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HSBC Global Asset Management
HSBC Multimanager Brasil
INTERNAL
2
Conteúdo
Solução Multimanager Section 1
Processo de Investimento Section 2
Processso de Due Diligence Section 3
Informações Importantes Section 4
INTERNAL
HSBC Multimanager Brasil
INTERNAL
4
Solução Multimanager
Quem somos?
O HSBC Multimanager provê acesso a diversos
gestores de recursos do mercado em diferentes
classes de ativos, de acordo com critérios globais de
avaliação
Amplos recursos e especialistas “on the ground” nos
principais mercados globais
Mais de 20 bilhões de dólares sendo geridos ao redor
do mundo
A equipe HSBC Multimanager foi a primeira no país a
conquistar o rating máximo concedido pela Fitch
Ratings: MI (bra).
O rating M1(bra) é atribuído a gestores de recursos que demonstrem uma vulnerabilidade muito baixa a falhas
operacionais e de gerenciamento de ativos. Todos os ratings de crédito da Fitch Rating estão sujeitos a algumas
limitações e termos de exoneraçâo de responsabilidade. Por favor, veja no link a seguir essas limitações e termos de
exoneraçâo de responsabilidade: http://fitchratings.com/understandingcreditratings. As definições e termos de uso dos
ratings estão disponíveis no site público da agência, em www.fitchratings.com.
INTERNAL
5
Solução Multimanager
O que buscamos?
Combinar diversos gestores da maneira mais eficaz e
eficiente
Monitorar continuamente gestores e fundos de
investimento, de acordo com critérios globais de
avaliação
Gerir uma variedade de produtos incluindo fundos de
fundos, fundos exclusivos e soluções customizadas
Ser o centro de referência para fundos de terceiros
dentro do Grupo HSBC
INTERNAL
6
Solução Multimanager
O que fazemos?
Diversificação de investimento entre os diversos fundos
disponíveis na indústria
Prorizar a conservação do capital em momentos de
stress de mercado
Monitoramento constante do risco
Minimizar a exposição a uma única estratégia de
investimento e, consequentemente, aumentar o retorno
ajustado ao risco
Somente gestores com transparência de posição estão
em nosso portfolio
INTERNAL
Processo de Investimento
INTERNAL
8
Processo de Investimento Etapas
Presença global e conhecimento local
Nossos analistas têm vantagem competitiva em encontrar os melhores gestores através de:
– Experiência
– Ampla capacidade de pesquisa (institucional, varejo, classe de ativo e geografia)
– Contatos na indústria e inteligência de mercado
Networking entre os membros do time
Inputs quantitativos (Quantum Axis, Bloomberg, etc) e qualitativos (reunião com gestores,
conferências, etc) que sustentam o processo
INTERNAL
9
Processo de Investimento Etapas
Identificar o gerador de Alfa no processo de investimento
Entender a área de mercado na qual os gestores focam
Avaliar como o gestor conduz o processo
Analisar a interação entre essas áreas
Foco de Alfa
Comportamental
Técnica
Lucros
Valuation
Preditiva
Habitat
Capitalização
Foco Preço/Caixa
Crescimento/Lucros
Qualidade/Posição financeira
Foco no Management
Processo &
metodologia
Quantitativo/Qualitativo
Top-down/Bottom-up
Alto/Baixo giro
Grandes empresas/Boutique
INTERNAL
10
Processo de Investimento Etapas
Análise Top-down Cenário Macro
Análise da Estratégia
Quant Screening + Due Dilligence
Portfolio
Visão Macro
Comitê Multimanager
Indicadores de Performance estatisticamente significativos
Amplos Processos de Due Diligence e Compliance
Construção de Portfolio: backtests, análises de diferentes cenários
prospectivos
INTERNAL
11
Alocação Estratégica
Asset Class (benchamrk) Moderado Multimercado Baixa Correlação Aquamarine
Mínimo SAA Máximo Mínimo SAA Máximo Mínimo SAA Máximo
Liquidez 0 6 10 0 5 20 0 5 40
Caixa – TP (CDI) 0 6 10 0 0 10 0 0 20
Caixa – CP (CDI) 0 0 0 0 5 10 0 5 20
Renda Fixa 25 40 55 0 0 30 0 0 50
Crédito (CDI) 0 0 0 0 0 10 0 0 20
Inflação (IMA-B) 15 25 35 0 0 10 0 0 15
Pré (IRFM) 10 15 20 0 0 10 0 0 15
Multimercados 35 50 100 55 95 100 45 95 100
Macro 35 50 65 0 0 10 15 25 35
Arbitragem 0 0 20 20 40 60 15 25 35
Long and Short 0 0 20 20 40 60 10 25 35
Trading 0 0 20 15 15 30 5 20 25
Renda Variável 0 4 23 0 0 0 0 0 6
Índice Ativo (Ibovespa) 0 4 8 0 0 0 0 0 0
Small Caps (Smll) 0 0 5 0 0 0 0 0 1
Dividendos (80Ibov/20CDI) 0 0 5 0 0 0 0 0 1
Value (70Ibov/30CDI) 0 0 5 0 0 0 0 0 4
Produtos Estruturados 0 0 10 0 0 10 0 0 10
Política de
Liquidez
Mínimo 60% até D+2 Mínimo 5% até D+2 Mínimo 15% até D+2
Mínimo 80% até D+5 Mínimo 35% até D+10 Mínimo 35% até D+5
Mínimo 90% até D+10 Mínimo 50% até D+20 Mínimo 60% até D+10
Mínimo 95% até D+10
Mínimo 90% até D+30
Mínimo 80% até D+30
INTERNAL
12
Alocação Tática
Liquidity
Fixed Income
Multimarkets
Equities
Multi-Asset-Class
out/11
set/11
Fixed Rate
Inflation Linked
Credit
Fixed Income
out/11
set/11
Trading
Arbitrage
Long-Short
Macro
Multimarkets
out/11
set/11
Enhanced Index
Dividends
Small Cap
Value Oriented
Equities
out/11
*A alocação nos meses selecionados é mera referência
Mês Anterior Mês
INTERNAL
13
Avaliação
Análise quantitativa dos estilos e exposições de cada gestor
Detalhada compreensão das:
– Preferências e vieses de um determinado gestor
– Fontes de risco e retorno
– Consistência do processo e dos resultados ao longo do tempo
Identificar a gestão diferenciada
Técnico Preditivo Earnings Valuation Top down
Manager A
Manager B
Qual Quant. Info adv Proc. adv
Foco em Alfa Processo
Behaviour
Manager C
Fonte: Style Research
INTERNAL
14
Correlação
Fonte: Style Research
INTERNAL
15
Processo de Investimento Etapas
Garantir que os gestores e os fundos selecionados:
– Façam o que se propuseram a fazer
– Avaliem as mudanças que possam afetá-los no futuro
Processo de monitoramento
– Reunião quinzenal de Research para discussão de eventos específicos
– Comitê Mensal de Gestão onde são revisadas todas as estratégias
– Monitoramento contínuo dos gestores aprovados
– Pelo menos duas reuniões por ano, com atualizações adicionais por teleconferência
INTERNAL
16
Consolidação de risco
Fonte: Style Research
-300,00%
-200,00%
-100,00%
0,00%
100,00%
200,00%
300,00%
Pré
Selic
IPC
A
Dó
lar
Bols
a
Ca
ixa
Cu
pom
de
Selic
Cu
pom
de
IPC
A
Cu
pom
de
Dó
lar CD
I
Co
tas d
eF
un
dos
Participação (%)
0%
6%
12%
18%
24%
Ho
ldin
gs
Div
ers
ifi…
Ma
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Pape
l
Tele
fonia
Fix
a
Co
mérc
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…
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rio
s…
Min
era
çã
o
Petr
óle
o,
Gás e
…
Participação relativa ao índice (%)
Fundo (%) Ibovespa (%)
Análise abrangente das posições no portfolio - absoluto e relativo da exposição entre ativos,
setores e ações
Relatório de Risco
INTERNAL
17
Processo de Investimento Etapas
Capacidade de encerrar um investimento com a convicção de fazê-lo quando necessário
Análise contínua da classificação dos gestores
– Atenção quando há uma mudança em:
– Premissas do mercado
– Gestoras - pessoal, estrutura societária, etc
Gestores são removidos:
– Quando há um melhor substituto
– Se a estrutura da carteira está mudando
– Se mudamos nossa visão de um gestor
INTERNAL
Processo de Due Diligence
INTERNAL
19
Processo de Due Diligence Seleção de gestores
+ de 12.200 Fundos na Indústria brasileira Dados da
Indústria
Network HSBC
Global
+ de 1.500 Fundos (Universo)
Filtro
Quantitativo
Filtro
Qualitativo
Due Diligence
Quantitativo
Aprovação & Rating
+ de 80 Fundos
Aprovados
Contatos na
Indústria Prime
Brokers Gestores
+ de 350 Fundos (watchlist)
Due Diligence
Qualitativo
Due Diligence
Operacional
INTERNAL
20
Processo de Due Diligence Seleção e acompanhamento de gestores
Monitoramento
da Indústria –
Reunião de Research
Rating
Due Diligence
Construção de
carteiras
Conhecer o
gestor Comitê de Fundos
de terceiros
INTERNAL
21
Principais componentes
Histórico da Empresa
Estrutura Societária
Situação Financeira
Base de Clientes e Ativos sob Gestão
Provedores de Serviços
Custódia
Corretoras
Recursos Tecnológicos e Pessoais
Operações e Administração
Gestão de Risco de investimento
Estrutura de Compliance
Auditoria
Plano de Contingencia
Processo de Due Diligence Análise qualitativa - Asset
INTERNAL
22
Principais componentes
Organização
Equipe de gestão
Geração de ideias
Seleção de ativos
Estratégia/Tema
Construção de portfolio
Implementação
Gestão de Risco
Processo de Due Diligence Análise qualitativa - Fundo de Investimento
INTERNAL
23
O Sistema MERLIN integra todos os relatórios de Due Diligence e Research opinion das
regiões onde há gestão de Fund of Funds (Londres, New York, Hong Kong, Paris, etc.)
Os analistas e gestores tem acesso às informações sobre Assets e Fundos investidos
globalmente.
Processo de Due Diligence Sistema Global Merlin
INTERNAL
24
Monitoramento dos fundos aprovados, de maneira a garantir que todas mudanças (pessoas,
processos e estrutura) sejam avaliadas constantemente.
Sinalizadores do processo qualitativo
– Principal gestor (alteração de forma negativa na gestão)
– Mudança societária relevante (que provoque alterações negativas na gestão da empresa)
– Processos judiciais
– Mudança na equipe de gestão (saída de pessoas importantes);
– Alteração do processo de investimento ou dos controles internos.
– Mudança societária que resulte na melhora de governança;
– Nova equipe de gestão (contratação de especialistas reconhecidos no mercado);
Processo de Due Diligence Análise qualitativa
INTERNAL
25
Principais componentes
Performance
Análise do fundo contra o benchmark
Volatilidade
Índice de Sharpe
Análise de Frequência
Evolução do Patrimônio Líquido
Processo de Due Diligence Análise quantitativa
PATRIMÔNIO LÍQUIDO e CAPTAÇÃO/RESGATES (R$ MM) VOLATILIDADE e RENTABILIDADE (%) - Janela 21 dias
RENTABILIDADE (%) - Janelas 63, 126 e 252 dias VOLATILIDADE (anualizada) - Janelas 63, 126 e 252 dias
RETORNO ACUMULADO - FUNDO, CDI e IBOVESPA ÍNDICE DE SHARPE - Janelas 63, 126 e 252 dias
ANÁLISE QUANTITATIVA
DESDE O INÍCIO
-90%
-40%
10%
60%
110%
160%
out-99
jul-00
abr-01
jan-02
out-02
jul-03
abr-04
jan-05
out-05
jul-06
abr-07
jan-08
out-08
jul-09
abr-10
jan-11
Rent. (%
)
-26%
-13%
0%
13%
26%
39%
52%
65%
78%
91%
104%
Vola
tilid
ade (
anualiz
ada)
Rent.(%) RISCO
DESDE O INÍCIO
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
out-99
fev-00
jun-00
out-00
fev-01
jun-01
out-01
fev-02
jun-02
out-02
fev-03
jun-03
out-03
fev-04
jun-04
out-04
fev-05
jun-05
out-05
fev-06
jun-06
out-06
fev-07
jun-07
out-07
fev-08
jun-08
out-08
fev-09
jun-09
out-09
fev-10
jun-10
out-10
fev-11
Rent. (%
)
63 DIAS 126 DIAS 252 DIAS
DESDE O INÍCIO
0
100
200
300
400
500
600
700
800
900
1.000
out-99
fev-00
jun-00
out-00
fev-01
jun-01
out-01
fev-02
jun-02
out-02
fev-03
jun-03
out-03
fev-04
jun-04
out-04
fev-05
jun-05
out-05
fev-06
jun-06
out-06
fev-07
jun-07
out-07
fev-08
jun-08
out-08
fev-09
jun-09
out-09
fev-10
jun-10
out-10
fev-11
Patrim
ônio
Líq
uid
o (
R$M
M)
-2,0
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
Captação /
Resgates (
R$M
M)
Captação / Aplicação Patrimônio
DESDE O INÍCIO
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
80%
90%
out-99
jul-00
abr-01
jan-02
out-02
jul-03
abr-04
jan-05
out-05
jul-06
abr-07
jan-08
out-08
jul-09
abr-10
jan-11
Vola
tilid
ade (
anualizada)
63 DIAS 126 DIAS 252 DIAS
DESDE O INÍCIO
1,00
3,00
5,00
7,00
9,00
11,00
13,00
out-99
fev-00
jun-00
out-00
fev-01
jun-01
out-01
fev-02
jun-02
out-02
fev-03
jun-03
out-03
fev-04
jun-04
out-04
fev-05
jun-05
out-05
fev-06
jun-06
out-06
fev-07
jun-07
out-07
fev-08
jun-08
out-08
fev-09
jun-09
out-09
fev-10
jun-10
out-10
fev-11
Rent. Acum
ula
da
FUNDO CDI IBOVESPA
DESDE O INÍCIO
-4,0
-3,0
-2,0
-1,0
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
out-99
jul-00
abr-01
jan-02
out-02
jul-03
abr-04
jan-05
out-05
jul-06
abr-07
jan-08
out-08
jul-09
abr-10
jan-11
Indic
e d
e S
harpe
63 DIAS 126 DIAS 252 DIAS
2
DATA DE INÍCIO 28/out/1999 ESTRATÉGIA
PATRIMONIO LIQUIDO (Data-base) R$ 108.869.812,53
GESTORESJoão Braga, Mauricio Felicio, Pedro
Sales e Iram Siqueira
COTA RESGATE D+1LIQUIDAÇÃO RESGATE D+4 GESTOR
CATEGORIA ANBID Ações Ibovespa AtivoBENCHMARK IbovespaTARGET RETORNO Ibovespa
TARGET RISCO -
TAXA DE ADM 2,00%ADMINISTRADOR CSHG Corretora
CUSTODIANTE Itaú Unibanco
PEER -
PÚBLICO ALVO Investidores em geral
Security Selection Final
1 2
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Acum Sem. Jul Ago Set Out Nov Dez Acum. Ano01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12
2011 -3,71% -1,01% -4,61% -4,61%
IBOVESPA -3,86% 1,37% -2,46% -2,46%
ALPHA 0,15% -2,38% -2,15% -2,15%
2010 -2,92% 0,96% 5,09% -3,81% -5,82% -0,80% -7,03% 10,87% -0,23% 6,13% 4,03% -1,58% 1,45% 14,32%
IBOVESPA -4,53% 1,94% 5,90% -3,92% -6,19% -3,13% -9,45% 10,94% -3,36% 6,69% 1,89% -4,05% 2,47% 4,76%
ALPHA 1,61% -0,98% -0,81% 0,11% 0,38% 2,33% 2,42% -0,07% 3,14% -0,56% 2,14% 2,46% -1,02% 9,56%
2009 3,15% -1,97% 3,81% 22,31% 13,70% -0,88% 49,37% 8,88% 2,62% 9,68% 2,59% 10,88% 2,96% 117,61%
IBOVESPA 5,66% -2,45% 8,04% 15,98% 13,15% -2,91% 45,46% 6,66% 3,31% 9,03% 0,61% 9,17% 2,43% 98,74%
ALPHA -2,51% 0,48% -4,23% 6,33% 0,55% 2,04% 3,91% 2,23% -0,69% 0,65% 1,98% 1,71% 0,53% 18,87%
2008 -13,67% 10,53% -8,32% 9,00% 18,44% -11,01% 5,11% -8,77% -13,87% -18,56% -22,95% 3,83% -0,34% -42,70%
IBOVESPA -6,07% 7,03% -3,50% 11,73% 7,17% -10,12% 6,44% -8,12% -6,08% -8,83% -20,81% -0,02% 3,46% -28,93%
ALPHA -7,59% 3,50% -4,82% -2,73% 11,27% -0,89% -1,33% -0,65% -7,79% -9,73% -2,14% 3,85% -3,80% -13,77%
2007 1,48% -1,05% 1,25% 8,51% 11,01% 5,01% 29,97% 4,62% -2,93% 5,81% 4,01% -4,89% 0,22% 39,18%
IBOVESPA 0,63% -1,34% 4,81% 6,97% 6,97% 4,21% 24,90% -0,09% 1,38% 10,99% 8,45% -3,07% 1,66% 51,51%
ALPHA 0,85% 0,29% -3,56% 1,55% 4,04% 0,81% 5,07% 4,72% -4,32% -5,18% -4,44% -1,81% -1,43% -12,33%
3 MESES 6 MESES 12 MESES INÍCIO 3 MESES 6 MESES 12 MESES INÍCIO
Retorno absoluto -3,21% 5,45% 11,21% 1554,80% Meses acima do IBOV 33% 50% 58% 53%
Alpha - IBOV -3,20% 0,83% 6,34% 664,50% Meses abaixo do IBOV 67% 50% 42% 47%
Dias acima do IBOV 48% 52% 52% 55% Melhor Alpha mensal 0,15% 2,46% 3,14% 15,77%
Dias abaixo do IBOV 52% 48% 48% 45% Pior Alpha mensal -2,38% -2,38% -2,38% -9,73%
Melhor Alpha diário 0,52% 0,93% 0,93% 7,40% Melhor mês 1,45% 6,13% 10,87% 28,07%
Pior Alpha diário -0,97% -1,02% -1,02% -6,50% Pior mês -3,71% -3,71% -5,82% -22,95%
Melhor dia 1,94% 2,04% 3,90% 14,84% Correlação IBOVESPA 97,18% 96,10% 96,99% 79,40%
Pior dia -2,41% -2,41% -3,49% -10,75% Correlação DOLAR -24,56% -39,38% -50,86% -45,52%
Volatilidade 14,64% 14,80% 17,67% 27,77%
2 1 2
XYZ FIC FIA
Iram Siqueira - atua no mercado financeiro desde 2000. Trabalhou no
Itaú, FVF e é administrador de empresas pela FGV/SP; João Luiz Braga -
possui 9 anos de experiência. Trabalhou no WestLB e GP e é engenheiro
eletricista pela Poli/USP; Mauricio Felicio - possui 6 anos de experiência
no mercado. Trabalhou na Fator e na Síntese Corretora e é administrador
pela FEA/USP; Pedro Sales - atua no mercado financeiro desde 1999 (4
anos cobrindo EUA e Europa e 7 anos cobrindo Brasil). É engenheiro pela
PUC/RJ
2 3 1
O fundo tem como meta superar o retorno do Ibovespa em qualquer
cenário, compondo sua carteira apenas por companhias listadas
(abordagem under/overweight), porém em torno de 15% da carteira é
composta de ações que não estão no índice.
ANÁLISE QUALITATIVAOrganisation Investment Staff Idea Generation Strategy/Theme Portfolio Construction Implemantation
LÂMINA MULTIMANAGER
28/2/11
INFORMAÇÕES
RENTABILIDADE MENSAL
ESTATÍSTICA DESCRITIVA
HISTOGRAMA DE ALPHA (IBOVESPA) - Janela 63 dias HISTOGRAMA DE ALPHA (IBOVESPA ) - Janela 126 dias
JANELA 63 DIAS
35,06%
14,00%
16,59% 15,94%
18,41%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
x < 0% 0% < x < 2% 2% < x < 5% 5% < x < 10% x > 10%
JANELA 126 DIAS
31,08%
6,28%
8,45%
12,91%
41,28%
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
x < 0% 0% < x < 2% 2% < x < 5% 5% < x < 10% x > 10%
INTERNAL
26
Processo de Due Diligence Aprovação de rating
Os analistas formulam opinião clara, transparente e responsável,
apoiados por uma avaliação formal numérica.
Rating Numérico Formal
Fundos Aprovados Quantitativo
1 Melhores Práticas do Mercado Supera consistentemente o Benchmark e Concorrentes
2 Satisfatório Supera Benchmark e Concorrentes
3 Padrão mínimo exigido Supera Benchmark ou Concorrentes
4 Necessidade de Melhorias Não supera Benchmarks ou Concorrentes
5 Deficiente Consistentemente abaixo de Benchmarks e Concorrentes
Fundos Monitorados
A Forte Interesse Potencialmente muito bom
B Interesse com bom Potencial Potencialmente acima da média
C Baixo Interesse Potencialmente moderado
D Não há interesse Potencialmente abaixo da média
INTERNAL
27
Polo Capital Management
Claritas
Credit Suisse Hedging-
Griffo
Leblon Equities
Squadra Investimentos
Gap Asset Management
Duna Asset Management
Kadima Asset
Management
Ventor Investimentos
Ibiuna Investimentos
Pátria
SPX Capital
Gestores aprovados
Western Asset
Advis Investimentos
JGP
Oceana Investimentos
BTG Pactual
BNP Paribas
Pollux Capital
Votorantim Asset
Neo Investimentos
Franklim Templeton
Investments
J.P. Morgan Asset
Management
Gávia Investimentos
Kondor
Equitas
BNY Mellon ARX
Paineiras Investimentos
Dynamo Administração de
Recursos
Studio Investimentos
Perfin Investimentos
Victoire Investimentos
Peninsula Administração
de Recursos
INTERNAL
28
Monitoramento dos fundos aprovados, de maneira a garantir que todas mudanças (pessoas,
processos e estrutura) sejam avaliadas constantemente.
Sinalizadores do processo qualitativo
– Principal gestor (alteração de forma negativa na gestão)
– Mudança societária relevante (que provoque alterações negativas na gestão da empresa)
– Processos judiciais
– Mudança na equipe de gestão (saída de pessoas importantes);
– Alteração do processo de investimento ou dos controles internos.
– Mudança societária que resulte na melhora de governança;
– Nova equipe de gestão (contratação de especialistas reconhecidos no mercado);
Processo de Due Diligence Monitoramento - Análise qualitativa
INTERNAL
29
Processo de Due Diligence Monitoramento da industria de fundos de investimento
O ranking não indica os melhores fundos nem prediz retornos futuros, mas representa uma
ferramenta essencial para monitorar o mercado de fundos de investimentos
Fonte: HSBC Global Asset Management
INTERNAL
30
Estrutura de Research
INTER
NAL
Responsável Nº Assets
Gestor 1 10 Ratings Periodicidade Mínima
Gestor 2 11 A Mensal
Gestor 3 11 B Trimestral
Gestor 4 12 C Semestral
Research 1 29 D Eventual
Research 2 12
31
Processo de Due Diligence Research
Região
North America
LatAm/Brazil
Asia
EMEA
Real Estate*
TOTAL
Recomendações
ativas
223
61
56
333
64
737
Reuniões e calls de
research 2012
446
287
455
607
100
1895
Gestores avaliados
502
180
106
200
34
1022
Universo de
Gestores
3488
800
450
6200
500
11438
Dados de 2012
Número de conference calls e reuniões
INTERNAL
32
Estrutura de Research
INTER
NAL
135
102
0
20
40
60
80
100
120
140
160
1
FUND RESEARCH
APPROVED FUNDS INVESTED FUNDS
MULTIMARKET; 53
EQUITY; 24
FIXED INCOME; 18
LIQUIDITY; 10
APPROVED FUNDS - BY ASSET CLASSES
ESTILO - MULTIMERCADO ESTILO - EQUITY
MACRO 13 DIVIDENDOS 2
TRADING 12 IBOVESPA ATIVO 5
LONG SHORT 17 SMALL CAPS 2
ARBITRAGE 7 VALUE 15
OTHER 2
ESTILO - RENDA FIXA ESTILO - LIQUIDEZ
CRÉDITO PRIVADO 3 CRÉDITO PRIVADO 8
INFLAÇÃO 5 TÍTULOS PÚBLICOS 2
OUTROS 10
33
Reuniões de Research
INTER
NAL
Frequência: Diária alternando temas
TER → Ações
QUA → Multimercado
QUI → Renda Fixa
SEX → Offshore
Para discussão:
Visão Macroeconômica: impactos na estratégia
Casas gestoras: novidades ou mudanças relevantes em AUM, Ranking, passivo de
clientes, estratégias de produtos, risco, etc
Gestores de fundos: mudanças relevantes em estratégia, níveis de risco, etc.
Estudos: Análise de possíveis gatilhos e variáveis para tomada de decisão.
Disciplina de Monitoramento e Geração de Idéia para a Gestão de Fund of
Funds
34
Multimanager LATAM
GEM - Research Meetings
Participants: Multimanager LATAM (Laurent Jadoul and Patricia Freitas), Mulitmanager Asia
Pac (China, Índia and Australia teams), Multimanager UK and Multimanager US
Meetings: Review of Research Opinion Reports on GEM Funds, presented by different
regions. Research co-ordination (GEM plan for 2013) and research agenda discussions
(leveraging off the Markets Meetings/other insights)
Focus on integrating research with:
– managers we are invested in,
– their respective backup-managers.
– a review of our asset class beliefs
– a full review of respective 'buy-lists' and backups for MA
Current Research Review:
– Call with the PM in London and meetings with analysts in São Paulo
INTER
NAL
Informações Importantes
INTERNAL
36
Fundos de investimento não contam com garantia do administrador do fundo, do gestor da carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo
Garantidor de Créditos – FGC. A rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. É recomendada a leitura cuidadosa do
regulamento e prospecto do fundo de investimento pelo investidor ao aplicar seus recursos.
O conteúdo deste documento não pode ser reproduzido nem distribuído a qualquer pessoa ou entidade, seja no todo ou em parte, para qualquer finalidade.
Toda reprodução não autorizada ou utilização deste documento será de responsabilidade do usuário e pode levar a processos judiciais. O material contido
neste documento é destinado para fins de informação geral e não constitui um conselho ou uma recomendação de comprar ou vender investimentos. Este
documento não tem valor contratual e não deve ser interpretado como uma solicitação, nem uma recomendação para compra ou venda de qualquer
instrumento financeiro em qualquer jurisdição na qual tal oferta não seja legal. As visões e opiniões aqui expressas são da HSBC Global Asset Management -
América Latina e se baseiam nas condições de mercado na data mencionada, estando sujeitas a alterações a qualquer momento. O valor dos investimentos e
os rendimentos deles provenientes podem subir ou baixar e os investidores podem não recuperar o montante originalmente investido. O desempenho passado
de qualquer e de seu administrador, assim como quaisquer tendências de mercado e/ou previsões econômicas não são necessariamente um indicativo do
desempenho futuro ou provável desse fundo. Quando há investimentos em moeda estrangeira, as taxas de câmbio podem provocar variações, para cima ou
para baixo, nos valores de tais investimentos. Os investimentos em mercados emergentes são, por sua natureza, de maior risco e potencialmente mais voláteis
do que aqueles inerentes de mercados estáveis. Geralmente, as economias de mercados emergentes são muito dependentes do comércio internacional e,
consequentemente, foram e podem continuar sendo afetadas negativamente por barreiras comerciais, controles de câmbio, ajustes administrados nos valores
relativos de suas moedas, bem como outras medidas protecionistas impostas ou negociadas pelos países com os quais mantém relações comerciais. Estas
economias também têm sido e podem continuar sendo afetadas adversamente por condições econômicas dos países com que comerciam. Este documento
está baseado em informações obtidas de fontes que acreditamos ser confiáveis, mas que não foram verificadas de forma independente, portanto, não
aceitamos nenhuma responsabilidade pela sua precisão e/ou integridade. HSBC Global Asset Management é o nome da marca para o negócio de gestão de
investimentos do Grupo HSBC. A comunicação acima é emitida pelas seguintes entidades: no Reino Unido pela HSBC Global Asset Management (UK)
Limited, que é autorizada e regulada pela Financial Services Authority; na França pela HSBC Global Asset Management (França), uma companhia de gestão
de investimentos autorizada pela autoridade reguladora francesa AMF (no. GP99026); na Alemanha pela HSBC Global Asset Management (Deutschland), que
é regulada pelo BaFin; em Hong Kong pela HSBC Global Asset Management (Hong Kong) Limited, que é regulada pela Securities and Futures Commission;
em Cingapura pela HSBC Global Asset Management (Singapore) Limited, que é regulamentada pela Monetary Authority of Singapure. A HSBC Global Asset
Management (Singapore) Limited é uma gestora de investimentos com isenção concedida de acordo com o Regulamento 36 da Financial Advisers Regulation,
por cumprir com as seções 25 a 29, 32, 34 e 36 do Financial Advisers Act; na América Latina pela HSBC Global Asset Management América Latina; no Canadá
pela HSBC Global Asset Management (Canadá) Limited, que é registrada em todas as províncias do Canadá, exceto Prince Edward Island; em Malta, pela
HSBC Global Asset Management (Malta) Limited, que é regulada pela Malta Financial Services Authority e nos Estados Unidos pela HSBC Global Asset
Management (EUA), que é regulamentada pela Securities and Exchange Commission.
Informações importantes Disclaimer
INTERNAL