Portuguese Securities Market Commission · 2 days ago · BPI BRASIL FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2010 (Montantes

BPI BRASIL FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2010 (Montantes expressos em Euros)

INTRODUÇÃO A constituição do BPI Brasil Fundo de Investimento Aberto Flexível (OIC) foi autorizada por deliberação do Conselho Directivo da Comissão do Mercado de Valores Mobiliários de 21 de Outubro de 1999, tendo iniciado a sua actividade em 8 de Fevereiro de 2000. É um organismo de investimento colectivo aberto, constituído por tempo indeterminado, e tem como principal objectivo a realização de investimentos em instrumentos representativos de dívida ou de capital emitidos por entidades Brasileiras ou cuja actividade principal esteja situada na República Federativa do Brasil. O OIC é administrado, gerido e representado pela BPI Gestão de Activos – Sociedade Gestora de Fundos de Investimento Mobiliário, S.A. (Sociedade Gestora). As funções de banco depositário são exercidas pelo Banco BPI, S.A.. As notas que se seguem respeitam a numeração sequencial definida no Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo. As notas cuja numeração se encontra ausente não são aplicáveis, ou a sua apresentação não é relevante para a leitura das demonstrações financeiras anexas. 1. CAPITAL DO OIC O capital do OIC está formalizado através de unidades de participação desmaterializadas, em regime

de co-propriedade aberto aos participantes titulares de cada uma das unidades, com um valor inicial de subscrição de cinco Euros cada. O valor de subscrição e de reembolso das unidades de participação é calculado com base no valor do capital do OIC por unidade de participação, no dia em que são subscritas ou em que é solicitado o seu resgate, respectivamente.

Durante o semestre findo em 30 de Junho de 2010, o movimento no capital do OIC foi o seguinte:

ResultadoSaldo em líquido do Saldo em

31.12.2009 Subscrições Resgates Outros período 30.06.2010

Valor base 61.335.279 51.460.070 (12.125.503) - - 100.669.846

Diferença para o valor base 36.475.664 46.113.627 (10.830.058) - - 71.759.233

Resultados acumulados (11.306.955) - - 26.013.015 - 14.706.060

Resultado líquido do período 26.013.015 - - (26.013.015) 8.544.710 8.544.710112.517.003 97.573.697 (22.955.561) - 8.544.710 195.679.849

Número de unidades de

participação 12.267.056 10.292.014 (2.425.101) - - 20.133.969

Valor da unidade de participação 9,17229 - - - - 9,71889

O valor líquido global do OIC, o valor de cada unidade de participação e o número de unidades de participação em circulação no último dia de cada mês do semestre findo em 30 de Junho de 2010 foram os seguintes:

Valor Líquido Valor da Unidade Número de U.P.'s

Meses Global do Fundo de Participação em circulação

Janeiro 121.669.022 8,62138 14.112.474Fevereiro 138.830.977 9,13871 15.191.536

Março 158.954.977 9,64766 16.476.020Abril 182.120.086 9,86851 18.454.670Maio 189.415.754 9,70297 19.521.426

Junho 195.679.849 9,71889 20.133.969

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3. CARTEIRA DE TÍTULOS Em 30 de Junho de 2010, esta rubrica tem a seguinte composição:

Preço de Mais Menos Valor da JurosDescrição dos títulos aquisição valias valias carteira corridos Soma

1. VALORES MOBILIÁRIOS COTADOS

Mercado de Cotações Oficiais de Bolsa de Valores de Estado Não Membro da U.E.

Títulos da Dívida Pública

LETRAS FINANCEIRAS DO TESOURO-07.09.2013 35.423.035 996.538 - 36.419.573 - 36.419.573LETRAS FINANCEIRAS DO TESOURO-07.03.2013 17.475.203 268.536 - 17.743.739 - 17.743.739REPUBLIC OF BRASIL-6%-15.05.2015 3.281.521 570.900 - 3.852.421 - 3.852.421NOTA DO TESOURO NACIONAL-6%-15.08.2010 3.229.571 151.530 - 3.381.101 - 3.381.101LETRA TESOURO NACIONAL-CZ-01-01-2011 2.401.807 170.647 - 2.572.454 - 2.572.454

61.811.137 2.158.151 - 63.969.288 - 63.969.288

Acções

ITAU UNIBANCO HOLDING - ADR 9.660.716 - ( 932.669) 8.728.047 - 8.728.047PETROBRAS - PETROLEOS BRASIL-ADR 8.846.602 - ( 2.214.396) 6.632.206 - 6.632.206BANCO BRADESCO-ADR 7.827.664 - ( 1.225.556) 6.602.108 - 6.602.108BM&F BOVESPA 6.108.160 14.383 - 6.122.543 - 6.122.543COMP. BEBIDAS DAS AMERICAS-PREF-ADR 5.444.840 169.689 - 5.614.529 - 5.614.529BANCO DO BRASIL 5.923.251 - ( 562.808) 5.360.443 - 5.360.443VALE SA - SP PREF ADR 4.980.435 - ( 619.183) 4.361.252 - 4.361.252CIA SIDERURGIA NACIONAL SO ADR 4.908.604 - ( 601.325) 4.307.279 - 4.307.279VALE SA - SP ADR 4.742.216 - ( 598.886) 4.143.330 - 4.143.330PDG REALTY SA 3.936.146 - ( 208.620) 3.727.526 - 3.727.526OGX PETROLEO E GAS PARTICIPACOES SA 3.354.634 201.073 - 3.555.707 - 3.555.707HYPERMARCAS SA 2.959.673 4.746 - 2.964.419 - 2.964.419GERDAU METALURGICA - PREF. 3.321.015 - ( 464.620) 2.856.395 - 2.856.395BRF BRASIL FOODS SA. 2.648.875 198.516 - 2.847.391 - 2.847.391LOJAS RENNER SA 2.120.934 690.542 - 2.811.476 - 2.811.476PETROBRAS-PETROLEO BRASIL.-ADR 3.081.889 - ( 387.247) 2.694.642 - 2.694.642USINAS SIDERURGICAS DE MINAS 2.486.720 147.627 - 2.634.347 - 2.634.347GERDAU S.A. - ADR 2.837.779 - ( 288.747) 2.549.032 - 2.549.032BRADESPAR PREF. 2.916.181 - ( 400.726) 2.515.455 - 2.515.455ROSSI RESIDENCIAL COM NPV 2.313.283 25.124 - 2.338.407 - 2.338.407JBS SA 2.387.634 - ( 111.757) 2.275.877 - 2.275.877EDP - ENERGIAS DO BRASIL 2.040.362 201.799 - 2.242.161 - 2.242.161ITAU UNIBANCO HOLDING 1.996.670 126.824 - 2.123.494 - 2.123.494MARFRIG ALIMENTOS SA. 2.281.722 - ( 301.865) 1.979.857 - 1.979.857CPFL ENERGIA SA-ADR 1.741.427 154.517 - 1.895.944 - 1.895.944COMPANHIA PARANAENSE DE ENERGIA-PREF.B 1.605.050 104.849 - 1.709.899 - 1.709.899BANCO BRADESCO-PREF 1.252.631 58.032 - 1.310.663 - 1.310.663BR MALLS PARTICIPACOES SA 1.083.443 120.898 - 1.204.341 - 1.204.341CIA BRASILEIRA DE DIST. PAO DE ACUCAR ADR PREF 1.170.128 13.938 - 1.184.066 - 1.184.066CIELO SA 1.127.442 - ( 67.393) 1.060.049 - 1.060.049MARCOPOLO SA-PREF 788.373 132.924 - 921.297 - 921.297RANDON SA IMPLEMENTOS E PARTICIPAÇÕES 868.204 48.399 - 916.603 - 916.603USINAS SIDER MINAS GER-PF A 840.721 62.349 - 903.070 - 903.070VIVO PARTICIPAÇÕES-ADR 956.952 - ( 65.542) 891.410 - 891.410IOCHPE-MAXION SA. 801.745 84.927 - 886.672 - 886.672CIA ENERGETICA MINAS GERAIS - ADR 981.567 - ( 100.483) 881.084 - 881.084ECORODOVIAS INFRAESTRUTURA E LOG.SA 754.573 96.904 - 851.477 - 851.477GAFISA SA. 755.332 76.603 - 831.935 - 831.935BRF - BRASIL FOODS SA - ADR. 769.411 25.908 - 795.319 - 795.319PETROBRAS - PETROLEO BRADIL-PREF. 881.277 - ( 113.744) 767.533 - 767.533DROGASIL SA 586.360 130.763 - 717.123 - 717.123ANHANGUERA EDUCACIONAL PARTICIPAÇÕES SA 590.679 50.726 - 641.405 - 641.405FIBRIA CELULOSE - ADR 850.305 - ( 211.074) 639.231 - 639.231GAFISA SA - ADR . 808.438 - ( 190.652) 617.786 - 617.786VALE SA - ORD. 636.186 - ( 66.890) 569.296 - 569.296VIVO PARTICIPAÇÕES-PREF 465.871 99.368 - 565.239 - 565.239CIA BRASIL.DIST.GRUPO.PAO ACUCAR-PREF.A 486.617 36.685 - 523.302 - 523.302REDECARD SA 472.818 - ( 30.535) 442.283 - 442.283COSAN LTD - CLASS A SHARES 410.922 13.797 - 424.719 - 424.719VALE SA - PREF A 508.790 - ( 94.702) 414.088 - 414.088CIA SIDERURGIA NACIONAL. 425.179 - ( 82.166) 343.013 - 343.013CIA ENERGETICA MINAS GER-PREF- 316.517 2.588 - 319.105 - 319.105COMP.BEBIDAS DAS AMERICAS PREF. 251.338 61.195 - 312.533 - 312.533TAM SA ADR 409.187 - ( 113.612) 295.575 - 295.575ITAUSA - INVESTIMENTOS ITAU - PR 314.665 - ( 22.844) 291.821 - 291.821FIBRIA CELULOSE SA 297.550 - ( 92.460) 205.090 - 205.090TAM SA-PREF 191.710 5.283 - 196.993 - 196.993CPFL ENERGIA SA 167.177 14.864 - 182.041 - 182.041PETROBRAS - PETROLEO BRASIL.-ORD. 197.902 - ( 42.074) 155.828 - 155.828GERDAU S.A. -PREF. 11.155 6.044 - 17.199 - 17.199ITAUSA - INVESTIMENTOS ITAU - PR EM2010 3.485 525 - 4.010 - 4.010EMPRESA BRAS DE AERONAUTICA 483 - ( 273) 210 - 210

123.907.615 3.182.409 ( 10.212.849) 116.877.175 - 116.877.1752. OUTROS VALORES

Valores Mobiliários Estrangeiros Não Cotados

Acções

COMP.BEBIDAS DAS AMERICAS PREF-EM.2010 2.276 135 - 2.411 - 2.411

2.276 135 - 2.411 - 2.411

185.721.028 5.340.695 ( 10.212.849) 180.848.874 - 180.848.874

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O movimento nas rubricas de disponibilidades durante o semestre findo em 30 de Junho de 2010 foi o seguinte:

Saldo Saldo inicial Aumentos Reduções final Depósitos à ordem 13.407.573 - ( 2.491.868 ) 10.915.705 Certificados de depósito - 6.352.365 - 6.352.365 --------------- -------------- --------------- --------------- 13.407.573 6.352.365 ( 2.491.868 ) 17.268.070 ======== ======== ========= ======== Em 30 de Junho de 2010, os depósitos à ordem incluíam depósitos denominados em Dólares dos Estados

Unidos e Euros no montante de 4.459.311 Euros (5.472.021 USD) e 2.573.566 Euros, os quais venciam juros à taxa média anual líquida de 0,14% e 0,196%, respectivamente.

Em 30 de Junho de 2010, o certificado de depósito está denominado em Reais do Brasil e tem vencimento

em Março de 2011. 4. BASES DE APRESENTAÇÃO E PRINCIPAIS POLÍTICAS CONTABILÍSTICAS As demonstrações financeiras foram preparadas com base nos registos contabilísticos do OIC,

mantidos de acordo com o Plano de Contas dos Organismos de Investimento Colectivo, estabelecido pela Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, e regulamentação complementar emitida por esta entidade, no âmbito das competências que lhe estão atribuídas através do Decreto-Lei nº 252/2003, de 17 de Outubro.

As políticas contabilísticas mais significativas, utilizadas na preparação das demonstrações

financeiras, foram as seguintes: a) Especialização de exercícios O OIC regista as suas receitas e despesas de acordo com o princípio da especialização de

exercícios, sendo reconhecidas à medida que são geradas, independentemente do momento do seu recebimento ou pagamento.

Os juros de aplicações são registados pelo montante bruto na rubrica “Juros e proveitos

equiparados”, sendo o respectivo imposto reflectido na rubrica “Impostos”. Os juros corridos relativos a títulos adquiridos são registados na rubrica “Juros e custos

equiparados”, atendendo a que a periodificação dos juros a receber é efectuada desde o início do período de contagem de juros dos respectivos títulos.

b) Carteira de títulos As compras de títulos são registadas na data da transacção, pelo valor efectivo de aquisição. Os valores mobiliários em carteira são avaliados ao seu valor de mercado ou presumível de

mercado, de acordo com as seguintes regras: i) Os valores mobiliários admitidos à cotação ou à negociação em mercados regulamentados

são valorizados diariamente, com base na última cotação disponível no momento de referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do OIC. Caso não exista cotação nesse dia, utiliza-se a última cotação de fecho disponível, desde que se tenha verificado nos 15 dias anteriores;

ii) As acções não cotadas ou cujas cotações não sejam consideradas pela Sociedade Gestora

como representativas do seu presumível valor de realização, são valorizadas com base em valores de oferta de compra e de venda, difundidos por um market maker da sua escolha, disponibilizados para o momento de referência do dia em que se esteja a proceder à valorização da carteira do OIC;

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iii) Os valores representativos de dívida não cotados, ou cujas cotações não sejam consideradas representativas do seu presumível valor de realização, são valorizados diariamente com base na cotação que no entender da Sociedade Gestora melhor reflicta o seu presumível valor de realização. Essa cotação é procurada em sistemas internacionais de informação de cotações tais como o Financial Times Interactive Data, o ISMA – International Securities Market Association, a Bloomberg, a Reuters ou outros que sejam considerados credíveis pela Sociedade Gestora. Alternativamente, a cotação pode ser obtida junto de market makers da escolha da Sociedade Gestora, ou através de modelos teóricos de avaliação de obrigações.

As mais e menos-valias apuradas de acordo com os critérios de valorização descritos

anteriormente, são reconhecidas na demonstração dos resultados do exercício nas rubricas “Ganhos ou Perdas em operações financeiras”, por contrapartida das rubricas “Mais-valias” e “Menos-valias” do activo.

Os dividendos são registados quando atribuídos/recebidos na rubrica “Rendimento de títulos”. Para efeitos da determinação do custo dos títulos vendidos é utilizado o critério FIFO. c) Valorização das unidades de participação O valor de cada unidade de participação é calculado dividindo o valor do capital do OIC pelo

número de unidades de participação em circulação. O capital do OIC corresponde ao somatório das rubricas unidades de participação, variações patrimoniais, resultados transitados e resultado líquido do exercício.

A rubrica “Variações patrimoniais” resulta da diferença entre o valor de subscrição ou resgate e

o valor base da unidade de participação, na data de subscrição ou resgate. A diferença apurada é repartida entre a fracção imputável a exercícios anteriores e a parte atribuível ao exercício.

d) Comissão de gestão A comissão de gestão corresponde à remuneração da sociedade responsável pela gestão do

património do OIC. De acordo com o regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada, diariamente, por aplicação de uma taxa anual de 2,225% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efectuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica “Comissões”.

e) Comissão de depósito A comissão de depósito corresponde à remuneração do banco depositário. De acordo com o

regulamento de gestão do OIC, esta comissão é calculada, diariamente, por aplicação de uma taxa anual de 0,025% ao capital do OIC, sendo a sua liquidação efectuada mensalmente. Este custo é registado na rubrica “Comissões”.

f) Taxa de supervisão A taxa de supervisão devida à Comissão do Mercado de Valores Mobiliários, constitui um

encargo do OIC, sendo calculada por aplicação de uma taxa sobre o valor global do OIC no final de cada mês e registada na rubrica “Comissões”.

A taxa mensal aplicável ao OIC é de 0,0133‰, com um limite mensal mínimo e máximo de 100

Euros e 10.000 Euros, respectivamente.

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g) Operações em moeda estrangeira Os activos em moeda estrangeira são convertidos para Euros com base no câmbio indicativo

para as operações à vista (“fixing”), divulgado pelo Banco de Portugal na data de encerramento do balanço. As mais e menos-valias resultantes da reavaliação cambial são registadas como proveitos e custos do exercício, respectivamente.

i) Impostos Em conformidade com o artigo 22º do Estatuto dos Benefícios Fiscais, os rendimentos obtidos

pelos fundos de investimento em território português são tributados como se de pessoas singulares se tratassem, em sede de Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Colectivas.

Juros Os juros dos valores mobiliários e outros valores representativos de dívida de emitentes

nacionais, e os juros de depósitos bancários em instituições de crédito no país são tributados autonomamente à taxa de 20% ou 21,5%, consoante o seu vencimento ocorra antes ou a partir de 1 de Julho de 2010, respectivamente. Adicionalmente, os valores mobiliários e outros valores representativos de dívida de emitentes estrangeiros, e os juros de depósitos bancários em instituições de crédito estrangeiras são tributados autonomamente à taxa de 20%, independentemente da sua data de vencimento.

Mais valias Nos termos do disposto na Lei nº 109-B/2001, de 27 de Dezembro, as mais-valias realizadas em

acções detidas há menos de um ano são tributadas autonomamente à taxa de 10% sobre a diferença positiva entre as mais-valias e as menos-valias obtidas em cada ano. As mais-valias realizadas em títulos de dívida e em acções detidas há mais de um ano estão excluídas de tributação.

Dividendos Os dividendos recebidos de empresas nacionais são tributados à taxa de 20% (10% no caso de

se tratarem de empresas privatizadas). Os dividendos recebidos de empresas estrangeiras são tributados à taxa de 20%, sendo

deduzidos os impostos retidos no estrangeiro em países com os quais Portugal celebrou acordos de dupla tributação.

Impostos diferidos De acordo com os princípios contabilísticos geralmente aceites, o Fundo não regista os impostos

diferidos correspondentes às mais valias potenciais que resultam da valorização de acções que detém em carteira.

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11. EXPOSIÇÃO AO RISCO CAMBIAL Em 30 de Junho de 2010, as posições cambiais mantidas pelo OIC podem resumir-se da seguinte forma:

A PrazoForward Futuros Total a Prazo

BRL 296.566.210 - - - - 296.566.210USD 79.692.088 - - - - 79.692.088

Contravalor Euro 199.245.676 - - - - 199.245.676

Posição Global

OpçõesÀ VistaMoedas

12. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE TAXA DE JURO Em 30 de Junho de 2010, os activos com taxa de juro invariável detidos pelo OIC podem resumir-se da

seguinte forma:

Extra-patrimoniais (B)

FRA Swaps (IRS) Futuros Opções

de 0 a 1 ano 5.953.554 - - - - 5.953.554de 1 a 3 anos - - - - - -de 3 a 5 anos 3.852.421 - - - - 3.852.421de 5 a 7 anos - - - - - -mais de 7 anos - - - - -

Montante em Carteira (A)

Saldo (A)(B)Maturidades

- 13. EXPOSIÇÃO AO RISCO DE COTAÇÕES

Em 30 de Junho de 2010, a exposição ao risco de cotações pode resumir-se da seguinte forma:

Extra-patrimoniais

Futuros Opções

Acções 116.879.586 - - 116.879.586

Acções e Valores

SimilaresMontante Saldo

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15. CUSTOS IMPUTADOS Os custos imputados ao OIC durante o semestre findo em 30 de Junho de 2010 apresentam a seguinte

composição:

Custos Valor % VLGF

Comissão de Gestão 1.758.222 2,225%

- Componente fixa 1.758.222 2,225%

- Componente variável - 0,00%

Comissão de Depósito 19.755 0,025%

Taxa de Supervisão 13.123 0,02%

Custos de Auditoria 1.699 0,00%

TOTAL 1.792.799

TAXA GLOBAL DE CUSTOS (TGC) 2,27%

A partir de 1 de Janeiro de 2010, o Fundo passou a suportar os custos de auditoria. Até 31 de Dezembro

de 2009 estes custos eram suportados pela Sociedade Gestora.

BPI BRASIL FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL

DEMONSTRAÇÕES DOS RESULTADOS PARA OS SEMESTRES FINDOS

EM 30 DE JUNHO DE 2010 E 2009

(Montantes expressos em Euros)

CUSTOS E PERDAS Notas 2010 2009 PROVEITOS E GANHOS Notas 2010 2009

Juros e custos equiparados Juros e proveitos equiparados Da carteira de títulos e outros activos - 11,508 Da carteira de títulos e outros activos 436,699 583,148 De operações correntes 13 77 Outros, de operações correntes 10,400 7,976Comissões e taxas Rendimento de títulos Da carteira de títulos e outros activos 138,747 14,235 Da carteira de títulos e outros activos 1,594,505 583,146 Outras, de operações correntes 1,794,110 442,265 Ganhos em operações financeirasPerdas em operações financeiras Na carteira de títulos e outros activos 171,912,169 61,816,745 Na carteira de títulos e outros activos 162,663,735 51,671,352 Em operações extrapatrimoniais 13,462,370 1,383,760 Em operações extrapatrimoniais 12,241,655 1,247,257Impostos Impostos sobre o rendimento 448,124 231,578 Impostos indirectos 1,585,049 568Resultado líquido do período 8,544,710 10,755,935

187,416,143 64,374,775 187,416,143 64,374,775

O anexo faz parte integrante da demonstração dos resultados para o semestre findo em 30 de Junho de 2010.

BPI BRASIL FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL

DEMONSTRAÇÕES DOS FLUXOS DE CAIXA PARA OS SEMESTRES

FINDOS EM 30 DE JUNHO DE 2010 E 2009

(Montantes expressos em Euros)

2010 2009

OPERAÇÕES SOBRE AS UNIDADES DO OICRecebimentos:

Subscrição de unidades de participação 97,573,697 7,909,615Pagamentos:

Resgates de unidades de participação ( 22,774,674) (4,292,003)Fluxo das operações sobre as unidades do OIC 74,799,023 3,617,612

OPERAÇÕES DA CARTEIRA DE TÍTULOSRecebimentos:

Venda de títulos e outros activos 72,186,344 7,319,307Reembolso de títulos e outros activos - 926,877Rendimento de títulos e outros activos 1,468,368 582,705Juros e proveitos similares recebidos 932,970 559,567

Pagamentos:Compra de títulos e outros activos ( 142,866,850) (8,067,543)Juros e custos similares pagos - (11,508)Comissões de bolsa suportadas ( 22) (81)Comissões de corretagem ( 138,725) (14,137)Outras taxas e comissões ( 8) -

Fluxo das operações da carteira de títulos (68,417,923) 1,295,187

OPERAÇÕES A PRAZO E DE DIVISASRecebimentos:

Juros e proveitos similares recebidos 2,142 -Operações cambiais 2,467,464 10,786Operações sobre cotações 2,369,390 -Outras comissões 68,363 -Outros recebimentos em operações a prazo e de divisas 6,366,643 1,240,850

Pagamentos:Juros e Custos similares pagos ( 195) -Operações cambiais ( 2,315,287) (8,881)Operações sobre cotações ( 3,185,238) -Outros pagamentos em operações a prazo e de divisas ( 10,825,756) (1,109,499)

Fluxo das operações a prazo e de divisas (5,052,474) 133,256

OPERAÇÕES DE GESTÃO CORRENTERecebimentos:

Juros de depósitos bancários 10,011 9,136Pagamentos:

Comissão de gestão ( 1,593,834) (412,462)Comissão de depósito ( 17,908) (4,634)Impostos e taxas ( 2,216,657) (576,812)Outros pagamentos correntes (2,106) (2)

Fluxo das operações de gestão corrente (3,820,494) (984,772)

Saldo dos fluxos de caixa do período (2,491,868) 4,061,283

Disponibilidades no início do período 13,407,573 2,780,993 Disponibilidades no fim do período 10,915,705 6,842,276

O anexo faz parte integrante da demonstração dos fluxos de caixa para o semestre findo em 30 de Junho de 2010.

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Portuguese Securities Market Commission · 2 days ago · BPI BRASIL FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO FLEXÍVEL ANEXO ÀS DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS EM 30 DE JUNHO DE 2010 (Montantes