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Padrões Concorrenciais em Credenciamento
Pontos para Discussão do Modelo Brasileiro
3 de Maio de 2011
Cenário Atual
Desa%io atual dos credenciadores centra‐se:
– Fim da relação única adquirente‐bandeira
– Competição em cenário de baixa diferenciação
– Entrantes de nicho e novas tecnologias
Novo Cenário Desafios 1
4
Multi‐adquirência alterou modus operandi da indústria
• Pré‐Regulação, coincidência de objetivos entre bandeira e credenciador (Visa‐Visanet e Mastercard‐Redecard) levava a uma deSinição tênue do que
eram funções da Bandeira e do Credenciador no mercado
– Publicidade e ações promocionais se confundiam
• Principal diferenciação entre as credenciadoras era importância da sua bandeira
– Desenvolvimento e qualidade do serviço de credenciamento se confundiam
• Consumidor associava serviço de captura com qualidade da bandeira
Multi‐adquirência Desafios 1
5
Multi‐adquirência alterou modus operandi da indústria
• Modelo de credenciamento também era distinto
– Credenciamento levava em conta retorno do PDV
credenciado, mas
sobretudo, impacto que
este produzia para
impulsionar aceitação
e cobertura (eg. Visa)
Multi‐adquirência Desafios 1
6
0
10
20
30
40
50
60
Visa
Mastercard
Penetração dos cartões Visa e Mastercard – set/2008
Fonte: Nielsen Homescan Extraído de Ferrés (2009)
Multi‐adquirência alterou modus operandi da indústria
• Forte concorrência para atrair emissores era foco de concorrência entre credenciadoras
Multi‐adquirência Desafios 1
7
42,6 45,6 45,0
70,5
88,3 88,1
36,3 31,9 32,7
77,6 79,4 84,5
40,0 34,8 34,1
41,9 39,9 37,6
29,5
11,3 11,3
63,7 68,1 67,3
22,4 20,6 15,5
49,745,0 46,8
15,5 14,5 17,4
0,4 0,710,3
20,3 19,1
set/06 Mai/07 Set/07 set/06 Mai/07 Set/07 set/06 Mai/07 Set/07 set/06 Mai/07 Set/07 set/06 Mai/07 Set/07
Visa MasterCard Outros
Fonte: Nielsen Homescan Extraído de Ferrés (2009)
Share Visa e Mastercard Cartão de Crédito
por banco
Fim das economias de densidade
• Baixa diferenciação entre as propostas comerciais dos diferentes credenciadores
– Tentativa de ofertar novas bandeiras
• Redecard – número; Cielo – bandeiras Grupo
– Diferenciação de serviços
• Mobile Payment (iniciativa Cielo)
• Programas de Sidelidade (Dotz) e recompensa (Redecard)
Diferenciação Desafios 1
8
Pressão de preços
Impacto sobre preço diferenciado
• Tendência a aumento da dispersão de preços é evidência saudável de competição
– Fim dos efeitos de rede na decisão de credenciamento contraposta a
aumento potencial da densidade
de uso do equipamento
Diferenciação Desafios 1
9
Dispersão de preços
Dispersão de Preços – Brasil
Fonte: BCB/SEAE/SDE (2009)
Dinâmica afeta resultados distintamente
• Redecard tem maior participação em clientes maior porte
– Concentração geográSica no Sul‐Sudeste
– Modelo de negócios adotado
• Conseqüentemente, foi mais afetada no curto prazo que Cielo
– Mas isso nada me diz sobre competitividade no longo prazo
– Empresa bem posicionada em diversos aspectos
Diferenciação Desafios 1
10
Credenciadores entrantes em nichos de negócios
– GetNet
– Global Payments
– Elavon/Credicard
– Banrisul
• Empresas buscam formas de contornar dois aspectos:
– Custo de vendas/credenciamento
– Alguma vantagem competitiva face às incumbentes: diSícil fugir da commoditização
Entrantes Desafios 1
11
Dimensão dos nichos
• Crescimento esperado de 2011 equivale ao total do mercado do ano 2001
– O que eram nichos, tornaram‐se mercados importantes
Entrantes Desafios 1
12
0
100
200
300
400
500
600
700
27,5% a.a.
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
24% a.a.
Crescimento mercado – R$ bi nominal Crescimento mercado – bi de transações
Fonte: ABECS
Dimensão dos nichos
• Mercado Brasileiro será cerca de 15% do americano em 2015
Entrantes Desafios 1
13
Fonte: ABECS e Nilson Report
2005 2015 2005 2015DébitoEUA 870.6 2760.6 22.3 67Brasil 22.8 209 1.2 9dif. (x) 38.2 13.2 18.6 7.4
CréditoEUA 1769 3034.4 29.5 30.1Brasil 47.4 472 1.3 6dif. (x) 37.3 6.4 22.7 5.0
Valor (US$ bi) Transações (bi)Comparação Brasil – EUA 2005 e 2015
Impacto dos entrantes
• Pressões de preço e redução de soft rivalry
• Maior diversidade de soluções tecnológicas
• Maior diversidade de parcerias
– Empresas de transações Sinanceiras e não Sinanceiras
– Mais serviços aos lojistas a partir da mesma infraestrutura
Entrantes Desafios 1
14
Análise Internacional
Novo modelo brasileiro de cartões no caminho certo: – Acesso crescente – Uso crescente – Aproveitamento de economias de escala e escopo – Maior interoperabilidade – Competição acirrada
– Up grade na avaliação internacional esperado...
16
Regulação Comparação 2
Nível de desenvolvimento Comparação 2
17
Nível de desenvolvimento Comparação 2
18
Aproveitamento de e%iciências – Modelo não requer desverticalização para acirrar concorrência
• Crescente competição inter plataformas é objetivo
19
Regulação Comparação 2
‐50
0
50
100
150
200
250
0 2 4 6 8 10
gasto méd
io com
cartões por habitante
(€/m
ês)
Grau de verticalização ‐ 10 máximoFonte: EU (2008)
Europa questiona modelos adotados – Mudanças são recentes para serem avaliadas
• Preços muito díspares, decorrentes de múltiplos fatores, mostram que não há um mercado único
• Crescente presença das credenciadoras americanas no exterior
• SEPA:
– “Single European Payment Area” ou “Send Electronic Payments to America”
– Mas mercado é muito dinâmico...
20
Regulação Comparação 2
Competição inter‐plataformas – Lançamento de bandeiras no Brasil não é jabuticaba
– Mas impacto é muito díspar
– Grandes bandeiras são americanas
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Bandeiras Comparação 2
Extraído de EC (2010)
Commoditização pressiona preços nos EUA – Crise econômica também contribuiu
– Aumento volume não preserva margens, por ora
– Diferenças signiSicativas na rentabilidade entre credenciadores
– Iniciativas de diferenciação ainda tímidas
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Comparação 2 Credenciadores
Fonte: Nilson Report
Busca por escala e melhore margens... – Internacionalização das empresas – Grandes brasileiras são médias face ao tamanho das americanas
23
Comparação 2 Credenciadores
Fonte: Nilson Report
transações varFirstData 14.9 6.3%Bank of America 12.5 0.3%Fifth Third 8.5 17.6%Chase Paymatech 6.9 17.0%Heartland 2.6 8.8%WorldPay 2.6 11.6%Elavon 2.2 8.4%Global Payments 2.2 15.9%Wells Fargo 1.5 17.1%TSYS 1.1 9.8%Outras 7.3
Grau de desenvolvimento muito diferente... – .. e regulação díspar diSiculta comparação
24
Comparação 2 Credenciadores
Fonte: World Bank
18,419
9,495
18,812
1,291 1,6933,181 3,626
2,445
312
02,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,00018,00020,000
EU-15 EU-NM ODC AFR EAP ECA LAC MNA SA
POS por milhão de habitantes
...mesmo no Brasil
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Comparação 2 Credenciadores
Fonte: Ferrés (2009)
Relação entre terminais de captura e níveis de desenvolvimento econômico
0
10
20
30
40
50
60
70
0 5.000 10.000 15.000 20.000 25.000 30.000 35.000 40.000
term
inais p
or m
il habitantes
PIB per capita (2006, R$ correntes)
DF
Trade off risco‐retorno torna obscura comparação – Risco é crise de inadimplência
26
Comparação 2 Emissores
Volume de transações com cartão – Coréia do Sul – trilhões de wons
0
100
200
300
400
500
600
700
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009
Fonte: CFKA. Elaboração: Ferrés Consultoria.
Mas diferenças no nível de desenvolvimento é evidente...
27
Comparação 2 Emissores
Fonte: World Bank
Cartões por milhão de habitantes
1.647
819
2.405
143379
492530
421
77
0
500
1.000
1.500
2.000
2.500
EU-15 EU-NM ODC AFR EAP ECA LAC MNA SA
Con%litos são inerentes à atividade – ConSlitos com varejo e entre competidores
• ... em todo o mundo tem ocorrido, em função da crescente importância dos meios de pagamento e da consolidação do setor
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Comparação 2 ConSlitos
Conclusões
Mudanças no modus operandi pós abertura são profundas
Credenciamento luta contra commoditização em todo o mundo
Efeitos dinâmicos ainda estão começando a ocorrer
Novo modelo brasileiro tem virtudes em relação aos dos principais países desenvolvidos
ConSlitos vão continuar ocorrendo, mas foco deve ser na saúde do sistema em longo prazo
30
Conclusões 3
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