REPUBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

MINISTERIO DE EDUCACIÓN SUPERIOR

UNIVERSIDAD BOLIVARIANA DE VENEZUELA

PFG. ESTUDIOS POLITICO Y GOBIERNO

Crédito público

PROFESOR INTEGRANTES:

Yorlis Mora Brito Mirvelis, C.I 21.198.658

Ciudad Bolívar Abril 2016

INTRODUCCION

El término Crédito Público muy pocos venezolanos lo conocemos, a pesar de la

importancia que tiene para nuestra economía. Sin embargo, hemos notado en los

últimos años la cantidad de bonos que han sido emitidos por empresas del estado,

por ejemplo, los cotizados bonos de PDVSA. El público general no entiende que

estos bonos son parte de un mecanismo que utiliza el estado donde se endeuda

para financiar, entre otras cosas, proyectos de infraestructura de gran

envergadura.

En Venezuela el crédito público tiene sus orígenes en la Gran Colombia donde se

creó la Ley del 22 de Mayo de 1826, la cual a su vez crea la Comisión de Crédito

Nacional, cuya función sería la de llevar las cuentas y pago de las deudas, las

cuales se asentaban en un libro denominado “El Gran Libro de la Deuda Pública”.

En la actualidad el ente que regula el Crédito Público de Venezuela es la Oficina

Nacional de Crédito Público

Origen del crédito

El crédito nació a finales de la comunidad primitiva, cuando ya se produce cierto

excedente. Los productores de una misma comunidad, agricultores y ganaderos,

tienen grados diferentes de producción, de tal manera que unos producen más

que otros, lo que les permite acumular excedentes; al mismo tiempo, otros

miembros de la comunidad producen menos de lo necesario. En ese periodo se

combina el trabajo privado con el trabajo cooperativo, ya que es una etapa de

transición de la comunidad primitiva al esclavismo. De esta suerte, los productores

más eficientes ayudan a los miembros que producen con déficit. El crédito surge

como una ayuda de los que producen excedentes a los que producen con déficit.

Poco a poco el crédito se separa de la ayuda mutua entre miembros de la

comunidad, destinándose a actividades no ligadas directamente con la

subsistencia, lo cual ocurre ya en el modo de producción esclavista. En el

esclavismo empieza a desarrollarse la producción simple de mercancías y una

economía monetaria, surgiendo así las primeras instituciones ocasionales de

crédito: los templos. Ejemplos de ellos los tenemos en Mesopotamia en la época

de Hammurabi.

En el feudalismo (Edad Media europea) empiezan a surgir los bancos de depósito,

que también otorgan créditos, por lo que éstos se incrementan. Por otro lado,

desde el siglo IX venía desarrollándose el crédito por medio de la letra de cambio.

En el sistema capitalista, el crédito se generaliza, llegando a ser un elemento

fundamental en el desarrollo económico. Se extiende de la esfera del comercio a

la de la producción, incluyendo créditos al consumo.

Clases de crédito

1.- Según el objetivo al cual se destine, el crédito puede ser:

Crédito al consumo. El préstamo concedido se utiliza para la compra de

mercancías y servicios

Crédito a la producción. La cantidad de dinero prestada se utiliza para la

inversión productiva comprando capital fijo y capital variable

2.- Según los sectores sociales que intervengan, el crédito puede ser:

Crédito privado. Cuando el prestamista y el prestatario son particulares

Crédito público. Es aquel en el que interviene cualquier entidad del sector

público, ya sea como prestamista o prestatario

3.- Según el tiempo que dure, el crédito puede ser:

Crédito a corto plazo. También conocidos como créditos monetarios o de

dinero. El que se realiza a un plazo no mayor de un año

Crédito a largo plazo. El que se otorga a un plazo mayor de un año. Cuando

el crédito es a menos de 5 años, también se llama a mediano plazo, y si es

a más de 5 años es a largo plazo.

4.- Según el lugar donde se realice, el crédito puede ser:

Crédito interno. Aquel que se realiza dentro del territorio nacional

Crédito externo. En él interviene un particular o institución extranjera

5.- Según la actividad a la que se aplique el crédito, puede ser: agrícola,

comercial, hipotecario, de avío, mobiliario, industrial, bancario y de habilitación.

Concepto de crédito público

El crédito Público es el financiamiento que se otorga a personas o entidades

consideradas como sujetos de derecho público, como son la federación, estados,

municipios y organismos descentralizados, así como particulares.

El Sistema de Crédito Público regula las operaciones relativas a la captación y

administración de recursos financieros, obtenidos por la vía del endeudamiento

público interno o externo, contemplados en el Presupuesto General de la Nación, y

destinados al financiamiento de inversiones o de gastos en los que el sector

público es deficitario, a cubrir desequilibrios financieros temporales que presente

el ejercicio fiscal o atender casos de emergencia.

Los componentes del Sistema de Crédito Público son: la deuda pública interna y la

deuda pública externa, sean éstas de corto o largo plazo.

OBJETIVOS DEL CRÉDITO PÚBLICO

Optimizar el aprovechamiento de los recursos disponibles en los mercados

de capitales.

Mejorar la capacidad y el poder de negociación del conjunto del sector

público.

Lograr un manejo eficiente y sistemático de los pasivos públicos.

Registrar de manera sistemática y confiable las operaciones de crédito

público, en forma integrada con el resto de los sistemas de la

administración financiera.

Atender en tiempo y forma los servicios de la deuda pública.

Controlar y fiscalizar el correcto uso de los recursos provenientes de

operaciones de crédito público.

Etapas del proceso de crédito público

El proceso de crédito público se instrumenta a través de una serie de etapas que

tienen especificidad y características propias que son imprescindibles normar.

Dichas etapas son las siguientes:

Autorización,

Negociación o Emisión,

Contratación o Colocación,

Administración y Control

Autorización

La autorización implica definir los roles de los Poderes Ejecutivo y Legislativo en

temas tales como la fijación de los límites de endeudamiento y prioridad de las

operaciones. Las normas legales vigentes en cada país definen el grado de

participación del Poder Legislativo en este tema.

La realización de operaciones de crédito público está limitada por las posibilidades

que tenga el Sector Público para atender el servicio del endeudamiento que las

mismas originan y por la prioridad estratégica que desde el punto de vista

gubernamental tenga ese endeudamiento.

A partir del inicio de estas dos variables y de acuerdo con el ordenamiento legal

vigente, las autoridades con atribuciones para ello deberán autorizar el inicio de

las operaciones de crédito público.

Algunos países han establecido en sus leyes de administración financiera y

control, que el Congreso Nacional deberá autorizar las operaciones de crédito

público mediante la Ley de Presupuesto u otra específica. (Ejemplo: Argentina)

El reconocimiento de estas facultades al Congreso, a iniciativa del Poder

Ejecutivo, significa una participación directa del poder legislativo en decisiones de

gran importancia para el financiamiento de programas y proyectos públicos y, por

lo tanto, en el desarrollo económico de los países.

Es necesario diseñar los métodos o requisitos que determinen la información que

acompañará cada organismo al momento de presentar una solicitud de crédito o

avales, que fundamenten la realización de un programa o proyecto, la situación

económico financiera y las principales características de la operación.

Cada país deberá preparar las normas que establezcan las responsabilidades

sobre todo en lo que hace a:

Fijación del límite de endeudamiento

Prioridad de las operaciones

Autorización de la operación específica.

Negociación

Para llevar a cabo el proceso de negociación es necesario contar con un eficiente

sistema de información sobre el comportamiento y tendencias del mercado de

capitales, tanto interno como externo. Dicho sistema debe contener, como mínimo,

las siguientes informaciones:

Políticas de crédito de las instituciones financieras internacionales de las

que el país forme parte;

Políticas del sector financiero privado externo e interno;

Fluctuaciones de las tasas de interés en los mercados de capitales interno y

externo;

Movimientos de los tipos de cambio a que se cotizan las diferentes

monedas y su tendencia en el corto y mediano plazos;

Condiciones negociadas por otros países en situaciones similares;

Ofertas de capital en los mercados de capitales internacionales y las líneas

de crédito ofrecidas para cada rama de la actividad económica.

La oportuna disponibilidad y el adecuado uso de dicha información, brindan

sólidos elementos de juicio para que se recomiende a los niveles políticos la

adopción de criterios sobre las modalidades más convenientes para la

contratación, parámetros máximos y mínimos de las tasas de interés a convenir,

plazos de vencimientos, etc.

También se debe contar con información sobre la marcha de la economía, la que

debe ser transmitida periódicamente a los potenciales inversores, agencias

calificadoras de riesgo y bancos, de forma de contribuir a la evaluación certera del

riesgo país por parte de los acreedores.

Contratación

Una vez negociadas las operaciones comenzará el proceso de la contratación

formal, para lo cual las normas que se dicten establecerán quienes son los

funcionarios legalmente autorizados para hacerlo. Las contrataciones de

préstamos o fijación de las condiciones de emisión de títulos, responderán a la

negociación realizada y a las disposiciones legales propias de cada país.

Administración y Control

La etapa de administración y control, que es la que operacionalmente se vincula

con el funcionamiento de los sistemas de administración financiera, se ejecuta, en

forma esquemática, de la siguiente manera:

Registro y verificación de la recepción de los recursos.

Control de la aplicación de los recursos a los destinos señalados en

oportunidad de su autorización.

Tramitación y pago de los servicios (pago de capital e intereses) de la

deuda y del rescate de títulos y recupero de avales cuando corresponda.

Estudio de solicitudes y otorgamiento de avales.

Instrumentos de crédito público

Una vez identificada una necesidad de financiamiento (inversiones, casos de

necesidad nacional, reestructuración administrativa o refinanciación de pasivos) o

en respuesta a un momento de buena liquidez o confianza en los mercados

emergentes, se entablan negociaciones con la comunidad financiera y a través de

distintos mecanismos de uso común en el mercado, se reciben las

correspondientes propuestas de financiamiento.

Estas propuestas contendrán el monto y las condiciones financieras de la

operación, las que consisten básicamente en la tasa de interés, el calendario de

amortizaciones y su período de gracia, la moneda de la operación, las garantías y

condicionamientos exigidos por el acreedor.

Dichas condiciones financieras ofrecidas por el mercado, estarán determinadas en

buena medida por la percepción del riesgo crediticio de la operación, el que se

traduce en uno de los principales componentes del spread (diferencial entre la

tasa a la cual se financia la operación y una tasa de referencia).

El riesgo crediticio es un indicador que el mercado o la institución financiera le

atribuye determinada operación financiera, y mide el grado de probabilidad del

cumplimiento de las obligaciones contractuales por parte del deudor. A través del

mismo, se evalúa el riesgo que asume el acreedor. Cuando menor es la

percepción del riesgo, más blandas resultarán las condiciones financieras. Los

fondos y recursos que se obtienen a través de la gestión de financiamiento

constituyen la Deuda Pública, la misma que se clasifica y define de acuerdo a

diferentes puntos de vista.

Una vez negociadas las condiciones financieras, a las cuales el mercado está

dispuesto a satisfacer, los requerimientos del gobierno y éstas resultan aceptables

para el Estado, así se procede a la instrumentación del acuerdo financiero, el que

puede adoptar los siguientes instrumentos de deuda pública:

Títulos Públicos

Contratos de Préstamos

Acuerdos de renegociación

Avales.

Títulos Públicos

Un título de deuda pública es un título emitido por el Estado en virtud de las

facultades que le confieren las respectivas constituciones. La emisión se autoriza

por medio de leyes y decretos que determinan las condiciones de emisión, como

el derecho que el título otorga a su poseedor.

Existen en los mercados tres tipos de títulos:

Amortizan, son bonos que pagan periódicamente servicios de renta y de capital.

Bullet, son títulos que pagan intereses periódicamente, pero amortizan

integralmente al vencimiento.

Bono de cupón cero, es una de las principales innovaciones en los

mercados mundiales de capital. Se trata de obligaciones a largo plazo y con

un elevado descuento que no devengan interés y que amortizan

integralmente a su vencimiento.

Los principales elementos que configuran un título público son:

Fecha de emisión, es la fecha en la cual se emite el título, indica el

momento a partir del cual tiene vigencia el instrumento de deuda.

Plazo, indica la duración del título que se emite y rige a partir de la fecha de

emisión.

Moneda de emisión, corresponde a la moneda de denominación del título.

Valor nominal, es el valor por el cual fueron emitidos los títulos.

Periodo de gracia, es el período en el cual el título no amortiza capital.

Cupones, pueden ser de renta o amortización, los intereses representan la

ganancia que percibe el tenedor del bono, y se calculan sobre el saldo de la

deuda, aplicando la tasa de interés y el spread que se fije en el decreto de

emisión.

Intereses corridos, son los intereses devengados entre la fecha de emisión

o de inicio del cupón corriente y la fecha de referencia.

Valor residual, es el valor que resulta de descontar a los valores nominales,

las amortizaciones que se van produciendo y en aquellos casos particulares

en los que se capitalizan intereses, se suman los intereses corridos a la

fecha.

Valor técnico, es el que resulta de adicionar al valor residual los intereses

corridos a la fecha.

Precio de mercado, es el precio de cotización del mercado o la bolsa, surge

del libre juego de la oferta y la demanda.

Paridad, es el cociente entre el precio de mercado y el valor técnico de un

título, se utiliza para saber si el título cotiza a la par, sobre la par o bajo la

par.

Títulos escritúrales, son títulos cuyas planchas no se imprimen, la titularidad

de los mismos está registradas en las Cajas de Valores, razón por la cual

sus titulares acreditan su tenencia mediante certificados de depósito

emitidos por dichas instituciones oficiales

Monto autorizado a emitir, es el monto autorizado por Decreto o ley, hasta

el cual se puede emitir un título.

Monto colocado, es el monto efectivamente colocado de un título, puede ser

igual o inferior al monto autorizado a emitir pero nunca superior.

Circulación, es el monto de títulos públicos en poder del sector privado, se

calcula basándose en el valor residual.

Cartera del sector público, es el monto de títulos públicos en poder de

organismos del sector público.

Cartera del gobierno, es el monto autorizado a emitir, menos la circulación

al público y la cartera del sector público.

Rescate anticipado, el Tesoro Nacional tiene la facultad de retirar de

circulación un título antes de su fecha de vencimiento.

Contratos de Préstamos

Generalmente, los contratos de préstamos se realizan con organismos

internacionales, que son instituciones financieras que conceden préstamos a los

países miembros con el objetivo de fomentar su desarrollo y para resolver

problemas circunstanciales. Los préstamos pueden ser globales como los que

otorgan el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional o regionales como

los que otorga el BID.

Los préstamos otorgados por los organismos internacionales de crédito son

distintos a los préstamos efectuados a los países de América Latina en los años

70 y 80. Los bancos comerciales estudiaban la situación macroeconómica del país

deudor, mientras que estos organismos exigen que el proyecto o programa que se

financia sea de importancia vital para el desarrollo de dicho país y que existan

garantías, que el mismo sea viable y pueda ser logrado totalmente.

Los créditos que estos organismos otorgan corresponden a proyectos específicos.

Un contrato de préstamo con el BID o BIRF empieza describiendo el objeto del

préstamo y nombrando a la institución encargada de llevar a cabo su ejecución,

define los términos a utilizarse, interés, amortizaciones, comisión, tipo de moneda,

lugar de pagos, tratamiento impositivo, condiciones de los desembolsos y sus

procedimientos, ejecución y condiciones para las contrataciones a cargo del

préstamo, obligaciones del organismo ejecutor, procedimientos de registro,

inspecciones e informes y comunicación entre las partes.

Características principales de los organismos internacionales de crédito

Fondo Monetario Internacional

El Fondo Monetario Internacional nació después de la segunda guerra mundial,

con el fin de ser un soporte para la reactivación de la economía de post-guerra en

los países más afectados; teniendo entre sus objetivos el auxilio financiero para

mantener el equilibrio en las desigualdades que pudieran producirse entre los

países que lo conforman.

Con el tiempo su rol se fue modificando, convirtiéndose en un organismo

fiscalizador y sensor de las políticas de ajuste de los países, en función de las

exigencias para el cumplimiento de obligaciones externas.

Los objetivos básicos del Fondo Monetario Internacional son:

Restaurar el equilibrio de la balanza de pagos

Conservación de recursos

Lograr la estabilidad en tasas de cambio

Fomentar el comercio multilateral

Fomentar la cooperación internacional

Existen algunos conceptos básicos y terminología que es de uso común al realizar

la operatoria con el Fondo, a continuación presentamos algunos:

a) Acuerdos de crédito contingente (stand-by), son disposiciones adoptadas por

los Directores Ejecutivos que dan al país miembro la seguridad de poder girar por

las cantidades prescritas, durante un lapso determinado, y que por lo general, se

encuentran supeditadas a las garantías dadas por el país de que pondrá en

práctica ciertas políticas especificadas en la carta de intención.

b) Giro, es una transacción de compra del Fondo que un país miembro efectúa de

la moneda de otros países miembros cuando necesita realizar pagos

internacionales. El país miembro paga al Fondo, una cantidad equivalente en su

propia moneda.

c) Carta de intención, cuando un país miembro desea obtener un giro del Fondo o

solicitar un acuerdo contingente, se le suele instar a que especifique en una carta

de intención las medidas que está adoptando con el fin de superar las dificultades

que han dado origen a la necesidad de que se le otorgue el crédito.

d) Acuerdos de giro, en 1952, el Fondo estableció el sistema de acuerdos de giro,

con el cual, un país miembro recibe de antemano la seguridad de que durante un

período determinado (12 meses) recibirá ayuda financiera por una suma

especificada para corregir el desequilibrio de sus cuentas internacionales

e) Sistema de financiamiento compensatorio, en 1963, el Fondo implantó un

sistema especial para ayudar a los países miembros que experimentaban

dificultades de pagos debido a deficiencia temporal de sus ingresos de

exportación, por este sistema se le permite obtener divisas del Fondo hasta una

suma equivalente al 50% de su cuota.

f) Derechos especiales de giro, en 1969, el Fondo creó una moneda escritural,

llamada Derechos Especiales de Giro (DEG), que consisten en transacciones

contables basados en un cierto porcentaje de la cuota que corresponde a cada

país participante, y su cotización es calculada a partir de una bolsa de cinco

monedas.

g) Tramo, la cantidad que un país miembro puede obtener mediante un giro contra

el Fondo guarda relación con el monto de su cuota, la facilidad con que puede

girar determina el tramo (porción), que normalmente consiste en una cuarta parte

del total de la cuota, en que está comprometido el giro que se va a hacer.

h) Cargos, este término se aplica a las cantidades que el Fondo percibe en

relación con los giros de la moneda de un país miembro en exceso de la cuota del

mismo, los acuerdos de crédito contingente que otorga y las compras o ventas del

Fondo. Los cargos del Fondo son pagaderos en oro, en dólares de Estados

Unidos o derechos especiales de giro.

i) Asistencia Técnica, la prestación de asistencia técnica corresponde una de las

principales actividades del Fondo, para ello envía a algunos de sus funcionarios a

los países miembros, a veces por largos períodos, para que den asesoramiento en

relación con medidas generales de política económica. El Fondo mismo reúne y

publica un volumen considerable de estadísticas a partir de los datos que le

facilitan los países miembros.

Sistema de crédito público en Venezuela

El Crédito Público en Venezuela se rige por las disposiciones de esta Ley

Orgánica y su Reglamento, y por las leyes especiales, decretos, resoluciones y

convenios relativos a cada operación.

Entidad del estado encargado del crédito publico

Oficina Nacional de Crédito Público

Visión

Una organización de alta competencia profesional dotada con tecnología de punta

y reconocida como el líder del Gobierno en la Gerencia de Deuda.

Esto significa: ser una Oficina con personal técnicamente calificado y con una

cultura de gerencia de riesgo, con procesos diseñados con las mejores prácticas,

con sistemas de información integrados y con suficiente flexibilidad y autonomía

que permite agilidad en los procesos de negociación, análisis, emisión, relación

con los inversionistas, agencias calificadoras e instituciones financieras que

permitan garantizar el acceso continuo, oportuno a los mercados financieros

nacionales e internacionales, con la mejor valoración de riesgo país.

Misión

Garantizar el acceso continuo a los mercados financieros para satisfacer las

necesidades de recursos de la República al menor costo posible, dentro de

parámetros de riesgo definidos y cumpliendo con las políticas de endeudamiento

que garanticen la sostenibilidad fiscal y los principios de transparencia en el

manejo de la deuda.

Organización del gabinete económico (oficina Nacional de crédito público)

a

RÉGIMEN JURÍDICO DE CRÉDITO PÚBLICO EN VENEZUELA

 Régimen Constitucional

 

        La Constitución de 1999 consagra expresamente la posibilidad que tienen los

órganos del Estado de realizar operaciones de crédito público, para lo cual el

artículo 312 señala lo siguiente:

«La Ley fijará límites al endeudamiento público de acuerdo con un nivel prudente

en relación con el tamaño de la economía, la inversión reproductiva y la capacidad

de generar ingresos para cubrir el servicio de la deuda pública.   Las operaciones

de crédito público requerirán, para su validez, una ley especial que las autorice,

salvo las excepciones que establezca la ley orgánica. La ley especial indicará las

modalidades de las operaciones y autorizará los créditos presupuestarios

correspondientes en la respectiva ley de presupuesto».

       La precedente disposición, así como los demás principios y normas

establecidos para la Administración Económica y Financiera Nacional, «…

regularán la de los Estados y Municipios en cuanto sean aplicables» (Vid. último

aparte del artículo 311).

          Resulta claro, entonces, que de acuerdo al nuevo régimen constitucional los

órganos del Poder Público Nacional, Estadal o Municipal, pueden realizar

operaciones de crédito público, previa promulgación de una ley especial que las

autorice y establezca las modalidades de operaciones a ser utilizadas. Asimismo,

se encomienda al legislador nacional la limitación al ejercicio de las facultades de

endeudamiento público.

 

Régimen Legal

 

          Ley Orgánica de la Administración Financiera del Sector Público (en

adelante “LOAF”) es el instrumento legal que desarrolla el nuevo Sistema de

Crédito Público. En concreto, el Capítulo I al V del Título III de la referida ley,

establece una serie de disposiciones a objeto de regular las operaciones de

crédito o endeudamiento público que lleven a cabo los órganos de la

Administración Pública, con la finalidad de “arbitrar recursos o fondos para realizar

obras reproductivas, atender casos de evidente necesidad o de conveniencia

nacional…” (Vid. Artículo 78).

 

          Órganos sometidos Sistema de Crédito Público de la LOAF

 

          Estarán sometidos al Sistema de Crédito Público los órganos regidos por la

LOAF (Vid. artículo 6), salvo aquellos expresamente exceptuados de dicho

sistema por el artículo 91 de la referida Ley.

 

          De acuerdo al mencionado artículo, no pueden realizar operaciones de

crédito público los institutos autónomos cuyo objeto principal no sean actividades

financieras y demás personas jurídicas públicas descentralizadas funcionalmente

que no tengan el carácter de sociedades mercantiles, así como las fundaciones

constituidas por alguno de los órganos previstos en el artículo 6 de la LOAF. Es

decir que, dentro del ámbito de la Administración Descentralizada, sólo pueden

realizar operaciones de crédito público las Empresas del Estado y los institutos

autónomos que requieran de tales operaciones para el desarrollo de actividades

financieras (i.e. Fondo de Inversiones de Venezuela), cuando éstas constituyan su

objeto principal. Se aplicarán entonces las normas del Sistema de Crédito Público

que prevé la LOAF a los siguientes órganos:

 

a)     La República

 

b)     Los Estados

 

c)     El Distrito Metropolitano de Caracas y el Distrito Alto Apure.

 

d)     Los Distritos

 

e)     Los Municipios

 

f)      Los Institutos Autónomos (cuyo objeto fundamental sean actividades

financieras)

 

g)     Las personas jurídicas estatales de derecho público

 

h)     Las sociedades mercantiles en las cuales la República o las demás personas

que tengan participación igual o mayor al cincuenta por ciento del capital social.

 

i)       Las sociedades mercantiles en las cuales las personas a que se refiere la

letra anterior tengan participación igual o mayor al cincuenta por ciento del capital

social.

 

j)       Las fundaciones, asociaciones civiles y demás instituciones constituidas con

fondos públicos o dirigidas por algunas de las personas referidas en esta

numeración, cuando la totalidad de los aportes presupuestarios o contribuciones

en un ejercicio, efectuados por una o varias de las personas referidas, represente

el cincuenta por ciento o más de su presupuesto.

 

          Operaciones de Crédito Público

 

          De conformidad con lo dispuesto en el artículo 78 de la LOAF, son

operaciones de crédito público las siguientes:

 

1.    Emisión y colocación de títulos, incluidas las letras del tesoro, constitutivos de

empréstitos o de operaciones de tesorería.

2.    La apertura de créditos de cualquier naturaleza

3.    La contratación de obras, servicios o adquisiciones cuyo pago total o parcial

se estipule realizar en el transcurso de uno o más ejercicios posteriores a aquél en

que se haya causado el objeto del contrato, siempre que la operación comporte un

financiamiento.

4.    El otorgamiento de garantías

5.    La consolidación, conversión, unificación o cualquier forma de

refinanciamiento o reestructuración de deuda pública existente.

 

          Régimen Autorizatorio

 

          El ejercicio de las potestades de endeudamiento público no es absoluto,

antes por el contrario, la Ley impone una serie de requisitos y prohibiciones que

deben tomar en cuenta los órganos de la Administración Pública al desarrollar ese

tipo de operaciones. Estas son las siguientes: 

 

a)     Autorización de la Asamblea Nacional

 

          El artículo 79 de la LOAF condiciona la operación de crédito público a la

obtención de una autorización de la Asamblea Nacional, la cual debe ser otorgada

mediante ley especial. En el caso de los Estados, Distritos y Municipios dicha

autorización deberá ser formulada por medio de Acuerdo del respectivo Consejo

Legislativo o Concejo Municipal, y será enviada al Ejecutivo Nacional para que,

una vez aprobada por el Presidente de la República en Consejo de Ministros, sea

sometida a la autorización de la Asamblea Nacional.

 

          En el ámbito de la Administración Central, esa autorización está contenida –

comúnmente- en la Ley Especial de Endeudamiento Anual, la cual debe presentar

el Ejecutivo a la Asamblea Nacional conjuntamente con el proyecto de ley de

presupuesto (Artículo 80). Dicha ley debe establecer el monto máximo de las

operaciones de crédito público a contratar durante el ejercicio presupuestario

respectivo por la República; y el monto máximo de endeudamiento neto que podrá

contraer durante ese ejercicio así como el monto máximo en letras del tesoro que

podrán estar en circulación al cierre del respectivo ejercicio presupuestario.

 

          Asimismo, la Ley Especial de Endeudamiento Anual contendrá las

modalidades de las operaciones y se autorizará la inclusión de los

correspondientes créditos presupuestarios en la ley de presupuesto. En ningún

caso, dicha ley podrá establecer prohibiciones o formalidades autorizadoras

adicionales a las previstas en la LOAF.

 

          Una vez sancionada la ley de endeudamiento anual, el Ejecutivo Nacional

procederá a celebrar las operaciones de crédito público en las mejores

condiciones financieras que pueden obtenerse e informar periódicamente a la

Asamblea Nacional.

 

b)     Opinión del Banco Central de Venezuela

 

          De acuerdo al artículo 86 de la LOAF, en concordancia con el artículo de 13

de la Ley de Especial de Endeudamiento Anual para el ejercicio fiscal del año

2006. El Ejecutivo Nacional deberá consultar al Banco Central de Venezuela,

sobre los efectos fiscales y macroeconómicos del endeudamiento y el monto

máximo de letras del tesoro que se prevean en el proyecto de ley de

endeudamiento anual. Asimismo, deberá consultarse al Instituto Emisor sobre el

impacto monetario y las condiciones financieras de cada operación de crédito

público. Si bien la opinión del Banco Central de Venezuela es un requisito

indispensable para realizar la operación de crédito público, el contenido de ésta no

es vinculante para el Ejecutivo Nacional, por lo que el órgano encargado de

realizar la operación puede apartarse del criterio del Banco Central de Venezuela,

sin que ello afecte la legalidad de la actuación realizada.  

 

          Excepciones al régimen autorizatorio

 

          El Capítulo III del Título III de la LOAF prevé una serie de operaciones y

entes exceptuados de la aplicación del régimen autorizatorio anteriormente

explicado. En ese sentido, no requerirán ley especial que las autorice las

siguientes operaciones:

 

a)     La emisión y colocación de letras del tesoro con la limitación establecida en

el artículo 80 de esta Ley, así como cualesquiera otras operaciones de tesorería

cuyo vencimiento no trascienda el ejercicio presupuestario en el que se realicen

(numeral 1° Artículo 87).

 

b)     Las obligaciones derivadas de la participación de la República en

instituciones financieras internacionales en las que ésta sea miembro (numeral 2°

Artículo 87).

 

c)     Operaciones de refinanciamiento reestructuración que tengan como objeto la

reducción del tipo de interés pactado, la ampliación del plazo previsto para el

pago, la conversión de una deuda externa e interna, la reducción de los flujos de

caja, la ganancia o ahorro en el costo efectivo de financiamiento, en beneficio de

la República, con respecto a la deuda que se está refinanciando o

reestructurando.

 

          De igual forma, quedan excluidos del referido régimen autorizatorio los

siguientes entes administrativos:

 

a)     El Banco Central de Venezuela

 

b)     El Fondo de Inversiones de Venezuela

 

c)     Sociedades mercantiles del Estado sometidas a la intermediación de crédito,

regidas por la Ley General de Bancos y otras Instituciones Financieras, (Artículo

89)

 

d)     Sociedades mercantiles creadas o que se creen de conformidad con la Ley

Orgánica de Reserve al Estado la Industria y el Comercio de los Hidrocarburos,

(Artículo 89)

 

e)     Sociedades Mercantiles creadas o que se creen de conformidad con el

artículo 10 del Decreto Ley N° 580 del 26 de noviembre de 1974, mediante el cual

se reservó al Estado la industria de la explotación del mineral de hierro (Artículo

89),

 

f)      Institutos autónomos cuyo objeto principal sea la actividad financiera y las

demás sociedades mercantiles distintas a las mencionadas en los literales

anteriores.

 

g)     En este último caso, aún cuando están exceptuados de la ley especial

autorizadora, requerirán la autorización del Presidente de la República en Consejo

de Ministro. (Artículo 90).

 

 

          Prohibiciones para las operaciones de crédito público

          El artículo 92 prohíbe a la República y a las sociedades cuyo objeto principal

sea la actividad financiera, otorgar garantías para respaldar obligaciones a

terceros, salvo las que se autoricen conforme al régimen legal de concesiones de

obras y servicios públicos nacionales (artículo 92). Asimismo, se prohíbe

la contratación de operaciones de crédito público con garantía o privilegios sobre

bienes o rentas nacionales, estatales o municipales (artículo 93); y en ningún

caso, los Estados, Municipios y Distritos, y los entes creados por ellos, podrán

realizar operaciones de crédito público externo o en moneda extranjera, o para

garantizar obligaciones de terceros. (Artículo 95).

 

         Control y Supervisión de las operaciones de crédito público.

          La LOAF creó la Oficina Nacional de Crédito Público como órgano rector del

Sistema de Crédito Público, el cual estará adscrito al Ministerio de Finanzas y

tendrá como función principal asegurar la existencia de políticas de

endeudamiento y controlar la programación y utilización de los medios de

financiamientos que se obtengan mediante operaciones de crédito público (vid.

artículo 96). Las atribuciones específicas de dicho órgano se encuentran

reguladas en el artículo 96 de la LOAF.

Gaceta Oficial Nº 38.198 del 31 de mayo de 2005. La LOAF fue publicada

originalmente en Gaceta Oficial N° 37.029 del 5 de septiembre de 2000 y fue

reformada parcialmente de manera sucesiva el 9 de enero de 2003 (Arts. 51 y 80)

y el 4 de mayo de 2004  (Arts. 178 y 193).

Publicada en Gaceta Oficial N° 5.794 Extraordinario del 20 de diciembre de 2005.

En el caso de todas estas sociedades mercantiles, deberá certificarse su

capacidad de pago, para lo cual, la respectiva sociedad publicará en un diario de

circulación nacional y, por lo menos, en un diario de la zona donde tenga su sede

principal, dentro de los quince días hábiles siguientes a la terminación de su

ejercicio económico, un balance con indicación expresa del monto de

endeudamiento pendiente, debidamente suscrito por un contador público inscrito

en el Registro de Contadores Públicos en ejercicio independientemente de la

profesión que lleva la Comisión Nacional de Valores (artículo 89).

En este último caso, están exceptuados de la ley especial autorizadora para

realizar operaciones de crédito público, sin embargo, requerirán la autorización del

Presidente de la República en Consejo de Ministros.

El Proyecto de Ley de Presupuesto 2016

1. ¿Cuánto es el presupuesto para 2016?

Este proyecto de Ley está elaborado con base en un precio promedio del barril de

petróleo fijado en 40 dólares calculado, según el documento, en pro de un

“crecimiento económico sustentable”. De esta manera, el proyecto de Ley estipula

un presupuesto de 1 billón 548 mil 574 millones de bolívares.

2. ¿Cómo se componen los ingresos proyectados?

De los 1.424.125 millones de bolívares registrados como ingresos ordinarios, 216

mil 581 millones se obtendrán a través de la renta petrolera, mientras que 1 billón

207 mil 544 se espera que provenga de la recaudación de rentas internas.

Además, se proyectó que el Estado realizará operaciones de crédito público por

un valor de 124 mil 449 millones de bolívares, un 8% de la totalidad de los

recursos previstos.

3. ¿En qué se pretende invertir el presupuesto?

Con relación a la proporción de gastos por sector, se destinarán:

813 mil 324 millones de bolívares a gastos de funcionamiento.

251 mil 256 millones de bolívares al servicio de la deuda pública.

36.509 millones de bolívares para financiar proyectos por endeudamiento a ser

aplicados en inversión productiva por los distintos órganos y entes de la

administración pública.

447 mil 486 millones de bolívares para cubrir las preasignaciones

constitucionales”.

4. ¿Cuáles serán las políticas fiscales?

“se mantiene la política de no financiar gasto corriente con endeudamiento”. Con

respecto a la inversión social, declaró que “se contempla la continuidad en la

inversión social, con el mantenimiento del aporte a las Misiones y Grandes

Misiones socialistas y la generación de espacios para la participación del pueblo

orientados al alcance de objetivos sociales supremos”. Entre ellos nombró:

Erradicación de la pobreza a través de la Gran Misión Hogares de la Patria y las

bases de Misiones Socialistas.

Fortalecimiento del sistema público de salud.

Continuidad de educación gratuita.

Fortalecimiento de red de distribución pública de alimentos.

Protección de los derechos de los trabajadores, incluyendo las pensiones

contributivas y no contributivas.

5. ¿Qué proyectos se piensan desarrollar?

5.1. Vivienda. Los proyectos de desarrollos habitacionales integrales a escala

nacional, a través de la Gran Misión Vivienda Venezuela y la Gran Misión Barrio

Nuevo – Barrio Tricolor. En materia productiva, anunció el “desarrollo de proyectos

motrices en sectores industriales estratégicos, la conformación de tejidos

industriales en pequeñas y medianas industrias y en las comunas y el

fortalecimientos de los mecanismos regulatorios tecnológicos y ambientales para

el sector industrial”.

5.2. Transporte. Indicó que “se continuará con la construcción de infraestructura

vial para conectar grandes y pequeñas ciudades” y la conexión de zonas

industriales con áreas de explotación y acondicionamiento de carreteras en zonas

agrícolas. También proyecta continuar “la construcción de proyectos de

construcción y rehabilitación de tramos ferroviarios”.

5.3. Agroalimentario. Luego de afirmar que “se dará continuidad al desarrollo del

sector” mediante el fortalecimiento de infraestructura, maquinaria e insumos, el “se

realizarán acciones orientadas a la democratización tenencia de la tierra, entre las

cuales destaca la lucha contra el latifundio”. Además, con el objetivo de “alcanzar

el pleno abastecimiento y garantizar el acceso a los alimentos y bienes

esenciales”, indicó que fortalecerán el sistema de distribución y almacenamiento,

“así como el combate a la especulación”.

5.4. Educación. Se propuso la “ampliación y mejoramiento de las condiciones de

acceso, permanencia y egreso” con la finalidad de que el sistema educativo

“privilegie los valores patrios y la identidad nacional y, además, que se fortalezca

el papel de los docentes como sujetos responsables corresponsables en la

construcción del conocimiento y la calidad educativa”.

5.5. Seguridad ciudadana. Aseguró que “se adelantan proyectos dirigidos a

garantizar el orden interno en el país a través de la participación conjuntas de los

Poderes Públicos y las comunidades”. Para ilustrarlo mencionó la Misión Patria

Segura, el Plan de Patrullaje Inteligente y las Operaciones de Liberación del

Pueblo, “todos ellos destinados orientados a combatir la delincuencia y el

paramilitarismo”.

6. ¿Cuánto será el situado constitucional?

Las regiones dispondrán, por situado constitucional, de 284.825 millones de

bolívares. De ese monto, 227.860 millones serán transferidos a los estados y 56

mil 965 millones a los municipios. Estos aportes representan un aumento de 130%

con respecto a la asignación del año fiscal anterior.

A través del fondo de compensación interterritorial, se destinará al estado-

municipio y al poder comunal 105.696 millones de bolívares. Además, el Territorio

Insular Francisco de Miranda recibirá 574 millones de bolívares y el Distrito del

Alto Apure, 616 millones de bolívares.

7. ¿Qué pasa con la Ley Especial de Endeudamiento Anual?

Sobre el Proyecto de Ley Especial de Endeudamiento Anual para el ejercicio

económico y financiero de 2016 el gobierno “ha logrado recomponer la estructura

de los recursos, logrando cada vez una mayor participación de las rentas internas

en el financiamiento de su gestión gubernamental, minimizando la dependencia de

los volátiles ingresos de origen petrolero”. Anunció que el monto total para ésta es

de 195 mil 213 millones de bolívares.

Cronograma de Subastas de Letras del Tesoro y Bonos de la Deuda Pública Nacional II trimestre del Ejercicio

Económico Financiero 2016

La estrategia de endeudamiento que comenzará a ejecutarse a partir de la

publicación del Cronograma de Subastas de Letras del Tesoro y Bonos de la

Deuda Pública correspondiente al segundo trimestre del ejercicio económico

financiero 2016, permitirá generar un mayor dinamismo en el mercado financiero y

contribuirá en estrecha coordinación con el Banco Central de Venezuela, con el

manejo de la política monetaria.

Estas emisiones favorecerán el crecimiento económico mediante el financiamiento

de proyectos de inversión, y permitirá atender los compromisos de la República y

lograr un manejo óptimo de sus pasivos. Para ello se ofrecen al sistema financiero

una variedad de instrumentos de deuda de corto plazo, que nos permiten captar

recursos que oscilan entre los 1.200 y 1.700 millones de bolívares semanales

durante el periodo abril - junio, por concepto de Letras del Tesoro a 91, 105, 182 y

364 días, además nos permiten captar recursos por el orden de los 2.000 millones

de bolívares semanales por concepto de Bonos para el periodo antes mencionado.

CONCLUSION

Crédito Público tiene como finalidad obtener, dar seguimiento y controlar los

recursos internos y externos, originados por la vía del endeudamiento público, y

coordinar la acción estatal en materia de deuda e inversión del sector público no

financiero con el Presupuesto General del Estado.

El Sistema de Crédito Público (SCP) es un conjunto de principios, normas,

procesos y funciones para la eficiente y eficaz gestión de la deuda pública en el

marco de la Administración financiera gubernamental, con el objetivo de definir un

conjunto de procesos que aseguren la eficaz y eficiente Administración de las

operaciones de crédito público; proporcionar criterios técnico administrativos para

la captación de recursos internos y externos por la vía del endeudamiento público,

a nivel nacional, departamental y municipal; establecer competencias y

responsabilidades de los niveles de organización del Sistema de Crédito Público; y

determinar el alcance de la interrelación entre el Sistema de Crédito Público y los

demás sistemas de Administración y control gubernamentales

Los componentes del Sistema de Crédito Público son: la deuda pública interna y la

deuda pública externa, sean éstas de corto o largo plazo. Este Sistema está

compuesto por dos subsistemas: Subsistema de Planificación de la deuda pública

y el Subsistema de Administración de la deuda pública.

Las Normas Básicas para el Sistema de Crédito Público se establecen mediante

resolución suprema. El Ministerio de Hacienda es el órgano rector de este sistema.

BIBLIOGRAFIA

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http://www.mafp2.gov.co/PasivosContingentes/Español/FondoDeContingencias/Generalidades.htm

http://www.mipunto.com/venezuelavirtual/leyesdevenezuela/leyesorganicas/LEYORGANICADECREDITOPUBLICO.pdf

http://www.posgrado.unam.mx/derecho/centro/plan_estidios/tomo1/aspectos_mercantiles_del_Derecho_notarial.pdf