KINEA II REAL ESTATE EQUITY FII - itau.com.br · A seguir apresentamos o share de alocação por fase e tipo dos projetos já ... ***Esse gráfico exclui o capital dos investidores

Independência. Clareza. Resultados.

Relatório de Acompanhamento de Investimentos

3º TRI / 2015

KINEA II REAL ESTATE EQUITY FII

(KNRE11)

22 87

136

10 1

65

84 130 171

147 177 204

234 234 234

255 153

0

255 255 255

No trimestre assinamos o investimento em um dos projetos que estava em nosso pipeline. Conforme mencionado no relatório do trimestre anterior, a alocação ocorreu em um projeto com 52% das unidades já vendidas e retorno esperado em linha com retornos obtidos somente em investimentos realizados previamente a aprovação do projeto ou lançamento. Como mencionado em nossos últimos relatórios, temos focado a alocação dos recursos remanescentes do Fundo em projetos em estágio avançado de vendas a fim de maximizar a relação risco e retorno. No trimestre continuamos acompanhando de perto o andamento das obras, e todas estão dentro do prazo contratual, ainda que apresentem algum descasamento pontual. O principal foco segue em relação as vendas dos empreendimentos, devido a retração observada no mercado. Apesar de o estoque da carteira do Fundo não ter avançado em relação ao segundo trimestre deste ano, consideramos ainda que temos uma composição saudável do percentual de vendas, dado os estágios das obras. A seguir apresentamos o share de alocação por fase e tipo dos projetos já investidos:

24,1%

72,6%

3,3%

De R$220.000 aR$350.000

De R$350.000 aR$750.000

Comercial

6,0%

80,0%

4,4%

Em aprovação

Lançamento

Em construção

Em repasse

Desinvestido

Comentários do Gestor - O Fundo

2

1 Valor histórico comprometido na data do investimento 2 Valor histórico na data do desembolso

Padrão do Empreendimento Fase do Empreendimento

22 87

136

10 1

65

84 130 171

147 177 204

234 234 234

255 153

0

255 255 255


3

1 Valor histórico comprometido na data do investimento 2 Valor histórico na data do desembolso

Composição da Carteira R$ 000

Empreendimentos Desinvestidos LocalizaçãoParticipação do

projeto no FII

Capital

Comprometido¹

Valor

Desembolsado²

Botânica São Paulo - SP 4% 7.000 7.000

Empreendimentos Investidos

Solaris São Vicente - SP 10% 20.454 14.365

Scenario São Paulo - SP 4% 8.500 7.010

Ventura São Paulo - SP 5% 9.500 9.427

Cores da Mata São Paulo - SP 2% 3.856 3.901

Maralta Santos - SP 4% 8.307 8.141

Florae Cotia - SP 10% 18.917 18.148

Ilumini Cotia - SP 11% 21.636 7.395

Cidade Viva Santo André - SP 13% 26.600 21.730

Le Provence Aracaju - SE 13% 25.996 18.767

Terrara São Paulo - SP 10% 18.971 18.971

Capital a ser alocado 14% 27.462

TOTAL 100% 197.200 134.853

% Unidades Vendidas

3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15

Empreendimentos Lançamento

Botânica¹ jul-12 81% 82% 82% 85% 85% 85% 100% 100% 100%

Solaris ago-13 25% 30% 35% 32% 37% 41% 41% 42% 40%

Scenario dez-13 - 44% 58% 60% 71% 71% 71% 77% 79%

Ventura mar-14 - - 15% 29% 31% 36% 40% 47% 53%

Cores da Mata jun-13 39% 49% 61% 73% 76% 77% 78% 77% 64%

Maralta dez-13 - 14% 26% 40% 46% 46% 46% 46% 40%

Florae dez-12 79% 82% 91% 91% 92% 90% 89% 88% 86%

Ilumini mai-14 - - - 37% 49% 57% 60% 68% 73%

Cidade Viva Comercial set-13 25% 37% 40% 43% 44% 45% 45% 46% 49%

Cidade Viva Residencial nov-13 - 11% 21% 35% 43% 47% 48% 54% 54%

Le Provence jul-13 36% 39% 41% 41% 42% 46% 48% 51% 52%

Terrara ago-14 - - - - - - - - 52%

KINEA II FII 47% 39% 44% 49% 54% 57% 59% 62% 62%

A seguir apresentamos a evolução de unidades vendidas dos empreendimentos que compõem a carteira do Fundo.

22 87

136

10 1

65

84 130 171

147 177 204

234 234 234

255 153

0

255 255 255


4

Em relação ao andamento das obras, podemos observar abaixo a evolução trimestral das obras já iniciadas. Observamos que a carteira do Fundo possui 62% de suas unidades vendidas para 63% de obras executadas.

1 Empreendimento desinvestido pelo Fundo.

% Obras

3T13 4T13 1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15

Empreendimentos Início de Obra

Botânica¹ jul-13 6% 22% 38% 52% 70% 86% 100% 100% 100%

Solaris mai-14 - - - 4% 13% 19% 28% 41% 52%

Scenario jun-14 - - - 2% 12% 20% 37% 49% 61%

Ventura jul-14 - - - - 7% 12% 22% 36% 47%

Cores da Mata set-13 - 8% 20% 22% 50% 74% 90% 98% 100%

Maralta ago-14 - - - - 3% 15% 20% 27% 38%

Florae jan-14 - - 8% 16% 36% 54% 67% 82% 92%

Ilumini fev-15 - - - - - - 2% 17% 32%

Cidade Viva Comercial abr-14 - - - 10% 20% 34% 45% 52% 63%

Cidade Viva Residencial ago-14 - - - - 3% 9% 15% 26% 38%

Le Provence fev-14 - - 3% 10% 22% 37% 46% 64% 74%

Terrara - - - - - - - - -

KINEA II FII 6% 15% 17% 17% 24% 36% 43% 54% 63%

22 87

136

10 1

65

84 130 171

147 177 204

234 234 234

255 153

0

255 255 255

0,0%

1,0%

2,0%

3,0%

4,0%

5,0%

6,0%

7,0%

8,0%

9,0%

10,0%

11,0%

jul/14 set/14 nov/14 jan/15 mar/15 mai/15 jul/15 set/15

Meta Excedente da Meta

Em linha com o divulgado nos últimos dois trimestres, os nove primeiros meses de 2015 apresentaram resultados negativos em indicadores de atividades econômicas. A previsão de mercado é de retração do PIB de 3,02% para 2015 conforme relatório divulgado pelo Banco Central. O índice de confiança do consumidor (ICC) acumula uma queda de 21,3% no ano. Já a taxa de desemprego foi de 8,7% no trimestre encerrado em agosto (IBGE). O IPCA em setembro atingiu 9,5% no acumulado de 12 meses, acima do teto da meta estabelecida pelo BCB (Gráfico 1). Em decorrência deste cenário a taxa de juros SELIC acumula seguidos aumentos encerrando o trimestre em 13,75% ao ano (Gráfico 2). Os números divulgados pelas empresas listadas demonstram uma queda de 25% no volume de lançamentos em relação ao último trimestre e 38% menor do que o mesmo período no ano passado. No acumulado do ano esse índice é ainda menor em relação ao mesmo período de 2014 com queda de 51%. Já o volume de vendas se manteve em linha nos três trimestres deste ano. Se comparado ao mesmo período de 2014, o volume apresenta queda de 31%. Dessa maneira observamos os estoques se reduzirem em 13% desde o início do ano e 6% em relação ao segundo trimestre de 2015 (Gráfico 3).

25.000

26.500

28.000

29.500

31.000

32.500

-

1.500

3.000

4.500

6.000

7.500

3TRI 2014 4TRI 2014 1TRI 2015 2TRI 2015 3TRI 2015

Lançamentos Vendas Estoque a Valor de Mercado

Evolução de Lançamentos e Vendas Empresas Listadas

Gráfico 3

Comentários do Gestor - O Setor Imobiliário

5

*Fontes:IBGE, Banco Central do Brasil, FGV IBRE, ABECIP, Site de relação com investidores das seguintes empresas: Gafisa, Cyrela, Rossi, PDG, Even, Eztec, MRV, Brokfield, Rodobens, CCDI, Viver, Direcional, Tecnisa, Trisul e Helbor ** Estoque de unidades prontas e em construção

75

80

85

90

95

100

105

110

115

9,00%

10,00%

11,00%

12,00%

13,00%

14,00%

15,00%

jul/14 set/14 nov/14 jan/15 mar/15 mai/15 jul/15 set/15

SELIC ICC

IPCA Acumulado 12 meses

SELIC x ICC

Gráfico 2 Gráfico 1

9,5% 8,9%

8,1%

6,4% 6,7%

**

22 87

136

10 1

65

84 130 171

147 177 204

234 234 234

255 153

0

255 255 255

O país segue em um momento econômico desafiador, e para este trimestre observamos piora em relação aos principais indicadores macroeconômicos, comparado ao que observamos nos primeiros trimestres do ano. Especificamente em relação ao setor da construção civil, este cenário segue gerando incertezas ao consumidor e continuamos a observar as empresas com volumes menores de lançamento e foco principal na venda do estoque e nas carteiras de recebíveis, fato que gerou mais um trimestre com consumo do estoque disponível no mercado. Em relação ao Fundo, continuamos a observar um patamar bastante saudável de vendas em relação as obras executadas, 62% e 63% respectivamente. De qualquer forma, por conta do momento econômico do país e sua consequência em relação a confiança do consumidor, o principal ponto de atenção segue sendo a performance de vendas dos empreendimentos, onde temos avaliado pontualmente as melhores estratégias a serem adotadas.

Comentários do Gestor - Conclusão

6

22 87

136

10 1

65

84 130 171

147 177 204

234 234 234

255 153

0

255 255 255

Nota Explicativa - Estrutura do Fundo

7

Para auxiliar no entendimento sobre a dinâmica entre os fundos Kinea II Real Estate Equity Referenciado DI (KNDI11)* e Kinea II Real Estate Equity FII (KNRE11), montamos um resumo para ilustrar a estrutura inicial e. Os recursos captados durante a oferta foram investidos no Fundo KNDI11 que por sua vez funciona como um instrumento de caixa. À medida que investimos nos projetos, os recursos são amortizados (transferidos) para o Fundo KNRE11 na forma de emissão de novas cotas. Dessa forma, o montante inicial e atual investidos devem ser analisados consolidando a posição dos dois fundos. Para facilitar o entendimento, abaixo um gráfico exemplificativo**. Ao adotarmos a amortização de cotas, e não seu resgate, o investidor pode equivocadamente entender que a cota se desvalorizou, o que de fato não ocorreu conforme pode se notar no gráfico abaixo:

***

* O fundo de investimento Kinea II Real Estate Equity Referenciado DI é um fundo fechado, registrado em bolsa para permitir a transferência de recursos para o Kinea II Real Estate Equity FII. ** Gráfico meramente exemplificativo e não reflete a posição atual dos Patrimônios Líquidos dos Fundos KNDI11 e KNRE11. ***Esse gráfico exclui o capital dos investidores que não usaram a estrutura do KNDI.

26%

74%

100%

74%

KNDI KNRE Total Investimento

Pós Chamadas de Capital

100%

0%

100%

KNDI KNRE Total Investimento

Situação Inicial

22 87

136

10 1

65

84 130 171

147 177 204

234 234 234

255 153

0

255 255 255

I. Cores da Mata (São Paulo, SP) Neste trimestre tivemos a conclusão da obra e emissão do habite-se, dentro do prazo acordado com os clientes. Dado o momento do empreendimento, o foco está no repasse dos clientes já contratados. Neste período tivemos a rescisão de 13% das unidades que não conseguiram avançar com os processos de repasse. Após avançarmos esta etapa, readequaremos a melhor estratégia comercial para o estoque residual. Os resultados previstos seguem acima do esperado.

Empreendimentos Entregues

8

VGV • R$ 34 MM

Participação

do FII • 50%

# Unidades • 164

Tamanho • 47m²

Localização • São Paulo - SP

Segmento

de Mercado • Econômico

Aprovado • R$ 4,8 MM

• R$ 4,6 MM Previsto

Exposição de Capital



Lucro Esperado

Previsto • 100%

• 64% Realizado

% Vendas

Previsto • 100%

• 100% Realizado

% Obras

Informações Gerais

Foto da Obra – Setembro/15

22 87

136

10 1

65

84 130 171

147 177 204

234 234 234

255 153

0

255 255 255

II. Florae (Cotia, SP) A conclusão da obra está prevista para o final do quarto trimestre, dentro do prazo acordado com os clientes. Neste período tivemos 2% de rescisões das unidades em função do monitoramento que o incorporador realiza nos clientes inadimplentes ou sem possibilidades de fazer o financiamento na entrega das chaves, processo que continuará a ser executado até o repasse do empreendimento. O resultado do projeto está ligeiramente abaixo do previsto.

Empreendimentos em Construção

9

VGV • R$ 65 MM

Participação

do FII • 50%

# Unidades • 199

Tamanho • 51m² a 70m²

Localização • Cotia - SP

Segmento







Lucro Esperado

Previsto • 98%

• 86% Realizado

% Vendas

Previsto • 91%

• 92% Realizado

% Obras



22 87

136

10 1

65

84 130 171

147 177 204

234 234 234

255 153

0

255 255 255

III. Solaris (São Vicente, SP) Neste trimestre tivemos 4 unidades distratadas no empreendimento, dado o monitoramento realizado na carteira de clientes inadimplentes. A performance comercial da região permanece aquém das expectativas. Para o quarto trimestre montaremos um apartamento decorado como parte da estratégia para aumentar as vendas. Continuamos conservadores em relação a previsão de exposição de caixa e estoque, no qual consideramos um possível desconto no valor de venda impactando o lucro esperado para o investimento.


10

VGV • R$ 53 MM

Participação

do FII

• 50% +

Permuta

# Unidades • 159

Tamanho • 65m²

Localização • São Vicente - SP

Segmento

de Mercado • Média Renda






Lucro Esperado

Previsto • 78%

• 40% Realizado

% Vendas

Previsto • 56%

• 52% Realizado

% Obras



22 87

136

10 1

65

84 130 171

147 177 204

234 234 234

255 153

0

255 255 255

IV. Le Provence (Aracaju, SE) O empreendimento segue avançando sua performance comercial em velocidade menor do que a prevista para seu estágio da obra, a qual evolui acima do previsto e deve ser entregue conforme acordado com os clientes. O resultado está abaixo do previsto devido a adoção de premissas mais conservadoras de preços.


11

VGV • R$ 81 MM

Participação

do FII • 50%

# Unidades • 110

Tamanho • 115m²

Localização • Aracaju - SE

Segmento

de Mercado • Médio Alto






Lucro Esperado

Previsto • 70%

• 52% Realizado

% Vendas

Previsto • 70%

• 74% Realizado

% Obras



22 87

136

10 1

65

84 130 171

147 177 204

234 234 234

255 153

0

255 255 255

V. Scenario (São Paulo, SP) O projeto segue apresentando performance de vendas com percentual acima do previsto. Apesar do descasamento entre o percentual acumulado previsto e realizado de obras, os serviços a serem executados não fazem parte do caminho crítico e a entrega não deverá ultrapassar o prazo acordado com os clientes. Os resultados previstos do projeto estão acima dos resultados aprovados.


12

VGV • R$ 65 MM

Participação

do FII • 50%

# Unidades • 96

Tamanho • 86m²


Segmento







Lucro Esperado

Previsto • 68%

• 79% Realizado

% Vendas

Previsto • 65%

• 61% Realizado

% Obras



22 87

136

10 1

65

84 130 171

147 177 204

234 234 234

255 153

0

255 255 255

VI. Cidade Viva Office (Santo André, SP) As obras da fase comercial, iniciadas em março deste ano, encerraram o terceiro trimestre com andamento de 63%, em linha com o previsto. No trimestre foram vendidas 24 unidades e formalizados 12 distratos com clientes. A previsão de venda do estoque segue conservadora neste cenário com desconto e prazo de vendas maior. Os indicadores a seguir de exposição de capital e lucro se referem ao projeto consolidado (fase comercial e fase residencial).


13

VGV • R$ 115 MM

Participação

do FII • 17%*

# Unidades • 383


Localização • Santo André - SP

Segmento

de Mercado • Comercial



Exposição de Capital**



Lucro Esperado**

Previsto • 83%

• 49% Realizado

% Vendas

Previsto • 62%

• 63% Realizado

% Obras


*O Fundo junto com um veículo de co-investimento possui uma participação total de 47% no projeto ** Indicadores do projeto consolidado: Fase Comercial e Residencial


22 87

136

10 1

65

84 130 171

147 177 204

234 234 234

255 153

0

255 255 255

VII. Cidade Viva Residencial (Santo André, SP) As obras do residencial, iniciadas no mês de junho, encerraram o trimestre com andamento de 38%, em linha com o cronograma previsto. No trimestre foram vendidas 26 unidades e outras 12 formalizaram distrato. A previsão de venda do estoque segue conservadora neste cenário com desconto e prazo de vendas maior. Os indicadores a seguir de exposição de capital e lucro se referem ao projeto consolidado e apresentam uma redução do lucro e da rentabilidade previstos por conta das projeções de vendas com preços reduzidos (fase comercial e fase residencial).


14

VGV • R$ 303 MM

Participação

do FII • 17%*

# Unidades • 593

Tamanho • 69m² , 88m² e

120m²

Localização • Santo André - SP

Segmento




Exposição de Capital**



Lucro Esperado**

Previsto • 58%

• 54% Realizado

% Vendas

Previsto • 38%

• 38% Realizado

% Obras


*O Fundo junto com um veículo de co-investimento possui uma participação total de 47% no projeto ** Indicadores do projeto consolidado: Fase Comercial e Residencial


22 87

136

10 1

65

84 130 171

147 177 204

234 234 234

255 153

0

255 255 255

VIII. Maralta (Santos, SP) O mercado de Santos permanece apresentando baixa performance comercial com concorrentes ofertando descontos agressivos para o estoque. Aliado ao momento da obra e premissa de não adotarmos descontos tão agressivos, os esforços de vendas serão direcionados a partir de 2016, quando teremos um apartamento modelo dentro da torre. Os resultados do projeto estão em linha com o aprovado.


15

VGV • R$ 84 MM

Participação

do FII • 18%

# Unidades • 198


Localização • Santos - SP

Segmento







Lucro Esperado

Previsto • 56%

• 40% Realizado

% Vendas

Previsto • 38%

• 38% Realizado

% Obras



22 87

136

10 1

65

84 130 171

147 177 204

234 234 234

255 153

0

255 255 255

IX. Ventura (São Paulo, SP) A performance de vendas segue acima do previsto com 47% das unidades comercializadas, sendo 10 unidades vendidas neste trimestre. O andamento das obras e o resultado previsto do projeto seguem em linha com o aprovado.


16

VGV • R$ 76 MM

Participação

do FII • 50%

# Unidades • 144

Tamanho • 67m²


Segmento







Lucro Esperado

Previsto • 46%

• 53% Realizado

% Vendas

Previsto • 47%

• 47% Realizado

% Obras



22 87

136

10 1

65

84 130 171

147 177 204

234 234 234

255 153

0

255 255 255

X. Ilumini (Cotia, SP) Este empreendimento é a segunda e última fase do projeto Florae localizado na cidade de Cotia-SP. Neste trimestre tivemos 17 unidades comercializadas totalizando 73%, acima do inicialmente previsto.


17

VGV • R$ 57 MM

Participação

do FII • 50%

# Unidades • 220


Localização • Cotia - SP

Segmento







Lucro Esperado

Previsto • 46%

• 73% Realizado

% Vendas

Previsto • 32%

• 32% Realizado

% Obras



22 87

136

10 1

65

84 130 171

147 177 204

234 234 234

255 153

0

255 255 255

XI. Terrara (São Paulo, SP) Neste trimestre tivemos o investimento no projeto Terrara como permutante. Parte do empreendimento já havia sido lançado em 2014 e o Fundo entrou com uma participação e com 52% das unidades já comercializadas.

Empreendimentos em Lançamento

18

VGV • R$ 27 MM

Participação

do FII • 20%

# Unidades • 46



Segmento







Lucro Esperado

Previsto • 52%

• 52% Realizado

% Vendas

Previsto • 0%

• 0% Realizado

% Obras


22 87

136

10 1

65

84 130 171

147 177 204

234 234 234

255 153

0

255 255 255

• Exposição de Caixa: Volume monetário a ser aportado pelo Fundo no empreendimento até o momento em que o projeto se torna superavitário, não precisando de aportes dos sócios para honrar suas despesas

• Exposição de Caixa Aprovada: Exposição de caixa estimada no estudo de viabilidade para aprovação do investimento, atualizada para a data do relatório

• Exposição de Caixa Prevista: Exposição de caixa estimada do projeto ajustada a partir de fatos incorridos e premissas de projeções, atualizada para a data de divulgação do relatório

• Habite-se: Documento emitido pela prefeitura ou órgãos competentes que atesta as condições de habitação de construção / edificação destinadas a este fim. Ele se dá no término do período de construção

• INCC (Índice Nacional de Custo da Construção): Apura a evolução dos custos no setor da construção

• Lucro: Retorno positivo de um investimento

• Lucro Esperado Aprovado: Lucro estimado no estudo de viabilidade para aprovação do investimento, atualizado para a data de divulgação do relatório

• Lucro Esperado Previsto: Lucro estimado do projeto ajustado a partir de fatos incorridos e premissas de projeções, atualizado para a data de divulgação do relatório

• Repasse: Quitação do saldo devedor do cliente do empreendimento após o habite-se por meio de financiamento imobiliário com o banco

• VGV (Valor Geral de Vendas): Valor bruto estimado de venda lançado em um determinado empreendimento ou período

Glossário

19

22 87

136

10 1

65

84 130 171

147 177 204

234 234 234

255 153

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Este relatório foi elaborado pela Kinea Investimentos Ltda (Kinea), uma empresa do Banco Itaú S.A Os Fundos de Investimento da Kinea apresentam um alto grau de volatilidade e risco. O Fundo foi constituído na forma de Fundo de Investimento Imobiliário. Portanto, são condomínios fechados em que as cotas somente são resgatadas ao término do prazo de duração do Fundo. Este Fundo concentra a carteira em poucos ativos de baixa liquidez, o que pode resultar em perdas de patrimônio financeiro para seus cotistas que podem superar o capital aplicado, acarretando na obrigatoriedade do cotista aportar recursos adicionais para cobertura do Fundo no caso de resultado negativo. Ao investidor é recomendada a leitura cuidadosa do prospecto e do regulamento do Fundo ao aplicar seus recursos com especial atenção às cláusulas relativas ao objetivo do Fundo, à sua política de investimento, à composição de sua carteira e aos Fatores de Risco. A Rentabilidade obtida no passado não representa garantia de rentabilidade futura. Para avaliação da performance do Fundo de Investimento, é recomendável uma análise do período de, no mínimo, 12 (doze) meses. Fundos de Investimento não contam com a garantia do Administrador do Fundo, do Gestor da Carteira, de qualquer mecanismo de seguro ou, ainda, do Fundo Garantidor de Créditos – FGC. Produto pode apresentar perdas de capital investido em decorrência de sua política de investimento. A Kinea Investimentos ltda. não comercializa nem distribui quotas de Fundos de Investimentos ou qualquer outro ativo financeiro. As informações contidas neste material são de caráter exclusivamente informativo. Este relatório tem como único propósito fornecer informações e não constitui ou deve ser interpretado como uma oferta ou solicitação de compra ou venda de qualquer instrumento financeiro ou de participação em qualquer estratégia de negócios específica, qualquer que seja a jurisdição. As informações contidas neste relatório são consideradas confiáveis na data da divulgação desta apresentação e foram obtidas de fontes públicas consideradas confiáveis. O Grupo Itaú e a Kinea não declaram ou garantem, de forma expressa ou implícita, a integridade, confiabilidade ou exatidão de tais informações. As opiniões, estimativas e projeções expressas nesta apresentação refletem o atual julgamento do responsável pelo conteúdo desta apresentação na data de sua divulgação e estão, portanto, sujeitas as alterações sem aviso prévio. O Grupo Itaú e a Kinea se eximem de qualquer responsabilidade por quaisquer prejuízos, diretos ou indiretos, que venham a decorrer da utilização dessa apresentação ou de seu conteúdo. Esse relatório não pode ser reproduzido ou redistribuído para qualquer pessoa, no todo ou em parte, qualquer que seja o propósito, sem o prévio consentimento por escrito da Kinea. Informações adicionais sobre o relatório e as oportunidades de investimentos se encontram disponíveis quando solicitadas. Quaisquer outras informações ou esclarecimentos sobre o Fundo poderão ser obtidos com o Administrador, o Gestor e a CVM. Dúvidas, reclamações e sugestões fale com o seu Distribuidor. Se necessário, entre em contato com o Administrador (11) 5029-1456, dias úteis, das 9 às 18h, ou utilize o SAC Itaú 0800 728 0728, todos os dias, 24h. Se desejar a reavaliação da solução apresentada após utilizar esses canais, recorra à Ouvidoria Corporativa Itaú 0800 570 0011, dias úteis, das 9 às 18h, Caixa Postal nº 67.600, CEP 03162-971. Deficientes auditivos, todos os dias, 24h, 0800 722 1722.”

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KINEA II REAL ESTATE EQUITY FII - itau.com.br · A seguir apresentamos o share de alocação por fase e tipo dos projetos já ... ***Esse gráfico exclui o capital dos investidores