1

Desempenho da Vale no 3T19Rio de Janeiro, 25 de outubro de 2019

Mês da Consciência sobre o Câncer de Mama – Outubro Rosa em Itabira, MG

2 Ag

en

da

Dis

clai

mer“Esta apresentação pode incluir declarações sobre as expectativas atuais da Vale sobre

eventos ou resultados futuros (estimativas e projeções). Muitas dessas estimativas e

projeções podem ser identificadas através do uso de palavras com perspectivas futuras como

“antecipar," “acreditar," “poder“, “esperar," “dever“, "planejar" “pretender“, "estimar“, “fará” e

"potencial," entre outras. Todas as estimativas e projeções envolvem vários riscos e

incertezas. A Vale não pode garantir que tais declarações venham a ser corretas. Tais riscos e

incertezas incluem, entre outros, fatores relacionados a: (a) países onde a Vale opera,

especialmente Brasil e Canadá; (b) economia global; (c) mercado de capitais; (d) negócio de

minérios e metais e sua dependência à produção industrial global, que é cíclica por natureza;

e (e) elevado grau de competição global nos mercados onde a Vale opera. A Vale cautela que

os resultados atuais podem diferenciar materialmente dos planos, objetivos, expectativas,

estimativas e intenções expressadas nesta apresentação. A Vale não assume nenhuma

obrigação de atualizar publicamente ou revisar nenhuma estimativa e projeção, seja como

resultado de informações novas ou eventos futuros ou por qualquer outra razão. Para obter

informações adicionais sobre fatores que podem originar resultados diferentes daqueles

estimados pela Vale, favor consultar os relatórios arquivados pela Vale na U.S. Securities and

Exchange Commission (SEC), na Comissão de Valores Mobiliários (CVM), na Autorité des

Marchés Financiers (AMF) e, em particular, os fatores discutidos nas seções “Estimativas e

Projeções” e “Fatores de Risco” no Relatório Anual - Form 20-F da Vale.

Nota cautelar para investidores norte-americanos – A SEC permite companhias mineradoras,

em seus arquivamentos na SEC, fornecer apenas os depósitos minerais que a companhia

pode economicamente e legalmente extrair ou produzir. Nós apresentamos certas informações

nesta apresentação, incluindo ‘recursos mensurados’, ‘recursos indicados’, ‘recursos inferidos’,

‘recursos geológicos’, os quais não seriam permitidos em um arquivamento na SEC. Estes

materiais não são reservas prováveis ou provadas, como definido pela SEC, e não podemos

assegurar que estes materiais serão convertidos em reservas prováveis ou provadas, como

definido pela SEC. U.S. Investidores norte-americanos devem considerar as informações no

Relatório Annual 20-K, que pode ser obtido através do nosso website ou no site

http://http://us.sec.gov/edgar.shtml.”

3 Ag

en

da

Agen

da

1. Considerações iniciais

2. Destaques do desempenho da Vale no 3T19

3. Desempenho dos segmentos de negócios

4

Considerações

iniciais

5

Resultado do 3T19: estabilização do negócio

5

Eduardo Bartolomeo, Diretor-Presidente, comentou: “No terceiro trimestre

de 2019, progredimos para a estabilização de nosso negócio e avançamos

com o nosso objetivo de reparação integral de Brumadinho. A

descaracterização de 9 barragens a montante continua, com a conclusão

da primeira barragem prevista para o primeiro trimestre de 2020. Atingimos

nosso compromisso de reduzir o custo C1 e despesas de parada em

relação ao trimestre anterior. Estamos evoluindo com um portfólio de

produtos premium ajustado às demandas de mercado. Aliadas ao nosso

compromisso com a segurança e a alocação disciplinada de capital,

nossas ações reduzem as incertezas e nos conduzem para resultados

sustentáveis”

6

A reparação de Brumadinhoe região avança

6

Restaurar a dignidade das pessoas Compensar danos

Restaurar a capacidade produtiva local Recuperar o meio ambiente

Resposta imediata:

▪ Hospitais, unidades de saúde, apoio psicológico

▪ Fornecimento de água, alimentos,

medicamentos e outros

▪ Acomodações e transportes

▪ Doações e apoio financeiro

▪ Resgate e cuidados para animais etc.

R$ 2,25 bilhões já pagos em indenizações:

▪ 108.000 pessoas com indenizações

emergenciais

▪ 232 vítimas com acordos de indenização

trabalhista assinados

▪ +700 acordos de indenização individual/grupo

25 acordos assinados, temas e ações diversos

Aliança por Brumadinho:

▪ Desenvolvimento de alternativas econômicas

▪ Ações: educação, serviços/ estruturas públicas

Plano de Desenvolvimento para Territórios

Impactados:

▪ R$190 milhões para inciativas em Macacos

(Nova Lima), Barão de Cocais e Itabirito

US$ 1,2 bilhão provisionados para:

▪ Plano de construção de estruturas integradas

- 2 estações de tratamento de água operando

- Dragagem do rio Paraopeba iniciada

▪ Assegurar o abastecimento de água para a

região de Belo Horizonte

- Restaurar captação no rio Paraopeba

Nota: Informações financeiras estimadas.

7

A descaracterização de barragens no Brasil continua

7

1 As 6 barragens restantes serão descaracterizadas de acordo com os padrões definidos pela Res. 13 da ANM.

Melhoria/manutenção

do índice de

segurança

Engenharia, perfuração,

remoção de

interferências

Aterro de reforço Remoção de rejeitos/

descaracterização

Conclusão de estruturas

de contenção

2019 2020 2021 2022+

Grupo

Fernandinho

8B

Forquilha I

Forquilha II

Forquilha III

Vargem Grande

4 barragens serão descaracterizadas como barragens a montante com aterros a jusante

2 barragens com índice de segurança elevado por fortalecimento estrutural

3 barragens serão completamente descaracterizadas1

B3/B4

Sul Superior

8

Nossa governança e nossa gestão de barragem têm

evoluído

8

Diretoria Executiva

Operações

Antes de Brumadinho

Após Brumadinho

Governança de Risco – Visão Geral Linhas de Defesa Internas

Gestão de Barragens

Não exaustivo

Geotecnia Corporativa

Geotecnia Operacional

Diretoria Executiva de

Segurança e Excelência

Operacional

Comitê Independente de

Segurança de Barragens

Auditoria Interna

Operações

Alta

gestãoComitês Independentes de

Assessoramento Extraordinário

1. Segurança de barragens

2. Apoio e Reparação

3. Apuração

Conselho de Administração

Comitês Executivos de Riscos de Negócios

1. Riscos Geotécnicos

2. Riscos Operacionais

3. Riscos Estratégicos, Financeiros e

Cibernéticos

4. Riscos de Conformidade

9

12,4

17,6

15,3

3T18 2T19 3T19

O 3T19 foi um período de estabilização e manutenção de

geração de fluxo de caixa

9

Despesas de parada relativas a Brumadinho

Finos de Minério de Ferro

C1 custo caixa

US$/t

As perspectivas para despesas de parada

unitárias, relativas a Brumadinho, estão entre

US$2,5-3,5/t no 4T19

A Vale espera que o custo caixa C1 seja

reduzido entre US$1,0-1,5/t no 4T19

2,7

5,7

2,8

3T18 2T19 3T19

US$/t

10

4.828

939 611

467

493

891355

2.950

417

3.412

879

EBITDApró-forma

3T19

Capitalde giro

Despesas deBrumadinho

Jurossobre

empréstimos

Impostode rendae Refis

Capex Outros Fluxo de caixalivre das

operações

AquisiçãoFerrous

Gerenciamentode caixa e

outros

Aumento nocaixa & caixaequivalente einvestimentosde curto prazo

O 3T19 foi um período de estabilização e manutenção de

geração de fluxo de caixa

10

1 Inclui US$ 225 milhões de despesas incorridas e US$ 386 milhões de desembolsos de despesas provisionadas.2 Inclui prêmio (US$ 246 milhões) relacionados à recompra de bonds da Vale.3 Inclui derivativos, Samarco, dividendos e juros sobre o capital próprio pagos a não controladores e outros.4 Inclui liberação de US$ 1,8 bilhão de caixa bloqueado, US$ 0,7 bilhão em pagamento de dívida líquida e variação cambial de US$ 0,2 bilhão.5 Inclui investimentos de US$ 0,9 bilhão em títulos do tesouro brasileiro.

US$ milhão

4

3

2

1

5

11

A Vale tem grande potencial para ser a fornecedora preferencial

na economia de baixo carbono

11

Gusa “Verde”

HBI

Portfólio principal atual da Vale Olhar além

IOCJ

GF88

BRBF

Pelotas

Produtos a estudar o

desenvolvimento com

clientes, em um mundo

mais verde

Produtos da Vale considerados

benchmark em diferentes

mercados

12

A alocação de capital depende do progresso da reparação,

mas o caixaserá preservado

12

~US$ 900 milhões

~US$ 1,8 bilhão

Em setembro, a Vale anunciou

a oferta de aquisição de US$

1 bilhão de bonds

Opção de compra

MBR

Fluxo de caixa

acumulado

Arrendamentos

operacionais

Dívida e recompra de

bonds

Dividendos / recompra

a serem definidos

Projetos de crescimento

orgânico significativos

Aquisições bolt-on

O caixa será preservado,

independente da aprovação

de dividendos ou recompras

13

A trajetória do de-riskingda Vale

13

1 Reparação de Brumadinho

Garantia de segurança das barragens e

integridade dos ativos2

Estabilização da produção e alavancagem da

competitividade3

4Sólida geração de fluxo de caixa

14

Destaques do

desempenho da Vale

no 3T19

15

15

O EBITDA pró-formaaumentou devido aos maiores volumes de

vendas e menores despesas de parada relacionadas a Brumadinho

US$ milhões

1

2

3 4

1 Líquido de provisões de Brumadinho. 2 Diferença entre efeitos do 2T19 (US$ 364 milhões) e 3T19 (US$ 234 milhões). 3 Incluindo o retorno de operações paralisadas em Brumadinho.4 Inclui frete (US$ 177 milhões) e dividendos (US$ 192 milhões)

4.6304.371 4.371

4.8344.630

130 389852

395

4.828

225

4.603

EBITDA 2T19pro-forma

Despesas deparada por

Brumadinho

Preços Volumes Outros EBITDA 3T19pro-forma

Despesasincorridas deBrumadinho

EBITDA 3T19

Título do Gráfico

16

0,7

0,6

1,0

0,9

0,5

3T18 4T18 1T19 2T19 3T19

A dívida líquida atingiu o menor nível desde o 4T08 devido à

liberação de caixa bloqueado e à forte geração de caixa no trimestre

Dívida Líquida / EBITDA LTM¹

Dívida líquida no

3T19:

US$ 5,321

bilhões

EBITDA LTM /

juros brutos LTM:

10,8x

Prazo médio da

dívida :

8,04 anos

Custo médio da

dívida :

4,71% por ano

16

1 LTM – últimos doze meses

17

A dívida bruta decresceu em US$ 1 bi principalmente como

resultado de amortizações relacionadas à recompra de bonds

1 Em 30 de setembro de 2019. Não inclui juros acumulados.

70% do vencimento da divida após 2023

17

16.810

15.790

14.786

3T18 2T19 3T19

0,11,1 0,9

2,3

10,1

14,5

2019 2020 2021 2022 2023 emdiante

Dívidabruta

Cronograma de amortização da dívida1

US$ bilhões

Dívida bruta

US$ bilhões

18

Desempenho dos

segmentos de

negócios

19

US$ milhões

18

O negocio de Minerais Ferrosos obteve solido desempenho devido à

retomada das operações paralisadas e a boa performance do Sistema Norte

¹ Inclui retomada de operações relacionadas a Brumadinho.

² Exclui efeito volume e câmbio.

³ Diferença entre efeito do 2T19 (US$ 364 milhões) e 3T19 (US$ 234 milhões).

4.223 4.223

5.152 5.3094.961

4.784 4.634

929

157 130

478 177150

EBITDA 2T19 Volumes Custo caixaunitário

Despesas deparada de

Brumadinho

Preços Frete Outros EBITDA 3T19¹²

³

20

US$/t, 3T19

19

Maiores preços de referência 62% Fe parcialmente compensaram

a queda de US$ 5,4/t no preço realizado da Vale

1 O ajuste é resultado dos preços provisórios registrados no 2T19 de US$ 109,9/t.2 Diferença entre a média ponderada dos preços provisórios registrados no final do 3T19 de US$ 88,7/t baseados na curva futura e a média de

US$ 102,0/t do preço de referência para o minério de ferro 62% do 3T19.3 Preço líquido de impostos.

102,0 100,2

89,2

3,0 1,0 0,2 1,1 2,62,4

3,2

7,8

Média do Platts

3T19 (dmt)

Qualidade Prêmios/descontos e condições comerciais

Preços provisórios no

trimestre anterior¹

Preços defasados

Corrente Preços provisórios no trimestre atual²

Preço CFR referência (dmt)

Ajuste para vendas FOB

Umidade Preços da Vale CFR/FOB

(wmt)³

Impacto dos ajustes do sistema de

precificação

21

20

528

465

555

3T18 2T19 3T19

EBITDA Metais Básicos

US$ milhões

Destaques 3T19

As operações de Metais Básicos no Atlântico Norte alcançaram desempenho sólido no 3T19 após as manutenções programadas e não-programadas nas refinarias no trimestre anterior, que foram concluídas ao longo do 3T19

Da mesma forma, após a conclusão das atividades de manutenção programada nas refinarias de Matsusaka e Clydach, PTVI teve um aumento significativo no volume de níquel no 3T19, um dos principais fatores para o aumento do EBITDA em relação ao trimestre anterior

No Brasil, a autorização judicial para retomar as operações de mineração e processamento de Onça Puma foi concedida em setembro e foi outro marco alcançado em direção à estabilidade da produção

O aumento no EBITDA de Metais Básicos foi resultado de maiores

preços realizados e menores custos

22

21

EBITDA ajustado de Carvão

US$ milhões

Destaques 3T19

As operações de carvão da Vale demandaram

a reavaliação da estratégia do negócio, com a

implementação de um novo plano de lavra e

de um programa de manutenção para a

recuperação da planta

O novo plano de lavra foi desenhado para

melhor alcançar os corpos minerários e

aumentar o valor econômico do ativo. Como

resultado, os custos devem decair à medida

que uma melhor relação estéril/minério

proporciona uma menor remoção de rejeitos

para retirar a mesma quantidade de minério,

permitindo uma economia de custos

O EBITDA de Carvão foi impactado por menores preços, maiores

custos logísticos e maior manutenção nas usinas no 3T19

16

-106

-172

3T18 2T19 3T19

23

Informações

Adicionais

24

123 130 135

569600

756

3T18 2T19 3T19

Execução de Projetos Corrente

Investimentos

Destaques 3T19

O total de investimentos foi de US$ 891 milhões

no 3T19

O projeto Sistema Norte 240 Mtpa teve alguns

britadores secundários substituídos em plantas

locais e continuou a receber equipamentos

móveis. O projeto também teve terraplanagem

e a construção de superestruturas iniciada para

o pátio e a pera ferroviária

O projeto Salobo III recebeu os primeiros

carregamentos do TCLD (transportador de correia

de longa distância) no site, enquanto placas de

base dos acionamentos gearless chegaram no

porto de Vila do Conde. As fundações de

concreto para as bases dos moinhos e da

britagem primária foram concluídas.

Investimentos correntes e de projetos

US$ milhões

23

730692

891

25

21%14% 14%

79%86% 86%

3T18 2T19 3T19

Produtos premium²

Outros produtos³

24

1Finos de minério de ferro incluindo ROM.

²Composto por pelotas, Carajás, Brazilian Blend Fines (BRBF), pellet feed e Sinter Feed Low Alumina (SFLA).

³ Composto por Standard Sinter Feed, granulado e alta sílica.

Volumes de vendas de minério de ferro e de pelotas e mixde

vendas

Mix das vendas de minério de ferro (%) Volumes de vendas de minério de ferro¹

e pelotas (Mt)

83,5

61,973,6

14,3

8,8

11,1

0

20

40

60

80

100

120

3T18 2T19 3T19

Minerio de Ferro

Pelotas

26

Sistema de precificação do minério de ferro

Distribuição do sistema de preços (%) Impacto do mecanismo de preços

US$/t

25

10% 11% 9%

62%67% 68%

28%22% 23%

3T18 2T19 3T19

Defasado

Corrente

Provisório

Provisório –trimestre anterior Defasado

Corrente Provisório – trimester atual

3,0

0,2

2T19 3T19

-3,0-1,1

2T19 3T19

-1,2

-2,6

2T19 3T19

2,1

-2,4

2T19 3T19

2T19 3T19

27

26

Prêmio/desconto de níquel por produto e mixde vendas

Mix de vendas de níquel (%)Prêmio/desconto de níquel por produto e

médias agregadas dos prêmios (US$/t)

7% 7% 10%

11% 7% 4%

26%

21% 25%

56%67% 61%

3T18 2T19 3T19

Classe IClasse II battery-suitableClasse IIIntermediários

-680-1.073

393

-3.190

-100

-390

1.310

Média Vale

prêmio realizado de níquel após

ajuste

Outros ajustes

de precificação

Média Vale do

Prêmio realizado agregado

IntermediárioClasse IIClasse II

Battery-suitable

Classe I

28

Preço realizado - Cobre

27

US$/t, 3T19

5.802 5.811

5.556

4.918

9

255

638

Preço médio de cobre na LME

Ajustes de preço do período atual

Preço realizado bruto de cobre

Ajustes de preço de períodos anteriores

Preço realizado de cobre antes de

desconto

TC/RCs, penaltidades, prêmios

e descontos

Preço realizado médio de cobre

29

US$/t, 3T19

28

Preço realizado – carvão metalúrgico

148,7582 148,3483 148,3483 164,7733320 164,4083 164,4984

161,5

12,7 0,4-

0,4 0,1

164,5

50,00 60,00 70,00 80,00 90,00

100,00 110,00 120,00 130,00 140,00 150,00 160,00 170,00 180,00 190,00 200,00 210,00 220,00 230,00

MédiaPreço de

Referência3T19

Portfólioe qualidade

Prêmios,descontos econdiçõescomerciais

Preçosprovisórios de

trimestresanteriores

Preçoscorrentes edefasados

Preçosprovisórios no

trimestrecorrente

Diferencialde

frete

PreçoVale3T19

Impacto dos ajustes dos sistemas de

precificação

16,4

30

Preço realizado – carvão térmico

29

US$/t, 3T19

Impacto dos ajustes dos sistemas de

precificação

53,2 53,7 53,7 54,2 54,9 53,9

61,28,0 0,5 0,5 0,7 1,0

53,9

MédiaPreço de

Referência3T19

Portfólioe qualidade

Prêmios,descontos econdiçõescomerciais

Preçosprovisórios de

trimestresanteriores

Preçoscorrentes edefasados

Preçosprovisórios no

trimestrecorrente

Diferencialde

frete

PreçoVale3T19

31

23%

72%

4%

Hedge para USD USD BRL Outros

26%

58%

16%

Agências de desenvolvimentoMercado de CapitaisEmpréstimos bancários

Composição da dívida

30

Composição da dívida por instrumento (%) Composição da dívida por moeda

(após hedge) (%)

1%

32