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Mercado de CapitaisMercado de CapitaisMercados Financeiros: Mercados Financeiros:
Monetário, Crédito, Capital e CambialMonetário, Crédito, Capital e CambialAula 4Aula 4
Luciana TorresLuciana Torres
UNIESP
Tópicos abordados
Mercado de CapitaisMercado de CapitaisIntroduçãoIntrodução
1.1. Composição do Sistema Financeiro NacionalComposição do Sistema Financeiro Nacional
2. Definições de Mercado de Capitais2. Definições de Mercado de Capitais2.1. Ação2.1. Ação2.2. Tipos de Empresas2.2. Tipos de Empresas2.3. Fontes de financiamento para a empresa2.3. Fontes de financiamento para a empresa2.4. Composição2.4. Composição
3. Definição de Bolsa de Valores3. Definição de Bolsa de Valores3.1. Origem3.1. Origem3.2. Histórico3.2. Histórico3.3. O que é Bolsa de Valores3.3. O que é Bolsa de Valores3.4. Operação3.4. Operação
4. Preço das ações4. Preço das ações4.1. Formação4.1. Formação4.2. Estudado por duas escolas4.2. Estudado por duas escolas4.3. Escola fundamentalista – principais indicadores4.3. Escola fundamentalista – principais indicadores4.4. Operação4.4. Operação
5. Tipos de investidores5. Tipos de investidores
6. Bibliografia6. Bibliografia
Luciana TorresLuciana TorresUNIESP
O Sistema Financeiro Nacional (STF) é composto pelos quatro grandes mercados:O Sistema Financeiro Nacional (STF) é composto pelos quatro grandes mercados:
Luciana TorresLuciana TorresUNIESP
Mercado de CapitaisMercado de CapitaisMercados Financeiros: Monetário, Crédito, Capital e CambialMercados Financeiros: Monetário, Crédito, Capital e Cambial
1. Composição do Sistema Financeiro Nacional
Mercado Finalidade
Monetário Garantir a liquidez da economia através de operações de oferta e demanda de moeda e taxas de juros;
Sofre a atuação do Banco Central através da Política Monetária; Curto e curtíssimo prazo.
Crédito Garantir a intermediação financeira entre as instituições financeiras e não financeiras e os agentes deficitários;
Sofre a atuação do Banco Central através da regulação, controle e fiscalização; Médio e longo prazo
Capitais Garantir a compra e venda de títulos e valores mobiliários entre investidores, intermediários e empresas;
Sofre a atuação da Comissão de Valores Mobiliários através da regulação, controle e fiscalização; Médio e longo prazo
Câmbio Garantir a troca e negociação de moedas estrangeiras; Sofre a atuação do Banco Central através da Política Cambial sobre a taxa de câmbio, regulação,
controle e fiscalização.
Luciana TorresLuciana TorresUNIESP
2. Definições de Mercado de Capitais
Fonte (FORTUNA,2002)Fonte (FORTUNA,2002)
2.1. Ação:2.1. Ação:
É a menor parcela do capital social de uma sociedade por ações > S.A
2.2. Tipos de Empresas:2.2. Tipos de Empresas:
Limitadas > LTDA, ME ou MEPP Sociedade por ações > Capital aberto ou fechado
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2. Definições de Mercado de Capitais
2.3. Fontes de 2.3. Fontes de Financiamento Financiamento para a empresapara a empresa
• Passivo CirculantePassivo Circulante
• Exigível a Longo PrazoExigível a Longo Prazo
Fonte (PINHEIRO,2007)Fonte (PINHEIRO,2007)
• CapitalCapital
• Lucros retidosLucros retidos
• Aporte de capital dos atuais sóciosAporte de capital dos atuais sócios
• Abertura de capitalAbertura de capital
• ExternasExternas
• PrópriasPróprias• Ações ordináriasAções ordinárias
• Ações preferenciaisAções preferenciais
Mercado de CapitaisMercado de CapitaisMercados Financeiros: Monetário, Crédito, Capital e CambialMercados Financeiros: Monetário, Crédito, Capital e Cambial
Razões para abertura de Capital
Captação de recursos para investimentos ou
reestruturação de passivos;
Arranjos societários;
Liquidez patrimonial;
Profissionalização;
Novo relacionamento com funcionário;
imagem institucional.
Luciana TorresLuciana TorresUNIESP
2.3. Fontes de 2.3. Fontes de Financiamento Financiamento para a empresapara a empresa
Fonte (PINHEIRO,2007)Fonte (PINHEIRO,2007)
• CapitalCapital
• Aporte de capital dos atuais sóciosAporte de capital dos atuais sócios
• Abertura de capitalAbertura de capital• PrópriasPróprias• Ações ordináriasAções ordinárias
• Ações preferenciaisAções preferenciais
2. Definições de Mercado de Capitais
Mercado de CapitaisMercado de CapitaisMercados Financeiros: Monetário, Crédito, Capital e CambialMercados Financeiros: Monetário, Crédito, Capital e Cambial
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2.4. Composição2.4. Composição
Mercado de CapitaisMercado de Capitais
NegociaçõesNegociações Mercados de Mercados de Ações BovespaAções Bovespa
Bolsas de ValoresBolsas de Valores
Fonte (PINHEIRO,2007)Fonte (PINHEIRO,2007)
Mercado PrimárioMercado PrimárioMercado secundárioMercado secundárioMercado à vistaMercado à vistaMercado a termoMercado a termo
Os três pontos focais das diretrizes são:Os três pontos focais das diretrizes são:
• Para empresa:Para empresa: deve ser a fonte de liquidez deve ser a fonte de liquidez e recursos;e recursos;• Para investidores: Para investidores: deve ser melhor deve ser melhor alternativa de investimentos;alternativa de investimentos;• Para regulamentação:Para regulamentação: deve preservar a deve preservar a credibilidade e promover o desenvolvimento de credibilidade e promover o desenvolvimento de instituições, mercados e produtos. instituições, mercados e produtos.
2. Definições de Mercado de Capitais
Mercado de CapitaisMercado de CapitaisMercados Financeiros: Monetário, Crédito, Capital e CambialMercados Financeiros: Monetário, Crédito, Capital e Cambial
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3. Definição de Bolsa de Valores
3.1. Origem3.1. Origem• Bélgica, séc. XVIII: negociação títulos públicos trocados com moedas, metais e mercadorias ;
• Nome Bolsa originou-se na cidade de Bruges, Bélgica: local onde as reuniões eram feitas em frente a casa do barão Van de Burse, cujo escudo era composto de 3 bolsas..
3.2. Histórico3.2. Histórico• Revolução Industrial: necessidade de recursos obriga os empresários a buscar no mercado o dinheiro público, por meio da bolsa;;
• Desde séc. XIX até hoje, as bolsas vem se aperfeiçoando para atender as exigências do mercado de capitais.
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3. Definição de Bolsa de Valores
3.3. O que é Bolsa de Valores3.3. O que é Bolsa de Valores
• São associações civis sem fins lucrativos, constituídas pelas corretoras de valores para fornecer a infra-estrutura do mercado de ações. (FORTUNA, 2002)
3.4. Operação3.4. Operação• Operam sob supervisão da CVM, responsável por fiscalizar todas os respectivos membros e operações nelas realizadas;
• Em 1999 foram implementados no Brasil o sistema Home Broker e After market;
• Bovespa trabalha no mesmo sistema de leilão continuo que a New York Stock Exchange – NYSE.
Mercado de CapitaisMercado de CapitaisMercados Financeiros: Monetário, Crédito, Capital e CambialMercados Financeiros: Monetário, Crédito, Capital e Cambial
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4. Preço das ações
4.2. Estudados por duas escolas4.2. Estudados por duas escolas
4.1. Formação4.1. Formação
• Oferta e Demanda;
• Condições estruturais e comportamentais da economia de um país e específicas da empresa e de sue setor econômico. (FORTUNA, 2002)
• Escola gráfica: analises tendo como base os volumes e preços comercializados em ações anteriores;
• Escola fundamentalista: analise de resultados setoriais e específicos de cada empresa, dentro do contexto da economia nacional e internacional.
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4. Preço das ações
•Beta x índice bolsa: movimento da ação em relação ao movimento do índice;• Preço da ação no mercado;• Lucro por ação;• Índice preço/lucro;• etc.
4.3. Escola fundamentalista – principais indicadores4.3. Escola fundamentalista – principais indicadores
• Análise dos últimos balanços patrimoniais é que dará os Análise dos últimos balanços patrimoniais é que dará os melhores indicadores para qualquer decisãomelhores indicadores para qualquer decisão
Pontos relevantes:Pontos relevantes:
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5. Tipos de investidores
Especuladores Investidores
Objetivo Alavancagem de ganhos Manutenção de ganhos
Formas de ganho
Através de comercialização de ações (comprar por determinado preço e vender por um preço superior)
Através de propriedade de ações (dividendos, bonificações, juros de capital, direito de subscrição, etc.)
Prazo Curto Longo
Risco Busco o risco para obter o ganho proporcional
Avesso ao Risco
Fonte (PINHEIRO,2007)Fonte (PINHEIRO,2007)
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6. Bibliografia
ASSAF NETO, Alexandre. Mercado Financeiro. 9 Ed. Atlas: São Paulo, 2010.
FORTUNA, Eduardo. Mercado Financeiro. 15. Ed. Qualitymark: Rio de Janeiro, 2002.
PORTINHO, Paulo. O Mercado de Ações em 25 episódios. Rio de janeiro: Elsevier 2009.
RUDGE, Luiz Fernando. Mercado de Capitais, o que é, como funciona. 6ª. Ed. Rio de janeiro: Campus 2005.
TOLEDO FILHO, Jorge Ribeiro. Mercado de Capitais Brasileiro, Uma introdução. Thomson Learning São Paulo, 2006.
Mercado de CapitaisMercado de CapitaisMercados Financeiros: Monetário, Crédito, Capital e CambialMercados Financeiros: Monetário, Crédito, Capital e Cambial