Mercado de Capitais

Professor: Roberto César

Indicadores Econômicos

Indicadores Econômicos: Conceito

Indicadores econômicos são um conjunto de

dados que dão uma idéia da situação da economia

de um país, estado ou município, em determinado

período de tempo.

Indicadores Econômicos: Tipologia

• Produto Interno Bruto (PIB),• Produto Nacional Bruto (PNB),• Índice de inflação,• Taxa de Câmbio,• Taxa Selic.• TR.

Produto Interno Bruto (PIB)

O PIB corresponde a soma de tudo o que é

produzido dentro de um espaço geográfico, em

determinado período de tempo, independente de quem o

produziu, seja agente econômico nacional ou estrangeiro.

Produto Nacional Bruto (PNB)

PNB é o resultado de tudo o que foi produzido

pelos agentes econômicos de determinado país, em

qualquer parte do mundo.

Se o PIB considera o que foi feito dentro de um

país, o PNB considera, para seu cálculo, o que foi produzido

pelos agentes econômicos nacionais, localizados em

qualquer parte do mundo

Índices de Inflação

Os índices de inflação correspondem à média das

variações dos preços dos produtos consumidos pelas

famílias, das várias faixas de renda, em diversas regiões

brasileiras.

• Índices Gerais de Preços• Índices de Preços ao Consumidor de São Paulo• IPC - Índices de Preços ao Consumidor• IPCA - índice de Preços ao Consumidor Amplo;• INPC - índice Nacional de Preços ao Consumidor

Índice de inflação calculado mensalmente pelo Instituto

Brasileiro de Geografia e Estatística – IBGE. Reflete a variação de

preços das cestas de consumo das famílias com recebimento mensal

de 1 a 40 salários mínimos, qualquer que seja a fonte de renda, nas

regiões metropolitanas de Belém, Fortaleza, Recife, Salvador, Belo

Horizonte, Rio de Janeiro, São Paulo, Curitiba e Porto Alegre, além

de Brasília e Goiânia.

Utilizado pelo Banco Central do Brasil para o

acompanhamento dos objetivos estabelecidos no sistema de metas

de inflação, adotado a partir de julho de 1999, para balizamento da

política monetária.

Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA)

Índice de Preços ao Consumidor (IPC)

IPC que é o Índice de Preços ao Consumidor e mede a

variação de preços entre as famílias que percebem renda de 1 a 33

salários mínimos nas cidades de São Paulo e Rio de Janeiro.

O IGP-DI/FGV foi instituído em 1.944 com a finalidade de medir o comportamento de preços em geral da economia brasileira. É uma média aritmética, ponderada dos seguintes índices:• IPA que é o Índice de Preços no Atacado e mede a variação de preços

no mercado atacadista. O IPA ponderada em 60% o IGP-DI/FGV.• IPC que é o Índice de Preços ao Consumidor. O IPC pondera em 30% o

IGP-DI/FGV.• INCC que é o Índice Nacional da Construção Civil e mede a variação de

preços no setor da construção civil, considerando no caso tanto materiais como também a mão de obra empregada no setor. O INCC pondera em 10% o IGP-DI/FGV.

DI ou Disponibilidade Interna é a consideração das variações de preços que afetam diretamente as atividades econômicas localizadas no território brasileiro. Não se considera as variações de preços dos produtos exportados que é considerado somente no caso da variação no aspecto de Oferta Global.

• IGP-DI - índice Geral de Preços - Disponibilidade Interna.

8,1121% em 2012

• IGP-M - índice Geral de Preços - Mercado;

O IGP-M quando foi concebido teve como princípio ser um indicador para balizar as correções de alguns títulos emitidos pelo Tesouro Nacional e Depósitos Bancários com renda pós fixadas acima de um ano. Posteriormente passou a ser o índice utilizado para a correção de contratos de aluguel e como indexador de algumas tarifas como energia elétrica.

O IGP-M/FGV analisa as mesmas variações de preços consideradas no IGP-DI/FGV, ou seja, o Índice de Preços por Atacado (IPA), que tem peso de 60% do índice, o Índice de Preços ao Consumidor (IPC), que tem peso de 30% e o Índice Nacional de Custo de Construção (INCC), representando 10% do IGP-M.

7,8119% em 2012

Índice de preços ao consumidor

• chamado de "IPC da FIPE", apurado pela Fundação Instituto de Pesquisas Econômicas - FIPE, da Universidade de São Paulo - USP.

• O início de sua apuração data de 1939, porém em nível municipal, pois abrange apenas a cidade de São Paulo

Taxa de Câmbio

• Taxa de câmbio é o valor que a moeda de um país possui em relação a outra moeda.

– Mercado de Câmbio: ambiente (físico ou virtual) onde se realizam as operações de câmbio.

– Política Cambial: conjunto de medidas governamentais que influenciam no comportamento do câmbio e na taxa de câmbio.

Câmbio Comercial

• Decorrentes de comércio exterior, ou seja, de exportação e importação;

• Relacionadas às atividades dos governos, nas esferas federal, estadual e municipal;

• Relativas aos investimentos estrangeiros no país e aos empréstimos a residentes sujeitos a registro no Banco Central;

• Referentes aos pagamentos e recebimentos de serviços.

Câmbio Turismo

• Operações relativas à compra e venda de moeda estrangeira para o turismo internacional;

• Transferência relacionadas a doações, heranças, aposentadorias e pensões, tratamento de saúde, contribuições, etc.

Câmbio Paralelo

• É também chamado de câmbio negro, sendo o mercado ilegal de divisas estrangeiras.

Regime Cambial

• Grau de intervenção da autoridade monetária do país no mercado de câmbio.

– Flutuante: a cotação da moeda estrangeira flutua, conforme o comportamento do mercado.

– Fixo: a cotação não muda. – Misto (bandas cambiais): as cotações podem flutuar

dentro de determinado intervalo .

Taxa Selic

• SELlC significa Sistema Especial de Liquidação e Custódia.

• Representa o serviço coordenado pelo Banco Central do Brasil, destinado à custódia de títulos públicos federais e de títulos públicos estaduais e municipais, bem como ao registro e à liquidação de operações com os referidos títulos.

• Apesar de ser a sigla de um serviço, com o tempo se tornou nome de taxa. Isso ocorreu porque o mercado "apelidou" de taxa Selic a taxa média de colocação, no mercado, dos títulos públicos federais.

Mês/Ano 2004 2005 2006 2007 2008

Janeiro 1,27% 1,38% 1,43% 1,08% 0,93%

Mês/Ano 2009 2010 2011 2012 2013

Janeiro 1,05% 0,66% 0,86% 0,89% 0,60%

O Sistema Especial de Liquidação e de Custódia (Selic), do Banco Central do Brasil, é um sistema informatizado que se destina à custódia de títulos escriturais de emissão do Tesouro Nacional, bem como ao registro e à liquidação de operações com esses títulos.

Taxa Selic

Viés

• Indica o que pode acontecer entre uma reunião e outra do Copom. Na prática o viés dá poderes ao presidente do Banco Central fixar, antes da próxima reunião do Copom, um novo valor para a taxa Selic no sentido do viés.

– Viés de Alta– Viés de Baixa– Neutro ou sem viés

Fixação da Taxa SELIC

• Fatores Externos: nível de instabilidade e estabilidade, principalmente das economias emergentes e do EUA.

• Fatores Internos: indicadores de preço, tendência da inflação, nível de consumo da sociedade.

Os títulos públicos federais são instrumentos financeiros de renda fixa emitidos pelo Governo Federal para obtenção de recursos junto à sociedade, com o objetivo primordial de financiar suas despesas.

Os títulos da dívida pública podem ser emitidos com duas finalidades principais:• financiar o déficit orçamentário, nele incluído o refinanciamento da dívida pública;• realizar operações para fins específicos, definidos em lei.

A quase totalidade (mais de 95%) dos títulos públicos federais em circulação, está custodiada no Selic - Sistema Especial de Liquidação e de Custódia, que é administrado pelo Banco Central. O restante dos títulos está registrado na Cetip - Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos.

Título

Nota do Tesouro Nacional (NTN): Título de rentabilidade pós fixada (à ‐exceção da NTN F) possuindo diversas séries, cada qual com índice de ‐atualização próprio (NTN A; NTN B; NTN C; NTN D; NTN H; NTN I; ‐ ‐ ‐ ‐ ‐ ‐NTN M; NTN P; NTN R).‐ ‐ ‐

Nota do Tesouro Nacional série A (NTN A): ‐ Título cambial com pagamento semestral de cupom emitido para troca de títulos da dívida pública federal externa por títulos da dívida interna com características semelhantes.

Nota do Tesouro Nacional série B (NTN B): ‐ Título com rentabilidade vinculada à variação do IPCA, acrescida de juros definidos no momento da compra. Forma de Pagamento: semestralmente (juros) e no vencimento (principal).

Letra do Tesouro Nacional (LTN): Título de rentabilidade prefixada, definida no momento da compra. Forma de pagamento: no vencimento.

Alguns Título

Programa Financiamento Estudantil – FIES: Destina se a conceder ‐

financiamento a estudantes regularmente matriculados em cursos

superiores não gratuitos, mediante emissão de Certificados Financeiros

do Tesouro – Série E (CFT–E), específicos para o FIES. Estes títulos são

emitidos para as instituições de ensino que concedem aos estudantes o

benefício da redução nas mensalidades, e devem, preferencialmente,

ser utilizados para pagamento de dívidas das instituições junto ao INSS,

à Receita Federal do Brasil (RFB) e à Procuradoria Geral da Fazenda

Nacional (PGFN), que os resgata antecipadamente junto ao Tesouro

Nacional, contribuindo ainda para melhorar a disponibilidade

financeira desses órgãos/entidades.

Alguns Título

Taxa obtida a partir das médias dos CDBs de 30 dias a taxas pré fixadas praticadas por bancos comerciais. A TR é ajustada por ‐meio de um redutor, de modo a adequá-la aos contratos de poupança e do Sistema Financeiro da Habitação.

Taxa Referencial – TR:

1993 2.474,73

2012 0,2897

Curiosidades

As cédulas e moedas metálicas (inclusive as comemorativas) do padrão monetário Real, que estão em poder do público e da rede bancária, constituem o meio circulante nacional, cuja composição é a seguinte:

O Meio Circulante Nacional:

Fonte: http://www4.bcb.gov.br/adm/mecir/Resposta.asp

Referência Bibliográfica

FERREIRA, Ricardo J.; Sistema Financeiro Nacional http://www.editoraferreira.com.br/publique/media/01SFN.pdf

LAGIOIA, Umbelina Cravo Teixeira; Fundamentos do Mercado de Capitais; Atlas

PORTAL DO INVESTIDOR; http://www.portaldoinvestidor.gov.br

BANCO CENTRAL DO BRASIL; http://www.bcb.gov.br