Grupo de Economia da Energia RIO ALÉM DO PETRÓLEO Notas sobre a experiência internacional de aplicação de royalties Daniel Bregman Helder Queiroz Pinto

Grupo de Economia da Energia

RIO ALÉM DO PETRÓLEONotas sobre a experiência internacional de

aplicação de royalties

Daniel BregmanHelder Queiroz Pinto Jr


Estrutura da Apresentação

Condições de Contorno da Indústria do Petróleo: o

contexto de preços altos

Experiência Internacional de Aplicação de Royalties

Considerações sobre o caso brasileiro


Condições de Contorno

Questões de curto e longo prazos:

Oferta limitada no Curto prazo: atrasos de novas

plataformas

Demanda elevada, desacelerando OCDE: -0,13 % (2007-

2006)...

Fundamental distinguir: (txD) taxa de crescimento da

demanda x (txM) taxa de crescimento das importações


Projetos Atrasados AIE identificou 27 projetos de plataformas de produção atrasados

• Kashagan (Kazakhstan) –1.5 Mb/j Previsto para 2005; revisado para 2008 e finalmente meados 2010.

Alta dos custos de desenvolvimento: estimados em 29 G$ en 2000, 57 G$ en 2004 e 136 G$ mi-2007.

• Thunder Horse (Golfo do México) - 250 000 b/j

Previsto para 2005 ; revisado para fins 2008

• Tahiti (Golfo do México) - 125 000 b/j Previsto fins 2008; revisado fins 2009

• CEPU (Indonésia) - 180 000 b/j 9 – 12 meses de atraso ( DIFICULDADES DE CONTRATAÇÃO DE EQUIPAMENTOS) previsto fins 2008;

revisado outubro 2009

CHOQUE – SEM PRECEDENTES! - NOS CUSTOS/PREÇOS DOS BENS E SERVIÇOS

DE EXPLORAÇÃO/DESENVOLVIMENTO DE RESERVAS DE PETRÓLEO


Condições de Contorno

Questões de curto e longo prazos:

Oferta limitada no Curto prazo: atrasos de novas

plataformas

Demanda elevada, desacelerando OCDE: -0,13 % (2007-

2006)...

Fundamental distinguir: (txD) taxa de crescimento da

demanda x (txM) taxa de crescimento das importações


PRODUÇÃO ∆ (2006-1995) mil barris/dia %

TOTAL MUNDO 13.538,5 100,0%

RESTO DO MUNDO 5.783,8 42,7%

RÚSSIA 3.481,0 25,7%

IRAQUE 1.468,7 10,8%

BRASIL 1.090,8 8,1%

ARÁBIA SAUDITA 1.714,2 12,7%

CR4 57,3%

CONSUMO ∆ (2006-1995) mil barris/dia %

TOTAL MUNDO 13.888,6 100,0%

RESTO MUNDO 5.245,2 37,8%

CHINA 4.050,8 29,2%

EUA 2.864,1 20,6%

ÍNDIA 995,0 7,2%

ARÁBIA SAUDITA 733,5 5,3%

CR4 62,2%

PRODUÇÃO DE PETRÓLEO ∆(1995-2006)

8,1%

10,8%

12,7%

25,7%

42,7%

BRASIL IRAQUE ARÁBIA SAUDITA RÚSSIA RESTO DO MUNDO

CONSUMO DE PETRÓLEO ∆(2006-1995)

37,8%

29,2%

20,6%

7,2%5,3%

RESTO MUNDO CHINA EUA ÍNDIA ARÁBIA SAUDITA

PRODUÇÃO DE PETRÓLEO ∆(1995-2006)


Concentração do excedente de capacidade Arábia Sadita : 1,9 / 2,9 Mb/dia total

Cotas Nov. 07 e margens de produção OPEP

(Angola et Irak fora das Cotas; produção máxima)

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

10

Alg

éri

e

Ind

on

és

ie

Ira

n

Ku

wa

it

Lib

ye

Nig

eri

a

Qa

tar

Ara

bie

Sa

ou

dit

e

UA

E

Ve

ne

zue

la

An

go

la

Ira

k

Quota Nov 07 Marges Nov.

Pro

du

ção

e M

arg

ens

– M

b/d

ia


IMPORTAÇÃO ∆ (2006-1995) mil barris/dia %

TOTAL MUNDO 15.663,7 100,0%

RESTO DO MUNDO 6.341,1 40,5%

EUA 4.641,3 29,6%

CHINA 3.022,0 19,3%

ÍNDIA 1.130,5 7,2%

JAPÃO 528,8 3,4%

CR4 59,5%

1995 2006 Taxa crescimento médio anual

Consumo 69.830,46 83.719,06 1,66%

Produção 68.124,81 81.663,31 1,66%

Importação 33.260,10 48.923,80 3,57%


O que esperar dos preços internacionais?

Médio Prazo (2010-2015)

Estrutura da Oferta e da Demanda de Curto Prazo favorecem os países produtores maior apropriação da renda petrolífera

Longo Prazo :

Função da evolução e dos resultados das políticas energéticas de redução de emissões

Função da ampliação da capacidade de produção

OPEP e NÃO OPEP (petróleos não convencionais

e novas fronteiras de exploração: exemplo TUPI)

MOMENTO FAVORÁVEL À APROPIAÇÃO E APLICAÇÃO DE ROYALTIES NO CONTEXTO DE PREÇOS MUITO ELEVADOS

NÃO SEI...



Preço Brent Dólar vs Euro

0,00

20,00

40,00

60,00

80,00

100,00

120,00

4/1/

2000

4/7/

2000

4/1/

2001

4/7/

2001

4/1/

2002

4/7/

2002

4/1/

2003

4/7/

2003

4/1/

2004

4/7/

2004

4/1/

2005

4/7/

2005

4/1/

2006

4/7/

2006

4/1/

2007

4/7/

2007

4/1/

2008

Preço Brent euro Preço Brent dólar


Exemplo da Magnitude das Rendas Extraordinárias desde 2003

Supondo que, em 2003, os países exportadores já se apropriavam de rendas petrolíferas elevadas....o salto do patamar de US$ 20 para US$ 100 por barril:

2,5 Mb/dia x (100-20) US$/b = US$ 200 milhões/dia ou US$ 6 bilhões/mês

Este é o caso da Venezuela!

Aumento do Peso das Exportações de Petróleo na Economia dos Países Produtores


JUSTIFICATIVAS ECONÔMICAS PARA COBRANÇA DE ROYALTIES

Rendas Extraordinárias e Promoção da justiça inter-geracional

A extração atual do recurso mineral esgotável reduz a sua disponibilidade

para o futuro

A justa compensação das futuras gerações seria alcançada pela aplicação

dos recursos em atividades que gerassem bem-estar para essas gerações

A política promotora da justiça inter-geracional se confunde com uma

política de desenvolvimento econômico e social


Experiência Internacional

PAÍS

RESERVAS

PROVADAS DE

PETRÓLEO

(bilhões de barris)

RESERVAS

PROVADAS DE

GÁS NATURAL

(Tcf)

IDH (2005)

NORUEGA 7,7 84,3 0,968CANADÁ 179,2 57,9 0,961QATAR 15,2 910,5 0,875VENEZUELA 80,0 152,0 0,792INDONÉSIA 4,3 97,8 0,728NIGÉRIA 36,2 182,0 0,470Reservas: Relatórios da EIA (2007).IDH: PNUD. Relatório do Desenvolvimento Humando: 2007/2008

PAÍSES ANALISADOS: RESERVAS E IDH


Noruega

FPEN (Fundo Petrolífero Estatal Norueguês): Royalties aplicados na política de estabilização macroeconômica:

• ex: cobertura do (pequeno) déficit público.

O restante dos recursos vai para um fundo com investimentos no exterior. Patrimônio em 2005: US$ 213 bilhões

A economia norueguesa se resguarda da volatilidade de preços e as futuras gerações contarão com a rentabilidade do fundo.


Canadá

Província de Alberta (95% da produção nacional)

Semelhanças com a Noruega: alto desenvolvimento e fundo para aplicação de recursos.

Até 1997 o fundo investia na diversificação da atividade econômica da província (investimentos produtivos diretos e programas sociais)

Após a reestruturação, investimentos no Canadá, nos EUA e em outros países.


Qatar

Elevada dependência da produção de petróleo e gás natural.

Crescimento com estabilidade e relativa estabilidade política.

Altos investimentos em educação e diversificação da atividade econômica através da inovação tecnológica e investimentos em P&D


Venezuela Alta dependência do petróleo e histórico de aplicação

inadequada.

Criação de um fundo de estabilização em 1998; regras alteradas nos anos seguintes: saques poderiam ser efetuados a partir de decretos presidenciais.

Mudanças de regras no ano seguinte: aumento do déficit público.

Criação de um novo fundo, para o desenvolvimento econômico e social do país...ENTRETANTO: espaço para ações discricionárias do Poder Executivo!


Indonésia

Declínio da produção nas últimas décadas.

Prioridade fixada pelo Estado: Investimentos em infra-estrutura e educação.

Não incorreu em déficits em períodos de elevação do preço do petróleo.


Nigéria

Royalties utilizados para manter a frágil coalizão política (Eifert, 2002; Gary e Karl, 2003).

A instabilidade social afeta a própria produção de petróleo.

Déficits públicos mesmo em períodos de elevação do preço do petróleo.

Considerada uma vítima da “maldição” dos recursos naturais.


A aplicação dos royalties

PAÍS

ATIVOS QUE

GERAM

RENTABILIDADE

QUALIDADE

DO CAPITAL E

DO TRABALHO

SÍNTESE DA APLICAÇÃO

NORUEGA x Fundo com aplicações no exterior.CANADÁ x Fundo com aplicações no país e no exterior.QATAR x Investimentos em educação e progresso tecnológico.VENEZUELA* x Investimentos sociais.INDONÉSIA x investimentos em infra-estrutura e educação.NIGÉRIA "Maldição" dos recursos naturais.* - Intenções do novo fundo.

PAÍSES ANALISADOS: ATIVIDADES DA APLICAÇÃO


Brasil

A destinação dos royalties no Brasil não é explícita, tampouco há um fundo para essas receitas.

A avaliação geral é dificultada pela grande quantidade de beneficiários.

Royalty (em R$)=f(câmbio, preço Brent, produção)


Royalties: distribuição da parcela de 5%Fonte: ANP


Distribuição de Royalties - R$ milhões

Fonte: ANP

0

500

1000

1500

2000

2500

3000

Estado RJ Unidades da Federação Municípios fluminenses Total Municípios

A arrecadação de royalties no Estado do Rio de Janeiro passou de cerca de R$ 29 milhões para mais de R$ 1,6 bilhão, entre 1996 e 2006, e corresponde hoje a cerca de 69% do total distribuído entre as Unidades da Federação


Participações governamentais, preço e câmbio

Royalties (A)* (A) + (B) *

2001 2.303,3 1.722,0 4.025,3 24,80 2,352002 3.184,0 2.510,2 5.694,2 24,98 2,922003 4.396,4 4.997,4 9.393,8 28,35 3,192004 5.042,8 5.272,0 10.314,8 36,23 2,952005 6.206,1 6.965,1 13.171,2 51,90 2,522006 7.703,5 8.840,0 16.543,5 64,37 2,19

Elaboração própria com base em ANP - Consolidação das Partic. Governamentais e de Terceiros

* - R$ mil correntes

Royalties (A)* Participação Especial (B)* (A) + (B)* Brent médio Câmbio médio

2001 2.303,3 1.722,0 4.025,3 24,8 2,42002 3.184,0 2.510,2 5.694,2 25,0 2,92003 4.396,4 4.997,4 9.393,8 28,4 3,22004 5.042,8 5.272,0 10.314,8 36,2 3,02005 6.206,1 5.965,1 12.171,2 51,9 2,52006 7.703,5 8.840,0 16.543,5 64,4 2,22007 7.490,6 7.462,6 14.953,2 72,4 2,0

Participações governamentais, preço e câmbio


Estimativa da contribuição de cada variável para o aumento da arrecadação dos royalties

-3,32% 26,52% 34,91%

68,07%119,99%

116,78%132,83%

20,84%

-16,67% -43,30%-67,75%

11,09%

-100%

-50%

0%

50%

100%

150%

200%

2002-2003 2003-2004 2004-2005 2005-2006

Volume de produção P. Brent Câmbio


Brasil

Bregman (2007): contraste de duas variáveis de dependência (RPC e RRO) com duas variáveis de qualidade da despesa pública (PDK e PDO) para estados e cinco grupos de municípios entre 1999 e 2005.

ti

titi OrçDesp

lDespCapitaPDK

,

,, ..

ti

titi OrçDesp

OverheadFunçDespPDO

,

,, ..

..

ti

titi População

RoyaltiesRPC

,

,,

ti

titi Orçc

RoyaltiesRRO

,

,, ..Re


Brasil PDO não é influenciada pelos royalties

PDK aumentou nos municípios mais dependentes (boa aplicação), mas caiu nos estados e no segundo grupo de dependência dos municípios (má aplicação).

Rio de Janeiro: Para os dez municípios mais dependentes do Rio de Janeiro, os valores médios de PDK e PDO não se modificaram com o aumento dos royalties.

No entanto, o comportamento dessas variáveis é fortemente divergente entre os municípios


CONSIDERAÇÕES FINAIS

Petróleo: recurso esgotável e, atualmente,com preços elevados → elevação no curto prazo da renda petrolífera

Justiça inter-geracional: necessidade de se aprimorar a qualidade da aplicação dos recursos

Brasil e, em particular, no Rio de Janeiro: os resultados sugerem que as boas experiências coexistam com as ruins no estado ausência de um norte quanto à definição de “ boas práticas” do uso de royalties

Necessidade de aprofundar o debate sobre modalidades de aplicação de royalties


FIM

Documents

Grupo de Economia da Energia RIO ALÉM DO PETRÓLEO Notas sobre a experiência internacional de aplicação de royalties Daniel Bregman Helder Queiroz Pinto