Resultados Preliminares de la Economía Dominicana Enero …€¦ · Estas medidas monetarias tuvieron un efecto multiplicador en el crédito bancario al sector privado, el cual aumentó

Lic. Héctor Valdez Albizu

Gobernador

Enero 2020

Resultados Preliminares de

la Economía Dominicana

Enero-Diciembre 2019

Crecimiento Económico

Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE)

2019

Tasas de crecimiento interanual (%)

4.6 4.9

5.2 5.2 5.5

6.7

-

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

ene feb mar abr may jun jul ago sep oct nov dic

2019

Crecimiento promedio año 2019: 5.1%

La economía dominicana registró un crecimiento promedio interanual de 5.1% en 2019.

Nota: Cifras preliminares

Fuente: Banco Central de la R.D.

Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE)

2019




Al analizar los resultados del PIB según las diferentes actividades económicas, se observa que las de

mayor crecimiento relativo en términos de valor agregado real fueron: Construcción (10.5%), Servicios

Financieros (9.0%), Energía y Agua (7.4%), Otros Servicios (7.1%), Transporte y Almacenamiento

(5.3%), Salud (4.3%), Agropecuario (4.1%), Comercio (3.8%), Explotación de Minas y Canteras (3.4%),

Manufactura Local (2.7%), entre otros. Mas del 85% impulsado por el sector privado.

ene-sep octubre noviembre diciembre ene-dic

Agropecuario 4.1 4.0 4.7 4.2 4.1

Explotación de Minas y Canteras 3.9 9.4 -8.0 4.6 3.4

Manufactura Local 2.6 3.8 1.6 3.2 2.7

Manufactura Zonas Francas -0.4 3.9 15.3 3.3 1.6

Construcción 8.8 16.8 10.9 16.7 10.5

Servicios 4.4 3.4 4.7 5.1 4.4

Energía y Agua 8.0 7.2 4.5 5.4 7.4

Comercio 3.3 2.3 6.2 7.0 3.8

Hoteles, Bares y Restaurantes 1.0 -3.9 -0.8 -1.3 0.3

Transporte y Almacenamiento 5.3 4.4 5.2 5.9 5.3

Comunicaciones -5.6 -12.1 -12.0 -10.7 -7.2

Servicios Financieros 8.5 8.7 10.8 11.8 9.0

Actividades Inmobiliarias 5.0 5.1 5.0 4.9 5.0

Enseñanza 2.6 2.8 1.2 2.7 2.5

Salud 4.4 2.9 4.9 4.7 4.3

Otras Actividades de Servicios 7.1 7.4 7.3 6.9 7.1

Administración Pública 3.7 3.2 3.9 3.4 3.7

IMAE 4.8 5.2 5.5 6.7 5.1

Actividades Económicas

-5.3

-3.0

-0.2

0.0

0.2

0.3

0.8

1.0

1.8

2.2

2.3

2.9

3.0

3.2

3.3

3.5

5.1

Nicaragua

Argentina

Ecuador

México

Paraguay

Uruguay

Chile

Brasil

Costa Rica

El Salvador

Perú

Honduras

Bolivia

Colombia

Guatemala

Panamá

Rep. Dom.*

PIB América Latina Proyección 2019


*Banco Central de la R.D..

Fuente: Comisión Económica para América Latina y El Caribe (CEPAL), diciembre 2019.

Nota: Se excluye el dato de crecimiento de Venezuela por cuestiones de escala, el cual presenta una contracción proyectada de 25.5%.

Crecimiento promedio

América Latina 2019:

0.1%

El crecimiento de 5.1% registrado por la economía dominicana fue el más alto de América

Latina, aún en un entorno internacional complejo y convulso donde la economía mundial se vio

afectada por una alta incertidumbre, asociada a tensiones sociopolíticas y disputas comerciales.

Contexto Internacional

Relevante

Entorno Internacional

Fuente: FMI

Crecimiento Económico

Regiones/PaísesWEO Enero 2020

2018 Proy. 2019

Mundo 3.6 2.9

Economías avanzadas 2.2 1.7

Estados Unidos de América 2.9 2.3

Zona Euro 1.9 1.2

Economías Emergentes 4.5 3.7

Brasil 1.3 1.2

Rusia 2.3 1.1

India 6.8 4.8

China 6.6 6.1

Sudáfrica 0.8 0.4

2.50%

1.75%

0.00%

0.50%

1.00%

1.50%

2.00%

2.50%

3.00%

En

e

Ma

r

Ma

y

Ju

l

Sep

No

v

En

e

Ma

r

Ma

y

Ju

l

Sep

No

v

En

e

Ma

r

Ma

y

Ju

l

Sep

No

v

2017 2018 2019

EUA: Tasa de Política Monetaria


En adición a los recortes de 75 puntos básicos en su tasa de interés, la Reserva Federal está

proveyendo liquidez a los mercados a través de REPOS a 1 día (US$150 mil MM) y 15 días (US$50 mil

MM) y la compra de títulos de corto plazo del gobierno en el mercado secundario (US$60 mil MM

mensuales).

Fuente: Bureau of Economic Analysis y Reserva Federal

2.9

1.6

2.4

2.9

2.3

2015 2016 2017 2018 Proy. 2019

Crecimiento económico EUAVariación anual

(En %)


0.2

0.3

0.8

1.1

1.1

1.1

1.5

1.6

1.7

1.8

2.3

0 1 2 3

Italia

Alemania

Francia*

ZE

Suecia

Portugal

Dinamarca

España

Reino Unido

Países Bajos

Grecia

ZE: Crecimiento Variación Intertrimestral Anualizada

2019:T3

Fuente: Eurostat

*Información preliminar 2019:Q4

En un contexto de bajo crecimiento, el Banco Central Europeo redujo su tasa de interés overnight a -

0.5% y está implementando medidas de provisión de liquidez a través de compras de títulos

soberanos en el mercado secundario (€20 mil MM mensuales) y programas de provisión de liquidez

para dinamizar el crédito al sector privado a través de las entidades financieras.

2.11.9

2.5

1.9

1.2

2015 2016 2017 2018 Proy. 2019

Crecimiento económico ZEVariación anual

(En %)

Mercado Laboral

4,582,166 4,715,879

Oct-Dic Oct-Dic

2018 2019

Fuente: Encuesta Nacional Continua de Fuerza de Trabajo, Banco Central de la R.D.

Ritmo Anual de Generación de EmpleosOctubre-Diciembre 2018-2019

Al cierre del año 2019

se generaron 133,713

ocupados netos.

De acuerdo a las cifras registradas en la Encuesta Nacional Continua de Fuerza de Trabajo

(ENCFT) levantada por el Banco Central, se generaron unos 133,713 nuevos puestos de trabajo

en el año 2019.

Generación de Empleos2012-2019

Nota: Cifras preliminares.

Fuente: Encuesta Nacional de Fuerza de Trabajo y Encuesta Nacional Continua de Fuerza de Trabajo, Banco Central de la R.D.

*Población ocupada de 15 años y más expandida utilizando las mismas proyecciones de población en la nueva encuesta continua de fuerza

de trabajo.

889,986 trabajadores

adicionales desde octubre

2012 hasta diciembre 2019.

3,825,893

4,715,879

octubre 2012* diciembre 2019

6.5 5.9

-

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

7.0

8.0

9.0

10.0

J-S O-DE-M A-J J-S O-DE-M A-J J-S O-DE-M A-J J-S O-DE-M A-J J-S O-DE-M A-J J-S O-D

2014 2015 2016 2017 2018 2019

Tasa de Desocupación Abierta 2014-2019

En %

Fuente: Encuesta Nacional Continua de Fuerza de Trabajo, Banco Central de la R.D.

La tasa de desocupación abierta, es decir las personas que están buscando activamente

trabajo cerró el último trimestre del año 2019 en 5.9%, tasa significativamente por debajo del

promedio de los países de América Latina y el Caribe según los últimos datos disponibles de la

Organización Internacional del Trabajo (OIT), que la ubican en torno a 8.0%.

Inflación

En el pasado año 2019 la inflación fue de 3.66%, por debajo del punto central del rango meta

establecido en el Programa Monetario de 4.0% (± 1.0%).

Inflación Interanual (%)

3.66

2.25

0.0

1.0

2.0

3.0

4.0

5.0

6.0

en

e

feb

mar

ab

r

may

jun

jul

ag

o

sep

oc

t

no

v

dic

en

e

feb

mar

ab

r

may

jun

jul

ag

o

sep

oc

t

no

v

dic

en

e

feb

mar

ab

r

may

jun

jul

ag

o

sep

oc

t

no

v

dic

2017 2018 2019

Inflación General Inflación Subyacente

Centro del rango meta


Medidas Monetarias y

Crédito Bancario

Medidas Expansivas de

Política Monetaria

5.50%

5.00%4.75%

4.50%

3.00%

3.50%

4.00%

4.50%

5.00%

5.50%

6.00%

En

e

Fe

b

Ma

r

Ab

r

Ma

y

Ju

n

Ju

l

Ag

o

Sep

Oct

No

v

Dic

En

e

Fe

b

Ma

r

Ab

r

Ma

y

Ju

n

Ju

l

Ag

o

Sep

Oct

No

v

Dic

2018 2019

Tasa de Política Monetaria (En %)

Las medidas de flexibilización monetaria adoptadas a partir del mes de junio, incluyeron la

reducción de 100 puntos básicos en la tasa de política monetaria y la decisión de la Junta

Monetaria de liberar RD$34,365 millones de fondos del encaje legal para ser canalizados a los

sectores productivos durante el año 2019.

Liberación Encaje Legal

RD$ 34,365 millones

Préstamos al Sector Privado por Sectores 2019

En millones de RD$



Estas medidas monetarias tuvieron un efecto multiplicador en el crédito bancario al sector

privado, el cual aumentó en RD$127,668.4 millones, su mayor expansión histórica para un año

completo. Dentro de este monto, vale decir que los préstamos privados en moneda nacional se

incrementaron en RD$104,304.0 millones, un 12.0% interanual. Se destacan el aumento del

financiamiento al Consumo de los hogares (RD$40,720.9 millones) y la mayor canalización de

préstamos a los sectores productivos como Construcción y Adquisición de Viviendas

(RD$36,855.0 millones), Industrias Manufactureras (RD$11,326.7 millones) y Comercio (RD$3,160.0

millones), entre otros.

40,720.9

25,261.8

11,593.2 11,326.7

3,494.0 3,160.0

Total Consumo Viviendas Construcción Manufacturas Agropecuario Comercio

127,688.4

Indicadores Monetarios

Agregados Monetarios

Var. Interanual

Dic. 2019

Absoluta Relativa

Base Monetaria Restringida 21,978 9.1

Medio Circulante (M1) 75,181 20.7

Oferta Monetaria Ampliada (M2) 109,812 10.3

Dinero en Sentido Amplio (M3) 162,367 11.6

Préstamos al Sector Privado1

Var. Interanual

Dic. 2019

Absoluta Relativa

Préstamos al Sector Privado en MN 104,326 12.0

Préstamos Totales al Sector Privado (MN + ME) 127,688 11.7

1 Préstamos de todas las entidades financieras


Estas medidas monetarias expansivas se reflejaron en los agregados monetarios,

destacándose el crecimiento de 20.7 % en el Medio Circulante (M1) y de 10.3 % en la Oferta

Monetaria Ampliada (M2), al cierre de 2019. Es evidente que estas condiciones monetarias

favorables continuarán impulsando el consumo y la inversión privada en el presente año.

Sector Externo

Saldo de Cuenta Corriente 2012–2019

En millones de US$


Fuente: Banco Central

El saldo de la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos cerró el año 2019 con un déficit de

apenas 1.4% del PIB, similar al del año 2018 y por debajo del promedio histórico de la última

década. Este comportamiento se explica por un aumento en las exportaciones nacionales,

principalmente de oro; por una moderación en los precios internacionales del petróleo y por un

aumento significativo de las remesas, factores que compensaron, en gran medida, los menores

ingresos del sector turismo.

-6.4%

-4.1%-3.2%

-1.8%

-1.1%-0.2%

-1.4% -1.4%

2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019

6,494.27,087.0

2018 2019

Remesas Familiares

9.1%

Ingresos de Divisas2018-2019

En millones de US$

*Cifras preliminares

Fuente: Banco Central

4,677.65,084.9

6,230.0 6,133.7

2018 2019

Exportaciones Nacionales y de Zonas Francas

Nacionales Zonas Francas

-1.5%

8.7%

7,560.7 7,468.1

1,723.4 1,839.5

2018 2019

Ingresos por Turismo y Otros Servicios

Ingresos de Turismo Otros Servicios

-1.2%

6.7%

2,535.3

3,012.8

2018 2019

Inversión Extranjera Directa

18.8%

Los ingresos de divisas en conjunto totalizaron US$30,626.0, para un crecimiento de

US$1,404.8 millones con respecto a 2018.

Reservas Internacionales del Banco Central

Diciembre 2018-2019

En millones de US$

Este notable desempeño en los ingresos de divisas facilitó la acumulación de Reservas

Internacionales, las cuales alcanzaron US$8,781.8 millones al cierre de 2019, aproximadamente

un 10% del PIB, que sería el nivel óptimo de acuerdo al FMI. Es importante señalar que, este

nivel de reservas, equivalente a una cobertura de 4.9 meses de las importaciones, es el más alto

alcanzado para un cierre del año en la historia del Banco Central.

7,627.6

8,781.8

2018 2019*Cifras preliminares


-36.9%

-13.2%

-7.8% -7.2%-5.1% -4.6% -3.9%

-1.2% -0.8%

0.3%1.7%

4.2%6.2%

-40.0%

-35.0%

-30.0%

-25.0%

-20.0%

-15.0%

-10.0%

-5.0%

0.0%

5.0%

10.0%

ARG URU PAR CHL DOM NIC BRA HON COL GUA PER MEX CRIFuente: Bancos Centrales de los países.

Tasa de Cambio América Latina

31 de diciembre 2018-31 de diciembre 2019

Un hecho importante a resaltar es la estabilidad relativa de la tasa de cambio mostrada durante

el año 2019, con una depreciación nominal de 5.1% con respecto al 31 de diciembre de 2018, por

debajo de la experimentada en la mayoría de los países de la región, consistente con mantener

un tipo de cambio real alineado con los fundamentos macroeconómicos.

Sector Financiero

Indicadores Sistema Financierodiciembre 2018-2019

*Última información disponible a septiembre 2019.

Sistema incluye: Bancos Múltiples, Asociaciones de Ahorros y Préstamos , Bancos de Ahorro y Crédito y Corporaciones de Crédito.

Fuente: Banco Central de la R.D. y Superintendencia de Bancos.

1.6% 1.6%

dic 18 dic 19

Morosidad

19.9% 19.0%

dic 18 dic 19

ROE

17.1% 17.2%

dic 18 dic 19

Solvencia*

2.3% 2.3%

dic 18 dic 19

ROA

Indicadores de la Banca Múltiplediciembre 2018-2019

*Última información disponible a septiembre 2019.

Fuente: Banco Central de la R.D. y Superintendencia de Bancos.

1.5% 1.5%

dic 18 dic 19

Morosidad

2.3% 2.3%

dic 18 dic 19

ROA21.8% 21.5%

dic 18 dic 19

ROE

15.8% 15.6%

dic 18 dic 19

Solvencia*

Lic. Héctor Valdez Albizu

Gobernador

Enero 2020

Resultados Preliminares de

la Economía Dominicana

Enero-Diciembre 2019

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Resultados Preliminares de la Economía Dominicana Enero …€¦ · Estas medidas monetarias tuvieron un efecto multiplicador en el crédito bancario al sector privado, el cual aumentó