GESTÃO FINANCEIRAADMINISTRAÇÃO CURTO

PRAZO

José Augusto CantoDoutorando Gestão Empresarial – UTAD

Planejamento e Finanças de Curto Prazo

• As finanças de curto prazo envolvem uma análise de decisões que afetam os ativos e passivos circulantes, e exercem impacto sobre a empresa dentro do prazo de curto prazo.

Planejamento e Finanças de Curto Prazo

•Discutiremos dois aspectos do planejamento financeiro de curto prazo :

I. A magnitude do investimento da empresa em ativos circulantes, tais como caixa, contas a receber e estoques

II. Como financiar ativos de curto prazo

Questões básicas de finanças de curto prazo

1) Qual é um nível razoável de caixa a ser mantido num banco para pagar contas?

2) Quanto deve ser encomendado de matéria prima?

3) Quanto deve ser concedido de crédito aos clientes?

Atividades de curto prazo da empresa e seu impacto sobre o capital de giro• Ativo Circulante são representados no Balanço

Patrimonial pela ordem de liquidez - a facilidade com a qual podem ser convertidos em dinheiro a um preço justo e o prazo necessário para qual aconteça.

• Os quatros principais itens encontrados no ativo circulante são :

• Caixa• Títulos Negociáveis• Contas a receber • Estoques

Atividades de curto prazo da empresa e seu impacto sobre o capital de giro• Passivo Circulante- são obrigações que se espera

vencerem dentro de no máximo 24 meses ou dentro do ciclo operacional ( se inicia quando se recebe material para estoque e termina quando [e recebido o pagamento da venda do que estava no estoque de produtos acabados)

• Os quarto principais itens encontrados no passivo circulante:

• Contas a pagar (fornecedores)• Salários a pagar• Impostos a pagar• Empréstimos bancários

Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa• As finanças curto prazo preocupam-se com as atividades

de curto prazo da empresa.

EVENTOS DECISÕES

1. Compra de matéria prima 1. Quanto devo encomendar?

2. Pagamento de compras 2. Tomar emprestado , ou reduzir o saldo de caixa?

3. Fabricação do produto 3. Quanto pessoal devo contratar ?

4. Venda do produto 4. Vender a vista ou a prazo?

5. Receber pagamento Como devo cobrar os clientes ?

Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa• Essas atividades criam padrões de entrada e saída de caixa ao mesmo tempo não sincronizados e incertos.

• Não são sincronizados porque o pagamento de compras de matéria prima não ocorre ao mesmo tempo que o recebimento de dinheiro com a venda do produto.

• São incertos porque as vendas e custos futuros não são conhecidos.

Pedido

Chegada da matéria prima

Estocagem

Pagamento da matéria prima

Venda do produto acabado

Prazo para recebimento do cliente

Recebimento

Ciclo operacional

Ciclo de caixa

Linha de tempo do fluxo de caixa e atividades operacionais

Ciclo Operacional e Ciclo de Caixa• Ciclo Operacional – é o espaço de tempo entre a chegada de matéria prima no estoque e a data em que se recebe dinheiro dos clientes.

• Ciclo de Caixa – começa quando se faz o pagamento de compras de matéria prima e termina quando se recebe dinheiro dos clientes.

• A NECESSIDADE DE TOMADA DE DECISÕES FINANCEIRAS DE CURTO PRAZO É INDICADA PELA DEFASAGEM ENTRE AS ENTRADAS DE CAIXA E AS SAÍDAS DE CAIXA.

• A DEFASAGEM ESTÁ RELACIONADA ÁS EXTENSÕES DO CICLO OPERACIONAL E DO PERÍODO DE PAGAMENTO DE CONTAS.

• ESTA DEFASAGEM PODE SER COBERTA POR EMPRÉSTIMOS OU MANUTENÇÃO DE UMA RESERVA DE LIQUIDEZ.

PRAZO EM DIAS NO ESTOQUE• Estoque Médio =

• Giro de Estoques = • (O índice representa que o ciclo de estoque se completa em n vezes

por ano)

• Dias em estoque =

PRAZO EM DIAS NO CONTAS A RECEBER

• Saldo Médio Contas a Receber = • • Giro de Contas a Receber = • (O índice representa que o ciclo de contas a receber se completa

em n vezes por ano)

• Dias em contas a receber =

PRAZO EM DIAS NO CONTAS A PAGAR

• Saldo Médio Contas a Pagar = • • Giro de Contas a Pagar = • (O índice representa que o ciclo de contas a pagar se completa

em n vezes por ano)

• Dias em contas a pagar =

Determinação (em dias) dos Ciclo Operacional e de Caixa

• Ciclo Operacional = • + (dias em contas a receber

• Ciclo de Caixa = (

BALANÇO TRADEATIVO 2011 2010Ativo Circulante 6.000.000 4.550.000

Banco 1.000.000 950.000

Contas a receber 2.000.000 1.600.000

Estoque 3.000.000 2.000.000

PASSIVOPassivo Circulante 3.000.000 1.700.00

Fornecedores 1.000.000 750.000

Empréstimo Bancário 1.500.000 500.000

Despesas a pagar 500.000 450.000

Demonstração de Resultado TRADE2011 2010

FATURAMENTO 11.550.000 10.700.000

CMV 8.200.000 7.684.000

LUCRO LIQUIDO 740.000 716.000

CÁLCULOS

PRAZO EM DIAS NO ESTOQUE• Estoque Médio =

• Giro de Estoques = • (O índice representa que o ciclo de estoque se completa em n vezes

por ano)

• Dias em estoque = = 110,6 dias

PRAZO EM DIAS NO CONTAS A RECEBER

• Saldo Médio Contas a Receber = • • Giro de Contas a Receber = = 6,4• (O índice representa que o ciclo de contas a receber se completa

em n vezes por ano)

• Dias em contas a receber = = 57 dias

PRAZO EM DIAS NO CONTAS A PAGAR

• Saldo Médio Contas a Pagar = • = 875.0000• Giro de Contas a Pagar = = 9,4• (O índice representa que o ciclo de contas a pagar se completa

em n vezes por ano)

• Dias em contas a pagar = =38,8 dias

Determinação (em dias) dos Ciclo Operacional e de Caixa

• Ciclo Operacional = 110,6 dias + 57 = 167,6• + (dias em contas a receber

• Ciclo de Caixa = 167,6 – 38,8 = 128,8 dias• (