresentado.

A Comissão de Auditoria considera, por isso, que o Plano de Atividades e Orçamento para

2017 encerra um risco operacional não negligenciável, mas um risco financeiro que não fazperigar o equilíbrio do seu balanço. Por outro lado, dada a natureza da atividade da IFD para

2017, o Plano de Atividades e Orçamento em apreciação tem um impacto esperado nulo, ounegligenciável, no equilíbrio das contas públicas e na execução orçamental.

Opinião

Apesar da grande incerteza quanto aos recursos internos e contexto institucional da IFD,

que constituem um risco operacional não negligenciável, mas não um correspondente risco

financeiro, a Comissão de Auditoria emite, nestes temos, o seu parecer favorável ao Planode Atividades e Orçamento revisto para 2017.

Porto, 24 de Maio de 2017

A Presidente da Comissão de Auditoria,

l

Altina Sebastián Gonzalez

2

60Plano de Atividades e Orçamento 2017-revisão maio de 2017