Relat6rio e Contos OPTIMIZE CAPITAL REFORMA PPR MODERADO

FUNDO DE INVESTIMENTO ABERTO

PERIODO FINDO EM 30 DE JUNHO DE

2014

;

Ind ice

Relat6rio de Gestao .............................................................................................................................................................. 3

1.1 Enquadramento Geral da atividade no primeiro semestre de 2014 ................................. .4

1.2 Caracterfsticas Principais do Fundo ................................................................................................................ 8

1.3 Evolu<;:ao do fundo ..................................................................................................................................................... 9

2 Balan<;:o e Demonstra<;:6es Financeiras ............................................................................................................... 12

2.1 Balan<;:o em 30 de Junho de 2014 e em 31 de Dezembro de 2013 (Activo) ........ 13

2.2 Balan<;:o em 30 de Junho de 2014 e 31 de Dezembro de 2013 (Passivo e Capital) ............................................................................................................................................................................................. 14

2.3 Demonstra<;:oo dos Resultados em 30 de Junho de 2014 e de 2013 .......................... 15

2.4 Demonstra<;:oo dos Fluxos de Caixa em 30 Junho de 2014 e 31 Dezembro de 2013 16

3 Divulga<;:6es ............................................................................................................................................................................. l 7

3.1 Divulga<;:oes anexas as Demonstra<;:oes Financeiras ..................................................................... 18

4 Certifica<;:oo dos Contos ................................................................................................................................................. 24

2 Relat6rio e Contos l Q Semestre 2014 - Optimize Capital Reforma PPR Moderado Fundo de lnvestimento Aberto

I 1 Relat6rio de Gestao

3 Relat6rio e Contos 1 2 Semestre 2014 - Optimize Capital Reforma PPR Moderado Fundo de lnvestimento Aberto

1.1 Enquadramento Geral da atividade no primeiro semestre de 201 4

Mercados financeiros no primeiro semestre de 2014

4

ECONOMIA

Emboro o ritmo do crescimento econ6mico dos economias ocidentais tenho recuperado em 2013, as perspetivas para 2014, sempre positivas foram revistas em boixa no decorrer do primeiro semestre de 2014, devido a varies fatores, dos qua is: conflito no Ucranio, turbulencias financeiros no Europa, meteorologia desfavor6vel nos Estados­Unidos. Assim, no Europa, as primeiras revisoes do crescimento nos dais primeiros trimestres do ono pernianecem pouco entusiasmante: +0,5% no Uniao Europeio e nos Estados Unidos, +0,3% no Zona Euro.

Em paralelo, do lade dos poises emergentes, os "BRICS" j6 nao apresentam muito sincronismo, com as economias Chinesa e Indiana claramente dinamicos e, ao contr6rio, morosidade do lade do Brasil e do Russia (ver tabela ma is obaixo).

No entanto, as principais institui<;oes mantem previsoes mois otimistas para o future, o Banco Mundial prevendo um crescimento econ6mico mundial de +2.8% em 2014, +3.4% em 2015 e +3.5% em 2016.

CRESCIMENTO ECONOMICO TRIMESTRAL NA OCDE (T3 2012 - T2 2014)

• OCDE 0,2% 0,0% 0,5% 0,5% 0,7% 0,5% 0,2% NC

Uniao Europeio 0,0% -0,4% 0,0% 0,4% 0,3% 0,4% 0,3% 0,2%

Zona Euro -0,2% -0,5% -0,2% 0,3% 0,1% 0,3% 0,2% 0, 1%

Estados-Unidos 0,6% 0,0% 0,7% 0,4% 1,1% 0,9% -0,5% 1,0%

China 2,0% 1,9% 1,6% 1,8% 2,3% 1,7% 1,5% 2,0%

Japao -0,7% -0,1% 1,3% 0,9% 0,4% 0,0% 1,5% -1,7%

Aleman ha 0,1% -0,4% -0,4% 0,8% 0,3% 0,4% 0,7% -0,2%

Frarn;:a 0,3% -0,3% 0,0% 0,7% -0, 1% 0,2% 0,0% 0,0%

Reino-Unido 0,8% -0,2% 0,5% 0,7% 0,8% 0,7% 0,8% 0,8%

lt6lia -0,4% -0,9% -0,6% -0,3% -0,1% 0,0% -0,1% -0,2%

Espanha -0,4% -0,8% -0,3% -0,1% 0, 1% 0,2% 0,4% 0,6%

Portugal -0,8% -1,9% -0,3% 1,1% 0,3% 0,5% -0,6% 0,6%

Brasil 0,6% 0,8% 0,4% 1,6% -0,3% 0,4% 0,2% NC

fnd ia 1,2% 1,7% 0,7% 0,8% 1,8% 1,1% 2, 1% N C

Federac;:ao Russo 0,3% -0,2% 0,5% 0,4% 0,3% 0,3% -0,3% NC

(fontes: Organisation for Economic Co-operation and Development, World Bank)

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5

No que diz respeito ao desemprego, ao nfvel do OCDE, nota-se uma tendencia geral para a diminuic;:ao do taxa, que deveria passar de 7.9% em 2013 para 7,2% em 2015 (fonte OCDE). No entanto, os nfveis mantem-se muito elevados no Zona Euro (11 .9% em 2013, 11.4% em 2015 segundo a mesma fonte).

Relativamente a inflac;:ao, desde 2013, iniciou-se um desfasamento entre a taxa de inflac;:ao no Zona Euro e o resto dos poises do OCDE. Para 2014, o nfvel previsto de inflac;:ao no Zona Euro e considerado coma preocupante pelos analistas: apenas +0.7%, a comparar com uma taxa de 1.8% nos poises do OCDE.

TAXA DE INFLA<;AO NA OCDE, REALE PREVISIONAL (2008-2015)

,', '' -· ""· "~'- " ~008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 , 2015 ~ ~ > .~ -/ ""' -'-4ri.- ~~~ ' "' • • • • ':.'

OCDE 3,7% 0,6% l ,9% 2,9% 2,3% 1,7% l ,8% l ,9%

Zona Euro 3,3% 0,3% l ,6% 2,7% 2,5% 1,3% 0,7% l ,1%

Estados Unidos 3,8% -0,3% l ,6% 3, 1% 2,1% 1,5% l ,5% l ,7%

China 5,9% -0,7% 3,2% 5,5% 2,6% 2,6% 2,4% 3,0%

(fonte: Organisa tion for Econom ic Co-operation and Development)

AC<;:OES

Ap6s v6rios anos de recuperac;:ao intensa dos mercados acionistas, e um ano de 2013 muito dinamico, registou-se no primeiro semestre de 2014 uma evoluc;:ao mais moderada, ao nfvel mundial: +5,0% (MSCI World Index), ou seja, muito menos do que os 24% constatados em 2013. Esse abrandamento contraria as previsoes dos analistas, e deve-se, entre outros fatores, a fraqueza do crescimento americano, par motivos meteorol6gicos, a reestruturac;:ao do economia Chinesa e as tensoes geopoliticas, no Ucrania nomeadamente.

0 balanc;:o do primeiro semestre de 2014 nos mercados acionistas permanece no entanto globalmente positivo, com o S&P 500 a ganhar +6. l %, o Eurostoxx 50 +3.8% e o MSC! Emerging Markets +4.8%.

De notar no entanto a quase estabilidade do principal indice chines, o Hang Seng, que registou uma diminuic;:ao de -0.5% no perfodo e a contra-performance do indice japones de referenda, que perdeu -4.7% nos seis primeiros meses do ano.

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6

EVOLU9\0 DOS iNDICES DE AC<;:OES NO PRIMEIRO SEMESTRE DE 2014

MSCIWorld Mundo +5,0%

Dow Jones Estados-Unidos + 1,5 %

S&P 500 Estados-Unidos + 6, 1%

Eurostoxx 50 Zona Eu ro + 3,8 %

Hang Seng China - 0,5 %

Nikkei Japao - 4,7%

DAX Aleman ha + 4,6%

CA.C 40 Franc;a + 3,0%

FTSE 100 Reino-Unido - 0,1%

MIB Italia + 12,4 %

Ibex 35 Espanha + 10,2 %

PSI 20 Portugal + 3,7%

Bovespa Brasil + 3,2 %

MSCI Emerging Markets Poises Emergentes + 4,8 %

(Fonte: Bloomberg)

OBRIGA<;:OES

No que diz respeito as obriga<;:oes, a divida publica a 10 a nos prolongou no segundo semestre de 2014 a tendencia baixista nas yields, na ausencia de pressao inflacionista. A divida publica dos poises perifericos encontra-se quase normalizada em 30 de Junho de 2014.

YIELD DOS BONDS A l 0 ANOS - 30 DE JUNHO DE 2014

Estados Unidos

Reino-Unido

Alemanha

Franc;a

Espanha

Italia

Portugal

(Fonte: Bloomberg)

CAMBIO

3,0%

3,0%

1,9 %

2,6%

4,2 %

4, 1 %

6, 1 %

2,5%

2,7 %

1,7%

1,7 %

2,6%

2,8 %

3,6%

No primeiro semestre de 2014, o cambio euro - dolor oscilou entre 1.35 e 1.39, numa tendencia global para a valoriza<;ao do dolor, que evoluiu em + 1.2% no perfodo, face a moeda (mica. A libra inglesa tambem ganhou terreno face ao euro (+4.3%) nos 6 primeiros meses do ano.

Relat6rio e Contos 12 Semestre 2014 - Optimize Capital Reforma PPR Moderado Fundo de lnvestimento Aberto

Desempenho do fundo no primeiro semestre de 2014

7

No primeiro semestre de 2014, o fundo Optimize Capital Reforma PPR Moderado registou uma performance positiva de 6,4%, ligeiramente acima do seu benchmark indicative cuja evolU<;:oo no periodo foi de 5,3%. Do seu lado, a volatilidade di6ria ficou acima do benchmark indicative: 3,6% nos ultimas 50 dias para o fundo Optimize Capital Reforma PPR Moderado e 2,2% para o seu benchmark indicative.

PERFORMANCE E VOLATILIDADE DO FUNDO EM 30 DE JUNHO DE 2014

Fundo lndice de Referenda lndicativo Performance

YTD 6.4% 5.3% l mes -0.7% 0.7% 3 meses 12.3% 5.9% 6 meses 6.4% 5.3% 12 meses 13.1% 7.2% 24 meses 22.5% 11 .0% 36 meses 29.9% 15.9% Desde cria~oo 23.0% 12.7%

olatilidade Diorio (50 dias) 3.6% 2.2% Semanal (l ano) 3.7% 1.9%

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1.2 Caracteristicas Principais do Fundo

8

Entidade Gestora

lnfcio de Atividade do fundo Polrtica de Rendimentos

Comissao de Gestao Comissao de Deposit6rio

Entidade Deposit6ria

Objetivo do fundo

Polrtica de investimento

Optimize Investment Partners SGFIM, SA Avenida Fontes Pereira de Melo n ° 21 4 ° l 050-1 l 6 Lisboa Capital social de 450.771,71 € Contribuinte n ° 508 l 81 321 19 de Agosto de 2010

Nao distribui rendimentos l,20% 0,20% Banco Invest, SA 0 Objetivo do Fundo, enquanto fundo de pouparn;:a-reforma e incentivar a poupan<;:a de medio-longo prazo, como complemento de reforma, atraves de uma carteira diversificada de ativos com exposic;:oo aos mercados de obrigac;:oes e ac;:oes nomeadamente. 0 fundo tern uma politico de investimento diversificada, essencialmente atraves de obrigac;:oes (ou fundos de obrigac;:oes) e ac;:oes (ou fundos de ac;:oes) no ambito dos limites de investimento definidos para os fundos PPR. 0 investimento em ac;:oes (ou fundos de ac;:oes) ser6 de cerca de 4% nao podendo ultrapassar 5% do valor do fundo.

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1.3 Evolu~ao do fundo

Evolu~ao comparativa

9

0 fundo nao adota parametro de referenda. No entanto, o benchmark indicative do fundo e composto pelos seguintes indices:

COMPOSl<;.40 DO BENCHMARK INDICATIVO DO FUNDO

Obrigac;:oes Corporate - FTSE Euro Corporate Bond All Maturities 50 % Obrigac;:oes Government - Bloomberg Bond Index Euro Govt All 40 % Acc;:oes Europa - MSC/ Europe 5 % Acc;:oes Mundo - MSC/ World - % Monet6rio - EuroMTS Eonia 5 %

GRAFICO DE EVOLU<;.40 COMPARADA DESDE INiclO DO FUNDO

13 .0

Optimize Capital Reforma PPR Moderado --Benchmark Indicative

12 .0

11.0

10 .0

Va/ores em base 10 a 1 8 de Agosta de 20 10

Desde de a sua criac;ao em 19 de Agosto de 20 l 0, ate 30 de Jun ho de 2014, o fundo Optimize Capital Reforma PPR Moderado obteve uma performance de +23,0%. No mesmo perfodo, o seu benchmark indicative obteve uma performance de + 12,7%. Durante o primeiro semestre de 2014, as performances do fundo e do seu benchmark indicative foram respetivamente de 6,4 % e 5,3 %.

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Aloca~ao de ativos

REPARTly\O POR CLASSE DE ACTNOS EM 30 DE JUNHO DE 2014

Re artic;:ao or Classe de Ativos Fundo lndice lndicalivo Ao;oes Europa

Ao;.oes Mundo

Obrigrn;:oes Estado

Obrigac;:oes Corporate Tesouraria

Outro

REPARTly\O GEOGWICA EM 30 DE JUNHO DE 2014

10.2% 0.7%

30.4% 53.9%

4.7% 0.0%

5.0%

50.0% 40.0%

5.0%

Re artic;:ao Geo r6fica Fundo

Europa do Oeste America do Norte

Asia e Resto do Mundo

Parses Emergentes

68.5% 20.9%

5.3% 5.4%

Principais posi~oes do fundo

10

PRINCIPAIS POSl<;:OES EM 30 DE JUNHO DE 2014

Princi ais Posic;:oes Valor % Europa Obrigac;:oes 427,857.72 15.4% OT PGB 5.65% 02/2024 401,8 l l.07 14.5% AXA WF-US High Yield 354,663.48 12.8% Europa Valor 239,202.38 8.6% Mirabaud - H Y Bond 152,126.69 5.5% AXA WF - GI St Bonds 147,247.84 5.3% OT PGB 4.95% l 0/2023 142,204.l l 5.1% Obrig Glencore 04/22 141,942.08 5.1% Allianz Eur High Yie 122,207.l l 4.4% Contos Correntes l l l,964.20 4.0% Obrig BES 7.125 2023 98,927.40 3.6% AXA WF-GI Emerg Bond 98,736.06 3.6% Schd ISF € Corp Bond 74,819.93 2.7% Optimize Inv Activo 70,634.91 2.5% AXA WF - Euro Credit 52,832.80 l .9% Fidelity Emerg Debt 49,943.61 l .8%

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Hist6rico de Unidade de Participa~ao e Custos

HISTORICO DE NUMERO DE UNIDADES DE PARTICIPAy\O EM CIRCULAy\O E VALOR UNITAAIO

Volume sob Gestoo Numero de UP Valor do UP

30 de Jun ho de 201 4 2.77 1.986,5 l € 225.4 13,95019 12,2974 €

3 1 de Dezembro de 20 13 l .837.7 48,45 € l 59.0 12,25538 ll ,5573 €

3 1 de Dezern bro de 2012 1.5 l 7.240,80 € 139.289,99 188 10,8927 €

3 1 de Dezern bro de 20 l l 456.87 4,90 € 48.565,72822 9,4074 €

31 de Dezern bro de 20 l 0 6 l 4.864,32 € 62.895,72526 9,7759 €

HISTORICO DE CUSTOS

2014 2013 2012 Comissao de Gestao 13,933.25 € 9,146.l 2 € 2,612.l 2 € Comissao de dep6sito 2,322.17 € l ,524.39 € 565.88 € Custos de Transacc;ao 2A26.l 2 € 1,517.36 € 328.28 € Comissoes suportadas pelos participantes - € - € - €

Comissoes de Subscric;ao - € - € - € Comissoes de Resgate - € - € - €

Prove itos l63A03.38 41,238.34 € 35,398.24 € Custos 31,631.30 47,917.42 € 5,720.37 € Valor Liquide Global do Fundo 2,771,986.5 l 1,549,77 4.57 € 439,794.87 €

0 quadro supra apresenta a evolu~ao do Fundo no decorrer dos ultimos tres anos de atividade, no que concerne ao VLGF, comiss6es suportadas pelo Fundo e pelos Participantes, bem como total de proveitos e custos. (Dados em 30 de Junho de 20 l 4, 20 l 3 e 20 l 2.)

0 Conselho de Administra~ao do Optimize Investment Partners SGFIM SA

11 Relat6rio e Contos l Q Semestre 2014 - Optimize Capital Reform a PPR Moderado Fundo de lnvestimento Aberto

12

2 Balan~o e Demonstra~oes Financeiras

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2.1 Balan~o em 30 de Jun ho de 2014 e em 31 de

13

Dezembro de 201 3 {Activo)

C6digo

32 33

21 22 23

2411 24 12 24 14 24 13

25 26

3 1

41 +519-559 421

11 12-43

13 14 18

5 1 52 58 59

EUR

2014 2013

ACTIVO Noto Activo Bruto + Activo lrquido Activo lrquido

Outros ativos Ativos fixos tang'veis dos SIM 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Ativos intong'veis dos SIM 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Total de outros ativos dos SIM 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Carteira de trtulos

Obrigac;oes 3 724,668.80 47,824.44 4,900.00 767,593.24 676,65 1.75 A,oes 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Outros titulos de capitol 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 OICVM de obrigo¢es 3 1.438,597.15 95.441.83 l ,282.38 1,532,756.60 750,094.74 OICVM de oc¢es 3 211,749.09 27.453.29 0.00 239,202.38 23 1.480.76 OICVM de tesouraria 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Outros OICVM 3 70,000.00 634.9 1 0.00 70,634.91 0.00

Direitos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Outros instrumentos de d'vido 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Totd do cortei ro de h'tu los 2.445,0 l 5.04 17 1,354.47 6,182.38 2,610,187.13 1,658,227.25 Outros ativos

Outros otivos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Totd de outros otivos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Te rceiros

Contos de devedores 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Resgates pendentes de regulariz09)o 10 26,598.23 0.00 0.00 26,598.23 0.00

Total dos \/Olores a receber 26,598.23 0.00 0.00 26,598.23 0.00 Disponibilidades

Caixa 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Oep6sitos 0 ordem 3 111 ,899.48 0.00 0.00 l l l,899.48 178,344.52 Dep6sitos a prazo e com pre-aviso 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Certificodos de dep6sito 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Outros meios monel6rios 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Total dos disponibilidodes 111 ,899.48 0.00 0.00 l l l,899.48 178,344.52 Acr0scimos e diferimentos

Acr9scimos de proveitos 10 36,944.92 0.00 0.00 36,944.92 26,624.16 Despesas com custo diferido 10 2,624.28 0.00 0.00 2,624.28 227.13 Outros acr9scimos e diferimenlos 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 Contos transit6rias ativas 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

Total de ocr9scimos e diferimenlos ativos 39,569.20 0.00 0.00 39,569.20 26,85129

Total do Ativo 2,623,081.95 171,354.47 6, 182.38 2,788,254.04 l ,863,423.06

Numero total de unidades de 225,412.95 159,012.25

participa~Oo em circula~Oo

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2.2 Balan~o em 30 de Jun ho de 2014 e 31 de Dezembro de 201 3 (Passivo e Capital)

14

C6digo

61 62 64 65 67

66

48 481

422 423

424+ ... +429 43 44 46

55 56 58 59

EUR

2014 2013

CAPITAL E PASSIVO No ta

Capital do OIC Unidades de Participayao 2,254, 129.46 1,590, 122.53 Variac;oes Patrimoniais 219,436.17 80,977.12 Resultodos Transitados 166,648.80 72,902.13 Resultados Oistribuidos 0.00 0.00 Oividendos antecipados dos SIM 0.00 0.00

Resultado liqu ido do exercicio 131,772.08 93,746.67 Total do capital do OIC 2,771 ,986.51 1,837,7 48.45

Provisoes acumuladas Provisoes para encargos 0.00 0.00

Total de provisoes acumulados 0.00 0.00

Terceiros Rendimentos a pagar oos porticipontes 0.00 0.00 Comissoes a pogor 10 4,258.34 2,859.18 Outras contos de credores 10 12,009.19 22,815.43 Emprestimos obtidos 0.00 0.00 Pessoa I 0.00 0.00 Acionistos 0.00 0.00

Total dos volores a pogor 16,267.53 25,674.61

Acrescimos e dilerimentos Acrescimos de custos 0.00 0.00 Receitos com proveito diferido 0.00 0.00 Outros ocrescimos e diferimentos 0.00 0.00 Contos transit6rios possivos 0.00 0.00

Total de ocrescimos e diferimentos passives 0.00 0.00

Total do Capital do OIC e do Possivo 2,788,254.04 1,863,423.06

Valor unit6rio do unidade de participac;ao 12.2974 11 .5573

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2.3 Demonstra~ao dos Resultados em 30 de Junho de 2014 e de 2013

C6d;90 CUSTOS E PERDAS 2014

Custos e Perdas Correntes Juros e rustos equiporados

7 1 l+-718 De operac;Oes correntes 66.04 719 De operac;Oes extrapotrimoniois 0.00

ComissOes e toxos

722+723 Do corteira de lftulos e outros otivos 2,313.89 724+725+726+727 +728 Outros operoc;Oes correntes 18,392.92

729 De ope~Oes extropotrimoniois 112.23 Perdos em oper~oes finonceiros

732 +733 Na cortelro de trtulos e outros otivos 8,592.22 73 1 +734+738 Outros operoc;Oes correntes 0.00

739 Em operoc;Oes extrapatrimoniois 1,942.25 lmpostos

7411+7421 1mposto sobre o rendimento de capitols e 114.02 inaementos potrimoniois

7412+7422 1mpostos indiredos 97.73 7418+7428 Outros impostos 0.00

75 ProvisOes do exerddo

751 ProvisOes paro encorgos 0.00

77 Outros Custos e Perdos Correntes 0.00 T otol dos custos e per dos correntes (A) 31.631.30

79 Outros Custos e Perdos dos SIM 0.00 Total dos outros rustos e perdos dos SIM (C) 0.00

Custos e Perdas Eventuais 781 Volores incobr6veis 0.00 782 Perdos extroordin6rios 0.00 783 Perdas imput6veis a exerddos onteriores 0.00 788 Outros custos e perdas eventuois 0.00

Total dos custos e perdas evenluois (E) 0.00

63 Impasto sabre o rendimenro do exerddo 0.00

66 Resultado liqu;do do perlodo (pos;two) 131.772.08

TOTAL 163~

(8x2/3/ 4/5~(7x2/3) Resul todos do Corteiro de Titulos e Outros Ativos 140,346.16 8x9 - 7x9 Resul todos dos Operoc;:Oes Extropotrimoniois -1.727.40

B-A Resultodos Correntes 131,772.08

15

EUR

2013

120.20 0.00

1A09.00 12,500.51

108.36

32,170.79 1,199.47

345.57

0.00

63.52 0.00

0.00

0.00 47,9 17.42

0.00 0.00

0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

0.00

0.00

47,917.42

5,188.70 -453.93

-6.679.08

EUR

C6di90 PROVEITOS E GANHOS 201 4 2013

Proveitos e Ganhos Correntes Juros e proveitos equiporodos

812+813 Do corteiro de trtulos e outros ofrvos 18.087.64 15,716.34 811+814+817+8 18 De operoc;Oes correntes 93.76 111.19

819 De operoc;Oes extrapatrimoniais 0.00 0.00 Rendimento de tltulos e outros otivos

822+823+824+825 Do corteira de tltulos e outros otivos 1.238.52 0.00 829 De opero¢es extropotrimoniois 0.00 0.00

Gonhos em opercc;Oes finon03lros 832+833 Na cortefro de fflulos e outros otivos 131 ,926.11 23,052.15

831 +834+837 +838 Outras operac;Oes correntes 620.06 2,244.39 839 Em opero¢es extropotrimoniois 327.08 0.00

Repost~Oo e onulo~Oo de provlsOes 851 ProvisOes para encorgos 0.00 0.00

87 Outros Proveitos e Gonhos Correntes l 1,110.21 114.27

Total dos proveitos e gonhos correntes (B) 163A03.38 4 1,238.34

89 Outros Proveitos e Gonhos dos SIM 0.00 0.00 Total dos proveitos e gonhos dos SIM (D) 0.00 0.00

Proveitos e Ganhos Eventuois 881 Rewperoc;:llo de incobr6veis 0.00 0.00 882 Gonhos extraordin6rios 0.00 0.00 883 Gonhos imput6veis a exerddos onteriores 0.00 0.00 888 Outros proveitos e gonhos eventuois 0.00 0.00

Total dos proveitos e ganhos eventuais (F) 0.00 0.00

66 Resultado liqu;do do per!odo (negativo) 0.00 6,679.08

TOTAL 163A03.38 47,917.42

F-E Resultodos Eventuois 0.00 0.00 B + D +F-A - C- E +74 Resultodos Antes de lmpostos 131,983.83 -6.615.56

B+D+F-A-C- Resultado Uqu;do do Perlodo 131,772.08 -6.679.08 E+741 l /8 +742 1/8

Relat6rio e Contos l 2 Semestre 2014 - Optimize Capital Reforma PPR Moderado Fundo de lnvestimento Aberto

2.4 Demonstra~Cio dos Fluxos de Caixa em 30 Junho de 2014 e 31 Dezembro de 2013

OPERA<;:OES SOBRE AS UNIDADES DO OIC Recebimentos:

Subscri~ao de unidades de participa~ao Pagamentos:

Resgates de unidades de participa~ao Fluxo das opera~aes sabre unidades do OIC

OPERA<;:OES DA CARTEIRA DE TITULOS E OUTROS ACTIVOS Recebimentos:

Venda de titulos e outros actives Reembolso de titulos Rendimento de titulos e outros actives Juros e proveitos similares recebidos Outros recebimentos relacionados com a carteira

Pagamentos: Compra de titulos e outros actives Juros e custos similares pagos Comissoes de bolsas suportadas Comissoes de corretagem Outras taxas e comissoes Outros pagamentos relacionados com a carteira

Fluxo das opera~oes da carteira de tltulos

OPERA<;:OES A PRAZO E DE DMSAS Recebimentos:

Opera~oes cambiais Opera~oes sobre cota~oes Morgem inicial em contratos de futures e op~oes Outros recebimentos em opera~oes a prazo e de divisas

Pagamentos: Opera~oes cambiais Opera~oes sobre cota~oes Margem inicial em contratos de futures e op~oes Outros pagamentos em opera~oes a prazo e de divisas

Fluxo dos opera~oes a prazo e de divisas

OPERA<;:OES DE GESTAO CORRENTE Recebimentos:

Juros de dep6sitos banc6rios Pagamentos:

Comissao de gestao Comissao de dep6sito Juros devedores de dep6sitos banc6rios Impastos e taxas Outros pagamentos correntes

Fluxo das opera~oes de gestao corrente

Soldo dos fluxos de caixa do periodo

Disponibilidades no fnicio do periodo

Disponibilidades no fim do periodo

2014 2013

4,878,649.83 4,242,264.67

4,l 13,588.32 4, 169,781.85 765,06 l .Sl 72,482.82

l ,332,259.63 l ,331,025.7 6 0.00 0.00

23,063.45 27,550.00 25,l 4 l.03 12,548.94

658.32 77.67

2, l 60,807.5 l l ,584,592.68 31,273.05 13,086.4 l

0.00 0.00 2,313.67 l,556.34

64.37 162.70 0.00 0.00

-8 l 3,336. l 7 -228, 195.76

l ,072,490.98 286,549.77 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

l ,073,585.63 287,049.32 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00

-l,094.65 -499.55

93.76 294.12

12,997.56 18,858.67 2,166.20 3,143.08

66.05 120.20 939.68 l,739.56

l,000.00 2,000.00 -17,075.73 -25,567.39

-66,445.04 -l 8 l,779.88

178,344.52 360,124.40

l l l,899.48 178,344.52

16 Relat6rio e Contos l Q Semestre 2014 - Optimize Capital Reforma PPR Moderado Fundo de lnvestimento Aberto

17

j 3 Divulga~oes

Relat6rio e Contos 1 Q Semestre 2014 - Optimize Capital Reforma PPR Moderado Fundo de lnvestimento Aberto

3. 1 Divulga~oes anexas as Demonstra~oes Financeiras

Em conformidade com o disposto no Regulamento da CMVM nQ 16/2003, alterado pelo Regulamento da CMVM nQ 6/2013 do Comissao do Marcado de Valores Mobili6rios discriminam-se, nos presentes divulgrn;:oes anexas, as informm;:oes complementares as Demonstra<;oes Financeiras a 30 de Junho de 2014.

As notas que se seguem estao expressas em Euros e respeitam a ordem que preconiza o piano de contas dos Organismos de lnvestimento Colectivo para as Divulga<;oes anexas as Demonstra<;oes Financeiras.

As notas 2, 5, 6, 7, 8 e 9 sao omitidas no apresenta<;oo das Divulga<;oes dos contas semestrais, de acordo com a nao obrigatoriedade prevista no Regulamento da CMVM nQ 6/2013.

Bases de apresenta~ao e principais politicos contabilisticas

18

As demonstra<;oes financeiras foram preparadas com base nos registos contabilfsticos do OIC, mantido de acordo com o piano de contas dos Organismos de lnvestimento Colectivo, estabelecidos pela Comissao do Mercado de Valores Mobili6rios, e regulamenta<;oo complementar emitida por esta institui<;oo, no ambito dos competencias que lhe sao atribuidas atraves do Decreto-Lei nQ 63/2013, de l 0 de Maio.

As politicos contabilfsticas mais significativas utilizadas na prepara<;oo das demonstra<;oes financeiras foram as seguintes:

0 OIC regista as suas receitas e despesas de acordo com o pnnc1p10 da especializa<;oo de exercfcio, sendo reconhecidas a medida que sao geradas, independentemente do seu recebimento ou pagamento. Os juros de aplica<;oes sao registados pelo montante bruto no rubrica "Juros e Taxas".

a c rt i a ~ 'tul da unidad rti ip "0

0 valor da unidade de participa<;oo e calculado diariamente nos dias uteis e determina-se pela divisao do valor liquido global do fundo pelo numero de unidades de participa<;oo em circula<;oo. 0 valor liquido global do Fundo e apurado deduzindo a soma dos valores que o integram, o montante de comissoes e encargos suportados ate ao momento da valoriza<;oo da carteira. As 17 horas representam o momento relevante do dia para:

Efeitos de valoriza<;oo dos activos que integram o patrim6nio do Fundo (incluindo instrumentos derivados) tendo em conta o criterio escolhido para efeitos de valoriza<;oo dos activos que iroo compor a carteira do Fundo; A determina<;oo do composi<;oo da carteira que ir6 ter em conta todas as transac<;oes efectuadas ate esse momento.

b) 0 valor das unidades de participa<;oo ser6 publicado diariamente c) Os activos denominados em moeda estrangeira serao valorizados diariamente

utilizando o cambio indicativo dado pela Bloomberg. d) Contam para efeitos de valoriza<;oo da unidade de participa<;oo para o dia da

transac<;oo as opera<;oes sobre os valores mobili6rios e instrumentos derivados transaccionados para o OIC e confirmadas ate ao momento de referenda. As subscri<;oes e resgates recebidos em coda dia (referentes a pedidos do dia util

Relat6rio e Contos 1 Q Semestre 2014 - Optimize Capital Reform a PPR Moderado Fundo de lnvestimento Aberto

19

anterior) contam, para efeitos de valoriza~ao do unidade de participa~ao, para esse mesmo dia.

e) A valoriza~ao dos valores mobili6rios e instrumentos derivados admitidos a cota~ao ou negocia~ao em mercados regulamentados ser6 feita com base no ultimo cota~ao conhecida no momenta de referenda;

0 Nao havendo cota~ao do dia em que se esteja a proceder a valoriza~ao, ou nao podendo a mesma ser utilizada, designadamente par ser considerada nao representativa, tomar-se-6 em canto a ultimo cota~ao de fecho conhecida, desde que a mesma se tenha verificado nos l 5 dias anteriores ao dia em que se esteja a proceder a valoriza~ao.

g) Quando a ultimo cota~ao tenha ocorrido ha mais de l 5 dias, os valores mobili6rios e instrumentos derivados sao considerados coma nao cotados para efeitos de valoriza~ao, aplicando-se o disposto no alfnea seguinte.

h) A valoriza~ao de valores mobili6rios e instrumentos derivados nao admitidos a cota~ao ou negocia~ao em mercados regulamentados ser6 feita com base nos seguintes criterios:

• as ofertas de compra firmes ou no impossibilidade de obten~ao, o valor media dos ofertas de compra e venda, com base no informa~ao difundida atraves de entidades especializadas, que nao se encontrem em rela~ao de domfnio ou de grupo com a Sociedade Gestora, nos termos dos artigos 20Q e 21 Q do C6digo de Valores Mobili6rios;

• modelos te6ricos de avalia~ao, que a Sociedade Gestora considere mais apropriados atendendo as caracteristicas do activo ou instrumento derivado. A avalia~ao pode ser efectuada par entidade subcontratada;

i) Os valores representativos de divida de curto prazo serao avaliados com base no reconhecimento di6rio do juro inerente a opera~ao.

j) 0 criteria valorimetrico de safda e FIFO.

Regime Fiscal

Os rendimentos obtidos par Fundos Poupan~a Reforma, constitufdos e que operem de acordo com a legisla~ao nacional estao isentos de tributa~ao em sede de Impasto sabre o Rendimento, de acordo com o definido no artigo 21 Q do Estatuto dos Benefi'cios Fiscais (EBF).

Poderao ser tributados autonomamente, a taxa de 20,0%, OS lucros distriburdos par entidades sujeitas a IRC, quando as partes sociais a que respeitam os lucros nao tenham permanecido no titularidade do Fundo, de modo ininterrupto, durante o ano anterior a data do sua coloca~ao a disposi~ao e nao venham a ser mantidas durante o tempo necess6rio para completar esse periodo.

Relat6rio e Contos l Q Semestre 2014 - Optimize Capital Reform a PPR Moderado Fundo de lnvestimento Aberto

Nota 1 - Numero de Unidades de Participa~ao emitidas, resgatadas e em circula~ao no periodo em referenda, bem como a compara~ao do VLGF e da UP e factos geradores das varia~oes ocorridas:

20

NUMERO DE UNIDADES DE PARTICIPA9\0 EMITIDAS, RESGATADAS E EM CIRCULA9\0 30 DE JUNHO DE 2014

Soldo em 31.12.2013 Subsai~Oes

Volor base 1,590,122.53 € 4.018,16 1.46€ Oiferen~a para o valor base 80,977.12 € 871,294.6 1 € Resulrodos ocumulodos 72,902.13 € € Resu ltodo liquiclo do exerdcio 93,746.67 € €

1,837,7 48.45 4,889.456.07 € NUmero de unidodes de portici p~OO 159,0 12.25 401,8 16.15 Valor 00 unidocle de particip~OO 11 .5573 12.1684

PARTICIPANTES EM 30 DE JUNHO DE 2014

Superior a 25% De 10% a 25% De 5% a 10% De 2% a 5% De 0,5% a 2% Inferior a 0,5% Total

Resgotes

3,354, 154.53 € 732,835.56 €

€ €

4,086,990.09 335,4 15.45

12.1849

Outros Resultodo lfqufdo do Soldo em 30.06.2014 exercicio

- € 2,254, 129.46 € - € 2 19.436.17€

93,7461>7 € - € 166,648.80 € 93,7 46.67 € 131,772.08 € 131,772.08 €

___ o.,.,.oo,,.. 131.772.08 € --2~,7=7 ~1,9~06~.5~1 -=--€

0.00 0.00 225,4 12.94 ---o-.oo----~o.oo--~---1 2-29~7-4€~

0 1 0 10 41

228 280

VALOR LiOUIDO GLOBAL DO FUNDO E NUMERO DE UP

Ano

2014

2013

2012

Meses Valor Lfquido Valor do Unidade Numero de U.P.'s

Global do Fundo de Partici~ac;ao em circulac;ao

Marc;o 2,346,294.51 12.0910 194,052.34561 Jun ho 2,771,986.51 12.2974 225A 12.95019

Marc;o 1,239,009.08 10.9434 11 3,219-46797 Junho 1,549,77 4.57 10.8767 142A86. l 3481

Marc;o 440,264.19 9.8601 44,651.22050 Junho 439,794.87 10.0378 43,814.07845

Relat6rio e Contos 1 Q Semestre 2014 - Optimize Capital Reform a PPR Moderado

Fundo de lnvestimento Aberto

Nota 3 - lnvent6rio da carteira

21

INVENTARIO EM 30 DE JUNHO DE 2014 Activo Valor Aquish;Oo MoisVo lios Menos Vo lios Vo lorCartei ro Juros conidos

I· VALORES MOBlltAAIOS COTADOS

I 1 -Mercoclo Copitois

I I 1-Hulos de Renda Fixo

11 11 1-0W. PUb. Taxo Fixo

OT PGB 4.95% 10/ 2023 I 3 1,737.50 € 6,262.50 € € 138,000.00 € 4,204.1 1 €

OT PGB 5.65% 0212024 357,732.20 € 36,973.80 € 394,706.00 € 7, 105.07 €

Sub-total 4B9,469.70 € 43,236.30 € 532,706.00 € 11 ,309. 18 €

I 11 2-0b. Di<lda Privado

11 12 1-0W. Priv. Toxo Fixo

Obrig BCS 7. 125 2023 99,650.00 € € 4,900.00 € 94,750.00 € 4,177.40 €

Obrig Glencore 04/22 135,549.10 € 4,58B. 14 € € 140, 137.24 € 1,804.84 €

Sub-tota l 235, 199.10€ 4,588.14€ 4,90 0.00 € 234,887.24 € 5,982.24 €

I 12-H ulos de Renda Vari6vel

1125-UP,

I 125 1-fundos de Aq:oes

Europa Valor 21 J,749.09 € 27,453.29 € € 239,202.38 € €

Su b-tota l 2 11 ,749.09 € 27,453.29 € € 239,202.3 B € €

11252-fundos de Obrigo:;oes

Allianz Eur 1-Egh Yie 112,603.55 € 9,603.56 € 122,207. 11 €

MA WF . GI SI Bonds 1 46,423.60 € 824.24 € 147,247.B4 €

AXA VVF - Euro Credi 42,2 15.96 € 10,6 16.84 € 52,832.BO €

AXA VVF-US High Yield 344,8 13.30 € 9,B50.18 € 354,663.48 €

AXA 'vVF-GI Emerg Bond 99,653.06 € € 9 17.00€ 98,736.06 €

FidelityEmerg Debt 50,243.83 € € 300.22 € 49,943.6 1 €

Miroboud - HY Bond 139,999.98 € 12,126.7 1 € € 152,126.69 €

Schd ISF € Corp Bond 60,393.00 € 14,426.93 € € 74,819.93 €

Europa Obrigo:;oes 390,000.00 € 37,857.72 € € 427,857.72 €

Sub-total 1,386,346.28 € 95,306.18 € 1,217.22 € 1 ,480,435.24 €

l l 253-fundos Mistos

Optimize Inv Active 70,000.00 € 634.9 1 € 70,634.9 1 €

Sub-tota l 70,000.0 0 € 634.9 1 € 7 0,634.91 €

11 29-ETF's

11292-ETF's Obriga<;Oes

PIMCO ETF H;gh "t;eld 27,250.B7 € 135.65 € € 27,386.52 €

SPOR ETF Kgh "t;ekl 25,000.00 € € 65.16 € 24,934.B4 € €

Sub-total 52,250 .87 € 135.65 € 65. 16 € 52,321.36 € €

Tota l 2,445,0 15.0 4 € 17 1,354.47€ 6,182.38 € 2,6 10,187.13€ 17,291.42 €

DISCRIMINAc;,\O DA LIQUIDEZ DO FUNDO EM 30 DE JUNHO DE 2014

Contos Soldo lnicial Aumentos Redu~oes

Caixa 0.00 Oe p6sitos a ordem 178,344.52 Dep6sitos a prazo e com p re-aviso 0.00 0.00 Ce rtificados de dep6s ito 0.00 0.00 Outras contas de disponibilidades 0.00 0.00 Total 178,344.52 0.00

EXPOSlc;,\O A OBRIGA<;:OES HIGH YIELD EM 30 DE JUNHO DE 2014

Obri a<;oes Re artic;oo Min Max Investment Grade Risco Reduzido (*) High Yield Total

30.5% 50.1% 33.5% 83.6%

50.0% 0.0%

100.0% 100.0%

0.00 0.00 0.00 0.00

Soma

142,204. 11 €

401,B 11.07 €

544,0 15,18€

98,927.40 €

14 1,942.08 €

240,869.48 €

239,202.38 €

239,202.38 €

122,207.1 I €

147,247.B4 €

52,832.BO €

354,663.48 €

98,736.06 €

49,943.6 1 €

152, 126.69€

74,819.93 €

427,857.7 2 €

1,480,435.24 €

70,634.91 €

70,6 34.9 1 €

27,3B6.52 €

24,934.84 €

52,32 1.36 €

2,627,478.55 €

Soldo Final

0.00 111 ,899.48

0.00 0.00 0.00

111 ,899.48

(*)A politico de investimento do Fundo define que este ter6 sempre um m1nimo de 50% do seu patrim6nio investido em obrigac;:oes ou outros instrumentos de investimento coletivo cuja politico de investimento seja maioritariamente constitufda por obrigac;:oes de risco de credito reduzido, emitidas ou garantidas por entidades publicos da Uniao Europeia, ou de emitente publicos e privados com notac;:ao de rating de investment grade junto de pelo menos uma dos principais agendas de rating (mfnimo de BBB- pela Standard & Poors ou Fitch Ratings, Baa3 pela Moody's).

Relat6rio e Contos l Q Semestre 2014 - Optimize Capital Reform a PPR Moderado Fundo de lnvestimento Aberto

Nota 4 - Criterios utilizados na valoriza~ao da carteira

Os criterios utilizados na valorizac;ao da carteira do OIC sao descritos no par6grafo "Bases de apresentac;ao e principais politicos contabilfsticas".

Nota 1 0 - Responsabilidades de e com terceiros a 30 de Junho de 2014

22

TERCEIROS - ACTIVO

TERCEIROS - PASSIVO

2014 2013

Subscric;oes pendentes 12,009.19 22,815.43 12,009.19 22,815.43

Comissao de gestao a pagar 2,773.59 1,837.90 Comissao de auditoria 922.50 615.00 Comissao de dep6sito a pagar 462.25 306.28 Taxa de supervisao 100.00 100.00

4,258.34 2,859.18

Operac;oes de balsa a regularizar 0.00 0.00 Impasto a liquidar sabre dividendos 0.00 0.00

0.00 0.00 16,267.53 25,674.61

As subscric;oes pendentes a 30 de Junho correspondem a valores de subscric;ao de unidades de participac;ao recebidos em 30 de Junho e que foram efetivados no primeiro dia util do mes seguinte.

ACRESCIMOS E DIFERIMENTOS - ACTIVO

Proveitos a receber de: Juras de obrigac;oes Impasto sabre UP's detidas em fundos nao isentos Outros Acrescimos de Proveitos

Despesas com custo diferido

Outros acrescimos e diferimentos Operac;oes cambiais a liquidar

ACRESCIMOS E DIFERIMENTOS - PASSIVO

Taxa de supervisao Taxa IES Outros acrescimos de custos

2014 2013

14,667.14 22,277.78

0.00

2,624.28

0.00 39,569.20

2014 0.00 0.00 0.00 0.00

14,648.34 11,975.82

0.00

227.13

0.00 26,851 .29

2013 0.00 0.00 0.00 0.00

Relat6rio e Contos l 2 Semestre 2014 - Optimize Capital Reform a PPR Moderado Fundo de lnvestimento Aberto

Nota l l - Posi~oes cambiais no OIC

POSl<;:OES CAMBIAIS EM 30 DE JUNHO DE 2014

A Prazo

Moedas A Vista Futures Forwards Swaps Opi;:ees

Total a Prazo Posii;:ao Global

GBP 112,320.00 0.00 0.00 0.00 USO 960,037.66 0.00 0.00 0.00 Contravalor Euro 843,049.59 0.00 0.00 0.00

Nota 12 - Quadro de exposi~ao ao risco taxa de juro

EXPOSl<;:AO AO RISCO DE TAXA DE JURO EM 30 DE JUN HO DE 2014

0.00 0.00 0.00

Montante em Extra-patrimoniais (B)

0.00 112,320.00 0.00 960,037.66 0.00 843,049.59

Maturidades Carteira (A) FRA Swaps (IRS) Futuros Op<;oes

Soldo (A)±(B)

de 0 al ano - € - € - € - € - € - € de l a 3 anos - € - € - € - € - € - € de 3 a 5 anos - € - € - € - € - € - € de 5 a 7 anos - € - € - € - € - € - € mais de 7 anos 767,593.24 € - € - € - € - € 7 67,593.24 €

Nota l 3 - Quadro de exposi~ao ao risco de cota~oes

EXPOSl<;:AO AO RISCO DE COTA<;:OES EM 30 DE JUNHO DE 2014

Extra-patrimoniais

Ac<;oes e Valores Similares Montante (Euro) Futuros Op<;oes

Ac<;oes 0.00 0.00 0.00 Fundos de Ac<;oes 309,837.29 0.00 0.00 Total 309,837.29 0.00 0.00

Nota 14 - Quadro de exposi~ao ao risco de derivados

Soldo

0.00 309,837.29 309,837.29

Nao existem derivados em carteira, nem perdas potenciais inerentes ao seu Valor.

Nota l 5 - T abela de custos

CUSTOS IMPUTADOS

Custos Valor %VLGF Comissao de Gestao Rxa 79,323.80 € 0.893% Comissao de dep6sito 8,813.75 € 0.099% Taxa de Supervisao 718.30 € 0.008% Custos de Auditoria 2,152.50 € 0.024% Outros Custos Correntes 502.88 € 0.006% TOTAL 91,5 l l.23 € TAAA ENCARGOS CORRENTES (TEC) l.030%

0 T ecnico Oficial de Contos

23 Relat6rio e Contos 1 Q Semestre 2014 - Optimize Capital R Fundo de lnvestimento Aberto

24

I 4 Certifica~ao das Contos

Relat6rio e Contos 1 Q Semestre 2014 - Optimize Capital Reforma PPR Moderado Fundo de lnvestimento Aberto

IBDO

RELATORIO DE AUDITORIA

lntrodu~ao

Tel: +351 217 990 420 Fax: +351 217 990 439 www.bdo.pt

Av. da Republica, 50 - 10° 1069-211 Lisboa

1. Nos termos do disposto na alinea c) do n. 0 1 do artigo 8° do C6digo dos Valores Mobiliarios (CVM) e do n. 0 1 do artigo 102° e n. 0 6 do artigo 127° do Regime Juridico dos Organismos de lnvestimento Coletivo (Decreto-Lei n. 0 63-A/2013, de 10 de maio), apresentamos o nosso Relat6rio de Auditoria sabre a informa<;:ao financeira do periodo findo em 30 de junho de 2014, do Optimize Capital Reforma PPR Moderado - Fundo de lnvestimento Alternativo Aberto de Poupan~a Reforma (Fundo), gerido pela Optimize Investment Partners - Sociedade Gestora de Fundos de lnvestimento Mobiliario, SA, incluida no Relat6rio de Gestao, no Balan<;:o (que evidencia um total de 2 788 254 euros e um total de capital do fundo de 2 771 987 euros, incluindo um resultado liquido de 131 772 euros), na Demonstra<;:ao dos Resultados e na Demonstra<;:ao dos Fluxos de Caixa do semestre findo naquela data, e no correspondente Anexo.

Responsabilidades

2. Eda responsabilidade do Conselho de Administra<;:ao da Optimize Investment Partners -Sociedade Gestora de Fundos de lnvestimento Mobiliario, SA: (i) a prepara<;:ao de demonstra<;:6es financeiras que apresentem de forma verdadeira e apropriada a posi<;:ao financeira do Fundo, o resultado das suas opera<;:6es e as fluxos de caixa; (ii) a informa<;:ao financeira hist6rica, que seja preparada de acordo com as principios contabilisticos geralmente aceites e que seja completa, verdadeira, atual, clara, objetiva e licita, conforme exigido pelo C6digo dos Valores Mobiliarios; (iii) a ado<;:ao de politicas e criterios contabilisticos adequados, atentas as especificidades dos Fundos de lnvestimento Mobiliario; (iv) a manuten<;:ao de um sistema de controlo interno apropriado; (v) a informa<;:ao de qualquer facto relevante que tenha influenciado a sua atividade, posi<;:ao financeira ou resultados; (vi) a manuten<;:ao de um registo de transa<;:6es sabre valores mobiliarios cotados realizadas fora de balsa; e (vii) o ressarcimento e a divulga<;:ao dos prejuizos causados par erros ocorridos no processo de valoriza<;:ao e divulga<;:ao do valor da unidade de participa<;:ao au na imputa<;:ao das opera<;:6es de subscri<;:ao e resgate ao patrim6nio do Fundo, nos termos legais.

3. A nossa responsabilidade consiste em verificar a informa<;:ao financeira contida nos documentos acima referidos, designadamente sabre se e completa, verdadeira, atual, clara, objetiva e licita, conforme exigido pelo C6digo dos Valores Mobiliarios, competindo-nos emitir um relat6rio profissional e independente baseado no nosso exame.

Am bi to

4. 0 exame a que procedemos foi efetuado de acordo com as Normas Tecnicas e as Diretrizes de Revisao/ Auditoria da Ordem dos Revisores Oficiais de Contas, as qua is exigem que o mesmo seja planeado e executado com o objetivo de obter um grau de seguran<;:a aceitavel sabre se as demonstra<;:6es financeiras estao isentas de distor<;:6es materialmente relevantes. Para tanto o referido exame incluiu:

BOO ft Associados, SROC, Lda., Sociedade por quotas, Sede Av. da Republica, 50 - 10°, 1069·211 Lisboa, Registada na Conservatoria do Registo Comercial de Lisboa, NIPC 501 340 467, Capital 100 000 euros. Sociedade de Revisores Oficiais de Contas inscrita na OROC sob o numero 29 e na CMVM sob o numero 1122.

A BOO ft Associados, SROC, Lda., sociedade por quotas registada em Portugal, e membro da BOO International Limited, sociedade inglesa limitada por garantia, e faz parte da rede internacional BDO de firmas independentes.

IBDO

- a verificac;:ao, numa base de amostragem, do suporte das quantias e divulgac;:oes constantes das demonstrac;:oes financeiras e a avaliac;:ao das estimativas, baseadas em juizos e criterios definidos pelo Conselho de Administrac;:ao da Sociedade Gestora, utilizadas na sua preparac;:ao; - a verificac;:ao do adequado cumprimento do Regulamento de Gestao do Fundo; - a verificac;:ao da adequada avaliac;:ao dos valores do Fundo; - a verificac;:ao do cumprimento dos criterios de avaliac;:ao definidos nos documentos constitutivos; - a verificac;:ao da realizac;:ao das operac;:oes sobre valores cotados, mas realizadas fora de mercado nos termos e condic;:oes previstas na lei e respetiva regulamentac;:ao; - a verificac;:ao do registo e controlo dos movimentos de subscric;:ao e resgate das unidades de participac;:ao do Fundo; - a verificac;:ao da aplicabilidade do principio da continuidade; - a apreciac;:ao sobre se e adequada, em termos globais, a apresentac;:ao das demonstrac;:oes financeiras; e - a apreciac;:ao sobre se a informac;:ao financeira e completa, verdadeira, atual, clara, objetiva e licita.

5. 0 nosso exame abrangeu ainda a verificac;:ao da concordancia da informac;:ao financeira constante do relat6rio de gestao com os restantes documentos de prestac;:ao de contas.

6. Entendemos que o exame efetuado proporciona uma base aceitavel para a expressao da nossa opiniao.

Opiniao

7. Em nossa opiniao, as referidas demonstrac;:oes financeiras apresentam de forma verdadeira e apropriada, em todos os aspetos materialmente relevantes, a posic;:ao financeira do Optimize Capital Reforma PPR Moderado - Fundo de lnvestimento Alternativo Aberto de Poupan~a Reforma, gerido pela Optimize Investment Partners - Sociedade Gestora de Fundos de lnvestimento Mobiliario, SA, em 30 de junho de 2014, o resultado das suas operac;:oes e os fluxos de caixa do semestre findo naquela data, em conformidade com os prindpios contabilisticos geralmente aceites em Portugal para os fundos de investimento mobiliario e a informac;:ao nelas constante e completa, verdadeira, atual, clara, objetiva e licita.

Relato sobre outros requisitos legais

8. E tambem nossa opiniao que a informac;:ao constante no relat6rio de gestao e concordante com as demonstrac;:oes financeiras do periodo.

Lisboa, 26 de agosto de 2014

L~.A ... Pedro Aleixo Dias, em representac;:ao de BOO & Associados - SROC (lnscrita no Registo de Auditores da CMVM sob o n° 1122)