GESTÃO DOS RPPS: ASPECTOS ATUARIAIS,

CONTÁBEIS E DE INVESTIMENTOS

47º CONGRESSO DA ABIPEM05_juL_2013 - Joinvile/SCPor Allex Albert Rodrigues

LRF X GESTÃO RPPS LRF X GESTÃO RPPS

Art. 40. O servidor será aposentado:....

Art. 4º, §2º, IV, “a”: Anexo de Metas Fiscais da LDO conterá a avaliação da situação financeira e atuarial do RPPS;

Art. 43, §1º: contas separadas;Art. 44: autoriza a aplicação da receita de capital

derivada da alienação de bens e direitos para o financiamento da despesa corrente;

Art.53, §1º, II: RREO do último bimestre: Demonstrativo das projeções atuarias do RPPS.

Art. 69: O ente da Federação que mantiver ou vier a instituir RPPS conferir-lhe-á caráter contributivo e o organizará com base em normas de contabilidade e organizará com base em normas de contabilidade e atuáriaatuária que preservem seu equilíbrio financeiro e atuarial.

AGENDA - ASPECTOSAGENDA - ASPECTOS

Art. 40. O servidor será aposentado:....

GESTÃO EQUILÍBRIO FINANCEIRO E ATUARIAL: ativo x passivo, avaliação atuarial, nota técnica, gestão das hipóteses, gestão da base cadastral, fluxo, meta atuarial;

GESTÃO INVESTIMENTOS RECURSOS: ativo x passivo, gestão de fundos de investimento x gestão dos RPPS, autorregulação, revisão da regulação do MPS, Gestão de ativos – alocações.

GESTÃO CONTÁBIL: sistema contábil público.

PROJETO: CERTIFICAÇÃO DA GESTÃO.

EQUILÍBRIO FINANCEIRO EATUARIAL

ATIVOPASSIVO

ATIVOE

PASSIVOGestão do Gestão do Ativo Ativo

Contábil

Situação Inicial e Continuidade

Gestão do Gestão do PassivoPassivo

Econômico Financeiro

Jurídico

Social Político

...

......

...

Atuarial

Tecnológico

UNIDADE GESTORA ÚNICA

Recebimento da dotação inicialRecebimento de contribuiçõesCompra e Venda de ativos - CarteiraEnquadramento das aplicações – Limites prudenciaisEnquadramento das aplicações – Tipos de aplicaçõesPrecificação dos bens e direitos que compõem a CarteiraDocumentação suporte para a contabilizaçãoPrestar contas e informações (...)

GESTÃO DO ATIVO

Pagamento de benefíciosPrecificação das obrigações – Avaliação Atuarial

Montante das Obrigações e Fundos Ativo Garantidor dos Benefícios *(ALP) Apuração do Resultado Custo por benefício Custo da administração Plano de Custeio por fonte Documentação suporte para a

contabilização Prestar contas e informações (...)

GESTÃO DO PASSIVO

BASE NORMATIVARol de benefícios, valores e critérios de elegibilidades

(LEI)

CÁLCULO DO CUSTO E OBRIGAÇÕESDO PLANO DE BENEFÍCIOS

DO RPPS

Fonte: Adaptado de Gushiken (2002)

BASE CADASTRALCaracterísticas individuais

dos Participantes(CADASTRO)

BASE ATUARIALHipóteses atuariais e

mecanismos de projeçãode valores futuros

(NTA)

DIMENSÕES DA AVALIAÇÃO ATUARIAL

NOTA TÉCNICA ATUARIAL

NOTA TÉCNICA ATUARIAL do RPPS de ABC 1. Objetivo. A presente nota técnica atuarial tem por finalidade servir de base para a avaliação inicial e as reavaliações atuariais subsequente para mensuração dos custos e forma de custeio adequado à cobertura das obrigações previdenciárias. 2. Hipóteses atuariais utilizadas no cálculo (Biométricas, Demográficas, Financeiras e Econômicas)

Hipóteses Parametros Taxa de J uros Real 6 % Taxa Real de Crescimento do Salário por Mérito 0,5% Projeção de Crescimento Real do Salário por Produtividade 2,5% Projeção de Crescimento Real dos Benefícios do Plano 0% Fator de Determinação do valor real ao longo do tempo Dos Salários

100%

Fator de Determinação do valor real ao longo do tempo Dos Benefícios

100%

Novos Entrados * Nula Tábua de Mortalidade de Válido (evento gerador morte) At 2000 Tábua de Mortalidade de Válido (evento gerador sobrevivência) At 2000 Tábua de Mortalidade de Inválido * * At 2000 Tábua de Entrada em Invalidez * * * Álvaro Tábua de Morbidez Nula Outras Tábuas utilizadas Nula Composição Familiar Nula 3. Tipos de benefícios assegurados pelo RPPS.

Aposentadoria por TC e Contribuição Aposentadoria por Idade Aposentadoria Compulsória Aposentadoria por Invalidez Pensão por morte do segurado

Metodologia de cálculo do benefício assegurado. 4. Regimes Financeiros e Métodos de financiamento

Regime de Repartição de Capitais de Cobertura o Aposentadoria por Invalidez o Pensão por morte do segurado

Regime de Capitalização – Método de financiamento - PUC o Aposentadoria por TC e Contribuição o Aposentadoria por Idade o Aposentadoria Compulsória

5. Formulações Matemáticas (Expressões de cálculo)

Dos valores atuais de Benefícios Futuros (a conceder e concedidos) – VABF; dos valores atuais das Contribuições Futuras (ente, servidores e assistidos) – VACF; das Reservas Matemáticas e sua evolução; do Custo Anual (Normal e Suplementar).

5.1. Benefícios a Conceder: 5.1. 1. Em Regime Financeiro de Repartição de Capitais de Cobertura:

Aposentadoria por Invalidez

FCaiBENfCN aiHxx

PMSx

APIx )12(

1001%

FSal

CNCN

n

serv

APIserv

APIT

(*) Não foram calculadas as provisões matemáticas individualizadas, devido à formação de fundo garantidor do capital de cobertura, portanto não será constituída a reserva matemática individualizada.

Pensão por morte do segurado – Em Atividade

FCaqBENfCN aHx

aax

PMSx

PMSx )12(

1001%

FSal

CN

CN

n

serv

PMSserv

PMST

(*) Não foram calculadas as provisões matemáticas individualizadas, devido à formação de fundo garantidor do capital de cobertura, portanto não será constituída a reserva matemática individualizada.

GESTÃO ATUARIAL....? 5.2. Benefícios Concedidos:

Aposentadoria por Invalidez

válidoyeinválidoxcom

äääSendo ixy

ix

iHx

)12()12()12((*)

Aposentadoria por TC e Contribuição; Aposentadoria por Idade e Aposentadoria Compulsória: Aposentadorias de Válidos. 1ª Formulação

válidosyexcom

äääSendo xyxHx

)12()12()12((**)

2ª Formulação

Pensão por morte do segurado – Aposentado Inválido Já calculado junto com a aposentadoria concedida a inválido (*).

Pensão por morte do segurado – Aposentado Válido Já calculado junto com a aposentadoria concedida a válido (**).

FCäpäBENfVABF Hx

penxx

APVx )12()12(

FCäCONTRfVACF xxAPV

x )12(%110xCONTRSendo

FCäpäBENfVABF iHx

penixx

APIx )12()12(

FCäCONTRfVACF ixx

APIx )12(%11

0xCONTRSendo

Apix

Apix

APIx VACFVABFPMBC

Apvx

Apvx

APVx VACFVABFPMBC

xx aBENPROJVABF 13

xxx VACFVABFPMBaC

0xVACF

Pensão por morte concedida a pensionistas

6. Metodologia de cálculo da Compensação Previdenciária

Não considerada, visto ainda não ter sido aprovado o Acordo de Cooperação Técnica – ACT.

9. Parâmetros da Segregação da Massa se for o caso

Não se aplica 10. Definições: SIMBOLOGIA DESCRIÇÃO

a idade de entrada do segurado participante no sistema previdenciário;

e idade de entrada do segurado participante no RPPS; x idade do segurado participante na data do cálculo para avaliação

atuarial; r idade projetada de aposentadoria do segurado participante por

tempo de contribuição, especial ou velhice, considerando a que primeiro ocorrer em termos de benefício integral;

e – a tempo de contribuição para outro(s) regime(s) do sistema previdenciário;

x – e tempo de contribuição para o RPPS até a data do cálculo; r – x tempo que falta para cumprir pelo segurado participante até a

idade programada de aposentadoria; H índice exponencial para indicar evento que gera pensão por

morte de uma pessoa fora da força de trabalho;

FCHCONTRfVACF xxPen

x )12(%11

0xCONTRSendo

FCHBENfVABF xxPen

x )12(

...

1

:

21:

)12(

)12(

)12(

etc

idadedemenorapensionistdecasonoä

vitalícioinválidoapensionistä

vitalícioválidoapensionistä

apensionistdobiométricacondiçãoacomacordodeatuarialfunçãoaAssumirá

H

xx

ix

x

x

xxx VACFVABFPMBaC

06/06/13

BASE DE DADOSSIPREV - INFORME CNIS/RPPS

•Hipóteses atuariais e de planejamento,•Montante das Obrigações (VABF, VACF, PM);•Resultado Atuarial;•Custeio por fonte (ente, segurados);•Custo por benefício;•Estatísticas da população segurada;

Aspectos Gestão Atuarial

Projeção da capacidade econômica e

financeira do patrocinador e dos limites prudenciais

ALTERNATIVAS CUSTEIO

EQUILÍBRIO

Planejamento: FLUXO Atuarial

DRAA X GESTÃO

META ATUARIAL

A Meta Atuarial (Bruta = juros + inflação) em 201x conforme a Política de Investimentos,

A rentabilidade nominal (Bruta = Juros+Inflação) em 201x auferida na aplicação dos recursos do RPPS calculada com base na Taxa

Interna de Retorno (TIR) anualizada, Percentual da inflação anual identificando o indexador e,

Justificativa técnica quanto à adequação da taxa de juros reais adotada na avaliação comparada à rentabilidade auferida na

aplicação dos recursos do RPPS e o estabelecido na Política de Investimentos:

Meta Atuarial (Bruta = juros + inflação) em 201x - Política de Investimentos

Rentabilidade nominal (Bruta = juros + inflação) em 201x

Inflação anual – 201x:

Indexador:

Justificativa Técnica:

FINANCIAMENTOEMPRESA SERVIDORESGOVERNO ENTE PÚBLICO

SOCIEDADE

INVESTIMENTO

INVESTIMENTOS X SOLVÊNCIADO PLANO

PASSIVOATIVO

COMPATIBILIDADE ENTRE ATIVO E PASSIVO

O resgate das cotas do FUNDO será pago no 2º dia útil da data de conversão de cotas que será: Com cobrança de taxa de saída de 30%: o 63º dia corrido subsequente à solicitação de resgate.; sem cobrança de taxa de saída o 1825º dia corrido subsequente à solicitação de resgate.

GESTÃO FINANCEIRA DO RPPS DO MUNICIPIO DE XYZ

Em dezembro/2012 o RPPS, além de ultrapassar limites gerais e específicos, imobilizou seus recursos ao alocar 93,63% em:23,60% (LIM 20%) no XXXX RI RENDA FIXA- R. 1.470º dia subsequente à solicitação de resgate Não será cobrada taxas de saída

23,50% (LIM 20%) no YYYY FI RENDA FIXA – R. 1.460º dias corridos subsequentes à solicitação de resgate. Será cobrada taxa de saída de 15%

23,31% (LIM 20%) no ZZZZ FIRF II – R. 1.825º dia corrido subsequente à solicitação de resgate. Será cobrada taxa de saída de 30%

23,22% (LIM 15%/LIM 20%) no JJJJJ FIDC – R. até 1.260 dias úteis após solicitação do resgate. Sem taxa saída.

Investidores QualificadosInvestidores Qualificados

Devem possuir conhecimento sobre o mercado financeiro e de capitais suficiente para que não lhes sejam aplicáveis um conjunto de proteções legais e regulamentares conferidas aos investidores não-qualificados

Devem ser capazes de entender, ponderar e assumir os riscos financeiros relacionados à aplicação dos seus recursos (Anexo 1 da Inst. CVM n° 409).

Os FI destinados a estes investidores podem, por ex.: Dispensar a elaboração de prospecto; Estabelecer prazos para conversão de cota e para

pagamento dos resgates diferentes daqueles previstos na instrução (art. 110)

OPACIDADE

Quem é o devedor final da cadeia ?

OPACIDADE

CONCENTRAÇÃO DE RISCO POR EMISSORDO MESMO GRUPO

OU INTERESSE ECONÔMICO

FI

FI FI

FIFI

FI

ANBIMA Associação Brasileira das Entidades dos Mercados Financeiro e de Capitais

União entre ANBID – Associação Nacional dos Bancos de Investimento - e a ANDIMA – Associação Nacional das Instituições do Mercado Financeiro (EM 2009);

Mais de 340 associados (bancos comerciais, múltiplos e de investimento, empresas de gestão de ativos, corretoras, DTVM e gestores de patrimônio).

Certificadora dos profissionais dos mercados financeiro e de capitais (CPA-10, 20, CEA e CGA);

Entidade autorreguladora voluntária, através de Códigos de Regulação e Melhores Práticas.

As instituições que aderem aos códigos, conforme seu segmento de atuação, ficam sujeitas à supervisão de mercados da associação.

FUNDOS DE INVESTIMENTO

Administrador: instituição financeira, responsável

por manter as políticas de investimento e

enquadramento do fundo nas condições do

regulamento e das normas regulamentares

Gestor: contratado p/ administrador, determina a

performance, responsável p/ decisões de compra e

venda dos ativos, gerenciamento liquidez;

Custodiante: instituição financeira, responsável

pelo recebimento, análise e liquidação dos créditos

FUNDOS DE INVESTIMENTO

Atividades desempenhadas por instituições:

Consultoria:...

Tesouraria:...

Distribuidor:...

Controle de ativos:...

Controle de passivos:...

RPPS

Cotistas: ?

Administrador: ?

Gestor: ?

Custodiante: ?

...

Regras de regulação Melhores Práticas (by ANBIMA)

O gestor é responsável em garantir que as

operações realizadas pelo FI tenham

sempre propósitos econômicos

compatíveis com a sua política de

investimento

Política de investimento

DO FUNDO X DO RPPS

Compatível com os objetivos do

plano...

Regras de regulação Melhores Práticas (by ANBIMA)

- Atender aos objetivos descritos no regulamento;- Promover e divulgação de informações de forma transparente, inclusive a remuneração dos serviços;- Empregar, no exercício de sua atividade, o cuidado que toda pessoa prudente e diligente costuma dispensar à administração de seus próprios serviços;- Evitar práticas que possam ferir a relação fiduciária com os cotistas; “FUNDO” RPPS

FUNDOS DE INVESTIMENTODISTRIBUIDOR

CONSULTOR

Distribuidor: prestação adequada de informações

sobre o produto, controles internos e mecanismos

de fiscalização dessa atividade.

Procedimentos que verifiquem adequação dos

investimentos com o perfil do investidor.

Gestor de recursos do RPPS: avaliar o negócio em

face da política e diretivas aprovadas pelos

conselhos e os riscos (de mercado, crédito,

jurídico, liquidez, operacionais, originação,

concentração, ...)

Rating... Emissor x ativo - quando existir, é informação adicional à avaliação do respectivo risco de crédito (by Anbima); - “...considerada como de baixo risco de crédito pelos responsáveis pela gestão de recursos do RPPS, com base, dentre outros critérios, em classificação efetuada por agência classificadora de risco em funcionamento no País” (by Res. 3.922/10)

CADASTRAMENTO

CREDENCIAMENTO

REVISÃO PORTARIA 519

CREDENCIAMENTO Tempo e experiência de atuação do gestor e do

administrador; Volume do patrimônio sob a gestão e sob a

administração do gestor e do administrador; Análise de risco da carteira do fundo em

enfoque compreendendo due diligence; Avaliação do perfil da carteira do fundo

evidenciando sua aderência às obrigações do plano

ANÁLISE TAMBÉM SOBRE A ENTIDADE DISTRIBUIDORA DO FI

Due Diligence para Empresa (by ANBIMA)

Informações CadastraisInstitucionais;Números da Empresa; Receitas; Informações Operacionais;Compliance e Auditoria Interna;Questões jurídicas e legais

Considerando o volume total de ativos sob gestão,

qual o percentual detido pelos cinco maiores distribuidores

ou alocadores? Descreva a(s) metodologia(s)

adotada(s) para a apuração do risco de liquidez, incluindo o tratamento de baixa liquidez e/ ou resgates excessivos.

Como são verificados os procedimentos que

visem ao combate à lavagem de dinheiro feitos pelos

seus distribuidores.

Com quantos distribuidores e/ou alocadores a Empresa tem

acordos ou contratos de distribuição?

A receita da taxa de administração

é suficiente para cobrir os custos

da empresa?

Due Diligence para FI (by ANBIMA)

Perfil; Equipe de Gestão do Fundo;Estratégias e Carteiras;Gestão de risco;Comportamento em stress;Atribuição de performance;Três períodos de maior perda do FundoAtendimento aos cotistasRelacionamento com distribuidores/alocadores;

Há algum consultor ou prestador de serviço (exceto administração,

custódia e auditoria externa) contratado diretamente pelo Fundo?

Política de investimento: compraCotas de FI de fundos do gestor?

Descreva as alterações significativas na estratégia

ou na política de investimento no histórico do Fundo.

Qual a capacidade máxima estimadade captação de recursos do Fundo

e de sua família? Quais são os critérios de definição?

Regras para aplicação e resgate:...

Qual percentual do passivo doFundo representa aplicações da

Empresa, controladores, coligadas, subsidiárias, de seus sócios e

principais executivos?

Com que grau de detalhamento e com que frequência a

carteira pode ser disponibilizada para distribuidores/alocadores?

ADERÊNCIA AO PLANO DE BENEFÍCIOS

As aplicações em fundos de investimento que apresentem prazos para resgate superiores a xx anos da data da aplicação, incluído o de carência porventura existente, estas aplicações deverão ser acompanhadas de declaração do gestor da entidade, embasada em estudo fundamentado, quanto a sua viabilidade econômica e suficiência de recursos para sua manutenção

REV. PORTARIA 519ATIVO X PASSIVO

RESPONSABILIDADESCONSELHOS;COMITÊ;GESTOR DE RECURSOS;DEMAIS ATORES.

REV. PORTARIA 519ATIVO X PASSIVO

ASPECTOS NA GESTÃO DE ATIVOS - ALOCAÇÕES

I - renda fixa;II - renda variável; eIII – imóveis.

ATIVOS FINANCEIROS CARTEIRA DE FI

Títulos de emissão do Tesouro Nacional (NTN-B); Operações compromissadas; Certificados e Recibos de Depósitos Bancários –

CDBs e RDBs , Letras Financeiras; Debêntures; Commercial papers; Ações e bônus de subscrição; Cotas de FI; CRI; LCI; LH; Recebíveis

RENDA FIXA x IMA

Cotas de fundos de investimento cuja política de investimento assuma o

compromisso de buscar o retorno de um dos subíndices do Índice de Mercado

Anbima (IMA) ou do Índice de Duração Constante Anbima (IDkA), com exceção de qualquer subíndice atrelado à taxa de juros

de um dia

IMAIMA-Geral - carteira teórica composta de todos os títulos elegíveis (Média ponderada dos retornos diários do IMA-B, IMA-S e IRF-M)IMA-B - indexados ao IPCA (*)IMA-C - indexados ao IGP-M (pouca representatividade e desincentivo da STN)IRF-M- prefixados - LTN e NTN-F (*) IMA-S - pós-fixados/taxa Selic(*) O IRF-M e IMA-B para atender aos diferentes perfis de maturidade das carteiras de investimentos são ainda segmentados segundo o prazo de seus componentes: IRF-M 1(Prazo < 1 ano) e IRF-M 1+ (Prazo ≥ 1 ano); IMA-B (Prazo< 5 anos) e IMA-B 5+ (Prazo ≥ 5 anos)

IDkA - ÍNDICE DE DURAÇÃO CONSTANTE ANBIMA

Conjunto de índices que medem o comportamento de carteiras sintéticas de títulos públicos federais com prazo constante.

Os benchmarks calculados a partir de vértices escolhidos da Estrutura a Termo da Taxa de Juros (ETTJ) Prefixada e da indexada ao IPCA disponibilizadas pela ANBIMA, construídas com base nas taxas indicativas de títulos públicos de mercado secundário;

Divulgados índices com duração de três meses (63 dias úteis); um ano (252); dois (504); três (756); e cinco anos (1.260) para o segmento prefixado;

Dois anos (504); três (756); cinco (1.260); dez (2.520); vinte (5.040); e trinta anos (7.560) para os indexados ao IPCA.

CRÉDITO PRIVADO X FI ART. 7º, IV 5% x 30% do PL do RPPS (Resolução CMN 3.922)Aplicações em quaisquer ativos ou modalidades operacionais de responsabilidade de pessoas físicas ou jurídicas de direito privado (...) que, em seu conjunto, exceda 50% do PL do FI x até 50%;Denominação do fundo com a expressão “Crédito Privado”;

FI RF IMA-B XX pela composição seria

“CRÉDITO PRIVADO”

FUNDOS DE INVESTIMENTO EM DIRETOS CREDITÓRIOS - FIDC

Resolução CMN nº 2907/01 -Instrução CVM 356/01 Cedente. Cessionário. Cotas senior. Subordinadas.Reforço de garantia.

SECURITIZAÇÃO Processo no qual certos tipos de ativos são reunidos (pooling) para serem reempacotados em forma de títulos remunerados (securities); e os pagamentos de principal e de juros dos ativos são repassados para o pagamento dos adquirentes dos títulos .

Gestão Ativa de riscos FIDC Os riscos da emissão devem ser bem avaliados

e divulgados, de forma que o investidor tenha perfeita ciência das possíveis consequências de seu investimento.

O emissor deve realizar uma avaliação inicial (initial due diligence) das ofertas, examinando os ativos subjacentes e divulgando as informações ao investidor.

O investidor também deve realizar uma análise abrangente dos riscos envolvidos.

O investidor deve manter estreito monitoramento da evolução da performance do título. liquidez, precificação;

descasamento entre títulos e lastro (aberto)

Emissões de cotas de FIDC por Atividade Econômica do Cedente - 2011

Intermediação Financeira(65%)

Multisegmento (13%)

Indústria (7%)

Eletricidade, Gáz e Água(4%)

Comércio (4%)

Outros

FUNDOS DE ÍNDICES – ETFS INSTRUÇÃO CVM Nº 359, DE 22 DE JANEIRO DE 2002

ETFs (Exchange Traded Funds), são fundos espelhados em índices.Ao adquirir cotas de um determinado Fundo, o investidor passa a deter todas as ações componentes do índice a ele relacionado, sem ter de comprar separadamente os papéis de cada empresa. O resgate de ETFs não é permitido, no entanto os ETFs podem ser vendidos na BM&FBOVESPA como qualquer outra ação. O resgate de ETFs apenas é permitido por ações e somente em casos de resgates de múltiplos do Lote Mínimo de Cotas de ETFs, informação que consta no regulamento de cada ETF.

FUNDOS DE ÍNDICE NA BM&FBOVESPA(Fundos de índices permitidos: [ BOVA11] - Índice Bovespa- Ibovespa, [ BRAX11] - Índice Brasil - IBrX-100 e [PIBB11] IBrX-50)

(Fundos de índices permitidos) BOVA11 - Índice Bovespa- Ibovespa; BRAX11 - Índice Brasil - IBrX-100 e PIBB11 - IBrX-50

MULTIMERCADO – INSTRUÇÃO CVM 409

Art. 97. Os fundos classificados como "Multimercado" devem possuir políticas de investimento que envolvam vários fatores de risco, sem o compromisso de concentração em nenhum fator em especial ou em fatores diferentes das demais classes previstas no art. 92.(Art. 92. Quanto à composição de sua carteira, os fundos de investimento e os fundos de investimento em cotas, classificam-se em:I – Fundo de Curto Prazo; II – Fundo Referenciado; III – Fundo de Renda Fixa; IV – Fundo de Ações; V – Fundo Cambial; VI – Fundo de Dívida Externa; e VII – Fundo Multimercado.

YXLZ FI MULTIMERCADO CREDITO PRIVADO LP

O FUNDO tem por objetivo proporcionar aos seus cotistas rendimentos superiores e/ou similares aos das taxas de juros praticadas no mercado interfinanceiro por meio da aplicação dos recursos de sua carteira de investimentos em ATIVOS FINANCEIROS, sendo permitida a diversificação em vários mercados com a perspectiva de rentabilidade equivalente a variação do “IPCA” acrescido de X% ao ano.

PL: MAIS DE 95% EM títulos de emissão da XXXXX.

Resgate - Conversão: Valor da cota de fechamento no X.XXX° dia corrido contado do pedido de resgate Pagamento: D+2 dias úteis após conversão RFy

RFz

My

Mx

My

FUNDO DE INVESTIMENTO EM PARTICIPAÇÕES INSTRUÇÃO CVM Nº 391, DE 16 DE JULHO DE 2003.

Art. 2º - O FIP, constituído sob a forma de condomínio fechado, é uma comunhão de recursos destinados à aquisição de ações, debêntures, bônus de subscrição, ou outros títulos e valores mobiliários conversíveis ou permutáveis em ações de emissão de companhias, abertas ou fechadas, participando do processo decisório da companhia investida, com efetiva influência na definição de sua política estratégica e na sua gestão, notadamente através da indicação de membros do Conselho de Administração.

VXZ FUNDO DE INVESTIMENTO EM PARTICIPAÇÕES

Condomínio fechado com prazo de duração X anos, contados da data da primeira integralização de cotas no Fundo.

Objetivo - investimento em ações ou outros títulos e valores mobiliários conversíveis e/ou permutáveis em ações de emissão em empresas de capital aberto e/ou fechado, preferencialmente no setor de xxxx.

O Fundo participará de atividades inerentes ao acompanhamento e à estruturação de empresas e de projetos nos quais tenham interesse o próprio Fundo, as Companhias Investidas ou suas controladas, ou ainda qualquer sociedade que mantenha vínculos de integração econômica ou de caráter empresarial com as Companhias Investidas ou suas controladas. Em abril/2013 – mais de 80% da carteira era composta por títulos de emissão da xxxx

FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO

LEI 8668/93 E INSTRUÇÃO CVM 205/94. Comunhão de recursos, captados por meio do

sistema de distribuição de valores mobiliários e destinados à aplicação em empreendimentos imobiliários. Constituído sob a forma de condomínio fechado.

O objetivo do Fundo é auferir ganhos mediante locação, arrendamento ou alienação das unidades do empreendimento adquirido pelo Fundo.

WYZ FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO – FII

Objeto a realização de investimentos imobiliários de longo prazo, através da aquisição de terrenos, Imóveis, Direitos Reais sobre terrenos e/ou imóveis, certificados de recebíveis imobiliários (CRIs), Cotas de outros FIIs e de FIPs que tenham como política de investimento, exclusivamente, atividades permitidas a FII, ações ou cotas de sociedades cujo único propósito se enquadre entre as atividades permitidas aos FII e desde que sua emissão ou negociação tenha sido registrada na CVM, ou ainda, à realização de investimentos em Ativos de Renda Fixa, observados os termos e condições da legislação e regulamentação vigentes.

Carteira em maio/2013 70% em outros FII, 30% em negócios imobiliários na cidade xxx.

ASPECTOS GESTÃO CONTÁBIL

PASSIVOATIVO

PATRIMÔNIO

PRECIFICAÇÃO

SUBSISTEMAS DO SUBSISTEMAS DO SISTEMA CONTÁBIL PÚBLICOSISTEMA CONTÁBIL PÚBLICO

Informações Orçamentárias (os atos e os fatos relacionados ao planejamento e à execução orçamentária)

Informações Patrimoniais (fatos financeiros e não financeiros relacionados com as variações do patrimônio público)

Custos (custos da gestão dos recursos e do patrimônio públicos)

Compensação (atos de gestão cujos efeitos possam produzir modificações no patrimônio da entidade do setor público e funções específicas de controle )

PROJETO DE MODERNIZAÇÃO PROJETO DE MODERNIZAÇÃO DA GESTÃODA GESTÃO

Implantação de certificações de qualidade; Entidade independente;Análise técnica;Mecanismos que promovam a constante

melhoria e modernização dos processos de gestão dos RPPS;

Estabelecimento de parâmetros para a certificação do nível de gestão dos RPPS (Nível de governança I, II, III... )

FINANCIAMENTO:PROPREV

CONSEQUÊNCIAS DA MODERNIZAÇÃO CONSEQUÊNCIAS DA MODERNIZAÇÃO DA GESTÃODA GESTÃO

Flexibilização dos limites da Resolução Flexibilização dos limites da Resolução CMN: maior capacidade de assunção de CMN: maior capacidade de assunção de riscos...riscos...

Mudança no enfoque da supervisão: da Mudança no enfoque da supervisão: da conformidade normativa à auditoria de conformidade normativa à auditoria de riscos;riscos;

Modernização da gestão da SPPS.Modernização da gestão da SPPS.

06/06/13

OBRIGADO!

Allex Albert RodriguesCoordenador-Geral de Auditoria, Atuária,

Contabilidade e Investimentos (61) 2021-5776

cgaai.investimentos@previdencia.gov.br