José Furtado

Centro de Congressos de Lisboa - 6.12.2006

Novos Instrumentos, Novas Ideias e Novas Empresas

A Perspectiva do Financiamento

Mercado do FinanciamentoMercado do Financiamento

Oferta(Operadores)

Procura(PME)

MIS-MATCH

Perfil dos Negócios• Fase do Ciclo de Vida• Nível de Especialização• Dimensão Crítica

Recursos Disponíveis• Meios Humanos• Estrutura Financeira

Cultura Empresarial• Espírito Empreendedor• Atitude face ao mercado

Capacidade de Gestão• Equipa de Gestão• Organização• Sistemas de Informação

MIS-MATCHCondicionantes

Contexto• Regulamentação• Regulação• Fiscalidade• Justiça - Contratos

Custos de Transacção• Escala das operações• Dispersão Geográfica• Complexidade do Escrutínio

Padrões Risco-Rendibilidade • Assimetria de Informação• Risco Percepcionado• Predisposição ao Risco

Liquidez• Natureza dos Activos• Mercado Secundário

Condicionantes

Instrumentos de Política Públicaem Mercados Incompletos

Cobertura Insuficiente em Determinados Segmentos

Segmentos de Atractividade Limitada

Mercados Financeiros = Mercados Incompletos

Proporcionar às PMEuma efectiva vantagem

no acesso ao financiamento

Contribuir para aqualidade e sustentabilidadedos projectos empresariais

Objectivos Assumidos pelo IAPMEI

Vocação dos Instrumentos Públicos:Potenciar a Eficiência e Abrangência dos

Mercados

FCGarantia

Mútua FSCapitalRisco

FGTitularização

Créditos

InstrumentosPúblicos

Intermediação Bancária

Mercados de Capitais

PoupançaEmpresas

Mercado

PortalINOFIN

FINTRANS

FINCRESCE

FINICIA

Plataformas de

Originação

Plataformas de

Originação

Plataformas de

Originação

NAVIGOLD

Mercados Secundários

Private Equity

Capital de Risco

Investidores(Poupança)

PME(Investimento)

Dinamização dos Mercados de Capitais:O Desafio Maior

OperadoresCapitalRisco

PME

Agentes de Proximidade

FSCR PartilhaRisco

Business Angels Corporate Ventures

AcolhimentoEscrutínioInvestimentoAcompanhamento

Incubadoras EstruturasTecnológicasAssociações

EmpresariaisUniversidades Agências

Desenvolvim.

Acesso a CapitalActivação de Redes

PlataformasFINICIA

Acesso ao CréditoAcesso ao CréditoFactores Determinantes Factores Determinantes

Quantitativos

Qualitativos

Plano de Negócios

Interacção nas ReuniõesPlano de NegóciosCredenciais da GestãoReferencias de Parceiros

ActivosDívidaCapitalizaçãoLiquidezRendibilidadeVolume NegóciosCrescimentoRotaçãoEficiência

Evolução da EnvolventePerspectivas para o SectorPosição Competitiva da EmpresaCapacidade da Equipa de GestãoDisponibilidade e Credibilidade da InformaçãoControle de Custos e Gestão de Riscos

Risco Percebido e a Formação das Risco Percebido e a Formação das Taxas de JuroTaxas de Juro

Preço

Risco0

Custo do Funding

Custos Operacionais

Perdas Esperadas

Custo Capital

Margens

Taxa de Juro

Zona de

Exclusão

Reforçar a Percepção para Questões Críticas

Estabelecer um Plano de Melhoria:

- objectivos e metas a atingir, acções

- recursos, prazos, responsabilidades

Comunicar com o Mercado

Inovar a Forma de Financiamento

Reforma de BasileiaPosicionamento das Empresas

Centro de Congressos de Lisboa - 6.12.2006