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TODOS OS DIREITOS RESERVADOS – 2010
Resultados 4T10 e 2010
Fevereiro, 2011
FLRY3
Prêmio IBGC 2010 de
Governança Corporativa
na categoria empresas listadas
IBGC - Instituto Brasileiro
de Governança Corporativa
“A marca mais valiosa no setor de saúde Brasileiro
A 6ª marca mais valiosa entre as empresas de serviços
A 25ª marca mais valiosa no Brasil”
Millward Brown / BrandAnalytics
Aviso Legal
Esta apresentação pode conter informações sobre eventos futuros. Tais informações não seriamapenas fatos históricos, mas refletiriam os desejos e as expectativas da direção da companhia. Aspalavras "acredita", “espera", “planeja", "prevê", “estima“, "projeta", "almeja" e similares pretendemidentificar afirmações que, necessariamente, envolvem riscos conhecidos e desconhecidos. Riscosconhecidos incluem incertezas, que não são limitadas ao impacto da competitividade dos preços eserviços, aceitação dos serviços no mercado, transações de serviço da companhia e de seuscompetidores, aprovação regulamentar, flutuação da moeda, mudanças no mix de serviçosoferecidos e outros riscos descritos nos relatórios da companhia. Esta apresentação está atualizadaaté a presente data e o Grupo Fleury não se obriga a atualizá-la mediante novas informações e/ouacontecimentos futuros.
Todas as comparações realizadas são relativas ao 4T2009
(e 2009) exceto quando especificado diferentemente
Destaques
3
Crescimento orgânico atingiu 11,8% no 4T10 (9,2% em 2010). Crescimento da Receita Bruta de 7,8%(13,9% em 2010)
Margem bruta cresceu 182 bps vs 4T09, para 39,1% (+43 bps em 2010 para 41,8%).
EBITDA cresceu 5.7% para R$ 43,3 milhões no 4T10 vs 4T09 (12,4% para R$ 202 milhões em 2010).Margem da Receita Líquida de 19,9% (23,1% 2010). Se removermos o impacto de eventos e efeitosnão recorrentes de 2009 e 2010, a margem EBITDA seria 21,4% e 23,5% respectivamente (detalhesadicionais nos próximos slides).
Lucro líquido cresceu 53,2% para R$ 30,8 milhões no 4T10, 14,1% de margem sobre receita líquida(crescimento de 56,0% para R$ 131 milhões em 2010, 15,0% de margem sobre receita líquida).
Em seu primeiro ano como companhia aberta, o Grupo Fleury ganhou o prêmio IBGC 2010 deGovernança Corporativa na categoria “Empresas Listadas”.
O Grupo Fleury já havia ganhado o prêmio em 2007 (categoria “Empresas não-listadas”).
Foi assinado em dezembro um MoU para aquisição dos ativos de Medicina Diagnóstica do Labs D’Or
Considerada estratégica, quando o negócio for concluído, irá reforçar a presença do Grupo Fleuryno estado do Rio de Janeiro, adicionando 56 UAs à sua rede (com serviços de imagemabrangentes) enquanto fortalece as Operações Diagnósticas em Hospitais, através da aliançaestratégica com (os atuais) 19 hospitais da “Rede D’Or”.
Evoluções(R$ milhões)
4
Receita Bruta
EBITDA Lucro Líquido
5
Crescimento orgânico atingiu 11,8%:
Receita BrutaAbertura 4T10
Receita Bruta: R$ 233 milhões Crescimento 4T10 vs 4T09: R$ 16,8 MM | 7,8%
(R$ milhões)
¹ Laboratório de referência racionalizado, Pesquisa Clínica, Fleury Hospital-Dia
+ set/09 Weinmann
R$ 10,4 MM | 5,7%
R$ 9,1 MM | 54,6%
R$ -2,4 MM | -21,7%
R$ -0,2 MM | -4,0%
R$ 1,5 MM | 36,8%
Receita BrutaAbertura 2010
Receita Bruta: R$ 935 milhões Crescimento 2010 vs 2009: R$ 114,1 MM | 13,9%
(R$ milhões)
6
Crescimento orgânico atingiu 9,2%:
¹ Laboratório de Referência Criesp, Pesquisa Clínica, Fleury Hospital-Dia
R$ 92,0 MM |13,3%
R$ 30,1 MM | 48,4%
R$ -6,4 MM | -14,4%
R$ - 1,6 MM | -7,8%
R$ 6 MM | 48,0%
Unidades de Atendimento
77
Receita média por Unidade de Atendimento(R$ milhões)
Receita média por metro quadrado e total
de metros quadrados
Número de UAs
Aumento de 5,7% na receita bruta (13,3% em 2010), totalizando R$ 193 milhões (R$786 milhões em 2010).
Same store sales cresceu 9% (4T10 e 2010),
A receita média por metro quadrado cresceu 6% (10% em 2010). A receita média por UAs cresceu 14,7%.
A área total atingiu 54,5 mil m² após adição de 810 m².
Unidades de AtendimentoAbertura do crescimento orgânico
88
Crescimento orgânico de 8,7% no 4T10
Crescimento orgânico de 6,9% em 2010
Operações diagnósticas em Hospitais
Aumento de 54,6% no 4T10 (48,4% em 2010), totalizando R$ 25,7 milhões (R$92,2 milhões em 2010),
representando 11,1% do total da receita do Grupo Fleury devido a:
Crescimento orgânico - aumento da demanda nas Instituições Médicas de destaque onde o GrupoFleury é responsável pelas operações diagnósticas, assim como os contratos recentes.
Enquanto Weinmann trouxe 2 hospitais líderes do Rio Grande do Sul para o portifólio de clientesdo Grupo, a aquisição do “Di” incrementou ainda mais o escopo da aliança do Grupo com oHospital Alemão Oswaldo Cruz em São Paulo.
9
Número de exames realizados expandiu31,3% (38,8% em 2010).
A entrega rápida e precisa de diagnósticosintegrados é um diferenciador indiscutível.Como consequência, detectamos aumentossignificativos do volume e enobrecimento domix.
Receita bruta e número de exames
R$ milhões e milhares
Operações diagnósticas em HospitaisAbertura do crescimento orgânico
1010
Crescimento orgânico de 38,6% no 4T10
Crescimento orgânico de 26,3% em 2010
Laboratório de Referência atingiu R$ 8,1 milhões no trimestre, um decréscimo de 12,7%. Em 2010, a
receita bruta totalizou R$33,7 milhões, 6,4% abaixo de 2009. Sem alguns fatores¹ que causam distorções
na análise, esta linha de negócio cresceu 13,4% (14,1% em 2010).
Excluindo efeitos¹ que causam distorções nas análises, a evolução da receita é positiva, o que leva
o Grupo a afirmar que estas difíceis decisões foram as apropriadas considerando as condições do
ambiente de negócios atual.
Novos contratos firmados no 4T09 irão adicionar mais de R$ 1 milhão por ano de receita já em
2011.
Progressiva descontinuação do negócio de Pesquisa Clínica. A receita de R$ 2,0 milhões no 4T09 foi
reduzida para R$ 0,7 milhões no 4T10.
A receita total considerando as duas linhas de negócio decresceu 21,7% (14,4% em 2010).
Laboratório de Referência e Pesquisa Clínica
11¹ Contabilização de receita Weinmann set/09,e racionalização do portfolio de clientes (concluída no final de 2009)
Receita brutaAbertura por tipo de exame
Exames de Imagem e Outras Especialidades Diagnósticas cresceu 12,4% (14,9% em 2010), lideradapela continua expansão orgânica e aquisição de DI.
A receita de Análises Clínicas cresceu 7,0%, (14,9% em 2010), liderada principalmente pelasOperações em Hospitais e pela aquisição do Weinmann.
12
Unidades de AtendimentoUAs, Operações em Hospitais, Lab.
de Referência e Pesq. Clínica
Medicina Preventiva
1313
Aumento de 36,8% totalizando R$5,5 milhões, representando 2,4% da receita do Grupo (1,9% no 4T09).
Em 2010, a receita cresceu 48,0% e atingiu R$ 18,6 milhões.
Gestão de Doenças Crônicas atingiu 29,2 mil vidas sob contrato e as receitas totalizaram R$ 3,6 milhões
em 2010.
A receita de Check-up cresceu 12,7% (23,9% em 2010), com aumento de 14,5% do número de check-
ups realizados. Promoção de Saúde aumentou 36,0% (28,0% em 2010).
Considerando o efeito de Fleury Hospital Dia, descontinuado no final de 2009, a receita de Medicina
Preventiva reduziu 4,0% (7,8% em 2010), uma vez que a receita do Hospital Dia atingiu R$ 1,7 milhões em
4T09 (R$ 7,9 milhões em 2009).
1313
Receita bruta – Medicina Preventiva
(R$ milhões)
Custo dos Serviços Prestados
1414
R$ milhões
4T10
% Receita Líquida 4T09
% Receita
LíquidaCritério atual 1 Critério anterior
Pessoal e Médicos 69,2 31,8% 31,6% 30,0%
Materiais e Terceirizações 25,2 11,6% 11,5% 13,7%
Serviços Gerais, Aluguéis e Serviços
Públicos25,5 11,7% 11,7% 14,5%
Gastos Gerais 12,7 5,8% 5,8% 4,6%
TOTAL 132,6 60,9% 60,6% 62,7%
R$ milhões
2010
% Receita Líquida 2009
% Receita
LíquidaCritério atual 1 Critério anterior
Pessoal e Médicos 259,5 29,8% 29,6% 28,0%
Materiais e Terceirizações 96,6 11,1% 11,0% 12,8%
Serviços Gerais, Aluguéis e Serviços
Públicos102,2 11,7% 11,6% 13,5%
Gastos Gerais 49,1 5,6% 5,6% 4,3%
TOTAL 507,4 58,2% 57,8% 58,7%
¹ Critério de contabilização implementado no 2T10, fazendo com que as provisões com perdas de glosas agora
sejam deduzidas da receita bruta aos invés de serem contabilizadas em outras despesas operacionais
Margem Bruta
1515
Margem bruta – abertura por evento
A lucro bruto no 4T10 atingiu R$85,2 milhões, um crescimento de 12,8% sobre 4T09 e 39.1% da
receita líquida (182 basis points de aumento). Em 2010, o lucro bruto atingiu R$ 364,2 milhões,
41,8% da receita líquida (43 basis points de melhoria).
Abertura por linha de custo, normalizando o critério contábil (%)
Despesas Operacionais
1616
Despesas gerais e administrativas (excluindo as provisões para o Programa de Participação nos
Resultados – PPR – e as Depreciações) totalizaram R$40,5 milhões, 18,6% da receita líquida, uma
diluição de 198 basis points comparado a 20,6% no 4T09 (17,7% da receita líquida em 2010
comparado a 18,2% de 2009).
Depreciação totalizou R$ 9,1 milhões, PPR R$ 1,1 milhão.
Outras Receitas (Despesas) Operacionais, líquidas totalizaram R$3,4 milhões.
Provisão de contingências totalizaram R$ 3,8 milhões.
4T10 4T09 2010 2009
R$ MM %RL R$ MM %RL R$ MM %NR R$ MM %RL
Despesas gerais e administrativas 40,5 18,6% 41,6 20,6% 154,4 17,7% 140,0 18,2%
Programa de Participação de Resultados 1,1 0,5% 2,8 1,4% 8,8 1,0% 11,1 1,4%
Outras receitas (despesas) operac. líq. -3,4 -1,6% -5,7 -2,8% -2,2 -0,3% 2,6 0,3%
Provisão de contingências 3,8 1,7% -4,2 -2,1% 1,6 0,2% -14,6 -1,9%
Total de despesas gerais e
administrativas ( sem depreciação)41,9 19,2% 34,6 17,1% 162,6 18,7% 139,1 18,1%
2010 - Conciliação do Imposto de Renda e Contribuição social
Imposto de Renda e Contribuição Social
1717
4T10 - Conciliação do Imposto de Renda e Contribuição social
1- Outros: provisões não recorrentes, baixa de ativos, equivalência patrimonial
Lucro Líquido
1818
53,2% de crescimento, totalizando R$ 30,8 milhões. Em 2010, 56% de crescimento,
totalizando R$ 131 milhões.
A margem de lucro representou 14,1% da receita líquida (15,0% em 2010).
EPS (earnings per share) de R$ 0,99 em 2010 (R$ 0,92 em 2009*)
Lucro Líquido e Margem de Lucro
(R$ milhões)
6.6% 4.6% 6.2% 10.9% 14.1%15.0% 9.9%
* Em 2009 considerando a ponderação do número de ações de cada período
EBITDA
Margem EBITDA de 19,9%, 34 basis points abaixo
do 4T09 (23,1% em 2010, 16 basis points abaixo
de 2009).
5,7% de aumento, atingindo R$ 43.3 milhões
(14,4% e R$ 201,6 milhões em 2010).
EBITDA e Margem EBITDA sobre receita líquida
(R$ milhões)
19,5% 17,9% 22,9% 23,3%
R$ MM % RL
Lucro Líquido 30,8 14,1%
Despesa (Receita) Financeiras (8,6) (4,0%)
Depreciação e Amortização 9,1 4,2%
IR e Contribuição Social 12,1 5,5%
EBITDA 43,3 19,9%
19
23,1% 19,9%20,2%
4T09 EBITDA Reportado 20,2%R$ 41,0 MM
Outras despesas operacionais e
provisão para contingências-490 bpsR$ (9,8) MM
Total Add-Back -490 bps
Análise do EBITDA - 4T10
Item % da Receita
Líquida
4T10 EBITDA Reportado 19,9%R$ 43,3 MM
Custos dos serviços prestados
Pontual+200 bpsR$ 4,3 MM
Custos dos serviços prestados
Pre-operacional+35 bpsR$ 0,7 MM
Total Add-Back +235 bps
20
2009 EBITDA Reportado 23,3%R$ 179 MM
Total Add-Back(provisão de contingência) -190 bpsR$ (9,8) MM
Análise do EBITDA - 2010
Item % da Receita
Líquida
2010 EBITDA Reportado 23,1%R$ 202 MM
Custos dos serviços prestados
Fechamento de UAs e pré-operacionais+103 bps
R$9,0 MM
Despesas Administrativas –
Despesas de marketing da marca Fleury+60 bpsR$ 5,2 MM
Outras Operacionais –
Crédito fiscal do Prefis-108 bpsR$ (9,4) MM
Outras Operacionais –
Ajustes de balanço patrimonial e baixas de
impostos a recuperar
- 15 bpsR$ (1,3 )MM
Total Add-back +40 bps
21
Investimentos
2222
CAPEX totalizou R$ 19,2 milhões no 4T10
(R$ 60,0 milhões em 2010).
Movimentos relacionados a investimentos em
UAs atingiu 1,6 mil metros quadrados, com a
adição de 0,8 mil novos metros quadrados.
A demanda de CAPEX para 2011-2012 foi
ajustada devido ao MoU com Labs D´or :
2011: R$174 milhões / adição de 14.5 mil m²
de área de UAs
2012: R$182 milhões / adição de 15.3 mil m²
de área de UAs
R$ 60,0
milhões
Abertura do CAPEX 2010
Fluxo de Caixa, Contas a Receber e Endividamento
Fluxo de Caixa 2010 R$ MM
Lucro Líquido 131
Fluxo de Caixa
Operacional
113
Fluxo de Caixa
líquido
16
Contas a receber R$ MM
30 de Setembro 199
Receita do trimestre 233
Recebimento de clientes 209
31 de Dezembro 236
PDD (33)
Contas a receber (líquido) 203
Posição da Dívida Total (R$ MM) Próximos 12m
Empréstimos 90 35
Aquisições 30 7
Impostos 78 14
Dívida total 198 56
Caixa e equivalentes 543
23
IFRS
24
Esta é a primeira vez que a empresa apresenta suas demonstrações financeiras em IFRS, exigindo
ajustes contábeis. Os principais efeitos estão sumarizados abaixo (maiores detalhes são
apresentados nas Demonstrações Financeiras Consolidadas e Notas Explicativas):.
2010
Reportado
2010
IFRS
2009
Reportado
2009
IFRS
Depreciação 32,1 33,0 30,9 31,0
IR / CS 65,6 65,3 43,5 43,5
Lucro líquido 130,6 130,0 83,7 83,6
Lucro líquido (%) 15,0% 14,9% 10,9% 10,9%
Ajustes na Demontração de Resultado
Informação por Segmento de Negócios
2010 2009
Medicina
Diagnóstica¹
Medicina
Integrada²
Medicina
Diagnóstica¹
Medicina
Integrada²
Receita líquida (R$ milhões) 736,6 135,0 653,9 116,2
EBITDA (R$ milhões) 188,4 13,2 167,0 12,3
Margem EBITDA 25,6% 9,8% 25,5% 10,6%
1- Medicina Diagnóstica (MD): linha de negócio Unidade de Atendimento
2- Medicina Integrada (MI): Operações diagnósticas em Hospitais, Laboratório de Referência e Medicina Preventiva
Mercado de Capitais
2525
FLRY3
Close (30/12/2010) R$ 26,65
4T10 High R$ 26,65
4T10 Low R$ 20,85
+66,6%
-0,4%
Ações e Market Cap - 31/12/2010
Total de Ações 131.298.550
Free Float 37,2%
Market Cap R$ 3,5 bilhões
Performance da ação
4T10 +26,9%
2010 +44,9%
Desde o IPO +66,6%
Volume médio diário (ADTV)
4T10 R$ 3,9 mm
2010 R$ 3,3 mm
Abertura do Free Float
Fonte: dados Fleury
Agenda de RI – Próximos eventos
2011 Eventos
1-3/mar Citi Global Healthcare Conference – Nova Iorque
14/mar BofA Merrill Lynch Healthcare Day – São Paulo
21-22/mar Morgan Stanley Brazil Healthcare Conference – São Paulo
25/mar Assembleia Geral Ordinária
5/mai Divulgação de resultados do 1T11
6/mai Teleconferência de resultados 1T11
26