Remuneração dos 2011 Administradores - IBGC Remuneracao 2011(1).pdf · dos problemas e fracassos vividos pelas empresas, dado seu incentivo à tomada excessiva de risco por parte

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Remuneração dosAdministradores

2011

03 Introdução

07 Remuneração do Conselho de Administração

17 Remuneração da Diretoria Estatutária

25 Remuneração do Conselho Fiscal

33 Empresas que não divulgaram o item 13.11 .

do Formulário de Referência

37 Conclusão

Capítulos

ÍND

ICE

Introdução

Remuneração do Conselho de Administração

Remuneração da Diretoria Estatutária

Remuneração do Conselho Fiscal

Empresas que não divulgaram o item 13.11do

Formulário de Referência

Conclusão

4

A discussão em torno da remuneração dos administradores foi retomada com grande intensidade durante a última crise internacional. Na ocasião, a remuneração variável excessiva e desalinhada dos interesses das companhias e seus acionistas foi considerada uma das grandes vilãs dos problemas e fracassos vividos pelas empresas, dado seu incentivo à tomada excessiva de risco por parte de conselheiros e executivos em busca de aumentos substanciais de seus rendimentos. No Brasil, apesar dos refl exos notáveis da crise, tal questão não tomou proporções tão grandes quanto no exterior. Porém, dado o crescimento do mercado de capitais, a emergência de gestores e conselheiros cada vez mais profi ssionalizados e a mudança da estrutura de capital de algumas empresas em direção a um modelo de capital mais disperso, o alinhamento de interesses entre acionistas, administradores e empresas, via remuneração, começa a ganhar mais importância. A oportunidade gerada pela Instrução Normativa 480 da Comissão de Valores Mobiliários, ao instituir o Formulário de Referência e a divulgação da remuneração dos administradores, foi um estímulo para esta Pesquisa de Remuneração dos Administradores. O objetivo principal desta pesquisa é apresentar o patamar de remuneração praticado pelas empresas de capital aberto listadas em bolsa no Brasil, para conselheiros de administração, diretores estatutários e conselheiros fi scais. Os dados são apresentados de forma agregada, além de segregados por nível de listagem na bolsa e por setor de atividade das empresas. Ademais, a pesquisa procura observar como a remuneração tem sido usada para alinhar interesse de seus administradores, seja com os incentivos de curto prazo, como bônus e participação nos lucros, seja com os de longo prazo, como ações e opções de ações.

Objetivo

INTRODUÇÃO

5

Metodologia

Para a elaboração desta pesquisa foram coletados, entre 30 de junho e 23 de Agosto de 2010, os dados de 2009 das seções 13.2 e 13.11 (referentes à remuneração dos administradores) dos Formulários de Referência de empresas listadas na bolsa de valores de São Paulo (BM&FBovespa). Optou-se por analisar as empresas listadas nos Níveis Diferenciados de Governança Corporativa e aquelas que, apesar de não participantes destes segmentos, fi zessem parte do índice IBrX. De um total de 176 empresas elegíveis à época, 171 compuseram a amostra fi nal desta pesquisa, resultando na seguinte distribuição:

Novo Mercado1 – 101 empresas de um total de 106 listadas neste segmento.Nível 2 – 20 empresas, de um total de 20 listadas neste segmento.Nível 1 – 35 empresas, de um total de 35 listadas neste segmentoIBrX – 15 empresas que estão na carteira do índice e que não fazem parte de nenhum dos níveis de governança. Contabilizando todas as empresas do IBrX, inclusive as que estão nos segmentos, tem-se 92 companhias. A seção 13.2 requer a divulgação do valor pago a cada órgão societário (Conselho de Administração, Diretoria Estatutária e Conselho Fiscal) a título de remuneração, identifi cando separadamente as parcelas Fixa, Variável, por Cessação de Cargo, Benefícios Pós-Emprego e Remuneração Baseada em Ações. Foi mantido, ao longo da pesquisa, o formato de divulgação requerido pela CVM, que trata

separadamente a remuneração variável daquela baseada em ações (ao longo deste relatório elas serão, respectivamente, identifi cadas como “Variável” e “Ações”). A remuneração

variável, segundo o critério da CVM, engloba incentivos de curto prazo como Bônus e Participação nos Lucros e Resultados enquanto a remuneração baseada em ações, refere-se a incentivos de mais longo prazo, como Outorga de Ações e Stock Options.

Dada a grande dispersão dos valores observados, o que distorce as médias, optou-se por utilizar a mediana (medida de estatística descritiva que informa o ponto médio da série) como medida padrão. Entretanto, ao fi nal de cada seção apresentamos um quadro resumo que inclui a média e outras medidas estatísticas relevantes sempre em termos anuais.

Introdução




Empresas que não divulgaram o item 13.11 do


Conclusão

8

O Nível 1 destaca-se por apresentar a maior mediana de remuneração.

Total

118.543

109.875

Novo Mercado

120.000

Nível 2

174.429

Nível 1

131.939

IBrX

Mediana da Remuneração Individual (em R$/ano)2

REMUNERAÇÃO DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO

9

A maior remuneração do Novo Mercado é signifi cativamente

inferior à dos demais níveis.

O Nível 1 demonstra ainda existir remuneração simbólica.

Novo Mercado Nível 2 Nível 1 IBrX

934.785

1.685.815

2.776.612

1.170.620

Maior Remuneração Individual (em R$/ano)3


4.2505.564

1.451

30.000

Menor Remuneração Individual (em R$/ano)4

10

25

50

75

100

125

150

175

200

225

250

275

300

325

350

375

400

425

450

475

500

525

550

575

600

625

650

675

700

725

750

775

800

825

850

875

900

925

950

975

1000

0%

(em mil reais)

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%


A distribuição indica que boa parte dos conselheiros recebe remuneração abaixo da média.

Histograma da Remuneração Média Anual5

11

Total

89,09%

7,17%

3,74%


86,61%

9,19%

4,20%

85,83%

10,23%

3,94%

84,43%

12,00%

3,57%

84,94%

10,08%

4,98%

AçõesFixo Variável

A remuneração vinculada a resultados é

pequena no Conselho.Composição da Remuneração Média por Empresa6

“(...) as estruturas de incentivo da remuneração do Conselho devem ser diferentes daquelas empregadas para a gestão, dada a natureza

distinta destas duas instâncias da organização. A remuneração baseada em resultados de curto prazo deve ser evitada para o Conselho” - Código das Melhores Práticas de Governança Corporativa - IBGC

12

Total

114.828100.772

Novo Mercado

120.000

Nível 2

150.467

Nível 1

122.398

IBrX

Mediana Proporção Fixa (em R$/ano)7


Assim como na remuneração total, o Nível 1 destaca-se por apresentar a maior mediana de remuneração fi xa.

13

Bônus

PLR

Reuniões

Outros

37,50%

31,25%

6,25%

34,38%

Categorias de Remuneração Variável – % de Empresas8

Bônus e Participação nos Lucros e Resultados (PLR) são as Categorias mais frequentes de

remuneração variável.

14

Não Remunerados

Remunerados

6,5%

93,5%

Conselhos de Administração Remunerados9

Remuneração Igual

Remuneração Diferente

25,8%

74,2%


Algumas empresas não remuneram seus conselheiros.

Grande parte das empresas tem remuneração diferente

para os membros.

Empresas que Remuneram Igualmente a Todos os Conselheiros10

15

Outros 126.961

Construção e Engenharia 82.571

Energia Elétrica 77.515

Intermediários Financeiros 256.748

Transporte 120.000

Exploração de Imóveis 87.000

Siderurgia e Metalurgia 189.985

Saúde 121.778

Material de Transporte 303.532

Diversos 129.243

Alimentos Processados 195.242

Telefonia Móvel 156.000

Tecidos Vestuário e Calçados 145.750

Serviços Financeiros 132.414

Madeira e Papel 254.497 520.275 41.745 1.244.385 5

168.891 36.000 339.043 5

132.614 34.084 204.876 5

250.015 701.13730.000 5

210.593 466.61830.800 6

121.813 300.1185.564 6

627.074 1.685.815176.544 6

260.408 934.78589.318 6

244.637 774.20851.462 7

170.296 618.66748.000 8

176.684 530.4466.000 12

637.369 2.776.6121.451 15

95.369 289.13210.636 16

96.323 248.16720.000 22

227.138 1.170.62043.972 42

Comércio 95.000 104.763 38.057 177.505 5

Setor Mediana Média Mínimo Máximo Empresas

Remuneração Individual Total por Setor (em R$/ano)11

IBrX

Nível 1

Nível 2

Novo Mercado

Total 229.682 367.687

141.531143.358

250.520

450.292

275.631

403.410

642.380

402.341

62.331 205.438

173.825

300.118

554.333

269.030

109.875

120.000

174.429

131.939

60.882

56.013

66.363

72.545

118.543

MedianaMédia 1º QuartilDesvio padrão 3º Quartil

Quadro Resumo de Remuneração (em R$/ano)12

Introdução






Conclusão

18

Total Novo Mercado Nível 2 Nível 1 IBrX

1.026.0001.013.028

1.166.125

1.015.119

1.226.108


REMUNERAÇÃO DA DIRETORIA ESTATUTÁRIA

Diferentemente do Conselho, na Diretoria, o IBrX é o que apresenta maior remuneração, seguido do Nível 2.

19


10.689.117

4.024.223

7.923.512

5.165.912




125.762

90.139

7.407

73.535

Porém, o maior valor individual total encontra-se no

Novo Mercado.

Assim como no Conselho, o Nível 1 apresenta remuneração simbólica.

20

100

200

300

400

500

600

700

800

900

1000

1100

1200

1300

1400

1500

1600

1700

1800

1900

2000

2100

2200

2300

2400

2500

2600

2700

2800

2900

3000

3100

3200

3300

3400

3500

3600

3700

3800

3900

4000

5000

8000

0%

1%

2%

3%

4%

5%

6%

7%

8%

9%

(em mil reais)


Histograma da Remuneração Média por Empresa5

Distribuição menos concentrada que do Conselho de Administração indica menor disparidade da remuneração de diretores.

21

Total

63,42%

27,78%

8,80%


62,95%

28,99%

8,06%

58,87%

28,17%

12,96%

66,44%

29,92%

3,64%

61,98%

30,22%

7,80%

AçõesFixo Variável

Composição da Remuneração Média por Empresa6

Incentivos de curto prazo ainda destacam-se em relação àqueles

baseados em ações.

22

Total

625.049573.498

Novo Mercado

608.839

Nível 2

583.084

Nível 1

707.459

IBrX

Total

255.262 248.000

Novo Mercado

289.661

Nível 2

226.156

Nível 1

325.648

IBrX


Mediana da Remuneração Fixa (em R$/ano)7

Não há grande disparidade nos valores pagos em cada nível.

Nível 1 é o que tem menor componente variável.

Mediana da Remuneração Variável (em R$/ano)13

23

Mediana da Remuneração Baseada em Ações (em R$/ano)14

Estrutura da Remuneração das Empresas15

Em compensação, é no Nível 1 que se encontra a maior remuneração baseada em ações.

Diretoria: aproximadamente 15% não pagou nenhum

tipo de incentivo.

Total

302.747 278.373

Novo Mercado

274.338

Nível 2

846.979

Nível 1

345.429

IBrX

Somente Fixo

Fixo e Variável ou Ações

14,7%

85,3%

24

Outros

Construção e Engenharia

Energia Elétrica

Intermediários Financeiros

Transporte

Exploração de Imóveis

Siderurgia e Metalurgia

Saúde

Material de Transporte

Diversos

Alimentos Processados

Telefonia Móvel

Tecidos Vestuário e Calçados

Serviços Financeiros

Madeira e Papel

Comércio

Setor

126.961

82.571

77.515

923.375

1.027.651

1.170.749

868.645

825.029

1.098.550

1.238.536

1.206.877

755.188

604.000

2.737.032

2.008.509

2.017.454

Mediana

2.276.937

3.891.120

939.120

470.214

1.208.574

1.119.393

1.303.320

756.181

1.189.279

1.493.108

1.389.776

1.749.769

642.995

1.248.644

1.680.717

1.926.441

Média

1.248.933

1.405.592

347.143

73.535

304.028

466.204

709.935

339.678

7.407

527.162

327.778

228.375

90.139

333.359

125.762

671.309

Mínimo

3.535.373

10.698.177

2.175.650

1.522.348

2.096.141

1.671.869

2.307.044

1.103.765

3.622.061

3.817.483

4.024.223

7.923.512

1.821.000

3.093.779

6.800.576

4.082.172

Máximo

5

5

5

5

6

6

6

6

7

8

12

15

16

22

42

5

EmpresasSSettorr MMedidianana MéMédidia MíMí inimomo MáMá iximo EEmpresasas



IBrX

Nível 1

Nível 2

Novo Mercado

Total 1.397.519 1.369.032

1.246.7531.277.717

1.348.174

1.651.650

1.768.063

1.044.688

1.776.379

1.521.833

645.522 1.613.736

1.470.132

1.698.788

1.953.955

2.380.651

1.013.028

1.166.125

1.015.119

1.226.108

647.185

568.939

651.386

685.976

1.026.000



Introdução






Conclusão

26

Instalado Não Instalado

Total Novo Mercado Nível 2 Nível 1 IBrX

44,55%60,48%

55,45%39,52%

70,00%

30,00%

82,86%

17,14%

67,39%

32,61%

REMUNERAÇÃO DO CONSELHO FISCAL

Instalação do Conselho Fiscal16

Nos níveis mais altos de governança observa-se menor índice de instalação do Conselho Fiscal.

27

Total

53.17045.000

Novo Mercado

45.703

Nível 2

63.243

Nível 1

74.423

IBrX


Novo Mercado apresenta a menor remuneração para

o Conselho Fiscal.

28



10.738

222

4.895

22.500


140.608156.000

294.830

177.149

Há grande diferença entre os Conselhos Fiscais que melhor

remuneram.

Em todos os níveis de negociação, há empresas que remuneram simbolicamente o Conselho Fiscal.



29

10

20

30

40

50

60

70

80

90

100

110

120

130

140

150

160

170

180

190

200

210

220

230

240

250

500

(em mil reais)

0%

2%

4%

6%

8%

10%

12%

14%

16%

18%

Histograma da Remuneração Média por Empresa5

Assim como na Diretoria, a distribuição apresenta menos

disparidade para o Conselho Fiscal.

30

Remuneração Diferente

Remuneração Igual

27,4%

72,6%

Empresas que Remuneram Igualmente a Todos os Conselheiros Fiscais10


Maioria das empresas remunera igualmente a todos

os conselheiros fi scais.

31

Outros

Energia Elétrica

Intermediários Financeiros

Construção e Engenharia

Transporte

Siderurgia e Metalurgia

Material de Transporte

Madeira e Papel

Telefonia Móvel

Diversos

Saúde

Químicos

Máquinas e Equipamentos

Comércio

Setor

70.264

48.160

50.602

25.350

40.000

52.011

69.029

80.003

52.680

49.790

42.000

57.000

46.182

67.812

Mediana

55.677

54.638

46.187

45.801

66.465

103.797

81.934

66.421

46.298

29.773

65.489

56.960

76.370

54.773

Média

45.000

42.039

36.000

26.025

22.500

4.895

39.694

44.400

26.667

10.738

24.777

5.034

222

12.750

Mínimo

75.849

64.876

60.561

57.600

138.000

294.830

140.608

112.000

93.600

59.288

144.000

123.824

177.149

83.757

Máximo

3

3

3

4

4

5

5

6

6

7

10

13

28

3

Empresas


IBrX

Nível 1

Nível 2

Novo Mercado

Total 62.859 42.509

26.75049.687

60.243

77.170

80.446

44.038

55.560

42.028

36.000 80.335

60.561

86.160

94.200

83.757

45.000

45.703

63.243

74.423

29.651

31.455

44.850

57.000

53.170



Introdução




Empresas que não divulgaram o item 13.11 do Formulário de Referência

Conclusão

34

EMPRESAS QUE NÃO DIVULGARAM O ITEM 13.11 DO FORMULÁRIO DE REFERÊNCIA

Após a entrada em vigor da Instrução Normativa 480 da CVM, que estabelece que as companhias devem divulgar a remuneração de seus administradores segregada em valores Mínimos, Máximos e Médios, muitos agentes do mercado recorreram, sob diversos argumentos, a instrumentos legais para tentar barrar esta obrigação. O Instituto Brasileiro de Executivos de Finanças (IBEF) do Rio de Janeiro obteve uma liminar na justiça, que dispensava as empresas de preencher e divulgar as informações da seção 13.11 do Formulário de Referência. As empresas da amostra que optaram por usar tal liminar totalizaram 24%, até a data limite da apresentação dos Formulários de Referência (30 de junho de 2010). Das companhias listadas nos segmentos mais altos de governança, espera-se maior comprometimento com transparência, fato que é corroborado pelos dados de uso de liminar

pelas empresas da amostra, divididos por nível de listagem. As empresas do Novo Mercado foram, proporcionalmente, as que menos se valeram da liminar do IBEF/RJ, enquanto as empresas do IBrX foram as que mais lançaram mão deste instrumento legal para não divulgar a informação requerida pela CVM. O IBGC se manifestou favorável à posição da CVM e, consequentemente, à divulgação da remuneração da administração da companhia, tornando pública sua opinião na mídia especializada em texto veiculado no jornal Valor Econômico de 8 de julho de 2010 e através de seu Código das Melhores Práticas de Governança Corporativa:

“A remuneração dos conselheiros deve ser divulgada individualmente ou, ao menos, em bloco separado daquele relativo a remuneração da gestão.

Caso não haja divulgação dos valores individuais pagos aos conselheiros, a organização deve justifi car sua opção de maneira ampla, completa e transparente. Deve ainda destacar, pelo menos, a média dos valores pagos, além do menor e do maior valor com as respectivas justifi cativas para essa disparidade, se houver.”

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ALL América Latina Logística S.A. Amil Participações S.A. B2W - Companhia Global do Varejo Banco Pine S.A. Banco Santander (Brasil) S.A. Brasil Telecom Braskem S.A. Brookfi eld Incorporações S.A.Cia Brasileira de Distribuição Cia Concessões Rodoviárias Cia Siderúrgica Nacional Cielo S.A.Cosan S.A. Indústria e Comercio CPFL Energia S.A. Duratex S.A. Embraer - Empresa Brasileira de Aeronáutica S.A. Fibria Celulose S.A. Gerdau S.A. Gol Linhas Aéreas Inteligentes S.A. Iguatemi Empresa de Shopping Centers S.A. Itausa Investimentos Itaú S.A.

Itaú-Unibanco Holding S.A. LLX Logística S.A. Log-in Logística Intermodal S.A. Lojas Americanas S.A. Mangels Industrial S.A.Metalúrgica Gerdau S.A. MMX Mineração e Metálicos S.A. MPX Energia S.A. Net Serviços de Comunicação S.A. OGX Petróleo e Gás Participações S.A. Plascar Participações Redecard S.A. São Paulo Alpargatas S.A. Suzano Papel e Celulose S.A. Telemar Norte-Leste S.A. Telemar S.A.Telesp Unipar Participações S.A. Universo Online S.A. Vale S.A.

Na data fi nal da coleta de dados, 23 de Agosto de 2010, as seguintes empresas haviam utilizado a liminar do IBEF/RJ para não divulgar o item 13.11 do Formulário de Referência, que informa o Máximo, o Mínimo e a Média da remuneração dos conselheiros e diretores:

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16,83%

25,00%

34,29%

46,67%

Divulgou

Não divulgou

24,0%

76,0%

% das Empresas que Não Divulgou o Item 13.1117

% das Empresas que Não Divulgou o Item 13.1117

Uma quarta parte das empresas da amostra não divulgou valores máximo, mínimo e médio.

Verifi ca-se uma utilização menor da liminar nos níveis

mais altos de governança.

Introdução






Conclusão

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CONCLUSÃO

estrutura de propriedade existente entre Brasil e Estados Unidos. Neste último, de acordo com pesquisa da National Association of Corporate Directors (NACD) de 2009, por volta de 58% da remuneração dos conselheiros é composta por bônus mais incentivos baseados em ações. Já para a Diretoria, a remuneração variável e baseada em ações chega a 37% da remuneração total no Brasil e é predominantemente baseada em bônus e participação nos lucros.

Outra conclusão consiste no indício de que o Novo Mercado apresenta as melhores práticas de Governança no que toca à remuneração do Conselho de Administração. A adesão ao patamar mais alto de governança nos segmentos de listagem da BMFBovespa indica também maior compromisso com a Governança mesmo em itens não tratados pelo contrato do Novo Mercado. Este nível de listagem apresenta as menores variações entre a mediana e a média e possui o menor desvio padrão, com poucas empresas destoantes (outliers), indicando que o Novo Mercado possui conselhos mais profi ssionalizados por já contar com a obrigatoriedade da presença de independentes.

A conclusão desta pesquisa passa por uma observação acerca da base de dados obtida a partir do Formulário de Referência das companhias listadas. Apesar de termos encontrado difi culdades na coleta de dados, com número não desprezível de preenchimentos inconsistentes, está claro que a divulgação da remuneração na forma solicitada pela CVM incrementa a transparência e as boas práticas de governança corporativa, à medida que mostra para a sociedade, e principalmente aos acionistas, o nível de remuneração e o alinhamento de executivos e conselheiros com a estratégia e o longo prazo das empresas. A discussão sobre a divulgação da remuneração foi longa, porém, foi a quebra de um paradigma – falar sobre remuneração em sociedades latinas ainda é tabu – e a introdução de uma tendência que será consolidada com o tempo. Além de aumentar a transparência, vai também benefi ciar as empresas, que não podem mais esquivar-se de serem claras com seus próprios executivos. Há de se estabelecer regras, metas e recompensas transparentes.Com a divulgação da remuneração e dos valores máximos, mínimos e médios, os próprios executivos vão entender melhor sua própria remuneração, reforçando o papel da meritocracia, da efi ciência e do comprometimento nas companhias. Com relação aos resultados, destacamos a pequena parcela de remuneração variável para o Conselho, não chegando a 15% da remuneração total das empresas analisadas. Este número está de acordo com o esperado para o perfi l das companhias brasileiras – e aqui vale a pena ressaltar que o Código das Melhores Práticas do IBGC não faz nenhuma recomendação, apenas destaca que os incentivos do Conselho devem ser diferentes dos da gestão. Interessante comparar este dado com as companhias norte-americanas, apesar da grande diferença na

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Na Diretoria Estatutária, esta dispersão é menor não só no Novo Mercado, mas em todos os Níveis, o que pode indicar que a profi ssionalização deste órgão já ocorreu e que as práticas estão consolidadas. Destacamos ainda a existência de remuneração simbólica para alguns conselhos ou conselheiros, seja por ser um familiar, representante de fundo de investimentos, acionista controlador ou membro de coligada/controlada no Conselho. Este dado está desalinhado com a recomendação do item 2.4 do Código das Melhores Práticas: “Os conselheiros devem ser adequadamente remunerados, considerando o mercado, as qualifi cações, o valor gerado a organização e os riscos da atividade.” Este ponto também deve ser estendido à Diretoria Executiva e não deve haver confusão entre a remuneração do trabalho de conselheiro e a remuneração do capital investido sob a forma de ações.

O alto índice de remuneração diferente para os conselheiros, por outro lado, indica uma tendência às melhores práticas: a

diferenciação do salário do presidente do Conselho, cujo papel de fato representa maior dedicação de tempo para exenrcer tal função.

Com a pesquisa sobre o Conselho Fiscal pretendíamos checar a existência de grandes distorções, uma vez que os incentivos deste órgão não devem ser os mesmos do Conselho e da Diretoria. Constatamos neste caso pouca variação dos valores entre os níveis diferenciados de negociação na BMFBovespa, alto índice de remuneração semelhante para todos os conselheiros – por todos realizarem a mesma atividade – e pouca dispersão dos dados. Com exceção de Conselhos Fiscais com remuneração ainda muito baixa, não encontramos dados discrepantes (salvo o Nível 1, que apresenta 31,4% das empresas no setor de Intermediários Financeiros, mais regulado pelo Banco Central). Outra peculiaridade deste órgão é a legislação que exige para os conselheiros fi scais a remuneração igual a 10% da parcela fi xa da diretoria, resultado este verifi cado com os dados analisados.

Finalmente, destacamos as empresas que entraram com liminar para não divulgar os valores máximo, mínimo e médio da remuneração. O Novo Mercado demonstrou ter o menor percentual de empresas requerendo a liminar, denotando maior compromisso com a governança corporativa, conforme esperado.

As oportunidades de análise propiciadas pelo Formulário de Referência são amplas, sendo esta a primeira Pesquisa com possibilidades de desdobramentos nos próximos anos. Nas seguintes edições podemos trabalhar o cruzamento de dados entre setores, tamanho, estrutura de controles e estudar as políticas de remuneração variável e por ações, quanto a prazos e métricas utilizadas, ação que se revela de extrema relevância para o sucesso e perenidade das empresas.

Notas

Não foi possível obter dados de 5 empresas do Novo Mercado na data da coleta das informações, pela não disponibilidade de seus Formulários de Referência ou preenchimento incorreto ou inadequado dos dados.A mediana é calculada da série obtida pelas médias da remuneração individual (dividindo a remuneração total do órgão pelo número de conselheiros, diretores ou conselheiros fi scais) de cada empresa. Estão consideradas todas as formas de remuneração: Fixa, Variável, Benefício Pós-Emprego, Cessação do Cargo e Remuneração Baseada em Ações. O máximo é calculado da série obtida pelas médias da remuneração individual (dividindo a remuneração total do órgão pelo número de conselheiros, diretores ou conselheiros fiscais) de uma empresa. Estão consideradas todas as formas de remuneração: Fixa, Variável, Benefício Pós-Emprego, Cessação do Cargo e Remuneração Baseada em Ações.O mínimo é calculado da série obtida pelas médias da remuneração individual (dividindo a remuneração total do órgão pelo número de conselheiros, diretores ou conselheiros fiscais) de uma empresa. Estão consideradas todas as formas de remuneração: Fixa, Variável, Benefício Pós-Emprego, Cessação do Cargo e Remuneração Baseada em Ações.O histograma é a frequência (eixo Y) com que cada faixa de remuneração (eixo X) é observada. Para o Conselho de Administração as faixas são de 25 mil reais, para a Diretoria Estatutária, de 100 mil reais e para o Conselho Fiscal de 10 mil reais.A composição da remuneração é obtida pela média das proporções (Fixa, Variável e Ações) pagas pelas empresas a seus Conselhos, Diretorias e Conselhos Fiscais. Como os valores de Cessação e Benefício Pós-Emprego são irrisórios e restritos a poucas empresas, apresentamos as proporções em Fixa, Variável e Ações da remuneração paga em 2009 para o Conselho de Administração.A mediana da proporção fi xa é calculada da série obtida pelas médias da remuneração individual fi xa (dividindo a remuneração fi xa do órgão pelo número de conselheiros ou diretores estatutários) de cada empresa.A categoria da remuneração variável se refere ao percentual de empresas, dentre as 32 que pagaram variável ao Conselho, que utilizou cada categoria da remuneração variável, de acordo com as classifi cações da CVM encontradas no Formulário de Referência. Vale ressaltar que a soma dos percentuais excede 100%, pois as empresas podem pagar duas ou mais categorias de remuneração variável, por exemplo Bônus e Reuniões.

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Percentual de empresas que declarou ter pago nada de remuneração para seu Conselho de Administração em 2009.Percentual de empresas que pagam o mesmo valor a todos os conselheiros, ou seja, que a média da remuneração seja igual ao mínimo e, consequentemente, ao máximo. Este gráfi co foi o único obtido a partir dos dados do item 13.11 do Formulário de Referência e, por isso, foi calculado com menos empresas (122 companhias no total).As estatísticas deste quadro levam em conta o subsetor defi nido pela BM&FBovespa e que possuem, no mínimo, 5 empresas da amostra (3 para o Conselho Fiscal). O setor “Diversos” são empresas de Educação, Locação de Automóveis e Bens de Consumo, segmentado considerados em um mesmo setor pela própria bolsa. Os demais setores estão em “Outros” (Bebidas, Fumo, Hotelaria, Produtos Pessoais de Limpeza, Telefonia Fixa, Agropecuária, Água e Saneamento, Computadores e Equipamentos, Holdings Diversifi cadas, Materiais Diversos, Mídia, Mineração, Previdência e Seguros, Serviços. Comércio e Distribuição, Máquinas e Equipamentos, Petróleo, Gás e Biocombustível, Programas e Serviços e Químicos).Estão consideradas todas as formas de remuneração: Fixa, Variável, Benefício Pós-Emprego, Cessação do Cargo e Remuneração Baseada em Ações para o cálculo dos números apresentados no Quadro Resumo.A mediana da proporção variável é calculada da série obtida pelas médias da remuneração individual variável (dividindo a remuneração variável do órgão pelo número de diretores estatutários) de cada empresa.A mediana da proporção em Ações é calculada da série obtida pelas médias da remuneração individual por Ações (dividindo a remuneração por Ações do órgão pelo número de diretores estatutários) de cada empresa.As empresas podem remunerar seus diretores de 3 formas distintas: Fixo, Variável e Ações. Este gráfi co indica o percentual de empresas que utiliza remuneração Fixa ou Fixa e Variável e/ou por Ações. As empresas que não remuneraram de forma Variável e/ou por Ações podem não ter planos para esses tipos de remuneração ou não terem atingido metas que justifi cassem tais remunerações.Percentual de empresas que possui o Conselho Fiscal instalado que pagaram remuneração, segmentado pelos níveis de governança. Percentual de empresas que utilizou a liminar do IBEF/RJ para não divulgar o máximo, mínimo e média da remuneração de seus órgãos de administração.

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Instituto Brasileiro de Governança Corporativa

Fundado em 27 de novembro de 1995, o Instituto Brasileiro de Governança Corporativa (IBGC) é uma entidade sem

fins lucrativos de atuação nacional e internacional, que tem como meta a busca pela excelência em Governança.

Em sua atuação como centro de conhecimento no tema, o Instituto promove cursos, pesquisas, palestras, fóruns

e congresso anual, entre outras atividades direcionadas à temática Governança Corporativa. Com mais de 1.700

associados, o IBGC tem sede em São Paulo e atua regionalmente por meio de quatro Capítulos: MG, Paraná, Rio e Sul.

As ações integradas do Instituto são viabilizadas pela intensa participação de seus associados, além de contar com

quadro de especialistas sempre atento às mudanças do universo empresarial.

Conselho de AdministraçãoPresidente: Gilberto MifanoVice-presidentes: Alberto Emmanuel Whitaker e João Pinheiro Nogueira Batista Conselheiros: Carlos Biedermann,Carlos Eduardo Lessa Brandão, João Laudo de Camargo, Leonardo Viegas, Maria Cecília Rossie Plínio Musetti

DiretoriaMatheus Rossi, Ricardo Camargo Veirano eSidney Tetsugi Toyonaga Ito

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Centro de Pesquisa e ConhecimentoAdriane C. S. de Almeida - Coordenadora

PesquisadoresLuiz Fernando Dalla Martha - CoordenadorLeonardo Silvério PalhucaCleber Machado TavaresAndré Celestino de OliveiraRodrigo Miguel Trentin

Revisão TécnicaProf. Dr. Joaquim Rubens Fontes Filho

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Remuneração dos 2011 Administradores - IBGC Remuneracao 2011(1).pdf · dos problemas e fracassos vividos pelas empresas, dado seu incentivo à tomada excessiva de risco por parte