Upload
others
View
0
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
Produtos e Serviços FinanceirosPor Edgar Abreu e Leandro Rassier.
PROFESSORES
Graduado em Matemática (PUCRS) e possui especializações
em Educação a Distância (SENAC- RS) e em Finanças
(UFRGS). Referência nacional em Finanças. Professor e
palestrante do Programa de pós-graduação da PUCRS dessa
mesma área.
Seu nome é reconhecido em todo o País por ministrar aulas
para as principais certificações financeiras, como CPA-10,
CPA-20, CEA, Ancord, e também para o ensino preparatório
para concursos públicos como professor de Conhecimentos
Bancários. Leciona em vários MBAs em diversas cidades do
País na área de Finanças. É autor de "Sistema Financeiro
Nacional", "Certificação Anbid Cpa-10" e "Certificação Anbid
Cpa-20 – 400 Questões de Prova com Gabarito Comentado".
Mestre em Administração com ênfase em
Contabilidade e Finanças pela UFRGS. Especialista
em Educação Matemática e Administração
Financeira, Engenheiro Civil pela UFRGS. Autor dos
livros: Organize suas finanças da Coleção Você
S.A. de Finanças Pessoais em 2007; Entenda o
Mercado de Ações. Faça da Crise uma
oportunidade, editora Campus/Elsevier em 2009 e
Conquiste sua Liberdade Financeira, Editora
Campus/Elsevier em 2011.
Foi diretor do gurpo XP Investimentos e atualmente
dirige o Escritório LHR Investimentos.
Edgar Abreu Leandro Rassier
Professor convidado Professor PUCRS
Livro online da disciplina em PDF
Autor(es): Edgar Abreu e Leandro Rassier.
Fonte: ebooks.pucrs.br/edipucrs/fib/produtos-e-servicos-
financeiros
Apresentação de apoio para 1º Encontro
Apresentação de apoio para 2º Encontro
Apresentação de apoio para 3º Encontro
ACESSE:
http://ebooks.pucrs.br/edipucrs/fib/produtos-e-servicos-financeiros/
Materiais de apoioEdgar Abreu. Certificação Anbima CPA 20. Novatec Edgar Abreu.
Apostila preparatória para CPA 20.
Mercado de Valores Mobiliários Brasileiro. CVM.
Leandro Rassier. Conquiste Sua Liberdade Financeira.
Marcelo Pacheco e Gilson Oliveira. Mercado Financeiro - Objetivo e
Profissional.
Roberto G. Ferreira. Tesouro Direto e Outros Investimentos
Financeiros. Planos Financeiros e Atuariais de Aposentadoria.
DOWNLOADSBaixe os materiais utilizados pelos professores Edgar Abreu e Leandro Rassier durante os 3 encontros da disciplina.
Bibliografia
Os títulos coloridos são indicados para alunos
interessados em leituras com aprofundamentos
teóricos. Esse títulos podem ser acessados
gratuitamente, basta acessar o livro online da
disciplina e clicar nele.
EMENTA DA DISCIPLINA
O objetivo da disciplina é abordar todos os principais produtos financeiros existentes no mercado
brasileiro e também os principais produtos disponíveis para aplicação de recursos no exterior.
Serão vistas características essenciais dos diversos produtos disponíveis para a alocação de recursos, o
cenário do mercado atual e as suas características quanto a emitente, risco, rentabilidade, custo, prazo
e tributação.
Essa disciplina compõe um dos principais conhecimentos para as
certificações de mercado financeiro como Ancord, CPA20, CEA e CFP.
Lembre-se que esse Livro organiza de forma resumida todo o
conteúdo da disciplina, possibilitando que você possa acessar com
agilidade e eficiência todos os materiais, fundamentos, identificar os
pontos principais dos vídeos (nos Destaques e Mapas da Aula), e
encontrar os principais tópicos que compõem a avaliação. Para
maiores aprofundamentos teóricos sobre os conteúdos que são base
desse Livro, há uma série de leituras na área BIBLIOGRAFIA, em
DOWNLOADS, inclusive diversos marcados em dourado, que têm
acesso gratuito pela Editora ou Biblioteca da PUCRS.
Banco Múltiplo
Banco Comercial
Captação (investimentos), também incluindo aqui as atividades das corretoras
Disciplina de Produtos e Serviços
financeiros
Aplicação (crédito)
Disciplina de Tesouraria I
Prestação de Serviços
(receita de serviços)
Serviços básicos, comoconta corrente e tarifas:
Disciplina de Controladoria
Serviços complexos, como seguros:Disciplinas de Planejamento Financeiro
e Planejamento Sucessório e Fiscal
Banco de Investimento
Disciplina de Banco de Investimento
Banco de desenvolvimento,
Sociedade de crédito,
Sociedade de arrendamentomercanti,
Sociedade crédito, financiamento e investimento
A distribuição do conhecimento sobre produtos e
serviços financeiros em nosso cursoVeja como o vasto conteúdo se distribui entre as 24 disciplinas
A disciplina de produtos e serviços
financeiros, essa que você está
tendo nesse momento, se insere
nas atividades de instituições
financeiras no sentido de captação
de recursos, ou seja, oferecimento
de produtos de investimentos à
população para captar recursos
financeiros para suas atividades.
POR TIPO DE RISCO
Crédito, mercado e liquidez
POR PRAZO
0 a 2 anos, 2 a 5 anos, > de 5 anos
POR PERFIL
Conservador, moderadoe agressivo
POR TIPO DE OBJETIVO
Arbitrador, especulador e investidor de posição
POR TIPO DE RENTABILIDADE
Renda fixa, renda variável, renda zero
+ Pré ou pós
+ Renda absoluta ou relativa
POR TIPO DE AGRUPAMENTO
Individual ou coletivo
OBJETIVO DE AULA
DO PROF. EDGAR ABREUA categorização usada serve como referência para que cada
profissional tenha um mapa mental das características mais
importantes sobre investimentos.
AULA 1Nas próximas páginas você terá os conteúdos da 1ª aula dessa disciplina.
Os fundamentos são opcionais. Se não sentir
necessidade de vê-los, avance para os outros
conteúdos.
O acesso às aulas ocorre dentro do ambiente
EAD para garantir que o conteúdo seja
exclusivo a você.
Os exercícios simulam a
prova online da disciplina.
COMO FUNCIONA O MERCADO DE PRODUTOS E SERVIÇOS
FINANCEIROSAULA 1, FUNDAMENTO 1
Essa página demonstra a
essência da atividade das
instituições financeiras: captar
recursos em uma ponta, junto a
agentes superavitários, e
emprestar a agentes deficitários. A
obtenção de lucro por parte da
instituição financeira nesse
processo chama-se de spread
bancário.
o de
COMPOSIÇÃO DE UM
INVESTIMENTOAULA 1, FUNDAMENTO 2
Durante a aula, os professores
repetidamente se referem ao valor
investido por alguém como capital
ou principal. Transcorrido um
período do investimento, esse
valor estará superior devido à
obtenção de juros.
PRICIPAIS INDEXADORESAULA 1, FUNDAMENTO 3
DEFINIÇÕES NA
PRÓXIMA PÁGINA
Indexadores são índices (percentuais) usados para reajustar valores.
Conheça nessa página, de forma ilustrada, as funções da Selic, CDI
e Ibovespa como alguns dos principais indexadores da economia
brasileira.E veja na próxima página a definição em detalhes.
Calculado pela CETIP com base na
média diária dos Depósitos
Interfinanceiros. Serve de Indexador
para várias operações de mercado.
CDI
Pesquisado pela FGV. Tem a mesma
metodologia do IGP DI, mas refere-se à
coleta de preços realizada entre os dias
21 de um mês e 20 do seguinte, e não
no mês completo.
IGP-M
Calculado com base na média diária dos
financiamentos de um dia com lastro em
Títulos Públicos (operações
compromissadas). Divulgado pela SELIC.
SELIC
Medido mensalmente pelo IBGE, foi criado
com o objetivo de oferecer a variação dos
preços no comércio para o público final. O
IPCA é considerado o índice oficial de
inflação do país.
IPCA
É um índice que
representa a valorização
ou desvalorização
conjunta das principais
ações de empresas do
mercado brasileiro. O
critério para seleção
desse conjunto de
principais ações é, entre
outros, as que possuem
maior movimentação de
compra e venda na
bolsa.
IBOVESPA
PRICIPAIS INDEXADORESAULA 1, FUNDAMENTO 3 (continuação)
Os índices de inflação são importantes no
cálculo das rentabilidades pois parte da
remuneração obtida com o CDI, Selic ou
Ibovespa (principais indexadores) é
corroída pela perda do valor da moeda
(inflação).
Exemplo: um investimento que tenha a
rentabilidade CDI de 10%, será
parcialmente corroído por uma inflação de
6%. Conheça abaixo os 2 principais índices
de inflação do Brasil, o IPCA e IGP-M.
Indexadores são
índices
(percentuais)
usados para
reajustar valores.
Conheça nessa
página os principais
indexadores da
economia brasileira.
Os Principais Produtos de InvestimentosAULA 1, FUNDAMENTO 4
Bancos
São os tradicionais
produtos de
investimentos
comercializados por
bancos: poupança,
título de capitalização,
CDB/RDB, LCI/LCA,
DPGE, LF.
Governo
Federal
São os títulos públicos
lançados pelo governo
federal, e
comercializados pelo
Banco Central:
LFT, LTN, NTN-B, NTN-
F.
Corporativos
São os títulos emitidos
por empresas: ações,
debentures,
commercial papers.
Coletivos
São os investimentos
feitos por um grande
conjunto de
investidores que
aportam recursos em
um fundo, o qual é
gerido por uma
instituição financeira:
Fundos de
Investimento, PGBL,
VGBL.
Derivativos
São investimentos que
derivam de outros
investimentos. Sua
remuneração se
baseia na variação de
preços dos produtos
que são base desses
derivativos, como
dólar, ações, produtos
agrícolas, entre
outros.
São derivativos:
Opções, Termo,
Contratos Futuros.
Outros
Produtos de
características
diversas, como:
Imóveis, câmbio,
commodities.
Categorizamos os investimentos
por tipo de emissor para melhor
visualização. Assim é possível
visualizar cada produto de
investimento conforme o destino
dos recursos que o investidor
aporta.
No primeiro grupo, por exemplo,
estão os principais investimentos
em que o investidor aporta
recursos em bancos, e esses
bancos destinam tais recursos
para empréstimos e
financiamentos. Veja em detalhes
nas próximas páginas.
Os Principais Produtos de InvestimentosEmitidos por BancosNome Como funciona? Tipos Rentabilidade Liquidez Garantia do FGC TributaçãoPoupança Na prática, o investidor deposita
seus recursos no banco, e esses
recursos são usados para
finalidades determinadas pelo
governo, como financiamento
imobiliário.
0,5% a.m + TR (taxa referencial). Mas, se
a Selic estiver abaixo de 8,5%, o
rendimento passa a ser 70% da Selic +
TR.
100% de liquidez. 250 mil por CPF por
Instituição financeira. Na
Caixa Econômica
Federal, valores
superiores a esse limite
também são cobertos.
Isento.
Título de
Capitalização
É um investimento com
rentabilidade reduzida, mas que dá
direito à participação em sorteios e
prêmios.
Inferior à poupança, dado que parte do
investimento é destinado a gerar um
capital que é sorteado e distribuído entre
investidores.
A retirada antecipada muitas vezes
é limitada, e há penalidades quanto
à rentabilidade e valores investidos
em caso de descumprimento dos
aportes definidos ou retirada
antecipada.
Não há.
CDB (certificado de
depósito bancário)
CDB , o investidor empresta
(deposita) seu dinheiro a um banco.
CDB pós-fixado Atrelado ao CDI (Ex: 93% CDI) Cada CDB possui sua regra de
liquidez. Quanto menor a liquidez
(maior prazo de investimento),
maior tende a ser a rentabilidade.
250 mil por CPF, por
Instituição financeira.
Tributados com o IOF
(para períodos
inferiores à 30 dias).
IR na fonte (tabela
regressiva).
CDB atrelado à inflação (IPCA, IGP-M) Rentabilidade prefixada + inflação
atrelada a um índice (Ex: 3,5% + IPCA)CDB prefixados Rentabilidade prefixada (Ex: 10% a.a.)
RDB (recibo de
depósito bancário)
Similar ao CDB, entretanto,
diferentemente do CDB, não pode
ser transacionado entre
investidores.
RDB pós-fixado Atrelado ao CDI (Ex: 93% CDI) Cada RDB possui sua regra de
liquidez. Não é possivel
transacionar o papel por que não é
um titulo.
250 mil por CPF, por
Instituição financeira.
Tributados com o IOF
(para períodos
inferiores à 30 dias).
IR na fonte (tabela
regressiva) .
RDB atrelado à inflação (IPCA, IGP-M) Rentabilidade prefixada + inflação
atrelada a um índice (Ex: 3,5% + IPCA)RDB prefixados Rentabilidade prefixada (Ex: 10% a.a.)
LCI (letra de crédito
Imobiliário)
Na prática, é emprestar dinheiro ao
banco para que ele financie
empreendimentos imobiliários.
LCI pós-fixado Atrelado ao CDI (Ex: 93% CDI) Cada LCI possui sua regra de
liquidez.
250 mil por CPF por
Instituição financeira.
Isento de IR.LCI atrelado à inflação (IPCA, IGP-M) Rentabilidade prefixada + inflação
atrelada a um índice (Ex: 3,5% + IPCA)LCI prefixados Rentabilidade prefixada (Ex: 10% a.a.)
LCA (letra de
crédito do
agronegócio)
Na prática, é emprestar dinheiro ao
banco para que ele financie o
agronegócio
LCA pós-fixado Atrelado ao CDI (Ex: 93% CDI) Cada LCA possui sua regra de
liquidez.
250 mil por CPF por
Instituição financeira.
Isento de IR.LCA atrelado à inflação (IPCA, IGP-M) Rentabilidade prefixada + inflação
atrelada a um índice (Ex: 3,5% + IPCA)LCA prefixado Rentabilidade prefixada (Ex: 10% a.a.)
DPGE (Depósito a
prazo com garantia
especial do FGC)
É similar a um CDB porém conta
com uma garantia muito maior pelo
FGC. Normalmente, acessível para
investidores maiores.
DPGE Pós-fixado atrelado à inflação (IPCA, IGP-
M)Atrelado ao CDI (Ex: 93% CDI) Cada DPGE possui sua regra de
liquidez.
20 milhões por CPF por
instituição financeira.
Tributados com o IOF
(para períodos
inferiores à 30 dias).
IR na fonte (tabela
regressiva)
DPGE atrelado à inflação (IPCA, IGP-M) Rentabilidade prefixada + inflação
atrelada a um índice (Ex: 3,5% + IPCA)DPGE prefixados Rentabilidade prefixada (Ex: 10% a.a.)
LF (Letra
Financeira)
É um título de renda fixa emitido por
instituições financeiras com a
finalidade de captar recursos de
longo prazo. Funciona de maneira
similar a um CDB, porém sem FGC.
LF Pós-fixado atrelado à inflação (IPCA, IGP-M) Atrelado ao CDI (Ex: 93% CDI) Cada LF possui sua regra de
Liquidez.
Não possui. Tabela regressiva.LF atrelado à inflação (IPCA, IGP-M) Rentabilidade prefixada + inflação
atrelada a um índice (Ex: 3,5% + IPCA)LF prefixados Rentabilidade prefixada (Ex: 10% a.a.)
Os Principais Produtos de InvestimentosEmitidos pelo Governo Federal
Nome Como funciona? Tipos Rentabilidade Liquidez Garantia do FGC Tributação
LFT Através de títulos públicos, o investidor
empresta seu dinheiro ao Governo Federal
em troca de rendimentos.
Pós-fixado atrelado a
taxa Selic.
Taxa Selic (muito
próximo).Possui liquidez
diária.
Não possui. Tabela
regressiva.
LTN Prefixado. 12% ao ano. Possui liquidez
diária.
NTN-B Atrelado ao IPCA. 4,5% ao ano +
IPCA.
Possui liquidez
diária.
NTN-F Prefixado com juros
semestrais.
12% ao ano. Possui liquidez
diária.
Os Principais Produtos de InvestimentosCorporativos
Nome Como funciona? Tipos Rentabilidade Liquidez Garantia do FGC Tributação
Ações Participação societária de uma empresa
negociada em bolsa de valores.
Ações ordinárias dão
direito a voto, ou seja, o
investidor passa a
decidir o futuro da
empresa, conforme sua
proporção de ações. Já
as ações preferenciais
não dão direito a voto.
Dividendos (pode
pagar ou não
pagar) +
valorização ou
desvalorização de
capital.
Possui liquidez
diária.
Não possui. A alíquota do IR
é de 15% sobre
o lucro. Em
operações de
compra e venda
no mesmo dia,
“day trade” em
inglês, a alíquota
sobe para 20%.
Debêntures São títulos privados. Lembra muito os Títulos
Públicos (Tesouro Direto) só que nesses o
investidor está emprestando dinheiro para
uma empresa privada. Só pode ser emitido
por empresas de capital aberto em bolsa de
valores.
Podem ser Pré ou pós
fixadas.
A rentabilidade
depende de cada
emissão. Tende a
ser a maior
quanto mais risco
a empresa
apresentar.
Cada debênture tem
sua regra de
liquidez, mas com
vencimento mínimo
de 360 dias.
Não possui. Tabela
progressiva de
IR, a não ser
quando é uma
Debênture
Incentivada.
Resgates com
prazos inferiores
a 30 dias pagam
IOF.
Commercial papers ou
notas promissórias
Muito similares às debêntures, porém para
prazos mais curtos.
Cada commercial
paper tem sua regra
de liquidez, mas
com vencimento
mínimo de 30 dias.
Não possui. Tabela
progressiva de
IR.
Os Principais Produtos de InvestimentosColetivos (fundos de investimento)
Classe de ativos Tipo de gestão e riscos Estratégias Onde investem
Renda fixa
Simples Renda fixa simplesO fundo tem como objetivo proporcionar a rentabilidade de suas cotas, mediante aplicação de seus recursos em ativos financeiros e operações de renda fixa. O fundo deverá manter, no mínimo, 95% de seu patrimônio líquido investido em títulos públicos federais ou titulos com o mesmo grau de risco.
Indexados Índices Tem o objetivo de entregar rentabilidade similar a de um índice.
Ativo de alta, média, baixa e livre duração
Soberano Investe em 100% em títulos públicos federais do Brasil.Grau de investimento Investem no minimo 80% da carteira em titulos publicos federais.
Crédito livre Investem em ativos de renda fixa, podendo manter mais de 20% da sua carteira em titulos de medio e alto risco de credito.
Investimento no exteriorInvestimento no exterior Investem em ativos financeiros no exterior em parcela superior a 40% do patrimonio do fundo.
Dívida externa Fundos que investem no minimo 80% de seu patrimonio liquido em titulos representativos da divida externa de responsabilidade da uniao.
Ações
Indexados Índices Fundos atrelados a índices de referência, os chamados ETFs.
Ativo
Valor/crescimentoEstratégia valor: investe em empresas com potencial de valorização. Estratégia crescimento: investe em empresas com alto potencial de crescimento de resultados.
Dividendos Fundos que investem em acoes de empresas com historico de bons dividendos.Sustentabilidade/governança Fundos que investem em empresas que apresentam bons niveis de governanca corporativa.
Small capsFundos cuja carteira e composta por, no minimo, 85% em acoes de empresas que nao estejam incluidas entre as maiores participacoes do Ibrx -indice Brasil.
Índice ativoFundos que tem como objetivo superar o indice de referencia do mercado acionario. Estes fundos se utilizam de deslocamentos taticos em relacao a carteira de referencia para atingir seu objetivo.
Setorial Investem em ações de um mesmo setor.Livre Sem o compromisso de concentracao em uma estrategia especifica.
EspecíficosFmp-fgts De acordo com a regulamentacao vigente.Fechados de ações Fundos de condominio fechado.Mono ações Investem em acoes de apenas uma empresa.
Investimento exterior Investimento no exterior Investem em papéis no exterior.
Multimercado
AlocaçãoBalanceado Buscam retorno no longo prazo por meio da compra de diversas classes de ativos, incluindo cotas de fundos. Nao admitem alavancagem.
Dinâmico Buscam retorno no longo prazo por meio da compra de diversas classes de ativos, incluindo cotas de fundos. Admitem alavancagem.
Estratégia
Macro Fundos que realizam operacoes em diversas classes de ativos. O gestor procura ganhos em ativos que se alterem de acordo com cenarios macroeconomicos de medio/longo prazo.
Trading Fundos que realizam operacoes em diversas classes de ativos explorando oportunidades de ganhos a partir de movimentos de curto prazo nos precos dos ativos.
Long and short neutro Fundos que fazem operacoes de ativos e derivativos ligados ao mercado de renda variavel, montando posicoes compradas e vendidas, com o objetivo de manter a exposicao financeira liquida limitada a 5% .
Long and short direcional Fazem operacoes de ativos e derivativos ligados ao mercado de renda variavel, montando posicoes compradas e vendidas. O resultado deve ser proveniente, preponderantemente, da diferenca entre essas posicoes.
Juros e moedas Buscam retorno no longo prazo via investimentos em ativos de renda fixa, admitindo-se estrategias que impliquem risco de juros, risco de indicede preco e risco de moeda estrangeira.
Livre Livre: Fundos sem compromisso de concentracao em alguma estrategia especifica.
Capital protegido Fundos que buscam retornos em mercados de risco procurando proteger, parcial ou totalmente, o principal investido.
Estratégia específica Adotam estrategia de investimento que implique riscos especificos, tais como commodities, futuro de indice.
Investimento exterior Investimento no exterior Investem em posições no exterior.
Cambial Cambial CambialAgrega os fundos que aplicam pelo menos 80% da carteira em ativos - de qualquer espectro de risco de credito - relacionados diretamente ou sintetizados, via derivativos, a moeda estrangeira. Fontes: Anbima, Caixa Econômica Federal, Banco do Brasil e Banrisul.
Os Principais Produtos de InvestimentosBancos
Nome Como funciona? Tipos Rentabilidade Liquidez Garantia do FGC Tributação
Opções Ao negociar opções, o investidor tem um
direito de compra ou venda futura de um
ativo, por exemplo, ações de uma
empresa ou dólar.
Call: direito de comprar
um ativo por um preço
predeterminado.
IMPORTANTE: especialmente em
derivativos, a rentabilidade não é a
razão da existência dessa classe de
produtos, mas sim a capacidade de criar
proteções contra variações nos preços
de ativos (hedge).A rentabilidade é
obtida se, no dia de exercer a opção de
compra, o preço atual do ativo estiver
superior ao preço predeterminado.
Diária. Há vezes em
que pode-se não
conseguir desfazer-
se da opção, se não
houver demanda.
Não possui. 15% de IR sobre
os ganhos.
Put: direito de vender
um ativo por um preço
predeterminado.
A rentabilidade é obtida se, no dia de
exercer a opção de venda, o preço atual
do ativo estiver inferior ao preço
predeterminado.
Não possui. 15% de IR sobre
os ganhos.
Termo Ao negociar no mercado a termo,
comprador e vendedor acordam a troca de
um bem por pagamento financeiro em data
futura, por um preço predeterminado.
Como nas opções, o comprador tem
resultado positivo se o bem negociado
estiver na data futura com preço
superior ao preço acordado. O vendedor
ganha se o preço estiver inferior.
Pode ser negociado
no mercado
secundário.
Não possui. 15% de IR sobre
os ganhos.
Contratos futuros Similar ao mercado financeiro, mas
contempla também a negociação de ativos
financeiros. Apenas cerca de 2% dos
contratos resultam em troca real dos
ativos. O restante é resolvido apenas com
um ajuste financeiro de ganhos ou perdas.
Inclui ativos como
dólar, índices, ações,
entre outros.
Similar ao mercado a termo. Possuem liquidez
diária.
Não possui. 15% de IR sobre
os ganhos.
As características de derivativos são visualizadas em maiores detalhes na disciplina de
Tesouraria II.
Os Principais Produtos de InvestimentosOutros
As características de imóveis e câmbio são visualizadas em maiores detalhes em
disciplinas como Tesouraria II, Investimentos II, Planejamento Sucessório e Fiscal.
Nome Como funciona? Tipos Rentabilidade Liquidez Garantia do FGC Tributação
Imóveis Compra física de imóveis. Residencial, comercial,
corporativo, rural, entre
outros.
Pode ser obtida por meio
de aluguel ou valorização
do próprio imóvel.
São considerados
ativos com baixa
liquidez dado o
tempo para
concretização de
venda e
recebimento.
Não possui. Imposto sobre
propriedade +
15% de IR
sobre a
valorização no
momento da
venda.
Câmbio É a compra de moedas estrangeiras. Dólar, euro, libra, entre
outros.
É obtida quando a moeda
comprada valoriza em
relação à moeda nacional.
Costuma ter alta
liquidez.
Não possui. IOF + 15% de
IR sobre a
valorização.
Sistema Especial de Liquidação e de Custódia
É um sistema informatizado que registra as operações de
títulos públicos, guardando informações como comprador,
prazo, taxa, entre outras. Também realiza custódia desses
títulos, ou seja, é ela que guarda esses documentos virtuais
que atestam os direitos do investidor que comprou títulos
públicos.
SELIC
Comissão de Valores Mobiliários
É a entidade responsável pelo Mercado de valores
mobiliários brasileiros.
Valor mobiliário não significa imóvel nem mobília. Um valor
mobiliário é um documento emitido por empresas ou outras
entidades. Esse documento representa direitos de quem
compra e deveres de quem vende, e pode ser revendido a
outros compradores, no chamado mercado secundário.
CVM
Central de Custódia e de Liquidação Financeira de Títulos
É uma entidade similar à SELIC, mas ao invés de lidar com títulos
públicos, lida com títulos privados. Realiza o registro, custódia e
liquidação desses ativos financeiros emitidos por instituições
financeiras privadas. Praticamente todos títulos de renda fixa, como
CDB, LCI, LCA passam pela CETIP. Também é responsável pelo
processamento de transferências eletrônicas.
CETIP
Associação Brasileira das Entidades dos Mercados
Financeiro e de Capitais
Representa as instituições financeiras brasileiras, tomando
iniciativas de auto regulação, informação e educação.
Anbima
AGENTES IMPORTANTESAULA 1, FUNDAMENTO 5
Aqui são vistas as instituições responsáveis por organizar o
mercado de produtos de investimentos. Essas instituições não
emitem os títulos, mas regularizam, registram e liquidam as
operações de compra e venda de investimentos no Brasil.
PRINCIPAIS TAXAS COBRADAS EM INVESTIMENTOS
Taxa de Administração
É um percentual anual pago sobre o total aplicado.
Taxa de Custódia
É um valor fixo ou percentual que o investidor paga para poder ter em carteira determinado investimento.
Taxa de Carregamento
É um percentual sobre o investimento realizado, que é pago no
momento em que o investidor realiza aporte. É comum em previdências.
Taxa de Performance
É um percentual pago ao gestor do investimento sempre que esse investimento rende mais do que um valor
estipulado.
Taxa Referencial
Não é uma taxa cobrada do investidor, como as vistas anteriormente.
AULA 1, FUNDAMENTO 6
A terminologia de taxas também é bastante usada
pelos professores em aula. Para uma melhor
experiência, recomenda-se ter esses termos bem
atualizados, conforme podem ser vistos nessa página.
Quadros de tributação de investimentos
NÚMERO DE DIAS DECORRIDOS APÓS A
APLICAÇÃO
IOF (EM %)
1 96
2 93
3 90
4 86
5 83
... ...
28 6
29 3
30 0
PRAZO DA APLICAÇÃO ALÍQUOTA DE IR
ATÉ 180 DIAS 22,5%
DE 181 ATÉ 360 DIAS 20%
DE 361 A 720 DIAS 17,5%
ACIMA DE 720 DIAS 15%
Mas, se for investimento destinado a financiamento de
imóveis ou agricultura, é comum ser isento de IR.
Exemplo: LCI e LCA.
Renda Fixa
IOF
AULA 1, FUNDAMENTO 7
AÇÕES (RENDA VARIÁVEL)
15% sobre a valorização. Mas se vender até R$20 mil em
ações dentro de um mês, é isento.
20% sobre a valorização caso a compra e venda seja feita
em um mesmo dia. É o chamado day trade.
Ainda que a tributação de investimentos tenha certa
complexidade, no geral a maioria pode ser enquadrada em
modelos de tributação de tranquila compreensão. Nessa
página, está exposta uma forma de visualização ampla e
didática de como os investimentos são tributados no Brasil.
“O marketing financeiro reflete o momento econômico.”
“Os investimentos seguem traços culturais.”
“É renda variável não porque o principal (capital) varia, mas porque a renda varia, sendo incerta.”
“A valorização do ativo não é renda. É um ganho de capital.”
“Se um imóvel não é alugado, ele tem renda zero, ainda que possa ter ganhos de capital.”
“Um ativo pode ser visualizado pela sua geração de rendas fixas, rendas variáveis ou pela não geração de renda.”
“Conforme classificações da CVM, a categoria Fundos de Renda Fixa faziam parecer que outros fundos, como os referenciados, não eram renda fixa. E isso estava errado.”
“Todos os fundos seguem a lógica de investir seus recursos em ativos com renda fixa, renda variável ou ativos que não têm renda, apenas variação de capital, como dólar.”
“O investimento que mistura taxa pré e pós é essencialmente um pós-fixado.”
“O pós-fixado beneficia o investidor caso a taxa Selic suba, o prefixado beneficia caso a taxa Selic caia.”
“A impossibilidade de prever com exatidão sempre fará com que haja mercado para pré-fixado (pessoas que apostam na queda da Selic) e pós-fixado (pessoas que apostam na elevação).”
“A rentabilidade relativa é um percentual que leva em consideração outro valor como referência.”
“Cada categoria de investimento deve ter sua rentabilidade relativa comparada a índices compatíveis com a natureza do investimento.”
“O coletivo se refere à gestão dos recursos, não às cotas, que seguem individuais.”
“Taxas de administração mais elevadas em fundos de ações se justificam por uma boa gestão.”
“A variação de desempenho em fundos de renda fixa é menor, o que reforça a necessidade de avaliação da taxa de administração.”
“Um fundo, ao reunir uma grande soma de recursos, consegue diversificar de uma forma que um investidor individual não conseguiria.”
“O fundo, ao unir investidores, potencializa a capacidade do grupo de negociar e obter bons investimentos.”
“A poupança precisa guardar uma proporção com a Selic, caso contrário impacta na política monetária e gestão da dívida pública.”
“Sempre que a Selic estiver abaixo de 8,5%, a poupança passa a render 70% da Selic.”
“O PGBL não é um diferimento, ou seja, paga-se imposto de renda no futuro, no momento da retirada do valor.”
“Os produtos devem estar altamente relacionados com seus objetivos, e não somente com a rentabilidade.”
“O que importa para termos de tributação, é a lógica do investimento, e não o produto.”
“É comum pensar que os tipos de riscos são formas de explicar causas para uma perda financeira.”
“Risco é a possibilidade de ter retorno diferente do esperado, diferente do calculado conforme o passado.”
“Risco de crédito é a possibilidade de insolvência do título, ou seja, a instituição que recebeu o depósito não possuir recursos para devolver ao credor.”
“O FGC cobre os depósitos de 99,4% dos investidores do país. Mas somente 50% do volume total de recursos, dado os 0,6% de investidores que não estão cobertos e possuem valores
depositados muito superiores a R$ 250 mil.”
“Ao comprar uma ação, você está virando dono da empresa. O dinheiro que você investe não é um empréstimo que a empresa deve lhe devolver. Por isso, não há risco de crédito na
compra de ações.”
DESTAQUESVeja nessa página as principais ideias expressas pelo professor.
Mapa da aulaVeja nessa página as principais ideias e ensinamentos vistos ao longo da aula. Os tempos marcam os principais momentos das videoaulas onde os assuntos são abordados.
4:27Foco da disciplina
Os chamados investimentos
são, sob o ponto de vista
das instituições financeiras,
a principal forma de
captação de recursos
financeiros. Elas captam
dinheiro junto a agentes
superavitários e repassam a
agentes deficitários
(aplicação de recursos).
Parte 1
7:52Formas de investirO prof. Edgar aborda diferentes
formas de investir, entre elas a
arbitragem, onde o investidor busca
ganhar com distorções (diferenças)
de preços entre ativos; especulação,
onde busca obter ganhos prevendo
um movimento do mercado; e, por
último, investimentos de maior prazo,
o qual chama de investidor de
posição, que busca conciliar risco e
retorno dentro de objetivos definidos.
28:56Tipos de rendaCada investimento
costuma oferecer
rendimentos de forma
fixa ou variável.
A renda fixa é obtida
em investimentos
onde é possível
prever o ganho
percentual sobre o
capital investido.
28:56A renda variável é assim chamada pois o percentual de renda
sobre o valor investido é incerto.
O prof. Edgar acrescenta uma terceira classe de ativos, que não
seriam nem de renda fixa, nem variável. Ele os chama de renda
zero, pois são investimentos onde o ativo não gera renda, ou
seja, não há um percentual do investimento rendendo
periodicamente. Está nessa classe o dólar, por exemplo. Alguém
que tenha investido em moeda estrangeira não obterá um ganho
mensal, e ainda que venha a ganhar com a valorização do dólar,
esse ganho não será uma renda, e sim um aumento do capital
investido.
Continua na parte
2 20:48Títulos
públicosSão ativos da
categoria de
renda fixa,
porém
distribuídos
prefixados e
pós-fixados.
24:10Pré vs PósOs títulos prefixados beneficiam o investidor quando, após
comprar esse título, as taxas de outros investimentos caem devido
à redução da Selic. Isso acontece pois o investidor fica com um
título que tem uma taxa superior ao mercado. De maneira
contrária, um título prefixado é prejudicado se, após a compra por
parte de um investidor, as taxas de outros investimentos sobem.
Já os títulos pós-fixados tendem a ser menos arriscados nesse
sentido, pois acompanham a variação das taxas de mercado,
garantindo que o título esteja sempre atualizado em relação aos
outros investimentos.
Parte 2
29:05A diversidade e a liquidezAinda que investir em taxas prefixadas ou pós-fixadas
possa parecer uma situação de rivalidade, no sentido
de que uns ganham e outros perdem, a diversidade de
previsões quanto ao futuro e consequentemente as
diferentes estratégias de investimentos é o que
concede liquidez aos ativos. Se todo mundo tivesse a
mesma previsão, por exemplo, de que as taxas
prefixadas vão cair fortemente, um investidor teria
maiores dificuldades em se desfazer de um título
prefixado.
2:12A renda relativa
Os investimentos precisam
ser comparados com índices
de referência para que se
possa avaliar sua
performance.
As principais referências são:
Selic e CDI para títulos de
renda fixa; Ibovespa para
títulos de renda variável,
sobretudo ações.
Parte 3 5:46Rentabilidade e
custosUma série de deduções são
necessárias para se chegar ao
retorno líquido do
investimento. As principais
deduções são: taxa de
administração, taxa de
performance, corretagem,
emolumentos, IOF, IR.
13:54Investimentos
coletivosSão os chamados fundos de
investimento, onde vários
investidores aportam
recursos, que passam a ser
geridos por uma instituição
financeira. O termo coletivo se
refere à gestão, e não às
cotas, que continuam sendo
individuais.
Diversas vantagens são
obtidas por meio da gestão
coletiva, entre elas:
delegar a gestão a
profissionais
especializados; aumento do
poder de negociação para
obtenção de boas taxas e
facilidade; capacidade de
diversificação.
Parte 4
4:10TributaçãoOs tributos incidem
sobre os investimentos
dependendo de suas
características quanto
a: tipo de ativo, valor
investido, tipo de
investidor e prazo.
No geral, pode-se simplificar a
tributação da seguinte maneira:
em títulos de renda-fixa aplica-se a
tabela regressiva (indo de 22,5%
em investimentos de curto prazo e
chegando a 15% em investimentos
de longo prazo). Já em títulos de
renda variável aplica-se 15% sobre
os rendimentos.
Alguns investimentos estratégicos,
normalmente ligados ao
agronegócio e setor imobiliário, são
isentos.
9:56PoupançaA rentabilidade da poupança tem um
funcionamento que a impede de competir
com outros investimentos. A formula é
0,5% a.m + TR, porém, quando a Selic
estiver abaixo de 8,5%, situação na qual
a rentabilidade ficaria atrativa, a
poupança passa a render 70% da Selic.
4:55Taxa real vs nominal (aparente)As taxas reais são aquelas em que já se
descontou a inflação da taxa nominal.
O Prof. Edgar acrescenta que,
matematicamente, o correto seria chamar de
taxa aparente, mas o mercado convencionou
em chamar de taxa nominal.
Parte 5
12:44RiscoRisco é a
possibilidade de ter
retorno diferente do
esperado, diferente
do calculado
conforme o
passado.
Tipos de riscoOs riscos de um
investimento podem ser de
crédito (não pagamento por
parte do emissor); mercado
(variação no preço do
ativo); liquidez
(incapacidade temporária
de se desfazer do ativo).
14:17
Risco de créditoNo Brasil, no que diz respeito ao risco do emissor, os
investimentos podem ser divididos em:
títulos soberanos (emitidos pelo governo federal e por isso os
mais seguros); cobertos pelo FGC; não cobertos pelo FGC e
com grau de risco avaliado por rating; sem risco de crédito
(ações, pois são propriedade e não dívida).
Continua na Aula
2, parte 1
Aula 1Acesse o ambiente EAD e selecione a aula correspondente.
O acesso às aulas ocorre dentro do ambiente EAD para
garantir que o conteúdo seja exclusivo a você.
ExercíciosAULA 1
1) Qual o principal objetivo de um investidor ao montar uma carteira de investimentos?
A
Obter o maior retorno possível, não
importando qual o nível de risco e
liquidez.
B
Minimizar risco e liquidez e obter
retornos regulares.
C
Obter retornos grandes com bastante
liquidez e risco.
D
Obter os maiores níveis de liquidez e
retornos com os menores níveis de
risco.
Respostas: D, A, D.
2) Em um cenário de queda da taxa de juros, qual é o melhor investimento para um investidor que busca
retornos de longo prazo e de baixo risco?
A
Um título público Prefixado.
B
Um título público Selic.
C
Uma debênture atrelada ao CDI.
D
Um CDB atrelado ao CDI.
3) Sobre investimentos individuais e coletivos, é incorreto afirmar:
A
Fundos são investimentos coletivos, tendo
como algumas de suas vantagens a
negociação para obtenção de melhores
condições.
B
Houve uma mudança nas denominações dos fundos
de investimentos, dado que a forma como eram
expressos anteriormente causava dificuldades de
compreensão, como, por exemplo, a ideia de que
fundos referenciados também são de renda fixa.
C
Diferentes categorias de fundos de
investimento são comparadas a
diferentes índices de referência. Um
fundo de renda fixa, por exemplo, é
de praxe comparado com o CDI.
D
O caráter coletivo de um
investimento significa que
tanto a gestão dos recursos
quanto a propriedade em
cotas passam a ser coletivas.
ExercíciosAULA 1
4) De acordo com o Prof. Edgar Abreu, um investimento em um ativo que não gera renda, ou seja, onde não há um percentual
do investimento rendendo periodicamente, teria uma única forma de trazer resultado ao investidor: via ganhos de capital. A
forma como ele classificou esse investimento foi:
A
Renda Fixa.
B
Renda Variável.
C
Nem renda fixa, nem renda variável.
D
Renda mista.
Respostas: C, A.
5) Qual dos investimentos abaixo não está exposto ao risco de crédito:
A
Ações.
B
Debêntures.
C
CDBs.
D
RDBs.
AULA 2Nas próximas páginas você terá os conteúdos da 2ª aula dessa disciplina.
Os fundamentos são opcionais. Se não sentir
necessidade de vê-los, avance para os outros
conteúdos.
O acesso às aulas ocorre dentro do ambiente
EAD para garantir que o conteúdo seja
exclusivo a você.
Os exercícios simulam a
prova online da disciplina.
O objetivo de todo o investidor é maximizar
retorno e liquidez e minimizar risco.
Entretanto é muito difícil atingir os 3 objetivos
ao mesmo tempo. O diagrama ao lado ilustra
a escolha que deve-se fazer para obter um
bom equilíbrio entre os 3 objetivos.
Quadros de tributação de investimentosAULA 2, FUNDAMENTO 1
financeiros
“Risco de mercado é a possibilidade de oscilação do preço do ativo.”
“As ações são tradicionalmente um tipo de ativo com grande risco de mercado, dado que oscilam muito mais do que títulos de renda fixa.”
“O Ibovespa é um conjunto de ações que representa a Bolsa de Valores do Brasil como um todo.”
“Na diversificação, busca-se justamente ativos com comportamentos opostos.”
“É possível reduzir risco sem reduzir o retorno.”
“Diversificar é selecionar ativos não perfeitamente correlacionados e combinar em uma carteira.”
“A liquidez é a capacidade de transformar um ativo em recursos financeiros líquidos.”
“A base para compreensão dos produtos financeiros de investimento é identificar as características de risco, retorno e liquidez de cada um.”
“Investir é sempre escolher uma combinação entre risco, retorno e liquidez.”
“A crise imobiliária dos EUA é um exemplo concreto de risco sistemático, tendo atingido praticamente todas empresas do sistema econômico americano.”
“Movimentos normais de mercados em risco são: 1) sai do privado e vai para o público; 2) sai do pequeno, vai para o grande.”
“Pirâmide financeira é diferente de estratégia de vendas em nível. Na pirâmide, paga-se o valor de quem está no nível superior tirando recursos de quem está em nível inferior. Na estratégia de venda
em níveis, todos níveis são remunerados corretamente, ainda que em percentuais diferentes.”
“Uma forma simplificada de identificar investimentos sem fundamentos é perceber que eles não têm limite de captação. Isso acontece porque quanto mais recursos entrarem, mais o nível superior da
pirâmide é remunerado, ainda que não exista base (lastro) para os recursos.”
“Outra informação relevante é a limitação da saída para o investidor que aportou recursos.”
“Nesses investimentos, não há qualquer garantia de que o recurso investido de fato seguiu para a atividade econômica anunciada, no caso, o gado ou o avestruz. Não há base, não há lastro.”
“A regulação de órgãos como a CVM cria um mercado com investimentos padronizados, que seguem fundamentos mínimos.”
“Mesmo que a aplicação do API, dado o perfil obtido, permita o investimento em renda variável, por exemplo, a pessoa jamais estará preparada e confortável, dado que ela não conhece o
investimento.”
“A compreensão dos investimentos requer a inclusão do lado humano e dos objetivos do investidor.”
“A análise do perfil do investidor não pode ter apenas uma dimensão quanto ao risco (conservador, moderado e arrojado). Deve contemplar também a dimensão tempo (curto, médio e longo prazo).”
“Em realidade, os produtos é que devem ser classificados como conservadores, moderados ou arrojados, e não o investidor. O investidor é um indivíduo complexo, que analisa risco, retorno e liquidez
dentro de objetivos financeiros e de vida.”
“O primeiro passo é a determinação dos percentuais de alocação por prazos e tipos de investimento. Para isso, é necessário conhecer os produtos.”
“Todos investidores, independente dos objetivos, são enquadrados no mesmo perfil, com indicação de investimentos de curto prazo e baixo risco, ainda que tenham objetivos diferentes.”
“O foco é saber identificar cada investimento por seu perfil de risco, e a partir disso combinar com os objetivos por prazo.”
“A questão é: onde colocar os recursos a partir dos objetivos dos clientes?”
“A falta de tempo dificulta fortemente a gestão estratégica dos recursos de clientes.”
“Os próprios aportes em investimentos deveriam ser reajustados conforme evolução e correção salarial.”
“Ainda que os modelos vistos em aula façam sentido lógico, o sistema não permite sua execução facilmente.”
“O conflito entre metas do cliente e do profissional financeiro torna a gestão de recursos ainda mais difícil.”
“Os fundamentos dos investimentos infelizmente não são facilmente aproveitados na rotina das instituições financeiras, dadas as limitações do sistema.”
“Há um problema estrutural, que tem como causa a falta de cultura sobre produtos financeiros.”
“O profissional financeiro, dada sua atividade e vocação na área, é um agente primordial no estabelecimento da cultura financeira.”
DESTAQUESVeja nessa página as principais ideias expressas pelo professor.
Mapa da aulaVeja nessa página as principais ideias e ensinamentos vistos ao longo da aula. Os tempos marcam os principais momentos das videoaulas onde os assuntos são abordados.
2:35Ações
O Prof. Edgar
fala sobre as
ações.
Geralmente
são muito
mais voláteis
do que os
títulos de
renda fixa.
Parte 1
3:25Risco sistemático e não
sistemáticoSão abordados os dois tipos de
riscos de mercado.
Resumidamente, o risco
sistemático (ou sistêmico) refere-
se a um risco no qual todos os
ativos do sistema estão
envolvidos, enquanto um risco não
sistemático (ou não sistêmico) não
afeta todos os ativos do sistema.
5:27
Índice IBOVESPAO Prof. Edgar explica que o
índice IBOVESPA é o principal
índice de ações da Bolsa de
Valores, Mercadorias e Futuros
de São Paulo (BM&FBOVESPA).
Este índice tem por objetivo
refletir o desempenho médio das
cotações das ações mais
negociadas e mais
representativas do mercado
acionário brasileiro.
15:07O Prof. Edgar fala sobre
diversificação. A diversificação
consiste em não se investir
unicamente em um ativo,
distribuindo os investimentos por
ativos de vários graus de risco e
vários perfis. Desta forma, mesmo
que um dos ativos apresente queda
acentuada, a valorização dos outros
compensaria esta queda. Portanto,
a diversificação é uma estratégia de
administração do risco.
19:50LiquidezLiquidez é a velocidade e
facilidade com a qual
um ativo pode ser
convertido em caixa. Por
exemplo: ouro é
um ativo relativamente
líquido, pois pode ser
rapidamente vendido;
uma instalação fabril não
o é.
22:00Trade offInvestir é sempre
escolher uma
combinação entre
retorno, risco e
liquidez. Em
poucas
oportunidades é
possível ter estas
três características
maximizadas.
02:25Pirâmides financeiras
Pirâmides financeiras são práticas
criminosas onde tira-se recursos de
quem está em níveis inferiores para
pagar pessoas que estão em níveis
superiores. Pirâmide é diferente de
marketing multinível. No marketing
multinível todos os envolvidos são
remunerados mesmo que em
percentuais diferentes.
7:40CVMO Professor Edgar fala
sobre a importância da
CVM para a fiscalização
do sistema financeiro e
coibir a existência de
produtos fraudulentos no
sistema financeiro
nacional.
Parte 2
22:04O trabalho do profissional
de finanças“O trabalho do profissional financeiro é
complexo, pois além de envolver o
entendimento das características de
risco, retorno e liquidez de cada
produto, envolve lidar com clientes
com objetivos desorganizados ou
até inexistentes.”
28:50APIAPI (Análise de Perfil de
Investidor) é uma orientação
obrigatória da ANBIMA.
Consiste na aplicação de
perguntas que simulam o
comportamento do investidor
em situações problemáticas,
prevendo sua aceitação ao
risco.
31:00Crítica ao
modelo
APIAs perguntas
não
consideram o
nível de
educação
financeira do
cliente.
22:44Compreensão dos
investimentosO Prof. Edgar destaca que a compreensão
dos investimentos requer a inclusão do lado
humano e dos objetivos de cada investidor.
De acordo com ele, só o profissional de
investimentos é capaz de fazer isso. O API
não capta o lado humano.
8:47Após responder ao questionário de APIApós selecionar as respostas mais conservadoras
possíveis, o Prof. Edgar obteve como resultado uma
lista com 40 tipos de investimentos coerentes com
seu perfil. A reflexão é sobre a quantidade
demasiada de opções, as quais sequer seriam ideais
ao cliente, dado que não mensurou-se corretamente
seus objetivos e prazos.
Parte 4 12:48
O Prof. Edgar destaca“O primeiro passo é a determinação
dos percentuais de alocação por
prazos e tipos de investimento.
Para isso, é necessário conhecer os
produtos.”
35:10Problema estrutural no
mercado“Existe um problema estrutural,
que tem como causa a falta de
cultura sobre produtos
financeiros”.
36:14“O profissional financeiro, dada sua
atividade e vocação na área, é um
agente primordial no
estabelecimento da cultura
financeira.”
28:25Momentos de criseO Professor Edgar fala sobre a
movimentação dos investidores
em momentos de crise. O
primeiro movimento é o de
retirada de recursos de bancos
privados e a alocação em
bancos públicos, e o segundo
movimento é a saída de
pequenas instituições para a
alocação em instituições
maiores.
36:00Segunda Crítica
ao modelo APIA associação do perfil de
investidor ao prazo dos
investimentos não é
correta. Todos perfis
precisam ter
investimentos em prazos
distintos.
Parte 3
7:28Fundo imobiliário = fundo que
capta recursos com
investidores e os utiliza para
construção, compra ou
gestão de empreendimentos
imobiliários, repassando aos
investidores a renda de
aluguel.
01:24
Risco de mercadoO risco de que um ativo tenha
seu preço oscilando pode ser
mitigado com a diversificação, na
qual busca-se justamente ativos
com tendências de variação
opostas. Dessa forma, é possível
reduzir o risco não-sistemático,
ou seja, aquele que não é do
sistema como um todo.
Aula 2Acesse o ambiente EAD e selecione a aula correspondente.
O acesso às aulas ocorre dentro do ambiente EAD para
garantir que o conteúdo seja exclusivo a você.
ExercíciosAULA 2
1) Não pode ser considerado um investimento corporativo:
A
Debentures.
B
Commercial Papers.
C
Ações.
D
DPGE.
Respostas: D, D, C.
2) Qual destes investimentos não possui um emissor:
A
Debênture.
B
CDB.
C
Títulos Públicos federais.
D
Fundos.
3) Qual das seguintes categorias de ativos costuma oferecer garantia pelo FGC:
A
Produtos financeiros que têm como emissor o
Governo Federal.
B
Produtos financeiros que têm emissão
corporativa.
C
Produtos financeiros que têm
emissão bancária.
D
Produtos financeiros com
gestão coletiva de recursos
(fundos de investimentos).
ExercíciosAULA 2
4) São movimentos financeiros comuns em momento de crise, conforme aula do prof. Edgar Abreu:
A
Migração de recursos investidos em
instituições financeiras públicas para
instituições financeiras privadas.
B
Migração de recursos investidos em
grandes instituições para instituições
médias.
C
Migração de recursos investidos em
bancos para instituições auxiliares.
D
Migração de recursos investidos em
instituições financeiras pequenas para
instituições financeiras grandes.
Respostas: D, A.
5) É o órgão responsável pela fiscalização dos Fundos de Investimentos:
A
CVM.
B
Bacen.
C
FMI.
D
Cetip.
AULA 3Nas próximas páginas você terá os conteúdos da 3ª aula dessa disciplina.
Os fundamentos são opcionais. Se não sentir
necessidade de vê-los, avance para os outros
conteúdos.
O acesso às aulas ocorre dentro do ambiente
EAD para garantir que o conteúdo seja
exclusivo a você.
Os exercícios simulam a
prova online da disciplina.
O QUE É ATIVO LIVRE DE RISCO?
AULA 2, FUNDAMENTO 1
“Não existe operação totalmente livre de risco.”
“Os produtos financeiros não aparecem de uma hora pra outra, existe um objetivo, um porquê
deles existirem.”
“Quem investe em fundo tem que olhar o gestor, ver se é qualificado.”
“As pessoas ganham e perdem muito dinheiro no curto prazo com derivativos.”
DESTAQUESVeja nessa página as principais ideias expressas pelo professor.
Mapa da aulaVeja nessa página as principais ideias e ensinamentos vistos ao longo da aula. Os tempos marcam os principais momentos das videoaulas onde os assuntos são abordados.
8:10
Objetivos da
aulaO Prof. Leandro
Rassier aponta o
objetivo de sua aula:
ver a importância
que cada produto
tem no mercado.
Parte 1
11:53
Retorno
esperadoÉ a
expectativa
de retorno
de um
investimento
.
14:07
RiscoO Prof. Leandro
Rassier destaca
que não existem
operações
totalmente livres
de risco.
14:33
Ativo livre de
riscoO ativo livre de risco é
o que tem a taxa de
juros pura, ou seja,
sem riscos embutidos.
Com este título o
investidor receberá o
retorno da aplicação
com 100% de certeza.
15:13
CVMComissão de Valores
Mobiliários: autarquia
administrativa dedicada
à fiscalização das
atividades do mercado
de valores mobiliários.
16:48Agiotagem
Empréstimo de dinheiro a
terceiros, sem o auxílio de
uma instituição financeira,
cobrando juros e taxas acima
das praticadas no mercado.
Parte 2
0:28Taxa de CustódiaÉ uma taxa paga
mensalmente pelo
investidor para armazenar
seus títulos ou ações e
para que sejam
fornecidos relatórios de
custódia.
26:00Taxa média de
retornoTaxa de retorno médio da
aplicação financeira ao
longo do tempo. É a taxa
que realmente importa na
construção de patrimônio
no longo prazo.
26:543 fatores mais importantes
para acumular patrimônio:1. Disciplina (para fazer aportes mensais);
2. Tempo (quanto, mais melhor);
3. Taxa.
28:20IndexarÉ corrigir os valores
seguindo a variação
de índices já
estabelecidos pelo
marcado financeiro.
00:45Carência
Período em que o
investidor fica
proibido de resgatar
seu investimento.
11:27Diferença entre títulos
pré e pós-fixadosPrefixados = têm seu
retorno conhecido;
Pós fixados = são indexados
por algum índice (Selic,
IPCA, IGP-M).
15:59Precificação dos títulos
públicos Segue as expectativas de
juros futuros, por isso títulos
com prazos diferentes tendem
a ter preços diferentes.
2:05Taxa de administração x Taxa de
performanceTaxa de administração: taxa (%)
cobrada para cobrir as despesas
administrativas dos fundos. Taxa de
performance: cobrada quando o fundo
rende mais do que seu benchmark.
16:59Opções
Derivativo que dá
direito a compra de
um ativo por preço
fixado em um
determinado prazo.
27:10
Sobre investimentos
em derivativos: as
pessoas ganham e perdem
muito dinheiro no curto
prazo com derivativos.
19:28Spread bancárioÉ a diferença entre o custo do
dinheiro para o banco (o quanto
ele paga ao tomar empréstimo) e o
quanto ele cobra para o
consumidor na operação de
crédito.
8:16Relação negativa entre variação
da taxa de juros e preço dos
títulos prefixados.O Prof. Rassier explica que quando temos uma
variação na taxa de juros, o preço dos títulos
prefixados varia na direção oposta.
37:57
Rebalanceamento de
carteiraProcesso periódico para manter a
carteira com as proporções de tipos
de produtos igual a quando a
carteira foi montada.
Parte 3
Parte 4
Aula 3Acesse o ambiente EAD e selecione a aula correspondente.
O acesso às aulas ocorre dentro do ambiente EAD para
garantir que o conteúdo seja exclusivo a você.
ExercíciosAULA 3
1) Conforme a aula do Prof. Leandro Rassier, em qual destes tipos de fundos o gestor realmente faz
diferença:
A
Ações Indexado.
B
Ações Ativos.
C
Renda fixa referenciado DI.
D
Renda fixa Simples.
Respostas: B, C, C.
2) Qual desses investimentos destoa dos demais em questão de liquidez, podendo ser desfeito sem risco
de desvalorização na venda:
A
Poupança.
B
CDB pós, resgatável a qualquer
momento.
C
LTN, ou seja, prefixado,
comprado pelo Tesouro Direto e
com vencimento de 2 anos.
D
LFT, ou seja, pós-fixado atrelado a
Selic, comprado pelo Tesouro Direto e
com vencimento de 2 anos.
3) Sobre o cálculo da cota que um investidor possui em um fundo de investimento, é correto afirmar:
A
O valor atualizado da cota depende
exclusivamente do valor aportado pelo
investidor na data de entrada.
B
As despesas do fundo, como taxa de
administração, não são deduzidas do
valor total dos ativos para cálculo da
cota.
C
O valor atualizado da cota é resultado da
divisão do patrimônio do fundo, composto pelo
valor dos ativos menos despesas do fundo,
dividido pela quantidade de cotas.
D
O valor total dos ativos
refere-se ao valor de compra
desses ativos pelo fundo.
Não há atualização diária
desse valor.
ExercíciosAULA 2
4) Quais destes ativos não é um derivativo:
A
VALE20.
B
GGB.
C
BGIV12.
D
PETR4.
Respostas: D, A.
5) Um fundo de investimentos aberto e sem carência admite:
A
Aplicações e resgates a qualquer
momento.
B
Aplicações com data máxima de permanência.
C
Somente 1 movimentação a cada ano.
D
Resgates com vencimentos.
CONCLUSÃOVisualize rapidamente o conteúdo visto nas 3 aulas
AVALIAÇÃOVeja as instruções para avaliação da disciplina.
Teste da DisciplinaJá está disponível no ambiente EAD o teste online
dessa disciplina. O prazo para sua realização é de até 2
meses após o lançamento da disciplina.
Lembre-se que cada disciplina conta com uma
avaliação online de múltipla escolha, na qual você deve
obter uma nota mínima de 6.