Embed Size (px)
Citation preview
PREFEITURA MUNICIPAL DE SÃO JOSÉ
FUNDAÇÃO EDUCACIONAL DE SÃO JOSÉ
CENTRO UNIVERSITÁRIO MUNICIPAL DE SÃO JOSÉ - USJ
CURSO DE CIÊNCIAS CONTÁBEIS
FABIANA ARRUDA PAES
ANÁLISE FINANCEIRA POR INTERMÉDIO DA DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS
DE CAIXA EM UMA EMPRESA DE TECNOLOGIA
SÃO JOSÉ
2011
PREFEITURA MUNICIPAL DE SÃO JOSÉ
FUNDAÇÃO EDUCACIONAL DE SÃO JOSÉ
CENTRO UNIVERSITÁRIO MUNICIPAL DE SÃO JOSÉ - USJ
CURSO DE CIÊNCIAS CONTÁBEIS
FABIANA ARRUDA PAES
ANÁLISE FINANCEIRA POR INTERMÉDIO DA DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS
DE CAIXA EM UMA EMPRESA DE TECNOLOGIA
Trabalho de conclusão de curso apresentado ao curso de Ciências Contábeis do Centro Universitário Municipal de São José- USJ, como requisito parcial à obtenção do grau Bacharel em Ciências Contábeis. Orientador: Prof. Esp. Renato Brittes
SÃO JOSÉ
2011
FABIANA ARRUDA PAES
ANÁLISE FINANCEIRA POR INTERMÉDIO DA DEMONSTRAÇÃO DOS FLUXOS
DE CAIXA EM UMA EMPRESA DE TECNOLOGIA
Trabalho de Conclusão de Curso elaborado como requisito parcial para obtenção do
grau de bacharel em Ciências Contábeis do Centro Universitário Municipal de São
José – USJ avaliado pela seguinte banca examinadora:
___________________________________________________________________ Esp. Renato Brittes Professor Orientador
___________________________________________________________________ MSc. Edna Ghiorzi Varela Parente
Membro Examinador
___________________________________________________________________ Esp. Stela Bueno dos Anjos
Membro Examinador
São José, 06 de julho de 2011
AGRADECIMENTOS
Agradeço primeiramente a Deus e aos meus pais, meus irmãos, por estarem
sempre ao meu lado e entenderam e apoiarem minhas escolhas.
Agradeço especialmente a Merian, grande amiga que sempre que me apoiou
e ajudou, a escolha pelo curso de ciências contábeis tem sua influência.
Agradeço a Jolie grande amiga. Agradeço a Aline foi minha supervisora no
primeiro local aonde trabalhei na profissão de contabilista e a tudo que ela me
ensinou. E agradeço a todos aqueles que sempre me apoiaram, e me deram força,
não esquecendo minhas colegas de aula Talita e Tanara, meu novo supervisor o
Jonathas, também a Karla, a Andréa, e a todos que fizeram parte desta etapa, que
foi a primeira de muitas.
O único homem que nunca comete erros
é aquele que nunca faz coisa alguma.
Não tenha medo de errar, pois você aprenderá
a não cometer duas vezes o mesmo erro.
(Roosevelt)
RESUMO
A demonstração dos fluxos de caixa passou a ser obrigatória com a sanção da Lei n°
11.638/07, antes, era elaborada e publicada por algumas empresas apenas como
uma demonstração complementar. Com a aprovação desta Lei que teve inicio em
janeiro de 2008, todas as sociedades de capital aberto e as de capital fechado com
patrimônio superior a dois milhões de reais devem publicar a demonstração. Assim,
o presente trabalho teve como objetivo elaborar uma análise financeira de uma
empresa de tecnologia por meio da demonstração de fluxos de caixa. A pesquisa
caracteriza como sendo exploratória por meio de material bibliográfico, documental e
coleta de dados das demonstrações a serem analisadas. Ainda, será apresentando
as definições encontradas para a demonstração, os objetivos, a finalidade, os
métodos de elaboração, e a nova legislação pertinente a contabilidade societária,
foram levantados também exemplos de alguns métodos de análise da DFC. Nesta
pesquisa foram utilizadas as metodologias de pesquisa básica, descritiva, e
quantitativa, a coleta de dados foi realizada via pesquisa bibliográfica e documental.
Por último foi realizada uma análise das informações retiradas da demonstração de
fluxos de caixa e mediante a busca por informações sobre metodologias de análise
da demonstração foi constatada a ausência de bibliografias que trate de métodos
para análise individual da mesma. Por fim, conclui-se com análise financeira focando
para o problema levantado da pesquisa.
Palavras-chave: Demonstração de Fluxos de caixa. Análise. Métodos. Finanças..
LISTA DE FIGURAS
Figura 1 - As transações do Caixa........................................................................... 25
Figura 2: Resultado Financeiro................................................................................. 39
LISTA DE QUADROS
Quadro 1: Demonstração de Fluxos de Caixa Método Direto .................................. 29
Quadro 2: Demonstração de Fluxos de Caixa Método indireto................................ 32
Quadro 3: Posição acionária.................................................................................. 33
Quadro 4: Composição do capital social................................................................... 34
Quadro 5: Fórmula dos índices de desempenho...................................................... 34
Quadro 6: Índices para análise da DFC.................................................................... 35
Quadro 7: Modelo de fluxo de caixa.......................................................................... 37
Quadro 8: Comparativo da demonstração dos fluxos de caixa por atividade........... 37
Quadro 9: Demonstração dos fluxos de caixa, Positivo Informática S.A.................. 39
LISTA DE ABREVIATURAS E SIGLAS
ABRASCA – Associação Brasileiras das Companhias Abertas
APIMEC – Associação d/os Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado de
Capitais
BOVESPA – Bolsa de Valores de São Paulo
BP – Balanço patrimonial
CFC – Conselho Federal de Contabilidade
CPC – Comitê de Pronunciamentos Contábeis
CVM – Comissão de valores imobiliários
DFC – Demonstração de Fluxo de caixa
DLPA – Demonstração de Lucros e Prejuízos Acumulados
DOAR – Demonstração das Origens e Aplicação dos Recursos
DRE – Demonstração dos resultados do exercício
DVA – Demonstração do Valor adicionado
FIPECAFI - Fundação Instituto de Pesquisas Contábeis, Atuariais e Financeiras
IASB - International Accounting Standards Board
IFRS – International Financial Reporting Standards
IBRACON – Instituto Brasileiro de Contadores
PL – Patrimônio Liquido
SUMÁRIO
1 INTRODUÇÃO ......................................................................................................... 10
1.1 JUSTIFICATIVA ..................................................................................................... 11
1.2 PROBLEMÁTICA .................................................................................................. 12
1.2.1 Pergunta de pesquisa ......................................................................................... 12
1.2.2 Objetivos ............................................................................................................ 12
1.2.2.1 Geral ................................................................................................................ 12
1.2.2.2 Objetivos específicos ....................................................................................... 13
1.3 PROCEDIMENTOS METODOLÓGICOS .............................................................. 13
1.3.1 Modalidades de pesquisa ................................................................................... 13
1.3.2 Coleta de dados ................................................................................................. 15
1.3.3 Ambiente da pesquisa ........................................................................................ 16
2 FUNDAMENTAÇÃO TEÓRICA ................................................................................ 17
2.1 TERMINOLOGIA CONTÁBIL E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS ..................... 17
2.1.1 AS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS ............................................................... 17
2.2 CONTABILIDADE GERENCIAL ............................................................................ 18
2.3 LEI N° 11.638/07, A ALTERAÇÃO DA LEI DAS S.A, E COMITÊ DE
PRONUNCIAMENTOS CONTÁBEIS .......................................................................... 19
2.4 DEMONSTRAÇÃO DE FLUXOS DE CAIXA. ........................................................ 21
2.4.1 Definições para a DFC ....................................................................................... 21
2.4.2 Objetivos da Demonstração de fluxos de caixa .................................................. 23
2.4.3 Finalidade e benefícios da Demonstração de fluxos de caixa ............................ 24
2.5 TRANSAÇÕES QUE INTEGRAM A DEMONSTRAÇÃO ....................................... 25
2.5.1 Atividades operacionais ...................................................................................... 26
2.5.2 Atividades de investimento ................................................................................. 27
2.5.3 Atividades de financiamento ............................................................................... 27
2.6 MÉTODOS DE APRESENTAÇÃO DA DEMONSTRAÇÃO DE FLUXOS DE
CAIXA ......................................................................................................................... 28
2.6.1 Método direto ..................................................................................................... 29
2.6.1.1 Como é elaborada a DFC pelo método direto ................................................. 30
2.6.2 Método indireto ................................................................................................... 31
2.6.2.1 Como elaborada a DFC pelo método indireto ................................................. 33
2.7 Métodos de análise horizontal e vertical ................................................................ 33
3 APRESENTAÇÃO E ANÁLISE DOS DADOS ........................................................... 35
3.1 NOMEAÇÃO DA EMPRESA ................................................................................. 35
3.2 MÉTODOS ENCONTRADOS PARA ANÁLISE DA DFC ....................................... 36
3.2.1 Método por índices de desempenho .................................................................. 36
3.2.2 Método por índices de capacidade ..................................................................... 37
3.3 ANÁLISES REALIZADAS ...................................................................................... 39
3.3.1 Análise da DFC, comparativo pelo total de cada atividade ................................. 39
3.3.2 Simples análise pelas transações dentro de cada atividade .............................. 40
3.3.2.1 Análise pelas atividades operacionais, de investimento e financiamento ........ 42
3.3.2.2 Conclusão da análise pelas atividades............................................................ 43
4 CONSIDERAÇÕES FINAIS ..................................................................................... 44
REFERÊNCIAS ........................................................................................................... 45
ANEXOS ..................................................................................................................... 48
10
1 INTRODUÇÃO
A contabilidade como ferramenta para gerenciamento de empresas, e a
crescente necessidade que as empresas tem em informações rápidas e confiáveis, e
compreensíveis a todos os interessados nestas empresas, e como um dos objetivos
das empresas que negociam suas ações em bolsa de valores, é atrair investidores e
também financiadores, a propaganda financeira de rentabilidade destas
organizações são as demonstrações contábeis, por tal objetivo, já era visto antes da
sanção da Lei n° 11.638/07, que algumas empresas já publicavam demonstrações
complementares, como a demonstração dos fluxos de caixa, e a própria comissão
de valores mobiliários já orientava estas empresas a realizarem estas publicações.
Visto que projeto Lei n° 3.741/00 que alterava a Lei n° 6.404/76, incluindo a
obrigatoriedade da demonstração de fluxos de caixa. E no inicio dos anos 90 outros
países já estavam preocupados em adotar nova ferramentas para suas tomadas de
decisão, assim como descreve Iudícibus et al (1994, p. 603):
Há atualmente uma tendência em alguns países no sentido de adotar-se a demonstração do de fluxo de caixa em substituição à Demonstração de Origens e Aplicação de Recursos. Isto deve-se basicamente à maior facilidade de entendimento daquela pelos usuários, onde é visualizado de forma mais clara o fluxo dos recursos financeiros durante o período, apesar de DOAR ser mais rica em termos de informações.
E assim seguindo um padrão internacional de contabilidade promovido pelo
IASB – International Accounting Standards Board - foi então publicada a nova lei das
S.A. extinguindo a obrigatoriedade de apresentação da DOAR, sendo está
substituída pela demonstração de fluxos de caixa.
A demonstração assim como a outras demonstrações pode ser uma
importante ferramenta para a tomada de decisões, e ela também precisa ser
analisada cuidadosamente, seja de forma simples ou por meio da aplicação de
índices.
A presente pesquisa com o intuito de promover o conhecimento em relação a
análise das demonstrações contábeis, especificamente a demonstração de fluxos de
caixa, sendo esta uma demonstração que está sendo exigida pela nova legislação, e
para o profissional contábil mais um desafio.
11
Para melhor entendimento esta pesquisa esta dividida em três partes,
primeiramente são apresentados os conceitos, objetivos, finalidade sobre a
demonstração dos fluxos de caixa, na segunda parte os resultados encontrados
quantos aos métodos de análise da demonstração e uma análise financeira
mediante a demonstração apresentada pela empresa.
1.1 JUSTIFICATIVA
A demonstração de fluxos de caixa é um relatório financeiro para controle das
entradas e saídas de dinheiro e correlatos de caixa. A partir da publicação da Lei n°
11638/07, ela se tornou uma demonstração de elaboração e publicação obrigatória
para as sociedades anônimas abertas, e para a sociedade fechadas com patrimônio
líquido superior a 2 milhões de reais.
Esta demonstração é um relatório que traz informações a respeito da
capacidade da empresa de honrar compromissos com fornecedores, colaboradores,
investidores e outros interessados, e principalmente aos investidores, pois quando
se trata de uma organização que disponibiliza suas ações em um mercado de
valores, a intenção principal é atrair os mesmos e mostrar por meio desta
demonstração que traz estas informações com clareza, se a organização será um
bom negócio ou não, pois mesmo que a empresa apresente uma demonstração de
resultados positiva, só a demonstração dos fluxos de caixa poderá dizer se tem, ou
não, dinheiro em caixa.
Conforme afirma Iudícibus (2010, p. 567) o objetivo da DFC é prover
informações relevantes sobre as entradas e saídas e ajudar os usuários da
demonstração a analisar a capacidade da entidade de gerar caixa.
E além de ser um relatório rico em informações financeiras, estas são
apresentadas de forma dinâmica, para melhor entendimento do usuário, sendo
distribuídas em atividades operacionais, de investimento e de financiamento.
O presente objeto de estudo desta pesquisa é realizar uma análise financeira
de uma sociedade anônima de capital aberto do segmento de tecnologia a partir da
demonstração de fluxos de caixa.
12
O propósito deste estudo é proporcionar maior conhecimento na análise de
uma demonstração contábil e também apresentar na forma prática para a sociedade
acadêmica o desenvolvimento desta análise e os resultados que forem encontrados
No Centro Universitário de São José foram poucas as pesquisas realizadas
sobre a demonstração de fluxos de caixa, e este estudo é a oportunidade de contato
dos acadêmicos com a respectiva demonstração.
Assim justifica-se a realização desta pesquisa, que tanto contribuirá para
aprofundar o conhecimento sobre a demonstração, e sobre a utilização desta
demonstração como ferramenta para a tomada de decisões.
1.2 PROBLEMÁTICA
Nesta seção é apresentada a pergunta de pesquisa, os objetivos geral e
especifico.
1.2.1 Pergunta de pesquisa
A Demonstração de Fluxos de Caixa tem uma riqueza de informações a
serem exploradas, a partir da obrigatoriedade da publicação é oportuno ter acesso a
informações que são capazes de demonstrar a situação financeira de uma
determinada empresa, e partir disso que se pretende assim analisar uma grande
empresa de tecnologia que desenvolve equipamentos de informática. Surgindo
assim questão norteadora desta pesquisa:
É possível realizar uma análise financeira por intermédio da demonstração
dos fluxos de caixa, mediante a aplicação dos métodos horizontal de vertical?
1.2.2 Objetivos
A partir da pergunta de pesquisa o tema delimita-se a cerca dos objetivos
geral e específicos conforme segue.
1.2.2.1 Geral
13
O objetivo geral desta pesquisa é por intermédio da Demonstração dos Fluxos
de Caixa, verificar se é possível realizar uma análise financeira da empresa Positivo
Informática S.A.
1.2.2.2 Objetivos específicos
a) Conceituar a Demonstração de Fluxos de Caixa.
b) Indicar os métodos de elaboração da DFC
c) Verificar a existência de métodos para a análise da DFC
d) Apresentar as definições para métodos de análise horizontal e vertical
e) Coletar os dados das demonstrações publicadas pela organização;
f) Realizar uma análise financeira da DFC
1.3 PROCEDIMENTOS METODOLÓGICOS
Nesta seção serão apresentados os métodos de pesquisas utilizados para
elaboração deste estudo.
1.3.1 Modalidades de pesquisa
Com o objetivo de fazer análise financeira da demonstração de fluxos de
caixa, esta pesquisa, adotou as modalidades de pesquisa descritas a seguir:
Este estudo por meio da pesquisa documental e bibliográfica buscou o
conhecimento e entendimento em grau maior da DFC, sem aplicação prática, sendo
assim, do ponto de vista de sua natureza ela é básica, aonde o pesquisador por
meio do conhecimento do assunto abordado a partir das técnicas de análise
descritas ao longo da pesquisa buscou satisfazer uma necessidade intelectual pelo
conhecimento e sua meta é o saber conforme afirma Renata apud Cervo Bervian
(2011, p. 10)
A abordagem do problema foi por meio da pesquisa quantitativa, pois a
análise se realizou com base em números extraídos da Demonstração de Fluxos de
Caixa da empresa em estudo, estes dados forão interpretados pelo pesquisador.
14
SILVA (2011, p.10) considera que tudo pode ser quantificável, o que significa traduzir
em números opiniões e informações para classificá-los e analisá-los.
Do ponto de vista dos objetivos a modalidade de pesquisa é pelo método
exploratório, pois foram utilizados material bibliográfico, e realizada a coleta de
dados das demonstrações em análise.
Conforme afirma Gil (1999, p. 43)
As pesquisas exploratórias têm como principal finalidade desenvolver, esclarecer e modificar conceitos e idéias, tendo em vista, a formulação de problemas mais precisos ou hipóteses pesquisáveis para estudos posteriores .
Este método condiz com os tipos de pesquisa que são adotados, os meios
bibliográfico e documental.
Sendo que este método também proporciona ao pesquisador um contato
maior com o tema pesquisado e facilita a interpretação dos dados coletados. Gil
(1999, p. 43) afirma também que a pesquisa exploratória constitui a primeira etapa
de uma investigação mais ampla, e se o tema a ser pesquisado for muito genérico,
ele deverá ser mais delimitado e ser revista a literatura utilizada.
Conforme já afirmava também Demo (1994, p.123)
Pesquisa exploratória é o primeiro passo de todo trabalho cientifico. São finalidades de uma pesquisa exploratória, sobretudo quando bibliográfica proporcionar maiores informações sobre determinado assunto, facilitar a determinação de um tema de trabalho; definir os objetivos ou formular as hipóteses de uma pesquisa para o trabalho que se tem em mente.
Sendo está modalidade de pesquisa condizente com os procedimentos
técnicos adotados.
Dos procedimentos técnicos de pesquisa, forão adotados os meios
bibliográfico e documental. Assim podemos dizer que o método bibliográfico é a
pesquisa tendo como base os livros, artigos, materiais disponibilizados na internet,
em sítios eletrônicos de credibilidade, este método é de fácil acesso e permite ao
pesquisador encontrar muito mais riqueza em informações, de acordo com
MARTINS (2002, p. 35) o método bibliográfico: “Trata-se de estudo para conhecer as
contribuições científicas sobre determinado assunto. Tem como objetivo recolher,
selecionar, analisar e interpretar as contribuições teóricas já existentes sobre
determinado assunto”, para Gil (1999, p. 65): “A principal vantagem da pesquisa
15
bibliográfica reside no fato de permitir ao investigador a cobertura de uma gama de
fenômenos muito mais ampla do que aquela que poderia pesquisar diretamente”,
portanto o objetivo com este método de pesquisa foi conseguir o maior número
possível de bibliografias, e permitir ao pesquisador maior profundidade no assunto
estudado, pois também afirma Gil (1999, p 65) que “é possível fazer a pesquisa a
partir apenas dos estudos bibliográficos e análise de conteúdo”.
A pesquisa documental é semelhante à bibliográfica, porém difere apenas
pela fonte utilizada, pois a bibliográfica é oriunda de documentos já analisados e
publicados oficialmente, em quanto à documental, são materiais provenientes das
organizações em estudo.
Os documentos compreendem matérias como jornais, periódicos, contratos,
relatórios de empresas e outros documentos que ainda não tenham recebido algum
tratamento analítico.
Para Gil (1999, p. 66) “o desenvolvimento da pesquisa documental segue os
mesmos passos da pesquisa bibliográfica, apenas deverá ser considerado a
exploração das fontes documentais”.
O método documental ele proporciona para o pesquisador o contato com o
material e a análise de documentos divulgados pela as organizações.
O autor Martins (2002, p. 35) também afirma que este método “Tem por
finalidade reunir, classificar e distribuir os documentos de todo gênero dos diferentes
domínios da atividade humana”.
Sendo assim a coleta de informações para esta pesquisa será por meio de
livros, artigos, documentos publicados pela organização, e outros documentos
oficiais, como leis, resoluções etc.
1.3.2 Coleta de dados
A Coleta de dados foi realizada pela pesquisa bibliográfica mediante a
consulta em livros, revistas, artigos, e sítios eletrônicos que tenham informações
sobre a demonstração dos fluxos de caixa preferencialmente após a publicação da
Lei n° 11.638/07.
A análise documental foi realizada sobre os demonstrativos financeiros
publicados pela organização na BM&BOVESPA em 2010.
16
1.3.3 Ambiente da pesquisa
A pesquisa se delimitou a base de dados de uma única empresa, sem critério
específico para esta escolha. A organização a ser analisada é uma sociedade por
ações do segmento de tecnologia na área fabricação de equipamentos de
informática e automações, todas as informações foram extraídas do sítio eletrônico
da Bolsa de Valores de São Paulo, não foi realizada nenhuma consulta com a
empresa, todas as informações presentes neste trabalho são públicas.
A empresa Positivo Informática S/A é uma sociedade anônima aberta, situada
na cidade de Curitiba, com mais de 20 anos, a mesma exerce a atividade econômica
acima mencionada.
17
2 FUNDAMENTAÇÃO TEÓRICA
Neste capítulo é apresentada a legislação referente as S.A. as Leis n°
6.404/76 e 11.638/07, um comparativo após as alterações no art. 176, apresenta
também conceitos e definições, objetivo, finalidade e benefícios da demonstração
dos fluxos de caixa, e também seus métodos de apresentação, e também métodos
de análise da demonstração. E para maior entendimento do leitor primeiramente são
apresentadas as terminologias contábeis usualmente relacionadas a DFC.
2.1 TERMINOLOGIA CONTÁBIL E DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
A demonstração dos fluxos de caixa apresenta diversos termos contábeis,
para melhor compreensão da pesquisa alguns são descritos a seguir conforme a
CPC n° 03 (2011, p. 04):
Caixa: compreende numerário em espécie e depósitos bancários disponíveis. Equivalentes de caixa: são aplicações financeiras de curto prazo, de alta liquidez, que são prontamente conversíveis em caixa e que estão sujeitas a um insignificante risco de mudança de valor. Fluxo de caixa: são as entradas e saídas de caixa, e equivalentes de caixa. Atividades operacionais: são as principais atividades geradoras de receita da entidade e outras atividades diferentes das de investimento e de financiamento. Atividades de investimento são as referentes à aquisição e venda de ativos de longo prazo e investimentos não incluídos nos equivalentes de caixa. Atividades de financiamento são aquelas que resultam em mudanças no tamanho e na composição do capital próprio e endividamento da entidade.
2.1.1 AS DEMONSTRAÇÕES CONTÁBEIS
As demonstrações apresentam em um determinado período a situação
econômica financeira patrimonial de uma entidade, estas são relatórios financeiros
gerenciais que expressam uma riqueza de informações a serem compreendidas por
contadores, administradores, economistas, investidores e outros interessados em
suas informações.
De acordo com a CPC n° 26 (2011, p.6):
As demonstrações contábeis são uma representação estruturada da posição patrimonial e financeira e do desempenho da entidade. O objetivo
18
das demonstrações contábeis é o de proporcionar informação acerca da posição patrimonial e financeira, do desempenho e dos fluxos de caixa da entidade que seja útil a um grande número de usuários em suas avaliações e tomada de decisões econômicas. As demonstrações contábeis também objetivam apresentar os resultados da atuação da administração na gestão da entidade e sua capacitação na prestação de contas quanto aos recursos que lhe foram confiados. Para satisfazer a esse objetivo, as demonstrações contábeis proporcionam informação da entidade acerca do seguinte: Ativos, passivos, patrimônio liquido, receitas e despesas, incluindo ganhos e perdas alterações no capital próprio mediante integralizações dos proprietários e distribuições a eles e fluxos de caixa.
Assim entende-se a obrigatoriedade da apresentação da DFC, pois com o
mesmo objetivo das outras demonstrações, pretende fornecer informações úteis a
diversos usuários.
As demonstrações contábeis compreendem relatórios como balanço
patrimonial, demonstração do resultado do exercício, demonstração de lucros e
prejuízos acumulados, demonstração da mutação do patrimônio liquido,
demonstração dos fluxos de caixa, demonstração do valor adicionado, e notas
explicativas.
2.2 CONTABILIDADE GERENCIAL
A contabilidade gerencial interpreta dados gerados a partir dos lançamentos
dos atos e fatos. Segundo Sá;Sá (2009, p. 96) “servindo-se dos próprios
instrumentos de levantamento e interpretação dos dados quantitativos da empresa,
pode informar, orientar e guiar a administração” para tomada de decisões.
Padovezes (2009) afirma que a contabilidade gerencial está relacionada com
outras disciplinas das áreas de ciências contábeis e administração financeira,
considerando está relação ser importante, pois faz da contabilidade uma ferramenta
para da administração de uma empresa. E é por meio das demonstrações contábeis
que a contabilidade gerencial busca informações para serem repassadas e utilizadas
pela gestão de uma organização, e a demonstração de fluxos de caixa faz parte
desta ferramenta.
19
2.3 LEI N° 11.638/07, A ALTERAÇÃO DA LEI DAS S.A, E COMITÊ DE
PRONUNCIAMENTOS CONTÁBEIS
Com o objetivo de adequar a contabilidade brasileira aos padrões
internacionais de contabilidade, foi aprovada em dezembro de 2007 a Lei n° 11.638,
também conhecida como a nova lei das S.A., com base em normas estabelecidas
pelo IASB, e assim alterando e acrescentando dispositivos a Lei n° 6.404/76. O IASB
é um órgão internacional responsável pela publicação das normas internacionais de
contabilidade, que conta com mais de 140 entidades profissionais em todo o mundo
incluindo Brasil com o IBRACON e o CFC.
A influência da legislação sobre a DFC se faz pela alteração do art. 176 da lei
n° 6.404/76, ao qual é excluída a obrigatoriedade da DOAR e imposta a DFC.
A Lei n° 6.404/76 em seu Art. 176 apresenta as demonstrações de
apresentação obrigatória.
Art. 176. Ao fim de cada exercício social, a diretoria fará elaborar, com base na escrituração mercantil da companhia, as seguintes demonstrações financeiras, que deverão exprimir com clareza a situação do patrimônio da companhia e as mutações ocorridas no exercício: I - balanço patrimonial; II - demonstração dos lucros ou prejuízos acumulados; III - demonstração do resultado do exercício; IV – demonstração das origens e aplicações de recursos;
A lei n° 6404/76 já determinava que as sociedades por ações devessem
publicar sua demonstrações, com exceção a demonstração de fluxos de caixa e a
demonstração de valor adicionado quando for sociedade de capital aberto, que só
passaram a ser obrigatórias com a lei 11.638/07.
A seguir o art. 176, com alteração da Lei 11.638/07.
Art. 176. Ao fim de cada exercício social, a diretoria fará elaborar, com base na escrituração mercantil da companhia, as seguintes demonstrações financeiras, que deverão exprimir com clareza a situação do patrimônio da companhia e as mutações ocorridas no exercício: I - balanço patrimonial; II - demonstração dos lucros ou prejuízos acumulados; III - demonstração do resultado do exercício; e. IV – demonstração dos fluxos de caixa; e (Redação dada pela Lei nº 11.638 de 2007) V – se companhia aberta, demonstração do valor adicionado. (Incluído pela Lei nº 11.638 de 2007)
20
E apesar de a Demonstração de Origens e Aplicações de Recursos ser
considerada por especialistas uma demonstração rica em informações conforme
afirma Marion (2002, p. 63), “ela não é facilmente compreendida por ter termos
tecnicamente contábeis, ao contrário da DFC que além de fácil compreensão, facilita
também a forma dinâmica como ela apresenta as variações de caixa”.
Ainda afirma Marion (2009, p. 485) que “a DOAR só existe quando houver
alterações simultâneas de circulante versus não circulante”, ela apresenta a relação
entre circulante e não circulante, com o objetivo de evidenciar o capital circulante
líquido da organização no período, porém mesmo que uma empresa tenha um
capital circulante líquido positivo, e um bom lucro líquido se ela não tiver
disponibilidade de caixa não poderá honrar suas obrigações com fornecedores,
investidores, colaboradores e outros interessados.
As conseqüências relacionadas a esta nova legislação são muito boas, pois
aumenta a credibilidade e confiabilidade com os investidores tantos os estrangeiros
como os investidores nacionais na economia brasileira. As demonstrações
produzidas no Brasil serão de igual entendimento em todos os países que estão de
acordo às normas internacionais de contabilidade, e estas alterações não são
apenas no caso da DFC, outros procedimentos contábeis também foram
implementados e alterados pela Lei n° 11.638/07. Aumenta também a importância do
profissional contábil no Brasil, uma vez que com muito mais rigor exigido pela
legislação, pelo mercado de valores, o cruzamento de informações e muitos outros
fatores que cercam as organizações, elas se obrigam a fazer investimentos em
conhecimento, contratação de profissionais especializados, e adequação de seus
sistemas, para maior agilidade dos processos e adequação a esta nova Lei.
A partir da necessidade de um órgão centralizador das regras e normas para
as práticas contábeis foi criado o comitê de pronunciamentos contábeis.
Este órgão foi criado a partir da resolução CFC n° 1.055/2005 e aprovado
pela CVM por meio da deliberação CVM n° 641/10 atendendo as necessidades que
surgiram a partir da convergência das normas internacionais de contabilidade, e
como centralizador da emissão de normas contábeis, ouve esta necessidade, pois,
até o momento diversos órgãos poderiam emitir estas normas, os órgãos que
fundaram o CPC, são respectivamente, o IBRACON, o CFC, a Bovespa, a
FIPECAFI, a ABRASCA, e a APIMEC.
21
A lei n° 11.638/07 coloca como obrigatória a publicação da DFC, porém as
normas para elaboração são orientadas pelo comitê de pronunciamentos contábeis,
assim o Comitê de pronunciamentos contábeis emitiu a CPC n° 03 que regulariza a
Demonstração de Fluxos de Caixa, métodos de elaboração, e contas a serem
relacionadas na demonstração.
2.4 DEMONSTRAÇÃO DE FLUXOS DE CAIXA.
As empresas no mercado competitivo, principalmente empresas de grande
porte que negociam ações em bolsas de valores, tem a necessidade de controles,
estes que em geral são realizados por meio de relatórios paralelos as
demonstrações contábeis, a DFC como uma demonstração contábil apresenta à
nível gerencial, um controle, das entradas e saídas de caixa.
Antes da publicação da Lei n° 11.638/07, já vinha sendo estudada a
necessidade de obrigatoriedade da DFC, inclusive, o IBRACON, por meio da NPC n°
20, de 20 de abril 1999, e a CVM já recomendavam que a DFC fosse apresentada
como uma informação complementar conforme relata Iudicibus (2010, p.567), visto
que em países desenvolvidos como os EUA, ela já é obrigatória desde 1988 afirma
Marion (2009, p.451)
2.4.1 Definições para a DFC
Neste contexto esta demonstração mesmo antes de sua obrigatoriedade já
era utilizada pelas empresas e profissionais da gestão das empresas como um
controle paralelo de suas operações financeiras.
A DFC como um relatório financeiro, que apresenta um controle das entradas
e saídas de caixa e equivalentes de caixa, em um determinado período sem objetivo
de evidenciar o lucro do período, apenas as disponibilidades de caixa, e considera
também as operações com equivalentes de caixa, que são todas as contas que
representam líquides imediata, como contas de investimentos, aplicações, saldos em
banco.
Por meio da DFC permite ao profissional estabelecer metas de curto e longo
prazo, com este controle que pode ser elaborado de forma semanal, quinzenal, ou
22
como for melhor para o controle. Com base em informações já existentes é possível
fazer uma previsão de caixa futuro e prever a situação financeira da organização.
Segundo, Marion (2007, p.426), “DFC indica a origem de todo o dinheiro que
entrou no caixa, bem como a aplicação de todo o dinheiro que saiu do caixa em
determinado período, e ainda, o Resultado do Fluxo Financeiro”.
Acresce Ribeiro (2005, p.296) que essa demonstração tem por finalidade
evidenciar as transações ocorridas em um determinado período e que provocaram
modificações no saldo do caixa.
Reis, Marion (2006, p.231) afirmam que “de um modo geral a demonstração
dos fluxos de caixa indica a movimentação de todos os recursos monetários que
entraram e saíram do caixa, em um determinado período”.
A partir da definição de diversos autores é evidente que a função principal da
DFC é evidenciar as movimentações e alterações, entradas e saídas de dinheiro, e
equivalentes de caixa em determinado período conforme afirma também Ribeiro
(2009 p. 189).
Já para Martins; Gelbcke E.R.; ludicibus S. De.(2003)
A DFC permite que investidores, credores e outros usuários avaliem a capacidade de a empresa gerar futuros fluxos líquidos positivos de caixa; a capacidade de honrar todos seus compromissos e outras obrigações; a liquidez, solvência e flexibilidade financeira da empresa; a taxa de conversão de lucro em caixa; a performance operacional de diferentes empresas, por eliminar os efeitos de distintos tratamentos contábeis para as mesmas transações e eventos; o grau de precisão das estimativas passadas de fluxos futuros de caixa; os efeitos, sobre a posição financeira da empresa, das transações de investimento e de financiamento etc.
A DFC tem como função também deixar evidente que lucro líquido não é
sinônimo de dinheiro em caixa, e do contrário dinheiro em caixa não significa lucro.
Da mesma forma que toda organização tem a necessidade de ter um caixa positivo
para honrar suas dividas, e por vezes na DRE pode estar evidenciado o lucro no
exercício e o caixa da organização estar negativo em suas atividades operacionais e
estar trabalhando apenas com os financiamentos para quitar suas dívidas, e este
caixa mal administrado conseqüente levar a empresa a falência mesmo tendo todos
os meses um lucro no exercício e as retiradas de caixa serem maiores que este
lucro.
23
Marion (2009, p. 171) menciona que: a pouco tempo atrás, na falta de capital
próprio, as empresas dependiam quase exclusivamente de empréstimos bancários,
com juros altos, conseqüentemente estas ações por busca desesperada de dinheiro
para dar continuidade as empresas recém nascidas as colocavam em falência, hoje
confirma o autor acima, as empresas estão cada vez mais recorrendo a novos
sócios.
Já Padoveze (2009, p. 79) a administração diária do fluxo de caixa é elemento
vital para o setor financeiro e não pode esperar tratamento contábil, entretanto ele
também afirma que os sistemas computacionais em operação hoje permitem a
contabilidade fornecer este relatório. Não surpreende que o Brasil esteja se
adequando a normas internacionais se não tivesse acesso a ferramentas para
execução destas normas.
E, Matarazzo (2008, p.363) define a DFC como peça imprescindível na mais
elementar atividade empresarial e mesmo para pessoas físicas que se dedicam a
algum negócio.
A partir da análise da DFC como já dito anteriormente é possível enxergar a
movimentação futura do caixa, a partir das previsões com base em despesas já
conhecidas, estimativa de receitas, e aplicações financeiras.
Segundo afirma Lopes de Sá (2009, p. 209):
“Tecnicamente o fluxo de caixa é de natureza previsional e visa observar,
quase sempre, a possibilidade de resgatar dívidas ou cobrir investimentos que demandam desembolsos adicionais.”
E diferente da DOAR que adota o regime de competência, a DFC trabalha
com o regime de caixa, que apresentara os pagamento e recebimentos ocorridos no
período.
2.4.2 Objetivos da Demonstração de fluxos de caixa
As organizações trabalham em geral visando o lucro, para isso os gestores
necessitam de uma série de informações e com qualidade, estas que podem ser
disponibilizadas pelas demonstrações contábeis.
A DFC objetiva apresentar para empresa pelo controle de caixa a real
situação financeira da organização de forma que fique claro que o lucro liquido
24
representado no balanço patrimonial não significa sobras monetárias e que a partir
do conhecimento do real fluxo de caixa é possível os gestores realizarem um
planejamento organizando as entradas e saídas de recursos, e auxiliar os usuários
destas informações na tomada de decisões, proporcionando a eles maior
conhecimento da capacidade financeira das organizações.
Conforme afirma Iudicibus et al (2010 p. 567) “O objetivo primário da
demonstração dos fluxos de caixa (DFC) é prover informações relevantes sobre os
pagamentos e recebimentos, em dinheiro, de uma empresa, ocorridos durante um
determinado período”.
Matarazzo (2008, p. 364) os principais objetivos da DFC são:
Avaliar alternativas de investimentos. Avaliar e controlar ao longo do tempo as decisões importantes que são tomadas na empresa, com reflexos monetários. Avaliar as situações presente e futura de caixa na empresa, posicionando-se para que não chegue a situação de liquidez. Certificar que os excessos momentâneos de caixa estão sendo devidamente aplicados.
A partir da definição dos objetivos da DFC, para Matarazzo é possível planejar
uma análise financeira de uma organização, quando o analista estiver sobre controle
do sistema financeiro da organização. Para um investidor externo a demonstração
deve ser clara e objetiva.
2.4.3 Finalidade e benefícios da Demonstração de fluxos de caixa
A DFC tem como finalidade prover informações confiáveis e de qualidade,
auxiliando os interessados na organização na tomada de decisões em tempo hábil, e
principalmente permitir ao administrador financeiro ter conhecimento da real situação
financeira da entidade.
E conforme mencionado anteriormente a DFC pode ser analisada juntamente
com outras demonstrações, assim permitindo a verificação da veracidade das
informações e ter uma orientação maior quanto a aplicação do capital da entidade.
Afirma Matarazzo (2008, p.363) que “muitas empresas vão à falência por não
saberem administrar seu fluxo de caixa”.
A DFC tem inúmeros benefícios, e para a boa administração, ela permite que
se faça um acompanhamento da situação financeira da empresa, conhecendo suas
25
operações, a organização se torna capaz de prever momentos bons e ruins
financeiramente. Possibilita também a administração e outros interessados da
organização estar ciente das origens e aplicações dos recursos monetários e
equivalentes de caixa da empresa, esta demonstração:
a) Permite ao usuário conhecer a situação financeira da empresa;
b) Auxilia na tomada de decisões mediante sua análise;
c) É essencial na avaliação da capacidade de pagamentos e
recebimentos
A DFC analisada juntamente com outras demonstrações, proporciona ao
usuário informações que permitem avaliar as mudanças nos ativos líquidos de uma
entidade, a estrutura financeira e a capacidade para alterar valores e prazos do fluxo
de caixa, ou seja, fazer a gestão financeira da organização conforme afirma
Iudicibus; Marion (2009 P.255).
2.5 TRANSAÇÕES QUE INTEGRAM A DEMONSTRAÇÃO
Outro beneficio da DFC, é a forma como são divididas suas transações, por
atividades.
Conforme orienta o CPC n° 03, a DFC deve trazer informações relevantes
sobre as atividades operacionais, de investimento e de financiamento.
A figura a seguir a mostra as transações mais comuns na movimentação do
caixa, e exemplifica as transações que não afetam o caixa.
26
FIGURA 1: As transações do Caixa
Fonte: Marion (2009, p. 455)
Nesta figura extraída de uma das obras de Marion, demonstra igualmente a
idéia de outros autores sobre as transações que afetam o caixa.
A seguir estão relacionadas estas transações por atividades.
2.5.1 Atividades operacionais
As atividades operacionais compreendem transações que envolvem as
atividades fim da empresa, comercialização de seu produto ou serviço.
De acordo com Stickney; Weil (2008 P. 173-174). “A venda de bens e a
prestação de serviços constituem a forma mais importante segundo a qual uma
empresa em boas condições financeiras gera caixa”.
As atividades operacionais relacionam às transações de entrada que segundo
RIBEIRO (2009 p.193-194) são os recebimentos de clientes decorrentes de vendas
de produtos e/ou serviços a vista e a prazo, recebimentos de duplicatas
descontadas, de juros, dividendos, e outros recebimentos que não façam parte das
atividades de investimento e financiamento.
E as transações de saída que são as operações de pagamento, estas
envolvem os pagamentos a fornecedores, pagamentos de impostos, de juros,
duplicatas e outras obrigações relacionadas as atividades operacionais, e outras
27
saídas que não se encaixem nas atividades de investimento e financiamento. E
conforme afirma Padoveze (2009, p. 81) essas atividades têm ligação estreita com
os elementos do ativo e passivo circulante, que representam as necessidades
líquidas de capital de giro da empresa.
2.5.2 Atividades de investimento
As atividades de investimento segundo Stickney; Weil (2008 P. 173) são
representadas pela compra e venda de ativos imobilizados, à medida que as
empresas crescem, aumenta também a necessidade da aquisição de novos ativos
permanentes. Sá; Sá (2009 p. 22) trazem outra definição, segundo os autores as
atividades de investimento são a realização ou transação que implica a aplicações
de capitais em participações societárias, imobilizações de uso ou de renda,
excluídas as que se destinam a revenda.
De acordo com Ribeiro (2009 p.194) as transações que fazem parte das
atividades de investimento são:
Recebimentos do principal decorrente de empréstimos ou financiamentos efetuados a terceiros. Resgate de aplicações financeiras, exceto as equivalentes de caixa ou outras do ativo circulante; Recebimento pela venda de títulos de investimentos de outras entidades; Recebimento pela venda de participações em outras empresas; Recebimento pelo resgate de participações em outras empresas; Recebimentos decorrentes de vendas de bens de uso da empresa ou de outros bens do ativo não circulante; Juros recebidos de contratos de mútuos; Desembolsos relativos a concessão de empréstimos a terceiros; Aplicações financeiras em títulos e valores mobiliários, classificáveis no ativo realizável a longo prazo: Pagamentos pela aquisição de títulos e valores mobiliários de outras entidades, classificáveis no ativo não-circulante; Pagamentos relativos aquisição de bens de uso, classificáveis no ativo imobilizado;
E para as atividades de financiamento e investimento os recursos que não
afetarem o fluxo de caixa deveram ser apresentados em notas explicativas.
2.5.3 Atividades de financiamento
28
As empresas em geral sempre são financiadas desde sua abertura, afinal
recursos provenientes de atividades operacionais, apenas surtiram efeito quando a
organização já for capaz de se manter sozinha, se não mesmo após sua abertura e
já em plena atividade ela poderá ser mantida por fornecedores e acionistas,
mediante compras parceladas, empréstimos, e disposição de ações debêntures e
outros títulos. De acordo com Stickney; Weil (2008 p.174) as empresas obtêm caixa
mediante o lançamento de títulos de divida de curto e longo prazo e ações ordinárias
e preferenciais.
Segundo Sá; Sá (2009 p.22) as atividades de financiamento são a realização
de tarefa ou transação que implica captação de recursos próprios de acionistas ou
de terceiros as dividas.
As transações que devem integrar as atividades de financiamentos segundo
Ribeiro (2009 p.195) são:
Nas entradas, os recebimentos de recursos financeiros dos proprietários como realização do capital ou pela venda de ações emitidas; Empréstimos obtidos a curto ou longo prazos com emissão de notas promissórias, debêntures, letra hipotecárias, títulos de divida etc. Recebimentos de juros decorrentes de empréstimos efetuados a terceiros; Recebimentos de recursos financeiros decorrentes de doações de caráter permanente ou temporário, com finalidade exclusiva de aquisição, construção ou expansão, incluídos bens de uso classificáveis no ativo imobilizado. Nas saídas os pagamentos ao proprietário, sócios ou acionistas referentes a reembolso de seus investimentos no capital da entidade, ou referentes a pagamento de dividendos, juros sobre capital próprio ou outras distribuições. Pagamento de empréstimos obtidos; Pagamento de juros sobre empréstimos obtidos;
Nas atividades de financiamento é importante sempre estar atento para não
serem consideradas contas que caracterizam como atividades de investimento.
2.6 MÉTODOS DE APRESENTAÇÃO DA DEMONSTRAÇÃO DE FLUXOS DE
CAIXA
Para a DFC existem dois métodos de apresentação, método direto, e método
indireto, conforme orientação do CPC n° 03.
O método indireto é demonstrado a partir do lucro liquido que é ajustado para
DFC, excluindo as operações que não afetam caixa e adicionando as que afetam.
29
O método direto compreende a disposição do caixa de forma básica
apresentando operações relativas ao dia a dia da empresa, como recebimento de
vendas e pagamento de fornecedores, porém por este método é necessário a
apresentação da conciliação do resultado do exercício
2.6.1 Método direto
Este método apresenta os recebimentos e pagamentos decorrentes das
atividades operacionais em sua forma bruta.
O método direto é mais compreensível por pessoas leigas em contabilidade,
porém ao contrário do método indireto, a conciliação deste com o lucro liquido
deverá ser apresentada nas notas explicativas, como afirma Iudicibus et. al. (2010,
p. 575) “caso seja utilizado o método direto para apurar o fluxo liquido de caixa
gerado pelas operações, exige-se a evidenciação em notas explicativas da
conciliação deste com o lucro liquido do período”.
Segundo afirma Ribeiro (2009 p.197), “pelo método direto, os recursos
derivados das operações são indicados a partir dos recebimentos e pagamentos
decorrentes das operações normais, efetuados durante o período”.
A seguir o modelo do método direto, para melhor entendimento.
PERÍODO 1
PERÍODO 2
PERÍODO 3
$ $ $
I - DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
ENTRADAS 13.829.429 17.561.023 31.390.452
Recebimento de Clientes 13.829.429 17.561.023 31.390.452
SAÍDAS 12.409.652 16.841.550 29.251.202
Pagamentos a Fornecedores 4.293.281 6.550.685 10.843.966
Impostos recolhidos 1.435.200 1.836.348 3.271.548
Pagamentos ao Pessoal 4.791.829 5.826.767 10.618.596
Despesas Gerais 1.659.342 2.000.524 3.659.866
Impostos sobre o Lucro 230.000 627.226 857.226
SALDO DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS 1.419.777 719.473 2.139.250
II - DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS
SAÍDAS 460.000 1.104.000 1.564.000
Investimentos no Permanente 460.000 1.104.000 1.564.000
30
Investimentos no Realizável a Longo Prazo 0 0 0
ENTRADAS
Novos Empréstimos 0 0 0
SALDO DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTO
III - ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO
ENTRADAS 575.000 1.000.000 1.575.000
Novos Empréstimos 0 1.000.000 1.000.000
Integralização de Capital 575.000 0 575.000
SAÍDAS 805.700 1.061.159 1.866.859
Amortização de Empréstimos 724.500 832.140 1.556.640
Despesas (-) Receitas Financeiras (68.800) (260.462) (329.262)
Resultados Distribuídos 150.000 489.481 639.481
SALDO DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO (230.700) (61.159) (291.859)
SALDO DO PERÍODO 729.077 (445.686) 283.391
(+) Saldo Inicial Caixa/Bancos/Aplicações Financeiras 400.000 1.129.077 400.000
(=) Saldo Final Caixa/Bancos/Aplicações Financeiras 1.129.077 683.391 683.391
Quadro 1: Demonstração dos Fluxos de Caixa Método Direto
Fonte: Padoveze (2009, p. 81-82)
O método direto difere do indireto em relação as atividades operacionais,
porém as informações que este método não traz demonstrado, elas devem ser
apresentadas em notas explicativas.
2.6.1.1 Como é elaborada a DFC pelo método direto
A DFC é elaborada a partir de outras demonstrações contábeis, como o
balanço patrimonial, demonstração de lucros e prejuízos acumulados e a
demonstração do resultado do exercício e análise das notas explicativas destas
demonstrações.
Para compor o caixa das atividades operacionais deverão ser feitos uma série
de cálculos por meio de informações da DRE, do BP e da DLPA.
Os autores Iudicibus e Marion (2009) orientam como elaborar a DFC pelos
dois métodos.
Se for pelo método direto, primeiramente deverão ser calculados os
recebimentos de vendas, extraindo informações do balanço patrimonial e da
31
demonstração do resultado de exercício, aplica-se a seguinte formula: saldo inicial +
vendas – saldo final de clientes = recebimento de vendas, o saldo inicial e final de
clientes são extraídos do balanço patrimonial, e as vendas da DRE.
Em seguida calcula-se o pagamento de fornecedores, para este calculo é
necessário descobrir o valor presente em estoque que é calculado por meio da
fórmula estoque inicial + compras – estoque final = custo de mercadoria vendida, o
estoque inicial e estoque final são extraídos do balanço patrimonial e o custo de
mercadoria vendida da DRE.
Logo pode ser calculado os valores pagos aos fornecedores pela formula
semelhante as outras, com dados extraídos do balanço patrimonial e da
demonstração do resultado do exercício, saldo inicial de fornecedores + compras –
saldo final de fornecedores = pagamentos a fornecedores.
E por fim o cálculo de todas as despesas para compor as atividades
operacionais, as despesas são extraídas da DRE e subtraídas do saldo inicial de
despesas antecipadas do balanço patrimonial no exercício anterior, e caso haja
despesa antecipada neste exercício, também deverá ser subtraída do saldo inicial e
assim teremos o resultado de pagamento de despesas.
Os autores afirmam que para as atividades de investimento, basta considerar
as entradas e saídas decorrentes, por exemplo, de operações com compra e/ou
venda de imobilizado, casa, terreno, prédio, equipamentos, moveis etc., e para as
atividades de financiamento serão considerados as entradas e saídas decorrentes
da emissão de ações, debêntures, o recebimento de empréstimos, resgate de
ações, e outras operações que envolvam fornecedores de capital para a
organização.
2.6.2 Método indireto
O método indireto como descreve Iudicibus (2010) consiste em fazer uma
reconciliação das contas que afetam o fluxo de caixa das atividades operacionais, e
em primeiro lugar fazer o ajuste do lucro liquido se necessário, verificando todas as
contas que não afetam caixa como depreciações, provisões, equivalência
patrimonial, e outras contas que fazem parte das outras atividades.
32
Entretanto conforme orienta a CPC n° 03 (2011, p. 9) não importa qual for o
método utilizado, deverá ser feito a reconciliação entre o lucro liquido e o fluxo de
caixa liquido, Iudicibus (2010) também orienta que devesse considerar os valores
pagos referentes às retenções na fonte de terceiros, pois configura como despesa
pela atividade operacional por fazer parte da despesa com terceiros sendo que o
tomador do serviço é contribuinte solidário dos tributos retidos na fonte.
Além da elaboração da DFC, também deverá ser elaborado para os dois
métodos, as notas explicativas, e evidenciar os impostos pago imposto de renda e
contribuição social sobre o lucro líquido e o montante de juros pagos. E evidenciar
na conciliação do ativo e passivo circulante as alterações feitas nas contas.
Método indireto ou fluxo de caixa liquido como define Sá; Sá (2009 p. 212),
conforme os autores “método indireto é a apresentação dos itens do fluxo de
movimento de bens numerários (dinheiro) por seus valores líquidos descontados da
amortização, depreciação” etc.
A seguir o modelo do método indireto para melhor entendimento.
PERÍODO 1 PERÍODO 2 TOTAL
$ $ $
DAS ATIVIDADES OPERACIONAIS
Lucro Líquido (antes da distribuição de resultados 652.641 581.217 1.233.858
Ajustes para reconciliar o lucro líquido para fluxo de caixa líquido oriundo das operações
Depreciações e amortizações 891.250 1.179.900 2.071.150
(+/-) Correção Monetária de Balanço (102630) 43.884 (58.746)
(+/-) Equivalência Patrimonial (13.800) (27.600) (41.400)
Despesas Financeiras - Exigível Longo Prazo 850.500 1.080.540 1.931.040
(+/-) Resultado Não Operacional 0 0 0
Variações nos ativos e passivos circulantes
Aumento em Clientes (437.943) (1.097.884) (1.535.827)
Aumento nos Estoques (1.529.731) (1.916.547) (3.446.278)
Aumento nos Fornecedores 2.336 451.014 453.350
Aumento de Impostos a Recolher 401.148 231.811 632.959
Aumento de Salários/Encargos a Pagar 439.751 451.129 890.880
Aumento de Outras Contas a Pagar 12.367 72.200 84.567
Aumento de Impostos s/Lucro a Pagar 322.688 0 322.688
Diminuição de Impostos s/Lucro a Pagar 0 (69.729) (69.729)
Total dos Ajustes 835.936 398.718 1.234.654
Fluxo de Caixa Líquido das Operações 1.488.577 979.935 2.468.512
DAS ATIVIDADES DE INVESTIMENTOS
Investimentos no Ativo Permanente (460.000) (1.104.000) (1.564.000)
33
Quadro 2: Demonstração de Fluxos de Caixa Método indireto
Fonte: Padoveze (2009, p. 89-90)
Como é possível visualizar na demonstração, o método indireto traz
detalhadamente as contas que são subtraídas do lucro liquido, ou seja, é feito uma
reconciliação e ao final o total dos ajustes e o resultado final do fluxo de caixa liquido
das operações.
2.6.2.1 Como elaborada a DFC pelo método indireto
Pelo método indireto é necessário antes de tudo fazer o ajuste do lucro liquido
excluindo e somando todas as operações que não afetam caixa como depreciações,
amortizações, equivalência patrimonial, etc.
Após o ajuste do lucro líquido, deve-se realizar uma reconciliação entre o
ativo e passivo circulante sem considerar as contas de liquidez imediata, ou seja,
ajustar o caixa gerado pelas operações
Para as outras atividades de investimento e financiamento o processo é o
mesmo que para o método indireto.
2.7 Métodos de análise horizontal e vertical
Os métodos de análise horizontal e vertical em geral são aplicados a balanço
patrimonial e a demonstração do resultado do exercício.
Resultados Não Operacionais 0 0 0
Aplicações no Realizável a Longo Prazo 0 0 0
Fluxo de Caixa utilizado para Investimentos 460.000 (1.104.000) (1.564.0000)
DAS ATIVIDADES DE FINANCIAMENTO 0
Novos Empréstimos 0 1.000.000 1.000.000
Amortização de Empréstimos (724.500) (832.140) (1.556.640)
Integralização de Capital 575.000 0 575.000
Resultados Distribuídos (150.000) (489.481) (639.481)
Fluxo de Caixa Líquido de Financiamentos (299500) (321.621) (321.621)
Aumento (diminuição) de caixa e equivalentes de caixa no período 729.077 (445.686) 283.391
Caixa e Equivalentes de Caixa - Início do Período 400.000 1.129.077 400.000
Caixa e Equivalentes de Caixa - Fim do Período 1.129.077 683.391 683.391
34
Estes métodos de análise se baseiam no calculo do percentual de cada conta
dentro da demonstração analisada, segundo Matarazzo (2008, p. 243) “se calcula o
percentual de cada conta em relação a um valor-base (...) na análise de balanço
calcula-se o percentual de cada conta em relação ao total do ativo”. Depois de
calculado estes percentuais, pode-se aplicar índices que indiquem o grau de
endividamento, vendas, etc
O método vertical aplica os índices em relação ao de ativo, passivo, e
patrimônio líquido. O método horizontal utiliza como base os anos anteriores. E para
análise da demonstração do resultado do exercício ocorre a mesma situação na
análise horizontal, porém na vertical é utilizada como base a receita líquida de
vendas. Matarazzo (2008, p. 248) “recomenda que os dois métodos sejam aplicados
em conjunto”
35
3 APRESENTAÇÃO E ANÁLISE DOS DADOS
Neste capítulo é apresentada a empresa que foi utilizada como base para a
pesquisa, e os resultados encontrados a partir dos objetivos estabelecidos.
3.1 NOMEAÇÃO DA EMPRESA
A empresa em estudo é a Positivo Informática S.A. portadora do CNPJ
81.243.735/0001-48, empresa brasileira que está localizada na cidade de Curitiba,
constituída em 26 de maio de 1989, e exerce as atividades de fabricação de
equipamentos de informática, é uma sociedade anônima aberta e divulga suas
demonstrações no mercado de valores, as últimas demonstrações publicadas foram
em 11 de maio de 2011, estas referentes ao ano calendário 2010.
Abaixo informações referentes a posição acionária e composição do capital
social.
Nome %ON %PN %Total
Giem Raduy Guimarães 4,71 0 4,71
Ruben Tadeu Coninck Formighieri 14,14 0 14,14
Oriovisto Guimarães 0 0 0
Lucas Raduy Guimarães 4,71 0 4,71
Hélio Bruck Rotenberg 14,14 0 14,14
Cixares Libero Vargas 14,14 0 14,14
Sofia Guimarães Von Ridder 4,71 0 4,71
Paulo Fernando Ferrari Lago 4,71 0 4,71
Thais Susana Ferrari Lago 4,71 0 4,71
Samuel Ferrari Lago 4,71 0 4,71
Outros 27,35 0 27,35
Ações Tesouraria 1,93 0 1,93
Total 100 0 100
QUADRO 3: Posição acionária
Fonte: BM&BOVESPA
36
25/3/2008
Ordinárias 87.800.000
Preferenciais 0
Total 87.800.000
QUADRO 4: Composição do capital social
Fonte: BM&BOVESPA
3.2 MÉTODOS ENCONTRADOS PARA ANÁLISE DA DFC
Foram encontrados alguns métodos de análise da DFC por meio da aplicação
de índices, porém nas bibliografias pesquisadas, os livros relacionados a
contabilidade gerencial e análise das demonstrações contábeis, não foi encontrado
nenhum modelo de análise da DFC pelos métodos de análise horizontal e vertical
que são utilizadas para análise de BP e DRE. A seguir são apresentados dois
exemplos de métodos de análise encontrados, aonde os autores se referem a
análise da DFC pela aplicação de índices, porém com auxílio de outras
demonstrações contábeis, sendo assim não foram aplicados cálculos para análise
pelos índices propostos.
3.2.1 Método por índices de desempenho
Os autores Quintana, Serafin e Saurin em artigo publicado em 2003,
analisaram a DFC pelos índices propostos por Braga e Marques (2001).
Fórmula dos índices de desempenho
Cobertura de dívidas com caixa (FCO - dividendo total) / exigível
Cobertura de dividendos com caixa FCO/dividendos totais
Qualidade do resultado FCO/ resultado operacional
Aquisições de capital (FCO - dividendo)/ caixa paga por investimentos de capital
Investimento/financiamento Fluxo de caixa de atividades de investimento/fluxo de caixa de atividades de financiamento
Retorno sobre passivo exigível e patrimônio líquido FCO/(exigível a longo prazo + patrimônio líquido)
Retorno sobre o passivo e patrimônio líquido FCO/ patrimônio líquido
Quadro 5: Fórmula dos índices de desempenho
Fonte: Adaptado Quintana et al (apud Braga e Marques 2001)
37
Os índices apresentados foram utilizados pelos autores na análise da
demonstração de fluxos de caixa da empresa Eletrosul.
Como é possível observar nos índices propostos acima, há necessidade da
busca de informação de outra demonstração contábil, o balanço patrimonial.
3.2.2 Método por índices de capacidade
Marion (2006) sugere a aplicação de índices que meçam a capacidade da
empresa de cobrir juros, pagar empréstimos etc. conforme informado no quadro
abaixo.
A Caixa gerado nas operações
Juros pagos no período
B Caixa gerado nas operações após operações financeiras
Financiamentos Onerosos
C Caixa gerado nas operações
Ativo
D Caixa gerado nas vendas
Vendas
E Caixa gerado nas operações após operações financeiras
Novos investimentos imobilizados
Quadro 6: Índices para análise da DFC
Fonte: Adaptado de Marion (2006, p.216-218)
Os índices citados acima são os sugeridos por Marion (2006).
No item A, o autor explica que este índice mede a capacidade da empresa de
cobrir juros, e deixa claro também que ele deve ser calculado considerando o CGO
antes dos impostos e juros.
No item B de acordo com o autor é medido o índice da capacidade de
pagamento de dívidas, aonde pode ser alocado como denominador todas as dividas
da empresa, e ao contrário do índice A, este deve ser calculado após o pagamento
38
de impostos e juros, e por serem considerados obrigações anuais repetitivas deve-
se diminuir também os dividendos pagos.
No item C, temos um índice que calcula a taxa de retorno de caixa, para
calcular este índice, segundo o autor necessita-se de dados do BP, o valor do ativo
será o denominador, para encontrar, o prazo médio em que o investimento em ativos
poderá ser considerado um equivalente de caixa.
No item D, o índice apresentado pelo autor, calcula o nível de recebimento de
vendas, que diz ser muito útil quando comparado a anos anterioes e com outras
empresas.
No item E, o autor indica o índice que mede a capacidade da empresa de
gerar novos investimentos após o pagamento dos dividendos, e com as sobras
financiar a própria empresa, o autor também indica a possibilidade deste cálculo
usar como denominador, o ativo permanente.
Para os índices sugeridos por Marion (2006) ele sugere uma análise
simplificada da DFC, colocando os dados em uma nova disposição para aplicação
dos mesmos, como mostra o quadro a seguir.
Itens Receita recebida
(-) Caixa despendido na produção
A Caixa bruto obtido nas operações
(-) Despesas operacionais pagas
- vendas
- administrativas
- despesas antecipadas
B Caixa gerado nos negócios
Não operacionais
(+) Outras receitas (diversas) recebidas
(-) Outras despesas pagas
C Caixa Líquido após os fatos não operacionais
(+) receitas financeiras recebidas
(-) Despesas financeiras pagas
(-) Dividendos
D Caixa Líquido após operações financeiras
(-) Amortização de empréstimos
E Caixa após a amortização de empréstimos
(+) Novos Financiamentos
(-) Curto prazo
(-) Longo prazo
(+) Aumento de capital em dinheiro
39
(+) Outras entradas
F Caixa após novas fontes de recursos
(-) Aquisição de Permanente
G Caixa líquido final
Quadro 7: Modelo de fluxo de caixa
Fonte: Marion (2006, p.207)
Neste modelo de análise proposto por pelo autor ele analisa item a item, e faz
uma correlação entre os itens analisados.
Porém estes índices além da necessidade de outras demonstrações para
aplicá-los, isto só possível quando a demonstração dos fluxos de caixa for elaborada
pelo método direto.
3.3 ANÁLISES REALIZADAS
Foram apresentados anteriormente dois métodos de análise da DFC. Porém
os métodos que se utilizam índices não foram aplicadas na DFC, pois para estes
métodos, como já descrito anteriormente, à necessidade da utilização de outras
demonstrações além da DFC para a análise ser concluída.
Entretanto como um dos objetivos específicos desta pesquisa é de realizar
uma análise financeira pela DFC, foi realizada uma simples análise da
demonstração conta por conta e primeiramente um comparativo entre as atividades.
3.3.1 Análise da DFC, comparativo pelo total de cada atividade
A seguir a demonstração dos fluxos de caixa, reduzido.
Atividades 2010 2009 2008
Caixa Líquido Atividades Operacionais -153.871 99.887 60.114
Caixa Líquido Atividades de Investimento -47.633 -64.405 -75.079
Caixa Líquido Atividades de Financiamento 283.607 -46.828 -4.064
Quadro 8: Comparativo da demonstração dos fluxos de caixa por atividade.
FONTE: Adaptado BM&BOVESPA
40
Apenas pelas atividades, fazendo um comparativo entre elas, possibilita
afirmar que a organização está sendo mantida por terceiros, devido ao seu caixa
gerado pelas atividades operacionais e de investimento estarem negativos.
Porém se faz necessário analisar cada conta dentro das atividades, para
saber o motivo destas variações negativas.
3.3.2 Simples análise pelas transações dentro de cada atividade
A seguir a demonstração de fluxos de caixa divulgada pela Positivo
Informática S.A, conforme a nova legislação, a empresa elaborou a demonstração
pelo método indireto.
CONTA DESCRIÇÃO 2010 2009 2008
6.01 Caixa Líquido Atividades Operacionais -
153.871 99.887 60.114
6.01.01 Caixa Gerado nas Operações 131.813 171.433 157.404
6.01.01.01 Lucro líquido do exercício 89.196 128.025 145.383
6.01.01.02 Depreciação e amortização 20.946 21.355 19.520
6.01.01.04 Provisão para riscos trabalhistas, tributários e cíveis 23.650 8.038 0
6.01.01.05 Provisão para crédito de liquidação duvidosa 1.169 1.629 0
6.01.01.06 Provisão para estoques obsoletos -6.588 45.822 0
6.01.01.07 Stock options -466 2.679 606
6.01.01.08 Baixa de ativo imobilizado 3.083 6.213 2.143
6.01.01.09 Baixa de investimento em P&D 862 12.312 3.564
6.01.01.10 Imposto de renda e contribuição social diferidos -39 -54.640 -13.812
6.01.02 Variações nos Ativos e Passivos -
285.684 -71.546 -97.290
6.01.02.01 Contas a receber -
214.450 23.590 12.119
6.01.02.02 Estoques 48.567 -
171.819 -
168.932
6.01.02.03 Impostos a recuperar -30.287 13.814 -33.955
6.01.02.04 Adiantamentos diversos -10.540 -3.182 14.534
6.01.02.05 Outros ativos 33.679 -37.009 -2.737
6.01.02.06 Fornecedores -
105.413 53.265 27.260
6.01.02.07 Contas a pagar e provisões 643 69.466 49.974
6.01.02.08 Obrigações tributárias -2.399 -18.650 6.380
41
6.01.02.09 Outros passivos -5.484 -1.021 -1.933
6.01.03 Outros
6.02 Caixa Líquido Atividades de Investimento -47.633 -64.405 -75.079
6.02.01 Aquisição de investimentos -3.920 -625 -522
6.02.02 Aquisição de imobilizado -22.299 -10.196 -41.772
6.02.03 Aumento do intangível -21.414 -53.584 -32.785
6.03 Caixa Líquido Atividades de Financiamento 283.607 -46.828 -4.064
6.03.01 Pagamento de dividendos -50.000 -17.000 -63.293
6.03.02 Empréstimos (pagos)/captados, líquido 235.691 19.982 34.983
6.03.03 Empréstimo BNDES 100.000 0 0
6.03.04 Ações em tesouraria 1.686 0 -25.754
6.03.05 Partes relacionadas -3.770 -49.810 50.000
6.03.06 Integralização de capital - investida
6.04 Variação Cambial s/ Caixa e Equivalentes
6.05 Aumento (Redução) de Caixa e Equivalentes 82.103 -11.346 -19.029
6.05.01 Saldo Inicial de Caixa e Equivalentes 7.714 19.060 38.089
6.05.02 Saldo Final de Caixa e Equivalentes 89.817 7.714 19.060
Quadro 9: Demonstração dos fluxos de caixa, Positivo Informática S.A
FONTE: BM&BOVESPA
Conforme CPC n° 03, a DFC quando elaborada pelo método indireto, deve
informar em notas explicativas o montante de juros pagos.
Figura 2: Resultado Financeiro
Fonte: BM&BOVESPA
42
3.3.2.1 Análise pelas atividades operacionais, de investimento e financiamento
Como é possível observar o total do caixa pelas atividades operacionais
consta como negativo, mesmo o lucro líquido estando positivo conforme informação
da DRE.
Em contas a receber, é possível constatar que houve um aumento em
clientes, diagnosticando aumento nas vendas a prazo, fazendo uma ligação com o
caixa negativo, mesmo a empresa tendo vendido bem, estas vendas foram a prazo.
Observando também que o estoque em relação ao anos anteriores ele
aumentou, uma valor que poderia estar aplicado em contas alta liquidez está parado
em estoques.
Na conta de impostos a recuperar também é possível deduzir que a empresa
deve ter feitos compras que foram revendidas e agora tem créditos de ICMS.
Porém a conta que não fica claro, tentando analisar apenas a DFC, é a conta
de adiantamento a diversos, surge a necessidade de se verificar em notas
explicativas se há alguma informação a respeito do que abrange esta conta, porém
mesmo que não se saiba ao que se refere qualquer aumento em adiantamento é
igual a fornecedores que não cedem prazos.
Observando a conta de fornecedores, verificasse que houve uma diminuição,
o que seria um mau sinal, pois este pode ser mais um dos motivos do caixa estar
negativo nas atividades operacionais, pois a empresa teve que ceder prazos aos
clientes e não tem poder de barganha com seus fornecedores.
Nas contar a pagar e previsões, obrigações tributárias e outros passivos
tiveram variações insignificantes.
As atividades de investimento constam como negativas, porém são visíveis os
investimentos que a empresa realizou em aquisições de imobilizados e intangíveis,
em relação aos anos anteriores.
Excluindo-se os pagamentos de dividendos e partes relacionadas, nota-se um
aumento extremo em empréstimos em relação aos anos anteriores, isto pode
explicar os altos investimentos que empresa realizou em imobilizados, e intangíveis.
43
3.3.2.2 Conclusão da análise pelas atividades
Nesta análise foram considerados apenas os valores referentes ao ano de
2010.
Analisando as atividades separadamente, pode-se concluir que empresa
captou empréstimos para manter seu caixa operacional, houveram poucos
investimentos na parte do imobilizado, e também na parte de intangíveis. E mesmo
com o caixa operacional negativo a empresa ainda pode pagar os dividendos.
Conclui-se a partir desta análise, que acaba sendo muito superficiais os
resultados encontrados, ainda devem-se consultar as notas explicativas para saber
qual o valor foi desembolsado com juros e os impostos sobre faturamento, que pelo
método indireto não são relacionados na demonstração.
44
4 CONSIDERAÇÕES FINAIS
Ao final deste trabalho apresentou-se uma análise financeira da empresa,
considerando apenas a demonstração de fluxos de caixa, considerando que o
objetivo geral era elaborar uma análise profunda da situação financeira por
intermédio da análise apenas da DFC, contudo este objetivo não foi alcançado.
Num primeiro momento, verificou-se por meio da fundamentação teórica que
a análise gerencial de uma empresa resulta de informações retiradas de diversos
relatórios contábeis para a tomada de decisões.
Verificou-se ainda, que a demonstração contábil pesquisada, tem informações
chaves para a empresa poder continuar tendo êxito tanto na qualidade da sua
administração como no crescimento do seu faturamento, desde que os sócios
consigam ter a visão sistêmica dos negócios.
Por outro, lado com os resultados da pesquisa realizada, que teve como
objetivo a possibilidade de realizar uma análise financeira pela demonstração dos
fluxos de caixa, verificou-se a existência de dois métodos para esta análise por meio
da aplicação de índices, porém estes métodos necessitam de informações de outras
demonstrações. E mediante pesquisas em livros, artigos, não se encontrou nenhum
método que se utiliza de dados que sejam extraídos somente da demonstração.
Diante disto realizou-se uma análise da demonstração apenas comparando as
transações dentro de cada atividade, sem aplicação de cálculos estatísticos, porém
esta forma de análise possibilita ao analista diagnosticar apenas superficialmente a
situação financeira da empresa.
Conclui-se mediante esta pesquisa que não é possível realizar uma análise da
situação financeira da empresa mediante apenas a análise da demonstração dos
fluxos de caixa, sendo assim necessário a análise conjunta com outras
demonstrações para obter melhores resultados para gestão dos negócios e dos
fluxos de caixa.
Finalizando, como sugestão para novas pesquisa a análise da demonstração
do valor adicionado, que também se tornou obrigatória com a Lei n ° 11.638/07.
45
REFERÊNCIAS
BRASIL. Lei n° 6.404 de 15 de dezembro de 1976. Dispõe sobre as Sociedades por Ações. Disponível em: <http://www.planalto.gov.br/CCIVIL/LEIS/L6404consol.htm> Acessado em: 19 de junho de 2011. BRASIL. Lei n° 11.638 de 28 de dezembro de 2007. Altera e revoga dispositivos da Lei no 6.404, de 15 de dezembro de 1976, e da Lei no 6.385, de 7 de dezembro de 1976, e estende às sociedades de grande porte disposições relativas à elaboração e divulgação de demonstrações financeiras. Disponível em: <http://www.planalto.gov.br/CCIVIL_03/_Ato2007-2010/2007/Lei/L11638.htm> Acessado em: 19 de junho de 2011. ______.Comitê de Pronunciamentos Contábeis – Pronunciamento técnico CPC 03 (R2) - Demonstração dos Fluxos de Caixa. Disponível em: <http://www.cpc.org.br/pronunciamentosIndex.php>. Acessado em: 14 de maio de 2011. ______.Comitê de Pronunciamentos Contábeis – Pronunciamento técnico CPC 26 – Apresentação das Demonstrações Contábeis. Disponível em: <http://www.cpc.org.br/pdf/CPC%2026_2010.pdf> Acessado em 14 de maio de 2011. ______.Conselho Federal De Contabilidade. Cria o Comitê de Pronunciamentos Contábeis (CPC).Resolução n° 1.055, de 24 de outubro de 2005. Disponível em: <http://www.cfc.org.br/sisweb/sre/detalhes_sre.aspx?codigo=2006/001075>. Acessado em: 14 de maio de 2011. DEMO, Pedro. Metodologia científica em ciências sociais. 3.ed. São Paulo: Atlas, 1994. GIL, Antônio C. Como elaborar projetos de pesquisa. 3.ed. São Paulo: Atlas, 1999 IUDICIBUS, Sérgio. et al. Manual de Contabilidade de Societária. 1 ed. São Paulo: Atlas, 2010. IUDÍClBUS, Sérgio de; MARTINS, Eliseu; GELBCKE, Ernesto. Manual de contabilidade das sociedades por ações. 6 ed., São Paulo: Atlas, 2003. IUDÍClBUS, Sérgio de; MARTINS, Eliseu; GELBCKE, Ernesto.Manual de contabilidade das sociedades por ações. 4 ed. São Paulo: Atlas, 1994
46
MARION, José Carlos. Análise das demonstrações contábeis: contabilidade empresarial. 3 ed., São Paulo: Atlas, 2006. ______. Contabilidade empresarial. 15ª ed. São Paulo. Atlas S/A 2009 ______. Análise das demonstrações contábeis: contabilidade empresarial. 2 ed., São Paulo: Atlas, 2002. MARION, José Carlos; IUDÍCIBUS, SÉRGIO DE. Contabilidade Comercial. 8ª Ed. São Paulo: Atlas S/A 2009 MATARAZZO, Dante C. Análise Financeira de Balanços: Abordagem Básica e Gerencial. 6 ed São Paulo. Atlas S.A., 2008. MARTINS, Gilberto de Andrade. Manual para Elaboração de Monografia e Dissertações. 3 ed. São Paulo: Atlas S.A., 2002. ______.Mercados Ações BM&Bovespa.Empresas listadas por Setor de Atuação – Tecnologia em informação - Computadores e equipamentos disponível em: <http://www.bmfbovespa.com.br/Cias-Listadas/Empresas-Listadas/ResumoEmpresaPrincipal.asp>. Acessado em 09, 14, 29, 30, de maio; 20 de junho de 2011. ______.Mercados Ações BM&Bovespa.Empresas listadas por Setor de Atuação – Tecnologia em informação - Computadores e equipamentos disponível em: <http://www.bmfbovespa.com.br/Cias-Listadas/Empresas-Listadas/ResumoDemonstrativosFinanceiros.aspx?codigoCvm=20362&idioma=pt-br> Acessado em: 31/05/2011 PADOVEZE, Clóvis Luíz. Contabilidade Gerencial: Um enfoque em sistema de informação contábil. 6 ed.São Paulo: Atlas S.A., 2009. QUINTANA, Alexandre Costa. SERAFIN, Annelise da Cruz., SAURIN, Valter. Demonstração de fluxo de caixa e demonstração do valor adicionado como instrumentos efetivos de gestão financeira: um estudo de caso da Eletrosul. 2003. Revista de ciências da administração, Florianópolis, V. 5, n.10, jul/dez 2003. Disponível em: <http://www.cad.ufsc.br/revista/10/Revista%2010%20-%203%20-%20RCAD%2001%202004%28site%29.pdf>. Acesso em: 02 jun. 2011.
47
RIBEIRO, Osni Moura. Contabilidade avançada. 2. ed. São Paulo: Saraiva, 2009. RIBEIRO, Osni Moura; Contabilidade avançada. 1 ed. São Paula: Saraiva, 2005. REIS, Arnaldo. MARION, José Carlos. Contabilidade avançada: para cursos de graduação e concursos públicos. São Paulo: Saraiva, 2006. Sá, Antonio Lopes de. e Sá, Ana Maria Lopes de. Dicionário de contabilidade. 11. Ed. São Paulo: Atlas S.A. 2009 SILVA, Renata; KARKOTLI, Gilson (Orgs). Manual de metodologia científica do USJ 2011-1. São José: Centro Universitário Municipal de São José – USJ, mar. 2011. STICKNEY, Clyde P. e WEIL, Roman L. Contabilidade Financeira: Uma introdução aos conceitos, métodos e usos. São Paulo: Atlas S.A., 2008.
48
ANEXOS
ANEXO – A Demonstração do resultado do exercício ano 2010 da empresa Positivo
Informática S/A
Conta Descrição 2010
3.01 Receita de Venda de Bens e/ou Serviços 2.327.605
3.02 Custo dos Bens e/ou Serviços Vendidos -1.692.065
3.03 Resultado Bruto 635.540
3.04 Despesas/Receitas Operacionais -519.835
3.04.01 Despesas com Vendas -412.460
3.04.02 Despesas Gerais e Administrativas -108.834
3.04.02.01 Despesa Geral e Administrativa -96.722
3.04.02.02 Remuneração dos Administradores -12.112
3.04.03 Perdas pela Não Recuperabilidade de Ativos
3.04.04 Outras Receitas Operacionais 1.459
3.04.05 Outras Despesas Operacionais
3.04.06 Resultado de Equivalência Patrimonial
3.05 Resultado Antes do Resultado Financeiro e dos Tributos 115.705
3.06 Resultado Financeiro -25.446
3.06.01 Receitas Financeiras 29.250
3.06.02 Despesas Financeiras -54.696
3.06.02.01 Despesa Financeira -56.271
3.06.02.02 Variação Cambial 1.575
3.07 Resultado Antes dos Tributos sobre o Lucro 90.259
3.08 Imposto de Renda e Contribuição Social sobre o Lucro -1.063
3.08.01 Corrente -1.102
3.08.02 Diferido 39
3.09 Resultado Líquido das Operações Continuadas 89.196
3.10 Resultado Líquido de Operações Descontinuadas
3.10.01 Lucro/Prejuízo Líquido das Operações Descontinuadas
3.10.02 Ganhos/Perdas Líquidas sobre Ativos de Operações Descontinuadas
3.11 Lucro/Prejuízo Consolidado do Período 89.196
3.11.01 Atribuído a Sócios da Empresa Controladora 89.196
3.11.02 Atribuído a Sócios Não Controladores
3.99 Lucro por Ação - (Reais / Ação)
3.99.01 Lucro Básico por Ação
3.99.02 Lucro Diluído por Ação
49
ANEXO – B BALANÇO PATRIMONIAL - ano 2010 da empresa Positivo Informática
S/A
ATIVO
CONTA DESCRIÇÃO 2010 2009 2008
1 Ativo Total 1.629.669 1.347.940 1.161.151
1.01 Ativo Circulante 1.407.924 1.104.909 1.034.745
1.01.01 Caixa e Equivalentes de Caixa 89.817 7.714 19.060
1.01.02 Aplicações Financeiras
1.01.02.01 Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo
1.01.02.01.01 Títulos para Negociação
1.01.02.01.02 Títulos Disponíveis para Venda
1.01.02.02 Aplicações Financeiras Avaliadas ao Custo Amortizado
1.01.02.02.01 Títulos Mantidos até o Vencimento
1.01.03 Contas a Receber 622.983 409.702 434.439
1.01.03.01 Clientes 622.983 409.702 434.439
1.01.03.01.01 Contas à Receber
1.01.03.02 Outras Contas a Receber
1.01.04 Estoques 541.192 579.953 453.956
1.01.05 Ativos Biológicos
1.01.06 Tributos a Recuperar 118.555 88.268 102.082
1.01.06.01 Tributos Correntes a Recuperar
1.01.07 Despesas Antecipadas 18.192 7.652 4.470
1.01.07.01 Adiantamentos Diversos 18.192 7.652 4.470
1.01.08 Outros Ativos Circulantes 17.185 11.620 20.738
1.01.08.01 Ativos Não-Correntes a Venda
1.01.08.02 Ativos de Operações Descontinuadas
1.01.08.03 Outros 17.185 11.620 20.738
1.01.08.03.01 Outros 12.911 11.362 19.998
1.01.08.03.02 Partes Relacionadas 4.274 258 740
1.02 Ativo Não Circulante 221.745 243.031 126.406
1.02.01 Ativo Realizável a Longo Prazo 87.128 127.938 35.965
1.02.01.01 Aplicações Financeiras Avaliadas a Valor Justo
1.02.01.01.01 Títulos para Negociação
1.02.01.01.02 Títulos Disponíveis para Venda
1.02.01.01.03 Créditos com Pessoas Ligadas - Partes Relacionadas
1.02.01.02 Aplicações Financeiras Avaliadas ao Custo Amortizado
1.02.01.02.01 Títulos Mantidos até o Vencimento
1.02.01.03 Contas a Receber
1.02.01.03.01 Clientes
50
1.02.01.03.02 Outras Contas a Receber
1.02.01.04 Estoques
1.02.01.05 Ativos Biológicos
1.02.01.06 Tributos Diferidos 77.193 82.775 35.965
1.02.01.06.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos
1.02.01.06.02 Tributos Diferidos
1.02.01.07 Despesas Antecipadas
1.02.01.08 Créditos com Partes Relacionadas
1.02.01.08.01 Créditos com Coligadas
1.02.01.08.03 Créditos com Controladores
1.02.01.08.04 Créditos com Outras Partes Relacionadas
1.02.01.09 Outros Ativos Não Circulantes 9.935 45.163 0
1.02.01.09.01 Ativos Não-Correntes a Venda
1.02.01.09.02 Ativos de Operações Descontinuadas
1.02.01.09.03 Outros Créditos
1.02.02 Investimentos 4.660 1.641 677
1.02.02.01 Participações Societárias
1.02.02.01.01 Participações em Coligadas
1.02.02.01.04 Outras Participações Societárias
1.02.02.02 Propriedades para Investimento
1.02.03 Imobilizado 58.648 45.716 42.706
1.02.03.01 Imobilizado em Operação 58.648 45.716 42.706
1.02.03.01.01 Imobilizado Líquido 58.648 45.716 42.706
1.02.03.02 Imobilizado Arrendado
1.02.03.03 Imobilizado em Andamento
1.02.04 Intangível 71.309 67.736 47.058
1.02.04.01 Intangíveis 71.309 67.736 47.058
1.02.04.01.01 Contrato de Concessão
1.02.04.01.02 Intangível Líquido 71.309 67.736 47.058
1.02.04.02 Goodwill
PASSIVO
CONTA DESCRIÇÃO 2010 2009 2008
2 Passivo Total 1.629.669 1.347.940 1.161.151
2.01 Passivo Circulante 782.759 656.929 561.973
2.01.01 Obrigações Sociais e Trabalhistas 26.073 22.226 18.333
2.01.01.01 Obrigações Sociais
2.01.01.02 Obrigações Trabalhistas 26.073 22.226 18.333
2.01.02 Fornecedores 249.953 355.366 302.101
2.01.02.01 Fornecedores Nacionais
2.01.02.02 Fornecedores Estrangeiros
2.01.03 Obrigações Fiscais 4.385 6.784 25.434
2.01.03.01 Obrigações Fiscais Federais
2.01.03.01.01 Imposto de Renda e Contribuição Social a Pagar
2.01.03.02 Obrigações Fiscais Estaduais
51
2.01.03.03 Obrigações Fiscais Municipais
2.01.04 Empréstimos e Financiamentos 305.220 69.529 48.975
2.01.04.01 Empréstimos e Financiamentos
2.01.04.01.01 Em Moeda Nacional
2.01.04.01.02 Em Moeda Estrangeira
2.01.04.02 Debêntures
2.01.04.03 Financiamento por Arrendamento Financeiro
2.01.05 Outras Obrigações 59.841 69.798 86.250
2.01.05.01 Passivos com Partes Relacionadas
2.01.05.01.01 Débitos com Coligadas
2.01.05.01.03 Débitos com Controladores
2.01.05.01.04 Débitos com Outras Partes Relacionadas
2.01.05.02 Outros 59.841 69.798 86.250
2.01.05.02.01 Dividendos e JCP a Pagar 22.299 29.679 0
2.01.05.02.02 Dividendo Mínimo Obrigatório a Pagar
2.01.05.02.03 Obrigações por Pagamentos Baseados em Ações
2.01.05.02.04 Receita Diferida 32.651 26.257 26.545
2.01.05.02.05 Adiantamento de Clientes 119 2.841 0
2.01.05.02.06 Outras Contas à pagar 3.954 10.449 9.323
2.01.05.02.07 Partes Relacionadas 818 572 50.382
2.01.06 Provisões 137.287 133.226 80.880
2.01.06.01 Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis
2.01.06.01.01 Provisões Fiscais
2.01.06.01.02 Provisões Previdenciárias e Trabalhistas
2.01.06.01.03 Provisões para Benefícios a Empregados
2.01.06.01.04 Provisões Cíveis
2.01.06.02 Outras Provisões
2.01.06.02.01 Provisões para Garantias
2.01.06.02.02 Provisões para Reestruturação
2.01.06.02.03 Provisões para Passivos Ambientais e de Desativação
2.01.07 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados
2.01.07.01 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda
2.01.07.02 Passivos sobre Ativos de Operações Descontinuadas
2.02 Passivo Não Circulante 160.600 52.497 44.689
2.02.01 Empréstimos e Financiamentos 100.000 0 0
2.02.01.01 Empréstimos e Financiamentos
2.02.01.01.01 Em Moeda Nacional
2.02.01.01.02 Em Moeda Estrangeira
2.02.01.02 Debêntures
2.02.01.03 Financiamento por Arrendamento Financeiro
52
2.02.02 Outras Obrigações 0 1.600 2.800
2.02.02.01 Passivos com Partes Relacionadas
2.02.02.01.01 Débitos com Coligadas
2.02.02.01.03 Débitos com Controladores
2.02.02.01.04 Débitos com Outras Partes Relacionadas
2.02.02.02 Outros 0 1.600 2.800
2.02.02.02.01 Obrigações por Pagamentos Baseados em Ações
2.02.02.02.02 Adiantamento para Futuro Aumento de Capital
2.02.02.02.03 Passivo Descoberto em controladas
2.02.02.02.04 Fornecedores - Partes Relacionadas
2.02.02.02.05 Outras contas à pagar 0 1.600 2.800
2.02.03 Tributos Diferidos 10.837 16.460 24.646
2.02.03.01 Imposto de Renda e Contribuição Social Diferidos
2.02.04 Provisões 49.763 34.437 17.243
2.02.04.01 Provisões Fiscais Previdenciárias Trabalhistas e Cíveis 15.512 4.863 2.561
2.02.04.01.01 Provisões Fiscais
2.02.04.01.02 Provisões Previdenciárias e Trabalhistas
2.02.04.01.03 Provisões para Benefícios a Empregados
2.02.04.01.04 Provisões Cíveis
2.02.04.01.05 Provisão para riscos tributários, trabalhistas e cíveis
2.02.04.01.06 Provisões
2.02.04.02 Outras Provisões 34.251 29.574 14.682
2.02.04.02.01 Provisões para Garantias
2.02.04.02.02 Provisões para Reestruturação
2.02.04.02.03 Provisões para Passivos Ambientais e de Desativação
2.02.05 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda e Descontinuados
2.02.05.01 Passivos sobre Ativos Não-Correntes a Venda
2.02.05.02 Passivos sobre Ativos de Operações Descontinuadas
2.02.06 Lucros e Receitas a Apropriar
2.02.06.01 Lucros a Apropriar
2.02.06.02 Receitas a Apropriar
2.02.06.03 Subvenções de Investimento a Apropriar
2.03 Patrimônio Líquido Consolidado 686.310 638.514 554.489
2.03.01 Capital Social Realizado 389.000 389.000 389.000
2.03.02 Reservas de Capital 84.867 83.647 80.969
2.03.02.01 Ágio na Emissão de Ações
2.03.02.02 Reserva Especial de Ágio na Incorporação
2.03.02.03 Alienação de Bônus de Subscrição
2.03.02.04 Opções Outorgadas
53
2.03.02.05 Ações em Tesouraria -35.430 -38.126 -38.126
2.03.02.06 Adiantamento para Futuro Aumento de Capital
2.03.02.07 Reserva de capital 120.297 121.773 119.095
2.03.03 Reservas de Reavaliação
2.03.04 Reservas de Lucros 212.443 165.867 84.520
2.03.04.01 Reserva Legal
2.03.04.02 Reserva Estatutária
2.03.04.03 Reserva para Contingências
2.03.04.04 Reserva de Lucros a Realizar
2.03.04.05 Reserva de Retenção de Lucros
2.03.04.06 Reserva Especial para Dividendos Não Distribuídos
2.03.04.07 Reserva de Incentivos Fiscais 212.443 165.867 84.520
2.03.04.08 Dividendo Adicional Proposto
2.03.04.09 Ações em Tesouraria
2.03.05 Lucros/Prejuízos Acumulados
2.03.06 Ajustes de Avaliação Patrimonial
2.03.07 Ajustes Acumulados de Conversão
2.03.08 Outros Resultados Abrangentes
2.03.09 Participação dos Acionistas Não Controladores
