Upload
others
View
1
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
�
�������������� ������2
������������ ����������������
'(�����)* +�
%+� � !, ��������-���""��.�����/���� ________________________________________ 4�
#+� �"��0�0�����)�1�����-��/ ,��! �" ����1�� �-�����2��-����3-�� ��/�'� ���-����40"���������� -5,�� ____________________________________________________________ 5�
����� ������������� !"��#!��!�$��%�$! __________________________________________________5������ !� �#! ����� ���&������$'�������(�$�!�� �)�!&� ____________________________________5���*�� �����+&�$�� ���& ________________________________________________________________6���*���� ��, -.������ ������ ��/���� ���� ______________________________________6���*���� ��,��0�1������ ��/���� ���� _____________________________________________6�
��2�� �!#��&3!�������$#$����45! _______________________________________________________7���2���� ��, -.����� ��6�������� ���-. _____________________________________7���2���� ��,��0�1� ����� ��6�������� ���-. ____________________________________7���2�*�� ����7� ����� ��6�������� ���-. ________________________________________8���2�2�� � ��/�-.����8���� �,�� ����/� ����� ��6�������� ���-. _____________8�
����� 9� 5!�����:$���&$;�45! ___________________________________________________________9�������� �� ��6�: 1�� ______________________________________________________________9�������� ��� ��!<1���������� _____________________________________________________9�
��=�� 8!&)�$����������#���45!��!�����+�!���!��9� 5!��������$#$����45!������:$���&$;�45! ____10���>�� 8!&)�$����������#���45!�����!&�+!���!��� ________________________________________20�
6+� �������� �- �� !"��7 �-���-��!�"���89 ________________________________ 22�
*���� $#��!��45! ____________________________________________________________________22�*���� �#?�������#�!�����!��!#9�$�! _________________________________________________22�*�*�� �"!&�45!���8���8��$"����!�������!�+�#�%�$!�#��$!#�& ________________________________27�*�2�� ��(�$�!�� �)�!&�@��"!&�45!�����#�� ________________________________________36�*���� �#%&$���:$#�#��$�� ______________________________________________________________48�*������ ?����������1���� ______________________________________________________48�*������ � ��������8������� ________________________________________________________51�*���*�� �,�1�-7� ����$� ���-7� ����1�A�� __________________________________________52�*���2�� ��A�����1����� ___________________________________________________________53�*������ ��A������1� ____________________________________________________________54�*���=�� ��� ��.�1������ ����� �,��������� _______________________________________55�*���>�� ��� ����BC�� �������BC�� _________________________________________________55�*���D�� $��� ����� ����� 1��� ________________________________________________55�*���E�� !��� ���� ______________________________________________________________55�*������� ��1�� ���������� ________________________________________________________56�*������� ��A���F���1�� �,��/��1. ________________________________________________57�*������� ��,�� �8��,� ___________________________________________________________60�*����*�� ����/����� ______________________________________________________________60�*����2�� �� ������&CG�� __________________________________________________________61�*������� ���B���:���1��� _________________________________________________________62�*����=�� 8�����+��1H� ___________________________________________________________63�*����>�� �� � ����� ����� ______________________________________________________64�*����D�� 8�� 7� ���$�,������ _____________________________________________________65�*����E�� $�, � __________________________________________________________________66�
*�=�� ��$"$������� ����!�� ___________________________________________________________67�*�=���� �����.���� _____________________________________________________________67�*�=���� ������� _________________________________________________________________68�
*�>�� �!"$��#�!����!�$��$"! __________________________________________________________69�
:+� -�� !"���8;�"�<�!�!�����" _______________________________________________ 70�
�
�������������� ������3
������������ ����������������
2���� +�&�#4!����*�������;��+�!�������� _______________________________________________70�2���� ���!#����45!��������&���!�����*�������;��+�!�������� _____________________________71�2�*�� ���!#����45!����:&�'!�������$'�����*�������;��+�!�������� __________________________72�2�2�� ���!#����45!�����&����4I��������8$��&�8�98�$!����*�������;��+�!�������� _____________73�2���� ���!#����45!��������&���!��$#�� ��&����*�������;��+�!�������� _____________________73�2�=�� #!����J�����!#����4I���:$#�#��$�������*�������;��+�!�������� _______________________75�
5.� PROPOSTA DE APLICAÇÃO DE RESULTADOS ___________________________________ 108�
6.� PARECER DO CONSELHO FISCAL ______________________________________________ 109�
7.� CERTIFICAÇÃO LEGAL DE CONTAS ____________________________________________ 110�
�
�������������� ������4
������������ ����������������
�
%+ ��(����=������������>�����/����� ���(*����
�
�������������� ������5
������������ ����������������
#+ ����������)�*�������/����(��"����*����������������������� �������������������������������
�
�
#+%+ �����������/����(��"����*���� ����K�������A����B�C1����L���������� ���������������M���&���������������B�����-.�
���B�������� 1�6�1�� 1�� N����� ��<�-��OM� 1� ���C�� ,��� �� ��6� ��� ���� ���-.M�
�� ��6�: 1�������� ��!<1���������� ���
! ����/� �� ���B. � 1� �������� ������ ��/���� ����� .����� �,����� ��/���� ����M�
,�������������������0 ��� ��
�
�
#+#+ � �(� �����/������������������������ ��������
��
Assembleia Geral
Conselho de
Administração
Conselho Fiscal
Revisor Oficial de
Contas
�
�������������� ������6
������������ ����������������
�
#+6+ �����>�����/������
���� ������ ��/���� �����A�1� ���C���,�����8�� �����M����"1�P8�� �������������1���H���
�
#+6+%+ ���?���@A������������������>�����/������
8�� �����@�����:���1 1�Q A�:�����+����R�����������-�
"1�P8�� �����@���B�������������������������?���� �� ���
��1���H�@��������������.����� ���+���
�
#+6+#+ ���?�B(������������>�����/������
��� ��/���� ��������/���� /����� � �� ��� �,���� �G�� ���&���� �� ����� ��6��
���/����1�,��0�1� M�1�,����P�6�M����� ,�1��@��
�
� ���B��M� � ,������ �� �� ����� � ������� � � � 1��B � 1� M� �1����� � �� �
8�� ����� S�
� "������,�, ������,�������������� �������-�����������K���B�C1���,�����
�K��1C1� �B����S�
� "������������M��/����-���� �1��� ����K��1C1�������S�
� �,�������<� .M���1 .������ ��-.������K���B�C1��S�
� �,����� �� � 1�-.� �� �� �K����-.� ��� ��K�� �B�C1��� ��� ��$'����#���&� �� ���
�B�� � �1,����� ����B���� �,���S�
� :K�������������-.�� �������� �� ���B. � 1� ������K���B�C1��S�
� ��1��� �� �K��1C1� �� ����� ��� �-.� 1C���� �� ,����� 1����� � ��� �� <1��� ���
1��� M� ���� ������ M� B������ M� ��� � ������H� � �� ���/� � �� �� ��6�
: 1���������� ������ ��/���� ����S�
� ��1������������-.�� �� ����� ��
�
�
�
�������������� ������7
������������ ����������������
#+:+ ��(���C���������(����@A����
!��� ��6�������� ���-.�A�1�, ��,������L����C�,���������/� ��<��� M����C���
�����0 ��������� �,�������
�������������� ��6�������� ���-.�A�1�, ��,�������/� ��<��� ����� �,�����M�1��
�������,�������A�����*�F�������
�
#+:+%+ ����?���@A�������(���C���������(����@A����
�D�����E�
8�� �����@�����Q A��������+�������/��
���� ������P���B�T�Q.�&�C �:������� �:B�����
���� ������U�����Q A�����������K������8�����
���� ������U���B�T��A1�1����������������� ����
���� ������U���B�T��A1�1�������8���1C���� �
�
"�?��(�E�
����!������Q A���� �:��1C ��
�
#+:+#+ ���?�B(����������(���C���������(����@A����
� �1�,��0�1� ����� ��6�������� ���-.���1��������&�M�1�,����P�6�M����� ,�1��������
�1���1�� �� ����� @�
� ���� ���������,�� ����������K���B�C1��S�
� ���/���M�,�������-.�,����� ��/���� ����M�����,�, ������,�������������� �
������-������,������K��1C1� �B����S�
� ���/���M� ,���� ���-.�,����� ��/���� ����M� � ����������� � 1��� � ������ ���
�K��1C1�������S�
� ������ � � ����� � ��1� H�� � V� B������� ��� ���/������ �� �G���R� ��� ��K��
�B�C1��S�
� ��1����� �,���-7� ����1�A��������K���B�C1����
� : 1��R������,�1�-.�� �1�,�� ������� S�
� 8��������1/���-��1��1���� �1�A�� ������K���B�C1��M����1� ����.�,�B S�
� !�B��R��M���B����� 1,����� � ���- ��
�
�������������� ������8
������������ ����������������
�
#+:+6+ ���(�F��������(���C���������(����@A����
!��� ��6�������� ���-.���L��M�,������ M�����R�,�� �����M����������R��������������
=������7� ����������
�
#+:+:+ -����>��@A�����)��������?��������>���������(���C���������(����@A���
!� �� ��6� ��� ���� ���-.� ���/���� �� � ��/�-.� ��� ,���� � ������ � �� � ���/� � ���
�B�����<���@�
�
8�� �����@�����Q A��������+�������/��
���� ������P���B�T�Q.�&�C �:������� �:B�����
���� ������U�����Q A�����������K������8�����
���� ������U���B�T��A1�1����������������� ����
���� ������U���B�T��A1�1�������8���1C���� �
�
�
�������������� ������9
������������ ����������������
�
#+&+ �� A������<������G�@A���
��< 1��R�-.������K�������A����B�C1���1�,����������� ��6�: 1������������� ��!<1������
���� ��������1������������ �� �!<1� �������� ��
� � 1�,��0�1� � � � ��B. � ��� < 1��R�-.� .� � � G��� ��1����� ��� ��M� 1�,����M� ����M� ��
�� ��6�: 1��M�����1���1�� �� ����� M������,���1��� /�����,�, ������,���������������
������-�������
�
#+&+%+ ��(���C��<�������
!��� ��6�: 1���A�1�, ��,����0 ����/� ��<��� ����� �,�������
�
#+&+%+%+ ���?���@A�������(���C��<�������
�D�����E�
8�� �����@��������������&�R�:������� ���������-�
"B��@�����������:���1 1���, �8������
"B��@���B�T��A1�1�������Q A�� ,�����������
�
"�?��(�E�
��B�T��A1�1��H����B� ��#� 1��������B���6��
�
#+&+%+#+ ���(�F��������(���C��<�������
!� �� ��6� : 1��� ��L��M� ,�� ��B��M� �� ��R� ,���0 M� ����� ����R��M� ��� ����M� ��� ����� ��� ���
����7� ��
�
#+&+#+ �������� D�����������(����
!������������������� ��!<1���������� �A�������*�������M���1������P ���� B��� �,�����
1��B����1�����@�
� -�G��"�������-������"� �M���,�� ������,�����������Q A�Q�G����<� ��RM��!���T*>�
�
�������������� ������10
������������ ����������������
#+H+ )������� ��� ����(���@A�� ���� ���>���� ���� �� A��� ��� ����(����@A�� �� ���<������G�@A��
��
�� ��1����-.� /��� 8�C�1�� ��� ��������-.� � � 9�B. � ��� ���� ���-.� �� ��� : 1��R�-.� ���
��K���B�C1���,����������������<��,���������� ��/���� �����!���H��������������=����
���-��������M� ���1��,��������� , �����L����2�����������TP������B��� ������� �
$� ���-7� ������A������1����� �:���1��� �W� $��:X��
# � ���� � �� ,���� � �<�� � �� �T� 2� �� ����� �=T� �� �� � �� +��1� ��� 8���B��� �T� ��F����M�
��,���RP �����,�� ����� ��������<�������1����-.M�� ��K�� ����� ����G���<��,������,�� �
� 1�� ������K�������A����B�C1����L����
�������������������������������
�
�������������� ������11
������������ ����������������
��) �'�����-�����0!���89 �- "����.� "�- "���/9 "�-���-��!�"���89 ���-��
<�"����I�89 �-�����2��-����3-�� ��/�'� ����J�0 �-����40"���������� -5,��������
��
# ����� ����L����2�����������TP������B��� ������� �$� ���-7� ������A������1����� �
:���1��� �W� $��:XM��,�����,�����1���P&���T��EDFE�M����*�������R��/�M��������-.�G���
�6��<������,�����1���P&���T���>F���2M�����2����!���/�M�������� ��6�������� ���-.����
��$'�� ��� ��(�$�!� � �)�!&�� �Y��!� ��� �&Q�����&� �� �&�!�Z"��M� ��&� W��������� ��$'��
� �)�!&�XM� �/������V��,���-.����� ��/���� �������8�C�1�������������-.�� ����/� �
� �9�B. �������� ���-.������: 1��R�-.������$'��� �)�!&��,�����������������
�
8�,7�P �� G��� �� 8�C�1�� ��� ��������-.� � � ���/� � � � 9�B. � ��� ���� ���-.� �� ���
: 1��R�-.������$'��� �)�!&��,���������������� �����,������� � �B���� ����� @�
�%+��!�� -089 ������1��,����������������,�1H���M���8�C�1�������������-.�� ����/� �� �9�B. ����
���� ���-.������: 1��R�-.������$'��� �)�!&�� <� ��<���������/������������� ��<�����
���G�������,�,�1��������������� .M����B��R�-.� �����������������R����� $� ���-.M��
[�/������ 1�,��K����������������,�� � �� �������M� ��������R��������B������� � � 1 �
� ��� ������ �������B�������1������R�-.�������B�-.����,���� �� ��/���1���� �����
�� ���$� ���-.��
�
���� ���8�C�1�������������-.M����������������.��K �0�1�������B��������-.���+��1����
8���B���,��������� .���� $��:������R���,�����1���P&���T���>F���2M���������1� ����-.�
� �B���� �� ������� @�
�X !�� $��:S�
/X !��� ���+��1����8���B����T���F����M�G�����V ����� ��� ���1���� �G����.� �����
�1�,��C�� � 1�� �� ���� ����-.� �� � $��:� �� G����.������M� ,�� M� 1� �����P ��
���B��� �,������ ��S�
1X �� &�� �T� �DF���EM� ��� �E� ��� Q��6M� ��� ����-.� G��� �6�� <� ����� ,��� ��1���P&�� �T�
��>F���2��
�
�
�
�������������� ������12
������������ ����������������
#+�)��!�')� "�/����"��8� �� ��/��� � � ������-7� � ��B ����� � �1��� ��<���� M� 1� ����P �� G��� � ��� ��B��� ��B���
,�� ��������,�1�-.���,��1C,����,�,�1�������������<�-.��� �,�C�1� ������������-.M�
,���G��� ��,���,����������������[�1���������A��G����������� �1����������R�����C�1�����
1,����������$� ���-.������������1��������� 0�1�����<� ���1���� M����, -.������ ��-7� �
���������R��B�B�H<1��V�����-.�������� $� ���-.M�<���� �G�������������G������� � <��-7� �
1��� ,��������� � ��R� � ��������-7� � ��� ����� ��.� �/��1M� ,������ � �<���� �� ���
�A���� ����/����� ����$� ���-.M� ����,��1� �B������� ���������-7� �� � 1��C�� ����
G���G���� 1�,���-.� 1�� � � G��� .� ��<���� � �� �� �� �� ��1��� +��1H�M� ���� 1�� .�
� � 1��C�� ����������V�� ��-.����� 1 ��K1� � ������,������1�� �� ������ � ������B�
,��R����$� ���-.M��� ���� ��/������<���1�������� ���/� �����1�,�����
�
#� ���,�� ,����M�,������A����� ��������G���1� ��������,�1H�� �V���$'��� �)�!&����� �� �
� , -7� ���� $��:M����&���T��DF���E������� ��T���F�����W �L��� �������������G��� ��
1� ������1�,��C�� �1���,����X�G���,�� �,�6���G���� �������� �V ��� �� � ����� �
���� ������������R�����C�1����� 1����� ������� M�6����G���,����������,�1�-.�������� �
�� ����� ����� M� ��,���,����<��0�1����,��1C,����,�,�1��������C� ����1�,����T�
*�����������TP����� $��:��
�
�� �G����������M� � ��<���� ,��1C,� ��� ,�,�1�������� ,�� ��� V� ���/��-.� ��� ,�� �����
8�C�1�������������-.�G��M�� ����� ���� $��:M�,� �B�������� � �B���� �/���� @�
�
8�������� ���1�������1������B� �.����� 1 � .���,�����������.��1���������� ��-.����
� 1 � �,���� ����C�������� 1��������,����$� ���-.S�
����1�,��C����1����� ����AB����,�� ��������$� ���-.M� � �� �/���� M������ �������� � �
�����B�,��R����1��������� ��� ����� ���������1�<�� ��������� � S�
� ��B��� ��� <���� 1����� � 1��A� � ,���� �� <K�-.� ��� 1�,������ <K�� ��� ��������-.M�
<���������� � ,��1,�������� ��� �K,��0�1�� ,�< ���� ���������� �� ��� �� ,� �/������
�B��R�1�������1�������/�����9�B.�������� ���-.������: 1��R�-.��� �1��A� �,������
1�,���������H���������������-.M�<���������� ����� ��,��6� � ����H���������,������
� 1����$� ���-.M�/���1����1��,�������� �<��-7� �,������A�����KB���
�
�
�
�������������� ������13
������������ ����������������
�6+�� !"�-���8;�"�/����"���# ����� ���,���� ��<�� ����T�����������=T����� ��T���F����M���1����P ��G��@�
�
�X� �� 8�C�1�� ��� ��������-.� � � 9�B. � ��� ���� ���-.� �� ��� : 1��R�-.� A� ��<���� ,����
� ��/���� ����M� ������������-.����G�� G����1� ����� ��K���� M�1�/����V��� ������0P���
,���1������M�,������ �������R�,����M���� ������� ����,���-.�� ����� ����T�2���
��������TP����� $��:S�
/X����� 1�-.����1�,���������H���������������-.M��1����� �������� �G�����1�,7��M�
1� ����� � �1-7� � �B���� ����,�� �����8�C�1�S��
1X�" �� ���������R�������� 7� ����$� ���-.M��������� ���������-7� �,�B� �� ����/� �� �
�� ,��� �9�B. �������� ���-.������: 1��R�-.���� <�1����M��.� ������$� ���-.�����
1������ ������M� �6�� ��� �, C���� ,�B��� G���G���� ��������-.� /� �� <���� ��� �-7� � ��
� ������� � � � ���� ����T� *� �� ����� ���TP����� $��:M��.� ��H��<�����,�B���������
G���G����,��������1�,���������H���������������-.S�
�X���8�C�1�������������-.�A�,�,C1�������6������� ������ � �� ����/� ���9�B.����
���� ���-.�1�� ������ � ������B�,��R����$� ���-.���A�B���������1� ���[����1���
�� �1������������� ��-.��K1� ������ � 1 M�������������G���,��1�R�������/�-.����
������������-.���������������M�1�,��C����1��� �����-7� ���1����������R��� ,�1C<1����
��A����B�C1��S��
�X� ������� �� ������R�� 1,������� ��� ��$'�� � �)�!&�M� � �� ��,��6� � � 9�B. � ���
���� ���-.� �� ��� : 1��R�-.� AM� ��� ,������ ��6�M� ������� ,�� � � 1�� � ��� ���� ���
� ��/���� ����M� ��<������ ���� �����-.� �.� �� � �� ��,��6� �1���1� ��� $� ���-.M��� �
���/A����� �1��A� ����������������1��� �1���� /������������R��1,������M��1�����
��G���������������-.�� ��/���1������������� ���-.����,������ �������<���-.�,�� �����
� ����/� � /�������������� ���B�1 � 1� ��
��:+����0!���89 �- "����.� "�- � �/9 �-��<�"����I�89 E�� !"��7 �<�"������� ��������-.� � � ���/� � �� �� ��6� : 1��M� ����� ��� 1� ����-.� �� ������R�� ���
1�, -.��� ��9�B.��1��M�1� ����K1�� �������������1�,������<K�M�,�B�������A ����
��6� ����,�� ��-����������<K���,����� ��/���� ������
�
�
�������������� ������14
������������ ����������������
�1�� 1�� �� � ��� ��������-.M� �� ���/�-.� � � �� � � /���<C1 M� �� 1�� � �F�� ��-7� M�
1�1��� �� �1��/����� ��� �������M����������������,��-H������B���
��&+����0!���89 �- "����.� "�- ���/9 �-���-��!�"���89 E��� !"��7 �-���-��!�"���89 ���&+%+����0!���89 �- "��-��!�"���- ��"��2��0��, "�������������-.�� ����/� ��K�1��� ���9�B.�������� ���-.�1� ��@���
�K )��"�-�!�������" 0���� ���X����,�����<K�M������0 � ��6� ����,�� ��-��,�� �����M���������<K���,����� ��/���� ����M�
�1�� 1���� �� � �� � ���� ��6�� ��� ,�� ��-�� ��,��� G��� ��� � � 1�,���-��� ��� ����7� M�
�-7� � ��� <���-.� �� � ��/��� � ��� � ��� ��K�� �������M� ��� :�#����M� �� �� � ��,�� � � ��
��,M� �� ����M� ��� G�� G���� ����7� F����� � ����� �� �K���� ��,M� �� ��� G��� ���
��,�� ����-.������K���B�C1����
/X����,��������H���M������,�A������� ��,��6����G�������.� �,����V��G������������������
G����� ��6� ����,�� ��-����
1X� �1�� 1�� �� � ��� ��������-.� �� ���/�-.� ��� ���������� �� 8�� ������ �� �� ��6� ���
���� ���-.� ,���� � � �� �K��1C1� �� ��� �� � <��-7� S� ���/�-.� ��� ������� �� 1� ��6� ���
���� ���-.� ,���� � � �� � �� � <��-7� M� �� G���� ,���H� ��� ���R���� ,�� G�� G���� � � �� �
���/� M�W����A�,��G���G�������/��� ���B. � 1� M��� ���G������ ���-�,��������K�X���
�1�� 1�� ����M� �� ���/�-.� � � �� � � /���<C1 M� �� 1�� � �F�� ��-7� M� 1�1��� � � �
1��/����� ��� �������M����������������,��-H������B����
��
��K "�����1�� ���, /��"���X�������� ��6�����,�� ��-��,�� �����M��������� <K���,����� ��/���� ����M��1�� 1������
� �� � ���� ��6�� ��� ,�� ��-�� ��,��� G��� � �� � � 1�,���-��� ��� ����7� M� �-7� � ���
<���-.���� ��/��� � ��� ������K���������M����:�#����M����� ���,�� � ��� ��,M���
����M����G�� G��������7� F����� ���������K���� ��,M��� ���G��������,�� ����-.������K��
�B�C1����
�
�
�������������� ������15
������������ ����������������
# ����� ���,���� ��<�� �� ���� �����TP�������TP:���� $��:������T�����������=T����� �
�T���F����M��� � ����1�����G��@�
��&+%+%�L��(��M�������@A����������?�(C��
�
�X� !� ��B.� 1�,������� ,���� �� �����-.� �� �� ��,��6� �������� � � ���� ������ �
�K�1��� M��� B����������,�����<�� �������/�-.�����������-.����1�,���������H�������
��������-.M�A��9�B.����: 1��R�-.M� ���,����CR����1�,��0�1������ ��/���� ����M�� �
���� ��1����� 1�� S�
/X�! � 1��A� � ,����������� � ,���� �������-.������ ��,��6� �������� ���G��� ��/� ����
�����������1�,���������H���������������-.� .� � �B���� @�
� /��X�������-.�� ��H1 ������� �,�����1� S�
/��X��B�������1��,������� �/���� S�
/�*X� ��� ����� �/�� ��
1X� �� ��<�-.� �� ����� ����� ��� 1�,������ ���H���� ��� ��������-.� 1�/���H� �� �����-.���
�� ��,��6� �����������������-.����� ��,��6���9�B.�������� ���-.�1��������
1�� ��� ����� �B�/� ����$� ���-.S�
�X� ��� A� � ���� �� �$���M� �.� ��H� �<���� � ,�B������ ��� G���G���� ,����� ��� 1�,������
���H���������������-.�� ����� ������ ��K�1��� M�,���G���A���,�1H��������C����/X����T���
����������TP����� $��:��
���
&+%+#�L��(��M��N����@A������������M����?�(�(������*�����������(���@A��������������O>��P�
��X��,��� � ��1� �����H�G��� ����� ������ ��K�1��� � .�������� ��������������G����V�
1�,���������H�������� ���,�B������G��������� ���1�,������<�� � ����H����V� ��R����
���-.� <���1�������$� ���-.��� <������������V� ��R����� ��,��6������ ��M����� ��6�
������� ���-.������1�������� �������K�1���S�
�
/X�� � ��B�� � 1� ����� � ��� ,�� ����� �1-.� ��.��,�1��� � ��������1����� <�1������.� ���
�<�����,�B���������G���G����,��1�������1�,���������H���������������-.���
�
�
�������������� ������16
������������ ����������������
1X�����,����CR������B ��-.�1�������/�����,�1H���M���1�,���������H���������������-.� ��H�
���������� ����� ��� ���C��� � �B���� M�,���,�1�-.�� ���1�� � ��������-.�W���� X���
����� .� W1��\/�1]XM� 1� � � �� ��,��6� ��� $� ���-.� ��B���� �� ���� ��B���M� ����� ���
1� ����-.� ����� �� ��������-.� �1����� 1�� � � ����-7� � �� ,�B������ ��� ������� � 1���
���������1�/������H� �����6��1� ���C��� ����� ��� ���C��� ��X���/XS�
�
�X� �� ��1 .� ��� �,�1�-.� � ���1�� � � ��� ����-.� W���� X� �� ����� .� W1��\/�1]X� �,��� �
,���H� �1��� /��� ���� ������ � �K�1��� � ������������� � � G�� � ���� ���� ����M� ���
���� ��� �� ,����� �����-.M� G��� ,���1,����� �� <���� �� ,� H�� � ,�� ���� ����-.� G���
�� ����� ��� ,���� � B�<1���� � ,���� �� $� ���-.M� 1� ������P �� ��,��� B�<1���� � � �
,���� �G����,�G������1��,����������H1 ������� �,�����1� ���G�����$� ���-.�� �����
��1�����M���G�����K��������1��,��� �1��A� ���� C� � ����8�C�1��$��������������-.������
�����-.�� ����/� �� �9�B. �������� ���-.������: 1��R�-.��������M��� B����������
���������S���
�
�X�! ���1�� � ��������-.�W���� X�������� .�W1��\/�1]X� ��.��,�1�� �� ����� ����T����
�� ����� ���TP�� �� � $��:M� �� ���M� � ,����� 1��� ,����H� �� ��B��� �����A � �� G���� ��
$� ���-.� ,���HM� ��� ���� ��� �����-.� �� �� ��,��6M� ����R�� ����� �� ,��1�������� �
�������� ��� ��������-.� ���H���� G��� 6���� �� /���� ��� �<������� W �� �,�1H���X� �� 1���
,�B������������.�1� ���������������G���M�� ����� ��� ���C��� ��X���/XM���� �B����
1��� ,����H� �� ��B��� �����A � �� G���� �� $� ���-.M� ��� ���� ��� �����-.� �� �� ��,��6M�
�����H���������������������-.����H����1���,�B�������H�1� ���������������G���S�
�
<X�����1 .�����,�1��� � ��<��� ���1�� � �1�/������B.�1�,�������,�����������-.�� �
���� ������ ��K�1��� M�1�<������<��������C�����X���� �1-.������� �,�����
�&+%+6� L��(�� ��� �*���� �(��� �� ���?�(�(�� D���� �� �� ���?�(�(�� ����*���� �������(���@A��
��X����1� ���B���,���H���1�,���������H�����K1�������1�,������<K�������������-.��
�
/X�����,����CR���� , �������C����������M���1�,���������H����1��� ,����HM����HK����
��^������������-.������ W���������P ��1�������� ����� �1�,����� �<K�������H�������
��������-.������X��� ����1�� ������HK����G�������G�������������� ���R� �������/�-.�
�
�������������� ������17
������������ ����������������
<K����� ���/� �M� ����G��� ��<K��1��������HK����G������1��� ,����������������G�����
��6� ����,�� ��-����
�
&+%+:�-��?���@F��� �������
�X�������R�G����� $� ���-.�, �� ��������R�� ���C�1�����1,������M�AP�6�� �, C�������/���
��������-.����H��������-7� ������,-7� M�,���G��� .� ��,�1H�� � ��T �*M�2������������
���TP����� $��:S��
�
/X� 8���� ��A�� ��� 1�,������ ���H���� ��� ��������-.� � � ���� ������ � �K�1��� � �.� .�
���/�C� ������/�C�� �G�� G����,�A� ����� ������ �/���<C1 �,�1��H� ���G�����������
��C����6X����T�����������=T����� ��T���F����S�
�
1X�! ����� ������ ��K�1��� ��.����.����1� ���B������������<����������������-.� /�
��<�������,���1,�-.�� ���1� M�,���G���A���,�1H��������C����X����T�����������=T����� �
�T���F������
�
�X� #� �K��1C1� ��� ���2� �.� <���� ,�B� � ���� �� � ������� ����� � 1�,�� �-7� � ��
�����R�-7� ������/� ���9�B.�������� ���-.������V�1� �-.��� � �� �<��-7� S��
�
�X���$� ���-.��.�1���/���1�� ����/� ��� ���9�B.�������� ���-.�G���G����1������
G��� �6� � 1�<��� ����� �� 1�,�� �-7� � �� �����R�-7� � ��� 1� � ��� �� ���-.M� �1�����
,�B����� � ����1��� � 1�� �� ����-.� ��� ��� ,��C�� ��� ,�AP�� � �� 1�H� ���� ��� �.�
1�1��0�1�M� ,��� G��� � ����� �� �� � 1�,�� �-7� � �� �����R�-7� � �� ��B�� �K1�� ��������
,��� ����� ���B� ��,�1H�� M� ������ ��1� H� � �� ������� ����C�1 ���G���������������
��T� �� �� � �T� ��F����S� ��� B���� ��M� �.� �B��� ��� $� ���-.� G���G���� ��B��� � ,�1���
���������,�B����� �����1��� �1����1� �-.�����1,�������<��-7� M�,���G���A�B���������
��,�1H������T��������������TP����� $��:S�
�
<X� :���� ,�B� � �� ���/� � �� 9�B.� ��� ���� ���-.� ��� $� ���-.� ��������-7� � ,��� �
������� �G����/�K� ����1��M�1��� �G�� ���$� ���-.� ����1������������-.������C����
���B��,@��
�
�������������� ������18
������������ ����������������
P�:�#����M�,�B�� ��6� ����,�� ��-����8�� ���������� ��6�������� ���-.M�����������
�� �����,�� ������������������ ������ ��/���� ��������:�����-.���
�
BX� #.� �B���� ��� $� ���-.� G�� G���� ��B�� � 1�,��������� � ��� ,�� 7� � �� ��� ��<����
����1,���M����� .�1�1��� �/���<C1 �� 1�1�H� ����,�� .S�
�
6X� $��K ���� ��� � /���<C1 � �.� ,�1��H� � ��������� � G��� , ��� ��� 1� ����� � 1��
��������-.��
��
X� ! � ���/� � �� 9�B.� ��� ���� ���-.� �.� ���R��� G�� G���� �B�� � ��� ��������-.� ��
�� ,� �/�����M���G�� G������� ���1�� � ����1/����������� 1� �������� ����������� �
�<�� �������6������,���� 1�������� �V � �� ��������� ������������-.��
�
�X��� � �������/�C���G���G������������-.������� �������K�1���������,����� ���,�����
�������G���� ��1�,�� HP��,����1� �-.����<��-7� �������� M�� ������H����1� ����-.� �
����� � ���� ��B�,��R����$� ���-.��� ��H� ������V ���B�� �G������1�����������B����
G����� �� �� ��,��6M� �� ,�/������ �������� �����-.� ,���� $� ���-.M� �<������� ��
����� .S�
�
]X��,��� �,���H� ���� �,������������������-.����H����B����������,����������,�����
������� ��� ��� ���� ������ �K�1���� �� 1� � �K ��� ���� /� �� ��� 1�,���� ����� �� <���� ���
$� ���-.���
��H+���,�" �� <������-��� !��"������������-.������ ��!<1���������� �A�� ��/���1���1��/� ���� �,�H�1� �������1�����
��<������[�/�����1���������,�� ��-.���� ���- ������� .����1��� ��
���
�
�
�
�
�
�������������� ������19
������������ ����������������
��,�C�1�������������-7� �����B��,���� ���B. � 1� ������K�������A����B�C1����L�����
���� ����������������A��� �B����@�
�
� ��/���PB��������� ��6�: 1���
��<���������������-.��������1� ����K1�� �������������1�,������<K�M�,�B�������A ����
��6� � ��� ,�� ��-�� ��� ����� <K��� ,���� � ��/���� ����M� ,�� 1���� ����.� �� 9�B.� �� G���
� �������,�� ���� ��
�
�� ��6�������� ���-.�
8�� ���������� �����
�� <���� ��� ��������-.� ������� 1� ��� �� ,�B������ ��� ���� ��������-.� <K�� �� �C���� ���
��6� � ,�� ��-�� ,�� 1���� ����.� �� 9�B.� �� G��� � ������� ,�� ���� � �� ����� ���H���M� G���
1� ��� �� ,�B������ ��� ���,�A�� ��� �� ��,��6� ��� G������ �.� �,���� V� �G��������� ��
�������G����� ��6� ����,�� ��-���
��1���H����"B� �
�� �����,�B���������������������-.�<K�����C������� ��6� �,�� ��-��,��1��������.���
9�B.���G���� �������,�� ���� ��
�
<��� ,���*��� ���������>�����/���������(���C��<����� Q+$$$�$$ $�$$ Q+$$$�$$
8�� ���������� ��/���� ���� D��M�� Q$$�$$"1��8�� ���������� ��/���� ���� ���M�� &$$�$$��1���H������ ��/���� ���� =��M�� H$$�$$
8�� ���������� ��6�: 1�� ��E��M�� %+R$$�$$"B������� ��6�: 1�� �����M�� #+$$$�$$"B������� ��6�: 1�� �����M�� #+#$$�$$
<��� ,���*��� ������(���C���������(����@A� &#+Q$$�$$ $�$$ &#+Q$$�$$
8�� ���������� ��6�������� ���-. �>�D��M�� %S+Q$$�$$�� ��������� ��6�������� ���-. �>�2��M�� %S+:$$�$$��1���H������ ��6�������� ���-. ��*��M�� &+6$$�$$"B������� ��6�������� ���-. =�>��M�� H+S$$�$$"B������� ��6�������� ���-. ��=��M�� &+H$$�$$
���� H$+Q$$�$$
�������� D�����������(�����"����@�������������� %$+$$$
����(���@A�
�
�������������� ������20
������������ ����������������
#+S+ )��������������(���@A���������>���������
�����1��,��������� , �����T�*������B��=T����� ���+��1����8���B����T���F����M�
A�,�� ������� �B������<���-.M���������V�,�C�1�������������-.����1��/����� @�
���! �1��/����� ��/���B� �,����T��������B��T����� ���+��1����8���B����T�
��F����� ��<����� ���� ��������-.� <K�� ,�B�� �2� ��R� � ,�� ��M� ��� �1��� 1�� � �
1��-7� � � , �� � �� ���� �� ��A��� �B�C1��M� �� G���� ,��� ����� ���B���� ���
1�,������� �������������� ��� <KM� � ��/���1�� 1�������������� ����� �G�0�1��
�������� ������������������1� �C �1��
������/A�� �����/�� ������6�� ���� $ ��-.����6�H����� ���/��6�V � <��-7� �1���
�C��������� ,� �/���������KB0�1������ ,�/������� ����� �<G����
*�� 8��� ��� ���/�C��� ����������� ���� ��������-.� ���H���M� ��<���� 1�� /� �� ����
,�1� � ��� �����-.� ��� ��� 1������ ��� 1�,��0�1� � 1�C�1� � ,���� �� <��-.M� �� G����
1��� ,�����,��� ������,�A������� ��,��6��
2�� �� �����B�� �� 1��A� � ��� �����-.� ��� �� ��,��6M� �,���� � ,��� ��B.� ���
���� ���-.M� .� ����B�� � �����������M� �,���� � �� �,�1�� � ��� <���� �0��1�M�
,������B������������ �1��/����� ����� ���-.��!���B.�������� ���-.������� �
�� ����� � <�� � ��� �����-.� ��� �� ��,��6� �<������� ,���� 6����G��� ������ � �
1��/����� ��
�����1�,���������H����A�� �����/�C�������������M�1� ������� ��� ����� ����
�����-.���� 1�,��0�1� �� ,�1C<1� ��� ���� ��� � M� G���,����������<1���� �� ,���
,��� � ��B�� � �� ,�1������ � �,�1H�� � V� �������M� �� B���������� � � ��B�� � ���
1�������������� �G��� .�������� �V �����-7� �1��1����� ������ ���� ��
8�������P �M��� �����M�,�������� � �����/���������� ���-.�����1��-.���������
����B�,��R��
=�����������-.����H����G��������/�C���A� ��,���,�B����������H�������,��/� ��
��� ��,��6���������� ����
�
�������������� ������21
������������ ����������������
>��#.�A��<�����G���G����,��������1�,���������H���������������-.M�,�G������
������� ����.������K,�� ������,����G���� ���,�B��������������������� ����R�
, �� �,���� G��� �� ������ G���G���� ��� � � /���� � G��� � �<������� � ����
,� �B����
D���������� , �����T�*������B��>T����� ���+��1����8���B����T���F����M�
�������� �1��/����� ��/���B� �,����T��������B��T����� ���� ���<������
� � �B���� ���������-7� @�
Fixa Variável Total
Coordenação geral,
auditoria interna e
compliance
101.326,39 5.372,93 106.699,32
Remuneração
�
�������������� ������22
������������ ����������������
�
������������ ����� ���������������������� �������������������������
�
6+ ����=���������(���C���������(����@A���6+%+ �(����@A������6�� �� 1�� M�
�
�����1��,��������G���� �H�� ��/���1��� �� ����� ������K�������A����B�C1����L������
���� ����� �� ��������M� �� � �/������ V� �,��1�-.� ��� � ��/���PB����M� � �������� �� ���� M�
�1�,��6�����,���1������� ��6�: 1��M���<������ ����K��1C1�<������*�������R��/�����
������
�
6+#+ �(N�������(����������(=������
�� ! �����!���!��� !���
��B���� � � �� � ��1���� � ,��� 7� � �� :���� ����H�� $������1���� ��<���� � �� �,����� ��
_���� �1��1� !���]� ��� Q����� ��� ���=M� �� �1���� ������� ��B ��� ��� 1�� 1����� ���
*M�^��������M� ��,�� ������������� �1�����-.��� 1�� 1����� <�1�������2�G��� <����*M*^��
������������� V � ���� � �1��� � ����� M� ����-��� � �� ����B���� M� � �� � ��B ������
����-7� �� ���� ��
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
������ �<���� �G���1���/�C����,����� ����<����1�-.���1�����P ����1�����-.����,�C�1� �
����H�� ��1����C1� ����������,�C�1���-����������� ��� ������� �,�C � ��� ������ M�
� �� 1�� � �� �G��C/� ���1��1���1 � �� �� � ��/������ ,�C�1�� ��� ��B��� � �1��� �
�K,������ � ��� ���A�� P,��� M� ���� ��� �� ��1��� � 1� � �� +�� �� �� ��� �L �� 1������
�
�������������� ������23
������������ ����������������
�
������������ ����� ���������������������� �������������������������
��1�A 1�� �� � �� ,���� � �1��� �� #�� �6��M� �� �������-.� ��� ,�C�1�� �1���1�� ,���� ���
����� �� � /� ���� �� ���1��� ������ 1���R�� �� ���� ����-.� B������� �� �� ,����
1�� 1������1���1M�1���,�1�����,�1�����������������A�� P,��� M� ���M��� �����M�
�����,� ����,����)���M�G�����B ��������1�����-.�����������
�
8�� ���� ���M� � � <�����-7� � �� ,��-� �� ,������� 1���/�C���� ���/A�� ,���� ��� ��1�A 1��
�1�������� �,��- ��� ����A�� P,��� ��
�
#��R������M�����������<�1���1���R����,����1�����-.������1�,���-.��1���1�M��,� �����
G����� ��� �1����R�� G����� V� ���-.� <���1���� ��� �A1��� � ��� ����-.� <���H���� �����P �� V�
����-.���,��-��� ����A�� P,��� ���V�,�C�1������H�����+��1������������,��M���A�����
�,�������-.���,�B��������1�,��������� �<���1�� �,���+���W�K,������� ���8��16� ��
8�B�����X��
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
#��;�������� ���P ��G����8$+� 1�� -���M�^��������M������� ��1���������� �,�1�����
��,��1�-.�������WG���1������ ������� �������2XM�V��������-.������K� ��������/�K� �
W<�������� ,��� ,�B����� ����B��� ��� 1�,��� ��� ��� XM� � � �<�� � <���H�� � �� �C���� ��
��������M� �� ������� � � � ,��- � �� � /�K � � � ,���� � ����BA�1 � W� ,�1�������� ��
,������X���V �,�C�1� ����G������������ �B��,�1��� �,���+������������ ����/� ���������
�1�,��6��� �������0�1�����1�� 1������
�
�
�������������� ������24
������������ ����������������
�������-.������1�����/���M����<1�P ����������-.�B������R���������K������� ��,��B����
;��� ����� !� �� ��,��B� ,� �B��� ���� ���������� ��� ��1�,���-.� �� ��B� � � L��� � � �
�� M� ���� G��� ��� ����� ��B ��� � ����� ��� ��^� WP�M=� ,�,�� <�1�� �� ���2X�� � ��� ���6��� A�
�K,�1����,��<���� �1����,�1��<���H������������-.� ������M�,��� ���1���� ���<��� ���
���1���������/��6M�,�����������1���1����,�� ���1���� ��1���� ��-������ �������� �M�
A���� ��������G��� ������� ������ ��������� .M����B������,����M��K,�1�� �,��� ��1��� �
,��<A�1� M����� ���1�����,�C � �1��� ,��6��W��MD^X��� �A1��W�=MD^X��
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
���<������1�/�������,�� .���<��1� ��M�<��������1��� ��H�� ������ �,��,�������+��M�
��� ��� ��� Q����� ��� ����M� ��� ������ � � G�� @� WX� � ���-������ ��� ��� ,�B����� ����B��� ���
1�,��� ��� ��� M� 1�� 1�,�� � ��� � � �� ����� ��� =�� ��� ��67� � ��� ��� � ��A� �� <���� ���
�����/�� ��� ���=M� �� ��A� � �� ��6� �� +��� 1� ������ G��� �� ���<1�� ��� ��� �������
� ������� ��� ���������� ��� �<��-.M� 1�,��C���� 1�� � ��� /����� ��� /���� ��K� � ��� �<��-.�
�/�K��� �,��K������^����A��,��RS���WX���������-.������K����������� ��� ����� � � �
,���-7� ������<���1���������,��R�����B������1���� �W!�8�X���� ���<���M�����K���������
�,�1H���� V � <����� � !�8�� ���1���� � ��H� B���� V� ��K�� ��� ���� �� � ,���-7� � ,��1,� � ���
��<���1������ W!8�X� �� ��� ����� ,������1����� ��� ����� ��� G��� 1���� !�8�� ���1����� A�
1���R��M� �������� � �� � �<����1��� W ,����X� ��� ��� ,�/�� �1��� ��� ��K�� ��� ���� �� � !8��
�,�1����� ���� �,����� �!�8�����1���� ���
�
�� � ��1���������M� �� *� ��� �����/�� ��� ����M� � �� ��6� �� +��� ��1��� G��� �� ��K�� ��� ����
�,�1H����V �WX�,���-7� �,��1,� ������<���1�����M�WX�<�1������,�������������1��0�1�����
�G���R���WX�<�1������,���������������,� ��,������1��.���������� �����M��^M��M*�^���P
�M��^M��� ,�����������
�
������������ ����� ���������������������� �������������������������
�
�������������� ������25
������������ ����������������
�� ! ����!��� !���
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�,� ����1�� 1���������ME^�������2M����1����,���B�� ���,�� ������������� ��G���
�� �<1����,�� ,��������1�� 1���������M=^��������M��G�����<��������1�� 1������B���������
�,���������<1�������A������;���������
�
Indicadores macroeconómicos (2013-2015)
���� ���� �����
��� ������ � � ��� ��� ���
������������� ����� �� ��� ��� ����
�������������� ���!�"��#$ �� ���� �%�& �'%�(
�������������� � � ���� ��� ���
�)#"��������� �� ���( '�� '�(
�)#"����*� �+� �� ���, ���( ���
-����.��/�"����� 0�� �-��� �� ���� '�� ��,
�0����1�# �� ��� ��� &��
2�0����1�# �� '�, ��' (��
3)��+��4���)�5�����������#�)�� �)#"����� �� ��� ��( ���
�������"0)��!6$ �� ��& ��% (��
��0��7�� �����!#�+����0�����$ �� )8�8 '�� ��,
�������#��0��7� 6 ���' ���% ���,
���")���1�#�0������ 9����!#�+����0�����$ �� )8�8 ���� ���
/ )�� ����)�������� 0�� �!6�2/$ �� '�� '�� '��
/ )�����/�)#����������#�!6�2/$ �� ��( ��� ���
�������:��;)+�����/ ��!�<��$ 6 ���( ���� ���&
�"����������#�#�!�<��$ 6 ��'% ��'� ����
=�� ���#�>��? ��.#����)�#�!�<��$ 6 ��%� ��&� ��&�
=�� ���#�>������"7"�##����)�#�!�<��$ 6 ���� '��% '���
���������� ������������ !�"���������#������ ��$������������ !�"���������#
��%��&�'����������%���()�*�%����%���()���+�������� �
�
���������� ������������,��������� ��-�� ��!�"����������
�
�������������� ������26
������������ ����������������
8���� �� �1�����-.���� �������� �������� 1���/��M� ������� B���M� �� ����-.��� � �K,���-7� �
,���B�� � M� G��� ����������� �M*^� �� G��� /���<1����M� ��� B������ �����M� ��� ����-.� ���
,�1�����K��������B���V��1����,���B�� ���� ������� ��� ������ 1���V���1�,���-.�
�1���1�� ��� ��B�� � � � ,��1,� � ,��1�� � 1���1� � ��� ;��� ���M� ��� ,���1����� � ,��6�M�
:���-����$�H����� ��K,���-7� �,����,�C � �<������;�������/���<1����������,��1�-.�������
�� �� 1�� 1����� ��� ,�1���� �K������ ������ ��� ��B�� � ,��1�� � 1���1� � ��������� M� ���
,���1���������������� ������
�
!� 1�� 1����� �� 1� ��� ,����� W�M>^� ��� ���� � 6���B M� � G��� 1�,���� 1�� �
1�� 1���������M�^���B ����������2X�� ������ 1������������6����� �,�� ,���� �G�����
V� ����-.� �� ��������� ,���������� �� � <��C�� M� 1���B���� 1�� ��� G����� ��� 1��-7� �
����H�� ���<���1��� �<���H�� ��
�
�� ��K�� ��� �� ��,��B� 1<��P �� ��� ��MD^� ��� ����M� <1���� �M�� ,�,�� �/�K� �� ���<1��� ���
���2M� ���� 1���K�� ��� ����-.� ��� ,,���-.� ������ #.� / ������ � ��� ����-.M� ��
,��1����B�������� ��,��B�� �1������6 ��1��������������M��B�������,�����K �0�1��������
��������C��������� ��,��B������B������-.��
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
!� �A<1�� �-�������� �����H� ���B�� � 2M�^� �� 8$+� ��� ����M� ����M� ��� B������ �����M� V�
�� ��-.���+��<�1�������<���������<����� ���P ��G�����,�1���� ����������� �1��� �
,L/�1� ����6���� ��������������67� ������� �W��>==���67� ������� ���������-.����1�,������
/��1���2DE���67� ������� �������� <��0�1��,�����:��������� ��-.XM�<�R��������������
<�(�E�� B(���� ���/��A���������������������-������)�>������)��� ��E��C��T�U�<��O���� V4�(�����#$%HK�
�
�������������� ������27
������������ ����������������
�A<1������M��,�,����8$+M� ����G��M��K1������ ����,�1�M���A<1���-�������� �������*^����
�������
�
!���������2M�^���1����P ���1�����,��� ����!�-���������� ������������,�����1������
�� ��� W�M>^XM��� � �����R� �������6��� 6���B�� ����M*� ,�,�� ��1������� ��� ��� ������� ���
��1���� �,����������� ,� ����
�
6+6+ �����@A����?���?�����������������>�(�*����(����(��� !������������ ������P �������������B���� ���/��0�1���� �����/��1H��8���B�0 M� 1����
��������+��<�����,�����0�1��������<�-.�G��������� �����#��+��1���
�
���G� -.���+��<� ,���+��1���������������� <� <���R��������������R��/���������M�,���
����� ��� `������67� �� (� ��� ��<���� G��M� ����� ��� ���*M� � +��<� <� ��1�,���R��� ,��� � ����
,���B�0 � �� �������� ��� `������ ��67� M� ���� G��� � ,���� ��� ��1�,���R�-.� �1��C�M�
��1��������M� ��� ������� ��� 1�,���� ,�� ��� ���� � ,���� � ��� `2��� ��67� M� � G���� <�
1�1��C�����Q��6�������2��!�+��<���������.�����1�,�1�����,��������/� ����������������
�������M� �1�/���� � ��� ,�� ���1��� ��� ��R��/�� ��� ���2�� ��� �� ������ �� /��1M� ��
B������������������������+��<� <� ���� <�����,�����+��1���������������M� ����P ��1����
�����B�������K1�-.�,���� ���� �,�/���H�1 �W���� <��0�1��,���������C1������B� �.����
��� � � ,�1C<1X�� ! � 1����� � �� +��<� <���� ���� <��� � ,���� � +��1� ���������� ����� �� � �
�� ,���� ��B0�1� �<����������������-.������B�����
�
������������� ��#��+��1M� �� ���-.��� ��� � ���-.� 1������ � �H���M� /�����������V�
���1 .���,�1� ����,����R�-.���V���1 .���+��1����8���B��M����������E������R��/��
�������M�������� <�������C���� A������� ���1�� ���#��+��1�,�����+��1�� ,C��������
W+��X�� ��� ��� ��� Q����� ��� ���=M� � +��1� ��� 8���B��� �����-�� � ,�1� � ��� ������ ���
,���1,�-.���<��������� ��-.���#��+��1M������6��1����1������������ ��������� �
��1�� ������� .����,����
�
�����@A�������������(����(��������?=�����V-�G��>���#$%%�W�-�G��>���#$%&K�
��B���� �� �<���-.��� � ��1����� � ,�/�R���� ,��� +��1� ��� 8���B��� W��R��/�� ����XM� �
�����������,� � ���������*M�^������R��/����������<�1������ ��,��C��������2��8����
�
�������������� ������28
������������ ����������������
� ��1�� 1�����1���/�C����������-.�, �������*MD^�� ���,� � ����,���1����� �Wa�M*�,�,��
G���������2X������1�� 1�������� ��1�������� ���,� � ������,�� � �����M�^�WP�MD�,�,��
G���������2X��
������������� ���� ��
����������� ������� ������
���������� ����������� .���(/�0�1��-���0�2�2 �����0�0#
��' �&� �&% ��� ��,
���!
���"!
���! ���! ���!
�
���
'��
���
���
&��
���
(��
'��� '��' '��� '��� '��&
@� "��������0�#���# @���.��9��� �7
�������������#��� �
�'% �'% ��� ��� ��,
����!
���! ���! ���!��"!
'��� '��' '��� '��� '��&
�� '( '% �� ��
����$! �����!
���! ���! ���!
'��� '��' '��� '��� '��&
%
Valores em mil milhões euros
�
�
�����@A�������������(����(������������V-�G��>���#$%%�W�-�G��>���#$%&K�
�� ��A M��1�A���/���� ����� ��B �����1�A 1��6���B����2M�^������R��/�������������
G��/��� <� �� � B�<1����� �� 1�A��� �� ��,�� � � WP�M�^X� �� G��� �� 1�A��� �� ,���1����� � WP
*M=^XM���/ �������� �6���B ��
�
&'���� �� ���� ��&'����(�����
'�& '�% '�� '�� '��
���"!
����! ����!
�$��!
����!
'��� '��' '��� '��� '��&
@� "������+�<���� @���.��9��� �7
&'���� ��#��� �
�&� ��' ��� �'� ��%
����!����! ����!
�"�"!
����!
'��� '��' '��� '��� '��&
��& ��( ��� ,� ,'
����!�$��! ����!
�����!
����!
'��� '��' '��� '��� '��&
%
���������� ����������� .���(/�0�1��-���0�2�2 �����0�0#
Valores em mil milhões euros
�
�
�������������� ������29
������������ ����������������
����1���1�����<���-.�����B����,���+��1����8���B��M����������2�������M��1�A��������
����R�� 2M�^� 1�� ���� G��/��� ,��1������� �� � �K,�� ��� W��� � � �CB� X� �� �B����� �� �
��,�� � ��� ���B7� �������� ���� �� ��� ����" ��M�"����������:�������& /�M��1�A�����
��,�� � �1����M=������67� ������� M��G����K,�1���� ����=�^����G��/�����B �������,�C ��
�
@ ���#������ 9��#�����"��#
�� �)*����'������ ����+�*�����,-����.��,-����
� ���� �� �#��� � /� � ���� �� �#��� � /�
?����� &8,'& '8%,& ,8,�� ���6 ����6 ���%6 ���'6
/�A �8�'� ��& �8(�, ��%6 ����6 �%�%6 �&�%6
/�7 �8�(( �8,�& ��8',' &��6 ���'6 ���6 ���(6
/�7)� %'� '�, �8��' ���6 ����6 �'��6 ����6
#�� ��/�)+� �8�%' ��� �8%�' ��%6 ���(6 ���'6 ����6
����� �8%(& �8'(� &8'&� '��6 ����6 �'��6 ���'6
B��� �8(�, (�, '8�&� ��'6 ���,6 ����6 ���,6
-�� &8��� �8('' �8('� ���6 ���6 ����%6 ����6
C"�� %�& ',( �8�%' ���6 ���,6 �'��6 ����6
D���� �8��% '8&', �8,�( ���6 ����6 �'�,6 ����6
D�#�� ��8��' �&8(�� ,%8�%, ����6 ����6 �&�&6 ����6
���� �7�� %�� �'% �8'�' ���6 ���(6 ��%6 ����6
����� �(8�%� �'8(�& ��8�&% �&�'6 ���(6 ����6 ����6
�)��<� �8�(% �8&�� &8�%' '�,6 ����6 ���6 ���(6
���*� %8��, '8��� ��8('' &�,6 �'�%6 ��(6 ����6
@�)���� #�� � �8�%( ��� '8��� ��'6 �&��6 ���&6 ���'6
@� ��� �8�(� ��' �8(�� ��,6 ���&6 ��'�%6 �(�,6
@�#�" '8&(� �8�'� �8&%� ��,6 ����6 �'���6 �%��6
��78�?"��)���?����# '8(', �8��� �8,,% ��%6 �&��6 �����6 �,��6
��78�?"��)���E���� �8��� �8&&' �8&%, '��6 �,�%6 �'&��6 ��&��6
/� ���-��� "�-��� ���-"�� ���! ����! ����! ����!
0 -�����.����&'��� ����
�� �!
�
�
���� ���� �����6��������� � 1�A��� �� ,���1����� M� ���<1�P �� G��� � ��1�A 1�� �����P ��
� ��1�������� V�����-.��� 1�A���V�6�/��-.� WP*ME^��������� <�1����,��C��6���BX�
G�����,�� �����D�^����������1�A�����,���1����� �����������������1�A������1�����1����� �
,���1����� M� � �� ���P �� � � 2M�^M� �B�����M� ,��1,�������M� ,��� 1�A��� �� ��� � <� � G��M�
������ �M�����������,������,� ����B��B������1�A����
�
�������������� ������30
������������ ����������������
�� �)*���#�� ������'���� �� ���� �������� +� �����,-����.��,-����
/�� +� � 0 �#������'����1234 0 -�5#� + �! ������ �! &'�����������!
4����.� %(8(�� ���%6 ,'��6 '�&6
�)#"�� �'8�,� ��(6 ���'6 %��6
>"���#�:�)# %8��( �&�%6 (�,6 ���(6
/� ���-��� ����! ���! ���!
-�)��F�/)+���������"7 �
�
#� 1� � �� 1�A��� �� ��,�� � M� � ��1�A 1�� ��� �M�^� �����P �� ,��1,�������� V� ����-.� ��
1�A�������,�� � ��� �1������1� ���-.M� ��L ��� ��K������ ��� �L������,� 1�����,��� �
� � �1��� � ��� �B�1������� �� ,� 1� � �� � � ���� ,��� � �� ����R���B��� <� , C���� ���<1��� ���
���������1�A���1�1����W�M*^���>M�^M��� ,���������X���
�
������������� �� 1�A��� ���1�� �� ��,�� � M� � ��� ���P �� � � ��M2^M� ����G��� � �1��� �
1������ �1��,������1��������� �����1� ���-.M�� �������� � �/�H�� ����1�A�1M�
G�������0������������,�� ��������������������1�A�������,�� � ��
�
6������ �������#�� 0 -���,-�
����.����/� �&'��� ����!
!�&'����
0�����
?7��+" �"������#+# &��6 '8�,& '�(6 ���6
2)�*#���#���)#:������# ���,6 �'8,,� �&�,6 ����6
�*�����?0������+� �(��6 �8',, ���6 &��6
��<�+�� ����6 �'8'�, �&��6 ����6
�)#��"�.� �����6 �'8,(� �&�,6 ����6
?+�������#�2���� �G��# ���%6 ��8'�� ���,6 '��(6
? �A��)�������#�"��.� �&��6 �8��� &��6 ���%6
��)#0�������?��5�)7�� (��6 (8''� ,�%6 ��(6
�)��7� ���'6 '8&�( ���6 ���6
2)�*#���#����+���# �����6 '&� ���6 ����6
H7"����)���)�� ���&6 �8&�, ��%6 '��6
>"���# �����6 �'8%�% �&�,6 ,��6
/� ����! "�-��� ���! ����!
��������34�5� ���
�� �)*���#�� ������'���� ��#��� ����&6������,-����.��,-����
@ ���#������ 91�#�����"��#
�
�
�
�
�
�������������� ������31
������������ ����������������
�����- "�<�!�!���� "�
�
#������������������-.�� ���� ���� �� �����1�������M�<���������������M������������� �
+��1 � ������ M� ��� ���-.� ��� �1����R�� G����� V� ����-.� ��� �A1�M� �� ,�B�� � �� �
�1��� � ����B���� � �� ��� 1��-.� �� � 1����� �� ��� 8���B��M� � ��� <1�����1��� ,��� �
���-7� ���B ����� M�,�����1����R���������-.�V�<���-.������ ����M�,��� �,���� �B����� �
1����G�������+��1�� ,C�������M��M�,��<�M�,������ ��-.���+��<�1���������-.���� ���
�����������/���������,�1� ������� �B�-.� /������KC��� ������1�1����������*��
�
#�� ���,�M� � �T� ��� ���� ��� ����� <1�� ���1��� ,��� ��L�1� �� �C1� �� ,�B����� ���
?������������ �B�,��,�������+��M�,�B�����1����1���,�,� �������������� ��C�� ����
�<��-.����;������M���,���,�1� ���B1��� ��� ��������� �A1��������]��W+��M������:�$X�
G�����V��,�1�-.������<��� �����1���M��G���1���R������������������1����R�������� �
��� ���� � �M� 1� �G����������M� �� ��� ������� ��� ���������� � ����1�� � �1� �� � �� ���
�C����,L/�1���
�
��")�.��-��
?��)��)��)�7�+��1�#�
��:���)����+�)��� �����+0���#
�
��&
�
��&
'
'�&
�
��&
A)
���
���
&
:�����
���
��&
�
���
��&
�
�� ��
&
�
����
&
A")
9�
��&
A" 9
���
&
7
�#��
��&
#�
���
���
��&
�"
�"
���
��&
)�
��
��
��
��&
��
5��
���
��&
������������������������������������������������������������
? ��)9����= ����"7 ����= �#0)9����= 2�G �����= ��?����=
,�6
%�6
���6
���6
�'�6
���6
���6
�&�6
���6
A)
���
���
&
:���
����
���
&
�
���
��&
�
�� ��
&
�
����
&
A")
9�
��&
A" 9
���
&
7
�#�
���
&
#���
����
��&
�"
�"�
����
&
)�
��
����
��&
��5�
��
����
&
������������ ����������������� ����������������� ����������������� �����
3)��+�����I)7� ��2�'� ��&�� ��>II�&�
�����
�����#+�)� ��
@J
�
�
#�� �6��M� �� <���� �� �T� ���� ���M� � 8�,��� +��]� <� �6��� W8+!�XM� ,�� <���� �� ����R��� ��
�1���M�1����� ���K� ����������/�K��� ���K� ������������-.�� ���,� � �����M���,�,��
�
!� �T� ���� ���� �1�P �� 1�� �� ��1 .� ,�� ,����� ��� �� ����� :������� ����1���� ���������� ��
,�C�1������H������������M�1� ����������������/������� ���K� �� �N<���<��� O�����^�U�
�M��^��
�
�
�������������� ������32
������������ ����������������
���������;������M������ ����<1�����1���,����,� �B��������K�����/����*��� � �,����
���������B����WP�M���^X��� �����������,�C�1�� �B����,���+�����
�
#����1��� �1� ��� 1��-�� ���/A���� ���<1��P �� �� G����������1��� 16�0 M� 1��� C��1��
�6��B6����, ������� ����R�����^� �����0 ����Q��6��� ���1�� 6�1������,� �����1�����
V � �-7� M� 1�� � 16�� � � �� ��1������� �� 1�A��� ,���� 1�1����� ��� /� ��� ��� ���M� � +��1�
�������� 16�0 � ����R�� ,�� ��� � ��R� � W���� ��� ��� �� ����� ��� Q��6X� �� ��K�� ��� ���� ���
��<��0�1��������K�������,� � �����M���,�,���
�
#� *T� ���� ���� � ��P �� �� ���� B������ ���������� �� ���1��� �1� ���� ��� � �
�� ����R�-7� ���B ���� �,��� ��-7� �16�� � ���1�����G���� ������ ����8�G����.�� ������
�� ������ � ��1� � � � ��� ���� M� � ��B������ 16�0 � �� � 8+!�� ����-����� 1�� ����� �
�K,�� � �� � ��1�� M� ,��1,�������� WX� ��,�/-.��������������-7� �,�� ��� ���� � 1��
, -7� �G���<1��� M�WX����� ����R�-.���Nb���O�����ME^���WX�������-.��� ���K� ����������
��� ��,� �� ��� �M��� ,�,�� � �� � ����� � ���������� � ��� ���� � ,���� � �/���������� ���
�B����������1�����������1���B���� �C��1� ����,�� �������P����1�� ������/A��
� �1����� ���
�
������� ����,�C�1������H��M�������+���1������ �����:������������������ � �� �,�C�1� �
��������� ��� �����7� ���������/����
�
#�2T����� ���M�������-.�� ���� ���� �� �����1���������� ���1 7� �� �+��1 ������� M����
����-.��� �1����� ����� ����-7� �����R��� ������B.�/A�1���
�
#�� ;������M� �+��� ��������� � ��1�� � ��� ��� ����.� �����R��/�M� ���,���1����@� WX�
1���� ��� ��K�� ��� ���� � � ��,� � � ��� ��� ,�/�� ,���� P�M*�^M� �������� �� ��K�� ��� ���� ���
��<��0�1��������K�����1��0�1������G���R���������� S�WX�����B��������,�B��������1�,������
��� � ��AM� ,��� ��� M� ���-� ��� ���>� W$X� ����� ������ � � ��� � /�� � 1�� � ��� �
1�,��� ���W�X��1�� .�����C����� �B���� ���B�� ����� ����� ���-7� ��1� ���[�/��
�� ��G� -7� �����C������+����
�
8�� �����RM�� ����M����� �����:������� �/������K��������������<��0�1��,����,��������R��� ���
���=M� ,� ���� � �������� ��� ����-.� ��� ��K�� � � <��� <��� � �� � ���� ������ �M��^P�M��^M�
�
�������������� ������33
������������ ����������������
�� �<1����1�������6��� B�<1������� �1��-7� ������1���������/��6�W��K������� ��,��B�
<�����^������R��/�X������ ���������� �/�������<��-.����A��,��R��
�
#���6��M��+��1���������1����� ���K� ��������� ���,�A �� �V�/��1��������K���������� �
��,� � �� �/��1 ���+��1��������M� ���������� ������C� � ���G� � ������ ���� ����
1�,����� �/��1 �������,�/���������� ����������67� ����Nb���O�����1����1���/�����
������������C��������G���R����/��1��16�� ���
�
!���������H� ��<1�����/A�����1���,������1������ ��/������,�C�1�����<��-.����� ,�� .�
����� �,�� ��H� �,���� ��� ����-7� ����8���B������ ,��6�M�1������1����R����,�1� ����
<���-.���� ������� � �,�C � ���
�
#� ���1��� �� � 1����� M� � �� ��G��� ��� 1���������� ,���� � ,������M� 1���� 1��-.�
�� ����R��1��1������D^���2T����� ������*�^�����B��������M�B��-� ����K1� ����<�����
�K ������ �� ���1��� �� �� ������� � � 1�<�� � ������ � ,�C � � ,������ �� ��� ����-.� � �
,���� ��B�C1�� M���G�����<����1��1������M2^���L�������� �����������^��������
�
�
�����
'����
�����
�����
&����
�����
(����
A)�
�����
'
���
���
'
���
��'
A" 9
���
'
#���
����
��'
)����
���
��'
A)�
�����
�
���
���
�
���
���
A" 9
���
�
#���
����
���
)����
���
���
A)�
�����
�
���
���
�
���
���
A" 9
���
�
#���
����
���
)����
���
���
A)�
�����
&
���
���
&
���
��&
A" 9
���
&
#���
����
��&
)����
���
��&
7��
��(
��.�
�
��������������������������������������������������������������������������������������������
>�� K.��>��
��%
��%&
�
���&
���
���&
��'
��'&
���
'�
��
��
&�
��
(�
,�
A)�
���
��&
:���
����
���
&
���
���
&
�
�� ��&
���
��&
A")
9�
��&
A" 9
���
&
7�
#����
&
#���
����
��&
�"�"
���
��&
)���
����
��&
��5�
��
����
&
89�
������������ ����������������� ����������������� ����������������� �����
������� /��)� �"���!J�2$ �
�
������-.���,��-��� ����A�� P,��� � ����� ���/A����� �,�1�������� ��C�� ���� �<��-.�
� �,��1,� �,�C � M��� �/��@�WX�� ���������K��cc�<�����M�^����0 ����#���/�M���G�����
G�������K��1����<�����M2^S���WX����;������M� �B�������� ���M�����K��cc�<�����M�^����
����K��G����K1���/�� �����BA�1 ������������ ��
�
�������������� ������34
������������ ����������������
��R��/�M� � �� �� ����� ��B ���� ��� !���/�� �� �� ��K�� ��� �<��-.� 1��� ��� ��� 1���
�� ,������������M��,�/��,�����ME^��
�
������� �1��/� M���2T����� ���M�� ��P ���������,��1�-.�����MD^�������<�1�������M�
1������F������ <�16�������� ��M�D=��#��1�����������M������,��������M�^�<�1����
�����
�
)��(��?����D��������#$%HE�
������-.��� ��1��� �����B���� �1� �����B������<1������H� ��������=��8������A�����
�� �1�����-.� ��� �1���� 16�� �M� �� ���-.� �� �� � ,�C � � ��1����P �� ����� ,����R���� ,���
�C1� ��� �/��� �� � ��K� � ��� ���� � � ���M� ,���� ��,��1�-.� 1������� � �� ,���� ����� M� ��
,���� �1�������� G����� � � ,��- � �� ����A�� P,��� �� ��� ��<��G��1������� � �1������� ��
G����� ,��������,�1���������������6���,���H��<�������1�<��-��� ����1�� �<���1�� ��M�
�� �� <���M� 1�,������� � � ,�� ,���� � ������� � ���� � �1��� M� ����� ����B���� � 1��
����-��� ��������-.�� ����1�� �� ���H�� ����,������������� , ���� �+��1 ������� �V�
���-.�����6��M�/���1��V�<�������1�1����� ��������1����������������16�B������C�� ����
�<��-.�����^��
�
:���� �1�� �1�<�� ����A��!�����M��� ������ �� �����1� �G����������-.���,��-���
,������� ��.����/A��<��������� �,����������-.�� ����1�� ������������=��
�
���8���B��M����K�1�-.��-��������������1 .�����+��M�L�1���B0�1��G���1�1��� ����B����
8���B������C������� ������B�������1������, /���������G� -.�����C����,L/�1��,��,�����
�� +��1� �������� ���,��M� � ����� 1��H1���� ��1 �� G����� V� ���-.� ,�C�1�� �� �1���1P
<���1������,�C �������=��
�
)��!��)��"���"� "����!�����I�"�)����#$%H��!����������=� ��H��� ����������1���,������B��������-.������� � ��KB0�1� ��, �� ���
�1���<���1��M������,������/��1�����,��M������A ���+��1������������,���W+��XM�1��,����
��/��1����1����,�������A����+��1����8���B���W+�8X��
�
#��C1�������=M��+��1������������,�������B��� �1�1�,������ �������A������ �,��� .�
�� �� ���-7� �<���1��� ����,�� M�G��� ��1������.�WX���� 1�� 1���������������B�1�
�
�������������� ������35
������������ ����������������
��V�����/�����M�WX���� 1����1�A��M�WX�������G��-.�� �<��� �,��,� M�W�X����B�����-.�
�� � 1� �� G�������� ��� ��� � �� W�X� � � �� � ��G� � � ��� �G���RM� ���� 1���� G��� ��.�
����R��� ����� � ��1���� ���� �,��� .�,����1���������� �,������ �����1��� ��M������B�� �
1� M� �� �,�������-.� ��� ��B��� � ����� � � ������P �PH� ,�� �� � ��� ��� ��M� �KB���
���1�-.����-�������1�� 1� ��
�
8���� ��A�� � � � � ��B������ � �1��� ���1��� M� � � � ���-7� � ��� 1�A��� �� � � 1����� �
<���1��� �� �.� ���/A���/���B�� �,���� ��B��������-.�������,��� ��������� � ��B������ �
�� ���1��� ��� 1�,�� � �� �� � ������� � ��� ��� ������ W��B�� �����M� ��"�XM� � ����� �� ���
[�/���/���B�� �,���� ���G� � �����B������� M�����,�������-.���1���������1� ����M�
�G�����������������1���� ��,���A����B�C1����
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�����,������1���� ��������]�� ����6��b�
�
�������������� ������36
������������ ����������������
6+:+ ��3-�� ��/�'� ��E��, �089 �����!������(*�����<�(�(���������"�����V!� =����.�(�*�������/��?����K�� �
#��@� ! � ��� � �1���1P<���1�� � �,�� ����� � ,���� � �$���� W��K�� �������� �� ��K� � � 1��� XM� ��<������ � ���K��1C1��������M�1� ����������� �,�� �� ����.������� ��
�� �������� � �����
6(�- !
?+����
?0 �+�1�#����2)#�8���� �<���������#08 &��8��� �'�8�&( �,�8&,� �����6
�<������ ��)��#�! LM"���$ (8��%8,�( (8&&&8,(� '��8��� ���6
������ � �������� ������� ������� � ����!�"�� �����#" ��&6
$�%������ � ���#� �� ��� "� �� ���6
?0 �+�1�#�����L�" �#�! LM"���$ �8'((8&,� �8(�,8�,, �&'%8�%& ��'��6
?+����#�K.�� ����)��#�������#�0��@�)� �'%8��� ��&8��� ��8��� ��,6
>"���#�?+����# (�,8&'% ,,&8%&& ��(8�'� �,��6
/� �6���� ��-���-��� ��-���-$�� ����-""" ����!
�##����N� 0��
��+"�#�#�����)+�#�+�)���#���>2 O# �8���8�,' �'&8,�( ��%�8&�& ����%6
��+"�#�#���� ��)��# ��8�'�8��( ��8%�%8,'� ��%8�,& ���6
>"���#��##���#��"�����)��# ��'8&�� �'�8��% �''8�'& ��&�&6
>"���#��##���# '�%8��� ��,8��, �&�8,%� �'��'6
/� �� ���� ��-��"-��� ��-""�-��� ����-��" ���"!
0���#����0���# �8��,8��& �8�('8&�� �8'�� ���6
/� ���& ��� ������%�� ���� ��-���-��� ��-���-$�� ����-""$ ����!
� �)
���� ����0 � )*
�
�
�������������� ������37
������������ ����������������
��#��� )*����:��� � ��
�� �������� � �����
6(�- !
P"��#�����)����)��#�#��� ��# �&(8��� ���8�,� �&�8,�� ��'��6
P"��#����)+�7�#�#��� ��# '�,8(,% �&&8�&' �&�8(�( �'&�(6
2 +�#�;�� ���� ��"-��� ���-��� ��-��� ����!
���##1�#� LM"��# �',8&'' ���8�%� �8�(� ���6
��#" ��������0���1�#�:�))+���# �(�8(�( ���8%,% ��%8((, �����6
>"���#���#" ���#�����0 ���.� &8,�� '&8��& �%8&,� ����%6
������ ��<� ���-�$" ���-$�� ���-��� ����!
"#��#�����#��"�"� ���8�(& ���8,�, ��� ���6
"#��#����0�##� ���8%,� ���8&�� �8&'% ��%6
C#��#�7���#����)�#������# �'�8'%, �'�8�&' ���� ����6
?�����5�1�# ��8�%� ��8�(� ��8�'� �(�'6
�����#1�#�����0�����# '��8&�( �'�8�(& �(�8,�' ����,6
:��� � �� ���������#���� ��-��$ $�-��� ��-"�$ ����!
2�0�#��#��0�#�+����+8�����:�����# ',8,%� �,8(&( ���8��� ��&��6
:��� � ��=>?��� ��-��� ��-�"$ ��-�"� ���!
���� ����0 � )*
�
�
�,� � *� �� � ��� ��,�� .� �1���1�� ��� 8���B��M� ������ ����� �� ���*M� � ��� ��� ����� ���
1�<����� �� <� �� ��� ��1�,���-.� �� 1�� 1����� �1���� ��� ���2M� ���� G��� ��� ����� �
1�� 1�������8$+�<�����M=^��8�������=������>M��+��1����8���B���,���0����1�� 1��������
�M>^����MD^��� ,������������
�,� ��� �� ������� ��� ����� ��� ,�1���� ������M� � ��P �� �� ���� ����-.� �� �C���� ���
������1�B����� � <��C�� � �� �� � ��,�� � � �.� <���1��� � �� 1� �G������ ����-.��� 1�A������
2M�^M� ������ �<��C�� ����P*M=^����� ���,�� � ����P�M�^��
!���A����B�C1����,�� �������<���������R��/���������������� �������CG�������������
��B�1� /��1H�� W�$���X� ��� *����67� � ��� ��� � <�1�� �� ���2� W�=M����67� � ��� ��� � � �� �2M��
��67� ������� XM�,�����G����1���/�������������1�A���/�������*M�^��
�
�
�������������� ������38
������������ ����������������
����
��&
'��&
&��&
'��' '��� '��� '��&
�� �)*���:��� � �� >?���
1�#�#� 5@���������4
�
@ ���#������ 91�#�����"��#
�� �)*���:��� � ��=>?����6��#� � # ��� A����� ������ ��,���
�#�?##�+��# % �, ', &�
�� �)�� �� � ' &
�2 ?E�! �)#� ����$ '' '� �� &( �
�
�,� ������� �������CG������$���� ��� B�<1���������� �,�����������������M��,�����
/��1H����B ��M���� ��������� M�����G��/������EM*^��� ���G��/����� ����� /�������������
����-.� B�<1����� � � �� ����� � ��� ��� � <���1�� � � ,�C�� � ,���� �����M� �� �<1���,����
����-.��� ��� P���� M�G���������2���1��-������=EM����67� ������� ����������� ������EEM*�
��67� � ��� ��� M� � G��� ��,�� ����� ��� ��1�A 1�� ��� 2�^�� � ��� �<��� <� ,��1��������
1�,�� ��������A ����������� ���� ��� ����� �����K,���-.����**2^M������ ���������
�����-.����,���1,�-.�<���1������ ���K� �� 1��� ���1�,����������"�������������B�� M�
��[�/�����1� ���-.��������6���B� �B�������W�����8XM�,���-.�G����� ���������B ��
��������� P���������EMD���67� ������� �G��� ��H���������������� �1� ���� ��� �1��� �
�� ��,���
�
�
�������������� ������39
������������ ����������������
������ ��<����9�&62 @ ���#������ 91�#�����"��#���+�0���0��+�)�7�)#
���� ���� ���� B�6(�- B�!
E�7���-�))+��� '&� '�, '�& �� ���'6
���##1�#� LM"��# ��' �'% ��� ' ���6
��#" ��������0���1�#�:�))+���#Q (% �(� %% �(' ��'��6
>"���#���#" ���#�����0 ���.� �' ( '% '� �����6
E�7��� ��0 ���)�� ''' ��� '&, ��% ��&�%6
����"���/)+G��� �(� &&� &�� �&' �%��6
Q�+ "�)������:�������#���#" ���#������� ��.��+��� �������)#��"��)��#����+0�� �
�
�����B���<���1�������$���� <��������G��/�������M�^M�,� ��������2D���67� ������� ����
���2�,�����2����67� ������� ����������� ���G��/����� ������ ��1�������@�
� �� �<��� ,��-� ��B���� ��� ����-.� ��� ,���� � ��� 1�1� .� F� �����-.� ��� 1�A��� ��
��,�� � S�
� ���<��� ������ �� �����������1�A 1�������,� � ����1����� M��.�1�,�� ����,����
����-.��� ���K� ������������-.�� ��� ���,� � ����� ������-7� S�
� ��� ,�� .� /��� � � ���B�� � �� ������� � �� � ����R�� � ��K� � ���K���� � �� 1�A���
W���/�XM����,���1����M���G��� ����<������1�A���1����������� ���B� S���
�� �������-.�� �,���� �1����� ����1�����������C��� ��
�
(�������������-���G�������K������������������������������ <�-������������-.�� ���1�� �
�� � ��K� � � 1��� � �1��� � � �C�� � ,���1�� � �� ���1��M� �1�<1���� �� ��� ���B���
<���1����������M�� ���������-7� ��0������������R�M�1����B���,������K� � ����6���� �V �
,���1��� ������1�����
���G���G����<����A�����H����G���� ���,�1� ����1����B0�1��1������1��� ��������6�����
���=M��G����,�1��H��� �< ��1�� 1� ���������/������,����� ���K� �� 1��� ���
�
�
�������������� ������40
������������ ����������������
'�&�6 '���6 '��%6 '��'6 '�'�6'���6 '���6
��,%6 ��(,6����6
��&�6����6
��'&6
���,6 ���(6 ����6 ����6 ���%6 ����6 ���&6 ���&6 ���&6 ����6 ����6 ����6 ����&6
���,6 ���,6 ����6 ����6 ���'6 �����6 �����6 �����6 ����'6 �����6 �����6 ����(6 ����'6
��5��� A)��& :����& ����& ����& ����& A")��& A" ��& 7���& #����& �"���& )����& ��5��&
�#��<��#�������")���.����#���0�#���#��#� ?E�)� �� �)��
���<����#�0 �+�1�#��#� ?E�)� �� �)�� �"����������#�# �"����������#�#
�
�
�/�������M��� �� 1�� �� �� 1��� ������B��� <���1���� ��� �M�^��� �� ,����� /��1H�� ���
EM*^M���� �������CG������������*�^M�,� ��������2M����67� ������� M�,�����=M����67� �
������ M� �� ��������<�������������������� �<���� @�WX������ P�����1�����1������������ �
�-7� ���������������� �B�� �V�����6���B���WX��������-.�������M����67� ������� �,����
��=M>���67� ������� �WP*=MD^X��� �,�� 7� ����,������ ����K��1C1���
�
@ ���#������ 91�#�����"��#
2 +�#�
;�� ����
&#���@���
=>?��� �
:��-�C�-�
;�� ���� �
2 +�#�
&#� �#���
�����
� ��<�
�#�?##�+��# '�� ��% � �' ���
�� �)�� ��, '' %, ��� ���
�2 ?E�! �)#� ����$ '�& ��� %% '&, &�� �
�
?����� � � 1� � � ��� � �������� ���<1�P �� ��� �B��� ������� ��� �M�^� W*=*���� ��� X�� � ���
�B��������� �� �<1�P �� ,��� ������� � � 1� � � 1�� � ,� ��� ��� �M�� ��67� � ��� ��� �
Wa�ME^X�� � ��� �/��� 1����� <� ��������� 1�� ���� G��/��� �B���� � � B� � � B��� �
���� ����� � WP�M�^XM� <���� �� � ��B1�-7� � 1������R��� � ��� 1����� � �� ��� � ����AB�� ���
1����-.�� �1� � ��H��1������������������,��������-.��� �����R�-7� ����>M�^���
�
�
�������������� ������41
������������ ����������������
�� �)*����&�������������� ���9�&62 @ ���#������ 91�#�����"��#���+�0���0��+�)�7�)#
���� ���� ���� B�6(�- B�!
"#��#�����#��"�"� ��' ��� ��� ��� ���6
"#��#������##� ��� ��& ��( ��& ��%6
C#��#�C���#�?���)�#�����# �'� �'� �'� ���� ����6
?�����5�1�# �& �� �� ���� �(�'6 �
�
����@��.�#� �� ����������>�� @ ���#������ 91�#�����"��#���+�0���0��+�)�7�)#
���� ���� ���� B�6(�- B�!
����+�.������ ������+�<��������+ ��)��# ��� ��� ��� �&% ��(6
2�0����������"���#�+����# �� �� '� ��� ���6
��� ����0����#1�#�����0�����#�������+L+�� �&� '�� �'( �(� ��(6
��� ����0����#1�#�����0�����#�+"�" �# (�( ,�( ,(� �� �6
�G+������+�����"������+�<�������)+��� ��(�&6 �'��(6 ����,6 ����0808 � �
�
#� �1��� �,�� ��� ��������M�A�, C�������<1���G���<����1� ���C�� �,�� 7� ����,������ �
�CG��� �������������>���67� ������� M��G�����,�� �������������-.����>*���67� ������� �
<�1�� �� ���2�� ��� ����-.� �� �H1� ��� 1/������� �� 1�A��� ���1�� ��B ��P �� ��� ������M�
,� ���������2M>^�������2�,�����*�MD^��������M�,� �B�������A����B�C1���1������
B� �.� .���,����������G����� ,������� ������A����
�
�� �)*�� �� ��� �����'��� @ ���#������ 91�#�����"��#���+�0���0��+�)�7�)#
���� ���� ���� B�6(�- B�!
�<�������� �#�����+ ��)��# ,8�%% ,8��( ,8��� ',' ��&6
�<�������A"��#���)+���# �&, �(' ��, �� ���&6 �
�
�������������V�� �����������/����-M���B ��P ����������-.�����M=^���������������$����
G���,� ������*��=>���67� ������� �������2�,�����*���>���67� ������� ������������������
�,� ��������������1�A�����1����� ����*M�^�W�D����67� ������� XM�� ����.�<� �<1�����
,����1�,�� ���������-.���������� ��,�1�-7� �����C��� ������M2^�WP��E���67� ������� �<�1��
�����2X���
�
�������������� ������42
������������ ����������������
��8(�,
�'8%�%
��8'�(
��8�&(
'��' '��� '��� '��&
�� �)*���6�����=>?���
1�#�#� 5@���������4
�
!�1�A�����1����� �1� �������������*M�^�1���1�A�������,�� � ��� �/��DME^����1�A���
��,���1����� ��� ����R���M=^�<�1�������2����� ���� � �CG�� M��1�A�����������*M2^M��G���
��,�� ����� ��� ������� ��� �2=���67� � ��� ��� M� G��� �1��� ��� ��<�-� ��� �,���������� *=M2�
��67� ������� �W2M*^X��
�
&'���� �� ������ @ ���#������ 91�#�����"��#���+�0���0��+�)�7�)#
���� ���� ���� B�6(�- B�!
�<�������"�� ,8�%% ,8��( ,8��� ',' ��&6
2�0�����# (�( ,�( ,(� �� ���6
�<����� LM"��� (8�%' (8��� (8&&� '�� ���6 �
�
!�,� ����������$��������R��1��1�������2���67� ������� M�����,��1����������/� ���
+��1������������,���W2E����67� ������� XM���G������1�,����,��,����B ����������������
2���67� ������� ��
@ ���#������ 91�#�����"��#
6���� � ����& ��� ���
�����
�#�?##�+��# �'8��� ��8��� �8'�%
�� �)�� �8�'� &8(�& '&&
�2 ?E�! �)#� ����$ ��8�&( ��8,,� �8�(� �
�
(� �,����������1����������-.� �B�������H1���� ���� <���-.�G��M���������<�1�������2M�
��1��-�����1�� 1���������M��,�,��G��� �� �����R����������������=DMD^�,����=DME^��� ���
�
�������������� ������43
������������ ����������������
�C�������H1���� ���� <���-.�A� �� �<1���,���<�1������������� ���1�� ����1����� � ���
B�<1���������� �,�������������1�A�����1����� M������������A����B�C1��������C�������
���� <���-.�� ���,� � �/� �������/�K���,���1���,������ ������/��1�����8���B����
�
�
�
@ ���#������ 91�#�����"��#���+�0���0��+�)�7�)#
���� ���� ���� B�6(�- B�!
�<������ ��)��# (8�%' (8��� (8&&� '�� ���6
��+"�#�#���� ��)��# ��8'�� ��8�'� ��8%(� ��% ���6
�G+��������)#:����.� (��'6 �,�,6 �,�%6 ����08�8 �
�� �)*����'���������������� ������
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�������������� ������44
������������ ����������������
�����<�����������(����
# � L��� � *� �� � �� ���1�� ��� � ���� ��� ,�,��� ���������� ����� � � 1� ����� M� , �
1� �B��� ���� ����� � ����� � �� � � �1���� � G��� � ��� � ���-.�
�� ������� ����� ��� 1������� !� ��1�6�1����� ,������� �
,���B�� � � ���� ���������M���<1��,�������� ��� ����� �/�� �
�.� ��,���� ����,�����,�����K��B��������2M�G����������G���
� ��A��� �B�C1��� A� � �B����/��1� ���G���� � ,���B�� � ��� �
1�<��M��� � ���/A��,��� ,�A�� ��� �� � ����� � ��1�/������������
G���1�� <1�����A����B�C1������1���B�����N������������������O�1����� ���-.��� �
/���1�� <1������
�
!���A����B�C1�������,���1,������� ��������-7� ����,��-.�����������,�� � M������ ��
�� ��1��@�
• !� 11�� ��� ���H� � /��� � ����� ��,�������� �M� ��G������� ��� �d� ��-.� ��
N8�A����,�������� ����$���-.OM��1���������, 1����������B��,�<���1���
G����, �������1�6�1�����1����,�� �����,���B�0 S��
• !� \�] 6,� N�,����� ,���� �K,����O� ��B�� �� ��,�� H� � �� ,������ � �� �1���
6��<���C1��S�
• ��6����B���V ��E*���,�� � �1����� ����W�� �������,�� � �<�1�������������X�1��
� � ������ ��� 8��� &C���� �� 8��� �K1��0�1�� ��� ���2M� ����R���� ,��� �B���� ���
1� �1���M�����������G��� �/��6���1���/����� ���,�� � M������� ��� ��,M�,������
1�,�����������1�� 1���������1����,���B�� �S�
• !� 1�1�� � ��� "�6 � �� ��A��� �B�C1��M� G��� ��1����� ,��� �B���� ��� 1� �1���M�
����R��������������1����� 1�-.�� �� 1��-7� ����8���B��M��� �������8������ �
�� �,������ � ��� ��� � � � ��B7� � ����C1�� � �� ,�C �� � � 1������ � ��� �����B�� ���
,�A� � ��1������� ��� :$&M� ��� & /�M� �� N8���B��� �B�O� �� ��� N���������� e� 3��K,�
& /������OS�
• ��� 1�-.�V��1�����������������:����B����,��M�,����2d���R�1� �1����M�����M�
�������M� ���� �������������-.����<���-.����,�V�� ����-.�<���C1����� ������
�� ��,��������� � �B�C1�� � G��� �� ,��������� � �����M� ��������� �� ��1�������� �� ���
�K,���-.��B�C1����
�
�������������� ������45
������������ ����������������
�
?����� �� ��1�6�1����� ,L/�1� ��� ����M� � ��A���
�B�C1��� <� B�������� 1�� � � � ��-7� � ��� ���� � �
H��� @�/��1�M� �B�� ���<��� ������� �������!�+��1�
<�1� �����M�,������� ���/��[�1���6��+��]��M��� ���
� ����N�,������_����+��] OM�� ���1����� � ������
,����� ��� 8���B��� �� � ,����� ��� 1�,�� �
�K1�� ����������1�� ���
�
�� ��� ��B�� M� �� �B������� �.� ���� �� ��,� ��A���
�B�C1��M� <������M�,����G�������RM������6����B�������
#.�"����� ��� �B������� ���� ��-.��� �����������
� ��������R���,������� ����'���M����,��1����1�������������1����$�<�����e+���
!� :���� ��� $��� ������ �/�H�� �/���� ��� !/�B�-7� � ��� ��������M� B���� ,���� ��A���
�B�C1��� � �� U� �1������ � ���� ��� :��� � ��� $��� ������ �/�H�M� ����� W��� � �XM� <�
� ��B���1���,�A��N � �.�#�1�������!�B�� � ����$��� �����������OM����1���B���
N:��� ����!/�B�-7� ������K��$���K���O��
�
�������M�� ���-�+��1.��2��������1���2E�/��17� ����<��1������M��G�����,�� ��������
1�� 1��������=^�<�1�������2�W�*=�/��17� X��(��������� ��������������-.� ��� �������������
��� ���� �-7� � ����R��� � �� ���-�+��1.� �2M� G��� ��B ������1�� 1��������=^� <�1���� B����
,��C��������2���
#��������M���B ��P ��������������,��G��������������A����B�C1�������M�^M�,� ����
��� ��2=�� �HG��� � ��� ���2� ,���� ��2E>� ��� ����M� 1��������� �� ����0�1�� ��� ��1�A 1��
���<1���������1���WP�M�^�<�1�������2X���,������������<�-����G����������1�������M��
,�,��!��L����������� �-7� ������������A����B�C1��� �/��*^����������
�
�� � ����-.� ��� ������ � ��� ,�B������ ����H�1� W�8�X� 1������ �� ��B ���� ���� ����-.�
, ���M� ���<1���P �� ��� ������� �� �L���� ��� �G�,����� � Wa��M�^� <�1�� �� ���2X� �� ��
�L����������� �-7� ��<������ �Wa�2M�^�<�1�������2X��!� ���-���������e���,��6��1������
�� 1� ����� �� ��� , -.M� ����� �,�� ������ ��� ����� ��� 1�� 1����� ��� **M�^M� � �����
� ���������2E^�� ������� ����,�B����������H�1�����A����B�C1����
�
�
�������������� ������46
������������ ����������������
�������� � ��� ��� ����� ���<1�P �� ��� ������� ��� 1������� B�/��� ��� 1���7� � ��� ,�B�����M�
����G�����1����������1���7� ����,�B���������A/��1�� 1�����M2^�����1����������1���7� ����
,�B��������1�A������������M=^��� �������-.��B������1�� 1��������G����������1���
�� ��A��� �B�C1��� ��� �M>� ,�,�� � � 1���7� � ��� �A/�� �� �M2� ,�,�� � � 1���7� � ��� 1�A���� J�
����6��-����1�� 1��������1����������1���7� M���������������1��B�������������������
�� �L���� ��� ���� �-7� � 1�� 1���7� � WaDM�^XM� � �� 1�M� ��� ������� �� ������ ���
���� �-7� ���������Wa=M*^X��
�
#�[�/������ ����AB������ ��/���1��������,��1��� �1��������� ��� �B������ ���1���M�
���A����B�C1���1���/������,��1�����,��1����1����� 1�-.�8���B�� �����$�,��� ����
<���� ��� ����M� �,�������� B��������� ,���� � ���� ��� ,��1�� 1���1��� G��� ,������ � �
1��/����� �� �2�����B. ����1���1�-.� 1���� 1�� ��1�����V�<���������A����B�C1���
���1��-7� �<���H�� ��
����� �� �C���� ��� � � ��� ��� �,��� �M� <���� ����R��� � ���� � � �-7� � ���� � � ��� � ���
1���1�-.� 1��M� ��� [�/�� ��1���� �� ��B���M� /��� 1�� �� ����R�-.� ��� ������ �� �
������ �1�1���� �,���8�� �����������������K����������������� ��� ����1���1�-.��
�
?��������C�������1���1�-.��K������<��������R��� ������ ���1�P1��,��6� @�
• N8��� � �10� �H� ���M� �� ,��1 �� �� +��1� 1���OM� G��� ����� ,�� /����� ,������ � �
��-7� ����1�A���,� ���� ,�/�R��� �,�����S���
• N��� �� ��OM� G��� �� �<�� � ���� � �� ,�,��� ��� ��� �� 6�/������P �� �� B��6���
,� �B�� �H��� ���,�� �,���������,���
�
!� ��A��� �B�C1��� 1��-�� �� ��� ,�B���� �� � ���� � 1� � ��� ���6�� <���M� �1���� �� ���
,�� ��-����:�1�/]M�$� ��B������c���/�M�1���/���������,�K����� ��,������B����� �
����� �� �� ,L/�1� � � 1���� � ��/�� �� ��� ��<���� G��� � +��1� ������� � ��� 1���� � ���
������� �B���� ���� ���,HB���<1������:�1�/]��
�
��� ����� ��B �����P �� �E��E��>��� � �� � �� ��� � ���1���� �� ��,���A����B�C1��� Wa�D^�
<�1�� �� ���2XM� � G��� ��,�� ����� ���� �A��� ��� ���EE�*E=� � �� F�0 � ����R��� � ,�� ��2EE�=�E�
� ����� �L�1 ��
�
�
�������������� ������47
������������ ����������������
��� ���EM� � ��A��� �B�C1��� ���B��� �� ��� 8���� ��� �� � ���
����1�-.M��,���1C�������,�B���������� �������M���������
N�����������1���O���������P ��������,�B����� /���������������
<���1����1�����<������<����1���� ���� ����������������1�����
�$�M� ,������ �,�1���� �� � ��� ��*������� ���� ,�1����� M� ������1����
� �������������������1�������
�
���#$%&���/��?��������� ���������(����������?������������(�(����������� ����
���?�����(�������� �(�����?�������������������������(��������E�
• ���� ��������M����,�.�����������+�b/����������2S�
• �H��8���.M����,�.�#�1���������������1�� ��N�������O�������
��]������=M������11� �S�
• Q.����M�"1�P���,�.�#�1������������������B���$S�
• ��1/�-�����/�����1� �M�1���� ��G���,������1� ���8����&,� �
,��������1��-�����C����������,�.�#�1������������P����BM����
1���B������1����� S�
• **d�"�����������������+11����S�
• ��������� ������ ��������� ��
�
����B���������A����B�C1������1��,�� ��-��������� � �<��� �������� M�������� �G�� M��
���.� $�/�H�� ��� 8���B��� W�$&XM� ���.� $������1���� �� ��1��� ��������� �� +�/�� � W�$��+XM�
8!��� �&�� �!M�:����&BC �1����:���������1�����:� ���� ����� �8,����� ����8�� ���
�
�
�
�
�
�
�
�������������� ������48
������������ ����������������
6+&+ �(*�����<�(�(������
� ����� ���-7� �<���1��� ������K��<����,��,����� ����K��1C1��������M�����1���1�� �
,��1C, �1� �B��� ��� �#��� ��������/��������� ���� �W#��X��
�
�6+&+%+ L����������(����������
Variação
Descrição 2013 2014 2015 %
Ativo Líquido 97.934.196 95.161.849 101.822.595 7,00%
Crédito a Clientes 65.180.930 66.457.432 68.840.515 3,59%
Crédito vencido 1.254.546 1.718.829 1.778.699 3,48%
Rendimentos a Receber 374.540 409.694 445.328 8,70%
Receitas com rendimento diferido 191.157 225.420 253.289 12,36%
Provisão p/ Crédito cobrança duvidosa 35.790 561.971 209.969 -62,64%
Provisão p/ Crédito vencido 877.375 1.149.673 1.446.301 25,80%
Provisões para riscos gerais de crédito 515.838 550.843 666.106 20,92%
Recursos de clientes 83.247.689 85.926.661 87.719.682 2,09%
Fundos Próprios 7.120.396 7.773.872 8.094.313 4,12%
Capital 5.230.955 5.354.715 7.008.025 30,88%
Resultado Líquido 178.512 238.016 560.443 135,46%
Cash-Flow 454.335 1.269.962 902.310 -28,95%
Margem Financeira 1.853.201 2.120.528 2.293.331 8,15%
Custos com pessoal 1.133.375 1.109.347 1.162.584 4,80%
Gastos Gerais Administrativos 948.410 982.242 926.940 -5,63%
Custos funcionamento = Custos c/ pessoal + GGA 2.081.785 2.091.589 2.089.524 -0,10%
Amortizações 149.951 134.027 130.869 -2,36%
Produto Bancário 2.627.237 3.437.978 3.179.238 -7,53%
�
�������������� ������49
������������ ����������������
�
Indicadores de Gestão 2013 2014 2015
Rácio de Solvabilidade
Rácio solvabilidade (Aviso 7/96) / Rácio de capital* 12,68% 13,76% 13,87% Fundos Próprios Elegíveis 7.120.396 7.773.872 8.094.313 Requisitos Fundos Próprios / Risco total de exposição 4.493.753 56.504.068 58.372.163(a) Até Dezembro 2013 os rácios são calculado de acordo com
a Instrução nº 23/2007, a partir de 2014 são aplicadas as regras
CRD IV / CRR, Regulamento (U.E.) nº 575/2013.Rácio solvabilidade (Aviso 6/99) / Rácio TIER I* 12,27% 12,99% 13,05% Fundos Próprios de Base 6.892.337 7.341.641 7.619.665 Fundos Próprios Complementares 397.093 432.231 474.648 Requisitos Fundos Próprios / Risco total de exposição 4.493.753 56.504.068 58.372.163(a) Até Dezembro 2013 os rácios são calculado de acordo com
a Instrução nº 23/2007, a partir de 2014 são aplicadas as regras
CRD IV / CRR, Regulamento (U.E.) nº 575/2013.Rácio solvabilade Core Tier 1 (Aviso 3/2011) / Rácio CET1* 12,70% 12,99% 13,05%
Fundos Próprios Elegíveis CET1 (Common Equity TIER 1) 7.135.726 (8���8��� 7.619.665 Requisitos Fundos Próprios / Risco total de exposição 4.493.753 56.504.068 58.372.163(a) Até Dezembro 2013 os rácios são calculado de acordo com
a Instrução nº 23/2007, a partir de 2014 são aplicadas as regras
CRD IV / CRR, Regulamento (U.E.) nº 575/2013.
Qualidade do Crédito
Crédito vencido bruto + 90 dias / Crédito Total 1,83% 2,51% 2,54%
Créditos vencidos > 90 dias 1.189.892 1.661.987 1.743.217 Credito total ( Crédito vivo + Crédito vencido) 64.997.547 66.273.158 68.648.476
Crédito com incumprimento / Crédito Total 1,96% 2,56% 2,55%
Créditos vencidos > 90 dias 1.189.892 1.661.987 1.743.217 Crédito de cobrança duvidosa reclassificado como vencido 88.589 38.285 13.369 Crédito total (Instr. 22/2011 BP) 65.180.930 66.457.432 68.840.515
Crédito vencido liquido / Crédito total liquido 0,59% 0,89% 0,50%
Crédito vivo líquido 63.707.211 63.992.358 66.659.807 Crédito vencido líquido 377.171 569.156 332.398
Crédito com incumprimento líquido / Crédito total liquido 0,57% -0,02% 0,15%
Crédito com incumprimento líquido 365.315 -11.372 100.316 Créditos vencidos > 90 dias 1.189.892 1.661.987 1.743.217 Crédito de cobrança duvidosa reclassificado como vencido 88.589 38.285 13.369 Crédito total líquido (Instr. 22/2011 BP) 64.267.765 64.745.788 67.184.244
Crédito em risco / Crédito total 8,21% 5,58% 5,31%
Crédito em risco 5.353.456 3.706.362 3.652.917 Crédito total (Instr. 22/2011 BP) 65.180.930 66.457.432 68.840.515
Crédito em risco líquido / Crédito total líquido 6,81% 3,00% 2,90%
Crédito em risco líquido 4.440.291 1.994.718 1.996.647 Crédito total líquido (Instr. 22/2011 BP) 65.180.930 66.457.432 68.840.515
�
�������������� ������50
������������ ����������������
Indicadores de Gestão 2013 2014 2015
Rácios de Eficiência
(Custos funcionamento + Amortizações) / Produto Bancário 84,95% 64,74% 69,84%Custos com pessoal / Produto Bancário 43,14% 32,27% 36,57%
Rácios de Produtividade
Ativo 97.934.196 95.161.849 101.822.595Nº de empregados 26 26 28Ativo / Empregado 3.766.700 3.660.071 3.636.521Custos c/ Pessoal / Ativo Liquido 1,16% 1,17% 1,14%Fornecimentos e Serviços Terceiros / Ativo Liquido 0,97% 1,03% 0,91%Produto bancario / nº empregados 101.048 132.230 113.544Comissões líquidas / Produto bancário 29,18% 22,66% 24,61%
Rácio de Rendibilidade
Rendibilidade do Ativo 0,18% 0,25% 0,55%Rendibilidade dos Capitais Próprios 2,42% 3,14% 6,85%Produto Bancário / Ativo 2,68% 3,61% 3,12%
Racio de Transformação
Rácio de transformação (Instr. 16/2004) 78,95% 75,35% 76,59%
Crédito total (14 + 15 + 3304 - 53880) 65.180.930 66.457.432 68.840.515 Provisões / Imparidade acumulada para crédito 913.166 1.711.644 1.656.271 Depositos indexados à divida publica 1.458.593 0 0 Depósitos clientes (400+ 5202) 83.247.689 85.926.661 87.719.682
Rácios de Transformação (DFOA) 80,28% 77,47% 78,44%
Credito total (14 + 15) 64.997.547 66.273.158 68.648.476 Depositos indexados à divida publica 1.458.593 0 0 Depósitos clientes (40) 82.778.857 85.542.132 87.522.687
�
�
�
�
�
�
�
�
�������������� ������51
������������ ����������������
6+&+#+ ��������)�����(����
���*����� ��R��/����� ����M� ����� &CG��� �����K�� �����A����B�C1����L���������� ����� ��
��������������������D��M�E�`M��������B �������1�� 1��������>^�<�1����������������
� ��,�1�-7� ������K��������������M��������M���������E�2�=`����1�A�����1����� ��,�� ��������
���� ��� =D�D2�����`M� ��B ��������1�� 1����� <�1�����������������*M�E^M����<1���P ��
���/A�����1�� 1������ ���1�� ���6� �����M�E^M��,�� ���������� �������D>�>�E�=D�`��
! ���,�� �8��,� ������K�M��� <�����������M��,�� ��������������������D��D*M��E`M��G���
��,�� ������������������>ME�^M�<�1���������������
�
Estrutura Patrimonial 2013 2014 2015
Aplicações 23.899.805 21.313.697 25.109.406Crédito 65.180.930 66.457.432 68.840.515Recursos alheios -83.247.689 -85.926.661 -87.719.682Capitais próprios -7.370.975 -7.584.257 -8.183.559
Rácio de Transformação do Crédito /
Recursos Alheios78,30% 77,34% 78,48%
�
��&�8���8���
����8���8���
�&�8���8���
�
&�8���8���
���8���8���
�&�8���8���
'��� '��� '��&
������ �� ��#��
0���#�0��0���#
��+"�#�#� 9���#
�<�����
?0 �+�1�#
�
�������������� ������52
������������ ����������������
���
��8���8�����
'�8���8�����
��8���8�����
��8���8�����
&�8���8�����
��8���8�����
(�8���8�����
,�8���8�����
%�8���8�����
���8���8�����
'��� '��� '��&
:������.�&'���
��+"�#�#
�<����
�
�
6+&+6+ �?����@F�������(����@F������������
! ��K1������ � � ���B������� �� �G���RM� ������, ��� ��K1�� �������������K����������,��
�,����� �� �����H� �����*�������R��/���������M����������6���K1������ ��������������
�����E�2�=`M��G�����,�� ����������1�� 1���������D^M��������-.��������������
�
��-"��-"��
��-���-��$
��-���-���
�%8���8���
'�8���8���
'�8���8���
''8���8���
'�8���8���
'�8���8���
'&8���8���
'�8���8���
'��� '��� '��&
6� �� )@��
?0 �+�1�#
�
�
�������������� ������53
������������ ����������������
6+&+:+ ������������(���
!� ����� �� 1�A��� �� 1����� M� ��� *�� ��� ��R��/�� ��� ����M� ���� ��� =D�=2D�2>=`M� � � G�� �
�>���E�2E=`� ��� 1�A��� 1�1���� �� ��,�� � � �� 2E�=����D�`� �� ,���1����� �� !� 1�A��� ���1��
��B ����������������>>D�=EE`M���G����� � ��� ����1�A�������1�/�������R�����22��*�D`��!�
G��� ��,�� ����� ���� ����-.� ��� 1������� ��� 1�A��� ��� ��K�M� ��� ����M� ��� *M�E^�� !� B�H<1�
�B������,�� �����������-.���L������A���
�
Evolução do crédito 2013 2014 2015 %
Crédito a empresas 14.112.133 17.352.699 17.259.496 -0,54%Crédito a particulares 49.630.868 47.201.630 49.610.281 5,10%Crédito vencido 1.254.546 1.718.829 1.778.699 3,48%
Total do Crédito 64.997.547 66.273.158 68.648.476 3,58%
Juros de crédito a receber 374.540 409.694 445.328 8,70% Rendimentos diferidos (191.157) (225.420) (253.289) 12,36%
Total do Crédito + Juros 65.180.930 66.457.432 68.840.515 3,59%
Rácio de Transformação 78,95% 75,35% 76,59% 1,65% �
�
��8���8�����
��8���8�����
�&8���8�����
��8���8�����
�(8���8�����
�,8���8�����
�%8���8�����
'��� '��� '��&
�� �)*���&'���
�<����
�
�
�
�������������� ������54
������������ ����������������
6+&+&+ ��������(������
#�<����������������M��K ������>>D�=EE`����1�A������1�M�� �G�� ���>2*���>`M����1� �
6H��� ����E���� ��
!� �H1� ��� 1�A��� ���1�� ��B ��� ���� �B���� ����-.� ��� �M�E^� ,���� �M�D^� �� �� ��K�� ���
1/���������1�A������1��,� �����==MDE^M�,����D�M*�^����������
�
Evolução do crédito vencido 2013 2014 2015
Crédito Vencido < 3 meses 64.654 56.842 35.482Crédito Vencido > 3 meses 1.189.892 1.661.987 1.743.217Crédito Vencido Total 1.254.546 1.718.829 1.778.699Crédito Total 65.180.930 66.457.432 68.840.515Provisões para Crédito Vencido 877.375 1.149.673 1.446.301
Rácio de crédito Vencido 1,92% 2,59% 2,58%
Taxa de Cobertura do Crédito Vencido 69,94% 66,89% 81,31% �
�
�
�
���
'��8�����
���8�����
���8�����
,��8�����
�8���8�����
�8'��8�����
�8���8�����
�8���8�����
�8,��8�����
'8���8�����
'��� '��� '��&
�� �)*���&'����0�����
�<�����@�)+����R���
��#�#
�<�����@�)+����S���
��#�#
�
�
�������������� ������55
������������ ����������������
�
6+&+H+ ������(A�������(����������?������(����
�������M��K ������� ��.�1������ ����� �,����������������������>>D�D=�`M� �G�� ��R���
�� ,������ ������������������ M�� �����1� ���C��������,������������*���D`��
�
�
6+&+S+ �������( ���������(�( �������
:������� �� M����K��1C1M�E=�D��`������ ��G�,����� ������������������ ,�����
�
�
6+&+Q+ �(������(������������������
���*�������R��/���������M�����K����6��,���1,�-7� ��������������>���D�`M������1� ���C���
�����,�����������D�`����,���1,�-.�������$�<��H�1���
�
�
6+&+R+ ������������
���*�������R��/���������M��K ������� ���� ��CG�� �����������>���E=*`M�1��������6�� ��
�,�� ������� ���� ����K� ��
�
�������������� ������56
������������ ����������������
6+&+%$+ ����������������(���
�
! ���1�� ����1����� ���B ���������1�� 1����M��������M�<�1������������������M*�^��#�
G����� �B������,�� ����P ��������-.���L������A���
Evolução dos depósitos 2013 2014 2015 %
Depósitos à Ordem 23.999.941 24.738.885 27.179.331 9,86% Depósitos a Prazo 39.183.874 41.011.261 40.712.543 -0,73% Depósitos de Poupança 19.588.282 19.786.902 19.625.728 -0,81% Outros Recursos 6.760 5.084 5.084 0,00%
Total de Depósitos 82.778.857 85.542.132 87.522.687 2,32%
Juros de depósitos 468.832 384.529 196.995 -48,77%Total de Depósitos + Juros 83.247.689 85.926.661 87.719.682 2,09% �
�
���
��8���8�����
'�8���8�����
��8���8�����
��8���8�����
&�8���8�����
��8���8�����
(�8���8�����
,�8���8�����
%�8���8�����
���8���8�����
'��� '��� '��&
�� �)*������������
��0�#���#����
��"0)�
��0�#���#����5�
��0�#���#�T�>����
�
�
�������������� ������57
������������ ����������������
6+&+%%+ ������X����������?���>���A���
6+&+%%+%+ ������?���>���A��
#� G����� �� �� B�H<1� �B����� �,�� ����P �� �� ��,���-.� � � 1�A�� � ,�� /��1.@� � /��1.� ���
������,�� �����2D^�� �1�A�� �1�,��� M� �B���P ���� ���"���������������M���/ M�1��
�E^��
Crédito AljustrelMontes
VelhosMessejana Ervidel Almodôvar Castro Verde Total
Crédito Vivo a empresas e SPA 8.746.657 1.459.482 104.999 55.908 3.741.483 3.150.967 17.259.496
Crédito Vivo a particulares 23.371.100 4.191.888 667.204 3.094.122 8.495.245 9.790.723 49.610.281
Crédito Vencido 612.673 120.047 73.356 207.167 648.273 117.183 1.778.699
Total 32.730.430 5.771.417 845.558 3.357.196 12.885.001 13.058.873 68.648.476
2015
�
? A"#��� �,6
E�)��#�@� 9�#,6
E�##�A)�6
������ &6
? ���U���%6
#����@�����%6
&'���? A"#���
E�)��#�@� 9�#
E�##�A)
������
? ���U��
#����@����
�
�
�
�������������� ������58
������������ ����������������
6+&+%%+#+ ���������?���>���A��
#� B�H<1� �B����� �,�� ����P �� �� ��,���-.� � � ��1�� � ,�� /��1.@� � /��1.� ��� ���������
��,�� �����*�^�� ���1�� �1�,��� M� �B���P ���/��1.�������� �����1���D^��
�
Depósitos AljustrelMontes
VelhosMessejana Ervidel Almodôvar Castro Verde Totais
Depósitos à Ordem 7.476.132 3.185.669 1.436.861 2.007.017 8.530.380 4.543.273 27.179.331
Depósitos a Prazo 12.687.677 3.967.045 1.699.540 2.764.059 13.373.573 6.220.650 40.712.543
Depósitos de Poupança 4.283.090 3.021.669 1.494.133 1.368.838 8.860.390 597.608 19.625.728
Outros Recursos 5.084 0 0 0 0 0 5.084
Total 24.451.982 10.174.384 4.630.534 6.139.914 30.764.344 11.361.530 87.522.687
2015
�
? A"#��� ',6
E�)��#�@� 9�#�'6
E�##�A)&6
������ (6
? ���U���&6
#����@������6
:�����? A"#���
E�)��#�
@� 9�#
E�##�A)
������
? ���U��
#����
@����
�
�
�������������� ������59
������������ ����������������
6+&+%%+6+ ������X����������?���>���A��
�
������-.������1�� �F�1�A���,��/��1.�A��,�� ���������G���������B�H<1� �B������
Recursos Crédito Recursos Crédito
Aljustrel 22.973.310 32.594.600 24.451.982 32.730.430Montes Velhos 10.281.099 5.920.340 10.174.384 5.771.417Messejana 4.314.595 700.265 4.630.534 845.558Ervidel 6.360.276 3.160.395 6.139.914 3.357.196Almodôvar 30.317.467 11.500.804 30.764.344 12.885.001Castro Verde 11.295.386 12.396.754 11.361.530 13.058.873
Totais 85.542.132 66.273.158 87.522.687 68.648.476
Evolução dos recursos e do crédito 20152014
�
�
���
&8���8�����
��8���8�����
�&8���8�����
'�8���8�����
'&8���8�����
��8���8�����
�&8���8�����
? A"#��� E�)��#�@� 9�#
E�##�A) ������ ? ���U�� #����@����
&'����.�:�����
��+"�#�#
�<����
�
�
�������������� ������60
������������ ����������������
6+&+%#+ ��?�����)�=?������!�G�������B�H<1� �B������ �����������-.�� ���,�� �8��,� ������K�M���L������A����!�1�,�����1��������K����B ������ B�<1��������������*�MDD^M�<�1�������������M�,���������1�,��-.������ ���� ����
Capitais Próprios 2013 2014 2015
Capital Social 5.230.955 5.354.715 7.008.025Reserva de Reavaliação 169.067 135.018 140.572Reservas e resultados transitados 1.792.441 1.856.508 474.518Resultados do exercício 178.512 238.016 560.443
Total 7.370.975 7.584.257 8.183.559 ����
�8,��8�����
(8���8�����
(8'��8�����
(8���8�����
(8���8�����
(8,��8�����
,8���8�����
,8'��8�����
'��� '��� '��&
(8�(�8%(&��
(8&,�8'&(��
,8�,�8&&%��
#� 5
�
���
���
�
�
6DC9
�� �)*����& ��� ��������
���
6+&+%6+ ��(��>���������
Rentabilidade 2013 2014 2015
Rentabilidade dos Capitais Próprios
Cash Flow / Capitais Próprios 6,16% 16,74% 11,03%Resultado Líquido / Capitais Próprios 2,42% 3,14% 6,85%
Rentabilidade do Activo Total
Cash Flow / Activo Total 0,46% 1,33% 0,89%Resultado Líquido / Ativo Total 0,18% 0,25% 0,55% �
�
�
�������������� ������61
������������ ����������������
6+&+%:+ �����������N�����
�������M���� ������&CG��������K��������� ���������������� <� �,�����������������M�
��B �������������������*�M2=^��#�B�H<1� �B������,�� ����P ��������-.� ��B ������ �
L��� �*��� ��
� ����������� � �� ����� ������P ��� ��1���������� 1�� 1�����������B��� <���1������V�
����-.����1���-7� ���������� 1��� ���1�A�����1����� �<�1���������������
�
�
���8���
'��8���
���8���
���8���
&��8���
���8���
���� ���� ����
:��� � ��=>?���
��#" ����
DLM"���
�
�
�������������� ������62
������������ ����������������
6+&+%&+ ��� ���<�(�(������
�����B���<���1������B ������� �/������DM��^�������������������������M�� ��1�������M�
�������������6����� ���������� ����-.��������1� ���� �,���-7� ����� ���,� �� M�����
��R�G��M�� ���K� �������������1���/��1H��1����������G������
�
�
&��8���
�8���8���
�8&��8���
'8���8���
'8&��8���
���� ���� ����
2 +�#�;�� ����
E�7���-�))+���
�
�
�������������� ������63
������������ ����������������
6+&+%H+ )������.�(�*����
�������������V ��� ����� ���/�1� M��������M��,�����/��1H���������������-.���B��������
>M�*^��������-.������������M�G���������B��M�� ��1������������1�A 1��� ��� ����� �
��������-.������� ���� M����E�^M������� �����/�1����B ���M�������2M�����������C,1��
�
�
&��8���
�8���8���
�8&��8���
'8���8���
'8&��8���
�8���8���
�8&��8���
���� ���� ����
������ ��<�
����"���/)+G���
�
���
� �
�
�
�
�
�
�
�������������� ������64
������������ ����������������
6+&+%S+ ����������(���������
! � 1� � � ���� ����� � ��� ��������� ��B ������ ���� �B���� �� 1��� ��� �M��^�� �,� ��� ��
����������2MD�^�� �1� � �1���,� ��M� �B� � �B��� ����� ����� �����C�����M=*^�
��������������������������
�
�
'��8���
���8���
���8���
,��8���
�8���8���
�8'��8���
���� ���� ����
&�����6�#����� ����
"#��#�+���
0�##�
C#��#�C���#�?���)�#������#
�
�������������� ������65
������������ ����������������
�
6+&+%Q+ )�����F�������?��������
�
� � ,�� 7� � �� �,������ � ���������� �,�1�� ��B���� � � �� ����� � ��� ��K�� ������� ����� ��
�����������������������EE>`��� �1���-7� ��������� �� 1��� ���1�A�����1����� M��������
��� �,�1�� ��B���� ��� �*��=>2`M� � �� 1�M� � �,�� 7� � �CG��� ���� ��, -7� ��������-7� �
� 1��� ���� 1 �B��� ����1�A��������������,�1����B������������=*`��QH�� ��,������ �
��B ������������, -.����*��E*E`��
�
!'��8���$
�
'��8����
���8����
���8����
,��8����
�8���8����
'��& '���
����@������#� �� ��
2�0����������"���#� +����#� LM"������ �����#1�#���
��+"0���1�#
2�0����������"���#� +����#�
:�))+����#� LM"�����������#1�#� ����+"0���1�#
����+�1�#����� ���##�+��#���
+�<������+ ��)��#���� ���#��
��+���������"���#���������#�! LM"��#������0�#��1�#� ��
)" �1�#$
��
�
�������������� ������66
������������ ����������������
�6+&+%R+ ��?�����
! ��, � ��<��� �������M��������M�����,�1��, ���� ��� ����� M����1� �G�0�1����
������� ��� ,�� 7� � �.� �1��� � < 1���������! � �, � � 1������ � ����������,� � �,����
� � �, � � ��� � ������������������������M�,��1,��������,����������� ��� ����� ���
,�������������,�� 7� ��.��1��� �< 1���������
�
���6
���6
�'�6
�6
'�6
��6
��6
,�6
���6
'��& '���
�#����
��:�����#
+����)��#
�
�
�������������� ������67
������������ ����������������
6+H+ ���������"� ���������6+H+%+ �����(A��������
Prémios comerciais ramo não vida 2014 2015 Variação %Acidentes Trabalho 44.410,06 46.357,58 4,4%Acidentes Pessoais 35.589,98 39.018,52 9,6%Automóvel 120.328,39 121.003,59 0,6%Máquinas Agrícolas 6.060,97 7.026,33 15,9%Habitação 83.319,76 85.454,03 2,6%Comércio e serviços 20.646,72 21.309,80 3,2%Riscos Industriais 699,01 699,01 0,0%Construções 312,83 1.070,78 242,3%Responsabilidade civil 22.575,71 25.624,47 13,5%Outros 120.497,59 120.755,86 0,2%
Total 454.441,02 468.319,97 3,1% �
�
����
'�8������
��8������
��8������
,�8������
���8������
�'�8������
���8������
�'#����#��� ��� #��*���� �
�
�
�������������� ������68
������������ ����������������
6+H+#+ �����������
Nº de Apólices
em carteira
Prémios
seguros ramo
vida
Nº de Apólices
em carteira
Prémios
seguros ramo
vida
Nº de Apólices
em carteiraPrémios
Proteção família 42 21.459 39 15.777 -7% -26%CA Vida plena 88 12.178 81 12.478 -8% 2%CA Mulher 36 7.653 37 8.317 0% 0%Proteção crédito habitação 493 224.413 531 232.590 8% 4%Proteção crédito pessoal 264 56.084 271 58.139 3% 4%Proteção empresa viva 1 5.536 1 6.072 0% 10%CA Pessoa-Chave 3 5.402 7 6.871 0% 0%Proteção poupança investimento 148 44.510 133 4.730 -10% -89%CA poupança ativa 320 824.422 337 790.313 5% -4%CA Renda 121 109.500 117 0 0% 0%Proteção poupança educação 6 3.128 6 3.193 0% 2%Proteção poupança reforma 501 408.899 468 303.007 -7% -26%Fundos de Pensões 124 62.690 129 71.665 4% 14%
Total 2.147 1.785.874 2.157 1.513.152 -12% -15%
Produto
2014 2015 Variação %
�
�
�
���8���
'��8���
���8���
���8���
&��8���
���8���
(��8���
,��8���
%��8���
�'#����#��� ��� #����
�
�
�������������� ������69
������������ ����������������
6+S+ ������(������������� ������-.�����������G����� ,�������L�������� 1�� �A�, ���M���B ������������������*M�*^M�����������������������������
Sócios 2014 2015
Sócios existentes no inicio do ano 2478 2496Socios admitidos durante o ano 68 107Pedidos de demissão 50 29
Sócios existentes no fim do ano 2496 2574
'���
'���
'�,�
'&��
'&'�
'&��
'&��
'&,�
'��� '��&
DE#�����6���� ��
K*�������?##�+���#
�
���� ����M�*�����������������=�
� �
��������������� ������
70
Cai
xa
de
Alj
ust
rel
e A
lmo
dô
var
:+ -��
�(���@F���D�(�(�������
:+%+
.���(@�����6%����-�G��
>������#$%&�
20
14
Pro
vis
õe
s,
Ati
vo
imp
ari
da
de
e
Ati
vo
Ati
vo
No
tas
Bru
toa
mo
rtiz
aç
õe
slí
qu
ido
líq
uid
oN
ota
s2
01
52
01
4
Cai
xa e
dis
poni
bilid
ades
em
ban
cos
cent
rais
573
3.05
7-
733.
057
942.
477
Rec
urso
s de
ban
cos
cent
rais
22-
-D
ispo
nibi
lidad
es e
m o
utra
s in
stitu
içõe
s de
cré
dito
61.
403.
394
-1.
403.
394
1.13
9.55
5P
assi
vos
fina
ncei
ros
detid
os p
ara
nego
ciaç
ão23
--
Ativ
os fi
nanc
eiro
s de
tidos
par
a ne
goci
ação
7-
--
-O
utro
s pa
ssiv
os fi
nanc
eiro
s ao
just
o va
lor
atra
vés
de r
esul
tado
s24
--
Out
ros
Ativ
os fi
nanc
eiro
s ao
just
o va
lor
atra
vés
de r
esul
tado
s8
--
--
Rec
urso
s de
out
ras
inst
ituiç
ões
de c
rédi
to25
4.59
6.13
732
0.9
11A
tivos
fina
ncei
ros
disp
onív
eis
para
ven
da9
272.
362
-27
2.36
2-
Rec
urso
s de
clie
ntes
e o
utro
s em
prés
timos
2687
.719
.682
85.9
26.6
61A
plic
açõe
s em
inst
ituiç
ões
de c
rédi
to10
25.1
09.4
06-
25.1
09.4
0621
.313
.697
Res
pons
abili
dade
s re
pres
enta
das
por
títu
los
27-
-C
rédi
to a
clie
ntes
1168
.840
.515
1.65
6.27
167
.184
.244
64.7
45.7
88P
assi
vos
fina
ncei
ros
asso
ciad
os a
Ativ
os tr
ansf
erid
os28
--
Inve
stim
ento
s de
tidos
até
à m
atur
idad
e12
--
--
Der
ivad
os d
e co
bert
ura
14-
-A
tivos
com
aco
rdo
de
reco
mpr
a13
--
--
Pas
sivo
s nã
o co
rren
tes
detid
os p
ara
vend
a29
--
Der
ivad
os d
e co
bert
ura
14-
--
-P
rovi
sões
3066
6.10
655
0.8
43A
tivos
não
cor
rent
es d
etid
os p
ara
vend
a15
2.77
8.86
115
3.00
82.
625.
853
2.55
6.42
7P
assi
vos
por
impo
stos
cor
rent
es20
157.
468
Pro
prie
dade
s de
inve
stim
ento
16-
--
-P
assi
vos
por
impo
stos
dife
ridos
2010
.644
10.9
31O
utro
s A
tivos
tang
ívei
s17
3.76
6.90
61.
801.
169
1.96
5.73
82.
010.
133
Inst
rum
ento
s re
pres
enta
tivo
s de
cap
ital
31-
-A
tivos
inta
ngív
eis
186.
046
6.04
6-
-O
utro
s pa
ssiv
os s
ubor
dina
dos
32-
-In
vest
imen
tos
em fi
liais
, ass
ocia
das
e em
pree
ndim
ento
s co
njun
tos
191.
275.
767
185
1.27
5.58
21.
275.
283
Out
ros
pass
ivos
3364
6.46
861
0.7
77A
tivos
por
impo
sto
s co
rren
tes
20-
--
-
To
tal
do
Pa
ss
ivo
93
.63
9.0
37
87
.57
7.5
92
Ativ
os p
or im
post
os
dife
ridos
2052
6.99
5-
526.
995
485.
575
Out
ros
Ativ
os21
797.
650
71.6
8772
5.96
369
2.91
4C
apita
l35
7.00
8.02
55.
354
.715
Pré
mio
s de
em
issã
o35
--
Out
ros
inst
rum
ento
s de
cap
ital
36-
-R
eser
vas
de r
eava
liaçã
o36
140.
572
135.
018
Out
ras
rese
rvas
e r
esu
ltado
s tr
ansi
tado
s36
474.
518
1.85
6.5
08Lu
cro
do
exer
cíci
o36
560.
443
238.
016
Div
iden
dos
ante
cipa
dos
T
ota
l d
o C
ap
ita
l8
.18
3.5
59
7.5
84
.25
7
To
tal
do
Ati
vo
10
5.5
10
.96
13
.68
8.3
66
10
1.8
22
.59
59
5.1
61
.84
9
To
tal
do
Pa
ss
ivo
e d
o C
ap
ita
l1
01
.82
2.5
95
95
.16
1.8
49
20
15
PA
SS
IVO
E C
AP
ITA
LA
tivo
� ����?�(�*����?������(�>��������
���(���C���������(����@A��
#���Q A�:����&/�
W����/� �������<1����T�E�>��X�
��������������������8�� ������U�����Q A��������+�������/��
�����������������
� ������P���B�T�Q.�&�C �:������� �:B�����
������������������
� ������U�����Q A�����������K������8�����
����������������
� ������U���B�T��A1�1����������������� ����
����������������
� ������U���B�T��A1�1�������8���1C���� �
�
�
�������������� �������
71
��K��������� ����������������
:+#+ -���(���@A������������������6%����-�G��>������#$%&��
RUBRICA Notas 2015 2014
Juros e rendimentos similares 37 3.031.825 3.220.068Juros e encargos similares 38 738.494 1.099.539
Margem financeira 2.293.331 2.120.528
Rendimentos de instrumentos de capital 39 4 2Rendimentos de serviços e comissões 40 877.964 874.925Encargos com serviços e comissões 41 95.500 95.773Resultados de activos e passivos avaliados ao justo valor através de resultados42 - -Resultados de activos financeiros disponíveis para venda 43 - -Resultados de reavaliação cambial 44 528 589Resultados de alienação de outros activos 45 13.288 260.941Outros resultados de exploração 46 89.623 276.766
Produto bancário 3.179.238 3.437.978
Custos com pessoal 47 1.162.584 1.109.347Gastos gerais administrativos 48 926.940 982.242Amortizações do exercício 17 e 18 130.869 134.027Provisões líquidas de reposições e anulações 30 115.263 35.005
Correcções de valor associadas ao crédito a clientes e valores a receber de outros devedores (líquidas de reposições e anulações)
30 131.674 802.094
Imparidade de outros activos financeiros líquida de reversões e recuperações30 - -Imparidade de outros activos líquida de reversões e recuperações 30 (35.939) 60.819
Resultado antes de impostos 747.847 314.443
Impostoscorrentes 20 229.111 250.911diferidos 20 (41.707) (174.485)
Resultado líquido do exercício 560.443 238.016
�
�
����?�(�*����?������(�>�������� ���(���C���������(����@A���
#���Q A�:����&/�W����/� �������<1����T�E�>��X�
����������������8�� ������U�����Q A��������+�������/���������������� ������P���B�T�Q.�&�C �:������� �:B��������������������� ������U�����Q A�����������K������8���������������� ������U���B�T��A1�1����������������� �������������� ������U���B�T��A1�1�������8���1C���� �
�
�
�
�������������� �������
72
��K��������� ����������������
:+6+ -���(���@A�����D������������������6%����-�G��>������#$%&��
31-12-2015 31-12-2014
Fluxos de caixa das actividades operacionais
Recebimento de juros e comissões 3.909.789 4.094.993Pagamento de juros e comissões (833.994) (1.195.313)Pagamentos ao pessoal e fornecedores (2.086.293) (2.060.184)Contribuições para o fundo de pensões (3.231) (31.405)(Pagamento) / recebimento de imposto sobre o rendimento (187.404) (76.427)Outros recebimentos / (pagamentos) relativos à actividade operacional 90.151 277.355Resultados operacionais antes das alterações nos activos operacionais 889.018 1.009.019
(Aumentos) / diminuições de activos operacionais:
Activos financeiros detidos para negociação e outros activos ao JV - -Activos disponíveis para venda 272.362 (100.115)Aplicações em instituições de crédito 3.795.709 (2.586.108)Crédito a clientes 2.570.130 1.280.117Investimentos detidos até à maturidade - -Derivados de cobertura - -Activos não correntes detidos para venda 14.882 (630.123)Outros activos 84.386 108.953(…) - -
6.737.469 (1.927.277)
Aumentos / (diminuições) de passivos operacionais:
Passivos financeiros detidos para negociação e derivados de cobertura - -Recursos de outras instituições de crédito 4.275.226 (5.807.052)Recursos de clientes e outros empréstimos 1.793.021 2.678.973Outros passivos (122.064) 107.447(…) - -
5.946.182 (3.020.632)
97.731 (84.337)
Fluxos de caixa de actividades de investimento
Variação de activos tangíveis e intangíveis 82.173 38.934Recebimento de dividendos (4) (2)Variação de partes de capital em empresas filiais e associadas - 100.000(…) - -
82.170 138.931
Fluxos de caixa das actividades de financiamento
Aumento de capital 1.653.310 123.760Diminuição de capital - -Pagamento de dividendos - -Variação de passivos subordinados - (1)Reservas (1.614.452) (148.495)(…) - -
38.858 (24.737)
Aumento / (diminuição) de caixa e seus equivalentes (a) 54.419 (248.005)
Caixa e seus equivalentes no início do exercício 2.082.032 2.330.036
(b) 2.136.451 2.082.032
Caixa líquida das actividades de financiamento
Caixa e seus equivalentes no fim do exercício
Caixa líquida das actividades operacionais
Caixa líquida das actividades de investimento
�
�
�������������� �������
73
��K��������� ����������������
�:+:+ -���(���@A����������@F��������?����?�=?�������6%����-�G��>������#$%&�
�
Reservas de Outras Resultados Resultado do
Capital reavaliação reservas transitados Total exercício Total
Saldos em 31 de Dezembro de 2013 5.230.955 169.067 1.729.680 62.761 1.792.442 178.512 7.370.976
Amortização anual do impacto de transição das pensões (Nota 50) - - - (21.178) (21.178) - (21.178)Aplicação do resultado do exercício de 2013:
Transferência para resultados transitados - - - 178.512 178.512 (178.512) -Constituição de reservas - 103.988 (103.988) - - -Remuneração do capital social 77.895 (13.812) (77.895) (91.707) - (13.812)(…) - - -
Reserva para formacão e educação cooperativa - - (4.751) - (4.751) - (4.751)Aumento de capital 69.305 - - - - 69.305Reembolso de capital (23.440) - - - - - (23.440)Realização da Reserva de Reavaliação - (3.190) - 3.190 3.190 - -Fundo de Pensões - Ganhos e perdas actuariais (Nota 50) (30.859) - - - (30.859)Outros movimentos - - - - -Resultado liquido do exercício de 2014 - - - - - 238.016 238.016
Saldos em 31 de dezembro de 2014 5.354.715 135.018 1.815.105 41.403 1.856.508 238.016 7.584.257
Amortização anual do impacto de transição das pensões (Nota 50) - - - (18.280) (18.280) - (18.280)Aplicação do resultado do exercício de 2014:
Transferência para resultados transitados - - - 238.016 238.016 (238.016) -Constituição de reservas - 171.827 (171.827) - - -Remuneração do capital social 78.890 (12.540) (69.380) (81.920) - (3.030)(…) - - -
Reserva para formacão e educação cooperativa - - (4.773) - (4.773) - (4.773)Aumento de capital 1.589.560 - (1.518.210) - (1.518.210) - 71.350Reembolso de capital (15.140) - (14) - (14) - (15.154)Realização da Reserva de Reavaliação - (3.190) - 3.190 3.190 - 0Alterações de justo valor líquidas de imposto - 0 - (0) (0) - -Fundo de Pensões - Ganhos e perdas actuariais (Nota 50) 8.744 - - - 8.744Outros movimentos - - - - -Resultado liquido do exercício de 2015 - - - - - 560.443 560.443
Saldos em 31 de dezembro de 2015 7.008.025 140.572 451.395 23.123 474.518 560.443 8.183.558
Outras Reservas e resultados transitados
�:+&+ -���(���@A����������������(� �������6%����-�G��>������#$%&�
2015 2014
Resultado individual 560.443 238.016
Diferenças de conversão cambial - -Reservas de reavaliação
Reavaliação de activos (3.190) (3.190)Impacto fiscal - -Transferência para resultados por alienação - -Impacto fiscal - -Fundo de Pensões - Desvios actuariais 8.744 (30.859)Impacto fiscal - -
Fundo de Pensões - regime transitório (18.280) (21.178)Reserva para formacão e educação cooperativa (4.773) (4.751)Outros movimentos
Total outro rendimento integral do exercício (17.499) (59.978)
Rendimento integral individual 542.945 178.038 ���
����?�(�*����?������(�>�������� ���(���C���������(����@A��#���Q A�:����&/�
W����/� �������<1����T�E�>��X����������������8�� ������U�����Q A��������+�������/��������������� ������P���B�T�Q.�&�C �:������� �:B������������������� ������U�����Q A�����������K������8��������������� ������U���B�T��A1�1����������������� ������������� ������U���B�T��A1�1�������8���1C���� �
�
�
�������������� �������
74
��K��������� ����������������
����������������������
������
���
�
�
�
�������������� �������
75
��K��������� ����������������
�:+H+ !����M������(���@F���D�(�(����������6%����-�G��>������#$%&�
�
%+�! ����!�� -0�������
����K�������A����B�C1����L���������� ���������������M�����&�� W��������� B�����,����K���������������� ����� �� ��������X� A� ���� � ���-.� ��� 1�A��� 1� ���C��� ��� ��� ��� ��� ��� �E��� /� �� <���� ����,������� ��� �� ,� �/������ �������� �� ���� /���� ��� ��K�� �� 1�1� .� ��� 1�A��� �� �� ,�H�1�� � ����� ��� �������� �V���������/��1H��M�� ����� �,��� � ������B ��-.��,�1H����������K��<�R�,�������� �����$���B��������A����B�C1����L���W�$���X��G����A�<�����,������K������������� ��A��� �B�C1����L��M� ����&�� W��K�� �������X� �� ,��� � ��K� � ��� ��A��� �B�C1����L��� �� � � 1��� ����,����V���K����������� �B������������-.M�< 1��R�-.�����,�� ����-.��� �������� �G���<�R���,�������� �����$���B��������A����B�C1����L��������*�������R��/���������M�����K��,���������A ���� ��� ���M� �������������Q A�:���1 1���������%�������T�2M�������� ������������A ����������������=�/��17� � ���� �� �1�1��6 �������� ����M�������������� ���"�������! �,�� ������K��.��1��C�� .��.��,�1H�� ���
� #+� .�"�"� -�� �)��"�!��89 �� � �)���.���-�-�� -�� �!< ���89 � �� )��!��)��"� ) �'����"�� !��.��'"����"��
� ������+� � �����,�� ����-.��� �1��� ��� ����� ���-7� � <���1��� ������K��<����,��,����� ���,�� �, �����1����������� �,���-7� M�1��/� �� � � ��� � �� ��B � � 1���/�C �1 � ����� � ��� �1��� 1�� � ,��1C, � 1� �B��� � �� � #��� � �������/��������� ���� �W#��XM�� ����� ����� ��T��F����M����������:����������� �$� ���-7� ��T��*F���2����T�EF����M���+��1����8���B������ �#���1��� ,�����B����1�������V �#��� �$������1�� ����������:���1���W$��F$:��XM������� �,������.����,��M�����1���1�����B��������W��X��T��=�=F�������8������������,��������� ��6M�����E����Q��6M����� , ��,�����������������1����,�����1���P&���T�*�F����M�����>����:���������,����� ��T��F����M����������:������M���+��1����8���B��M��K1�����G��� ����<�����@�
�X� "�����������1�A�����1����� �������� �����1�/��������� �������� �W��A�����1��� �����1�/��X�U�
�1�A�� � .���B ��� �,�������������M��.�,����� �����1�� <1�� �,�������� �1���B�� ��M�1�����M���B ��� �,����� ��������! �,���� � .���1�6�1� � �B��������B���,����������,� M�G����� �� ����������,���-7� �G���,���R���<��K ������� ��� ��B�������,��C�� �,����������0 M���������������� ���1� 7� S�
�X� ���,��� G��� �,�1H���M� � � 1� 7� � �� 1� � � �K���� � �,��H�� � V� 1������-.� �� � ,���-7� �
�/��1���� � � � ��� � 1�� <1�� � 1�� 1�A��� �� 1��� � �� ��1�/��� �����.� ��M� B��������M�,���<1�� �����B���,��C������B0�1��� �1�A�� M�����1���1����A�����<���������C����������S�
�X�8�� ��������� 1�A����� 1��� ��� ��1�/��� P�����A�P ���������� ��B��M� ������<�� ��C�� �
�C�� ����,�� �����������1���1���� , ������ ���+��1����8���B����T�*FE�M�1��� �������-7� ������R�� �,����� ���+��1����8���B����T�DF�*M����*�����Q��6���,����� ���+��1�
�
�
�������������� �������
76
��K��������� ����������������
��� 8���B��� �T� *F����M� ��� ��� ��� :�������� � ��� ��B��� �/���B�� ����� � � �� ,� �/����� ���,�� ������ �,���1��� M�B������ ������ �� ������� ����������R����H�B�S�
��X�! � ��� � ���BC�� � .� /�B���������� ����� � �� 1� �� ��� �G� -.M� �.� ���� �� ��� ���
, C����� ��� ��B ��,��� �� ������M�1�<����,������,���$����=�U���� � <K � ���BC�� ������K1�-.M�A�,���������B ������������-7� ��K������H�� M���B������������R��� M�1� ����G���� ��� �P����� ��� ������� � .���B ���� ����N�� ���� �����������-.O��
��X� +���<C1 � � � ��,��B�� M� �����A � �� � ��/���1����� ��� ��� ,��C�� ,���� �<������� �� �,�1��
1���/�C �1���1�������������� -.�,���� �1��A� ���$����E���
De acordo com os Avisos do Banco de Portugal nº 4/2005 de 21 de Fevereiro e nº 12/2005 de 30 de Dezembro, o reconhecimento em resultados transitados do impacto apurado com referência a 31 de Dezembro de 2004, decorrente da transição para os IAS/IFRS pode ser atingido através da aplicação de um plano de amortização de prestações uniformes até 31 de Dezembro de 2009, com exceção da parte referente ao impacto da alteração da tábua de mortalidade e às responsabilidades relativas a cuidados médicos pós-emprego, para a qual esse plano de amortização pode ir até 31 de Dezembro de 2012.
Durante o ano de 2008, o Banco de Portugal emitiu um novo aviso (Aviso nº 7/2008, de 14 de Outubro de
2008), no qual permite diferir os impactos da transição acima identificados, por um período adicional de três anos face ao período estipulado inicialmente.
�
� ����� ��,���/����������<���-.���� ����� ���-7� �<���1��� �<�������/���� �����1���1����� ��T��F�������
�� ��*���� ����� �,��1,� �,�C�1� �1���/�C �1� ��
� �,�C�1� �1���/�C �1� ��� � B�<1���� M����R��� ����,��,���-.��� ����� ���-7� �<���1��� �<����� � �B���� @�
��X� � ,�1��R�-.�� ��K��1C1 �
����K��������,��1C,�1���/�C �1����� ,�1��R�-.�����K��1C1 ��������-.�V�B������������� ���/�1� ��� � ���� ���-7� � <���1��� �� � �M� � 1� � � �� ,���� � .� ��B ��� � V� ������ G��� .� B���� M����,����������������������� ���,�B����������1�/������
�/X� ���� �-7� ���������� ����B����
#����������1������-.M�� �1�,�� �������� ���������� ����B���� .���B ���� ���1��������������� ���! � B��6 � �� ,���� � ������ � V � ���� �-7� � �������� � ����B���� ��B ���P �� �� ,��C�� ���G��� 1����M����������������� ����� ���! ���� ���,� � ��K,�� ���������� ����B���� .�1������ �,������� �V��������/����-M�V���K�����1[�/������<��0�1�M�,�/�1����,���+��1����8���B����
1X� $��� ����� ����<�� M�� 1��� �����,��������� �1����� ��� ���,�� � �<�� � .�������� ��� �G�� �����K���K��1��1����� /�����B� �.��� ��� �� ��� ���,�� � �� 1��� � .� ������� � �� � G�� � �� ��K�� �K��1�� �<��0�1�� B�<1����M��� � �.� ���A�� � 1������ ���
�
�
�������������� �������
77
��K��������� ����������������
�<��0�1�� B�<1������������P ������,���1,�-.�<���1����W��������������X� �,��������^����,�������,���1,����� ���1 7� � /���� �,�C�1� � <���1��� ���,���1�� �������������� � ����K ���1���������1�����1������ /������� �������� ���,�� � �<�� ���� 1��� � .�����R��� ���1� ������G� -.M� ����/���������H� � ����,���� �,���,������������ �X� ��A�������� ������ �����1�/������<������ 1������#�������� �� ���� ���1�����P ����B ��� �������������M�����1���1����� ��T��F�������+��1����8���B�������1�,������������ M��1���������<���������������� �,�A� F�� 1�� M�A�/�������������-.�1���/�C �1������������ ��� ,���� �1��� ������ ����� ���8 ���������M� � 1�A��� �� ��� � ����� � �� ��1�/��� .� �/���� � V� 1� ���-.� ��� ,�� 7� M�� � ���� ��� 1�� ��/�K��! ���� � .���1�6�1� �����1���1���,��1C,����� ,�1��R�-.�� ��K��1C1 M� ����� �1� 7� ���1� � �� 1�� �� �1�A�� �,���<1�� �����B���������� �,���-7� M����,������������������������G��� .�1/��� ���,�B ����
������ �,�� ���� ���1�,�� �����BH�� ��� � �� ,� �/����� � ,�� B������ � ,�� ���� � �� 1�,�� � ����BH�� � .� ��B ���� � ��� ��/�1� ��K���,������ � ,��� ����� ��� � 1M� ���� � <��K ���� ��� M� 1� 7� ������ �,���� � ��B ��� ������ ����� �����B���������� �,���-7� ���
8�� .�,����1�A�������� ����1� M�1�A�� ����1/���-������ ����� 1 �B��� ����1�A���
��� �1��� 1�� � �� � �� +��1� ��� 8���B��� �T� *FE�M� ��� *�� ��� Q��6� W1�� � � ������-7� � �����R�� � �/ �G����������M� ������������ ,����� � �T� *F����M� ��� ��� ��� :������XM� �� ���� � � , -7� ������ �,���+��1����8���B��M� .�1� ���C�� �� � �B���� �,�� 7� �,����� 1 ����1�A��@�
� � X� 8�� .�,����1�A�������� ����1� �
�� ���P ����<�R���<�1��� �� 1 ��������R�-.����1�A�� �1�1��� �G����,�� ������,�� ��-7� ����1�� ����.�,�B� ����1�,��������� ��� �,��1����B�� �,�� ���� ���1�A�������� ����1� ���,���������,����B������ ��K ����� ��� .�<��-.�1�� 1�������,��C����1������ ��������������1��,���������� 1�K�� ��<�-�� �� ,�� 7� � ,���� 1�A��� ���1�� ��� �2��=��M�=`M� ,���� ��A�� ���C��� �KB�� ,��� �� ��T*FE���
� � X� 8�� .�,����1�A�� ����1/���-������ ��
�� ���P �� V� 1/������� � � � 1 � ��� ����R�-.� �� 1�,���� ��1���� ������� �� 1�A�� � 1�1��� � G����,�� ������,�� ��-7� ����1�� ����.�,�B� ����1�,��������� M���G���� �������<�� ���1����� �G������6������� ��� ,� �/����� ����1�� ��
����K�������E>��2=M=>`����,�� 7� �,����1�A������1/���-������ ������K1� �<�1��� ��C�� ��KB� �,����� ��T�*FE���
# ����� ����� ��T�*FE�M� .�1� ����� �1�A�� ����1/���-������ �M� � �B���� @�
� �,�� ��-7� ���1���� ���������� ���,���-.����1�A������G��� �����<G��M��������������V ��� ,���� �
�
�
�������������� �������
78
��K��������� ����������������
,�� ��-7� �����������1�,��������� M�,������ ������� � �B���� �1��-7� @��� � � �K1���������^���1�,��������C���M��1�� 1�������� S�� � � � ����������1��,������6H��� ���@�� � � � ��� � M��� �,���-7� �1��,��R��<������1�1��� S�� � � �R���� � M��� �,���-7� �1��,��R�B������ �,������1�1��� ��� ��<��������R��� S�� � � �������G������� � M��� �,���-7� �1��,��R�B������ �,��������R��� ��
! �1�A�� ��� �� �1��-7� � .�1� ����� ����1� ��,��� �,�����<�� ����1� ���-.����,�� 7� M� ����,�� ��� �1��/� ���� ���K� ��,�1H�� ���1�A������1���� � �,���-7� ��! �1�A�� ���1��� � /�������� �� 1������ �M� ��� �1��� 1�� �� 1�� <1�-.� �1��� ��<���M� � 1�A��� �� ��� � ���1� � ��� ��� � � �,���-7� � ������� � �� � �� 1������ �K1������� ��^� �� 1�A��� ����M� �1�� 1�� ��� ��� �� ! � 1�A�� � �� �� �1��-7� � .�,�� ��� �1��/� �������������� ���K� ��,�1H�� �� �1�A�� ����1� ��
� � �X� 8�� .�,����� 1 �B��� ����1�A���
��1����P �� ��B ����� �� ,� �M� ��� ��/�1�� f8�� 7� fM� �� �� ���P �� �� <�R��� <�1�� �� � 1 � ��� 1/���-�� ��1�A���1�1������B������ �������� �,�� ��� ����
� ��� ,�� .� A� 1��1������ ,�� �,�1�-.� �� � �B���� � ,��1����B�� � B��A�1� � V� ��������� �� 1�A��� �.����1�M��1������ �B������ �������� @�
� P� �M�^���G��� ����<������1�A�����1� �����V �,���-7� ����1�A�����,���1����� M�1����<���������.�, �� �������������S�
� P� �M�^����������������1�A���B�������,��6,��1�� /��������M���,���-7� �����1�-.�<���1�����/�H��M������/ � �1� �G������������ ���� ������6�/��-.�������H�S�
� P� �^���G��� ����<�������� ������1�A���1�1�����
# ��K��1C1 ����������������<�����1��� �1��1� ��< 1�����^�� ���<�- ����,�� .�,����� 1 �B��� ����1�A������,�������������Q�����������*� ���<�- ��� ���,�� .���K�������� ����1��� �< 1��������1��1� ���
����K��1�� <1�����1�A������1��� �,�� ��-7� ����1�� ����1�,������ ��� ���1��� �G��� �����*���� ��,� �� ������1������! �1�A�� �1��,�� ��-7� ����1�� � .������1�� �� ����� ���<�� �������������1�A����,����M� ������ ��������1� ����������1����������C������8���1������M� �� ��K�� �/���� �� ���� � 1�A�� � 1� ����� � �1/�H�� � ,�� ���R�-.� �� � ,�� 7� �1� ���C�� �� ��� 1� � ��� ��������� ��1�,���-.� � � ��<��� � 1�A�� M� � ��� A� ��1�6�1��� ��� �� ����� M� �����/�1��N!��� ��� ����� �����K,���-.O���
BX !��� ���� ����BC�� ��! � ��� � ���BC�� � ���R�� � ,���� ��K�� ,���� � �� ���������� ��� ��� �������� .� 1���/� �1�������������� � ,��� 1� �� ��� �G� -.� W�1����� 1� � � ����������� ���/�C�� X� ����R�� �� � ����R�-7� ��1������� ��������,��1�-.�� ���� ����BC�� �A���B ����������/� �� ���H�1������B���,��C���������L���� �������/��@��
�
�
�
�������������� �������
79
��K��������� ����������������
� � � � �� ����� � � � ����L����
$���� ���� ���-�,��,�� ����� ,� � ������<C1 ��������� � ����G�,�������<��H�1������� 1����� *���D��/�H����� ����-7� ������� � =������"����� � 2�
�� � �� ,� � � ��� ��� ������ ��� /�� � �.� ,� C�� � ��� ��1�,���-.M� ����R��� � ��� ��<C1 � G��� �.� �����,�,������������K�M� .�����R��� ����,��R�1�,��C����1������ ������������ ,����������1��������������������������<����,��� ����$:����M� ���� ����BC�� ���G��� ���A������Q�����������=�<������B ��� �,��������1���/�C �1� ��� ����� ��� ���� -.� ,���� � $��F$:��M� G��� 1��� ,���� �� 1� �� ��� ���� ,�� �������-7� ��<������ �� ����� ������M���1������ ��������-.����C��1� �B��� ����,��- ������,��1����1��� ,���������2�^� �� ������� �� � ����R�-7� � G��� �� ������ �� � � �������-7� � �.� A� �1���� 1�� 1� �� ,���� �<�� �< 1� M� ���� ��B ��� � � 1��� ,������ � �, � � �<��� � ,� � �� 8���1������� .� �<������ ������-7� �� ����� ����������,�����,���� �,���,���������
6X ��� �����BC�� ��� �����/�1��1�,�������� ��1��������1� � �1�����G� -.��! ���� �����BC�� � .���B ��� ���1� ������G� -.M�����R���������R�-7� ���,���� �,�� �,��������1������� ��� �����R�-7� � .���B ���� �1��1� � ����K��1C1������/� �� ���H�1������B��������L���� ������� ���� M���G����1��� ,���������,��C�����*��� ����
X ��� ����BC�� �� ,�C�� �,�����������! � ��� � �.� 1������ M� �� B��, � ��� ��� � �� ,� � � �� ������� .� 1�� <1�� � 1������ �,���������� ��,���G��� �����K,�1�H����G���� �����������/����-����6���� �����1�,����������A ���������M����.��� ���� �1��������8����G����������W��B��,������� ���,� � X� ����1�� <1����� �����/�1��A�� �B������1��,������� � �B���� ���G� � @��
• ��,�/�/���������1��0�1�����������A��������S��
• !������ �H�� ,�C����,������������������� ���� ���������S��
• �����H��K ������K,�1���������G����������� �����6����1�1���R�����A��������,� ���1�� <1�-.��������� �����/�1����! ���� ���B ��� ��� �����/�1�� .�����R�� ���������������1� ������G� -.������ ������M�����R��� �1� � ��� �1���������������!��� ��������� �� ���� �A�����������1��/� ����������-7� ����,��� ����,������� M��.� ���� ���� �������R�-7� ���
�X 8�� 7� ��� �����/�1����,� ���1���� �,�� 7� �1� ���C�� �,����<�R���<�1����� 1 �B��� ����1�A��M�� 1 �< 1� M�,�1� ����1� ������ ���� 1 �� ,�1C<1 ���1������ �����������������K�M�����1���1���$���*>�W#���*�X���
]X +���<C1 ������,��B�� �
�
�
�������������� �������
80
��K��������� ����������������
��� ��K�� �/ 1������ � �1��� ������ ��� ���/��6� "���1��� W���"X� ,���� � �1��� /��1H�� ,��� G��� � �� ���,��B�� ���� � �� �<��C�� ��0���������,�� 7� ������<���M�������R��� /����0�1���#�������M�������R� G��� � ��,��B�� � � �.� � 1�� � ��� ��B����-�� �1��M� � � �� ,� �/����� � ��� ��K�� 1�� ,�� 7� ��������������� � �� �1��/����� �1� ������,�B���������1�,������ � <�1��� ��C�� �,��� � ������"���8����1/��������� � �� ��� ,� �/����� �����K�����B����:�������8�� 7� ��� ��,���A����B�C1��M��G���� ���� ������<���1��� �1�,������ ����,�� 7� ������<����,�����61����������R���,�� 7� ��������R����<������� �<������ � ,���� ��B����-�� �1���� � �� � 1�,������ � .� 1��1���� M� ,�� ��<��0�1�� �� ���"M� ����1���1��WX���,�� .�B��������V������,�� ��C���������<���M�WX�1���1�<1�������������L��������� ���� ���-�,�� ��� ���A�V��������1H�1�����WX���L�������������� ���� ���-�V�����������<������� ���:���M�1�� �/���<C1 ������/���,���8�������8�� 7� � .� ���<�� ����1���������������/��6�"���1�������A����B�C1����L��M�� ���M�� �M���������R��������:���� ��H�M�� ������� ���B� �.���1��B������,��6�������B�� �:��������P������������������1���1�� �� ����� ������K�M� ����/� �� � �� ���B. � 1� ��.� .��/���B� �,�� �/���<C1 ��� 1�� ���8�����1H�1����� �,�� 7� ������"M�����,���� ���-�� ����<�1��1�������,������� � �B���� ����� @��
• 8���� � � ���������� � <����� � �� �� ,����� ����-.� ����H�1�� ��� 1������M� 1� ����P �� �� ����� ������B������,�����<�������C���������������� S��
• 8�����1H�1����� �,��1����B�� ������K�"�������/�-.��� �,�� 7� M�� ���P ��������������� .���1�6�1���,�����:�������8�� 7� ���8��������,���-.��� ��� ,� �/����� �,�� ���- �,� �� ���1��B���:�������8�� 7� �����A����B�C1��M������P ��� �B����@��
• ?����� �� ����� ��� ���B������ ,���� �<��� ��� �C���� �� ���������� � A� , ����� V� ����� ��� ��� .���1�6�1���,�����:�������8�� 7� M�A�� ���L�������1� ���������1H�1���� ����, ���� ���-�,� ���������S��
• ?����� �� ����� ��� ���B������ ,���� �<��� ��� �C���� �� ���������� � A� ������� V� ����� ��� ��� .���1�6�1���,�����:�������8�� 7� M�A�� ���L�������1� ���������1H�1��������,���� ���-�,� �����8��������,���� ���-�����M����������1� ������A������R������1H�1������C���������������� M�������R�G���� ���1��� ,����V������� .����+��1����! ��A�� ����1H�1������R�� �<�������N8���1�������������O�,��������<����,�����61���� /����0�1���<��������� �8�A� �Y�1 ���1� � �,��������<����,��������R��� /����0�1�����������!�1H�1������,�� .���� /����0�1���,�1�P �� ������� �,���1,���� ��<����������1� �� M�������P ��1�� ����� �� 1����B�� �� �� ,���1,����� ����C��� �� �1�� 1��� ��� ��0 � �� M� 1� ����� � ��� ���� �� �K��� 1���� �� <������ !� 1H�1��� �� ��� /���<C1� ��1����P �� ��� <��-.� �� �C���� ��� ��������-.� ��,���1,����M�����1���1������K�"$������"�������K����B ��������������1��1� ����1���/�-.�,�����:�������8�� 7� �G���A�� ������,������,��6�������B�� ����"���,����1������������1���/��������<��-.����L����������/��6���� �� 1�����!��� ���+��1����8���B����T�2F����������������/�B������������<���1���������B����,�� �<��� ����
�
�
�������������� �������
81
��K��������� ����������������
,�� 7� ��� ��� ,� �/����� �,��,�� 7� ����,�B���������������C�����C������<���1���������E�^��� ��� ,� �/����� � 1�� ���- � ,� �� � ��� ,� ��� �� ����� #� ������M� � ��/���1�� ��� ,��C�� ���� ��������������>��� ��������������V�1/��������������������� ,� �/����� ���1������������-.���$����E����
�$X�$�, � � /��� ���1� ������K��A� ��/������ ���������������� �H� �������� ��B���< 1���1� B���������B���$�, �� /��������������� �8� � ������� �W���B���$��X��!������� ��, � � /�����1� ���B ��� ������ ����� ���B�/�� ��, � �1������ ��� ��, � ��<��� ����!��, ��1�������A�1��1�����1��/� ������ ������< 1������K��1C1M��G�����<�������� ������1���/�C �1����������� ������ �����1����/��H������ ������� ����1� � ���,���� ��.���������� �,�����<�� �< 1� M���G����,��� � ��.�1� ����� ����� �,��C� ���! ��, � ��<��� �1��� ,��������,�1�����, ������1�,�����F�,�B������,��C� �<���� ��� ������������<����-� ����,�H�� ������C�� �����/��H�� ����������������/����-�� ���� ���,� � ����� ���/� ��< 1��M����R���������������-.�����1����/��H�������! �,� � �,���, � ��<��� � .��������������B ��� �,������� �� ��<����-� ����,�H�� ���/��H�� M���G�����G��� ��, � ��<��� ���� � �� .���B ��� ���A��������������G��� ����,��H�������K �0�1�������1� ���/��H�� �<���� �G���,������������R�-.��� �1��� ,������ ��<����-� ���/��H�� ������C�� ���,����CR �< 1� ��#�������M��.� .���B ��� ��, � ��<��� ��� � �B���� � ���-7� @��
• �<����-� ����,�H�� ��� ������� ����B�\��S��
• �<����-� � ���,�H�� ��B���� ��� ��1�6�1����� �1��������� ���,� � �������� �-7� �G����.��<�������� ������1���/�C �1������1����/��H���S��
• �<����-� � ��/��H�� � �����C�� � �� ������� � ��� ��1� � �.� � ��/�C� � ,�� ��,�� � � <�� � ��� 1��� M�������������G�������K�����6����, /���������1��������� �������� .��� ����,��H����G������� ����.����6����1���������<�����,��� C������! ��, � ��<��� � .�1��1���� �1��/� ���� ���K� �����, ��G��� ������1,��� ����������B��V�������������� .��� ��<����-� ����,�H�� M�G���1��� ,�����V ���K� ��,����� ��� �/ ���1���������,����� ������������/����-���! ��, � � /�������������W1������ ����<��� X� .���<���� �� ��� ����� ����K��1C1M��K1���� �1� ����G���� � ���� �-7� �G��� ��B���������6��� ����<����� ������ ���/�1� ����1�,����,��,��W,���K��,�M���1� �����������-.������� �<���1�� �� ,�C�� �,���������X��#� �� �1� M��1��� ,��������, ��A�B�����������<�����,��1����,���������1�,����,��,�M��.��<��������� ���������K��1C1�����
�
�
�������������� �������
82
��K��������� ����������������
&+����2����-�") !�.���-�-�"����.�!� "���!����"��� � �����/�1�������� �B�����1�, -.@�
31-12-2015 31-12-2014
Caixa:Moedas nacionais 730.991 940.082 Moedas estrangeiras 2.066 2.395
733.057 942.477
���H+� -�") !�.���-�-�"���� 0���"��!"���0�8;�"�-����3-�� ��
� � �����/�1�������� �B�����1�, -.@�
31-12-2015 31-12-2014Disponibilidades em Instituições de Crédito no País:
Depósitos à ordem 1.106.655 816.476Cheques a cobrar 296.721 323.024
1.403.376 1.139.500
Juros a Receber 18 55
1.403.394 1.139.555
�R+� ���, "�<�!�!���� "�-�") !',��"�)����,�!-���� �����/�1�������� �B�����1�, -.@�
31-12-2015 31-12-2014
TítulosEmitidos por residentes
Instrumentos de dívida 272.227Instrumentos de capital 136 -
272.362 -
��%$+� �)����8;�"�����!"���0�8;�"�-����3-�� ��� �����/�1���,�� ������� �B�����1�, -.@�
6%Y%#Y#$%& 6%Y%#Y#$%:�,�1�-7� ����$� ���-7� ������A�����8�C @������� �� ���-7� ����1�A���W�����X��,� � �����2�=�� ����>2�=��
#&+$#:+H$% #%+%S:+H$%
Q�� �����1�/�� D2�D�� �*E��E>#&+%$R+:$H #%+6%6+HRS
�
�
�
�������������� �������
83
��K��������� ����������������
�� ��,�1�-7� �� �.���� �������������<������ ������K���������������A����B�C1����L��M����������� M��������M���������K����������A�������������M�E��=^���%%+� ��3-�� �������!��"��� � �����/�1�������� �B�����1�, -.@��
6%Y%#Y#$%& 6%Y%#Y#$%:�������(��(���,�� � ������� ���-7� �,L/�1� � �=�>�E�2E= �=�D���=EE������ 1�������� �1�A�� ������� >��*�> �D�>EE������,�A �� � ���DD2���2 ���ED=���D������A�� ����1����1������ =������ =�2���������� 1/��� ������,� � �V�������� �2����� �*E��*2����!,���-7� �����1�-.�<���1��� ���2�> ���>�=����!��� �1�A�� EE* �����
�8���1����� � 2E�2���>>E 2>��*>���D�3�/��-. �E�����>�* �D�*�D�2=*��� ���� ��2�D�>2� ����2�2�=�!���� �<������� � �>�22���D2 �=���2��EE����� 1�������� �1�A�� ������� ����� �>��*=�����,�A �� � �=�E�=��D� �=�����*>������A�� ����1����1������� 2�E���� �>>��������� 1/��� ������,� � �V������� �����D� �����E�
HH+#%&+#S& H6+QR$+#%H�����������������3�/��-. ��2���� �=2���*
%&:+&$# %H:+%%6
!��� �1�A�� �������� �����1�/���W������ X ������� �������
4�����������>�� ::&+6#Q :$R+HR:
�� 7� �� 1��� ���1� ������R��@��1��� �1������������<��� W��*��DEX W����2��X
V#&6+#QRK V##&+:#$K
�����������(A����(���� HS+$H%+Q%H H:+S6Q+H$6
����������������(�������A������1� ��>���*2� ��==>�2�EQ�� ����1� �>�*�E ���2�����������������������(����� %+SSQ+HRR %+S%Q+Q#R
HQ+Q:$+&%& HH+:&S+:6#
)�����F��8����1�A�������� ����1� � W��22=�*��X W���2E�=>*X8����1�A������1/���-������ �� W��E�E=EX W�=��E>�X
V%+H&H+#S%K V%+S%%+H::K
HS+%Q:+#:: H:+S:&+SQQ
��8����<�R���<�1��� �� 1 ��������R�-.���1�A���1�1���M�����K��� ,7�����*�������R��/���������������*�������R��/��������2M��������,�� .�,����� 1 �B��� ����1�A�����������������2=���=M*����� �������*��D2*M*����� ��� ,���������M���B ����������/�1��N8�� 7� O���,� ��W#���*�X��
�
�
�������������� �������
84
��K��������� ����������������
����*�������R��/���������������*�������R��/��������2M��,��R��� ������ �1�A�� ���1����� ��,�� ������� �B������ �������@���
31-12-2015 31-12-2014
Até três meses 887.886 683.247Entre três meses e um ano 1.539.805 1.308.933Entre um ano e cinco anos 4.018.101 3.860.889Mais de cinco anos 62.394.723 60.604.364
68.840.515 66.457.432
���%&+����, "�!9 �� ���!��"�-���- "�)����,�!-���� � �����/�1���,�� ������� �B�����1�, -.@�
6%Y%#Y#$%& 6%Y%#Y#$%:
�1�� ��.�1������ ����� �,���������@$���� ��>>D�D=� ��>�2�EE�
��>>D�D=� ��>�2�EE�$�,������@$���� W��*���DX W�ED��=�X
W��*���DX W�ED��=�X
#+H#&+Q&6 #+&&H+:#S
��!���������� �����/�1��������������������2�����������,��� ����,�� ��������� �B�����<���@���
Valor Dotações Reposições Valor
bruto Imparidade Aquisições Alienações de imparidade de imparidade líquido
Activos não correntes detidos para vendaImóveis 2.754.992 (198.565) 711.382 (687.513) (5.996) 51.553 2.625.853Equipamento - - -Outros - -
2.754.992 (198.565) 711.382 (687.513) (5.996) 51.553 2.625.853
Valor Dotações Reposições Valor
bruto Imparidade Aquisições Alienações de imparidade de imparidade líquido
Activos não correntes detidos para vendaImóveis 3.129.675 (194.390) 1.175.431 (1.550.114) (70.994) 66.819 2.556.427Equipamento - - -Outros - - -
3.129.675 (194.390) 1.175.431 (1.550.114) (70.994) 66.819 2.556.427
31-12-2014 31-12-2015
31-12-2013 31-12-2014
�
�
�
�������������� �������
85
��K��������� ����������������
%S+� 0�� "����, "���!/',��"��!��������1������ ���/�1� ����N!��� ���� ����BC�� O�������������������2��������<�� �B����@��
,���� �����G�@F�� �����G�@F�� ����(�@F��� ,����
-�����@A� >��� ���������� �N����@F�� ������������ ���>��� ��N����
$���� @
������ ���-�,��,�@
������ �>E�*D= P �>E�*D=
��<1 �*D���D ��>�2�� ����=* �>���D�
!��� ���*��>�� *2����� *��**� ����D�D��
���!/�� �������� ��������� P P P
���!��� ����� P P P
#+#:R+#:& &RR+R#H Y :$+QRR Y %+H$Q+:#%
�G�,�����@
����/�H����������� �D*�D�� �2��>�= *��E= �>���* �2�==>
����HG��� ���<��������� *>D�>D� *���E=* ��==D ����D� ���*� ����>2
����G�,�������<��H�1 **�E>� *��*�D ��==� ��E2D *�*=�
���$� ����-7� ������� �DD�=>D ��D�D�2 ���=�= *2E �=�D2E
������������������ ,��� �=>��2* E��>>2 ���==> �����= ��E�� ED����
����G�,��������� �B����-� �*>��2* �D>���� *2�*�= ���=�2 ��D*� �D���E
���!�����G�,����� >D�>�* >D�*E= 2�D=� ���** �DM�D =>
%+6HQ+6#& %+%:Q+$:# RH+Q%# QR+RS$ %$+66Q #%H+SQSP
�G�,����������1�-.�<���1���@ P
�G�,����� �=�E*� ����*� P ��>��
%H+R6$ %&+#6$ Y Y Y %+S$$
!��� ��1�� ����BC�� @
8���������� �1 2�>�� P P 2�>��
�1�� ����BC�� ����1�� �*2���� P P �*2����
6+SS6+66$ Y %+SH6+%RQ RH+Q%# %6$+QHR %$+66Q %+RH&+S6Q
,���� �����G�@F�� �����G�@F�� ����(�@F��� ,����
-�����@A� >��� ���������� �N����@F�� ������������ ���>��� ��N����
$���� @
������ ���-�,��,�@
������ �>E�*D= P �>E�*D=
��<1 �*D���D �2=�D�� ����=* �D��>2*
!��� ���*��>�� *����>� *��**� ���DE��E�
#+#:R+#:& &&R+$#S Y :$+QRR Y %+H:R+6#$
�G�,�����@
����/�H����������� �D*��E> �����2� ��2 ���2D� *D����
����HG��� ���<��������� *D��D�E *2��E=� D2� �*��>� �E2 �=�D��
����G�,�������<��H�1 *=��DD *���2� ��E�� *�=22
���$� ����-7� ������� �DD�2EE �2*�E>= �>E �2�D>D �E�D�2
������������������ ,��� �=���*� ����E�� *E���� �*�D=E >���� >���=E
����G�,��������� �B����-� �*���E� �>����= ����� �=�2>2 ����2*
���!�����G�,����� D���>* >D�=�D E�2*E ����>E 22D *�>
%+6S%+6R% %+%$#+SQ6 &#+HS& R#+S&Q Q+#:% ##$+#Q6P
�G�,����������1�-.�<���1���@ P
�G�,����� �=�E*� ����*� P ��>��
%H+R6$ %&+#6$ Y Y Y %+S$$
!��� ��1�� ����BC�� @
8���������� �1 2�>�� P P 2�>��
�1�� ����BC�� ����1�� �*2���� P P �*2����
6+SSH+6RH Y 6+::$+#6Q &#+HS& %66+H&S Q+#:% #+$%$+%66
6%Y%#Y#$%6 6%Y%#Y#$%:
6%Y%#Y#$%: 6%Y%#Y#$%&
�
�
�
�������������� �������
86
��K��������� ����������������
�%Q+� ���, "��!��!/',��"��!��������1������ ���/�1� ����N��� �����BC�� O�����������K��1C1�������2��������<�� �B����@��
6%Y%#Y#$%&
,���� �����G�@F�� �����G�@F�� ����(�@F��� ,����
-�����@A� >��� ���������� �N����@F�� ������������ ���>��� ��N����
� ����������������������H�1������� �W <�\���X =��2= =��2= P
!��� ��1�� �����BC�� P P
�1�� �����BC�� ����1�� P P P
H+$:H H+$:H Y Y Y Y
6%Y%#Y#$%:
,���� �����G�@F�� �����G�@F�� ����(�@F��� ,����
-�����@A� >��� ���������� �N����@F�� ������������ ���>��� ��N����
� ����������������������H�1������� �W <�\���X =��2= ��=>= *>� W�X
!��� ��1�� �����BC�� P P
�1�� �����BC�� ����1�� P P P
H+$:H &+HSH Y 6S$ Y V$K
6%Y%#Y#$%6
6%Y%#Y#$%:
��%R+� �!,�"����!� "����<�����"���"" ���-�"�����)���!-���!� "�� !40!� "��� ���*�������R��/���������M�����/�1��N��� ����� ����<�� O������� �B�����1�, -.@��
efectiva (%) balanço balanço
Empresa Sector de actividade Sede 31-12-2015 31-12-2015 31-12-2014
Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo IC Lisboa 0,42% 1.264.225 € 1.264.225 €C A Informática outros Lisboa 0,16% 10.679 € 10.379 €C A Seguros outros Lisboa 0,00% 59 € 59 €Fenacam outros Lisboa 0,00% 20 € 20 €Cortiçol outros Lisboa 0,00% 600 € 600 €
1.275.582 1.275.283
�����*�������R��/���������M� ���� �<���1�� ��� � B�<1��� ������� ��� ����� ���-7� �<���1��� ��� �� ���,�� � �,���� ����� ��� ���� �B�����<���@�
���������
Activo Situação ResultadoEmpresa líquido líquida líquido
Caixa Central de Crédito Agrícola Mútuo 6.019.592.808 254.722.411 4.961.464 *C A Informática 18.573.279 7.017.874 395.900 *C A Seguros 205.881.675 48.941.187 9.811.298 *Fenacam 7.269.121 4.917.483 -346.093 *
*Todos os valores são provisórios. Estando em fase de auditoria.
�
�
�������������� �������
87
��K��������� ����������������
�#$+� ��) "� �" .��� ���!-���!� ��! � ��� � ��� ��� � �� ,� � � ,�� �, � � /��� � ��������� ��� *�� ��� ��R��/�� ��� ����� �� ��� *�� �����R��/��������2������ � �B���� @���
6%Y%#Y#$%& 6%Y%#Y#$%:
�1�� �,���, � ��<���
8���<����-� ����,�H�� ��=�EE� 2D���>�
8� � �,���, � ��<���
8���<����-� ����,�H�� ���=22 ���E*�
&%H+6&# :S:+H::
�1�� �,���, � �1������
$�, �� /�����������������1�,���� P P
Y Y
8� � �,���, � �1������
$�, �� /���������������,�B�� P ��>�2=D
Y %&S+:HQ ��
�!������6������������1����� ��, � ��<��� ����K��1C1���������<�� �B����@���
"����� ,����@A�� "������� ��� ��
6%Y%#Y#$%: ��������� 6%Y%#Y#$%&
��8�A��������B����� �E�*�* ��>=� �=���>��8�� 7� ��.��1��� �< 1�������@ P8�� 7� �,����1/���-������ ��B������ �,��6,��1� ��E�� ��2=� 2E�8�� 7� ��K������H���,����1�A������1/���-������ � ��E���� >2�D>� 22�*D�8�� 7� �,����1�A������1��B������ �,��6,��1� ��*��D� W=��>��X �D2�EE=8�� 7� ��K������H�� �,����1�A������1� ���E�* W*��2>=X �*�2*�8�� 7� �,����� 1 �B��� ����1�A�� 2>�=E� W*�2*2X �����28�� 7� �,�������� P W��2�EX ��2�E8�� 7� �,������� �� 1 �����1��B � 2���� W������X �>����
��8�� 7� P��<��� �����1,��� *D�=�E ���=� *=���D
���������-.�����/�R����.��1����< 1������� W���E*�X W�D>X W���=22X:S:+H:: V:%+S$SK &%H+6&#
��! �B� � �1���, � � /��� ��1� ���B ��� ������ ����� M�/���1����1��B��< 1��M�������,��������-.������������-.�,�����, � � /�����1� ������1�����K��1C1����� �����, � M�,���� ����,�� ����� �1�� �� �B��@������
�
�
�������������� �������
88
��K��������� ����������������
�6%Y%#Y#$%& 6%Y%#Y#$%:
$�, � �1������ $�, � � /��� ���1� ����K��1C1 ��>���= �*��D�*����1-7� �����, � �������� ����K��1C1 �������� ���E� ����EE
##R+%%% #&$+R%%
$�, � ��<��� ���B ��������� .�����<����-� ����,�H�� W2��>�>X W�>2�2D�X8����CR �< 1� ���,��H�� � � �
V:%+S$SK V%S:+:Q&K
����������?���������(C������������������� %QS+:$: SH+:#S
&�1������ �����, � >2>�D2> *�2�22*
���B��< 1�� ��M�=^ �2M*�^ ���
�
����1���1���� ��B ��-.�����B�M�� ���1����-7� � < 1� �� �.� ����� ������ .���1���-.�,��,������� ��������� �< 1� ������������,��C�����G������� ���� �����M�� ���1����-7� �< 1� ������K��������� ���� � ��� �,���.����������� ��� ����� ������ .��������A���1���H������������� �1���-7� ���
�����M� ��� ,�.� �� �� ��6� ��� ���� ���-.� ��� ��K�M� �.� A� ,��� C���� G��� 1����� 1���-7� � 1���,�1�� B�<1������ ����� ���-7� �<���1��� ����*�������R��/�����������
����K�������A����B�C1����L���������� ���������������M���&�A����/���������B��,��������,������������ ��,�� � � W��A��� �B�C1��� ����- � U� ������ ��� ����- � 8����6�� M� ���X�� ��� �1��� 1�� � ��B����,�1H���M�������.��,����1����M� �����1��� ,��������� ������< 1����,������ � �� ����/� ���� �����M� � ��� ����� ����BC�� � ����R�� �,�������,���� �������R� �V�1������,������,�� � �� ,��� ����/� �� #� ������M� ��� ,�� ����� ����� ����� �.� A� , C���� G����<1��� � /���<C1� < 1��� �� ,������� ����� ������ �<������ ,��� ���M� ,��� <�1�� ��� �� ��1������ ,�������� ��� �� , ��� ��� ,���� ��� �<���-.���1��������,�� ������V������������/��H��M� ,���,��,�����M� /�����������,����������/���<C1��� ��� ���-.�� ,�1C<1�������� ����� ����BC�� �����R�� �,���������
�� ��1�1��-.��������� ��K������������ ��K���<�������� �, �����K��1C1���������,��� ������� ������1�� �B��@�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�������������� �������
89
��K��������� ����������������
�
������� ���������?��� ��(�(� ��?��� ��(�(�
����������(��������?���� S:S+Q:S 6%:+::6
��?�����?����������>����(�����������?����(���(�� ##�&$Z %HQ+#HH ##�&$Z S$+S&$
-�D���(@��� ��������������?�������D������"���-7� �,������ �, ��� �M��^ �M��^ ��D"���-7� �,������ ���B���� P�M��^ WD�EX P=ME>^ W�����2X8�� 7� ����,�����������.������C�� �M��^ D=M2*^ =2=�*=�
-�D���(@���?����(�(������� ��.�,��� � ���,������A��� ����� ���B� �M�E^ >�� �M�E^ =������� M�1�� M���� ������� ���1��B �M�*^ �** �M�2^ *�D����1-7� �������� ����K��1C1 �������� �M��^ ���E= �M��^ ����EE+���<1 �: 1� �,��������-.�����1����/��H��� P�M*>^ W��>>DX P�M>2^ W�����X!���� ��<����-� �,��������� �M��^ �M�>^ ���>>*
+���<1 �: 1� �,��������-.�V�1��1�� �M��^ P �M��^ P
$���&G���� �=MDE^ �����** �DM=2^ ��2���E�� ����������G���-. �M��^ P �M��^ P������� �ME�^ �2�*=> �M��^ ����=>��/���-7� �������� �M=�^ �����= �M*E^ ���*D>��?���������(����>����������������������� 6$�:#Z ##S+&%H 6%�&6Z #6&+Q%6
��B ��������� .������� ���,� � �,���, � ��<��� P�M�D^ W2��>�>X P��M2E^ (174.485)
�����������?���������������� #:�Q&Z %Q&+Q$Q %R�&$Z H%+6#Q
����1-7� �����, � �����K��1C1 �������� �M��^ ���E= 2MD�^ 15.099
��?�������>������������ #&�$HZ %QS+:$& #:�6%Z SH+:#S
6%Y%#Y#$%& 6%Y%#Y#$%:
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�
�������������� �������
90
��K��������� ����������������
�
#%+� 0�� "����, "�
�� � �����/�1���,�� ������� �B�����1�, -.@��
31-12-2015 31-12-2014
Outros activosOutros Juros e Rendimentos similares 58.604 3.444Outros Rendimentos a receber 1.104 880Sector Público Administrativo
IVA a recuperar - 2.467Outros 4.786 9.961
Bonificações a receber 13Outros devedores diversos 124.193 182.171
188.699 198.923
Despesas com encargo diferidoFundo de Pensões 17.233 35.513Seguros 16.981 18.849Outras Rendas-encargos a diferir 245 490Outras despesas a diferir 4.449 4.507
38.908 59.359
Valores a regularizarOperações activas a regularizar 521.046 449.865Outras operações a regularizar 48.997 46.538
570.043 496.403
797.650 754.685
Imparidade – Outros activosOutros devedores diversos (71.687) (61.771)
(71.687) (61.771)
725.963 692.914 �
�
�
�������������� �������
91
��K��������� ����������������
�#&+� ���0�" "�-�� 0���"��!"���0�8;�"�-����3-�� ��� �����/�1�������� �B�����1�, -.@��
31-12-2015 31-12-2014
Recursos de instituições de crédito no paísDepósitos 4.594.281 320.537
4.594.281 320.537
Juros a pagar 1.856 3754.596.137 320.911
����!� �������������������������*����*>���� ���<���P ��V�1��������8P��,� � ��&��!P�����M������B�������� ���,�B�����������K��<K������������M��^M������������*���� ����������M���8P��,� � ��&��!P������,��<�R�������������2��E2��D����� M�B��������� ���,�B��M�����������2*2M�D���� ���� ���1��������8P��,� � ��&��!P������<�1�������[�/���� �&�6� ������<���1�������&��!���+������$����1���/������K,�� �����1��������1�A���V��1���M�����������B����������<���1���������� � ,���-7� � �&��!� �0�� ���1����� ��� �����/�� ��� ���D� �� .� ���������� � �� ���� ��K�� <K�� ��A� V����������M� <K���� � 1� �� ��� <����B� ,���� � ,��C�M� ��/��� 1�� ����/� � ����1,��� /�B����� ��������/��������=�1� �������-.���1�A������BC�������$���� �����<������/��16���]F��������1�� 1�������<���,���+������ ���������.��1� ���� ��� ��6����� <���1������,�� �����A�����,���-7� �1���������M������A ��� �G�� � ��.��<������ ����� <��0�1� ���� <��� �����1���1���1�A���1�1����,��1�����������1�����������1��������� ��/���1������1���1���8������������������������A��������W8���X����1�������������*�������R��/���������������*�������R��/��������2M��,��R��� ������ ���1�� �������� �� ���-7� ����1�A����,�� ������� �B������ �������@���
31-12-2015 31-12-2014
Até três meses 4.594.281 320.5374.594.281 320.537
Juros a pagar 1.856 3754.596.137 320.911
�
�
�
�������������� �������
92
��K��������� ����������������
�#H+�����0�" "�-������!��"��� 0�� "���)�3"��� "�
�� �����/�1�������� �B�����1�, -.@��
31-12-2015 31-12-2014
Depósitos À ordem 27.179.331 24.738.885A prazo 40.712.543 41.011.261De poupança 19.625.728 19.786.902
Cheques e ordens a pagar 5.084 5.084Outros - -
87.522.687 85.542.132
Juros a pagar 196.995 384.52987.719.682 85.926.661
��� ���*�� ��� ��R��/�� ��� ����� �� ���*����� ��R��/��������2M� �,��R � �� ��� �� � ��1�� ���� 1����� ���
��� ���,�A �� M��,�� ���������� �B������ �������@��
�31-12-2015 31-12-2014
Até três meses 47.587.023 46.762.146Entre três meses e um ano 37.572.989 35.013.570Entre um ano e três anos 2.309.454 3.754.775Entre três e cinco anos 34.554 11.641Mais de cinco anos 18.667 -
87.522.687 85.542.132
Juros a pagar 196.995 384.52987.719.682 85.926.661
�
�
�
�������������� �������
93
��K��������� ����������������
�6$+� )� ,�";�"�����)���-�-���
� !��������1������ �,�� 7� �������,������������K��������*�������R��/��������2���*�������R��/����������<�� �B����@�
Saldos em Reposições e Saldos em
31-12-2014 Reforços anulações Utilizações 31-12-2015
Provisões para créditos sobre clientes e aplicações
em instituições de crédito:- Créditos de cobrança duvidosa 561.971 252.055 (604.057) 209.970- Crédito e juros vencidos 1.149.673 972.064 (488.388) (187.047) 1.446.301- Devedores e outras aplicações - - -
1.711.644 1.224.119 (1.092.445) (187.047) 1.656.271
Provisões:
- Riscos gerais de crédito 530.843 76.380 (61.117) 546.106 - Outros riscos e encargos 20.000 100.000 120.000 - Riscos bancários gerais - -
550.843 176.380 (61.117) - 666.106
Imparidade
- Imparidade de outros activos financeiros 484 (299) 185- Imparidade de outros activos: -
Activos não correntes detidos para venda 198.565 5.996 (51.553) 153.008Outros activos tangíveis - -Outros activos 61.771 12.147 (2.230) 71.687
260.819 18.143 (54.083) - 224.880
2.523.307 1.418.642 (1.207.645) (187.047) 2.547.257
Saldos em Reposições e Saldos em
31-12-2013 Reforços anulações Utilizações 31-12-2014
Provisões para créditos sobre clientes e aplicações
em instituições de crédito:- Créditos de cobrança duvidosa 35.790 626.609 (100.428) 561.971- Crédito e juros vencidos 877.376 696.637 (420.724) (3.616) 1.149.673- Devedores e outras aplicações - -
913.166 1.323.246 (521.152) (3.616) 1.711.644
Provisões:
- Riscos gerais de crédito 515.838 84.389 (69.383) 530.843 - Outros riscos e encargos - 20.000 20.000 - Riscos bancários gerais - -
515.838 104.389 (69.383) - 550.843
Imparidade
- Imparidade de outros activos financeiros 3.380 (2.896) 484- Imparidade de outros activos: -
Activos não correntes detidos para venda 194.390 70.994 (66.819) 198.565Outros activos tangíveis - -Outros activos 2.230 59.540 61.771
200.000 130.534 (69.715) - 260.819
1.629.004 1.558.169 (660.250) (3.616) 2.523.307
�
�
�
�������������� �������
94
��K��������� ����������������
�66+� 0�� "�)�""�, "��� � �����/�1�������� �B�����1�, -.@�
���������������������������
���6:+� )�""�, "�� !��!/�!��"���� �)� ��"" "�
� �� ! �,� � �1���B���� ���1�,�� �� 1�� �V���������/��1H�����1�����P ����B ��� ������/�1� �
�K���,������ ����,�� ������� �B����������6�@��
6%Y%#Y#$%& 6%Y%#Y#$%: ������ �,�� ���� ������ �,� � �������� ������ �������� �,�� ��� ��E�>�� 2���E�E
��,�� �,����������1�� 8����6� ����1�A�����,�� �����BH�� ��=E��2�� ��>�>������,�� ����BH�� *�������E *�*�*�E��
�� ,� �/����� �,��,�� ��-.���� ���- ��,� ����B�������������� P ���
"���� ���1�/� �,����1/���-� D2�D�E D=�22=H+#$#+$R% H+&:R+&Q&
�
6%Y%#Y#$%& 6%Y%#Y#$%:
������ ������ ���1�� ��1�� �����P����� ����>E >��**!��� ���1�� ��=�� ��>*=��1���8L/�1����� ����������-.�����, � ����<��� 2*��D2 22��������/�-7� �,��������B����-���1�� �E�2�� �D��2=$�, �� /����"�����1�� 1����� *��D� P
�/���-� �,��1����������1�� ����� ��2*�����/�-7� �,������� � ���� ���� �L�� *���* 2�*�=������ ����� ������,��<���1��������/�� *E���� **�2=D!��� �1����� �����> D�=D=
�� ,� �/����� �1��8�� 7� �����2 **�=�=����1��B ���,�B��8��B� � �1��,� ��8�� .�,����<A�� ��� �/ C�����<A�� ��>�*�� ��D�EE�8�A��������B����� ��D��** �*��*�*
����1��� �1������������<����� 7� � /���B������ �,�� ���� � E�� ��*D�!���� D>� D>���"���� �����B����R��!���� �,���-7� �����B����R�� �*E�E�� �E���>���
H:H+:HQ H%$+SSS
�
�
�������������� �������
95
��K��������� ����������������
�6&+� ��)�������)�3�� "�-�����""9 ��
� ���*�������R��/������������*�������R��/��������2M���� ���������1� ��������K��A��� �B����@��
N º de N º de
acções % acções %
Accionistas:
Acções Próprias - CCAM 6.059.025 € 1.211.805 86,46% 4.462.005 € 892.401 83,33%Associados 949.000 € 189.800 13,54% 892.710 € 178.542 16,67%
7.008.025 € 1.401.605 100,00% 5.354.715 € 1.070.943 100,00%
Montante
31-12-2015
Montante
31-12-2014
���
#�����D�������/���������� <� �,��������� ��/���� ������K������H�����,�, ����,�� �������,���
�� ��6�������� ���-.���������������,���� �1��M� � � ���� �� ��L��� ������������B��=T�����
�L����2������B�22TM��� �����B���Q��C�1�����A����B�C1����L���W��1���P&���T��2FE�M����������
Q����XM�,���1�,��-.������ ���� �W�� �������B��������� ��� ���� X��������������������D�����`M�� �G�� �
��2�>�����`�,�������� ������ �������B����������=��`�,�������� �������� ��� ���� ��
�
������6H+� ��"��,�"����"0���- "����!"���- "�� 0�� "� �!"��0��!� "�-����)������� �0�� �- �
�2���'�� �����*�������R��/���������������*�������R��/��������2M�� ���/�1� ������ ���� ����� ����� ����� ��� ��0���� �B�����1�, -.@��
31-12-2015 31-12-2014
Reservas de reavaliação:Reservas de reavaliação do imobilizado 118.264 121.454Fundo de Pensões - Ganhos e perdas actuariais 22.308 13.564
140.572 135.018
Reserva legal 393.776 1.763.223Outras reservas 57.619 51.882Resultados transitados 23.123 41.403 474.518 1.856.508
Lucro do exercício 560.443 238.016 1.175.533 2.229.542 �
��
� ���1�<�������1���� , ������1���P&���T��2FE�M����������Q����M���������,�����1���P&���T��2�F���EM�����=����Q��6M�����K��1� �������<��������� �������A�V�1�1��0�1����1�,���� 1����8�������M� A� ����������� ���� <����� ,���� � ��� �� ����� ���� <��-.� �.� �<���� �� ��^� �� �� ������ �CG��� ���K��1C1M���A�,��<�R������<�������������
�� � ��� �� ����� ��,��� ������R����,������1/����������,����CR ��1������ ���,��������������1�,����
1����
�
�
�������������� �������
96
��K��������� ����������������
�6S+� 40� "�����!-���!� "�"�������"��� � �����/�1�������� �B�����1�, -.@���
6%Y%#Y#$%& 6%Y%#Y#$%:
Q�� ����� ,�/����� �������� �� ���-7� ����1�A��� ,�/����� � /���� ���-7� ����1�A�����,�C E2� ���ED
Q�� �����,�1�-7� ����� ���-7� ����1�A���,�1�-7� ����� ���-7� ����1�A�����,�C 2*D���= 2D>����
Q�� ����1�A�����1����� ��A����.���,�� ������,������� ��/�H� ��A����������,�� � ������� ���-7� �,L/�1� ��� 1�������� �1�A�� ������� �,���<�� >�2=� 2��*���,�A �� >�=�E*� >�2��E=��A�� ����1����1������ 2��D�� �D�=>=�� 1/��� ������,� � �V����� 2=���� *���>�!,���-7� �����1�-.�<���1��� ���>* ���D>!��� �1�A�� �2� �**
8���1����� 3�/��-.!��� �1�A�� ��E�>�2 ��=�*D�
�� ��!��� �1�A�� �2>��*D �����D>
!���� �<������� �� 1�������� �1�A�� ������� �,���<�� ��2�2 ���E*��,�A �� D*����> E�2���=��A�� ����1����1������ ���=�� �E���2�� 1/��� ������,� � �V����� 2��*�� *>�E=�!,���-7� �����1�-.�<���1��� E�*
��A����K����8���1�����
3�/��-.!��� �1�A�� ��2�* ��DE�
�� ��!��� �1�A�� ���
!���� �<������� ��,�A �� �E�ED��� 1/��� ������,� � �V����� �
!��� �1�A�� �������� �����1�/���W������ X �=����M�� �>��>�M>=Q�� ����1�A������1� 2>�*D> >2�==DQ�� �����1�� �<���1�� �� ,�C�� �,���������
���� �,���� �����
$� ������� �������� ��> �D�!��� ���� ����� ����� ���A�V���������� Y Y
!��� ���� ����������� � ����� 6+$6%+Q#& 6+##$+$HQ �
�����
�
�
�������������� �������
97
��K��������� ����������������
�6Q+��40� "����!���/ "�"�������"��� � �����/�1�������� �B�����1�, -.@�
�31-12-2015 31-12-2014
Juros de recursos de outras instituições de créditono país 11.692 2.000
Juros de recursos de clientes e outros empréstimos 726.802 1.097.539738.494 1.099.539 �
��
6R+����!-���!� "�-���!"��0��!� "�-����)������� � �����/�1�������� �B�����1�, -.@�
6%Y%#Y#$%& 6%Y%#Y#$%:$��� ����� ����<�� M�� 1��� ������,��������� �1����� #�,�C $��� ����� ����<�� 2 �
: # ���:$+� ��!-���!� "�-��"��,�8 "���� ��"";�"��� �����/�1�������� �B�����1�, -.@��
6%Y%#Y#$%& 6%Y%#Y#$%:8��B������ �,�� ����
������ �������� �*�D�� �=�D�>�*�D�� �=�D�>
8��1�,�� �� ��� �,����������1�� ��,�� �����BH��
&�6� ����1�A�������BH�� �����E ���D=E!��� �1�,�� �����BH�� ��>>2 ��>>2
�*�E** ���=2*8�� ���- �,�� ���
��,� ����B�������������� D �*�/���-���������� 2�� =>=���� <��0�1���������� �*���� �E�*�2 � �.����1���7� ��� 2D�������� 2=�ED= 2=�=�D!,���-7� ����1�A��
!���� �,���-7� ����1�A�� ��*���> �E2�2�=!��� � ���- �,�� ��� *���E�� *�>�*>�
=�����> =�D�E>*
!���� �1� 7� ���1�/�� �����>� ��=�2D�QSS+RH: QS:+R#& �
���
�
�
�������������� �������
98
��K��������� ����������������
�:%+� �!���/ "�� ��"��,�8 "���� ��"";�"��� �����/�1�������� �B�����1�, -.@�
6%Y%#Y#$%& 6%Y%#Y#$%:
8��B������ ���1�/�� ���2� D*�8�� ���- �/��1H� �,�� ��� �,�����1�� ��,� ����B�������������� >2E ��=!,���-7� ����1�A�� 2�D �E��/���-���������� >�DE� E��*>���� ���-.��������� !��� � ���- �/��1H� D���E* D2�DE�
!���� �1� 7� �,�B� ���R&+&$$ R&+SS6 �
��
::+����"0���- "�-�����,����89 ����.������ � �����/�1�������� �B�����1�, -.@�
6%Y%#Y#$%& 6%Y%#Y#$%:
!,���-7� �1��/� �V�� �� ��D �DE!,���-7� �1��/� ���,��R
&#Q &QR
���
:&+����"0���- "�-������!�89 �-�� 0�� "����, "��� � �����/�1�������� �B�����1�, -.@��
�6%Y%#Y#$%& 6%Y%#Y#$%:
��6 �����1�� ��.�<���1�� �1�� ��.�1������ ����� �,��������� ��6 �����R�� �>��D> **>�EEE!��� ��1�� ����BC�� ��6 �����R�� 2�*�� �����
=��2DD *2*�2EE
8���� �����1�� ��.�<���1�� �1�� ��.�1������ ����� �,���������8���� �����R�� 2D���� D����D!��� ��1�� ����BC�� 8���� �����R�� D�2*D
�=�=*D D����D
%6+#QQ #H$+R:%
�
�
�
�������������� �������
99
��K��������� ����������������
�:H+�� 0�� "���"0���- "�-���2)� ��89 ��� � �� ���/�1� ��0���� �B�����1�, -.@�
6%Y%#Y#$%& 6%Y%#Y#$%: �������(����(��������?����@A���������/� ������ ,� � ��*2E ��>�D������1�,���-.����1�A�� M���� ����� ,� � ������1�,���-.����1�A�� ��1/�H�� >2�>== ��D���=������1�,���-.������� ����� ,� � ����1�A������1� D����E �*>�>D�
������������ ����,�� ��-.���� ���- ����� *E���* *E�2�E����!��� � �2��=� *D����
����*�> 22���E=
������(��� ��������?����@A������?��R�-7� �������� W���*EDX W�*�>�>X���������/�-7� �,�����: ��� W�E�*=�X W*2��2>X�����!���� �,���� �����R��� �P���� ��1�� ����BC�� WD�2*DX W>2�X�����!��� ���1��B ���B� � �,���1�� W*>�22�X WDE��2EX
WD>�=2�X W�2>��22X
�������?���������$�, � �$����1� W���2��X W�*��E�X�����$�, � ����1� � W�*�=�*X W>��E=X
W*���=*X W���>D=X
QR+H#6 #SH+SHH
�:S+� �0"� "�� ��)�"" ����� � �����/�1�������� �B�����1�, -.@��
6%Y%#Y#$%& 6%Y%#Y#$%:
���H� ������1���� 9�B. ���� � �.���: 1��R�-. =��D�� ���E����,��B�� D==�E�� D�2�2��
��1��B � 1� �/�B���� :��� ����8�� 7� �W#����DX *��>* D�=ED��1��B ������� �����������-7� @��B����-���1�� �>��2�> �=E�2>=����� 2E�22� 2E�>2D
!��� ���1��B � 1� �/�B���� @ =�*�M=� �E2DM�D!��� �1� � �1��,� ��@ *��ME2 ����2M�D
%+%H#+&Q: %+%$R+6:S
��!��L�����A�����1��/����� ������K�����*�P��P�������*�P��P���2��,�� ������� �B�����1�, -.@��
31-12-2015 31-12-2014
Direcção 1 1Técnicos 5 4Comerciais 20 19Administrativos 2 2Auxiliares 3 3
31 29 �
�
�
�������������� �������
100
��K��������� ����������������
�:Q+��/�"� "�/����"��-��!�"�����, "��� � �����/�1�������� �B�����1�, -.@�
�31-12-2015 31-12-2014
Com fornecimentos:Água energia e combustíveis 52.554 51.823Material de consumo corrente 19.180 17.621Publicações - -Material de higiene e limpeza 1.082 1.476Outros fornecimentos de terceiros 3.606 10.783 *
76.422 81.703
Com serviços:Rendas e alugueres 16.578 17.422Comunicações 87.621 85.704Deslocações, estadas e representação 24.162 19.027Publicidade e edição de publicações 58.861 53.079Conservação e reparação 64.963 95.646Transportes 31.298 25.526Seguros 39.786 40.938Serviços especializados:
Avenças e honorários 46.986 49.717Judiciais contencioso e notariado 22.493 17.409Informática 271.465 287.615Segurança e vigilânciaLimpeza 32.418 33.031Bancos de dados 3.708 2.496Outros serviços especializados:
Estudos e consultas 1.033Consultores e auditores externos 1.020 27.657Avaliadores externos 15.960 16.200Sibs 54.384 57.829Outros serviços de terceiros 77.781 71.244
850.519 900.540
926.940 982.242
��
�
�
�������������� �������
101
��K��������� ����������������
�:R+� �!��-�-�"������� !�-�"��
� 8������A���� ���,�� � �1�B��� ���� 1��� �W#����EXM�����K��1� ����1��� ���K� ������A����B�C1����L���� 1��� M�1������ ���,�� � ��� ��,��
����*�������R��/���������������*�������R��/��������2M�� ����� ���-7� �<���1��� ������K���1����� � �B���� � ��� ������� �-7� �1��������� �����1���� @��
���� ����
�������?���������/��?�
���� ���� ����
�������?���������/��?�
����������E
� ,�/����� �������� �� ���-7� ����1�A�� ����=�=>* %+%$H+HS6 D�=��*� Q%H+&6%�1�� �<���1�� ����� �,������B1�-. Y Y�1�� �<���1�� �� ,�C�� �,��������� �>����> #S#+##S P Y�,�1�-7� ����� ���-7� ����1�A�� �����E�2�= #&+%$R+:$H ���*�*�=E= #%+6%6+HRH��A�����1����� Y Y!��� ��1�� ��2�2�� P %$:+:$% ��>���� ��� %#S+:SS
/����EQ�� �����1��B � ����� ���=E� %%+HR# ����� #+$$$��1��B �1�� ���- ���1� 7� 2��>D= :%+SQH 2*���� :6+%#$�� ����� �����1�� ���,� � ������� ����� ������������A ������ ����� Y Y
� � �B��� ����� ����� *E>�>2� ��=���= &%6+R&Q *=���2� ��>��=> :HS+Q$R
��(����(��EQ�� ����������� � ����� 2*D�E== :6Q+RHH 2DD���* :QQ+&%6�������� ����� ������� ����1�,��� 2 : � #�������� ���� ���- ���1� 7� �DD�2*� ��=�� %R:+$:& �ED�*�� =��*> #$:+::S!��� ��� ����� �����K,���-. ��**� D��=� R+:RS *��D> D���� %%+6RR
6%Y%#Y#$%& 6%Y%#Y#$%:
�� � ���� �-7� � 1�� ������� � ����1���� � .� �<������ M� ,�� ��B��M� 1�� /� �� � � ����� � ������1��� �� ��� ,���� ����� ���
�
�
�������������� �������
102
��K��������� ����������������
�&$+� )�!";�"�-����< �����! � ,�� �, � � ������ � �� <���1�� � ���R�� � �� 1H�1��� �� � �� ,� �/����� � ��� ����� �&Q�����&� ��
�&�!�Z"���1����<��0�1����*�������R��/������������������2�<���� � �B���� @�
31/12/2015 31/12/2014Pressupostos demográficosTábua de mortalidade TV – 88/90 TV – 88/90Tábua de invalidez EVK 80 EVK 80Idade normal de reforma (**) (**)Método de financiamento atuarial “Projected Unit
Credit”“Projected Unit
Credit”
Pressupostos financeiros:Taxa de desconto (*) (*)Taxa de crescimento dos salários e outros benefícios 1,40% 1,40%
Taxa de crescimento das pensões 1,00% 1,00%
Taxa de revalorização de salários para a Segurança Social:- de acordo com nº2 Artº 27 do Decreto Lei 187/2007 1,40% 1,40%- de acordo com nº1 Artº 27 do Decreto Lei 187/2007 1,40% 1,40%
!Q$��������#+�)�����:���)���0����:���)��#�7�"0�#���0�0" �.�F
��� 9����#�)��+�������D�+�)�#�+��������+�"�� �S�&&�)�#�F 2,70% 3,25%
��� 9����#�)��+�������D�+�)�#�+��������+�"�� �RV&&�)�#�F 2,30% 2,75%
��<���:�����#����:�����#����0�)#��)�#�#�F 2,00% 2,25%
!QQ$����+�����+�������+����� ���)W��(���'���
��� *�� ��� ��R��/�� ��� ����M� � ����� �� � �� ,� �/����� � ,�� ���- � ,� �� � 1�� � ,�B������ ���
1�,������ ���� ��<������ /����0�1������1��B � 1��1���� ��A�1 ���� �L���,� P��,��B� W����XM�
1�����/��6���� ������M��1��-� � ������1����M�,�AP��<���� ���,�� 7� ����,�B�����M�A�� �B����@�
31-12-2015
F.2015 Valor atual das Responsabilidades por serviços passados 616,869
F.1 Com trabalhadores no ativo e ex-trabalhadores 288,920
F.2 Com licenças sem vencimento 0
F.3 Com pré-reformados 0
F.4 Com pensões em pagamento 327,949
�
�
�������������� �������
103
��K��������� ����������������
�
!��1�A 1������������� ,� �/����� �1��,�� 7� ������<������ /����0�1����<�������V�������&Q�����&���
�&�!�Z"���A��G����� �B��� ���,�� ����@��
G.1 + Custo do serviço corrente 12,790
G.3 + Custo dos juros Líquido “Net Interest” 1,080
G.4.Ano +/- (Ganhos) e Perdas atuariais -3,123
G.4.1.Ano Relativos a diferenças entre os pressupostos e os valores realizados
-46,473
G.4.2.Ano Relativos a alterações verificadas nos pressupostos e nas condições dos planos
43,350
G.5 + Acréscimos de responsabilidades resultantes de reformas antecipadas
0
G.6 = Acréscimo anual de responsabilidades 10,747
!��������1�������G���P,�������<�������,�� 7� ���<�������V�������&Q�����&����&�!�Z"���<��
�B����@�
A.4.2014 (+) Valor da quota-parte do fundo de pensões em 31-12-2014 585,959
H.1 (+) Contribuições efetuadas 13,528
H.1.1 Pela CCAM ALJUSTREL E ALMODÔVAR 3,231
H.1.2 Pelos empregados 10,297
H.2 (+) Capitais recebidos de seguro 8,868
H.3 (+) Rendimento dos ativos do Fundo de Pensões (liquido) 2,288
H.4 (-) Prémios de seguro pagos 8,679
H.9 (+) Participação de resultados no seguro 5,432
H.5 (-) Pensões pagas pelo fundo de pensões 9,547
H.5.1 Por reformas antecipadas 9,156
H.5.2 Outros 391
H.6 (-) SAMS pago pelo fundo de pensões 6,234
H.7.2015 (=) Valor da quota-parte do fundo de pensões em 31-12-2015 591,616
H.8. Variação do valor da quota-parte do fundo de pensões em 2015
(H.7.2015 – A.4.2014) 5,657
!��������1��������������K��1C1������������������������������� ��� ,� �/����� �,�� ���- �,� �� �<�� �B����@�
�
�
�������������� �������
104
��K��������� ����������������
F.2014 (+) Responsabilidades Totais em 31 de Dezembro de 2014 619,615
G.1 (+) Custo do serviço corrente 12,790
G.1.1 Custo do serviço corrente da Entidade 2,493
H.1.2 Contribuições para o Fundo efetuadas pelos empregados 10,297
G.2 (+) Custo dos juros 16,298
G.4.1 (+/-) (Ganhos) e perdas atuariais nas responsabilidades -16,052
G.5 (+) Acréscimos de responsabilidades resultantes de reformas
antecipadas 0
H.5 (-) Pensões pagas pelo fundo de pensões 9,547
H.5.1 Por reformas antecipadas 9,156
H.5.2 Outros 391
H.6 (-) SAMS pago pelo fundo de pensões 6,234
F.2015 (=) Responsabilidades totais em 31-12-2015 616,869
K. Variação nas responsabilidades em 2014 (F.2015 – F.2014) -2,745
!��C�������1/��������� ��� ,� �/����� ����*�������R��/���������M�����1���1����� ���F�������
+��1����8���B��M������ �B����@�
F.2015 Valor atual das responsabilidades com serviços passados 616,869
I.1 Valor por amortizar em 31 Dezembro de 2015 (Aviso 7/2008) 17,742
I.2 Responsabilidades por serviços passados (Aviso 12/2001) 585,340
I.3 Nível de cobertura (Aviso 12/2001) (%) 101
��1/����������C�����C������ ��0�1�������������������,��� .������B�� ���:��� ����8�� 7� ����*�����
��R��/��������������� �B����@�
I.4 Responsabilidades por serviços passados (ASF) 386,646
I.5 Nível de cobertura (ASF) (%) 153
�
��� �� �,�������-.� ��� �� ��� Q����� ��� ���*� �� � ������-7� � ��1������ � ��� $��� �E� ��� �M� � �� � �
������ �,������R����,���� �V���������*�������R��/���������M�<�������� <��� �,����������/�1����
������������B����N�� ���� �����������-.O��
�
#��K��1C1��������M�������� ��� � ������� ��K ����� �����������1�������K��1C1���
N������������B���OM�<�� �B����@�
�
�
�������������� �������
105
��K��������� ����������������
RI.2014 Desvios atuariais em 31-12-2014 13,565
RI.ano Desvios atuariais gerados em 2015 – Ganhos e
perdas atuariais 8,744
RI.2015 Desvios atuariais em 31-12-2015 22,308
8�A� �������B�����@�
������-.���������� ��� ,� �/����� �,�� ���- �,� �� M�1��,�A� �������B������<���� M�1��
���/��6���� ����������1��-� � ������1����M�<��� �B����@�
Prémio de Antiguidade 31-12-2014
N.1.2014 Com trabalhadores no ativo 130,324
N.2.2014 Com licenças sem vencimento 0
N.2014 Total 130,324
Prémio de Antiguidade 31-12-2015
N.1.2015 Com trabalhadores no ativo 118,034
N.2.2015 Com licenças sem vencimento 0
N.2015 Total 118,034
Prémio de Antiguidade Variação
O.1. Com trabalhadores no ativo -12,290
O.2. Com licenças sem vencimento 0
O. Total -12,290
�
�
�������������� �������
106
��K��������� ����������������
�&%+� )��"��89 �-��"��,�8 "�-����-��89 �-��"�/0� "� 0�-����""�/0� "��
�� ��K�� ��� ��A��� �B�C1����L��� W����X� ��� ���� ����� �� ��������� � �H� � 1���� �� $� ����� ��� ��B�� � ���
8���B��M�1���� ���������������������B�� �&B��M�����1���1������B�DTM���C�����XM� �/��C����XM���
��1���P&���T��22F���=M����*�����Q��6M��� ������������������������������-.�����K1�� ������1��� �
��B������ ��� ��,���A����B�C1��M��� B���������M�����A����B�C1�����B�� �U���,��6�������B�� �
������ ���� M����W�����B�� XM�G��� �����1�����K��1C1��������������� �B�� �,������ � ���� �#.�
"��� �� 1�� �� ��A��� �B�C1��� "��� U� ��,��6�� ��� ��B�� M� ��� W��� "��XM� G��� �� ���1�� �� �K��1C1� ���
����������� �B�� �,���������"�����:��� ����8�� 7� ��
#�[�/��� � ���- ��������-.���� �B�� ���������<����������������1����� ���� �B�� ��������� 7� ���
:��� ����8�� 7� M�,�� ����,�,� P������� � �B���� ���,���1,������1���6�������� �,���1,�-7� ����
� �� �G��� ����������B�� �� �+��17� ����������
���1����,������� � ���- ��������-.���� �B�� �,�� ��� �V ���<���� � �B������ M����������1�/��
��������-7� �,��������-.���� �B�� ���,���� 1�1�-.������� 7� ����:��� ����8�� 7� �� �G�� �� �.�
��<��� ����8��1��� ��/���1������������������ ���<���� ���B������ ��
� � ��������-7� � ��� ����-.� ��� �B�� � .� ��1�6�1�� � 1�� ��� ��������� ��� ���� ���-.� ���
�� ����� M� ��� ��/�1�� ��� �������� � ��� ����- � ���� 7� ��! � ����� � ��� ��������-7� � �� ,�B��� ,��� �
��B������ M�V���������*�������R��/�����1������M�� �.���1�6�1�� �1�����������+����-M������/�1��
���!��� ���� ��J����������� .��� �,�� ���� ����� ���-7� � <���1��� M�� ���������-7� ��������-.�
G��� � ������ ,�� ,�B��� ��� *�� ��� ��R��/�� ��� ����M� ��1�����P �� �H� ���B��������� ,�B� � ,��� � ��<���� �
��B������ ��
!�G����� �B����������1��������������� ���������-7� ��������-.���� �B�� ���<���� �,���������� �
L��� �*��� �W����� ������� X@�
�� ��� "� �������� #$%6� #$%:� #$%&� Z�?��� �� ���#$%:�
��� �#.�"��� �����B�� � E��E��M>�� E2�2�=M�E� ��D�*D�M=E� �>M�^�����"��� ���"��� ��=���EM�>� ED�D=>ME�� >��==2M��� 2�M�^�:��� ����8�� 7� � ���"��� 2��*2M��� 2�2��MD�� 2�*DEM�E� �M*^������ � ����2�=M��� �E>�>�2ME*� �DD�2*�M�*� ���M�^�
��� ����� �.� �<����� �� 1/���-�� ��� ,�A� � ,�� 1���� �� � �B������ M� ���� �<����� �� �������-.� ���
G�� G�����, ����<��� ������� ���1����� ���� �B�� ���� ���<���M��.�6H�G���G�����������M�,� �M�
�����������B� ������,����M��������V����������������-.���� �B�� ��K��1���,����������
�
�
�
�������������� �������
107
��K��������� ����������������
�
&#+� <0!- "�)��)�� "�
�
���*�������R��/������������*�������R��/��������2M�������6��� �<��� �,��,� ������K���B�C1���������� �����������������,�� ������P ����� �B�����<���@�
�
#$%& #$%::��� ��8��,� ����+� ��W�$����X >�=�E�==� >�*2��=2�������G��b��$�����W����X�F�:��� �,��,� �W��������$X >�=�E�==� >�*2��=2�:��� �8��,� ���,��������� �W�$����X 2>2�=2D 2*���*�:��� �8��,� ���� Q+$R:+6%6 S+SS6+QS#
� 1�,������������W,����� 1����1�A��X ���E����2� ����>2�ED�� 1�,������������W,����� 1�,���1���X =�2������ =���E��DD� 1 �8������ ���� &Q+6S#+%H6 &H+&$:+$HQ
��G� � ����:��� �8��,� �W,����� 1����1�A��X 2���=��D* 2�����EED��G� � ����:��� �8��,� �W,����� 1�,���1���X ��*�=E� 2ED�*�>��G� � ����<��� �,��,� :+HHR+SS6 :+&#$+6#&
�H1������,����F��H1��������/����� �*MD>^ �*M>=^�H1������F��H1������$���� �*M��^ ��MEE^�H1��$���� �*M��^ ��MEE^�H1��$���� �MD�^ �M>=^
�
�
�������������� �������
108
��K��������� ����������������
�
5. Proposta de Aplicação de Resultados
���1��,��������,��1������� �� ����� M���� ��6�������� ���-.M�,�,7��V�� ��/���P
B�����G��� ��� ����� �&CG�� ����K��1C1��������M���������������=��22*M2>`� ������,�1�� �
��� �B�����<���@�
Resultado líquido 560.443,47560.443,47
Reserva legal 112.088,69Reserva para educação e formação cooperativa 11.208,87Reserva para mutualismo 10,00Reserva especial - Remuneração do capital social 70.075,00Outras reservas 367.060,91
560.443,47
Aplicação de Resultados 2015
�
8�,7�P �� G��� � 1�,���� 1��� ���� ���������� V� ��K�� ��� �M��^M� ���������� ,���� �� �������
�������������<�����
8�,7�P �� ����� G��� � ���� � � �� ����� � ���� ��� � �,���� � �� �B�������� �,���-.� ���
1��� M����������������D��M�D`M� �������B����������� ��� ���� ��
�
�
�
�
�
�������������� �������
109
��K��������� ����������������
6. Parecer do Conselho Fiscal ��
� ������1�1����<����������� ��������R� � M����"���������� ����M�������������K�������A���
�B�C1����L���������� ���������������M���&M���������� ��6�: 1�������� ��� /���,�� �0�1��
����������������&�R�:������� ���������-M���1������P �� ���/A��,�� ���� ������������
:���1 1���, �8�����������B�T��A1�1��B�H��������Q A�� ,����������M�<��/������� � .�
,��� �G��R��6�� ��
���1��,������������T�*��T�� �� ����� ��� �����K�M�<�������<1��� �� �1��� ������A ������
��H� ���<1�����V��� ,������1������-.���� �,���M���<������ ������<��M�� ��1��<����
,�� ��� � �� � �� 1����1���� �,��,������ �<��1�H� ������K���������������V �G�� �7� �
G��� ���,�� ����������� �1���� ��:����� �����H� ����,�� ���� �� � �<���-7� �G������ ��6�
: 1��� ��������� ,�� 1�������� � �� 1� ������P �� G��� �� ��H� �� ���� ������ �� 1��C����
���� ,��0�1�������,���� C����1���-.M�,�<���P ��� �B����@�
)�������
��T� �� ����P �� G��� ��� ,��K��� � ��/���PB����M� ����� ��� �,����� � �������� �� ���� � ��
�� ��6�������� ���-.M�����������K��1C1��������S�
��T��� ����P ��G������ ���������K��1C1��������M���� �,��[�1������=��22*M2>���� M������
�������,�1�-.�,�, ���,����� ��6�������� ���-.�,��� ��� ���<B�����1�������6��,-.�
���B� �.S�
*�T��� ����P ��G���,�����,��6���/�������1�� ����K��1C1��� �<��-7� �������<� �G����6��
� �.� �� B���� M� ������ ��� ����� � � �� ��6� ��� ���� ���-.M� � �.� �K�1����� ��
���/����� ��
� ���� ����M�������<�������������=�
�� !"��7 �<�"����
���
�
�
�������������� �������
110
��K��������� ����������������
�
7. Certificação Legal de Contas
�
�
�������������� �������
111
��K��������� ����������������
�
�
�������������� �������
112
��K��������� ����������������