-
0
Performance da Vale em 2015 25 de Fevereiro de 2016
-
1
Disclaimer
“Esse comunicado pode incluir declarações que apresentem
expectativas da Vale
sobre eventos ou resultados futuros. Todas as declarações,
quando baseadas em
expectativas futuras, e não em fatos históricos, envolvem vários
riscos e
incertezas. A Vale não pode garantir que tais declarações venham
a ser corretas.
Tais riscos e incertezas incluem fatores relacionados a: (a)
países onde temos
operações, principalmente Brasil e Canadá, (b) economia global,
(c) mercado de
capitais, (d) negócio de minérios e metais e sua dependência à
produção industrial
global, que é cíclica por natureza, e (e) elevado grau de
competição global nos
mercados onde a Vale opera. Para obter informações adicionais
sobre fatores que
possam originar resultados diferentes daqueles estimados pela
Vale, favor
consultar os relatórios arquivados na Comissão de Valores
Mobiliários – CVM, na
Autorité des Marchés Financiers (AMF), na U.S. Securities and
Exchange
Commission – SEC e no The Stock Exchange of Hong Kong Limited, e
em
particular os fatores discutidos nas seções “Estimativas e
projeções” e “Fatores de
risco” no Relatório Anual - Form 20F da Vale.”
-
2
Destaques 2015
– Desempenho operacional
– Desempenho financeiro
Destaques 4T15
– Desempenho operacional
– Desempenho financeiro
Investimentos
Estrutura de capital
CONTEÚDO DO DOCUMENTO
-
3
Destaques 2015
– Desempenho operacional
– Desempenho financeiro
Destaques 4T15
– Desempenho operacional
– Desempenho financeiro
Investimentos
Estrutura de capital
CONTEÚDO DO DOCUMENTO
-
4
7,4
8,0
8,3
8,4
8,2
VOLUMES DE PRODUÇÃO
Níquel
Kt
Cobre³
Kt
Ouro
'000 oz
Rocha Fosfática
Mt
Minério de ferro¹
Mt
Carvão
Mt
Pelotas²
Mt
¹ Inclui finos de minério de ferro, granulados, ROM e feed de
minério de ferro para as plantas de pelotização da Vale. Exclui a
produção
atribuível à Samarco e a compra de minério de ferro de
terceiros.
² Exclui a produção atribuível à Samarco.
³ O valor de 2013 inclui a produção de Tres Valles (1T13: 3,7
Kt, 2T13: 3,6 Kt, 3T13: 2,9 Kt e 4T13: 0,8 Kt). Inclui a produção
atribuível à
Lubambe.
310,2
309,0
299,8
319,2
333,4
2011
2012
2013
2014
2015
43,1
44,4
39,0
43,0
46,2
241,5
236,8
260,2
275,0
291,0
301,8
291,5
370,1
379,7
423,8
189,2
164,1
285,5
321,2
420,0
3,7
7,1
8,8
8,6
7,3
-
5
VOLUMES DE PRODUÇÃO ANO CONTRA ANO
Minério de ferro¹ ²
Mt
Níquel
Kt
Cobre³
Kt
¹ Inclui finos de minério de ferro, granulados, ROM e feed de
minério de ferro para as plantas de pelotização da Vale.
² Exclui a produção atribuível à Samarco e a compra de minério
de ferro de terceiros.
³ Inclui a produção atribuível à Lubambe.
319,2 333,4
2014 2015
+4,4%
275,0 291,0
2014 2015
+5,8% +11,6%
379,7
423,8
2014 2015
-
6
VOLUMES DE VENDAS
Minério de Ferro¹
Mt
Níquel
Kt
Cobre²
Kt
Ouro
'000 oz
Rocha Fosfática
Mt
Carvão
Mt
Pelotas
Mt
257,3
258,1
264,6
270,0
288,7
2011
2012
2013
2014
2015
41,9
45,4
41,0
43,7
46,3
251,1
231,8
260,6
272,0
292,0
302,4
285,5
352,8
352,7
397,0
198,0
167,6
297,1
350,9
425,0
7,7
8,0
8,1
7,5
6,5
2,7
3,3
3,2
3,3
3,2
¹ O valor de 2015 inclui 276,4 Mt de minério de ferro excluindo
ROM e 12,3 Mt de ROM. Exclui a produção atribuível à Samarco.
² Os valores de 1T13, 2T13, 3T13 e 4Q13 incluem o volume de
vendas de Tres Valles. Exclui a produção atribuível à Lubambe.
.
-
7
VOLUMES DE VENDAS ANO CONTRA ANO
Minério de Ferro
Mt
Pelotas
Mt
Níquel
Kt
270,0
288,7
2014 2015
+6,9%
43,7 46,3
2014 2015
+7,4% +5,9%
272,0
292,0
2014 2015
-
8
Destaques 2015
– Desempenho operacional
– Desempenho financeiro
Destaques 4T15
– Desempenho operacional
– Desempenho financeiro
Investimentos
Estrutura de capital
CONTEÚDO DO DOCUMENTO
-
9
EBITDA AJUSTADO¹
US$ bilhões Margem EBITDA ajustado (%)
33,7
19,2
22,6
13,4
7,1
169,2
130,0 135,2
96,9
55,5
2011 2012 2013 2014 2015
40,2
¹ EBITDA ajustado exclui ganhos e/ou perdas na venda de ativos e
despesas não recorrentes e inclui os dividendos recebidos de
empresas não consolidadas.
48,2 35,6 27,7 55,3
Preço médio Platts IODEX do
minério de ferro (US$/t)
-
10
EBITDA AJUSTADO¹
13.353 14.005
4.092
1.237
1.699
955 250 7.081
2014 Preços Câmbio Volume Custos Despesas Dividendos 2015
2014 - 2015, US$ milhões
¹ EBITDA ajustado exclui ganhos e/ou perdas na venda de ativos e
despesas não recorrentes e inclui os dividendos recebidos de
empresas não consolidadas.
-
11
EBITDA AJUSTADO POR SEGMENTO DE NEGÓCIOS
US$ milhões
5.899
(508)
1.388
567
(265)
7.081
Minerais Ferrosos
Carvão
Metais Básicos
Fertilizantes
Outros
Total
2015
11.321
(669)
2.521
278
(98)
13.353
2014
83
20
Participação no EBITDA total (%)
19
85
-
12
EVOLUÇÃO DOS CUSTOS E DESPESAS¹
Custos¹
US$ milhões
Despesas1, 2
US$ milhões
¹ Líquido de depreciação e amortização.
² Inclui SG&A, R&D, despesas pré-operacionais e de
parada e outras despesas.
³ Impactado positivamente em US$ 244 milhões devido ao efeito
não recorrente da transação de goldstream no 1T13. 4 Impactado
positivamente pelos seguintes efeitos não recorrentes: US$ 230
milhões da transação de goldstream no 1T15 e US$
331 milhões das Obrigações para Desmobilização de Ativos (ARO)
no 4T15.
-17,2%
4.521
3.547
1.8614
2013 2014 2015
3
-58,8%
20.520 21.207
16.984
2013 2014 2015
-
13
801 734
477
2013 2014 2015
EVOLUÇÃO DAS DESPESAS
SG&A
US$ milhões
Despesas pré-operacionais e de parada
P&D Outras despesas¹
¹ Inclui contingências, provisões, participação no lucro.
² Positivamente impactado pelos seguintes efeitos não
recorrentes: US$ 230 milhões da transação de goldstream no 1T15 e
US$
331 milhões das Obrigações para Desmobilização de Ativos (ARO)
no 4T15
Depreciação
984 1.057
152
2013 2014 2015
1.110 876
519
192
223
133
1.302
1.099
652
2013 2014 2015
1.628
879 713
231
209 314
1.859
1.088 1.027
2013 2014 2015
2
-
14
Destaques 2015
– Desempenho operacional
– Desempenho financeiro
Destaques 4T15
– Desempenho operacional
– Desempenho financeiro
Investimentos
Estrutura de capital
CONTEÚDO DO DOCUMENTO
-
15
VOLUMES DE PRODUÇÃO
Níquel
Kt
Cobre³
Kt
Ouro
'000 oz
Rocha Fosfática
Mt
Minério de ferro¹
Mt
Carvão
Mt
Pelotas²
Mt
¹ Inclui finos de minério de ferro, granulados, ROM e feed de
minério de ferro para as plantas de pelotização da Vale. Exclui a
produção
atribuível à Samarco a compra de minério de ferro de
terceiros.
² Exclui a produção atribuível à Samarco.
³ O valor do 4T13inclui a produção de Tres Valles (0,8 Kt).
Inclui a produção atribuível à Lubambe.
81,3
71,1
79,4
85,7
83,0
74,5
85,3
88,2
85,4
4T13
1T14
2T14
3T14
4T14
1T15
2T15
3T15
4T15
10,4
9,9
10,0
11,4
11,6
11,4
12,2
12,2
10,4
67,9
67,5
61,7
72,1
73,6
69,2
67,1
71,6
82,7
94,6
88,4
81,0
104,8
105,4
107,2
104,9
99,3
112,5
88,3
73,7
70,0
84,0
93,6
102,7
100,0
100,0
117,0
2,3
1,8
2,2
2,3
2,3
1,7
2,0
2,1
1,6
2,3
1,9
2,1
2,2
2,2
2,0
2,1
1,9
2,1
-
16
VOLUMES DE PRODUÇÃO ANO CONTRA ANO
Minério de ferro¹ ²
Mt
Pelotas²
Mt
Níquel
Kt
+2,9% -10,3% +12,3%
Cobre³
Kt
+6,7%
¹ Inclui finos de minério de ferro, granulados, ROM e feed de
minério de ferro para as plantas de pelotização da Vale.
² Exclui a produção atribuível à Samarco e compras de minério de
ferro de terceiros.
³ Inclui a produção atribuível à Lubambe.
Ouro
'000 oz
+25,0%
83,0 85,4
4T14 4T15
11,6
10,4
4T14 4T15
73,6
82,7
4T14 4T15 4T14 4T15
105
94
4T14 4T15
117
112
-
17
VOLUMES DE VENDAS
Minério de Ferro¹
Mt
Níquel
Kt
Cobre²
Kt
Ouro
'000 oz
Rocha Fosfática
Mt
Carvão
Mt
Pelotas
Mt
¹ O valor do 4T15 inclui 79,2 Mt de minério de ferro excluindo
ROM e 1,6 Mt de ROM. Exclui a produção atribuível à Samarco.
² O valor do 4Q13 inclui o volume de vendas de Tres Valles.
Exclui a produção atribuível à Lubambe.
73,6
57,8
67,4
66,6
78,2
62,3
71,4
74,1
80,8
4T13
1T14
2T14
3T14
4T14
1T15
2T15
3T15
4T15
11,2
10,0
9,5
11,5
12,7
11,3
12,2
12,0
10,8
69,0
65,0
67,0
71,0
69,0
68,0
67,0
72,0
84,0
99,4
83,8
76,3
97,5
95,2
97,0
97,5
94,4
108,0
94,2
78,9
68,7
106,9
96,5
96,9
109,1
104,5
114,0
2,9
1,4
1,9
2,1
2,1
1,6
1,7
1,7
1,6
0,9
0,8
0,8
0,7
0,9
0,7
0,9
0,8
0,8
-
18
VOLUMES DE VENDAS ANO CONTRA ANO
Minério de ferro
Mt
Pelotas
Mt
+3,3% -14,9%
Cobre
Kt
+13,7%
Ouro
‘000 oz
+18,1%
Níquel
Kt
+21,7%
78,2 80,8
4T14 4T15
12,7
10,8
4T14 4T15
69,0
84,0
4T14 4T15
95
108
4T14 4T15 4T14 4T15
97
114
-
19
Destaques 2015
– Desempenho operacional
– Desempenho financeiro
Destaques 4T15
– Desempenho operacional
– Desempenho financeiro
Investimentos
Estrutura de capital
CONTEÚDO DO DOCUMENTO
-
20
EBITDA AJUSTADO¹
US$ bilhões Margem EBITDA ajustado (%)
4,1 4,1
3,0
2,2
1,6
2,2 1,9
1,4
120,4
102,6
90,2
74,3
62,4 58,4 54,9
46,7
1T14 2T14 3T14 4T14 1T15 2T15 3T15 4T15
42,7 41,4 33,1 24,1 25,7
¹ EBITDA ajustado exclui ganhos e/ou perdas na venda de ativos e
despesas não recorrentes e inclui os dividendos recebidos de
empresas não consolidadas.
31,8 28,8 23,6
Preço médio Platts IODEX do
minério de ferro (US$/t)
-
21
ADJUSTED EBITDA POR SEGMENTO DE NEGÓCIOS¹
US$ million
4T15 3T15 4T14
1.702
(204)
582
75
32
2.187
1.652
(129)
193
197
(38)
1.875
1.409
(149)
111
117
(97)
1,391
Minério deferro
Carvão
MetaisBásicos
Fertilizantes
Outros
Total
¹ EBITDA ajustado exclui ganhos e/ou perdas na venda de ativos e
despesas não recorrentes e inclui os dividendos recebidos de
empresas não consolidadas.
-
22
EVOLUÇÃO DOS CUSTOS E DESPESAS¹
Custos¹
US$ milhões
Despesas1,2
US$ milhões
¹ Líquido de depreciação e amortização.
² Inclui SG&A, R&D, despesas pré-operacionais e de
parada e outras despesas. Não inclui ganhos/perdas com venda de
ativos.
5.770
4.179 4.244
4T14 3T15 4Q15
-26,4%
1.204
470
681
331
4T14 3T15 4T15
350
-43,4%
Ajuste nas Obrigações
para Desmobilização de
Ativos (ARO)
-
23
247
100 129
59
31 38
4T14 3T15 4T15
306
131 167
235
121 119
4T14 3T15 4T15
EVOLUÇÃO DAS DESPESAS
SG&A
US$ milhões
Despesas pré-operacionais e de parada
P&D Outras despesas¹
¹ Inclui contingências, provisões, participação no lucro.
Depreciação
231 183 171
61 83
67
4T14 3T15 4T15
491
113
-69
4T14 3T15 4T15
292
266 238
-
24
21,5
12,7 11,9
4T14 3T15 4Q15
EVOLUÇÃO DO CUSTO CAIXA, FRETE E DESPESAS DOS FINOS
DE MINÉRIO DE FERRO
C1 Cash Cost FOB Port¹
Frete
21,7
16,4
14,1
4T14 3T15² 4T15³
US$/t
-44,6%
¹ Ex-ROM. Exclui roylaties.
² Exclui US$ 2.4/t do hedge do bunker, tratado como hedge
accounting.
³ Exclui US$ 2.5/t do hedge do bunker, tratado como hedge
accounting. 4 Exclui o efeito positivo do ajuste das Obrigações
para Desmobilização de Ativos (ARO).
-35,0%
Despesas & Royalties
11,0
4,4 4,6
4T14 3T15 4T15
-58,2%
4
-
25
CUSTOS E DESPESAS DE FINOS DE MINÉRIO DE FERRO
ENTREGUE NA CHINA
US$/t
11,9
14,1
4,6
2,6 33,1 1,1 32,0
Custo caixa C1 Frete Royalties &Despesas
Umidade Custos &Despesas
Entregue (dmt)
Qualidade Total
¹ Ex-ROM.
² Exclui US$ 2.5/t do hedge do bunker, tratado como conta de
hedge.
³ Exclui o efeito positivo do ajuste das Obrigações para
Desmobilização de Ativos (ARO).
3
2 1
-
26
REALIZAÇÃO DE PREÇOS – MINÉRIO DE FERRO US$/t, 4T15 US$/t
46,7 45,1
37,2
1,4 0,3 1,0 1,1 0,3 2,4 4,3
3,6
Média dosPlatts
4T15 (dmt)
Qualidade Prêmio/Desconto econdiçõescomerciais
Preços provisóriosno trimestre
anterior¹
Preços defasados Corrente Preços provisóriosno trimestre
corrente²
Preço CFR (dmt) Ajuste das vendasFOB
Umidade Preço da ValeCFR/FOB
(wmt)³
Impacto dos ajustes do Sistema de preços
- 1.6
¹ O ajuste é resultado dos preços provisórios registrados no
3T15 em US$/t 51,5.
² Média ponderada entre os preços provisórios registrados no
final do 4T15 em US$/t 41,0 baseados na curva futura e US$/t 46,7
do 3T15
IODEX.
³ Preço líquido de taxas.
-
27
SISTEMAS DE PRECIFICAÇÃO DO MINÉRIO DE FERRO
Impacto do mecanismo de Preços
US$ / t
¹ Preços provisórios a US$ 51.5 /t no fim do 3T15.
Distribuição do Sistema de preços
%
Provisórios – trimestre anterior
Defasados
Corrente
Provisórios – trimeste corrente
-0,7 -1,0
3T15 4T15
0,2 1,1
3T15 4T15
0,5 0,3
3T15 4T15
-1,1
-2,4
3T15 4T15
13% 11%
49% 47%
38% 42%
3T15 4T15
Defasados
Correntes
Provisórios
¹
-
28
Destaques 2015
– Desempenho operacional
– Desempenho financeiro
Destaques 4T15
– Desempenho operacional
– Desempenho financeiro
Investimentos
Estrutura de capital
CONTEÚDO DO DOCUMENTO
-
29
EVOLUÇÃO DOS INVESTIMENTOS US$ bilhões
1.516 1.434 1.232 1.366
694 685 647
827
2.210 2.119 1.879
2.193
1T15 2T15 3T15 4T15
Correntes
Execução deprojetos
9.648
7.920
5.548
4.585
4.061
2.853
14.233
11.981
8.401
2013 2014 2015
Evolução anual Evolução Trimestral
-
30
INDICADORES DE PROGRESSO DOS PROJETOS 4T15
Project Capacidade
Mtpy
Data de
start-up
estimada
Capex realizado
US$ milhões
2015 Total
Capex estimado
US$ milhões
2016 Total
Avanço físico
Carajás Serra Sul S11D 90 2H16 1,163 4,655 921 6,4053 80%
CLN S11D 230 (80)2 1H14 to 2H18 1,814 4,467 1,372 7,8504 57%
CSP1 1.5 1H16 - 1,055 188 1,2245 97%
Moatize II 11 1H16 558 1,942 105 2,0686 99%
1 - Relativo à participação da Vale no projeto. 2 - Capacidade
líquida adicional. 3 - Capex original orçado de US$ 8.089 bilhões.
4 - Capex original orçado de US$ 11.582 bilhões. 5 - Capex original
orçado de US$ 2.734 bilhões; Do capex original – US$ 1.491 bilhão
será financiado diretamente pelo projeto CSP. 6 – Capex original de
US$ 2.068 bilhões somados de US$ 0.45 billion de material
rodante.
-
31
Destaques 2015
– Desempenho operacional
– Desempenho financeiro
Destaques 4T15
– Desempenho operacional
– Desempenho financeiro
Investimentos
Estrutura de capital
CONTEÚDO DO DOCUMENTO
-
32
24.685 24.213 25.234
4T14 3T15 4T15
POSIÇÃO DA DÍVIDA
Dívida Bruta
US$ milhões
Dívida Líquida
Posição de caixa
em 31 de dezembro
de 2015
3.619
28.807 28.675 28.853
4T14 3T15 4T15
-
33
INDICADORES FINANCEIROS¹
8,6
5,3 4,8
4T14 3T15 4T15
Índice de Cobertura de Juros
1,8
3,1
3,6
4T14 3T15 4T15
Índice de Dívida Líquida / LTM² EBITDA
9,1
8,3 8,1
4T14 3T15 4T15
Prazo - anos
4,5 4,4 4,5
4T14 3T15 4T15
Custo da Dívida - %
¹ Ex-Refis
² LTM – Últimos doze meses (last twelve months). Excluindo itens
não recorrentes.
-
34
