Itaú Principal G?arantidoMultimercado Fundo de Investimento(CNPJ: 0?6?.170.697/0001?-25)(Administrado pelo B?anco Itaucard S.A.)Demonstraçõe?s Financeira?s em31 de outubro de 2007 e de 2006e parecer dos auditores independentes

Parecer dos auditores independentes

Price?w?aterhouseCoopersAv. Francisco ?Matarazzo, 1400Torre TorinoCai?xa Postal 6100505001-?903 São Paulo, SP - BrasilTelefone (11) 3674-2000www.pwc.com/br

Aos Administradores e Co?r?istasItaú Principal Garantido Multimercado Fundo de Investimento(Administrado pelo Banco Itaucard S.A.)

1. E?xaminamos a de?monstração da composiç?ão e diversificação das ap?licações do Itaú Princip?alGarantido Multimercado Fundo de Investimento em 3?1 de ou?tubro de 2007 e a demonstra?çãoda evolução do património líquido dos e?xercícios findos em 31 de outubro de 2007 e de 2006,elaboradas sob a responsabilidade da sua administração. Nossa responsabilidade é a ?de ?e?miti?r?parecer sobre ?essas demonstrações financeiras.

2. Nossos exame?s foram conduzidos de acordo com as normas de auditoria aplicáveis no Brasil,as qua?is reque?rem ?q?u?e os exa?me?s ?s?e?jam ?rea?li?zados com o ob?jetivo ?de ?c?o?mprov?ar a adeq?uadaapresentação das demonstrações ?f?inanceiras em todos os seus aspectos relevantes. Portanto,nossos exames compreenderam?, entre outros procedi?mentos: (a) o planejamento dos trabalhos,considerando a relev?ância dos saldos, o volume de transações e os sistemas contábil e decontroles internos do Fundo, (b) a constatação?, com base em tes?tes, das evidências e dosregistros que suportam os valores e as informações contábeis divulgados e (c) a avaliaç?ão daspráticas e estimativas coníábeis mais representativas adotadas pela administração do Fundo,bem como da ?apresentaç?ão das demonstrações fina?nceiras tomadas em conjunto.

3. So?mos de parecer que as referi?das demonstrações financeiras apresentam adequadamente?, emtodos os aspectos rel?evantes, a posição patrimonial e ?f?ina?nceira do Ita?ú Principal GarantidoMultimercado Fundo de Investimento em 31 de outubro de 2007 e a evolução do patrimóniolíquido dos exercícios ?f?indos em ?31 de outubro de 2007 e de 2006, de acordo com as práticascontábe?is adota?das no Brasil.

4. Nossos exames foram conduzidos com o objetivo de emitir parecer sobre as demonstraçõesfinanceiras referidas no primeiro parágrafo, tomadas em conjunto. A demonstração daevo?lução do valor da cota e da rentabilidade correspondente aos exercícios findos em 31 deoutubro de 2007 e de 2006, está sendo apresentada para propiciar informação suplementarsobre o Fundo. As informações contábeis contidas nessa demonstração, foram submetidas aosmesmos procedime?ntos de auditoria descritos no parágrafo 2 e, es?tão e?m conformidade, e?m?todos os seus aspectos relevantes, com as demonstrações financeiras referidas no primeiroparágrafo ?tom?adas ?em conjunto.

S?ão Paulo, 2 de janeiro de 2008

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Auditores Independen?j?CRC2SP00016P?/?0?Ç

1SP1?10374/O-0

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Demonstração da Composição e Diversificação das Aplicações em 31 de outubro de 2007.

?Mercado / % sobreAp?licações/Especificação Quantidade Realização Pa?trimónio

R$ ?Mil Líquido

1. DISPONIBILIDADESDepósito?s Bancários

2. OPERA?ÇÕES CO?MPROMISSADAS

?2.1 Letra?s Financeiras do Tesouro - L?FT

3.TÍTULOS DE RENDA FIXA

3.1 Letras Financeiras do Tesouro - LFT

4.INSTRUMENTOS FI?NANCEIROS DERIVAT?IVOS

4.1 Prémio de Opções a E?xerc?er - Ativos Financeiros

5. VALORES A RECEBER

6?.TOTAL DO AT?tVO

7. INSTRUMENTOS FINANCEIROS DERIVATIVOS

7.1 Operações de SWAP

8. VALORES A PAGAR

9.TOTAL DO PASSIVO

10.PATRIMÔNIO LÍQUIDO

44

1.173

1.173

23.173

23.173

1.337

1.337

15

25.702

2

2

31

33

25.669

0,020,02

4?,57

4?,57

90,27

90,27

5,21

5,21

0,06

100?,12

0,01

0,01

0,12

0,12

100,00

As no?tas explicativas do administrador s?ão parte integrante das demonstrações financeiras.41590_cp_31102007.doc

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Demonstração da Evolução do Património Líquido

Exercícios findos em 31 de outubro de 2007 e 2006

(Valores em ?milhares de reais, exceto o valor unitário das cotas)

outubro2007

Património l?iquido no início do exercícioRepresentado por 2.1 76.991 ,343 cotas a R$ 13,23?71 76 28.817

2.647.804?,7?75 cotas a R$ 11,418948

Cotas emitidas

Cotas resgatadas

313.871,546 cotas342.518,216 cotas

813.985,987 cotas813.331,648 cotas

?Variação no resgate de cotas

Património liquido antes do resultado do exercício

4.462

{6.475}

(4.968)

21.836

outubro2006

30.235

4.410

(6.737)

(3,431)

24?.477

Composição do Resultado do exercício:

A - Ações (ou Cotas de Fundos)Valorização / Desvalo?r?i?zação a preço de mercadoResultado nas negociações

B - Renda fixa e Outros Titulos e Valore?s MobiliáriosApropriação de rendimentos e Val./Desval. a preço de mercadoResultado nas ?negociações

C - Demais ReceitasGanhos com ?Deri?vativosReceitas diversas

D ?- Demais DespesasRemuneração da administraçãoAuditoria e custódiaPublicações e correspondênciasPerdas com derivativosTaxa de fiscalizaçãoDespesas diversas

Total do resultado do exercício

Património líquido no final do exercícioRe?presentado por 1.676.876,902 cotas a R$

2.176.991,343 cotas a R$

1,7221.722

0

2.140?2.995?(855)

10.40310.403

0

10.432796

79

9.5148

98

(15.359)(13.494)(1.865)

4.4174.417

0

16.33216.318

14

1.050912

51?2199

93

15,30766113,237176

3.833

2?5.669

4.340

28?.817

As notas explicativas do administrador são parte integrante das demonstrações financeiras.41590?_p?L3110?2007.?doc

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Notas explicativas do administrador às demonstrações financeirasem 31 de outubro de 2007 e 2006.Em milhares de reais

1. Contexto operacional

O Fundo foi constituído sob a forma de condomínio aberto, com prazo de duraçãoindeterminado. Iniciou suas atividades em 24/11/2004 e destina-se a investidor nãoqualificado, clientes do administrador ou das demais empresas sob controle diretoou indireto da Itaúsa - Investimentos ?Itaú S/A. Seu objetivo é investir no mercado derenda fixa?, de forma a procurar garantir o principal investido a cada aniversário. OFundo também realizará operações de derivativos buscando obter parcela darentabilidade do índice Bovespa de fechamento, caso esta seja positiva no mesmoperíodo. Assim, o capital investido não sofrerá alterações negativas?, a cadaaniversário, pois estará assegurado pela parcela aplicada em renda fixa?, mesmo queo índice Bo?vespa de fechamento sofra rentabilidade negativa. A estratégia adotadadecorre e reflete a política de investimento do fundo conforme descrito no seuregulamento/prospecto.

Os investimentos em fundos não são garantidos pelo administrador ou por qualquermecanismo de seguro ou?, ainda?, pelo Fundo Garantidor de Créditos - FGC. Nãoobstante a diligência do administrador no gerenciamento dos recursos do Fundo, apolítica de investimento coloca em risco o património deste, pelas características dospapéis que o compõem, os quais sujeitam-no às oscilações do mercado e aos riscosde crédito inerentes a tais investimentos, podendo, inclusive, ocorrer perda docapital investido.

2. E?laboração das demonstrações financeiras

Foram preparadas de acordo com as práticas contábeis aplicáveis aos fundos deinvestimento, complementadas pelas normas previstas no Plano Contábil dasInstituições do Sistema Financeiro Nacional (COSIF) e demais orientaçõesemanadas da Comissão de Valores ?Mobiliários (CV?M). Na elaboração dessasdemonstrações financeiras foram utilizadas premissas e estimativas de preços paraa contabilização e determinação dos valores dos ativos e instrumentos financeirosintegrantes da carteira do Fundo. Desta forma, quando da efetiva liquidaçãofinanceira desses ativos e instrumentos financeiros, os resultados auferidos poderãovir a ser diferentes ?dos estimados.

A partir de 01 de janeiro de 2007, em atendimento à Instrução CVM 438, de 12 dejulho de 2006, alterada pela Instrução CVM 439, de 22 de agosto de 2006?, foiadotado o Plano Contábil dos Fundos de Investimento COFI, que dispõe sobre asnormas de escrituração, avaliação de ativos, reconhecimento de receitas eapropriação de despesas e elaboração das demonstrações financeiras dos Fundosde Investimento.

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Notas explicativas do administrador às demonstrações financeirasem 31 de outubro de 2007 e 2006.Em milhares de reais

A adoção do p?lano COFI não gerou efeitos relevantes no resultado do fundo quepudessem alterar o valor da cota.

3. Avaliação e classificação das aplicações

Os títulos e derivativos componentes da carteira do Fundo são assim avaliados:

Operações compromissadas - são operações com compromisso de recompra comvencimento em data futura?, anterior ou igual à do vencimento dos títulos objeto daoperação, valorizadas diariamente conforme a taxa de mercado da negociação daoperação.

Títulos avaliados a preço de mercado:

Títulos ?de renda fixa - são avaliados a mercado, o que consiste em atualizardiariamente o seu valor pelo preço de negociação no mercado ou a melhorestimativa deste valor. As principais fontes de precificação são: Andima, B?M?&F?,?Cetip, Sisbacen e FGV.

Operações de "Swap" (contratos de troca de indexadores e taxas de juros) - sãoavaliados a mercado, o que consiste em aíualizar diariamente o seu valor pelo preçode negociação no mercado ou a melhor estimativa deste valor. As principais fontesde precificação são: Andima, B?M&F, CETIP, Sisbacen e FGV.

Opções ?- são avaliadas pela cotação média dos prémios do último dia em que foramnegociadas em bolsa de valores. Não havendo negociação no dia, é utilizadamodelagem matemática definida no manual de precificação do administrador.

4. Títulos e valores mobiliários e instrumentos financeiros derivativos

4.1. Composição por: tipo de título?, montante?, natureza e faixas de vencimento-TV?M

Os títulos de renda fixa estão assim classificados:

a) Títulos para negociação

Títulos PúblicosFaixa de Custo (*) ValorVencimento / Título Mercado

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Notas explicativas do ad?ministrador às demonstrações financeirasem 31 de outubro de 2007 e 2006.Em milhares de reais

até 365 dias (?*?*) ?23?.173 ?2?3?;173LFT 23?.173 23.173

Total Ne?gociação 23.173 23.173

Total Carteira RF 23.173 23.173(?*) é o valor de aquisição acrescido dos rendimentos apropriados(**) prazo a decorrer da data de balanço até o vencimento

4.2. Instrumentos financeiros derivativos - informações qualitativas equantitativas

a) Política de utilização

São utilizados para a execuç?ão da sua política de investimentos estabelecida noregu?lamento do Fundo.

b) Margem de garantia

O montante de margens depositadas?, no final do exercício, é:

?Em títulos R$ ?293.

c) Riscos

Os principais riscos e controles associados a utilizaç?ão de derivativos são:

- Risco de derivativos

As operações envolvendo derivativos podem não produzir os efeitos pretendidos?,?provocando osci?lações bruscas e significativas no resultado do Fundo?, podendoocasionar perdas patrimoniais para os cotistas?. Isto pode ocorrer em virtude dopreço dos derivativos depender?, além do preço do ativo objeto do mercado à vista?,?de outros parâmetros de precificação baseados em expectativas futuras. Mesmo queo preço do ativo objeto permaneça inalterado, pode ocorrer variaç?ão nos preços dosderivativos, tendo como consequência o aumento de volatilidade de sua carteira?.?Além disso, os preços dos ativos e dos derivativos podem sofrer alteraçõessubstanciais afetados por eventos isolados.

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Notas exp?licativas do administrador às demonstrações financeirasem 31 de outubro de 2007 e 2006.Em milhares de reais

- Risco de mercado

O valor dos ati?vos que integram a carteira do Fundo pode aumentar ou diminuir deacordo com as flutuações de preços e cotações de mercado. Em caso de queda opatrimónio do Fundo pode serafetado negativamente por tempo indeterminado.

- Risco sistémico

Os acontecimentos económicos e políticos nacionais e internacionais podem afetarnegativamente o mercado financeiro com consequentes alterações nas taxas dejuros e câmbio?, nos preços dos papéis e nos ativos em geral. Essas alteraçõespodem afetar a rentabilidade do Fundo.

d) Gerenciamento de risco

O administrador privilegia?, como forma de controle de riscos?, decisões tomadas pordiferentes comités, que avaliam as condições dos mercados financeiros e decapitais, analisando criteriosamente os diversos setores da economia brasileira.Através desses comités?, são traçados os parâmetros de atuação dos fundos,visando administrar a exposição a riscos. O risco de cada fundo e o cumprimentototal de sua política de investimento é monitorada por uma área de gerenciamentode risco completamente separada da área de gestão, que utiliza sofisticado modelode controle de risco de mercado, visando estabelecer o limite de perda tolerável enível máximo de exposição ao risco. A utilização do modelo de controle nãocaracteriza a eliminação total dos fatores de risco a que o Fundo está sujeito. Apesardo administrador utilizar técnicas e procedimentos para manter o acompanhamentode risco, acontecimentos eventuais e inesperados podem impactar negativamente aperformance do Fundo.

Quadro resumo das exposições em instrumentos financeiros derivativos.

Contratos SwapValores pelas taxas e indexadores

Mercado CurvaPosição Posição Valor de Ganho/

Indexador / Faixa Ativo Passivo Líquida Ativo Passivo Líquida Referência PerdaVencimentoVencimento até 25.238 25.240 (2) 25.239 25.240 (1) 24.810365 dias

PRÉ x CPI 25.238 25.240 (2) 25.239 25,240 (1) 24.810

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(CNPJ : 06.170.6?97/00?01-25)

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Notas explicativas do administradoras demonstrações financeirasem 31 de outubro de 2007 e 2006.Em milhares de reais

Total Swap 25.238 25?.240 (2) 25.239 25.240 (1) 24.810 2

Contratos Opções

Valores pelas taxas e indexadorescontratados - Valor ?Mercado

Posição Va?lor de Ganho/Indexador / Faixa Vencimento Atívo Passivo Lí?quida Referência PerdaVencimento até 365 dias 1.337 O 1.337 6.666

compra Op?ção compra FLEX 54637 1.337 O 1.337 6.666

Total Opções 1.337 O 1.337 6.666 1.754

5. Emissão e resgate de cotas

Emissão - é processada com a cota apurada no dia da efetiva disponibilidade dosrecursos confiados pelo in?vestidor ao Administrador, em sua sede ou agências.

Resgate - é processado com base no valor da cota apurado no dia da entrada dopedido de resgate, na sede ou dependências do Administrador. O pagamento doresgate é efetuado?, sem a cobrança de qualquer taxa ou despesa, no dia dasolicitação do resgate.

A apuração da variação no resgate das cotas está sendo demonstradaconsiderando?-se o valor original das aquisições das cotas pelos cotistas do fundo eos ganhos e perdas havidos.

6. Remuneração do administrador

Taxa de administração - é de 3% ao ano, sobre o património do Fundo, calculada eprovisionada diariamente e paga mensalmente ao administrador.

Esse percentual compreende:

a) a taxa de administração do Fundo e do(s) Fundo(s) de Investimento, inclusiveFundo(s) de Investimento em Cotas de Fundos d?e Investimento, nos quais esteaplica;

b) o somatório das remunerações devidas pelo Fundo a cada um dos prest?adores deserviços por ele contratados.

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O Fundo pagará diretamente a cada prestador de serviço a parcela da taxa deadministraç?ão que lhe é devida?, se for o caso, na forma ajustada no respectivocontrato?.

No exercício?, foi provisionada a importância de R$ 796 a título de taxa deadministração.

7. Gestão, custódia, tesouraria, consultoria e serviços terceirizados

Os títulos, valores mobiliários e derivativos estão registrados e custodiados em contaprópria do Fundo na Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia - CBLC?, naBolsa de Mercadorias & Futuros ?- BM&F e no Sistema Especial de Liquidação e deCustódia - SELIC. Os serviços são prestados por:

Custódia: BANCO ITAÚ S.A.Controladoria: BANCO ITAÚ S.A.Escrituração: BANCO ITAÚ S.A.Gestão: BANCO ITAÚ S.A.Tesouraria: BANCO ITAÚ S.A.Distribuiç?ão das Cotas: BANCO ITAÚ S.A.

8. Operações com empresas ligadas

As opera?ções do fundo são feitas substancialmente por intermédio de corretoraligada ao administrador ou ao gestor da carteira?. Os títulos emitidos por empresasligadas ao administrador ou ao gestor encontram?-se em destaque na Demonstraçãoda Composição e Diversificação das Aplicações.

?9. Legislação tributária

9.1. Fundo - Os rendimentos e ganhos auferidos com operações realizadas pelacar?teira do Fundo não estão sujeitos ao imposto de renda nem ao IOF.

9.2. Cotistas - Em conformidade com a Lei n° 11.053, de 29 de dezembro de 2004,os rendimentos de fundos de curto prazo produzidos a partir de 1° de janeiro de2005 sujeitam?-se à incidência do imposto de renda na fonte?, às seguintes alíquotas:22?,5% em aplicações com prazo até 180 dias; 20% em aplicações com prazo acimade 180 dias. Os rendimentos serão tributados semestralmente?, nos meses de maio enovembro de cada ano, à alíquota de 20% (vinte por cento) e?, por ocasião doresgate das cotas, será aplicada alíquota complementar, variável em razão do prazoda aplicação.

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9.3. IOF (Portaria MF n° 264, de 30 de junho de 1999) - Os resgates?, quandorealizados em pra?zo inferior a 30 dias, estarão sujeitos à cobrança de IOF. Aalíquota do IOF será de 1% (um por cento) ao dia sobre o valor do resgate, limitadoa um p?ercentual do rendimento da operação, decrescente em função do prazo daaplicação. Para os resgates efetuados a partir do trigésimo dia da data da aplicação?,?não haverá cobrança desse IOF.

Os cotistas isentos, os imunes e os amparados por norma legal ou medida judicialespecíficas não sofrem retenção do imposto de renda na fonte e ou IOF.

10. Política de distribuição de resultados

Os resultados dos títulos que compõem a carteira do Fundo são reinvestidos nopróprio Fundo na aquisição de títulos e valores mobiliários.

11. Divulgação de informações

As informações obrigatórias sobre o fundo são divulgadas na sede e no site doadministrador?.

12. Demandas judiciais

Há registro de execução fiscal em face do fundo, de autoria do Município de SãoPaulo, de valor irrisório?, referente a Taxa de Fiscalização de Estabelecimento, cujaexigência é indevida, tendo sido ava?liada com probabilidade de perda remota emvista da existência de jurisprudência favorável à tese.

13. Outros serviços prestados pelos auditores independentes

De acordo com a Instrução CVM n° 438, de 12 de julho de 2006, o administrador nãocontratou outros serviços, que envolvam atividades de gestão de recursos deterceiros, junto ao auditor in?dependente responsável pelo exame das demonstraçõesfinanceiras do Fundo, que não seja o de auditoria externa.

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14. Alterações Estatutárias

28/02/2007 - Assembleia Geral Ordinária e Extraordinária deliberou alteração doregulamento do fundo nos capítulos relativos?, à administração, à assembleia geralde cotistas e atos e fatos relevantes, com efetivação em 02/05/2007.

Abel Pinto ?Martins Carlos Henrique ?MussoliniTC-CRC?-1SP?-076138/0-0 Diretor Responsável

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(A?dministrado pe?lo Banco Itaucard S?.A.)(C?NP?J: 17.192.?451/0001-70)

Demonstração da Evolução do Valor da Cota e da Rentabilidade31 de outubro de ?2007

Data

31/10/200530/11/200530/12/200531/01/200624/02/200631/03/200628/04/200631/05?/200630/06/200631/07/200631/08/200629/09/200631/10/200630/11/200629/12/200631/01/200728/02/200730/03/200730/04/200731/05/200729/06/200731/07/200731/08/200728/09/200731/10/2007

Valor daCotaR$

11?,41894811,73947911,90953312?,76682312,91444212?,89895813?,12819212?,91444212?,96199813?,04546112?,91697012?,94201813?,23717613,65197713?,87710913,91426713,77065413,90422414,14809114?,57715214,71656514,74826814?,61078814,95036015,307661

Rentabilidade em %

Fundo

Mensal?-

2?,811,457,201,16

(0,12)1?,?7?8

(1?,?63)0,370,64

(0,98)0,192,283,131,650,27

(1?,03)0,971?,?753,030,960,22

(0,93)2,322,39

Acumulada (*)34,0530,3928,5319,9018,5318,6716,6018,5318,1017?,3418?,511?8,2815,6412,1310,3110,0111,1610,098,205,014,023,794?,772,39

?-

CDI

Mensal-

1,381,471,431,141,421,081,281,181,171,251,051,091,020?,981,080,871,050,941,020,900,970,990,800,92

Acumulada (?*)30,1428,3726?,5224,7323,3321,6020,3018,7917?,4016?,0414,6013,4112?,1811,059,978,807,866,745,744?,673,732?,741?,730,92

?-

(*) Percentual acu?mulado desde a data até 31/10?/2007.

Património líquido médio do fundo no exercício atual:

Património líquido médio do fundo no exercício anterior:

R$ 26.598

R$ 30.493

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