Índice Morgan Stanley MAP Trend.6% · O índice Morgan Stanley MAP Trend 6% utiliza o conceito de alocação dinâmica entre diversas classes de ativos, seguindo um modelo que visa

Índice Morgan Stanley MAP Trend.6%

Dezembro 2017

Backtest (2003 – 2017) | Código Bloomberg: MSUSMPT6

✓ O índice Morgan Stanley MAP Trend 6% utiliza o conceito de alocação dinâmica entre diversas classes de ativos, seguindo

um modelo que visa a otimização da relação retorno/risco.

✓ A alocação em cada classe de ativos é feita através de 21 ETFs líquidos, representados por:

- ações globais (países desenvolvidos e mercados emergentes)

- títulos de renda fixa de governos e de empresas globais (países desenvolvidos e mercados emergentes)

- investimentos alternativos como ouro, petróleo e mercado imobiliário;

✓ O Índice visa maximizar os retornos em uma carteira diversificada de ativos tendo como diretriz uma meta de volatilidade

(risco) esperada ao redor de 6% a.a;

✓ Se a volatilidade realizada do mercado estiver abaixo de 6%, o índice aumentará a alocação de ativos de risco na carteira

com o objetivo de obter um maior retorno. Da mesma maneira, em um ambiente de alta volatilidade, o índice torna-se mais

conservador, com maior exposição a títulos de curto prazo do Tesouro americano, tendo uma menor exposição a ativos de

risco;

✓ Rentabilidade média de 6.79% a.a. entre 2003-2017 no backtest

O Indice Morgan Stanley MAP Trend.6%: Visão Geral

Fonte: banco Morgan Stanley (http://www.morganstanley.com/indices/mpt6/ ) | Elaboração XP Investimentos . *

✓ Índice Sharpe (relação retorno / risco) superior a diversos

veículos de investimento no Brasil e no exterior * ;

✓ Através da construção de um portfólio que busca a melhor

relação risco-retorno em diversas condições de mercado,

tendo como um universo de investimento 21 ETFs

(Exchange Traded Fund) diferentes com extrema liquidez;

✓ **Rentabilidade média de 6.79% a.a. entre 2003-2017 no

backtest

✓ Ticker no Bloomberg: MSUSMPT6;

✓ Frequência de rebalanceamento: diária;

O Indice Morgan Stanley MAP Trend.6%: Visão Geral

**Performance simulada (backtest) de 22 de setembro de 2003 a 6 de setembro de 2017.

Performance real de 6 setembro de 2017 a 22 de setembro de 2017.

Performance do índice desde o seu início em 22/09/2003**

* O índice sharpe médio do índice de 10 anos é de 1,06. A comparação

envolveu os principais índices de Bolsas mundiais (incluindo S&P500 = 0,35)

além de diversos fundos de investimento multimercado no Brasil (o índice

IFMM = 0,39).

Código no Bloomberg: MSUSMPT6 Index



Vantagens: Alocação Dinâmica

O Índice é construído de acordo com um modelo que determina a alocação em cada classe de ativos e, mais

especificamente, nos componentes do índice, que são representados pelos ETFs. Essas alocações são dinâmicas, o que

significa que o Índice pode reagir às mudanças nas condições de mercado ao longo do tempo, visando a melhor relação entre

retorno e risco.

Ampla Diversificação

A diversificação pode ajudar os investidores

a obter retornos mais estáveis e

consistentes, com riscos reduzidos, em vez

de investir em uma única classe de ativos.

Balanceamento e o Risco

O Índice tenta construir uma carteira

equilibrada entre liquidez e risco.

Alocações de Tendências

O Índice geralmente investe em ativos

que exibem forte tendência de alta, e

tenta reduzir os investimentos em

períodos de retração do mercado.

Estabilização de Riscos

A carteira de ativos incluídos no Índice é

monitorada diariamente, com o objetivo

de manter a volatilidade sob controle e

ajudar a estabilizar os retornos.


Vantagens: Ausência dos Vieses Comportamentais

Elimina os Vieses Comportamentais (Filosofia de Seguimento de Tendências)

Por ser um modelo quantitativo, baseado na otimização da relação risco-retorno, o índice elimina os efeitos do viés

comportamental, cujas principais características são:

✓ Os investidores tendem a extrapolar os movimentos de preços atuais para o futuro.1

✓ Os investidores tendem a vender os ativos ganhadores muito cedo e manter os perdedores por muito tempo. 2

✓ Os investidores se juntam ao comboio e o efeito manada é retroalimentado.3

1 Cognitive Bias: Tversky e Kahneman (1974)2 Disposition Effect: Shefrin e Statman (1985), Frazzini (2006)3 Herding effect: De Long et. al. (1990)

➢ Os 21 ETFs (Exchange Traded Fund) que compõem o índice do Morgan Stanley MAP Trend 6% podem ser agrupados da seguinte maneira:

➢ O índice pode conter, em um determinado momento, nenhum ou até 8 ETFs de ações que representam:

✓ Grandes empresas baseadas nos países desenvolvidos (exemplos: índice S&P500 e o índice Nasdaq 100)

✓ Pequenas e médias empresas norte-americanas (exemplo: índice Russel 2000);

✓ Empresas específicas do setor de biotecnologia (pesquisas biomédicas) que compõe o índice Nasdaq Biotechnology;

✓ Empresas de grande e médio porte de países emergentes que compõem o índice MSCI Emerging Markets;

✓ Empresas que possuem uma volatilidade mais baixa em relação ao mercado norte-americano como um todo;

✓ Ações americanas de grande e médio porte selecionadas pelo pagamento de dividendos.

➢ O índice pode conter, em um determinado momento, nenhum ou até 8 ETFs de títulos de renda fixa que buscam replicar o retorno de uma

carteira comprada em:

✓ Títulos do Tesouro norte-americano de diferentes maturidades;

✓ Títulos de dívida corporativa de grau de investimento denominados em Dólar Americano;

✓ Títulos de dívida corporativa de alto rendimento denominados em Dólar Americano;

✓ Títulos americanos públicos e privados com grau de investimento.

➢ O índice pode conter, em um determinado momento, nenhum ou até 4 ETFs de investimento alternativos que buscam replicar o retorno de uma

carteira comprada em:

✓ Ouro

✓ Preço do contrato futuro de petróleo bruto listado na MYMEX;

✓ Propriedades comerciais ou residenciais, hipotecas e títulos garantidos por hipotecas

✓ Uma carteira comprada em Dólar Americano contra uma cesta de moedas de países desenvolvidos

➢ O índice pode conter ou não conter o ETF de títulos do Tesouro norte-americano de curto prazo (maturidades entre 1 a 3 anos).


Os 21 ETFs Utilizados no Indice Morgan Stanley MAP Trend 6%

Indice Morgan Stanley MAP Trend 6%: os 8 ETFs de Ações

Fonte: Bloomberg Professional, www.ishares.com, www.msci.com, www.blackrock.com, www.spdrs.com, www.vanguarda.com, www.invesco.com. | Elaboração: XP Investimentos


Indice Morgan Stanley MAP Trend 6%: os 10 ETFs de Renda Fixa


Indice Morgan Stanley MAP Trend 6%: os 4 ETFs de Investimentos Alternativos

índice Morgan Stanley MAP Trend.6%: Alocações Médias Mensais por Classes de Ativos

➢ A Grande Crise (2008): redução em ações (azul), aumento em títulos de curto prazo do Tesouro dos EUA (cinza)

➢ Últimos 5 anos: aumento em ações (azul), redução em título de curto prazo do Tesouros dos EUA (cinza)


➢ A tabela abaixo ilustra a performance (variação, %) anual do índice;

➢ Simulamos também o quanto o mesmo teria de retorno com alavancagem de 3.5x / 5.30x para cada ano;

➢ As performances do índice utilizando ambas as alavancagens (3.5x e 5.30x) se situaram acima do CDI em todos os anos, exceto em

2008 e 2015.

Fonte: Bloomberg Professional | Elaboração XP Investimentos.

Performance anual histórica - Índice Morgan Stanley MAP Trend.6% (MSUSMPT6)

Variação (%) 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017

Indice MAP Trend 6% 10,1 3,8 6,4 3,3 1,5 5,5 15,1 7,5 8,3 9,2 10,1 -3,6 6,5 9,2

Ret. c/ alavancagem 3.5x (3 anos) 35,4 13,3 22,4 11,6 5,3 19,3 52,9 26,3 29,1 32,2 35,4 -12,6 22,8 32,2

Ret. c/alavancagem 5.3x (5 anos) 53,5 20,1 33,9 17,5 8,0 29,2 80,0 39,8 44,0 48,8 53,5 -19,1 34,5 48,8

CDI período 16,2 5,5 15,0 11,8 12,4 9,9 9,8 11,6 8,4 8,1 10,8 13,2 14,0 8,7

(*) retorno acumulado arté o dia 30-nov de 2017.

➢ Considerando o período dos dados referentes à performance do índice*, a tabela abaixo reproduz uma análise descritiva dos retornos

acumulados de 3 e 5 anos utilizando janelas móveis diárias de 36 e 60 meses, respectivamente;

➢ O índice sem o uso de alavancagem apresentou retornos médios de 21.75% no período de 3 anos e de 40.6% no período de 5 anos;

➢ Utilizando as alavancagens de 3.5x e 5.30x para os respectivos prazos, os retornos médios históricos utilizando janelas móveis de 36 e 60

meses históricos seriam de:

✓ Para um prazo de 3 anos: 20.76% a.a.

✓ Para um prazo de 5 anos: 25.80% a.a.

Fonte: Bloomberg Professioal | Elaboração XP Investimentos.

Índice Morgan Stanley MAP Trend.6%: Análise Descritiva dos Retornos

Descrição dos retornos acumulados Janela móvel de 3 anos Janela móvel de 5 anos

Período analisado 22-set-03 até 13-nov-17 22-set-03 até 13-nov-17

Mediana dos retornos 20,40 37,36

Média dos retornos 21,75 40,60

Retorno Máximo 42,79 70,20

Retorno Mínimo 3,17 14,56

** Performance simulada de 22 de setembro de 2003 a 6 de setembro de 2017. Performance real de 6 setembro de 2017 a 22 de setembro de 2017

Índice Morgan Stanley MAP Trend.6%: Performance Mensal Histórica

Aproximadamente 70%

dos retornos mensais

foram positivos.

Fonte: Bloomberg Professional e banco Morgan Stanley (http://www.morganstanley.com/indices/mpt6/ ) | Elaboração XP Investimentos .

Disclaimer

Este material foi elaborado pela XP Investimentos CCTVM S/A (“XP Investimentos” ou “XP”) e não deve ser considerado um relatório de

análise para os fins do artigo 1º da Instrução CVM nº 483, de 6 de julho de 2010. Este material tem caráter meramente informativo, não

constitui e nem deve ser interpretado como sendo material promocional, solicitação de compra ou venda, oferta ou recomendação de

qualquer ativo financeiro, investimento, sugestão de alocação ou adoção de estratégias por parte dos destinatários. Os prazos, taxas e

condições aqui contidas são meramente indicativas. As informações contidas neste relatório foram consideradas razoáveis na data em

que ele foi divulgado e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. A XP Investimentos não dá nenhuma segurança ou

garantia, seja de forma expressa ou implícita, sobre a integridade, confiabilidade ou exatidão dessas informações. Este relatório também

não tem a intenção de ser uma relação completa ou resumida dos mercados ou desdobramentos nele abordados. Os instrumentos

financeiros discutidos neste material podem não ser adequados para todos os investidores. Este material não leva em consideração os

objetivos de investimento, situação financeira ou necessidades específicas de qualquer investidor. Os investidores devem obter

orientação financeira independente, com base em suas características pessoais, antes de tomar uma decisão de investimento. A XP

Investimentos não se responsabiliza por decisões de investimentos que venham a ser tomadas com base nas informações divulgadas e

se exime de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização deste material

ou seu conteúdo. Os desempenhos anteriores não são necessariamente indicativos de resultados futuros. Este relatório é destinado à

circulação exclusiva para a rede de relacionamento da XP Investimentos, incluindo agentes autônomos da XP e clientes da XP, podendo

também ser divulgado no site da XP. Fica proibida sua reprodução ou redistribuição para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer

que seja o propósito, sem o prévio consentimento expresso da XP Investimentos. A Ouvidoria da XP Investimentos tem a missão de

servir de canal de contato sempre que os clientes que não se sentirem satisfeitos com as soluções dadas pela empresa aos seus

problemas. O contato pode ser realizado por meio do telefone: 0800 722 3710. Para maiores informações sobre produtos, tabelas de

custos operacionais e política de cobrança, favor acessar o nosso site: www.xpi.com.br. ESTA INSTITUIÇÃO É ADERENTE AO CÓDIGO

ANBIMA DE REGULAÇÃO E MELHORES PRÁTICAS PARA ATIVIDADE DE DISTRIBUIÇÃO DE PRODUTOS DE INVESTIMENTO NO

VAREJO.

Elaboração XP Investimentos.

Documents

Índice Morgan Stanley MAP Trend.6% · O índice Morgan Stanley MAP Trend 6% utiliza o conceito de alocação dinâmica entre diversas classes de ativos, seguindo um modelo que visa