GUIA DOCENTE Curso Académico

2012/2013

GRADO: GADE

ASIGNATURA: DIRECCIÓN FINANCIERA

FICHA DESCRIPTIVA DE LA ASIGNATURA

Módulo CONTABILIDAD Y FINANZAS

Materia FINANZAS

Créditos 6

Ubicación

Curso: TERCERO

Semestre: SEGUNDO

Asignaturas que se recomiendan tener superadas:

Carácter de la

asignatura Obligatoria

Descripción

Descripción general del contenido:

• Los conocimientos adquiridos en esta asignatura están enfocados a

permitir al alumno desarrollar una adecuada selección de las fuentes de

financiación a emplear en cada caso, así como a evaluar proyectos de

inversión, y a gestionar las inversiones corrientes de la empresa.

Adicionalmente, se introduce al alumno en el campo de la valoración

empresarial.

• Interés profesional y académico: La dirección financiera de cualquier

empresa implica abordar decisiones en el campo de la obtención de

recursos financieros (fuentes de financiación) y en el de su posterior

empleo (inversión). En este sentido, la asignatura habilita al alumno para

afrontar decisiones óptimas en ambas áreas: financiación empresarial y

análisis y selección de inversiones; centrándose en la gestión de las

inversiones corrientes presentes en el desarrollo de la actividad típica de

la empresa.

Requisitos previos SE RECOMIENDA QUE EL ALUMNO TENGA CONOCIMIENTOS PREVIOS DE

DERECHO, ESTADISTICA Y MATEMATICAS

Departamento (62) FINANZAS Y CONTABILIDAD

Coordinador RIOS BENITEZ, MATILDE

Profesores

Nombre: CARMEN PALOMINO GARCIA

Correo electrónico: mcarmenp@uma.es

Tutorías: Lunes y Jueves, de 15.30 a 20.30h.

Grupo: C

Nombre: MATILDE RIOS BENITEZ

Correo electrónico: mtrios@uma.es

Tutorías: Miércoles: de 17 a 19.30 y de 20.30 a 21.30h

Jueves: de 16.30 a 17h; de 18.30 a 19.30 y de 20.30 a 21.30h

Grupo: B. GRUPO GRANDE

Nombre: MARIA RUBIO MISAS

Tutorías: Lunes: 9:00 a 10:00 y 11:30 a 14:30; Viernes: 10:00 a 12:00

Correo electrónico: mrubiom@uma.es

08 Otoño

2

Tutorías:

Grupo: A

Nombre: MARIA ROCIO SANCHEZ TOLEDANO

Correo electrónico: mst@uma.es

Tutorías: Lunes 10:00-11:30 y 13:00-16:00 Jueves 13:00-14:00 y Viernes

11:30-13:00

Grupo: B. GRUPO REDUCIDO

Tipo de asignatura Tipo I

OBJETIVOS, COMPETENCIAS Y CONTENIDOS TEMÁTICOS

Objetivos:

El objetivo principal de la asignatura es permitir al alumno desarrollar una adecuada selección de las fuentes de financiación a emplear en cada caso, así como a evaluar proyectos de inversión, y a gestionar las inversiones corrientes de la empresa. Adicionalmente, se introduce al alumno en el campo de la valoración empresarial.

Competencias a

desarrollar en la

asignatura :

CÓDIGO COMPETENCIA

Competencia

número 1

Ser capaz de analizar y diseñar la estructura organizativa de la empresa y entender las relaciones de la dirección financiera con el resto de direcciones y departamentos.

Competencia

número 2

Ser capaz de implementar e interpretar el sistema de información financiera destinada al control de gestión y la toma de decisiones en los procesos de inversión y financiación.

Competencia

número 3

Resolver los problemas de elección,

diversificación y valoración de inversiones a

través de modelos de optimización en ambientes

de certeza e incertidumbre aplicadas a la gestión

financiera y análisis de riesgos

Competencia

número 4

Resolver los problemas de selección de fuentes

de financiación y acceso a mercados financieros

nacionales e internacionales.

3

Competencia

número 5

Adquirir habilidades en relación a la negociación

de condiciones en los procesos de adquisición,

fusión, venta y disolución de negocios.

Competencia

número 6

Adquirir habilidades y dominar herramientas

informáticas aplicadas a la gestión financiera y

análisis de riesgos.

4

Contenidos temáticos:

I. INTRODUCCIÓN. TEMA 1. OBJETIVOS DE LA GESTIÓN FINANCIERA. 1.1. LA FUNCIÓN FINANCIERA. 1.2. PRINCIPALES OBJETIVOS DE LA DIRECCIÓN FINANCIERA. 1.3. EL SUBSISTEMA DE FINANCIACIÓN. ESTRUCTURA E INTERRELACIONES. 1.4. METODOLOGÍA Y FUNCIONES EN LA GESTIÓN FINANCIERA. II. INVERSIÓN CORRIENTE

TEMA 2. ESTUDIO DE LA INVERSIÓN CORRIENTE

2.1. LA GESTIÓN DE TESORERÍA: PLANIFICACIÓN.

2.2. EL CRÉDITO A CLIENTES Y POLÍTICA DE COBROS.

2.3. LA INVERSIÓN EN EXISTENCIAS: VOLUMEN ÓPTIMO Y MODELOS DE GESTIÓN. III. SELECCIÓN Y VALORACIÓN DE INVERSIONES

TEMA 3. PRINCIPALES CRITERIOS DE VALORACION Y SELECCIÓN DE INVERSIONES

3.1. PRINCIPALES CRITERIOS DE VALORACIÓN DE INVERSIONES.

3.2. LA PROGRAMACIÓN DE INVERSIONES. 3.3. LA CONSIDERACIÓN DEL RIESGO ECONÓMICO. 3.4. INTRODUCCIÓN A LA MEDICIÓN DEL RIESGO EN LA SELECCIÓN DE INVERSIONES.

IV. ANÁLISIS DE LA FINANCIACIÓN EMPRESARIAL.

TEMA 4: LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN BÁSICA.

4.1 ANÁLISIS DE LAS APORTACIONES PROPIAS EXTERNAS: COLOCACIÓN DE

LA EMISIÓN DE ACCIONES.

4.2. LA AUTOFINANCIACIÓN Y SU MEDIDA.

4.3. LA FINANCIACIÓN AJENA A LARGO PLAZO: ESTUDIO DE LA EMISIÓN DE

OBLIGACIONES.

4.4. ESPECIAL REFERENCIA A LA CLÁUSULA ANTIDILUCIÓN.

4.5. FUSIONES Y ADQUISICIONES. TOMA DE CONTROL Y GOBIERNO EMPRESARIAL

5

TEMA 5: LA FINANCIACIÓN AJENA: ESPECIAL REFERENCIA A OPERACIONES

BANCARIAS

5.1. DIFERENTES OBJETIVOS DE FINANCIACIÓN A CORTO PLAZO.

5.2. EL CRÉDITO DE PROVEEDORES: CONDICIONES Y EVALUACIÓN.

5.3. LA FINANCIACIÓN BANCARIA A CORTO PLAZO.

5.4. OTRAS FUENTES DE FINANCIACIÓN A CORTO PLAZO.

TEMA 6: EL COSTE DEL CAPITAL.

6.1. INTRODUCCIÓN.

6.2. LOS COSTES REALES DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA.

6.3. EL CONCEPTO DE COSTE DE CAPITAL MEDIO PONDERADO

6.4. PRINCIPALES REPERCUSIONES DEL APALANCAMIENTO FINANCIERO.

V. LA VALORACIÓN DE EMPRESAS.

TEMA 7: MÉTODOS DE VALORACIÓN (I).

7.1. PROBLEMÁTICA DE VALORACIÓN: CONCEPTOS BÁSICOS.

7.2. ANÁLISIS TÉCNICO Y ANÁLISIS FUNDAMENTAL.

7.3. FUNDAMENTOS DE VALORACIÓN

7.4. EL MODELO DE DESCUENTO DE FLUJOS DE TESORERÍA

7.5. MIDIENDO LA CREACIÓN DE VALOR

TEMA 8: MÉTODOS DE VALORACIÓN (II).

8.1. EL MODELO MIXTO DE VALORACIÓN.

8.2. LA VALORACIÓN MEDIANTE OPCIONES REALES.

8.3. LA VALORACIÓN DE EMPRESAS DE LA NUEVA ECONOMÍA.

8.4. EL MODELO DE MERCADO DE SHARPE.

6

7

8

MATERIALES Y RECURSOS:

Básicos:

Fuentes

Bibliográficas:

AECA (2005): La valoración de Pymes.

Documento 7 de valoración de empresas. Madrid.

BREALEY, R. y MYERS, S.: “Fundamentos de Financiación Empresarial”. Ed.McGraw-Hill. Madrid. 4ª edición (2006)

FERNÁNDEZ, PABLO: “Valoración de

empresas”. Ediciones Gestión 2000.

Barcelona, 3ª edicion. 2004.

FERNÁNDEZ GÁMEZ, M.A.: “La

Programación de inversiones en los proyectos

de inversión”. Málaga, 1984.

GARCIA MARTIN, V.; FERNANDEZ GAMEZ,

M.A. y RÍOS BENÍTEZ, M. (1997): La creación de

Valor: Breve análisis de su fundamentación.

Nuevos Desarrollos Financieros. AEFIN.

RÍOS BENÍTEZ, M. y FERNÁNDEZ GÁMEZ, M.

A. (1998): Cash-Flow en Riesgo: Una alternativa

de análisis para empresas no financieras. Las

Finanzas del Fin de Siglo. AEFIN.

ROJO RAMÍREZ, ALFONSO (2007): Valoración

de Empresas y Gestión Basada en Valor. Ed.

Thomson. Madrid. Barcelona.

SANJURGO, MIGUEL y otros (2003): Guía de

valoración de empresas. Ed. Prentice-

Hall,Financial Times. Pearson Educación. Madrid.

SÁNCHEZ FERNANDEZ DE VALDERRAMA,

J.L.: “Curso de Bolsa y Mercados

Financieros”. De. Ariel, Barcelona, 2007.

SANTOMÁ, JAVIER: “Gestión de Tesorería”.

Ed. Gestión 2000. Barcelona, 2002.

SUAREZ SUAREZ, A.S.:”Decisiones óptimas

de inversión y financiación en la empresa”.

Ed.Pirámide. Madrid, 2003.

Recursos

electrónicos:

Asociación Española de Contabilidad y Administración www.aeca.es

Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas www.icac.mineco.es

Página del Dpto. de Finanzas y Contabilidad de la UMA externos.uma.es/fincont

Banco de España www.bde.es Boletín oficial del Estado www.boe.es

Comisión Nacional del Mercado de Valores www.cnmv.es Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas

www.icac.mineco.es Ministerio de Economía www.mineco.es

Ministerio de las Administraciones Públicas www.map.es

9

Otros recursos:

Los materiales que, para cada tema, facilite el

profesor de la asignatura, en su grupo de la

plataforma Moodle de la UMA, para el curso

2012-13.

Complementarios:

Fuentes

Bibliográficas:

CANALS MARGALEF, JORDY (2000): La gestión

del crecimiento de la empresa. Ed. McgrawHill

The Management. IESE. Universidad de Navarra.

Madrid.

CUERVO. A. y FERNANDEZ, A. I. (1996):

Decisiones financieras y valor de mercado de la

empresa. Curso de Bolsa y Mercados

Financieros. Barcelona. Ariel.

DURBAN OLIVA, S.: “La empresa ante el riesgo”. Ed.Ibérico Europea de Ediciones. Madrid, 1983. FERNANDEZ, PABLO (2007): Valoración de Empresas: Cómo medir y gestionar la creación de valor. Ed. Gestión 2000. LAMOTHE FERNÁNDEZ, PROSPER y ARAGÓN LÓPEZ, RUBÉN (2003): Valoración de empresas asociadas a la nueva economía. Ed. Pirámide. Madrid. MARIN, JM y G.RUBIO (2001): Economía Financiera. Ed. Antoni Bosch.

MARTÍNEZ CONESA, ISABEL Y GARCÍA MECA,

EMMA (2005): Valoración de empresas cotizadas.

Ed. AECA. Madrid.

PINDADO GARCÍA, J. .(director)(2012): Finanzas Empresariales. Ed. Paraninfo.

RÍOS BENÍTEZ, M. (2004): “Perspectiva actual de

la valoración empresarial: especial referencia a la

valoración de empresas de la nueva economía”.

IV EFSI. Sevilla. ISBN: 84-688-5493-X

SANJURGO, MIGUEL y otros (2003): Guía de

valoración de empresas. Ed. Prentice-

Hall,Financial Times. Pearson Educación. Madrid.

Recursos

electrónicos:

Otros recursos:

10

SISTEMAS DE EVALUACIÓN:

Procedimiento Criterios Competencias a evaluar

(indicar código)

Ponderación

(% sobre la

calificación

total)

Participación activa

en clase

Se plantearán, de

forma aleatoria,

cuestiones teóricas y

ejercicios prácticos

para que el alumno

los resuelva en

clase.

- Expresión oral.

- Capacidad resolutiva.

- Comprensión de lo que se ha

explicado durante la clase.

5%

Examen final

Será una prueba

escrita. Es objeto de

este examen la

totalidad del temario

de la asignatura.

- Expresión escrita

- Ser capaz de resolver los

problemas de elección,

diversificación y

valoración de inversiones

a través de modelos de

optimización en ambientes

de certeza e incertidumbre

aplicadas a la gestión

financiera y análisis de

riesgos.

- Resolver los problemas de

selección de fuentes de

financiación.

80%

Realización de

pruebas individuales

en clase

Se realizarán dos

pruebas en clase:

- La primera,

al finalizar el

tema 3.

- La segunda prueba

comprenderá los

temas 4, 5 y 6.

- Ser capaz de resolver los

problemas de elección,

diversificación y valoración

de inversiones a través de

modelos de optimización en

ambientes de certeza e

incertidumbre aplicadas a la

gestión financiera y análisis

de riesgos.

- Gestión de las inversiones

corrientes de la empresa.

- Resolver los problemas de

selección de fuentes de

financiación y acceso a

mercados financieros

nacionales e internacionales.

- Adquirir habilidades en

relación a la negociación de

condiciones en los procesos

de adquisición, fusión, venta

y disolución de negocios.

- Adquirir habilidades y dominar

herramientas informáticas aplicadas a

la gestión financiera y análisis de

riesgos.

15%

11

12

RECOMENDACIONES PARA PREPARAR LA ASIGNATURA:

Se recomienda asistir a clase, resolver las tareas que se planteen en clase, estudiar con regularidad

la asignatura y hacer uso de las tutorías individuales.

METODOLOGÍA:

Actividad Formativa: Sesiones académicas teóricas y/o prácticas.

Metodología de Enseñanza y aprendizaje: Las sesiones académicas teóricas consistirán en

clases magistrales, donde el profesor expondrá los contenidos básicos de la asignatura. En

estas sesiones, el profesor podrá emplear diversos elementos de apoyo a la docencia (pizarra,

ordenador y proyector, entre otros).

Con carácter previo a la exposición de los contenidos, el profesor propondrá la lectura de los

textos docentes básicos recomendados; y, en todo caso, los alumnos deberán acudir a dichos

textos para afianzar y para ampliar los contenidos explicados en las sesiones académicas

teóricas. Con ello se pretende fomentar en el alumno la capacidad de aprendizaje autónomo.

Las sesiones prácticas consistirán en la resolución de casos prácticos –ejercicios- en el aula,

que estarán encaminados a que el alumno se familiarice con la aplicación de los conceptos, los

instrumentos y la metodología aprendidos en las sesiones teóricas y en el trabajo autónomo de

estudio. Cuando el profesor lo considere oportuno estas clases podrán están apoyadas por

programas informáticos acordes con la asignatura.

Actividad Formativa: Tutorización.

Metodología de Enseñanza y aprendizaje: Las tutorías podrán ser tanto individuales como

colectivas. Asimismo, podrán ser presenciales o no. En ellas, el profesor facilitará las

aclaraciones que sean necesarias sobre los contenidos teóricos y prácticos de la asignatura y

las orientaciones oportunas para que los alumnos afronten adecuadamente la resolución de los

casos prácticos propuestos y la elaboración de trabajos.

Las tutorías presenciales, que podrán ser individuales o colectivas de grupos reducidos,

tendrán lugar en el despacho del profesor, seminarios de los departamentos o aulas adaptadas

a tal fin, en el pertinente horario oficial.

Las tutorías no presenciales se llevarán a cabo a través del correo electrónico y de las

posibilidades que ofrece el campus virtual de la UMA (Plataforma Moodle). Estas tutorías

también podrán ser individuales o colectivas, y, en este segundo caso, no habrá un número

máximo de alumnos participantes al mismo tiempo. Esto permite al profesor dirigir el proceso

de aprendizaje de los alumnos, obteniendo una información continua sobre su desarrollo.

Las tutorías deben hacer posible que el alumno sea una parte activa del proceso y fomenten su

capacidad de aprendizaje autónomo. Además, las tutorías no presenciales estimularán el uso

de las tecnologías de la información y de las comunicaciones por parte de los alumnos.

Actividad Formativa: Seminarios.

Metodología de Enseñanza y aprendizaje: El profesor podrá proponer a los alumnos la

asistencia a seminarios que tendrán lugar a lo largo del semestre en el que se imparte la

asignatura.

Esta técnica docente permite que el alumno conozca la realidad de determinados fenómenos

relacionados con las competencias específicas y los objetivos de la asignatura, así como las

iniciativas y los desarrollos más novedosos, ya sean académicos o profesionales, relacionados

con la asignatura.

Las actividades formativas y la metodología de enseñanza y aprendizaje están orientadas a la

consecución de las competencias especificadas para la asignatura en cuestión.

13

CONTENIDOS

TEMÁTICOS

OBJETIVOS

COMPETENCIALES

MATERIALES Y RECURSOS PRUEBAS

SEMANA 1

1.1

1.2

1.3

1.4

Competencias 1 y 2

Apuntes de clase

Participación en

clase

SEMANA 2 2.1

2.2

Competencias 2 y 3

Apuntes de clase y supuestos

propuestos

Participación en

clase

SEMANA 3 2.3

Competencias 2 y 3

Apuntes de clase y supuestos

propuestos

Participación en

clase

SEMANA 4 3.1

3.2

3.3

3.4

Competencias 2 y 3

Apuntes de clase y supuestos

propuestos

Participación en

clase

Prueba de clase 1:

Temas 1,2 y 3

PROGRAMACIÓN TEMPORAL (Cronograma a título orientativo)

14

SEMANA 5

4.1

Competencias 4 y 5

Apuntes de clase y supuestos

propuestos

Participación en

clase

SEMANA 6 4.2

Competencia 4

Apuntes de clase y supuestos

propuestos

Participación en

clase

SEMANA 7 4.3

Competencia 4

Apuntes de clase y supuestos

propuestos

Participación en

clase

SEMANA 8 4.3

4.4

Competencia 4

Apuntes de clase y supuestos

propuestos

Participación en

clase

SEMANA 9 5.1

5.2

Competencia 4

Apuntes de clase y supuestos

propuestos

Participación en

clase

SEMANA 10 5.3

5.4

Competencia 4

Apuntes de clase y supuestos

propuestos

Participación en

clase

SEMANA 11 6.1

6.2

Competencias 4 y 6

Apuntes de clase y supuestos

propuestos

Participación en

clase

SEMANA 12 6.2

6.3

6.4

Competencias 4 y 6

Apuntes de clase y supuestos

propuestos

Participación en

clase

Prueba de clase 2:

Temas 4,

5 y 6

SEMANA 13 7.1

Apuntes de clase y supuestos

Participación en

15

7.2

7.3

Competencias 2,3,4, 5 y 6

propuestos clase

SEMANA 14 7.4

7.5

Competencias 2,3,4, 5 y 6

Apuntes de clase y supuestos

propuestos

Participación en

clase

SEMANA 15 8.1

8.2

8.3

8.4

Competencias 2,3,4, 5 y 6

Apuntes de clase y supuestos

propuestos

Participación en

clase