Política de Investimentos - gerdauprevidencia.com.br · PREVIDÊNCIA e seus requisitos, por meio de objetivos de retorno, tolerâncias a risco e restrições de investimento; 3

Política de Investimentos 2018 a 2022

Gerdau Previdência

Plano Modalidade Contribuição Definida

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ÍNDICE

1. OBJETIVOS DA POLÍTICA DE INVESTIMENTOS ............................................................................................................................ 3

2. PLANO DE BENEFÍCIOS .............................................................................................................................................................. 3

3. PERFIS DE INVESTIMENTO ......................................................................................................................................................... 4

4. DIRETRIZES DE APLICAÇÃO ....................................................................................................................................................... 5

4.1. COMPOSIÇÃO DOS INVESTIMENTOS .................................................................................................................... 5

4.2. COMPOSIÇÃO DOS PERFIS DE INVESTIMENTO ................................................................................................ 6

4.3. ESTRUTURA DE TOMADA DE DECISÃO ................................................................................................................. 8

4.4. COMITÊ DE INVESTIMENTOS ................................................................................................................................... 8

4.5. ANÁLISE PRÉVIA DO RISCO DOS INVESTIMENTOS ........................................................................................ 8

5. META DE RETORNO ................................................................................................................................................................... 8

6. POLÍTICA DE RISCO ................................................................................................................................................................... 9

6.1. RISCO DE MERCADO .................................................................................................................................................. 10

6.2. ANÁLISE DE STRESS .................................................................................................................................................. 10

6.3. RISCO DE CRÉDITO.................................................................................................................................................... 10

6.4. OPERAÇÕES COM DERIVATIVOS ........................................................................................................................... 13

6.5. RISCO DE LIQUIDEZ .................................................................................................................................................. 13

6.6. RISCO LEGAL ................................................................................................................................................................ 13

6.7. RISCO OPERACIONAL ................................................................................................................................................ 14

6.8. RISCO SISTÊMICO ...................................................................................................................................................... 14

7. APREÇAMENTO ....................................................................................................................................................................... 14

8. OBSERVÂNCIA DOS PRINCÍPIOS SÓCIO-AMBIENTAIS................................................................................................................ 14

9. DIRETRIZES GERAIS – SEGMENTO DE EMPRÉSTIMOS .............................................................................................................. 15

10. DIRETRIZES GERAIS – INVESTIMENTOS ESTRUTURADOS ............................................................................................................................. 15

11. CONSIDERAÇÕES FINAIS ..................................................................................................................................................................................... 15

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1. OBJETIVOS DA POLÍTICA DE INVESTIMENTOS

Esta Política de Investimentos, que vige durante o período de 01/01/2018 a 31/12/2018, porém com

diretrizes estabelecidas com foco num horizonte temporal de cinco anos, tem como objetivo determinar e

descrever tanto as diretrizes gerais para a gestão de investimentos quanto disciplinar os métodos e ações

dos procedimentos correspondentes aos processos decisório e operacional de gestão dos ativos da GERDAU

PREVIDÊNCIA. A esse objetivo geral subordinam-se os seguintes objetivos específicos:

1. Dar claro entendimento ao Conselho Deliberativo, Conselho Fiscal, Diretores, Gestores, Custodiante,

Administrador Fiduciário (se houver), Participantes, provedores externos de serviços e órgão (s) regulador

(es) quanto aos objetivos e restrições relativas aos investimentos da GERDAU PREVIDÊNCIA;

2. Formalizar um instrumento de planejamento que defina claramente as necessidades da GERDAU

PREVIDÊNCIA e seus requisitos, por meio de objetivos de retorno, tolerâncias a risco e restrições de

investimento;

3. Externar critérios objetivos e racionais para a avaliação de classes de ativos, de gestores e de estratégias

de investimentos empregados no processo de investimento dos recursos garantidores da GERDAU

PREVIDÊNCIA;

4. Estabelecer diretrizes aos gestores para que eles conduzam o processo de investimento em conformidade

com os objetivos e restrições de investimento da GERDAU PREVIDÊNCIA;

5. Criar independência do processo de investimento com relação a um gestor específico, de forma que

qualquer gestor que venha a conduzir o processo de investimento possa se guiar por diretrizes bem definidas,

que devem ser seguidas na construção e no gerenciamento das Carteiras; e,

6. Atender ao que determina a Resolução do CMN no 3.792, de 24 de setembro de 2009 e posteriores

alterações.

Este documento foi aprovado pelo Conselho Deliberativo em sua reunião realizada em 19/12/2017

determinando que as diretrizes aqui definidas entrem em vigor em 1º de janeiro de 2018, contemplam todos

os itens previstos no Capítulo V, “Da Política de Investimento”, da Resolução CMN nº 3792.

2. PLANO DE BENEFÍCIOS

A presente política de investimentos apresenta as diretrizes para a aplicação dos recursos garantidores do

Plano Modalidade Contribuição Definida – CNPB 1988000483. Os tópicos a seguir mostram seus

principais dados:

Administrador Estatutário Tecnicamente Responsável

Nome: Harley Lorentz Scardoelli

Cargo: Diretoria Executiva

Telefone para Contato: (51) 3323 2777 (51) 3323 2303 (31) 3749 2007

E-mail para Contato: [email protected]

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Administrador Responsável pelo Plano de Benefícios

Nome: Albertina Maria Melo de Oliveira




Administrador Responsável pelo envio informações ao COAF

Nome: Albertina Maria Melo de Oliveira




3. PERFIS DE INVESTIMENTO

3.1 Das Carteiras de Investimentos

3.1.1 - As entidades financeiras escolhidas pelo Conselho Deliberativo da Sociedade serão responsáveis pela

administração dos recursos do Plano de Contribuição Definida Gerdau, alocados nos Perfis de Investimentos, classificados em superconservador, conservador I, conservador II, moderado I, moderado II, moderado III, Moderado IV, agressivo I e agressivo II.

3.1.1.1 - Os Perfis de Investimentos descritos no item 3.1.1 serão constituídos em conformidade com critérios fixados pelo Conselho Deliberativo da Sociedade, observado o previsto nesta Política de Investimentos e na legislação vigente aplicável.

3.1.1.2 - A alocação dos Perfis de Investimentos será feita de acordo com os percentuais de distribuição

estabelecidos nos perfis de investimentos listados abaixo:

Perfil de Investimento Renda Fixa Multimercado Renda Variável

Superconservador 100% 0% 0%

Conservador I 85% 15% 0%

Conservador II 90% 0% 10%

Moderado I 30% 50% 20%

Moderado II 70% 0% 30%

Moderado III 50% 30% 20%

Moderado IV 50% 20% 30%

Agressivo I 50% 0% 50%

Agressivo II 30% 30% 40%

3.2 – Da opção pelo Perfil de Investimentos

3.2.1 - O Participante poderá escolher o Perfil de Investimentos independentemente da idade.

3.2.2 - A opção do Participante por um dos Perfis de Investimentos mencionados no item 3.1.1.2, para aplicação de seu Saldo de Conta Total, poderá ser feita, através do site www.gerdauprevidencia.com.br, no mês

de ingresso no Plano de Definida Gerdau ou nos meses de fevereiro, maio, agosto e ou novembro de cada

ano.

3.2.3 - Caso o Participante ao se inscrever no plano, não exerça a opção por um dos Perfis de Investimentos, a Sociedade estará automaticamente autorizada a alocar o Saldo de Conta Total de acordo com a idade do Participante, conforme descrito no quadro a seguir:

http://www.gerdauprevidencia.com.br/

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Idade Do Participante na data de solicitação do perfil

Classificação pela Sociedade do Perfil de Investimento

Até 39 anos Agressivo II

De 40 a 49 anos Moderado II

De 50 a 54 anos Conservador II

A partir de 55 anos Superconservador

3.2.4 – A alteração por um dos Perfis de Investimentos está limitada em 04 (quatro) alterações no mesmo exercício e vigorará conforme a programação abaixo:

.

Período de Solicitação Vigência dos Perfis

15 de janeiro a 15 de fevereiro Abril

15 de abril a 15 de maio Julho

15 de julho a 15 de agosto Outubro

15 de outubro a 15 de novembro Janeiro

3.2.5 - Na hipótese da solicitação mencionada no subitem 3.2.4 ocorrer após o dia 15 (quinze) dos meses de fevereiro, maio, agosto e novembro, a mesma não será aceita, permanecendo o perfil anterior em vigor.

3.2.6 - A opção do participante vigorará por tempo indeterminado, até que o participante efetue nova opção através do site www.gerdauprevidencia.com.br, observando-se o disposto no subitem 3.2.4.

3.2.7- Na hipótese de concessão de Benefício de Pensão por Morte, o Saldo de Conta Aplicável será aplicado pela Sociedade considerando à tabela estabelecida no item 3.2.3 deste Regulamento, observado a maior idade dentre os beneficiários.

4. DIRETRIZES DE APLICAÇÃO

4.1 COMPOSIÇÃO DOS INVESTIMENTOS

Os tópicos a seguir descrevem os procedimentos e diretrizes a serem observados na aplicação dos recursos

do Plano. É importante destacar que quaisquer investimentos que não se enquadrem nas modalidades

previstas nesta Política não poderão ser realizados, exceto por força de determinação legal.

COMPOSIÇÃO DOS INVESTIMENTOS

SEGMENTO LIMITE LEGAL

ALOCAÇÃO OBJETIVO

LIMITES

INFERIOR SUPERIOR

Renda Fixa 100,00% - 0,00% 100,00%

Renda Variável 70,00% - 0,00% 70,00%

Investimentos estruturados 20,00% - 0,00% 20,00%

Investimentos no exterior 10,00% - 0,00% 10,00%

Imóveis 8,00% - 0,00% 0,00%

Operações com participantes 15,00% - 0,00% 15,00%

http://www.gerdauprevidencia.com.br/

6

A alocação objetivo para os segmentos dependerá exclusivamente da escolha dos participantes por um dos

perfis de investimentos listados abaixo, respeitando sempre os limites legais para cada segmento.

4.2 COMPOSIÇÃO DOS PERFIS DE INVESTIMENTO

PERFIL SUPER-CONSERVADOR

SEGMENTO DE APLICAÇÃO ALOCAÇÃO OBJETIVO

LIMITES

INFERIOR SUPERIOR

Renda Fixa 100% 100% 100%

Renda Variável 0% 0% 0%

Multimercado 0% 0% 0%

PERFIL CONSERVADOR I


LIMITES

INFERIOR SUPERIOR

Renda Fixa 85% 80% 90%



PERFIL CONSERVADOR II


LIMITES

INFERIOR SUPERIOR




PERFIL MODERADO I


LIMITES

INFERIOR SUPERIOR




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PERFIL MODERADO II


LIMITES

INFERIOR SUPERIOR




PERFIL MODERADO III


LIMITES

INFERIOR SUPERIOR




PERFIL MODERADO IV


LIMITES

INFERIOR SUPERIOR




PERFIL AGRESSIVO I


LIMITES

INFERIOR SUPERIOR




PERFIL AGRESSIVO II


LIMITES

INFERIOR SUPERIOR




8

A alocação acima estabelecida deve ser mantida e rebalanceada em caso de necessidade para o

enquadramento das aplicações, exceto em caso de deliberações extraordinárias feitas pelo Conselho

Deliberativo, com intervalo de confiança de 5%.

É importante frisar que mudanças no cenário macroeconômico inevitavelmente alteram as expectativas de

retorno dos ativos, bem como suas volatilidades, o que obriga os administradores de Plano a buscar um novo

ponto de equilíbrio dentro dos limites de alocação.

4.3 ESTRUTURA DE TOMADA DE DECISÃO

As decisões táticas sobre a alocação dos recursos, que não estão sob gestão discricionária de terceiros

contratados com esta finalidade, cabem ao Comitê de Investimentos, observando-se os critérios estabelecidos

nesta Política e de acordo com o Estatuto da Entidade. Compete ao Conselho Deliberativo aprovar a

contratação de instituições financeiras para administração dos recursos da Entidade.

Para os recursos com gestão discricionária, a tomada de decisão tática sobre a alocação dos recursos ficará

sob responsabilidade do terceiro contratado responsável pela gestão dos recursos.

Adicionalmente, para avaliação de investimentos, específicos ou não, que envolvam volume de recursos

considerável ou estruturas mais complexas, a Entidade, se julgar necessário, pode contratar análises de

consultores externos ou de agências de classificação de risco. As informações serão usadas para subsidiar a

decisão.

4.4 COMITÊ DE INVESTIMENTOS

Para que tenha condições para avaliar os movimentos mais indicados frente às perspectivas de mercado é

fundamental que o Comitê de Investimentos seja composto por pessoas tecnicamente preparadas para decidir

sobre as aplicações. Com vistas a assegurar que as decisões do Comitê de Investimentos reflitam as melhores

práticas de gestão, é permitido a participação de conselheiros ou consultores externos em suas reuniões

ordinárias e extraordinárias.

4.5 ANÁLISE PREVIA DOS RISCO DOS INVESTIMENTOS

Seguindo o disposto no Capítulo VI “Dos Investimentos”, Seção V “Das Condições dos Ativos”, da Resolução

do CMN no 3.792, de 24 de setembro de 2009, a aquisição de títulos e valores mobiliários deve ser precedida

de análise de riscos.

Além disso, as aplicações em carteiras administradas e/ou fundos sob gestão discricionária e em cotas de

fundos condominiais estão sujeitas aos seus regulamentos e mandatos específicos.

5. META DE RENTABILIDADE

5.1. ÍNDICE DE REFERÊNCIA

O índice de referência estabelecido para o plano de benefícios da Gerdau Previdência é 103% CDI

9

Para efeito de cálculo da DNP (Divergência Não Planejada), referente ao art. 13 da INSTRUÇÃO

MPS/PREVIC Nº 02, é utilizado como parâmetro do plano o índice de referência e, para os segmentos os

benchmarks a seguir:

Segmentos Benchmark

Renda Fixa CDI

Renda Variável IBOV

Investimentos no exterior CDI

Investimentos Estruturados IHFA

Operações com participantes CDI

5.2 OBJETIVO DE GESTÃO

Os objetivos de gestão são específicos para os fundos e carteiras da Entidade, gestão interna e externa,

a fim de atingir os resultados previstos na estratégia de alocação:

Segmentos Objetivo de Gestão

Renda Fixa 103% CDI

Renda Variável IBOV

Investimentos no Exterior MSCI

Investimentos Estruturados IHFA

Operações com participantes 130% CDI

Os gestores buscarão obter, num período equivalente a doze meses (ano calendário), um retorno líquido

superior ao objetivo de gestão. A estratégia de alocação de capital não precisa utilizar como referência a

composição da carteira do índice ou adequar-se apenas a ativos de mesmo indexador, entretanto, permanece

mantido o objetivo da gestão de superá-lo.

6. POLÍTICA DE RISCO

Em linha com o que estabelece o Capítulo III, “Dos Controles Internos e de Avaliação de Risco”, da Resolução

CMN nº 3792, este tópico estabelece quais serão os critérios, parâmetros e limites de gestão de risco dos

investimentos.

10

Os procedimentos descritos a seguir buscam estabelecer regras que permitam identificar, avaliar, controlar e

monitorar os diversos riscos aos quais os recursos do Plano estão expostos, entre eles os riscos de crédito,

de mercado, de liquidez, operacional e legal.

Esse tópico disciplina, ainda, o controle de riscos referente ao monitoramento dos limites de alocação

estabelecidos pela Resolução CMN nº 3792 e por esta política de investimentos.

6.1 RISCO DE MERCADO

Segundo o Art. 13 da Resolução CMN nº 3792, as entidades devem acompanhar e gerenciar o risco e o

retorno esperado dos investimentos diretos e indiretos com o uso de modelo que limite a probabilidade de

perdas máximas toleradas para os investimentos.

O risco de mercado das carteiras de renda fixa e renda variável são mensurados pelo Value at Risk (VaR),

considerando o nível de confiança de 95%, com holding period de um dia, calculado de acordo com o modelo

paramétrico, para uma janela de 252 dias úteis.

O limite de risco para a carteira de renda fixa é dado por 1,5% de VaR, ao dia. Para a carteira de renda

variável, o limite de VaR é de 4,5% ao dia.

Caso algum dos mandatos exceda os limites acima estabelecidos, cabe ao administrador das carteiras/fundos

com gestão discricionária, notificar seus gestores sobre o ocorrido e avaliar, de acordo com as condições de

mercado, a medida mais adequada a ser tomada.

6.2 ANÁLISE DE STRESS

A avaliação dos investimentos em análises de “stress” passa necessariamente pela definição de

cenários de “stress”, que podem considerar mudanças bruscas em variáveis importantes para o

apreçamento dos ativos, como taxas de juros e preços de determinados ativos.

Embora as projeções considerem as variações históricas dos indicadores, os cenários de “stress”

não precisam apresentar necessariamente relação com o passado, uma vez que buscam simular

variações futuras adversas. Para o monitoramento do valor de “stress” da carteira, serão utilizados os

seguintes parâmetros:

Cenário: BM&F

Periodicidade: mensal

O controle das análises de “stress” não obedecerá a nenhum limite, uma vez que a metodologia considerada

pode apresentar variações que não implicam, necessariamente, em possibilidade de perda.

O acompanhamento terá como finalidade avaliar o comportamento da carteira em cenários adversos para

que os administradores possam, dessa forma, balancear melhor as exposições.

6.3 RISCO DE CRÉDITO

O risco de crédito dos investimentos do Plano será avaliado com base nos “ratings” atribuídos por agência

classificadora de risco atuante no Brasil. Para fins de monitoramento da exposição, serão considerados os

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títulos de emissão privada presentes tanto em veículos exclusivos quanto em fundos condominiais. Os ativos

serão enquadrados em duas categorias:

Grau de investimento;

Grau especulativo

Para checagem do enquadramento, os títulos privados devem, a princípio, ser separados de acordo com suas

características.

Posteriormente, é preciso verificar se o papel possui “rating” emitido por uma das agências elegíveis e se a

nota é, de acordo com a escala da agência, igual ou superior à classificação considerada como grau de

investimentos apresentada na tabela a seguir.

Escala de “rating”

Classificação

S&P Moody´s Fitch

AAA Aaa AAA

Baixo Risco de Crédito

(Grau de Investimento)

AA+ Aa1 AA+

AA Aa2 AA

AA- Aa3 AA-

A+ A1 A+

A A2 A

A- A3 A-

BBB+ Baa1 BBB+

BBB Baa2 BBB

BBB- Baa3 BBB-

Médio e Alto

Risco de Crédito

(Grau Especulativo)

BB+ Ba1 BB+

BB Ba2 BB

BB- Ba3 BB-

B+ B1 B+

B B2 B

B- B3 B-

CCC (+/-) Caa CCC (+/-)

CC (+/-) Ca CC (+/-)

C (+/-) C C (+/-)

D (+/-) D D (+/-)

E E E

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No caso de emissões bancárias, para fins de enquadramento, a avaliação deve considerar o “rating”

do emissor; nos demais casos, deve-se considerar o “rating” da emissão;

Os títulos que não possuem “rating” pelas agências elegíveis (ou que tenham classificação inferior às

consideradas como grau de investimento) devem ser enquadrados na categoria grau especulativo;

Caso duas agências elegíveis classifiquem o mesmo papel, será considerado, para fins de

enquadramento, o pior “rating”;

O enquadramento dos títulos será feito com base no “rating” vigente na data da verificação da

aderência das aplicações à Política de Investimentos.

Os “ratings” acima apresentados também serão utilizados na análise de outros instrumentos de

crédito previstos na legislação vigente, como por exemplo, os fundos de investimento em direitos

creditórios, dentre outros.

Os veículos de investimento com gestão discricionária seguirão a listagem de emissores, devidamente aprovada pelo Comitê de

Investimentos da GERDAU PREVIDÊNCIA, quando se tratar de alocação em títulos emitidos por instituições financeiras.

Limites de Crédito: O monitoramento da exposição a crédito privado é feito através do controle do

percentual de recursos garantidores alocados em títulos privados, previsto na legislação vigente, considerada

a categoria de risco dos papéis. Os limites são:

CATEGORIA DE RISCO LIMITE

Grau de investimento 100%

Grau especulativo 10%

Eventos: O risco das aplicações em crédito privado está diretamente relacionado à saúde financeira das

empresas investidas, que pode mudar em função do cenário macroeconômico, das condições de mercado ou

de situações específicas. Para refletir essas mudanças, é comum que as agências de classificação de risco

revejam periodicamente os “ratings” atribuídos. Como nada impede que esses “ratings” sejam revistos para

pior, é possível que um título presente na carteira do Plano sofra um rebaixamento de “rating” e passe a ser

classificado na categoria grau especulativo. Da mesma forma, existe a possibilidade de que a empresa

emissora de um título integrante da carteira do Plano tenha falência decretada ou anuncie que não terá

condições de arcar com suas dívidas (“default”). Nesse caso, a recuperação de parte dos recursos depende

de trâmites legais. Como os eventos acima mencionados fogem do controle dos investidores, os tópicos a

seguir estabelecem as medidas a serem adotadas pelos administradores do Plano em eventuais casos de

rebaixamento de “rating” ou “default”.

Rebaixamento de “rating”: Caso ocorra rebaixamento de “rating” de um título presente da carteira de

investimentos do Plano, os administradores podem tomar as seguintes medidas:

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VEÍCULOS SOB GESTÃO EXTERNA VEÍCULOS SOB GESTÃO INTERNA

Verificar se a marcação a mercado do título foi ajustada;

Verificar a existência de outros títulos na carteira do fundo de investimento que possam sofrer rebaixamento de “rating” pelo mesmo motivo;

Analisar o impacto do rebaixamento na qualidade do crédito do fundo de investimento, de acordo com os parâmetros desta política;

Avaliar se a mudança justifica resgate dos recursos.

Verificar se a marcação a mercado do título foi ajustada;

Verificar o enquadramento do título nos parâmetros de análise estabelecidos por esta política;

Verificar a existência de outros títulos na carteira que possam sofrer rebaixamento de “rating” pelo mesmo motivo;

Analisar o impacto do rebaixamento na qualidade de crédito da carteira do Plano, de acordo com os parâmetros desta Política;

Caso seja considerada a possibilidade de venda do título, verificar a existência de mercado secundário e de fontes de referência para apreçamento.

“Default”: Caso ocorra algum “default” na carteira do Plano, os administradores podem adotar as mesmas

medidas recomendadas para os casos de rebaixamento de “rating” e, adicionalmente, no caso de veículos

sob gestão discricionária, verificar se o gestor agiu com diligência.

6.4 OPERAÇÕES COM DERIVATIVOS

VEÍCULO PODE OPERAR DERIVATIVOS?

VEDAÇÕES

Carteira própria

Sim Conforme estabelecido na Res. 3792 art. 53 Fundos e carteiras exclusivos

Fundos condominiais

Carteiras administradas

As operações com derivativos deverão obedecer ao previsto no Capítulo VIII, “Dos Derivativos” Resolução do

CMN no 3.792, de 24 de setembro de 2009. As aplicações em cotas de fundos de investimentos multimercado

que se enquadram no segmento de investimentos estruturados não estão sujeitos às vedações acima

apresentadas.

6.5 RISCO DE LIQUIDEZ

O gerenciamento do risco de liquidez é uma preocupação constante para a GERDAU PREVIDÊNCIA e, como

prudência, a mesma mantêm um percentual mínimo de seus recursos totais em ativos de liquidez imediata.

6.6 RISCO LEGAL

A administração e o acompanhamento do risco legal são efetuados constantemente pela GERDAU

PREVIDÊNCIA e visam mensurar e quantificar a aderência das carteiras à legislação pertinente e à Política de

Investimentos. Além disso, a Entidade também monitora os serviços de seus prestadores de serviços, no

intuito de mitigar possíveis riscos legais, de maneira que ambos observem a regulamentação aplicável e os

princípios do investidor prudente, reduzindo os riscos legais a que o plano possa estar exposto.

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6.7 RISCO OPERACIONAL

Os procedimentos atinentes ao desenvolvimento operacional são monitorados através da avaliação dos

processos de transmissão de informações e procedimentos operacionais, objetivando a identificação de riscos

intrínsecos às operações desenvolvidas pela gestão dos investimentos. Como resultados desse mapeamento

serão elaborados Planos de ação destinados a mitigar os riscos dessa natureza.

6.8 RISCO SISTÊMICO

Procurar-se-á obter diversificação, no caso de risco de crédito privado, entre os vários setores de atividade

econômica, de modo a ter uma distribuição de risco entre o setor bancário e o não financeiro, bem como

entre os diversos setores deste último, que possa mitigar os impactos de crises de grande magnitude sobre

os ativos dos Planos. Outra maneira pela qual a Entidade monitora e gerencia o risco sistêmico é pelos testes

de cenários de estresse definidos nessa Política.

7. APREÇAMENTO

Os títulos e valores mobiliários integrantes das carteiras e fundos de investimentos, exclusivos ou não, nos

quais o Plano aplica recursos devem ser marcados a valor de mercado, de acordo com os critérios

recomendados pela CVM e pela ANBIMA.

O método e as fontes de referência adotadas para apreçamento dos ativos adotados pela entidade são os

mesmos estabelecidos por seu custodiante e estão disponíveis no Manual de Apreçamento do Custodiante.

8. OBSERVÂNCIA DOS PRINCIPIOS SÓCIOAMBIENTAIS

Os princípios socioambientais podem ser entendidos como um conjunto de regras que visam a favorecer o

investimento em companhias que adotam, em suas atividades ou através de projetos, políticas de

responsabilidade socioambiental. A maneira mais comum de adoção desse conjunto de regras ocorre por meio

da adesão a protocolos ou iniciativas lideradas por órgãos da sociedade civil e organismos internacionais,

como a Organização das Nações Unidas (ONU).

A observância dos princípios socioambientais na gestão dos recursos depende, portanto, da adequação do

processo de tomada de decisões, de forma que os administradores da entidade tenham condições de cumprir

as regras de investimento responsável. Logo, decidiu-se que, ao longo da vigência desta Política de

Investimentos, os princípios socioambientais serão observados sempre que possível, sem adesão a protocolos

de regras.

9. DIRETRIZES GERAIS – SEGMENTO DE EMPRÉSTIMOS

Os recursos destinados ao segmento de empréstimos, até o percentual descrito no tópico 4.1 deste

documento, devem respeitar as diretrizes estabelecidas pela Resolução do CMN no 3.792, de 24

de setembro de 2009 e posteriores alterações. Os investimentos neste segmento adotarão como

“benchmark” o CDI.

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10. DIRETRIZES GERAIS – INVESTIMENTOS ESTRUTURADOS

A GERDAU PREVIDÊNCIA busca, continuamente, oportunidades de investimento que proporcionem

uma rentabilidade mais alta que a oferecida pelos títulos públicos, reforçando a necessidade de

ampliação das participações diretas ou em veículos de investimento onde a gestão é compartilhada

com outras instituições que têm os mesmos interesses no longo prazo.

Devido ao bom potencial de rentabilidade, e por representar uma opção de diversificação das

carteiras, a entidade entende que poderá capturar boas oportunidades neste segmento. Os

investimentos neste segmento adotarão como “benchmark” o IHFA (Índice de Hedge Funds

ANBIMA).

11. CONSIDERAÇÕES FINAIS

Qualquer fato ou situação não previsto ou que não se enquadre na Política de Investimentos aqui estabelecida

será objeto de avaliação do Comitê de Investimentos e deliberação do Conselho Deliberativo da GERDAU

PREVIDÊNCIA.

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