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Como Os Sonhos Viram Realidade
Sonhos viram realidade com muito tra-balho e perseverança. Os olhos voltam-se para o céu, mas é com os pés no chão que caminhamos para um futuro melhor. Sonhos só começam a se realizar quando traçamos uma meta e destinamos passos firmes em sua direção. A Braslight está presente na vida dos participantes exa-tamente porque cada um deles, em al-gum momento, decidiu investir em tornar sonhos realidade através da segurança da Previdência Complementar. Além de garantir uma aposentadoria tranquila, a Braslight acompanha cada participante em seus momentos de realização ao longo da vida, porque nossa relação é de longo prazo e de confiança. Ao longo deste rela-tório, lembramos as inúmeras realizações que o planejamento financeiro adequado é capaz de proporcionar àqueles que sabem sonhar alto e caminhar com determina-ção. Conte com o apoio da Braslight neste caminho.
Mensagem da Diretoria
Com a quitação dos contratos de dívida da Light com a Braslight e o conse-quente aporte de recursos superiores
a R$1,2 bilhão, ocorrido no início de 2014, a Fundação passou a administrar um patrimô-nio da ordem de R$2,8 bilhões, o que levou a Diretoria Executiva a tomar uma série de me-
didas visando aprimorar os controles inter-nos e dar mais ênfase à gestão das reservas necessárias ao pagamento de benefícios aos nossos participantes.
Para tanto, diversas ações foram desenvol-vidas ao longo do ano, destacando-se a im-
plementação do Código e Comitê de Ética e do Manual de Governança Corporativa, e a reestruturação organizacional da Entidade com a segregação das atividades de tesou-raria, controladoria e investimentos na área financeira e a criação de uma Gerência espe-cífica de compliance. Dessas ações também
faz parte a manutenção das certificações ISO 9001 - Qualidade e ISO 27001 - Segurança da Informação.
Em relação à conjuntura econômica, 2014 foi um ano particularmente interessante em função da necessidade de aplicação dos vul-
tosos recursos oriundos da quitação dos contratos de dívida. Entendemos que a estratégia adotada pela Fundação mostrou-se totalmente adequada, uma vez que o comportamento dos títulos públicos federais no início do ano, ocasião em que as taxas reais de juros alcançaram seu maior patamar, coin-cidiu com o recebimento dos recursos permitindo a aquisição de Notas do Tesouro Nacional (NTN-B) le-vadas até o vencimento (“marcadas na curva”) com taxas significativamente superiores à taxa atuarial do Plano A/B e do Sub-Plano C Saldado. Soman-do-se a esse fato a gestão ativa dos demais investi-mentos, avaliamos que os resultados de 2014 foram bastante satisfatórios ainda mais se considerarmos a alta volatilidade do mercado financeiro em face da instabilidade da economia brasileira.
Acrescente-se a isso as mudanças na regulamen-tação de precificação dos passivos e ativos das En-tidades Fechadas de Previdência Complementar, introduzidas, respectivamente, pelas Resoluções CNPC nº 15 e nº 16, ambas de 19 de novembro de 2014, que propiciaram um ajuste positivo na valo-rização das NTN-Bs “marcadas na curva”, fato que contribuiu fortemente para compensar os efeitos negativos para o resultado dos Planos oriundos da redução obrigatória das taxas de juros dos Planos A/B e C e a necessidade de se alterar a tábua de mortalidade adotada no Plano C.
Diversas outras atividades foram realizadas ao longo de 2014, destacando-se a modernização do parque de Tecnologia da Informação, melhorias e adequação das instalações internas da Braslight, renegociação de vários contratos de prestação de serviços e implementação do Programa de Estagiá-rios. Todas essas atividades visaram reduzir custos e propiciar aos colaboradores melhores condições de trabalho.
No âmbito dos participantes, razão de ser da Fun-dação, foram realizados o Recadastramento dos ativos e uma Pesquisa de Satisfação abrangendo
toda a massa de participantes, elementos que se configuram como instrumentos fundamentais para o conhecimento do perfil e dos anseios dos nossos participantes.
Com relação aos órgãos estatutários da Entida-de, foram realizadas atividades de treinamento de membros dos Conselhos Deliberativo e Fiscal, as-sim como foram promovidas a certificação junto ao ICSS de Conselheiros e participantes do Comitê de Investimentos, tudo com o objetivo de atendimento à legislação vigente. Finalmente, como já havia acontecido em 2013, o Programa de Educação Financeira e Previdenciária é um ponto que consideramos de suma importância para o desenvolvimento entre os participantes de uma cultura voltada para as questões de adminis-tração das finanças pessoais e da necessidade de planejar o futuro com foco nos aspectos previden-ciários. Nunca é demais lembrar que a longevidade da população está aumentando, com a consequente e imperiosa busca por condições dignas de sobrevi-vência na velhice.
Nessa linha, introduzimos a Revista Coquetel, reali-zamos palestras educativas para os nossos partici-pantes e reformulamos os veículos de transmissão de informações como o Braslight Informa, Braslight Orienta e Braslight Notícias trimestral.
Entre os novos serviços oferecidos pela Braslight, destaca-se o empréstimo via Internet, facilidade que permite a sua contratação sem a necessidade de comparecimento à sede da Fundação.
A Braslight está sempre em busca da transparência e credibilidade na divulgação das suas informações e da manutenção do equilíbrio dos Planos de Bene-fícios por ela administrados. Por conta desses obje-tivos estamos sempre prontos a receber sugestões de qualquer natureza e a esclarecer as dúvidas dos nossos participantes.
Boa leitura.
Composição dos Órgãos Estatutários em 31/12/2014 7
Atividades dos Órgãos Estatutários e Colegiado 8
Destaques 10
Demonstrações Financeiras e Pareceres Legais 17
Plano A/B 18Plano C 21Plano D 25
Panorama de Investimentos 29
Demonstrativos de Investimentos 32Plano A/B 33Plano C Saldado 33Plano C Novo 34Plano D 34PGA 35Posição Consolidada 35
Composição dos Investimentos 36
Política de Investimentos 41Plano A/B 42Plano C Saldado 43Plano C Novo 43Plano D 44PGA 45
Despesas Administrativas 47
Sumário
“A natureza nos uniu em uma imensa família e devemos viver nossas vidas unidos, ajudando uns aos outros.”
Sêneca
Família
O desafiO de planejar as finanças dO lar
O planejamento financeiro deve ser compartilhado com toda família, responsabilizando cada um pela realização de planos em comum como uma viagem, a reforma da casa, a compra de um carro novo ou uma casa de campo ou mesmo a chegada de um irmãozinho. É importante começar a educação financeira desde cedo, oferecendo cofrinhos aos mais novos e uma mesada para ser administrada pelos jovens. Cada conquista deve ser comemorada, valorizando o esforço que todos fizeram para alcançá-la.
Relatório de Atividades | 2014
7
CONSELHO DELIBERATIVOCARmEN LúCIA CLAuSSEN KANTER Presidente
Alessandra Guerra Mendes Efetivo
Luciano Molter de Pinho Grosso Efetivo
Rosa Cristina de Lima Rodrigues Efetivo
Renato Torres de Melo da Cunha Vasconcellos Efetivo
Antonio Paulo Machado Fagundes Suplente
Erivaldo dos Santos Ribeiro Suplente
José Alberto Adissi Suplente
Administração
DIRETORIA
CONSELHO FISCAL
ROBERTO CAIxETA BARROSO Presidente
Aldo Ramos Junior Efetivo
Fernando Alves de Aguiar Junior Efetivo
Ivan Schneider de Faria Efetivo
Walter Gomes Júnior Efetivo
Álvaro Eduardo do Amaral Menezes Suplente
Andre Luis Costa Ferreira Suplente
Marcos Rodolfo Kessler Suplente
FRANCISCO DA COSTA mEDEIROS NETODiretor
HEITOR BARRETO CORRêADiretor Presidente
CLAuDIA AVIDOS JuRuENA PEREIRADiretora
Administração: referência dezembro/2014.
ATIVIDADES DOS ÓRGÃOS ESTATUTÁRIOS E ÓRGÃO COLEGIADO
Relatório de Atividades | 2014
8
CONSELHO DELIBERATIVONas reuniões do Conselho Deliberativo realizadas em 2014, foram tra-
tadas, entre outras, as seguintes matérias:
• Prestação de Contas do Exercício de 2013;
• Relatório do Conselho Fiscal (Resolução CGPC nº 13/2004);
• Eleição para o Conselho Fiscal dos representantes dos participantes
ativos;
• Fiscalização da Previc em relação ao Plano C e respectivo Relatório;
• Resolução CMN nº 4.275/2013 e certificação de membros do Conse-
lho Deliberativo;
• Instrução MPS/Previc/DC nº 5/2013 - parâmetros e modelos de simu-
lação a serem utilizados no site da Braslight;
• Regulamento do Programa de Gestão Administrativa PGA, metas e
indicadores;
• Estrutura Organizacional da Braslight;
• Investimentos – carteira de investimentos dos Planos de Benefícios e
do Plano de Gestão Administrativa e rentabilidades;
• Imóvel de propriedade da Fundação localizado na Avenida Presidente
Vargas, nº 2560, Centro/RJ;
• Código de Ética;
• Manual de Governança;
• Pesquisa de Satisfação (ativos e assistidos);
• Mudanças na precificação de ativos e passivos;
• Orçamentos e Plano de Custeio para 2015;
• Política de Investimentos para 2015;
• Premissas e Hipóteses Atuariais (Resoluções CNPC nº 15 e 16/2014);
• Metas e indicadores de gestão administrativa para 2015;
• Demonstrativos Atuariais e Parecer Atuarial de 2014 dos Planos A/B,
C e D;
• Estudos de Asset Liability Management - ALM;
• Estudo Técnico de Aderência (Instrução Previc nº 7/2013).
CONSELHO FISCALO Conselho Fiscal analisou os relatórios gerenciais mensais e os re-
sultados financeiros obtidos nas aplicações dos ativos dos Planos A/B,
C e D. Foram produzidos os relatórios semestrais em atendimento ao
disposto na Resolução CGPC nº 13/2004, os quais foram encaminhados
para conhecimento do Conselho Deliberativo.
DIRETORIA ExECuTIVAA Diretoria analisou e deliberou, dentre outros, os seguintes assuntos:
• Fechamento Contábil de 2013;
• Imóvel localizado na Avenida Presidente Vargas, nº 2560, Centro/RJ;
• Mudanças na contratação e implantação de empréstimos via Internet;
• Recadastramento de ativos;
• Instrução MPS/Previc/DC nº 5/2013 e providências;
• Quadro de colaboradores da Fundação;
• Contratações de consultorias e assessorias;
Relatório de Atividades | 2014
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Atividades dos Órgãos Estatutários e Colegiado
• Realização de Pesquisa de Satisfação;
• Fiscalização da Previc em relação ao Plano C e respectivo Relatório;
• Indicadores e metas de gestão administrativa;
• Renovação do Convênio com o Itaú-Unibanco S.A.;
• Alteração da estrutura organizacional da Fundação;
• Estabelecimento de compromissos de gestão;
• Programa de Remuneração Variável;
• Resolução CMN nº 4.275/2013 e certificação de membros do Conselho
Deliberativo;
• Estudos de Asset Liability Management - ALM;
• Melhorias na Central de Atendimento;
• Reavaliação de taxas para quitação de empréstimo por morte;
• Reformulações de espaço físico da sede da Fundação;
• Acordo Coletivo 2014;
• Código de Ética;
• Manual de Governança Corporativa;
• Orçamento administrativo;
• Sistema da Qualidade - ISO 9001 e Segurança da Informação - ISO 27001;
• Relatório Anual de Informações 2013;
• Programa de Educação Financeira e Previdenciária e ações;
• Eleições para o Conselho Fiscal;
• Locação do 6º andar da Avenida Marechal Floriano, nº 19, Centro/RJ;
• Orçamentos e Política de Investimentos para 2015;
• Contratação de serviços de auditoria independente;
• Modernização do parque tecnológico da Fundação.
COmITê DE INVESTImENTOSO Comitê de Investimentos assessorou a Diretoria Executiva na tomada
de decisões relacionadas à gestão dos ativos da Fundação, observando
as exigências e os dispositivos legais vigentes, a Política de Investimen-
tos aprovada pelo Conselho Deliberativo, a solvência, a rentabilidade e a
liquidez dos investimentos.
As seguintes atividades foram realizadas, dentre outras: (i) avaliação dos
resultados das estratégias e diretrizes de investimentos implementadas;
(ii) seleção, avaliação e alteração de gestores de investimentos; (iii) defi-
nição de critérios para alocação e realocação dos ativos entre as diversas
carteiras e gestores.
DESTAQUES
Relatório de Atividades | 2014
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modernização da Estrutura de Tecnologia de InformaçãoBSI • Informática
Allan Telles Bessa, Renan Leal de Farias , Rodrigo de Almeida Beserra
A Gerência de Tecnologia da Informação da Braslight
implantou 32 projetos em 2014, visando a evolução de
sua infraestrutura e a melhoria dos serviços prestados
aos participantes, com destaques para: (i) moderniza-
ção da Rede de Dados, reduzindo significativamente
as eventuais quedas e indisponibilidades sistêmicas;
(ii) aquisição de novos equipamentos e softwares; (iii)
adaptação do site da Braslight para dispositivos móveis
como tablets e ipads; (iv) criação do canal da Braslight
no Youtube. As despesas relacionadas à essa área fo-
ram reduzidas em torno de 35% por conta de renego-
ciações contratuais com fornecedores e prestadores de
serviço.
BFC • Controladoria
Pedro Henrique de Oliveira Villote, Surama Novelli Maia de Freitas
Estrutura Organizacional Fiscalização da Previc - Plano C
Em outubro de 2014, a Braslight fi-
nalizou as modificações realizadas na
sua estrutura organizacional e no es-
paço físico da Fundação.
As alterações foram programadas
considerando a realidade das ativida-
des do dia a dia e visaram atender às
necessidades dos participantes que,
cada vez mais, demandam eficiência,
economicidade e bom atendimento.
No mês de abril, a Braslight recebeu da Superintendência Nacio-
nal de Previdência Complementar - PREVIC, órgão regulador do se-
tor, relatório relativo à fiscalização do Plano C, realizada por aquela
Superintendência entre 3 de fevereiro e 4 de abril de 2014.
A equipe responsável pela fiscalização recomendou que fosse feita
uma revisão nos indicadores relacionados à gestão administrativa da
Braslight. A matéria foi analisada pela Fundação e uma reformulação
dos indicadores foi submetida à apreciação da Diretoria Executiva e
aprovada pelo Conselho Deliberativo.
Os Planos A/B e D não foram fiscalizados pela PREVIC no ano de 2014.
BPg • Risco e Compliance
Débora Mariano Kelner, Paula Rasma Moreira
Certificação
Código de Ética e manual de governança Corporativa
Tendo em vista as disposições da Resolução
BACEN 4.275/2013, que determinou a certificação até
31/12/2014 da maioria dos membros do Conselho De-
liberativo, da totalidade dos membros do Comitê de
Investimentos e de todos os empregados da Entidade
diretamente responsáveis pela aplicação dos recur-
sos, a Fundação orientou e acompanhou os processos
de certificação daqueles que não estavam certificados.
No segundo semestre de 2014, obtiveram certifica-
ção pelo Instituto de Certificação da Seguridade Social
- ICSS os seguintes membros do Conselho Deliberati-
vo: Alessandra Guerra Mendes, Luciano Molter de Pi-
nho Grosso, Rosa Cristina de Lima Rodrigues, Renato
Torres de Mello da Cunha Vasconcellos e Erivaldo dos
Santos Ribeiro. Também foram certificados por aquele
Instituto os membros do Comitê de Investimentos Dé-
bora Kelner e Gustavo Werneck Souza.
A Presidente do Conselho Deliberativo, Carmen
Kanter, é certificada pelo Instituto Brasileiro de Go-
vernança Corporativa - IBGC e pela Associação dos
Analistas e Profissionais de Investimento do Mercado
de Capitais - APIMEC. Os demais membros do Comitê
de Investimentos já haviam sido certificados anterior-
mente pelo ICSS.
Os colaboradores Givaldo de Oliveira e Monica Men-
des Monteiro, integrantes da Gerência de Investimen-
tos, também foram certificados pela ANBIMA (CPA-20).
Ana Beatriz Occhioni, Luisa Alboretti, Renata Tamara Reis e Borges
BPJ • Jurídico
O Conselho Deliberativo aprovou, no final do mês de
outubro, o Código de Ética da Fundação. Para definir
sua ética e forma de atuação, cada instituição precisa
saber o que deve fazer e o que se espera dos membros
dos órgãos estatutários, comitês, diretores, colabora-
dores, fornecedores e prestadores de serviços.
A criação de um Código de Ética tem como objetivo
tornar conhecidos os critérios de comportamento vol-
tados a todos os abrigados em sua esfera institucional
e nortear o relacionamento entre Diretoria Executiva,
Conselho Deliberativo, Conselho Fiscal, participantes
ativos, assistidos, Patrocinadoras e demais parceiros.
É fundamental que seja um instrumento de caráter
permanente para que se garanta o cumprimento de
boas normas de conduta.
Um Manual de Governança Corporativa também foi
elaborado e visa corroborar o comprometimento da
Entidade com seus participantes e demais partes in-
teressadas, na medida em que busca transparência,
monitoramento e controle de seus processos, além de
buscar um relacionamento interno pautado dentro de
padrões de conduta ética e sustentável.
Relatório de Atividades | 2014
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Destaques
Relatório de Atividades | 2014
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Recadastramento de Ativos
BSA • Atuária
Ana Carolina Jardim de Mello, Jéssica Coelho Cota, Raphael Barcelos de Faria
A Braslight iniciou o recadastramento de seus parti-
cipantes ativos em 01 de setembro de 2014. A atualiza-
ção dos dados cadastrais é fundamental para garantir
a correta concessão dos benefícios. Todo o processo foi
realizado por meio do site da Fundação e monitorado
pela Gerência de Relacionamento com Participantes.
Em novembro, 90% dos participantes ativos haviam
concluído o seu recadastramento.
Elizabeth Teixeira Pinto, Luciana de Oliveira Nogueira, Luiz Carlos Pinto Ribeiro, Marcia Lima da Silva, Raquel de Lima Batista, Tatiani da Silva Machado, Virgínia Maria R. M. Pimentel
BSR • Relacionamento com ParticipantesCentral de Atendimentos
A primeira etapa do projeto de modernização da
Central de Atendimentos foi finalizada em 2012, com
a disponibilização de novas funcionalidades como, por
exemplo, a criação do menu eletrônico com consulta à
base de dados. Dando continuidade a esse projeto, em
2013 a Gerência de Relacionamento com Participantes
ampliou seu conhecimento sobre a dinâmica de fun-
cionamento da Central de Atendimentos, que recebeu
investimentos de software e programações mais avan-
çadas para atender às novas demandas da Braslight,
com destaque para a criação da senha eletrônica que
possibilita a identificação do participante na tela do sis-
tema de atendimento.
Em 2014, foram implantados Indicadores de Gestão
para a Central: (i) Taxa de Retenção (%); (ii) Tempo de
Espera (mm:ss); (iii) Taxa de Abandono (%); (iv) Tempo
Médio de Conversação (hh:mm:ss). Esses Indicadores
são acompanhados mês a mês com o objetivo de redu-
zir erros operacionais e reduzir o consumo de minutos
em telefonia. A performance dos atendentes também
é avaliada através da Pesquisa de Satisfação, visando
apontar a necessidade de treinamento da equipe e pos-
síveis adequações de processos. Como continuidade
ao Projeto de modernização da Central 0800, também
foram implantadas duas outras melhorias: (i) Integra-
ção entre o Sistema de Atendimento e a URA (Unidade
de Resposta Audível), resultando em maior agilidade e
confiabilidade nos atendimentos; (ii) software que per-
mite monitorar em tempo real as ligações de partici-
pantes que não conseguiram falar com os atendentes,
possibilitando que os mesmos retornem aos participan-
tes no menor tempo possível.
Destaques
Andréa de Ponte, Andréa Siqueira Guimarães, Jorge Damião Dias da Silva, Leandro da Silva Macedo, Márcio Venício Ferrari Santiago, Sônia Maria do N. F. de A. Gomes, Vania Cristina P. Morandini Bianchi
Relatório de Atividades | 2014
13
BSB • Arrecadação, benefícios e empréstimos
Posição de 13/02/2014 à 31/12/2014
0 20 40 60 80 100
Empréstimos Internet
Total de Empréstimos: 1.664
Empréstimos Presenciais
1.344 • 80,77%
320
19,23%
BSQ • Qualidade, Suporte Administrativo e RH
Aidée Fernandes Silva Lopes, Carlos Henrique da Silva Sampaio, Denise Aparecida Carvalho Pires, Roberta Campos Serafim
manutenção da Certificação da Braslight pelas Normas ISO 9001 e ISO 27001
Em dezembro, foi realizada Auditoria visando à
manutenção da certificação nas Normas ISO 9001 e
27001. Ao final da Auditoria, realizada pela empresa
BSI Brasil, foi recomendada a continuidade da certifi-
cação em ambas as Normas.
A Braslight completou, em agosto de 2014, 10 anos
da conquista da certificação pela norma ISO 9001, de-
monstrando seu constante compromisso em prestar
um serviço de qualidade e com total transparência que
proporcione conforto e confiabilidade aos participan-
tes ativos, assistidos e às Patrocinadoras.
De forma inovadora, já que foi uma das primeiras
entidades de previdência complementar a obter essa
certificação, em 2010 a Braslight obteve a ampliação
do escopo da certificação que passou a abranger toda
a Fundação.
Outra importante conquista ocorreu em 2012, quan-
do a Braslight obteve a certificação pela norma ISO
27001 que trata da Segurança da Informação, cujo
escopo também foi ampliado ao final de 2014. Dessa
forma, a Braslight demonstra seu comprometimento
e a busca contínua pela assertividade e qualidade dos
serviços que presta.
Empréstimos Via Internet
Em fevereiro de 2014, a Braslight, com o intuito de
facilitar a concessão de empréstimos, viabilizou esse
serviço via Internet, alternativa que permite a contra-
tação sem a necessidade de comparecimento do par-
ticipante à sede da Fundação.
Desde a implantação desse serviço até o final do ano
foram concedidos 1.344 empréstimos via Internet. Veja
ao lado os números:
Destaques
BFT • Tesouraria
Euzébio Bezerra de Matos, Mariana de Souza Coelho, Warllem Nunes Caetano
Relatório de Atividades | 2014
14
BPS • Secretaria Geral e Comunicação
Marco Antonio Jardim de A. Barcelos , Yara França de Souza Rocha
Pesquisa de Satisfação 2014 Em 2014, a Braslight realizou Pesquisa de Satis-
fação, cujo objetivo foi fazer com que a opinião e as
sugestões dos participantes estejam presentes no
planejamento da Entidade para melhoria constante de
seus produtos e serviços.
Foram ouvidos 637 participantes, sendo 437 através
da resposta direta ao formulário de pesquisa publica-
do no site e 166 através de entrevistas telefônicas. De
acordo com a Gestner, instituto responsável pela pes-
quisa, este número atende ao máximo necessário para
uma amostragem confiável do total de participantes
dos planos de benefícios.
A avaliação geral da Fundação pelos participantes
ativos e assistidos, enquanto instituição, foi positiva.
Oitenta e nove por cento dos participantes da pesquisa
responderam estar muito satisfeitos (22,3%) ou satis-
feitos (67,1%) com a Entidade.
O trabalho da equipe de atendimento alcançou a mé-
dia de 93,1% de notas entre excelente e bom para o seu
desempenho. Facilidade de contato, clareza, domínio
sobre as informações prestadas e cordialidade foram
os itens comportamentais avaliados. A confiança dos
participantes atribui a esta equipe ainda mais respon-
sabilidade para manter os níveis de satisfação em 2015.
A forma de comunicação da Braslight com seus
participantes também obteve um excelente resultado:
90,1% dos respondentes declararam estar muitos sa-
tisfeitos (25,9%) ou satisfeitos (64,2%) com os veículos
utilizados.
O site é apontado como o canal de comunicação
mais usado (60,5%) e os meios eletrônicos como a pre-
ferência para o recebimento de informações sobre a
Entidade (74,6%). É a Internet cada vez mais presente
na vida de todos os cidadãos como fonte de informação
e consulta.
Um ponto que despertou a atenção em meio aos ex-
celentes resultados alcançados foi o desconhecimento
sobre as características dos planos de benefícios da
Entidade: apenas 5,0% dos respondentes declararam
ter total conhecimento dos planos e 66,9% declararam
ter pouco (59,5%) ou nenhum conhecimento sobre o
assunto (7,4%). Além disso, menos da metade dos par-
ticipantes declararam acompanhar regularmente a
rentabilidade dos investimentos. Em vista deste resul-
tado, a Braslight entende ser necessário investir ainda
mais na divulgação das características dos planos e do
resultado dos investimentos.
A atual administração se sente recompensada pelos
resultados alcançados e mais uma vez se compromete
a trabalhar para atender todas as demandas conside-
radas relevantes para a melhoria do relacionamento
com os participantes.
Destaques
Relatório de Atividades | 2014
15
Eleição de Representantes dos Participantes Ativos no Conselho Fiscal
Em 2013, foi realizado processo eleitoral para renovação dos representantes dos participan-
tes nos Conselhos Deliberativo e Fiscal, conforme dispõe o Estatuto da Fundação.
Em decorrência da renúncia dos participantes ativos eleitos para o Conselho Fiscal, a Bras-
light realizou novo processo eleitoral, iniciado em abril de 2014 para escolha dos representan-
tes dos participantes ativos naquele Conselho.
O processo foi conduzido por uma Comissão Eleitoral indicada pelo Conselho Deliberativo
Programa de Educação Financeira e Previdenciária
e a votação foi realizada exclusivamente de forma eletrônica, por meio do site da Fundação. O
sistema dispunha de recursos de segurança para garantir o sigilo do voto e o acesso dos parti-
cipantes através de CPF e senha. A apuração foi totalmente eletrônica, garantindo segurança e
maior agilidade na divulgação dos resultados.
Os novos membros do Conselho Fiscal tomaram posse no dia 26 de junho e o mandato vai
até 31 de dezembro de 2016.
O Programa de Educação Previdenciária e Financeira da Braslight em curso desde o ano de
2012, avançou em 2014 em qualidade e com um balanço muito positivo. As ações realizadas
pela Fundação são de extrema relevância e têm como principal finalidade conscientizar os
participantes sobre a importância de planejar o futuro para uma das fases mais importantes
de suas vidas: a aposentadoria.
Demos continuidade às palestras presenciais, reformulamos os informativos “Braslight
Orienta”, “Braslight Informa” e “Braslight Notícias”, produzimos a “Cartilha Interativa”, um
vídeo de abordagem educativa, e elaboramos uma grade de treinamento para membros dos
Conselhos visando a qualificação e aprimoramento dos mesmos.
A proposta para o “Braslight Orienta” é de se realizar uma abordagem orientativa, com con-
teúdos aprofundados que se esgotarão em cada volume divulgado e poderão ser revisitados,
pois ficarão disponíveis no site da Fundação para impressão e consulta pessoal. O primeiro
fascículo do “Braslight Orienta” foi divulgado no mês de novembro.
A “Cartilha Interativa” foi produzida em parceria com a Editora EDIOURO e traduz a busca
constante pelo aperfeiçoamento das ferramentas de comunicação. A publicação traz informa-
ções educativas, de forma lúdica e divertida, sobre os planos de benefícios, planejamento fi-
nanceiro, serviços prestados pela Fundação e outros assuntos que se relacionam à Braslight.
A revista foi distribuída em todos os eventos realizados para ativos e aposentados e seguirá
sendo divulgada durante o ano de 2015.
Destaques
Casa Própria “Os momentos mais felizes da minha vida foram aqueles, poucos, que pude passar em minha casa, com a minha família.”
Thomas Jefferson
Uma conqUista de todosUm lar é uma conquista do amor. Uma casa é uma conquista do trabalho. Portanto, se você já tem uma casa própria, parabéns. Valorize este espaço que acolhe sua família e amigos, sempre lembrando o esforço necessário para conquistá-lo e mantê-lo. Se ainda não tem, é hora de refletir sobre onde é possível economizar para investir neste sonho. Envolva toda a família nesta meta, debatendo sobre a importância de ter um lugar para chamar de seu.
17
Demonstrações Financeiras E Pareceres Legais
As Demonstrações Financeiras são elaboradas em atendimento às dis-
posições legais dos órgãos normativos e reguladores das atividades das
Entidades Fechadas de Previdência Complementar.
Em 2014, as Demonstrações Financeiras da Braslight foram auditadas
pela Deloitte Touche Tohmatsu Auditores Independentes e foram apro-
vadas pelos Conselhos Deliberativo e Fiscal, não havendo apontamentos
nem recomendações na emissão dos pareceres dos respectivos órgãos
estatutários.
Encontram-se no site da Braslight na Internet (www.braslight.com.br),
na seção “Aspectos Financeiros e Previdenciários”, as Demonstrações
Contábeis relativas ao exercício de 2014 por plano, acompanhadas dos
pareceres exigidos pela legislação.
Na mesma seção foram disponibilizadas as Demonstrações Atuariais -
DAs dos planos de benefícios também referentes a 2014.
Cópias impressas de quaisquer desses relatórios podem ser solicitadas
através da seção “Fale Conosco” do site, ou pelo telefone 0800 024 4397
da Central de Atendimento da Braslight.
A seguir, são disponibilizadas alguns dados e os balanços patrimoniais
por Plano de Benefícios.
OS PLANOS DE BENEFÍCIOS A Fundação possui três planos de benefícios previdenciais - A/B, C e D.
O Plano A/B é do tipo benefício definido e está fechado para novas adesões
desde que o Plano C foi criado. O plano de benefícios previdenciários co-
nhecido como Plano C foi implantado em 1997 e foi fechado ao ingresso de
novos participantes desde a criação do Plano D em março de 2010.
A Braslight não realizou alterações em seu Estatuto ou nos Regulamentos
dos Planos de Benefícios durante o ano de 2014.
Relatório de Atividades | 2014
Relatório de Atividades | 2014Demonstrações Financeiras e Pareceres Legais
18
PLANO A/B
O Plano A/B é um plano antigo, subdividido em dois ti-
pos, A e B, que diferem entre si, basicamente, nos níveis
de contribuição, nos critérios de elegibilidade e em al-
guns poucos benefícios.
É um Plano do tipo “benefício definido”. Seus bene-
fícios programáveis correspondem à diferença entre
um percentual, variável de 80% a 100%, do maior valor
entre a média dos últimos 12 e dos últimos 36 salá-
rios, atualizados para a data de início do benefício pela
inflação, e o valor do benefício concedido pelo INSS.
Os benefícios, uma vez concedidos, são reajustados
Total de participantes do Plano A/B
Assistidos
Ativos
13
3642
Ao longo de 2014, a rentabilidade nominal obtida pelas aplicações financeiras do Plano A/B, calculada pelo método de cotas, foi de 12,12% (-0,45% em 2013), contra a meta de 12,53% (11,86% em 2013).
A rentabilidade real líquida no ano, calculada pelo método de cotas, foi de 5,37%, contra uma meta de gestão de 5,75% ao ano utilizando como deflator o índice IPCA do IBGE.
anualmente com base na inflação. O índice usado pelo
Plano é, atualmente, medido pela variação do IPCA do
IBGE defasada em um mês.
Os recursos de que a Fundação dispõe para funcio-
namento do Plano A/B provêm de contribuições das
Patrocinadoras, dos participantes e dos rendimentos
resultantes das aplicações desses recursos.
No final de 2014, havia no Plano A/B 3655 participan-
tes, dos quais 13 na condição de ativos e 3642 na con-
dição de assistidos.
Rentabilidade do Plano A/B
2013
201420
15
10
5
0
-5
11,86%12,53%12,12%
-0,45%
Nominal Líquida Meta
0 1000 2000 3000 4000
Relatório de Atividades | 2014Demonstrações Financeiras e Pareceres Legais
19
Valores em R$
ATIVO 31/12/2014 31/12/2013 PASSIVO 31/12/2014 31/12/2013
DISPONÍVEL 209,93 118,87 EXIGÍVEL OPERACIONAL 2.450.397,11 2.258.688,91
Gestão Previdencial 2.449.752,02 2.257.270,69
REALIZÁVEL 1.344.181.991,49 1.319.727.641,53 Investimentos 645,09 1.418,22
Gestão Previdencial 227.652,85 937.759.354,85
Gestão Administrativa 6.540.884,39 6.619.421,65 EXIGÍVEL CONTINGENCIAL 5.241.484,37 2.508.852,62
Investimentos 1.337.413.454,25 375.348.865,03 Gestão Previdencial 4.906.371,66 2.173.739,91
Títulos Públicos 989.325.115,05 75.720.375,68 Investimentos 335.112,71 335.112,71
Créditos Privados e Depósitos 164.062.080,60 149.528.583,84
Ações - 4.351.267,20 PATRIMÔNIO SOCIAL 1.336.490.319,94 1.314.960.218,87
Fundos de Investimento 125.010.845,59 88.656.965,85 Patrimônio de Cobertura do Plano 1.329.949.435,55 1.308.340.797,22
Investimentos Imobiliários 47.515.928,70 46.439.038,66 Provisões Matemáticas 1.358.220.952,05 1.308.340.797,22
Empréstimos 10.957.781,36 10.128.666,04 Benefícios Concedidos 1.352.425.766,52 1.302.687.738,65
Outros Realizáveis 541.702,95 523.967,76 Benefícios a Conceder 5.795.185,53 5.653.058,57
Equilibrio Técnico (28.271.516,50) -
Resultados Realizados (28.271.516,50) -
(-) Déficit Técnico Acumulado (28.271.516,50) -
FUNDOS 6.540.884,39 6.619.421,65
Fundos Administrativos 6.540.884,39 6.619.421,65
TOTAL DO ATIVO 1.344.182.201,42 1.319.727.760,40 TOTAL DO PASSIVO 1.344.182.201,42 1.319.727.760,40
• Balanço Patrimonial do Plano a/B
Balanço Patrimonial do Plano A/B de Benefícios Previdenciários
CuSTEIO ADmINISTRATIVO DO PLANOAs despesas administrativas com a gestão previdencial do Plano foram cobertas por contribuições específicas das Patro-cinadoras, por aportes provenientes de cooperação financeira com o Banco Itaú e pela rentabilidade do fundo adminis-trativo, tendo atingido, no ano, o montante de R$1.627.160,38 (R$1.583.189,46 em 2013). As despesas com a gestão dos investimentos do Plano, que totalizaram R$2.806.595,88 (R$1.065.853,27 em 2013), foram cobertas com a rentabilidade daqueles investimentos.
Relatório de Atividades | 2014Demonstrações Financeiras e Pareceres Legais
20
DESCRIÇÃO ANO DE 2014 ANO DE 2013 Variação (%)
1. Ativos 1.344.182.201,42 1.319.727.760,40 1,85
Disponível 209,93 118,87 76,60
Recebível 6.768.537,24 944.378.776,50 (99,28)
Investimento 1.337.413.454,25 375.348.865,03 256,31
Títulos Públicos 989.325.115,05 75.720.375,68 1.206,55
Créditos Privados e Depósitos 164.062.080,60 149.528.583,84 9,72
Ações - 4.351.267,20 (100,00)
Fundos de Investimento 125.010.845,59 88.656.965,85 41,01
Investimentos Imobiliários 47.515.928,70 46.439.038,66 2,32
Empréstimos 10.957.781,36 10.128.666,04 8,19
Outros Realizáveis 541.702,95 523.967,76 3,38
2. Obrigações 7.691.881,48 4.767.541,53 61,34
Operacional 2.450.397,11 2.258.688,91 8,49
Contingencial 5.241.484,37 2.508.852,62 108,92
3. Fundos não Previdenciais 6.540.884,39 6.619.421,65 (1,19)
Fundos Administrativos 6.540.884,39 6.619.421,65 (1,19)
4. Ativos Líquidos (1-2-3) 1.329.949.435,55 1.308.340.797,22 1,65
Provisões Matemáticas 1.358.220.952,05 1.308.340.797,22 3,81
Superávit/Déficit Técnico (28.271.516,50) - 100,00
Apuração do Equilibrio Técnico Ajustado
a) Resultado Realizado (28.271.516,50) - -
a.2) (-) Déficit Técnico Acumulado (28.271.516,50) - -
b) Ajuste de Precificação 73.429.329,25 - -
c) (+/-) Equlíbrio Técnico Ajustado 45.157.812,75 - -
Demonstração do Ativo Líquido por Plano de Benefícios - Plano A/B Demonstração da Mutação do Ativo Líquido por Plano de Benefícios - Plano A/B
DESCRIÇÃO ANO DE 2014 ANO DE 2013 Variação (%)
A) Ativo Líquido - início do exercício 1.308.340.797,22 1.252.040.792,97 4,50
1. Adições 170.397.242,88 220.732.161,27 (22,80)
(+) Contribuições 12.388.154,04 198.023.534,24 (93,74)
(+) Resultado Positivo dos Investimentos - Gestão Pre-videncial 158.009.088,84 22.708.627,03 595,81
(+) Reversão de Contingências - Gestão Previdencial - - -
2. Destinações (148.788.604,55) (164.432.157,02) (9,51)
(-) Benefícios (142.319.767,98) (138.102.401,82) 3,05
(-) Resultado Negativo dos Investimentos - Gestão Previdencial (2.636.714,43) (24.726.242,26) (89,34)
(-) Constituição de Contingências - Gestão Previdencial (3.183.970,65) (1.002.126,93) 217,72
(-) Custeio Administrativo (648.151,49) (601.386,01) 7,78
3. Acréscimo/Decréscimo no Ativo Líquido (1+2) 21.608.638,33 56.300.004,25 (61,62)
(+/-) Provisões Matemáticas 49.880.154,83 56.300.004,25 (11,40)
(+/-) Superávit (Déficit) Técnico do Exercício (28.271.516,50) - 100,00
B) Ativo Líquido - final do exercício (A+3) 1.329.949.435,55 1.308.340.797,22 1,65
C) Fundos não previdenciais 6.540.884,39 6.619.421,65 (1,19)
(+/-) Fundos Administrativos 6.540.884,39 6.619.421,65 (1,19)
• Balanço Patrimonial do Plano a/B
Valores em R$
Relatório de Atividades | 2014Demonstrações Financeiras e Pareceres Legais
21
PLANO C O Plano C é constituído por duas partes que são trata-
das como dois subplanos distintos: uma parte saldada,
a que chamamos Subplano C Saldado, e outra parte,
aqui denominada Subplano C Novo, cujos recursos co-
meçaram a ser constituídos a partir de sua implanta-
ção. Por uma simplificação de linguagem, os Subplanos
C Saldado e C Novo tornaram-se conhecidos, respecti-
vamente, como Plano C Saldado e Plano C Novo, deno-
minação que é adotada neste Relatório.
• Plano C Saldado
Ao participante que migrou do Plano A/B para o Plano
C, foi concedido um benefício saldado de renda vitalí-
Total de participantes do Plano C Saldado
0
Assistidos
Ativos
879
1943
500 1000 1500 2000
cia com reversão em pensão, proporcional ao tempo
de contribuição à Braslight na ocasião da migração,
contado de sua última inscrição na Fundação diferido
para recebimento após o participante ter completado
um conjunto de condições de habilitação. O benefício
saldado é do tipo “benefício definido”, sendo corrigi-
do, atualmente, entre a migração e o início do rece-
bimento, pela inflação apurada com base na variação
do IPCA do IBGE defasada em um mês e, a partir daí,
anualmente, com base no mesmo indicador.
Os recursos de que a Fundação dispõe para o funciona-
mento deste plano provêm de contribuições das Patro-
cinadoras e dos rendimentos resultantes das aplicações
desses recursos. No final de 2014, havia no Plano C Sal-
dado 2822 participantes, dos quais 879 na condição de ativos e 1943 na condi-
ção de assistidos.
Rentabilidade do Plano C Saldado
20
15
10
5
0
-5
11,86%12,53%12,54%
-1,37%
Nominal Líquida Meta
2013
2014
Ao longo de 2014, a rentabilidade nominal obtida pelas aplicações financeiras do Plano C Saldado, calculada pelo método de cotas, foi de12,54% (-1,37% em 2013), contra a meta de 12,53% (11,86% em 2013).
A rentabilidade real líquida no ano, calculada pelo método de cotas, foi de 5,77%, contra uma meta de gestão de 5,75% ao ano utilizando como deflator o IPCA do IBGE.
Relatório de Atividades | 2014Demonstrações Financeiras e Pareceres Legais
22
• Plano C novo
O Plano C Novo é um plano do tipo “misto” ou de
“contribuição variável”, ou seja, os benefícios progra-
máveis, durante a fase de capitalização, são do tipo
“contribuição definida”, e os benefícios de risco, bem
como os de renda continuada, uma vez concedidos,
são do tipo “benefício definido”. Após a concessão, os
benefícios são reajustados anualmente com base na
variação de um indicador, o IPCA do IBGE, defasada
em um mês.
Total de participantes do Plano C Novo
Assistidos
Ativos
37
1524
Rentabilidade do Plano C Novo
20
15
10
5
0
-5
11,86%12,53%
15,32%
-1,70%
Nominal Líquida Meta
2013
2014
Os recursos de que a Fundação dispõe para seu fun-
cionamento provêm de contribuições das Patrocinado-
ras, dos participantes e dos rendimentos resultantes
das aplicações desses recursos. Os benefícios de risco
são integralmente cobertos por contribuições das Pa-
trocinadoras. No final de 2014, havia no Plano C Novo
1561 participantes, dos quais 1524 na condição de ati-
vos e 37 na condição de assistidos.
Ao longo de 2014, a rentabilidade nominal obtida pelas aplicações financeiras do Plano C Novo, usando o método de cotas, foi de 15,32% (-1,70% em 2013), contra a meta de 12,53% (11,86% em 2013).
A rentabilidade real líquida no ano, calculada pelo método de cotas, foi de 8,38%, contra uma meta de gestão de 5,75% ao ano utilizando como deflator o IPCA do IBGE.
0 500 1000 1500 2000
Relatório de Atividades | 2014Demonstrações Financeiras e Pareceres Legais
23
Valores em R$
ATIVO 31/12/2014 31/12/2013 PASSIVO 31/12/2014 31/12/2013
DISPONÍVEL 14.293.47 25.200.63 EXIGÍVEL OPERACIONAL 1.319.846,28 952.644,64
Gestão Previdencial 1.318.567,24 948.943,66
REALIZÁVEL 1.511.161.798.56 1.374.879.026.64 Investimentos 1.279,04 3.700,98
Gestão Previdencial 32.196.980.66 287.730.182.21
Gestão Administrativa 13.584.914.36 13.819.214.87 EXIGÍVEL CONTINGENCIAL 12.759.431,93 11.771.835.04
Investimentos 1.465.379.903.54 1.073.329.629.56 Gestão Previdencial 6.266.047,12 5.558.498,84
Títulos Públicos 569.268.771.88 294.179.905.16 Investimentos 6.493.384,81 6.213.336,20
Créditos Privados e Depósitos 499.578.241.50 441.867.397.05
Ações - 10.861.582.20 PATRIMÔNIO SOCIAL 1.497.096.813,82 1.362.179.747,59
Fundos de Investimento 295.794.651.48 228.952.820.59 Patrimônio de Cobertura do Plano 1.455.762.885,36 1.320.469.986,62
Investimentos Imobiliários 79.301.744.06 77.504.470.76 Provisões Matemáticas 1.499.610.242,48 1.320.469.986,62
Empréstimos 20.450.359.38 19.009.600.89 Benefícios Concedidos 1.116.387.053,32 960.586.180,95
Outros Realizáveis 986.135.24 953.852.91 Benefícios a Conceder 383.223.189,16 359.883.805,67
Equilibrio Técnico (43.847.357,12) -
Resultados Realizados (43.847.357,12) -
(-) Déficit Técnico Acumulado (43.847.357,12) -
FUNDOS 41.333.928,46 41.709.760,97
Fundos Previdenciais 27.749.014,10 27.890.546,10
Fundos Administrativos 13.584.914,36 13.819.214,87
TOTAL DO ATIVO 1.511.176.092.03 1.374.904.227.27 TOTAL DO PASSIVO 1.511.176.092,03 1.374.904.227,27
• Balanço Patrimonial do Plano C
Balanço Patrimonial do Plano C de Benefícios Previdenciários
CuSTEIO ADmINISTRATIVO DO PLANO | Subplano de Benefício Definido SaldadoAs despesas administrativas com a gestão previdencial do Subplano foram cobertas por contribuições específicas das Patrocinadoras, por aportes provenientes de cooperação financeira com o Banco Itaú e pela rentabilidade do fundo ad-ministrativo, tendo atingido, no ano, o montante de R$1.257.622,11 (R$1.219.779,81 em 2013). As despesas com a gestão dos investimentos do Subplano, que totalizaram R$2.061.862,84 (R$1.778.739,80 em 2013), foram cobertas com a renta-bilidade daqueles investimentos.
CuSTEIO ADmINISTRATIVO DO PLANO | Subplano de Benefício Definido Não Saldado e de Contribuição DefinidaAs despesas administrativas com a gestão previdencial deste Subplano também foram cobertas por contribuições es-pecíficas das Patrocinadoras, por aportes provenientes de cooperação financeira com o Banco Itaú e pela rentabilidade do fundo administrativo, atingindo, no ano, o montante de R$1.961.487,50 (R$1.958.400,98 em 2013). As despesas com a gestão dos investimentos do Subplano, totalizando R$1.009.015,41 (R$1.012.838,17 em 2013) no ano, foram cobertas com a rentabilidade daqueles investimentos.
Relatório de Atividades | 2014Demonstrações Financeiras e Pareceres Legais
24
DESCRIÇÃO ANO DE 2014 ANO DE 2013 Variação (%)
1. Ativos 1.511.176.092,03 1.374.904.227,27 9,91
Disponível 14.293,47 25.200,63 (43,28)
Recebível 45.781.895,02 301.549.397,08 (84,82)
Investimento 1.465.379.903.,54 1.073.329.629,56 36,53
Títulos Públicos 569.268.771,88 294.179.905,16 93,51
Créditos Privados e Depósitos 499.578.241,50 441.867.397,05 13,06
Ações - 10.861.582,20 (100,00)
Fundos de Investimento 295.794.651,48 228.952.820,59 29,19
Investimentos Imobiliários 79.301.744,06 77.504.470,76 2,32
Empréstimos 20.450.359,38 19.009.600,89 7,58
Outros Realizáveis 986.135,24 953.852,91 3,38
2. Obrigações 14.079.278,.21 12.724.479,68 10,65
Operacional 1.319.846,28 952.644,64 38,55
Contingencial 12.759.431,93 11.771.835,04 8,39
3. Fundos não Previdenciais 13.584.914,36 13.819.214,87 (1,70)
Fundos Administrativos 13.584.914,36 13.819.214,87 (1,70)
4. Ativos Líquidos (1-2-3) 1.483.511.899,46 1.348.360.532,72 10,02
Provisões Matemáticas 1.499.610.242,48 1.320.469.986,62 13,57
Superávit/Déficit Técnico (43.847.357,12) - 100,00
Fundos Previdenciais 27.749.014,10 27.890.546,10 (0,51)
Apuração do Equilibrio Técnico Ajustado
a) Resultado Realizado (43.847.357,12) - -
a.2) (-) Déficit Técnico Acumulado (43.847.357,12) - -
b) Ajuste de Precificação 40.992.023,95 - -
c) (+/-) Equlíbrio Técnico Ajustado (2.855.333,17) - -
Demonstração do Ativo Líquido por Plano de Benefícios - Plano C Demonstração da Mutação do Ativo Líquido por Plano de Benefícios - Plano C
DESCRIÇÃO ANO DE 2014 ANO DE 2013 Variação (%)
A) Ativo Líquido - início do exercício 1.348.360.532,72 1.339.762.548,58 0,64
1. Adições 258.941.744,45 176.855.079,49 46,41
(+) Contribuições 48.477.091,07 114.112.709,.87 (57,52)
(+) Resultado Positivo dos Investimentos - Gestão Pre-videncial 210.464.653,38 62.742.369,62 235,44
(+) Reversão de Contingências - Gestão Previdencial - - -
2. Destinações (123.790.377,71) (168.257.095,35) (26,43)
(-) Benefícios (91.257.095,15) (84.596.310,94) 7,87
(-) Resultado Negativo dos Investimentos - Gestão Previdencial (30.531.475,12) (79.983.999,74) (61,83)
(-) Constituição de Contingências - Gestão Previdencial (707.548,28) (2.469.172,79) (71,34)
(-) Custeio Administrativo (1.294.259,16) (1.207.611,88) 7,18
3. Acréscimo/Decréscimo no Ativo Líquido (1+2) 135.151.366,74 8.597.984,14 1.471,90
(+/-) Provisões Matemáticas 179.140.255,86 37.547.188,82 377,11
(+/-) Superávit (Déficit) Técnico do Exercício (43.847.357,12) - 100,00
(+/-) Fundos Previdenciais (141.532,00) (28.949.204,68) (99,51)
B) Ativo Líquido - final do exercício (A+3) 1.483.511.899,46 1.348.360.532,72 10,02
C) Fundos não previdenciais 13.584.914,36 13.819.214,87 (1,70)
(+/-) Fundos Administrativos 13.584.914,36 13.819.214,87 (1,70)
• Balanço Patrimonial do Plano C
Valores em R$
Relatório de Atividades | 2014Demonstrações Financeiras e Pareceres Legais
25
PLANO D
O Plano D é o mais novo plano de benefícios da Brasli-
ght, tendo entrado em vigor em março de 2010.
É um plano do tipo “contribuição definida”, ou seja, seus
benefícios programados, tanto na fase de capitalização
quanto após a concessão, são do tipo “contribuição de-
finida”, não havendo mutualismo.
Seus benefícios de risco serão concedidos sob a forma
de saldo de conta projetado com capitalização. É o único
plano oferecido atualmente a novos colaboradores das
Patrocinadoras, já que o Plano C foi fechado a novas
adesões quando da aprovação do Plano D.
Os recursos de que a Fundação dispõe para seu fun-
cionamento são provenientes de contribuições das
Total de participantes do Plano D
Assistidos
Ativos
3
1931
Patrocinadoras, dos participantes e dos rendimentos
resultantes das aplicações desses recursos. Os benefí-
cios de risco têm cobertura compartilhada, ou seja, são
cobertos por contribuições das Patrocinadoras e dos
participantes.
No final de 2014, havia no Plano D 1934 participantes,
dos quais 1931 na condição de ativos e 3 na condição
de assistidos.
Rentabilidade do Plano D
20
15
10
5
0
-5
11,06%11,73%
12,54%
-1,14%
Nominal Líquida Meta
2013
2014
A rentabilidade nominal obtida pelas aplicações financeiras do Plano D, usando o método de cotas, foi de 12,54% (-1,14% em 2013), contra uma meta de 11,73% (11,06% em 2013).
A rentabilidade real líquida no ano, calculada pelo método de cotas, foi de 5,77%, contra uma meta definida na Política de Investimentos de juros reais de 5,0% ao ano, utilizando como deflator o índice IPCA do IBGE.0 500 1000 1500 2000
Relatório de Atividades | 2014Demonstrações Financeiras e Pareceres Legais
26
Valores em R$
ATIVO 31/12/2014 31/12/2013 PASSIVO 31/12/2014 31/12/2013
DISPONÍVEL 359,89 4.579,54 EXIGÍVEL OPERACIONAL 28,42 5,18
Investimentos 28,42 5,18
REALIZÁVEL 13.229.095,36 8.247.931,83
Gestão Administrativa 509.216,75 524.733,47 PATRIMÔNIO SOCIAL 13.229.426,83 8.252.506,19
Investimentos 12.719.878,61 7.723.198,36 Patrimônio de Cobertura do Plano 12.720.210,08 7.727.772,72
Títulos Públicos 133.240,04 1.846.214,23 Provisões Matemáticas 12.720.210,08 7.727.772,72
Créditos Privados e Depósitos 4.247.749,36 1.930.639,33 Benefícios Concedidos 86.221,43 72.507,35
Ações - 37.706,20 Benefícios a Conceder 12.633.988,65 7.655.265,37
Fundos de Investimento 8.219.203,04 3.866.985,34
Empréstimos 119.686,17 41.653,26 FUNDOS 509.216,75 524.733,47
Fundos Administrativos 509.216,75 524.733,47
TOTAL DO ATIVO 13.229.455,25 8.252.511,37 TOTAL DO PASSIVO 13.229.455,25 8.252.511,37
• Balanço Patrimonial do Plano d
Balanço Patrimonial do Plano D de Benefícios Previdenciários
CuSTEIO ADmINISTRATIVO DO PLANOAs despesas administrativas com a gestão previdencial do Plano foram cobertas por contribuições específicas das Pa-trocinadoras, por aportes provenientes de cooperação financeira com o Banco Itaú e pela rentabilidade do fundo ad-ministrativo, tendo atingido, no ano, o montante de R$803.209,27 (R$547.888,92 em 2013). As despesas com a gestão dos investimentos do Plano, que totalizaram R$25.472,02 (R$10.307,22 em 2013), foram cobertas com a rentabilidade daqueles investimentos.
Relatório de Atividades | 2014Demonstrações Financeiras e Pareceres Legais
27
DESCRIÇÃO ANO DE 2014 ANO DE 2013 Variação (%)
1. Ativos 13.229.455,25 8.252.511,37 60,31
Disponível 359,89 4.579,54 (92,14)
Recebível 509.216,75 524.733,47 (2,96)
Investimento 12.719.878,61 7.723.198,36 64,70
Títulos Públicos 133.240,04 1.846.214,23 (92,78)
Créditos Privados e Depósitos 4.247.749,36 1.930.639,33 120,02
Ações - 37.706,20 (100,00)
Fundos de Investimento 8.219.203,04 3.866.985,34 112,55
Empréstimos 119.686,17 41.653,26 187,34
2. Obrigações 28,42 5,18 448,65
Operacional 28,42 5,18 448,65
3. Fundos não Previdenciais 509.216,75 524.733,47 (2,96)
Fundos Administrativos 509.216,75 524.733,47 (2,96)
4. Ativos Líquidos (1-2-3) 12.720.210,08 7.727.772,72 64,60
Provisões Matemáticas 12.720.210,08 7.727.772,72 64,60
Demonstração do Ativo Líquido por Plano de Benefícios - Plano D Demonstração da Mutação do Ativo Líquido por Plano de Benefícios - Plano D
DESCRIÇÃO ANO DE 2014 ANO DE 2013 Variação (%)
A) Ativo Líquido - início do exercício 7.727.772,72 4.882.414,59 58,28
1. Adições 6.075.179,60 3.729.610,77 62,89
(+) Contribuições 4.546.266,93 3.413.757,18 33,17
(+) Resultado Positivo dos Investimentos - Gestão Pre-videncial 1.528.912,67 315.853,59 384,06
2. Destinações (1.082.742,24) (884.252,64) 22,45
(-) Benefícios (403.159,76) (229.707,57) 75,51
(-) Resultado Negativo dos Investimentos - Gestão Previdencial (358.754,23) (403.241,96) (11,03)
(-) Custeio Administrativo (320.828,25) (251.303,11) 27,67
3. Acréscimo/Decréscimo no Ativo Líquido (1+2) 4.992.437,36 2.845.358,13 75,46
(+/-) Provisões Matemáticas 4.992.437,36 2.845.358,13 75,46
B) Ativo Líquido - final do exercício (A+3) 12.720.210,08 7.727.772,72 64,60
C) Fundos não previdenciais 509.216,75 524.733,47 (2,96)
(+/-) Fundos Administrativos 509.216,75 524.733,47 (2,96)
• Balanço Patrimonial do Plano d
Valores em R$
educação “Se você fracassar na educação de seus filhos, nada que fizer bem terá muita importância.”
Jaqueline Kenedy
InvestImento para o futuroEducação é o investimento mais seguro: garante o prazer do conhecimento, oportunidades de trabalho e desenvolvimento e sempre a possibilidade de compartilhar seu saber com os outros. Portanto, não hesite em investir na educação dos seus filhos e mesmo em cursos de aperfeiçoamento profissional e pessoal. É lucro certo.
BFI • Investimentos
Carolina Rosa da Silva de Oliveira, Givaldo Oliveira, Mônica Mendes Monteiro, Wilson Carlos Figueira Matheus
Panorama de Investimentos
Relatório de Atividades | 2014
29
CENÁRIO mACROECONÔmICOO ano de 2014 foi marcado por diversos eventos que impac-
taram o cenário macroeconômico brasileiro. No mercado
doméstico, o País pôde vivenciar alta instabilidade em de-
corrência das eleições presidenciais, que contaram com o
falecimento de um dos candidatos e competição acirrada
entre os demais. Além disso, as contas públicas brasileiras
apresentaram deterioração ao longo do ano, o que provo-
cou reações negativas do mercado financeiro e abalou a
confiança dos investidores nacionais e estrangeiros.
O risco de racionamento de água e energia elétrica, em
conjunto com a crise instaurada na Petrobrás, o enfraque-
cimento da indústria e a perspectiva de inflação acima do
teto da meta para os próximos meses, faz com que o ano
de 2015 seja desafiador.
No cenário internacional, o movimento de quando será
retomada a elevação da taxa de juros dos Estados Unidos
gera instabilidade nos mercados internacionais. Os países
emergentes, neste movimento, acabam tendo influxo de
capitais com ajustes sobre o câmbio.
Na economia europeia, a estagnação econômica atrelada
a um quadro fiscal delicado, tem sido objeto de atenção.
Para a China, o desaquecimento da economia como um
todo tem surtido efeito no preço das commodities, afetando
inclusive o Brasil.
ESTuDOS DE ALmALM é a sigla em inglês para Asset Liability Manage-
ment (Gerenciamento de Ativos e Passivos). Os estu-
dos de ALM são muito úteis na gestão dos planos de
benefícios e na definição das diretrizes de investimen-
tos. Através dessa ferramenta, é possível estruturar
as carteiras dos planos a partir de cenários macroe-
conômicos e premissas de investimentos e atuariais
definidos pela Fundação.
Em 2014, a Braslight realizou estudos de ALM para
todos os planos de benefícios através de consultoria
especializada.
O ALM visa promover a busca do equilíbrio entre ativos
e passivos previdenciários no longo prazo, além de es-
tar em linha com a “Supervisão Baseada em Riscos”
recomendada pela PREVIC.
NOVAS REgRAS PARA PrECiFiCaçÃo dE ativoS E PASSIVOSAo final de 2014, o CNPC divulgou normas importan-
tes para o segmento de previdência complementar
que passaram a vigorar obrigatoriamente a partir de
2015 e opcionalmente já no exercício de 2014. A Re-
Relatório de Atividades | 2014
30
Panorama de Investimentos
solução CNPC nº 15, de 19 de novembro de
2014, altera a Resolução CGPC nº 18, de 28
de março de 2006, que estabelece parâme-
tros técnico-atuariais para estruturação de
planos de benefícios de EFPCs. As principais
alterações visam trazer avanços na precifi-
cação dos passivos atuariais. Também foram
divulgadas a Resolução CNPC nº 16, de 19
de novembro de 2014, e a Portaria PREVIC
nº 615, de 24 de novembro de 2014. A pri-
meira altera a Resolução CGPC nº 26, de 29
de setembro de 2008, e a Resolução CNPC
nº 8, de 31 de outubro de 2011, que tratam,
respectivamente, de procedimentos refe-
rentes à apuração do resultado (destinação
de superávit e equacionamento de déficit) e
procedimentos contábeis das EFPCs. A Por-
taria nº 615 somente se aplica às Entidades
que optaram por adotar as regras dispostas
na Resolução nº 15 já no encerramento do
exercício de 2014.
A partir da Resolução nº 15, a taxa de juros
real anual a ser utilizada como taxa de des-
conto para apuração do valor presente dos
fluxos de benefícios e contribuições de um
plano de benefícios, corresponderá ao valor
esperado da rentabilidade futura de seus
investimentos. Dessa forma, cada plano de
benefícios poderá adotar taxas de desconto
distintas considerando suas particularida-
des e em especial a duration do seu passivo.
Para definição da taxa de juros real anual a
ser utilizada por cada plano de benefícios, a
Entidade deverá considerar a Taxa de Juros
Parâmetro - TJP como aquela cujo ponto da
Estrutura a Termo de Taxa de Juros Média
seja o mais próximo à duration do passivo.
A Estrutura a Termo de Taxa de Juros Média
corresponde à média de três anos das Es-
truturas a Termo de Taxa de Juros diárias
baseadas nos títulos públicos federais in-
dexados ao Índice de Preço ao Consumidor
Amplo - IPCA, e será divulgada anualmente
pela PREVIC.
A partir da definição da TJP, a EFPC poderá
adotar taxa de juros real anual limitada ao
intervalo (“corredor”) compreendido entre
70% da TJP e 0,40% ao ano acima da TJP.
Deverá ser demonstrada, em estudos téc-
nicos elaborados por atuário habilitado e
legalmente responsável pelo plano de be-
nefícios, a convergência das hipóteses de
rentabilidade dos investimentos ao plano de
custeio e ao fluxo futuro de receitas de con-
tribuições e de pagamento de benefícios.
Esses estudos técnicos, que serão aprova-
dos pela Diretoria Executiva e pelo Conselho
Deliberativo da Entidade acompanhados de
parecer do Conselho Fiscal, deverão ser dis-
ponibilizados, quando requisitados, aos par-
ticipantes, aos assistidos, às Patrocinadoras
e à PREVIC.
No que tange à apuração do resultado para
fins de destinação e utilização de superávit e
equacionamento de déficit dos planos de be-
nefícios, bem como aos procedimentos con-
tábeis das EFPCs, a Resolução nº 16 intro-
duziu o conceito de “Ajuste de Precificação”.
Seu valor corresponde à diferença entre o
valor dos títulos públicos federais atrelados
a índice de preços classificados na categoria
“títulos mantidos até o vencimento”, calcu-
lado considerando a taxa de juros real anu-
al utilizada na respectiva avaliação atuarial,
e o valor contábil desses títulos. O valor do
“Ajuste de Precificação”, positivo ou negati-
vo, deverá ser acrescido ou deduzido, res-
pectivamente, para fins de equacionamento
de déficit. Informações sobre o controle e o
acompanhamento contábil e financeiro dos
títulos objeto do “Ajuste de Precificação”
deverão ser incluídos em notas explicativas,
contendo natureza, quantidade e montante
de títulos por vencimento, valor investido e
valor do ajuste, posicionados na data do en-
cerramento do exercício.
As novas regras trouxeram grandes avanços
para a precificação dos passivos atuariais
das EFPCs, uma vez que cada plano de be-
nefícios será analisado de modo que a taxa
de juros real anual adotada seja a mais ade-
quada para as características da massa de
participantes ativos e assistidos.
A Diretoria da Braslight, com a anuência e
aprovação do Conselho Deliberativo, optou
por adotar as novas regras já no encerra-
mento do exercício de 2014, por entender
que as mesmas representam de forma mais
adequada a precificação dos passivos e dos
ativos de um plano de benefícios.
Para o Plano A/B, cuja duration é de 8,2
anos, a rentabilidade anualizada futura das
aplicações dos recursos garantidores, obtida
a partir de estudo de ALM desenvolvido por
consultoria independente, foi de 5,66%. A
partir da duration do Plano, a Portaria nº 615
indica que a Taxa de Juros Parâmetro a ser
adotada no Plano A/B é 5,07%. Assim, con-
forme as regras acima descritas, a Braslight
poderia adotar uma taxa de juros real anu-
al no corredor compreendido entre 5,47%
(limite superior) e 3,55% (limite inferior).
Respaldada por estudos técnicos elabora-
dos pelo atuário responsável pelo Plano, a
Braslight definiu que a taxa de desconto a
ser utilizada no Plano A/B é de 5,47%, o que
garante a convergência entre a taxa real de
juros estabelecida nas projeções atuariais e
a taxa de retorno real projetada para os in-
vestimentos do Plano.
Para o Plano C, cuja duration é de 10,5 anos,
a rentabilidade anualizada futura dos inves-
timentos calculada por consultoria indepen-
dente foi 6,10%. A TJP, segundo a Portaria nº
Relatório de Atividades | 2014
31
Panorama de Investimentos
615, é de 5,18%. Assim, a Braslight poderia
adotar uma taxa de desconto no corredor
entre 5,58% (limite superior) e 3,63% (limite
inferior). De acordo com os estudos técnicos
elaborados pelo atuário responsável pelo
Plano, a Braslight definiu que a taxa de ju-
ros real anual a ser utilizada no Plano C é
de 5,58%, taxa convergente com a projetada
para as aplicações dos recursos garantido-
res do Plano.
Para o Plano D, a rentabilidade anualizada
futura dos investimentos calculada por con-
sultoria independente foi 5,06%. Por ser um
plano de “contribuição definida”, a Resolu-
ção CNPC nº 15 define que a duration a ser
considerada é de 10 anos, o que indica, se-
gundo a Portaria nº 615, uma Taxa de Juros
Parâmetro de 5,16% e um corredor situado
entre 5,56% (limite superior) e 3,61% (limite
inferior). Respaldada por estudos técnicos
elaborados pelo atuário responsável pelo
Plano e pela rentabilidade dos investimen-
tos, a Braslight permanecerá utilizando índi-
ce de referência de 5,00%.
RESuLTADOS DO ANOEm 31 de dezembro de 2014, apurou-se um
déficit de R$28,3 milhões no Plano A/B e de
R$75,8 milhões no Plano C (sendo R$66,0
milhões no Plano C Saldado e R$9,8 mi-
lhões no Plano C Novo) devido às alterações
da tábua de mortalidade e da taxa de juros
atuariais. Com a adoção do “Ajuste de Preci-
ficação” dos ativos introduzido pela Resolu-
ção CNPC nº 16, conforme descrito anterior-
mente, ficou demonstrado nas Informações
Complementares do DAL (Demonstração
do Ativo Líquido) que a Braslight dispõe de
aplicações em títulos públicos federais inde-
xados ao IPCA (NTN-Bs) compradas a taxas
significativamente superiores à taxa de juros
real anual, gerando um resultado futuro a
realizar de R$73,4 milhões no Plano A/B e
de R$41,0 milhões no Plano C, sendo R$34,1
milhões no Plano C Saldado e R$6,9 milhões
no Plano C Novo.
O Plano A/B apresentou ao final do exercício
“Equilíbrio Técnico Ajustado” de R$45,2 mi-
lhões, não havendo necessidade de registro
de qualquer valor para fins de futuro equa-
cionamento de déficit.
O Plano C Saldado apresentou ao final do
exercício um déficit de R$66,0 milhões, ten-
do sido registrado um “Contas a Receber”
com as Patrocinadoras de R$32,0 milhões
conforme o “Instrumento Particular de
Contrato de Assunção de Obrigação sujei-
ta à Condição e a Termo” firmado entre as
Patrocinadoras e a Braslight, uma vez que o
“Ajuste de Precificação” das NTN-Bs manti-
das até o vencimento integrantes da carteira
de investimentos do Plano monta o valor de
R$34,1 milhões.
O Plano C Novo apresentou ao final do exer-
cício um déficit de R$9,8 milhões, tendo um
“Ajuste de Precificação” das NTN-Bs man-
tidas até o vencimento de R$6,9 milhões,
o que resultou em um “Equilíbrio Técnico
Ajustado” de R$(2,9) milhões. Os ajustes
nos ativos nos montantes de (i) R$6,9 mi-
lhões, que dá cobertura ao Fundo de Desvio
de Sinistralidade dos Benefícios Programa-
dos e Não Programados e (ii) R$1,0 milhão,
que dá cobertura ao Fundo de Sinistralidade
dos Benefícios de Risco, totalizam R$7,9 mi-
lhões.
Assim, o Plano C Consolidado (Plano C Sal-
dado + Plano C Novo) apresentou um “Equi-
líbrio Técnico Ajustado” no ano de R$(2,9)
milhões.
Quanto ao Plano D, por se tratar de um “Pla-
no de Contribuição Definida”, que tem como
principal característica a acumulação de
capital em contas individuais formadas por
contribuições realizadas pelo próprio parti-
cipante e pela empresa a que ele está vin-
culado, e que podem ser transformadas em
benefício conforme a escolha de cada parti-
cipante, não apresenta no final do exercício
resultado acumulado, pois o mesmo está no
saldo de conta de cada participante.
32
Demonstrativos De Investimentos
Nos próximos quadros é apresentada uma sé-
rie de informações sobre os investimentos da
Braslight na posição de 31 de dezembro de 2014.
Esses demonstrativos abrangem tanto os planos
de benefícios A/B, C e D quanto o Plano de Gestão
Administrativa - PGA.
As informações são apresentadas em forma resu-
mida e baseiam-se nos Demonstrativos de Inves-
timentos enviados à Superintendência Nacional
de Previdência Complementar - PREVIC.
Relatório de Atividades | 2014
Relatório de Atividades | 2014
Demonstrativos de Investimentos
3333
Alocação dos Recursos - Plano A/B Alocação dos Recursos - Plano C Saldado
DEmONSTRATIVOS DE INVESTImENTOS
SEGMENTO
31/12/2014 31/12/2013
VALOR (R$) PARTICIPAÇÃO (%) VALOR (R$) PARTICIPAÇÃO
(%)
1. Renda Fixa(1) 1.264.619.558,17 94,58% 249.273.069,98 66,47%
1.1. Títulos de Renda Fixa 1.153.387.405,56 86,26% 225.249.078,36 60,06%
1.2. Fundos de Investimento de Renda Fixa 111.232.152,61 8,32% 24.024.437,41 6,41%
1.3. Contas a Receber/(a Pagar) - - (445,79) -
2. Renda Variável 10.467.104,24 0,78% 67.068.267,06 17,88%
2.1. Ações em Mercado - - 4.351.267,20 1,16%
2.2. Fundos de Investimento em Ações 10.467.104,24 0,78% 62.716.999,86 16,72%
2.3. Contas a Receber/(a Pagar) - - - -
3. Investimentos Estruturados 3.311.588,74 0,25% 1.915.528.,58 0,51%
3.1. Fundos de Investimento em Participações 3.311.588,74 0,25% 1.915.528,58 0,51%
4. Imóveis 47.515.283,61 3,55% 46.438.700,17 12,38%
4.1. Imóveis para Aluguel e Renda(2) 44.220.499,39 3,31% 43.143.470,98 11,50%
4.2. Outros Imóveis - - - -
4.3. Contas a Receber/(a Pagar) 3.294.784,22 0,25% 3.295.229,20 0,88%
5. Operações com Participantes 10.957.781,36 0,82% 10.128.032,10 2,70%
5.1. Empréstimos a Participantes 10.957.781,36 0,82% 10.128.666,04 2,70%
5.2. Contas a Receber/(a Pagar) - - (633,94) -
6. Outros Realizáveis (Créditos Tribu-tários) 541.702,95 0,04% 523.967,76 0,14%
7. Provisões Contingenciais (335.112,71) -0,03% (335.112,70) -0,09%
TOTAL 1.337.077.906,36 100,00% 375.012.452,94 100,00%
SEGMENTO
31/12/2014 31/12/2013
VALOR (R$) PARTICIPAÇÃO (%) VALOR (R$) PARTICIPAÇÃO
(%)
1. Renda Fixa(1) 876.351.238,01 89,43% 451.869.778,66 69,95%
1.1. Títulos de Renda Fixa 779.040.494,60 79,50% 407.177.185,43 63,03%
1.2. Fundos de Investimento de Renda Fixa 97.310.743,41 9,93% 44.693.345,51 6,92%
1.3. Contas a Receber/(a Pagar) - - (752,28) 0,00%
2. Renda Variável 18.414.016,65 1,88% 113.045.340,42 17,50%
2.1. Ações em Mercado - - 7.261.923,20 1,12%
2.2. Fundos de Investimento em Ações 18.414.016,65 1,88% 105.783.417,22 16,38%
2.3. Contas a Receber/(a Pagar) - - - -
3. Investimentos Estruturados 5.565.848,75 0,57% 3.220.260,33 0,50%
3.1. Fundos de Investimento em Participações 5.565.848,75 0,57% 3.220.260,33 0,50%
4. Imóveis 79.300.667,43 8,09% 77.503.905,84 12,00%
4.1. Imóveis para Aluguel e Renda(2) 73.801.835,90 7,53% 72.004.330,43 11,15%
4.2. Outros Imóveis - - - -
4.3. Contas a Receber/(a Pagar) 5.498.832,53 0,56% 5.499.575,40 0,85%
5. Operações com Participantes - - - -
5.1. Empréstimos a Participantes - - - -
5.2. Contas a Receber/(a Pagar) - - - -
6. Outros Realizáveis (Créditos Tribu-tários) 904.075,53 0,09% 874.476,40 0,14%
7. Provisões Contingenciais (559.286,61) -0,06% (559.286,62) -0,09%
TOTAL 979.976.559,76 100,00% 645.954.475,04 100,00%
(1) Inclui o Disponível.(2) Desenquadramento passivo ocasionado pela reavaliação da carteira imobiliária da Fundação em 2012.
(1) Inclui o Disponível.(2) Desenquadramento passivo ocasionado pela reavaliação da carteira imobiliária da Fundação em 2012.
Alocação dos Recursos - Plano C Novo Alocação dos Recursos - Plano D
DEmONSTRATIVOS DE INVESTImENTOS
SEGMENTO
31/12/2014 31/12/2013
VALOR (R$) PARTICIPAÇÃO (%) VALOR (R$) PARTICIPAÇÃO
(%)
1. Renda Fixa(1) 400.386.834,34 83,60% 341.864.398,77 81,17%
1.1. Títulos de Renda Fixa 289.820.812,24 60,52% 328.895.317,41 78,09%
1.2. Fundos de Investimento de Renda Fixa 110.566.022,10 23,09% 12.969.355,25 3,08%
1.3. Contas a Receber/a Pagar - - (273,89) -
2. Renda Variável 37.837.372,21 7,90% 65.886.101,28 15,64%
2.1. Ações em Mercado - - 3.599.659,00 0,85%
2.2. Fundos de Investimento em Ações 37.837.372,21 7,90% 62.286.442,28 14,79%
2.3. Contas a Receber/a Pagar - - - -
3. Investimentos Estruturados 26.100.648,36 5,45% - -
3.1. Fundos de Investimento em Participações 26.100.648,36 5,45% - -
4. Imóveis - - - -
4.1. Imóveis para Aluguel e Renda - - - -
4.2. Outros Imóveis - - - -
4.3. Contas a Receber/a Pagar - - - -
5. Operações com Participantes 20.450.156,97 4,27% 19.007.491,00 4,51%
5.1. Empréstimos a Participantes 20.450.359,38 4,27% 19.009.600,89 4,51%
5.2. Contas a Receber/a Pagar (202,41) - (2.109,89) -
6. Outros Realizáveis (Créditos Tributários) 82.059,71 0,02% 79.376,51 0,02%
7. Provisões Contingenciais (5.934.098,20) -1,24% (5.654.049,59) -1,34%
TOTAL 478.922.973,39 100,00% 421.183.317,97 100,00%
SEGMENTO
31/12/2014 31/12/2013
VALOR (R$) PARTICIPAÇÃO (%) VALOR (R$) PARTICIPAÇÃO
(%)
1. Renda Fixa(1) 10.908.357,41 85,76% 6,150,202,59 79,59%
1.1. Títulos de Renda Fixa 4.381.349,29 34,44% 3,781,433,10 48,93%
1.2. Fundos de Investimento de Renda Fixa 6.527.008,12 51,31% 2,368,773,34 30,65%
1.3. Contas a Receber/a Pagar - - (3,85) -
2. Renda Variável 1.050.375,70 8,26% 1,535,918,20 19,88%
2.1. Ações em Mercado - - 37,706,20 0,49%
2.2. Fundos de Investimento em Ações 1.050.375,70 8,26% 1,498,212,00 19,39%
2.3. Contas a Receber/a Pagar - - - -
3. Investimentos Estruturados 641.819,22 5,05% - -
3.1. Fundos de Investimento em Participações 641.819,22 5,05% - -
4. Imóveis - - - -
4.1. Imóveis para Aluguel e Renda - - - -
4.2. Outros Imóveis - - - -
4.3. Contas a Receber/a Pagar - - - -
5. Operações com Participantes 119.657,75 0,94% 41,651,93 0,54%
5.1. Empréstimos a Participantes 119.686,17 0,94% 41,653,26 0,54%
5.2. Contas a Receber/a Pagar (28,42) - (1,33) -
6. Outros Realizáveis (Créditos Tributários) - - - -
7. Provisões Contingenciais - - - -
TOTAL 12.720.210,08 100,00% 7,727,772,72 100,00%
(1) Inclui o Disponível. (1) Inclui o Disponível.
Relatório de Atividades | 2014
Demonstrativos de Investimentos
3434
Alocação dos Recursos - PGA Alocação dos Recursos - Consolidada
DEmONSTRATIVOS DE INVESTImENTOS
SEGMENTO
31/12/2014 31/12/2013
VALOR (R$) PARTICIPAÇÃO (%) VALOR (R$) PARTICIPAÇÃO
(%)
1. Renda Fixa(1) 22.480.341,51 100,00% 18.797.962,38 100,00%
1.1. Títulos de Renda Fixa 15.897.778,80 70,72% 16.013.221,14 85,19%
1.2. Fundos de Investimento de Renda Fixa 6.582.562,71 29,28% 2.784.741,24 14,81%
1.3. Contas a Receber/a Pagar - - - -
2. Renda Variável - - - -
2.1. Ações em Mercado - - - -
2.2. Fundos de Investimento em Ações - - - -
2.3. Contas a Receber/a Pagar - - - -
3. Investimentos Estruturados - - - -
3.1. Fundos de Investimento em Participações - - - -
4. Imóveis - - - -
4.1. Imóveis para Aluguel e Renda - - - -
4.2. Outros Imóveis - - - -
4.3. Contas a Receber/a Pagar - - - -
5. Operações com Participantes - - - -
5.1. Empréstimos a Participantes - - - -
5.2. Contas a Receber/a Pagar - - - -
6. Outros Realizáveis (Créditos Tributários) - - - -
7. Provisões Contingenciais - - - -
TOTAL 22.480.341,51 100,00% 18.797.962,38 100,00%
SEGMENTO
31/12/2014 31/12/2013
VALOR (R$) PARTICIPAÇÃO (%) VALOR (R$) PARTICIPAÇÃO
(%)
1. Renda Fixa(1) 2.574.746.329,44 90,94% 1.067.955.412,38 72,72%
1.1. Títulos de Renda Fixa 2.242.527.840,49 79,21% 981.116.235,44 66,80%
1.2. Fundos de Investimento de Renda Fixa 332.218.488,95 11,73% 86.840.652,75 5,91%
1.3. Contas a Receber/a Pagar - - (1.475,81) -
2. Renda Variável 67.768.868,80 2,39% 247.535.626,96 16,85%
2.1. Ações em Mercado - - 15.250.555,60 1,04%
2.2. Fundos de Investimento em Ações 67.768.868,80 2,39% 232.285.071,36 15,82%
2.3. Contas a Receber/a Pagar - - - -
3. Investimentos Estruturados 35.619.905,07 1,26% 5.135.788,91 0,35%
3.1. Fundos de Investimento em Participações 35.619.905,07 1,26% 5.135.788,91 0,35%
4. Imóveis 126.815.951,04 4,48% 123.942.606,01 8,44%
4.1. Imóveis para Aluguel e Renda 118.022.334,29 4,17% 115.147.801,41 7,84%
4.2. Outros Imóveis - - - -
4.3. Contas a Receber/a Pagar 8.793.616,75 0,31% 8.794.804,60 0,60%
5. Operações com Participantes 31.527.596,08 1,11% 29.177.175,03 1,99%
5.1. Empréstimos a Participantes 31.527.826,91 1,11% 29.179.920,19 1,99%
5.2. Contas a Receber/a Pagar (230,83) - (2.745,16) -
6. Outros Realizáveis (Créditos Tributários) 1.527.838,19 0,05% 1.477.820,67 0,10%
7. Provisões Contingenciais (6.828.497,52) -0,24% (6.548.448,91) -0,45%
TOTAL 2.831.177.991,10 10- 1.468.675.981,05 10-
(1) Inclui o Disponível. (1) Inclui o Disponível.
Relatório de Atividades | 2014
Demonstrativos de Investimentos
3535
Composição dos Investimentos em 31/12/2014
ComPoSiçÃo doS invEStimEntoS
TOTAL DOS PLANOS PLANO A/B PLANO C PLANO D PGA
VALOR (R$) (%) VALOR (R$) (%) VALOR (R$) (%) VALOR (R$) (%) VALOR (R$) (%)
TOTAL DOS INVESTImENTOS 2.831.177.991.10 100,00% 1.337.077.906.36 100,00% 1.458.899.533.16 100,00% 12.720.210.08 100,00% 22.480.341.51 100,00%
RENDA FIxA 2.574.746.329.44 90,94% 1.264.619.558.17 94,58% 1.276.738.072.35 87,51% 10.908.357.41 85,76% 22.480.341.51 100,00%
DISPONÍVEL 25.147.35 0,00% 209.93 0,00% 14.293.47 0,00% 359.89 0,00% 10.284.06 0,05%
TÍTuLOS PúBLICOS 1.565.526.214.78 55,30% 989.325.115.05 73,99% 569.268.771.88 39,02% 133.240.04 1,05% 6.799.087.81 30,24%
Notas do Tesouro Nacional NTN-B 1.562.200.163.60 55,18% 989.325.115.05 73,99% 569.268.771.88 39,02% 133.240.04 1,05% 3.473.036.63 15,45%
Letras do Tesouro Nacional - LTN 3.326.051.18 0,12% 0.00 0,00% 0.00 0,00% 0.00 0,00% 3.326.051.18 14,80%
tÍtUloS PrivadoS - inStitUiçÕES FinanCEiraS 610.264.931.87 21,56% 146.686.991.66 10,97% 451.849.789.62 30,97% 3.971.869.97 31,22% 7.756.280.62 34,50%
Certificados de Depósito Bancário - CDB - CDI 1.065.954.54 0,04% 0.00 0,00% 0.00 0,00% 0.00 0,00% 1.065.954.54 4,74%
Banco Santander 1.065.954.54 0,04% 0.00 0,00% 0.00 0,00% 0.00 0,00% 1.065.954.54 4,74%
Depósitos a Prazo com garantia Especial - DPgE (indexados ao CDI) 5.074.257.66 0,18% 0.00 0,00% 0.00 0,00% 519.369.89 4,08% 4.554.887.77 20,26%
Banco Fibra 1.558.109.67 0,06% 0.00 0,00% 0.00 0,00% 519.369.89 4,08% 1.038.739.78 4,62%
Banco Mercantil do Brasil 1.757.852.53 0,06% 0.00 0,00% 0.00 0,00% 0.00 0,00% 1.757.852.53 7,82%
Banco Modal 1.758.295.46 0,06% 0.00 0,00% 0.00 0,00% 0.00 0,00% 1.758.295.46 7,82%
Depósitos a Prazo com garantia Especial - DPgE (indexados ao IPCA) 92.681.539.81 3,27% 26.899.812.68 2,01% 65.576.797.12 4,49% 204.930.01 1,61% 0.00 0,00%
Banco BIC 19.383.279.74 0,68% 4.985.379.55 0,37% 14.335.873.69 0,98% 62.026.50 0,49% 0.00 0,00%
Banco BMG 19.414.488.18 0,69% 5.348.691.49 0,40% 14.015.319.02 0,96% 50.477.67 0,40% 0.00 0,00%
Banco Mercantil do Brasil 16.160.433.72 0,57% 5.937.343.35 0,44% 10.223.090.37 0,70% 0.00 0,00% 0.00 0,00%
Banco Pine 18.849.489.86 0,67% 5.428.653.08 0,41% 13.377.482.95 0,92% 43.353.83 0,34% 0.00 0,00%
Banco Sofisa 18.873.848.31 0,67% 5.199.745.21 0,39% 13.625.031.09 0,93% 49.072.01 0,39% 0.00 0,00%
Letras Financeiras - LF (indexadas ao CDI) 63.913.267.39 2,26% 9.298.744.65 0,70% 51.089.616.84 3,50% 1.389.467.59 10,92% 2.135.438.31 9,50%
Banco do Brasil 53.441.061.22 1,89% 9.298.744.65 0,70% 42.752.848.98 2,93% 1.389.467.59 10,92% 0.00 0,00%
Banco Bradesco 1.279.918.80 0,05% 0.00 0,00% 0.00 0,00% 0.00 0,00% 1.279.918.80 5,69%
Banco Itaú 8.336.767.86 0,29% 0.00 0,00% 8.336.767.86 0,57% 0.00 0,00% 0.00 0,00%
Banco Safra 855.519.51 0,03% 0.00 0,00% 0.00 0,00% 0.00 0,00% 855.519.51 3,81%
Letras Financeiras - LF (indexadas ao IPCA) 447.529.912.47 15,81% 110.488.434.33 8,26% 335.183.375.66 22,98% 1.858.102.48 14,61% 0.00 0,00%
Banco Bradesco 191.658.886.17 6,77% 55.692.939.17 4,17% 135.132.297.36 9,26% 833.649.64 6,55% 0.00 0,00%
Relatório de Atividades | 2014
Demonstrativos de Investimentos
3636
TOTAL DOS PLANOS PLANO A/B PLANO C PLANO D PGA
VALOR (R$) (%) VALOR (R$) (%) VALOR (R$) (%) VALOR (R$) (%) VALOR (R$) (%)
Banco Itaú 62.575.239.67 2,21% 0.00 0,00% 61.550.786.83 4,22% 1.024.452.84 8,05% 0.00 0,00%
Banco Votorantim 193.295.786.63 6,83% 54.795.495.16 4,10% 138.500.291.47 9,49% 0.00 0,00% 0.00 0,00%
FuNDOS DE INVESTImENTO - RENDA FIxA CAIxA 300.183.800.16 10,60% 103.490.830.49 7,74% 184.876.933.85 12,67% 5.371.915.54 42,23% 6.444.120.28 28,67%
HSBC Fundo de Investimento Renda Fixa Crédito Privado Performance Insti-tucional 109.477.601.43 3,87% 37.214.978.40 2,78% 71.169.874.14 4,88% 1.092.748.89 8,59% 0.00 0,00%
Itaú Institucional Referenciado DI - Fundo de Investimento 2.313.832.26 0,08% 252.458.64 0,02% 1.231.379.62 0,08% 552.196.29 4,34% 277.797.71 1,24%
Bradesco Fundo de Investimento Referenciado DI Premium 71.411.346.76 2,52% 27.454.840.18 2,05% 36.667.572.50 2,51% 2.636.773.63 20,73% 4.652.160.45 20,69%
Sulamérica Excellence Fundo de Investimentos Renda Fixa Crédito Privado 116.981.019.71 4,13% 38.568.553.27 2,88% 75.808.107.59 5,20% 1.090.196.73 8,57% 1.514.162.12 6,74%
FuNDOS DE INVESTImENTO - RENDA FIxA CRÉDITO 20.236.855.18 0,71% 4.934.591.03 0,37% 15.234.626.96 1,04% 67.637.19 0,53% 0.00 0,00%
BTG Pactual Emissões Primárias II Fundo de Investimento Renda Fixa Crédito Privado 9.407.516.64 0,33% 2.407.745.37 0,18% 6.968.231.86 0,48% 31.539.41 0,25% 0.00 0,00%
Modal Gaia Institucional Recebíveis Imobiliários - FI Renda Fixa Crédito Privado 10.829.338.54 0,38% 2.526.845.66 0,19% 8.266.395.10 0,57% 36.097.78 0,28% 0.00 0,00%
FuNDOS DE INVESTImENTO - RENDA FIxA ImA-B 1.055.356.36 0,04% 0.00 0,00% 0.00 0,00% 1.055.356.36 8,30% 0.00 0,00%
BTG Pactual FI Renda Fixa IPCA 528.041.79 0,02% 0.00 0,00% 0.00 0,00% 528.041.79 4,15% 0.00 0,00%
Itaú Institucional Inflação 5 FIC Renda Fixa 527.314.57 0,02% 0.00 0,00% 0.00 0,00% 527.314.57 4,15% 0.00 0,00%
tÍtUloS PrivadoS - inStitUiçÕES nÃo FinanCEiraS 66.711.546.49 2,36% 17.375.088.92 1,30% 47.728.451.87 3,27% 275.879.39 2,17% 1.332.126.31 5,93%
Debêntures (indexadas ao CDI) 1.685.138.28 0,06% 0.00 0,00% 349.481.85 0,02% 3.530.12 0,03% 1.332.126.31 5,93%
Debêntures Transmissora Aliança de Energia Elétrica 1.685.138.28 0,06% 0.00 0,00% 349.481.85 0,02% 3.530.12 0,03% 1.332.126.31 5,93%
Debêntures (indexadas ao IPCA) 65.026.408.21 2,30% 17.375.088.92 1,30% 47.378.970.02 3,25% 272.349.27 2,14% 0.00 0,00%
CEMIG Distribuição S.A. 34.301.342.91 1,21% 9.022.450.50 0,67% 25.160.663.74 1,72% 118.228.67 0,93% 0.00 0,00%
Transmissora Aliança de Energia Elétrica 30.725.065.30 1,09% 8.352.638.42 0,62% 22.218.306.28 1,52% 154.120.60 1,21% 0.00 0,00%
FuNDOS DE INVESTImENTO Em DIREITOS CREDITÓRIOS 10.742.477.25 0,38% 2.806.731.09 0,21% 7.765.204.70 0,53% 32.099.03 0,25% 138.442.43 0,62%
Fundo de Investimento em Direitos Creditórios CEEE IV-D 1.391.623.55 0,05% 353.348.23 0,03% 896.552.26 0,06% 3.280.63 0,03% 138.442.43 0,62%
Vinci Crédito e Desenvolvimento I Fundo de Investimento em Direitos Credi-tórios 9.350.853.70 0,33% 2.453.382.86 0,18% 6.868.652.44 0,47% 28.818.40 0,23% 0.00 0,00%
RENDA VARIÁVEL 67.768.868.80 2,39% 10.467.104.24 0,78% 56.251.388.86 3,86% 1.050.375.70 8,26% 0.00 0,00%
FUndoS dE invEStimEnto Em açÕES 67.768.868.80 2,39% 10.467.104.24 0,78% 56.251.388.86 3,86% 1.050.375.70 8,26% 0.00 0,00%
BTG Pactual Dividendos Fundo de Investimento em Quotas de Fundo de Inves-timento de Ações 8.725.042.05 0,31% 0.00 0,00% 8.627.543.30 0,59% 97.498.75 0,77% 0.00 0,00%
Sul América Expertise II Fundo de Investimento em Ações 12.308.602.40 0,43% 2.998.375.54 0,22% 9.284.378.79 0,64% 25.848.07 0,20% 0.00 0,00%
Relatório de Atividades | 2014
Demonstrativos de Investimentos
3737
TOTAL DOS PLANOS PLANO A/B PLANO C PLANO D PGA
VALOR (R$) (%) VALOR (R$) (%) VALOR (R$) (%) VALOR (R$) (%) VALOR (R$) (%)
Sul América Expertise Fundo de Investimento em Ações 30.662.526.17 1,08% 7.468.728.70 0,56% 23.085.161.42 1,58% 108.636.05 0,85% 0.00 0,00%
Gávea Ações Fundo de Investimento em Cotas de Fundo de Investimento em Ações 6.634.707.28 0,23% 0.00 0,00% 6.326.354.24 0,43% 308.353.04 2,42% 0.00 0,00%
JGP Institucional - Fundo de Investimento em Ações 9.437.990.90 0,33% 0.00 0,00% 8.927.951.11 0,61% 510.039.79 4,01% 0.00 0,00%
INVESTImENTOS ESTRuTuRADOS 35.619.905.07 1,26% 3.311.588.74 0,25% 31.666.497.11 2,17% 641.819.22 5,05% 0.00 0,00%
Fundo de Investimentos em Participações - FIP 35.619.905.07 1,26% 3.311.588.74 0,25% 31.666.497.11 2,17% 641.819.22 5,05% 0.00 0,00%
BHG Modal Fundo de Investimento em Participações em Hotelaria 4.500.800.97 0,16% 1.686.440.58 0,13% 2.814.360.39 0,19% 0.00 0,00% 0.00 0,00%
Lacan Florestal II - Fundo de Investimento em Participações 4.376.636.52 0,15% 1.625.148.16 0,12% 2.751.488.36 0,19% 0.00 0,00% 0.00 0,00%
FIP Malbec - Fundo de Investimento em Participações 26.742.467.58 0,94% 0.00 0,00% 26.100.648.36 1,79% 641.819.22 5,05% 0.00 0,00%
ImÓVEIS 126.815.951.04 4,48% 47.515.283.61 3,55% 79.300.667.43 5,44% 0.00 0,00% 0.00 0,00%
ImÓVEIS PARA ALuguEL E RENDA 118.022.334.29 4,17% 44.220.499.39 3,31% 73.801.835.90 5,06% 0.00 0,00% 0.00 0,00%
Av. Joaquim Costa Lima, 2653 - Belford Roxo 2.202.611.04 0,08% 825.272.27 0,06% 1.377.338.77 0,09% 0.00 0,00% 0.00 0,00%
Rua Piranema, 452/4 - Itaguaí 6.682.953.25 0,24% 2.503.962.76 0,19% 4.178.990.49 0,29% 0.00 0,00% 0.00 0,00%
Av. Marechal Floriano, 19 - 5° andar Ed. Vital Brazil - Rio 4.270.885.00 0,15% 1.600.211.25 0,12% 2.670.673.75 0,18% 0.00 0,00% 0.00 0,00%
Av. Presidente Vargas, 2560 - Rio 100.595.000.00 3,55% 37.690.841.85 2,82% 62.904.158.15 4,31% 0.00 0,00% 0.00 0,00%
Av. Marechal Floriano, 19 - 6° andar Ed. Vital Brazil - Rio 4.270.885.00 0,15% 1.600.211.25 0,12% 2.670.673.75 0,18% 0.00 0,00% 0.00 0,00%
VALORES A RECEBER/(A PAgAR) 8.793.616.75 0,31% 3.294.784.22 0,25% 5.498.832.53 0,38% 0.00 0,00% 0.00 0,00%
oPEraçÕES Com PartiCiPantES 31.527.596.08 1,11% 10.957.781.36 0,82% 20.450.156.97 1,40% 119.657.75 0,94% 0.00 0,00%
EmPRÉSTImOS A PARTICIPANTES 31.527.826.91 1,11% 10.957.781.36 0,82% 20.450.359.38 1,40% 119.686.17 0,94% 0.00 0,00%
VALORES A RECEBER/(A PAgAR) -230.83 0,00% 0.00 0,00% -202.41 0,00% -28.42 0,00% 0.00 0,00%
OuTROS REALIZÁVEIS (Créditos Tributários) 1.527.838.19 0,05% 541.702.95 0,04% 986.135.24 0,07% 0.00 0,00% 0.00 0,00%
ProviSÕES ContinGEnCiaiS -6.828.497.52 -0,24% -335.112.71 -0,03% -6.493.384.81 -0,45% 0.00 0,00% 0.00 0,00%
Relatório de Atividades | 2014
Demonstrativos de Investimentos
3838
TOTAL DOS PLANOS PLANO A/B PLANO C PLANO D PGA
(R$) (%) (R$) (%) (R$) (%) (R$) (%) (R$) (%)
total doS invEStimEntoS Com GEStÃo tErCEiriZada 435.607.262.82 100,00% 125.010.845.59 100,00% 295.794.651.48 100,00% 8.219.203.04 100,00% 6.582.562.71 100,00%
RENDA FIxA 332.218.488.95 76,27% 111.232.152.61 88,98% 207.876.765.51 70,28% 6.527.008.12 79,41% 6.582.562.71 100,00%
FuNDOS DE INVESTImENTO - RENDA FIxA CAIxA 300.183.800.16 68,91% 103.490.830.49 82,79% 184.876.933.85 62,50% 5.371.915.54 65,36% 6.444.120.28 97,90%
HSBC Fundo de Investimento Renda Fixa Crédito Privado Performance Institucional 109.477.601.43 25,13% 37.214.978.40 29,77% 71.169.874.14 24,06% 1.092.748.89 13,30% 0,00 0,00%
Itaú Institucional Referenciado DI - Fundo de Investimento 2.313.832.26 0,53% 252.458.64 0,20% 1.231.379.62 0,42% 552.196.29 6,72% 277.797.71 4,22%
Bradesco Fundo de Investimento Referenciado DI Premium 71.411.346.76 16,39% 27.454.840.18 21,96% 36.667.572.50 12,40% 2.636.773.63 32,08% 4.652.160.45 70,67%
Sulamérica Excellence Fundo de Investimentos Renda Fixa Crédito Privado 116.981.019.71 26,85% 38.568.553.27 30,85% 75.808.107.59 25,63% 1.090.196.73 13,26% 1.514.162.12 23,00%
FuNDOS DE INVESTImENTO - RENDA FIxA CRÉDITO 20.236.855.18 4,65% 4.934.591.03 3,95% 15.234.626.96 5,15% 67.637.19 0,82% 0,00 0,00%
BTG Pactual Emissões Primárias II Fundo de Investimento Renda Fixa Crédito Privado 9.407.516.64 2,16% 2.407.745.37 1,93% 6.968.231.86 2,36% 31.539.41 0,38% 0,00 0,00%
Modal Gaia Institucional Recebíveis Imobiliários - FI Renda Fixa Crédito Privado 10.829.338.54 2,49% 2.526.845.66 2,02% 8.266.395.10 2,79% 36.097.78 0,44% 0,00 0,00%
FuNDOS DE INVESTImENTO - RENDA FIxA ImA-B 1.055.356.36 0,24% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 1.055.356.36 12,84% 0,00 0,00%
BTG Pactual FI Renda Fixa IPCA 528.041.79 0,12% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 528.041.79 6,42% 0,00 0,00%
Itaú Institucional Inflação 5 FIC Renda Fixa 527.314.57 0,12% 0,00 0,00% 0,00 0,00% 527.314.57 6,42% 0,00 0,00%
FuNDOS DE INVESTImENTO Em DIREITOS CREDITÓRIOS 10.742.477.25 2,47% 2.806.731.09 2,25% 7.765.204.70 2,63% 32.099.03 0,39% 138.442.43 2,10%
Fundo de Investimento em Direitos Creditórios CEEE IV-D 1.391.623.55 0,32% 353.348.23 0,28% 896.552.26 0,30% 3.280.63 0,04% 138.442.43 2,10%
Vinci Crédito e Desenvolvimento I Fundo de Investimento em Direitos Creditórios 9.350.853.70 2,15% 2.453.382.86 1,96% 6.868.652.44 2,32% 28.818.40 0,35% 0,00 0,00%
RENDA VARIÁVEL 67.768.868.80 15,56% 10.467.104.24 8,37% 56.251.388.86 19,02% 1.050.375.70 12,78% 0,00 0,00%
FUndoS dE invEStimEnto Em açÕES 67.768.868.80 15,56% 10.467.104.24 8,37% 56.251.388.86 19,02% 1.050.375.70 12,78% 0,00 0,00%
BTG Pactual Dividendos Fundo de Investimento em Quotas de Fundo de Investimento de Ações 8.725.042.05 2,00% 0,00 0,00% 8.627.543.30 2,92% 97.498.75 1,19% 0,00 0,00%
Sul América Expertise II Fundo de Investimento em Ações 12.308.602.40 2,83% 2.998.375.54 2,40% 9.284.378.79 3,14% 25.848.07 0,31% 0,00 0,00%
Sul América Expertise Fundo de Investimento em Ações 30.662.526.17 7,04% 7.468.728.70 5,97% 23.085.161.42 7,80% 108.636.05 1,32% 0,00 0,00%
Gávea Ações Fundo de Investimento em Cotas de Fundo de Investimento em Ações 6.634.707.28 1,52% 0,00 0,00% 6.326.354.24 2,14% 308.353.04 3,75% 0,00 0,00%
JGP Institucional - Fundo de Investimento em Ações 9.437.990.90 2,17% 0,00 0,00% 8.927.951.11 3,02% 510.039.79 6,21% 0,00 0,00%
INVESTImENTOS ESTRuTuRADOS 35.619.905.07 8,18% 3.311.588.74 2,65% 31.666.497.11 10,71% 641.819.22 7,81% 0,00 0,00%
BHG Modal Fundo de Investimento em Participações em Hotelaria 4.500.800.97 1,03% 1.686.440.58 1,35% 2.814.360.39 0,95% 0,00 0,00% 0,00 0,00%
Lacan Florestal II - Fundo de Investimento em Participações 4.376.636.52 1,00% 1.625.148.16 1,30% 2.751.488.36 0,93% 0,00 0,00% 0,00 0,00%
FIP Malbec - Fundo de Investimento em Participações 26.742.467.58 6,14% 0.00 0,00% 26.100.648.36 8,82% 641.819.22 7,81% 0,00 0,00%
TOTAL DOS INVESTImENTOS 2.831.177.991.10 1.337.077.906.23 1.458.899.533.28 12.720.210.08 22.480.341.51
% da gestão terceirizada em relação ao total dos investimentos 15,39% 9,35% 20,28% 64,62% 29,28%
Composição dos Investimentos com Gestão Terceirizada em 31/12/2014
Relatório de Atividades | 2014
Demonstrativos de Investimentos
3939
Viagem “Uma longa viagem de mil milhas inicia-se com o movimento de um pé.”
Lao Tsé
Conquistando o tempo Com o espaçoViajar é mais do que apenas lazer, é conhecimento. Proporcionar o contato com outras regiões do país e com outros países e culturas é um dos melhores presentes que você pode dar a si mesmo e a sua família. Mantenha um projeto de viagem sempre em mente de forma a evitar o consumo de supérfluos por impulso, lembrando aos seus familiares que vocês tem um objetivo maior em comum: conquistar o mundo!
41
Política De Investimentos
RESumO DA POLÍTICA DE INVESTImENTOS PARA 2014A Política de Investimentos estabelece os princípios e diretrizes que devem
nortear os investimentos dos recursos administrados pela Entidade.
É um documento elaborado de acordo com a Resolução CMN nº 3792, de
24 de setembro de 2009, a qual estabelece diretrizes relativas à aplicação
de recursos das Entidades Fechadas de Previdência Complementar - EFPC.
Em novembro de 2013 foi publicada no Diário Oficial da União a Resolução
CMN nº 4275, de 31 de outubro de 2013, que alterou alguns artigos da Re-
solução CMN nº 3792. Tais alterações, quando aplicáveis, foram tratadas na
Política de Investimentos para 2014.
Além de seguir essas diretrizes, a Braslight elabora a Política de Investi-
mentos de acordo com as estratégias de investimentos, sempre buscando
melhores possibilidades de retorno bem como diversificando as opções de
investimento.
Nas próximas páginas apresentamos o Resumo da Política de Investimen-
tos para cada Plano aplicada no ano de 2014.
A íntegra do documento pode ser visualizada no site da Braslight (www.
braslight.com.br), na seção “Aspectos Financeiros e Previdenciários”, que
pode ser acessada mediante a digitação da matrícula e da senha do partici-
pante nos locais apropriados.
Cópias impressas de quaisquer desses relatórios podem ser solicitadas
através da seção “Fale Conosco” do site, ou pelo telefone 0800 024 4397 da
Central de Atendimento da Braslight.
Relatório de Atividades | 2014
Valores em % dos recursos garantidores do plano
(cálculo por cotas)
PLANO DE BENEFÍCIOS A/B - CÓDIgO CNPB Nº 1974.0004-19 • 2014 (baseado em modelo da PREVIC)
TAxA mÍNImA ATuARIAL aloCaçÃo doS rECUrSoS
RENTABILIDADE (%)
aloCaçÃo Por EmiSSor / ConCEntraçÃo Por EmiSSor / ConCEntraçÃo Por invEStimEnto
CENÁRIO mACROECONÔmICO
CONTROLE DE RISCOS EFETuADOS PELA ENTIDADE
doCUmEntaçÃo / RESPONSÁVEIS
Taxa mínima Atuarial: Indexador
- IPCA defasado de 1 mês / Taxa
de juros - 5,75%a.a..
A Fundação segue os limites definidos na Resolução CMN nº 3792.
Indicadores (% no ano 2014)
• IPCA: 5,94
• IGP-DI: 6,01
• Selic: 11,00
• Ibovespa: 10,00
• Risco de mercado;
• Risco de liquidez;
• Risco de crédito;
• Risco legal;
• Risco operacional;
• Outros.
Informações Adicionais:
A Fundação:
• Realiza o apreçamento de ativos
financeiros;
• Possui modelo proprietário de
risco;
• Realiza Estudos de ALM;
• Utiliza o manual de precificação
do custodiante de seus ativos para
os títulos precificados a valor de
mercado.
A Fundação:
• Não observa os princípios de responsabilidade socio-
ambiental;
• Utiliza derivativos;
• Realiza avaliação prévia dos riscos envolvidos;
• Não possui sistemas de controles internos;
• Não possui perfis de investimento.
Aprovação da Política pelo Con-
selho Deliberativo: 130ª Reunião
Extraordinária, realizada em
26/12/2013.
Administrador Estatutário Tec-
nicamente Qualificado: Heitor
Barreto Corrêa (Diretor Presiden-
te) - CPF nº 266.341.987-72.
SEGMENTO MÍNIMO
Renda Fixa 32,00
Renda Variável 0,00
Imóveis 0,00
Empréstimos e Financiamentos 0,00
Investimentos Estruturados 0,00
Investimentos no Exterior 0,00
SEGMENTO ANO DE 2014 ANO DE 2013
PLANO A/B PLANO A/B
Renda Fixa (não inclui Disponível) 13,38% -2,29%
Renda Variável -11,33% -0,88%
Imóveis 9,00% 4,15%
Operações com Participantes 34,38% 34,64%
Investimentos Estruturados -2,89% -89,48%
Créditos Tributários 3,40% 2,61%
Relatório de Atividades | 2014Políticas de Investimentos
42
Valores em % dos recursos garantidores do plano
(cálculo por cotas)
PLANO DE BENEFÍCIOS C - CÓDIgO CNPB Nº 1997.0031-47 • 2014 (baseado em modelo da PREVIC)
TAxA mÍNImA ATuARIAL aloCaçÃo doS rECUrSoS
RENTABILIDADE (%)
aloCaçÃo Por EmiSSor / ConCEntraçÃo Por EmiSSor / ConCEntraçÃo POR INVESTImENTO
CENÁRIO mACROECONÔmICO
CONTROLE DE RISCOS EFETuADOS PELA ENTIDADE
doCUmEntaçÃo / RESPONSÁVEIS
Taxa mínima Atuarial: Indexador
- IPCA defasado de 1 mês / Taxa
de juros - 5,75%a.a..
A Fundação segue os limites defi-
nidos na Resolução CMN nº 3792.
Indicadores (% no ano 2014)
• IPCA: 5,94
• IGP-DI: 6,01
• Selic: 11,00
• Ibovespa: 10,00
• Risco de mercado;
• Risco de liquidez;
• Risco de crédito;
• Risco legal;
• Risco operacional;
• Outros.
Informações Adicionais:
A Fundação:
• Realiza o apreçamento de ativos
financeiros;
• Possui modelo proprietário de risco;
• Realiza Estudos de ALM;
• Utiliza o manual de precificação do
custodiante de seus ativos para os tí-
tulos precificados a valor de mercado.
A Fundação:
• Não observa os princípios de responsa-
bilidade socioambiental;
• Utiliza derivativos;
Aprovação da Política pelo Con-
selho Deliberativo: 130ª Reunião
Extraordinária, realizada em
26/12/2013.
Administrador Estatutário Tec-
nicamente Qualificado: Heitor
Barreto Corrêa (Diretor Presiden-
te) - CPF nº 266.341.987-72.
Subplano de Benefício Definido Não Saldado e de Contribuição Definida Do Plano C - “Plano C Novo”
SEGMENTO MÁXIMO ALVO
Renda Fixa 100,00 79,00
Renda Variável 35,00 18,00
Imóveis 0,00 0,00
Empréstimos e Financiamentos 15,00 3,00
Investimentos Estruturados 10,00 0,00
Investimentos no Exterior 0,00 0,00
Subplano de Benefício Definido Saldado do Plano C - “Plano C Saldado”
SEGMENTO MÁXIMO ALVO
Renda Fixa 100,00 86,00
Renda Variável 30,00 2,00
Imóveis 8,00 8,00
Empréstimos e Financiamentos 10,00 0,00
Investimentos Estruturados 20,00 4,00
Investimentos no Exterior 0,00 0,00
SEGMENTO ANO DE 2014 ANO DE 2013
C SALDADO C NOVO C SALDADO C NOVO
Renda Fixa (não inclui Disponível) 14.78% 18.26% -2.67% -2.54%
Renda Variável -11.57% -7.88% -0.90% -2.52%
Imóveis 9.00% - 4.15% -
Operações com Participantes - 24.71% - 26.42%
Investimentos Estruturados -2.89% 6.97% -89.68% -
Créditos Tributários 3.40% - 2.61% -
• Realiza avaliação prévia dos riscos envolvidos;
• Não possui sistemas de controles internos;
• Não possui perfis de investimento.
ObservaçõesO Plano C possui dois subplanos: um Subplano de Benefício Definido Saldado (“Plano C Saldado”) e um Subplano de Benefício Definido Não Saldado e de Contribuição Definida (“Plano C Novo”). Apesar do nº CNPB desses subplanos ser o mesmo, na Fundação eles são tratados separadamente em sua Política de Investimentos.
Relatório de Atividades | 2014Políticas de Investimentos
43
Valores em % dos recursos garantidores do plano
(cálculo por cotas)
PLANO DE BENEFÍCIOS D - CÓDIgO CNPB Nº 2010.0012-65 • 2014 (baseado em modelo da PREVIC)
TAxA mÍNImA ATuARIAL aloCaçÃo doS rECUrSoS
RENTABILIDADE (%)
aloCaçÃo Por EmiSSor / ConCEntraçÃo Por EmiSSor / ConCEntraçÃo Por invEStimEnto
CENÁRIO mACROECONÔmICO
CONTROLE DE RISCOS EFETuADOS PELA ENTIDADE
doCUmEntaçÃo / RESPONSÁVEIS
Taxa mínima Atuarial: Indexador
- IPCA defasado de 1 mês / Taxa
de juros - 5,75%a.a..
A Fundação segue os limites definidos na Resolução CMN nº 3792.
Indicadores (% no ano 2014)
• IPCA: 5,94
• IGP-DI: 6,01
• Selic: 11,00
• Ibovespa: 10,00
• Risco de mercado;
• Risco de liquidez;
• Risco de crédito;
• Risco legal;
• Risco operacional;
• Outros.
Informações Adicionais:
A Fundação:
• Realiza o apreçamento de ativos
financeiros;
• Possui modelo proprietário de
risco;
• Realiza Estudos de ALM;
• Utiliza o manual de precificação
do custodiante de seus ativos para
os títulos precificados a valor de
mercado.
A Fundação:• Não observa os princípios de responsa-
bilidade socioambiental;• Utiliza derivativos;• Realiza avaliação prévia dos riscos
envolvidos;• Não possui sistemas de controles
internos;
• Não possui perfis de investimento.
Aprovação da Política pelo Con-
selho Deliberativo: 130ª Reunião
Extraordinária, realizada em
26/12/2013.
Administrador Estatutário Tec-
nicamente Qualificado: Heitor
Barreto Corrêa (Diretor Presiden-
te) - CPF nº 266.341.987-72.
SEGMENTO MÍNIMO MÁXIMO ALVO
Renda Fixa 40,00 100,00 79,00
Renda Variável 0,00 35,00 20,00
Imóveis 0,00 0,00 0,00
Empréstimos e Financiamentos 0,00 15,00 1,00
Investimentos Estruturados 0,00 10,00 0,00
Investimentos no Exterior 0,00 0,00 0,00
SEGMENTO ANO DE 2014 ANO DE 2013
Plano D Plano D
Renda Fixa (não inclui Disponível) 15.58% -0.96%
Renda Variável -3.36% -1.81%
Imóveis - -
Operações com Participantes 15.11% 13.19%
Investimentos Estruturados 6.97% -
Créditos Tributários - -
Relatório de Atividades | 2014Políticas de Investimentos
44
Valores em % dos recursos garantidores do plano
(cálculo por cotas)
Plano dE GEStÃo adminiStrativa (PGa) • 2014 (baseado em modelo da PREVIC)
TAxA mÍNImA ATuARIAL aloCaçÃo doS rECUrSoS
RENTABILIDADE (%)
aloCaçÃo Por EmiSSor / ConCEntraçÃo Por EmiSSor / ConCEntraçÃo Por invEStimEnto
CENÁRIO mACROECONÔmICO
CONTROLE DE RISCOS EFETuADOS PELA ENTIDADE
doCUmEntaçÃo / RESPONSÁVEIS
Taxa mínima Atuarial: Indexador
- IPCA defasado de 1 mês / Taxa
de juros - 5,75%a.a..
A Fundação segue os limites definidos na Resolução CMN nº 3792.
Indicadores (% no ano 2014)
• IPCA: 5,94
• IGP-DI: 6,01
• Selic: 11,00
• Ibovespa: 10,00
• Risco de mercado;
• Risco de liquidez;
• Risco de crédito;
• Risco legal;
• Risco operacional;
• Outros.
Informações Adicionais:
A Fundação:
• Realiza o apreçamento de ativos
financeiros;
• Possui modelo proprietário de
risco;
• Realiza Estudos de ALM;
• Utiliza o manual de precificação
do custodiante de seus ativos para
os títulos precificados a valor de
mercado.
A Fundação:• Não observa os princípios de responsa-
bilidade socioambiental;• Utiliza derivativos;• Realiza avaliação prévia dos riscos
envolvidos;• Não possui sistemas de controles
internos;
• Não possui perfis de investimento.
Aprovação da Política pelo Con-
selho Deliberativo: 130ª Reunião
Extraordinária, realizada em
26/12/2013.
Administrador Estatutário Tec-
nicamente Qualificado: Heitor
Barreto Corrêa (Diretor Presiden-
te) - CPF nº 266.341.987-72.
SEGMENTO MÍNIMO MÁXIMO ALVO
Renda Fixa 100,00 100,00 100,00
Renda Variável 0,00 0,00 0,00
Imóveis 0,00 0,00 0,00
Empréstimos e Financiamentos 0,00 0,00 0,00
Investimentos Estruturados 0,00 0,00 0,00
Investimentos no Exterior 0,00 0,00 0,00
SEGMENTO ANO DE 2014 ANO DE 2013
PGA PGA
Renda Fixa (não inclui Disponível) 11.47% 9.00%
Renda Variável - -
Imóveis - -
Operações com Participantes - -
Investimentos Estruturados - -
Créditos Tributários - -
Relatório de Atividades | 2014Políticas de Investimentos
45
aposentadoria “Todas as idades têm os seus frutos, mas é preciso sabê-los colher.”
Raymond RadiguetSegurança para viver Seu melhor momentoA maturidade pode e deve ser o melhor momento de nossas vidas. A Previdência Complementar existe para garantir que este período seja vivido tão intensamente como a juventude. Mais uma vez, é o planejamento financeiro que faz a diferença, proporcionando a estabilidade necessária para desfrutar as oportunidades de cada fase da vida.
47
Despesas Administrativas
DESPESAS ADmINISTRATIVAS COm A GEStÃo PrEvidEnCial E Com a GEStÃo DE INVESTImENTOS
As tabelas a seguir demonstram as despesas administrativas com a
gestão previdencial e com a gestão de investimentos no ano de 2014.
Essas despesas apresentam-se discriminadas para tornar mais clara
a informação.
Relatório de Atividades | 2014
Relatório de Atividades | 2014Despesas Administrativas
48
Estrutura Geral de Despesas com a Administração Previdencial
Detalhamento das Despesas com Serviços de Terceiros
dESPESaS Com a adminiStraçÃo PrEvidEnCial • 2014
DESPESAS
(INCLUEM RATEIOS)
PLANO
A/B C SALDADO C NOVO D TOTAL
Despesas Administrativas 1.627.160.38 1.257.622.11 1.961.487.50 803.209.27 5.649.479.25
Pessoal e Encargos* 1.089.105.76 841.763.05 1.312.880.62 537.611.32 3.781.360.75
Treinamentos/Congressos e Seminários 6.105.15 4.718.64 7.359.56 3.013.67 21.197.01
Viagens e Estadias 8.112.68 6.270.24 9.779.57 4.004.63 28.167.13
Serviços de Terceiros 396.387.59 306.365.50 477.832.01 195.667.37 1.376.252.47
Despesas Gerais 109.740.20 84.817.52 132.288.15 54.170.66 381.016.54
Depreciações/Amortizações 17.708.98 13.687.16 21.347.59 8.741.62 61.485.35
DESPESAS
(INCLUEM RATEIOS)
PLANO
A/B C SALDADO C NOVO D TOTAL
Serviços de Terceiros 396.387.59 306.365.50 477.832.01 195.667.37 1.376.252.47
Auditoria Externa (Contábil/Cotas) 16.130.37 12.467.07 19.444.63 7.962.38 56.004.45
Consultorias de Investimento - Riscos 718.61 555.41 866.26 354.72 2.495.00
Consultoria de Gestão 10.368.06 8.013.41 12.498.34 5.117.95 35.997.75
Consultoria Atuarial 48.904.28 37.797.81 58.952.48 24.140.44 169.795.01
Consultoria de Tecnologia da Informação 157.417.39 121.666.92 189.761.41 77.705.37 546.551.09
Suporte para Certificações ISO 17.352.99 13.412.02 20.918.45 8.565.89 60.249.36
Serviços de Manutenção Administrativa 26.273.12 20.306.33 31.671.37 12.969.10 91.219.92
Consultoria Jurídica (ações gerais e específicas) 84.285.91 65.144.05 101.603.85 41.605.75 292.639.56
Outros 34.936.87 27.002.49 42.115.23 17.245.76 121.300.34
Valores em R$
Valores em R$
* As despesas com pessoal e encargos referem-se ao quadro próprio da Fundação, os conselheiros não são remunerados e não há terceiros.
Relatório de Atividades | 2014Despesas Administrativas
49
Estrutura Geral de Despesas com a Administração de Investimentos
Detalhamento das Despesas com Serviços de Terceiros
dESPESaS Com a adminiStraçÃo dE invEStimEntoS • 2014
DESPESAS
(INCLUEM RATEIOS)
PLANO
A/B C SALDADO C NOVO D TOTAL
Despesas Administrativas 2.806.595,88 2.061.862,84 1.009.015,41 25.472,02 5.902.946,15
Pessoal e Encargos(1) 1.586.078,82 1.163.325,86 569.255,83 14.392,77 3.333.053,28
Treinamentos/Congressos e Seminários 8.110,64 5.948,83 2.910,97 73,60 17.044,04
Viagens e Estadias 10.777,62 7.904,96 3.868,17 97,80 22.648,54
Serviços de Terceiros(2) 1.009.085,76 743.460,50 363.875,25 9.160,63 2.125.582,14
Despesas Gerais 168.796,90 123.805,84 60.582,51 1.531,74 354.716,99
Depreciações/Amortizações 23.746,15 17.416,86 8.522,67 215,48 49.901,16
DESPESAS
(INCLUEM RATEIOS)
PLANO
A/B C SALDADO C NOVO D TOTAL
Serviços de Terceiros 1.009.085,76 743.460,50 363.875,25 9.160,63 2.125.582,14
Custódia e Controladoria 177.716,89 130.348,29 63.783,95 1.612,68 373.461,81
Depositários 81.652,27 59.888,70 29.305,62 740,95 171.587,54
Corretagem 3.573,37 5.957,07 2.989,16 36,17 12.555,77
Auditoria Externa (Contábil/Cotas) 26.650,48 19.547,07 9.565,06 241,84 56.004,45
Consultorias de Investimento - Riscos 122.293,95 89.697,76 43.892,23 1.109,75 256.993,69
Consultoria de Gestão 20.936,69 15.356,23 7.514,34 189,99 43.997,25
Consultoria de Tecnologia da Informação 317.175,14 232.635,38 113.836,59 2.878,19 666.525,29
Suporte para Certificações ISO 21.225,93 15.568,38 7.618,15 192,61 44.605,08
Serviços de Manutenção Administrativa 32.136,90 23.571,14 11.534,18 291,62 67.533,85
Consultoria Jurídica (ações gerais e específicas) 169.470,43 124.299,84 60.824,24 1.537,85 356.132,35
Outros 36.253,70 26.590,65 13.011,73 328,98 76.185,06
Valores em R$
Valores em R$
(1) As despesas com pessoal e encargos referem-se ao quadro próprio da Fundação, os conselheiros não são remunerados e não há terceiros.(2) O valor apresentado inclui a totalidade dos custos com serviços de terceiros. Parte dos mesmos é imputável diretamente ao Programa de Investi-mentos e parte é deduzida diretamente do resultado.
Relatório de Atividades | 2014Despesas Administrativas
50
GaStoS rEFErEntES À GEStÃo dE CartEiraS
FUNDOS EM CARTEIRA
NOMETAXA DE
ADMINISTRAÇÃO (a.a.)
TAXA DE PERFORMANCE
BHG Modal em Hotelaria FIP 1.00% 20% do que exceder IPCA + 9,00%
Bradesco Premium FI Referenciado DI 0.20% Não possui
BTG Pactual Dividendos FIC Ações 2.50% Não possui
BTG Pactual Emissões Primárias II FI Renda Fixa Crédito Privado 0.25% Não possui
BTG Pactual FI Renda Fixa IPCA 0.25% Não possui
Fundo de Investimento em Direitos Creditórios CEEE IV-D 0.22% Não possui
Gávea Ações FIC Ações 1.98% 20% do que exceder 100% da variação do IBrX-100
HSBC Performance Institucional FI Renda Fixa Crédito Privado LP 0.20% 20% do que exceder 104,5% da variação do CDI
ITAÚ Institucional FI Referenciado DI 0.18% Não possui
ITAÚ Institucional Inflação 5 FIC Renda Fixa 0.40% Não possui
JGP Institucional FI Ações 2.75% Não possui
Lacan Florestal FIP 1.00% 20% do que exceder IPCA + 10,00%
Malbec FIP 0.15% Não possui
Modal Gaia Institucional Recebíveis Imobiliários FI Renda Fixa Crédito Privado 0.60% Não possui
Sul América Excellence FI Renda Fixa Crédito Privado 0.50% Não possui
Sul América Expertise FI Ações 1.50% 10% do que exceder 100% da variação do IVBX-2
Sul América Expertise II FI Ações 1.50% 10% do que exceder 100% da variação do IVBX-2
Vinci Crédito e Desenvolvimento I Fundo de Investimento em Direitos Creditórios 1.48% Não possui
FUNDOS RESGATADOS EM 2014
NOMETAXA DE
ADMINISTRAÇÃO(a.a.)
TAXA DE PERFORMANCE
ARX Income FI Ações 3.00% Não possui
Bogari Value FIC Ações 2.18% 20% do que exceder 100% da variação do IBOVESPA
HSBC 500.000 FI Referenciado DI Crédito Privado LP 0.30% Não possui
IB Institucional Active FIX FI Multimercado 0.30% Não possui
Icatu Vanguarda Dividendos FI Ações 1.00% Não possui
ITAÚ Custódia Caixa FI Curto Prazo 0.40% Não possui
ITAÚ Perfil FI Referenciado DI 0.00% Não possui
ITAÚ Small Cap Valuation FI Ações 2.00% 15% do que exceder 100% da variação do SMLL
ITAÚ Soberano FI Referenciado DI LP 0.15% Não possui
JPM Brasil IMA-B 5+ FIC Renda Fixa 0.40% Não possui
Pollux Ações Institucional I FIC Ações 2.00% 20% do que exceder 100% da variação do IBX
Studio FIC Ações 3.00% Não possui
Sul América Inflatie FI Renda Fixa LP 0.40% 20% do que exceder 100% da variação do IMA-B