Note:Apresente todos os cálculos que efectuar, evitando apresentar argumentos ou cálculos que não lhe são solicitados (mesmo que sejam correctos). O teste é individual. Qualquer tentativa de fraude detectada durante ou depois do teste, será punida, sem contemplações, nos termos do regulamento de avaliação em vigor na USTM. Não são permitidas trocas/empréstimos de material.DESLIGUE O CELULAR!

PARTE A - (Conceitos Básicos: Teoria) (7,0V)1. [4,0 valores] Das frases abaixo, indique as Verdadeiras (V) e as Falsas (F):

a) O IRP mede o ganho de um projecto por cada unidade monetária investida; Vb) Um projecto sempre que tiver resultados positivos ao longo da sua vida útil será viável; Fc) Se a TIR de um projecto for maior que 0% o projecto é viável; Fd) Um projecto com uma distribuição de Cash-Flows abaixo é considerado convencional: F

CF0 CF1 CF2 CF3 CF4 CF5-1000 500 -600 700 -800 800

2. [3,0 valores] Na construção do Cash-flow de um projecto discutimos entre outros aspectos a canibalização de produtos, sinergia de produtos e o custo de oportunidade. Debruce-se sobre a questão do custo de oportunidade.CUSTOS DE OPORTUNIDADE – são fluxos de caixa que poderiam ser realizados por meio do melhor uso

alternativo de um activo pertencente à empresa. Representam, portanto, fluxos que não serão realizados por

causa do emprego do activo no projecto proposto. Por isso, quaisquer custos de oportunidade devem ser

incluídos como saídas de caixa ao determinar os fluxos de caixa incrementais de um projecto.

PARTE B - (QUESTÕES PRÁTICAS) (13,0V)1. [3,0 valores] Com base na informação abaixo, calcule o VAL, Payback Descontado e a TIR, assumindo uma taxa de desconto de 26% e interprete os resultados:

Anos 0 1 2 3 4 5CF -500000 100000 150000 250000 400000 500000

CF -500000 100000 150000 250000 400000 500000CF Act. 26% -500000 79365,1 94482,2 124977 158700 157440,8 114964,94CF Act. Acum. -500000 -420635 -326153 -201176 -42475,9 114964,94CF Act. 35% -500000 74074,1 82304,5 101611 120427 111506,75 -10076,83TIR 34,2747%TIR Excel 34,1534%

2. [10,0 valores] É dado um investimento de expansão para desenvolver um computador para controlar bens domésticos. Os respectivos departamentos da firma BQC forneceram os seguintes dados: Departamento de Marketing: Prevê que os computadores poderão ser vendidos a um nível de 20.000 unidades ao ano ao preço unitário de $2.000,00; Departamento de engenharia: Reporta que a firma precisaria de uma capacidade de produção adicional, e a BQC tem uma opção de compra de um edifício a

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UNIVERSIDADE SÃO TOMAS DE MOCAMBIQUEFACULDADE DE CIÊNCIAS ECONÓMICAS E EMPRESARIAIS

DEPARTAMENTO DE CONTABILIDADE&AUDITORIA, CURSO: CONTABILIDADE&AUDITORIA ANO: 3º; AGP, TESTE Nº 1, Variante B DURAÇÃO: 90 Min; DATA: 15.04.2013

um custo de $12.000.000 que poderá satisfazer aquela necessidade; O Edifício seria comprado e pago durante o ano zero, em 31/12/13, e para efeitos de amortização, aplicam-se as seguintes taxas: Anos 1 2 3 4 5 Taxas 1.5% 3.0% 3.0% 3.0% 3.0% O equipamento seria comprado e instalado também no ano zero. O esquema de amortização é: Anos 1 2 3 4 5 Taxas 20% 25% 20% 15% 10% O projecto requer um investimento inicial em capital de giro operacional de $6.000.000, e a aquisição de equipamentos de $8.000.000 e serão efectuados em 31.12.2013 (ano zero). e) No final destes 5 anos do projecto espera-se que os bens fixos tenham os seguintes valores: Edifícios: Valor de Mercado: $7.50 milhões; Equipamento: Valor de Mercado: $2.0 milhões. f) O Departamento de produção estimou os custos em: - Custos variáveis = 60% das vendas em todos os anos; e Custos fixos, excluindo a amortização, serão de $5.0 milhões. Pretende-se o cálculo dos Cash-Flows do projecto.

1 2 3 4 5Edifício 12000000 180000 360000 360000 360000 360000 10380000 7500000 8421600Equipamento 8000000 1600000 2000000 1600000 1200000 800000 800000 2000000 1616000Total 20000000 1780000 2360000 1960000 1560000 1160000 10037600

VRDescricãoTaxa de

ARAmortizacão AnualValor de

AquisicaoVC VM

0 1 2 3 4 5VENDAS 40000000 40000000 40000000 40000000 40000000CV 24000000 24000000 24000000 24000000 24000000CF 5000000 5000000 5000000 5000000 5000000AR 1780000 2360000 1960000 1560000 1160000RAI 9220000 8640000 9040000 9440000 9840000IMPOSTO 2950400 2764800 2892800 3020800 3148800REPORTE DE PREJUIZOSRL 6269600 5875200 6147200 6419200 6691200CFE 8049600 8235200 8107200 7979200 7851200ICF 20000000ICC 6000000 0 0 0 0 0VRCF 10037600VRCC 6000000CF -26000000 8049600 8235200 8107200 7979200 23888800

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