Qualificando Guidance€¦ · © 2007 - FIRB - Todos os direitos reservados Qualificando Guidance Apresentação: Arleu Anhalt

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QualificandoGuidance

Apresentação: Arleu Anhalt


Índice

• Guidance como instrumento de gestão

• Guidance EUA X Brasil

• Periodicidade

• Pesquisa FIRB – Visão do analistas

• Recomendações

Não está autorizada a reprodução total ou parcial desta apresentação sem a prévia apresentação por escrito da FIRB


Valuationdos

Analistas

Valuationda

Empresa

Desconto aplicado

pelo mercado

Valor deMercado

Valorização Potencial

Falar como público

certo

ATUAÇÃO DE RI

Falar acoisa certa

Valor de Mercado


133,1187,3

54,2

Vale do Rio Doce

Valor de Mercado(Dez/06)

Desconto do Mercado

Upside de

41%Valuation dos Analistas(para Dez/07)

Valores em R$ bilhões

Fonte: Reuters Knowledge


8,510,4

1,9

VCP

Valor de Mercado(Dez/06)

Desconto do Mercado

Upside de

23%Valuation dos Analistas(para Dez/07)

Valores em R$ bilhões

Fonte: Reuters Knowledge


Múltiplo EV/Ebitda

Fonte: Reuters Knowledge (4t06)

Múltiplos de Mercados

8,311,3

18,3

10,2

Novo M

ercad

o

Média

Nível 2

Nível 1


As Companhias AmericanasFornecem Guidance?

2005

Fonte: NIRI – National Investors Relations Intitute

2006

29%Não

71%Sim

34%Não

66%Sim

Pesquisa realizada com 527 empresas em 2005 e 654 em 2006


Tendência nos EUA – Quantas Cias.consideram interromper?


2005 2006

36%Sim

64%Não

14%Sim

86%Não



Guidance no Brasil –O que as empresas fornecem?

Pesquisa realizada em releases de 30 empresas listadas na Bovespa.

Nenhum43%

27%Mais de 1 indicador

13%1 indicador

17% Visão Qualitativa


Indicadores fornecidosformalmente no Brasil

37%

23%

17%

13%10% 10%

7% 7%

3%

Visão Q

ualitat

ivaInve

stimen

toVolumeEBITDA

Preço

Receit

aDem

anda

Câmbio

LPA

Pesquisa FIRB - 30 empresas listadas - Bovespa.


Guidance nos EUA - Periodicidade

20052006

28% 28%33%

11%

0%

13%

43%39%

1%4%

Trimestral Anual Anual eTrimestral

QuandoNecessário

Update nomeio do trimestre




Periodicidade

Guidances Anuais

Refletem maior alinhamento com o planejamento empresarial de longo prazo

Pouca eficácia no curto prazo

Guidances Trimestrais

Incorporam variações de curto prazo

Foco no curto prazo pode comprometer metas de longo prazo


Guidance no Brasil –Visão dos Analistas

Pesquisa realizada no mês de março com analistas das seguintes instituições:

Bradesco

Deutsche

Fator

Merril Lynch

Safra

UBS Pactual

Unibanco


Vantagens

Menor volatilidade no preço das ações

Maior confiança e aproximação com os

profissionais do mercado

Aumento da cobertura da empresa

Ação mais próxima do preço justo

Redução do custo de capital

Alinhamento de projeções


Desvantagens

Risco de redução de credibilidade do management

Guidance como instrumento de planejamento


Itens Demandados

Produção e demanda do setor

Comportamento das vendas por segmento do mercado

Mix de vendas

Preços no mercado interno e externo

Identificação de custos que estão sujeitos a variação

Margem EBITDA

EPS

Comentários qualitativos sobre a empresa e o setor


Itens Demandados

86%

57%

29% 29% 29%

EPSEBITDAComentáriosQualitativos

PreçoVolume

Fonte: FIRB


Indicadores Brasil

86%

57%

29%

29%

29%

Volume

Preço

LPA

ComentáriosQualitativos

EBITDA

37%

23%

17%13%

10% 10%7% 7%

3%Visã

o Quali

tativa

Investi

mento

VolumeEBITDA

Preço

Receit

aDem

anda

Câmbio

LPA

Demandados Fornecidos

Pesquisa FIRB - 30 empresas listadas - Bovespa.


Recomendações FIRB

Cenários

O guidance deve ser fornecido de acordo comas premissas da empresa

Dados Anuais (devem ser fornecidos de acordo com o setor):

VolumePreçoCustoMargens

Fornecer Guidance Formal


SOBRE A FIRB –Financial Investor Relations

A FIRB assessora empresas na preparação de aberturas de capital e desenvolve estratégias de comunicação na área de relações com investidoresOperações Estruturadas

Estudos de viabilidade para IPO

Contratação de serviços consultivos para IPO

Consultoria em Governança Corporativa

Estruturação de áreas de RI

Criação de instrumentos de comunicação

Valuation

Targeting

Comunicação Institucional

Planejamento de Comunicação

Assessoria de Imprensa

Media Training

Relatórios Anuais

Relatórios de Sustentabilidade

Perfis Corporativos

Consultoria de RIPress releases de resultados

Fact Sheets

Relatórios da Administração

Comunicados ao Mercado

Teleconferências de resultados

Análises pós-conferências

Reuniões com analistas e investidores

Monitoramento de Mercado

Perception Studies

Traduções

Data ProductsWebsites de RI

Webcasts

Relatórios Anuais e Releases Digitais

Mailing via wire de releases e comunicados

Arquivamento SEC


0

200

400

600

800

1000

1200

jan-01 jul-01 jan-02 jul-02 jan-03 jul-03 jan-04 jul-04 jan-05 jul-05 jan-06 jul-06

Empresas FIRB Ibovespa IBRX50 IGC

938

288

422

517

Fonte: Economatica - Cotação de fechamento base 100

ClientesFirb

Ibovespa

De 01/01/2001 a 31/12/2006

Desempenho em Bolsa


FIRB – Financial Investor Relations

Endereço: R. Funchal, 375 – 2° andarV. Olímpia - 04551-060 - São Paulo - SP Tel. (11) 3897-6857

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