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AteoriadadeepeninginsolvencynoBrasil:
a
responsabilidade
do
administrador
pelo
agravamento
da
crise
de
sociedades
empresrias
TheDeepeningInsolvencyTheoryinBrazil:Theadministratorsliabilityfor
worseningcorporationsfinancialandeconomicalcrisis
RicardoPadoviniPletiProfessordaFaculdadedeDireitoProf.JacydeAssis,daUniversidadeFederaldeUberlndia,DepartamentodeDireitoCivil.Especialista,MestreeDoutorandoemDireitoEmpresarialpela
FaculdadedeDireitodaUniversidadeFederaldeMinasGerais.
email:[email protected]
RodrigoPereiraMoreiraAcadmicodaFaculdadedeDireitodaUniversidadeFederaldeUberlndia.
email:[email protected]
______________________________________________________________________________________________
Resumo:NoBrasil,nohodeverdeoadministradorproporrecuperaojudicialanteacrise
econmicaefinanceiradasociedade.Todavia,oDireitoPositivoBrasileirocontmoutrasre
gras
jurdicas
capazes
de
promover
a
responsabilidade
civil
do
dirigente
que,
mediante
sua
aoouomisso,provocaoagravamentoda insolvnciadapessoajurdica.Issopermitesus
tentarapossibilidadedeaplicaodateoriadadeepeninginsolvencyemcortesnacionaisme
diantea indicaodedispositivosespecficosda legislaoptriaea fundamentao terica
provenientedodireitocomparado,notadamenteodireitonorteamericano.
Palavraschave:responsabilidade;perdadachance;recuperaojudicial
Abstract:InBrazil,thereisntanadministratordutyofproposingjudicialreorganizationinface
of the corporations economical and financial crisis. However, Brazilian Law contains other
juridicalrulesthatareabletopromotethecivilresponsibilityofthe leaderwho,throughac
tionoromission,increasesthecompanysinsolvency.Thisallowsthesupportoftheapplicabil
ity of the Deepening Insolvency s theory in national courts by indicating specific Brazilian
normsof
legislation
and
the
theoretical
foundation
of
comparative
law,
notably
the
U.S.
law.
Keywords:liability;chanceloss;judicialreorganization
______________________________________________________________________________________________
1.Introduo
Ateoriadadeepening insolvency1consisteemcausaespecficade imputaoderesponsabilidadebaseadanoprolongamentoartificialdavidadasociedadeparaalm
1
O
termo
deepening
insolvency
foi
cunhado
pela
primeira
vez
na
deciso
Schacht
v.
Brown
da
CortedeApelaesda7Regio(EUA)esuatraduolivrecorrespondeideiaderesponsa
Jurisvox,(12):146157,2011CentroUniversitriodePatosdeMinas
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doinciodoestadodeinsolvncia.Nessecaso,seosatosqueagravaramacriserepercutiremaumentodedbitoseconsequenteimpossibilidadedepagamentofacereduodeativos,sciosecredorespoderopleitearreparaopelosdanosindiretamente
experimentados2.Do conceito delineado acima sepercebe o quo ampla essa doutrina,pois
abrangesituaesqueenglobamdesdeadministradores,passandoporauditores,credoresprivilegiadosqueexerceminflunciadeterminantenagestosocial,eatadvogadosquedeixamde alertarosdirigentespara condutasque tipificariam infraoaseusdeveres.Almdisso,a aplicaoda deepening insolvencyprescindedo elementofraudeetambmnoexigecomopressupostoadecretaodafalnciaouadissoluoirregulardasociedadeempresria.
Optase,ento,pordelimitaroproblemaaoscasosemqueafalnciaouadissoluo irregularda sociedade ocorreporque o administrador se omitiu em requerer a
precedenterecuperaodaempresae,emcontrapartida,acentuouodesequilbrioeconmicodesociedadeannimaoulimitadacomdecisesvioladorasdeseusdevereslegais.Soexemplosdessescasosas fraudespraticadasmediantedissipaodeativos,concessodegarantiasprivilegiadas,malversaodeemprstimosvultososoumesmopormeiodafalsificaodosbalanos,deturpandoascondiesfinanceirasdasociedade3.
Emtalconjuntura,cabeperquirirseseriapossvelaplicarateoriadadeepeninginsolvencynoBrasil.Para tanto,necessrioadmitirqueoscredorese/ousciosnointegralmentesatisfeitosapsorateiodamassaoualiquidaodapessoajurdicapossammoveraode responsabilidadecivilcontraosadministradoresparao ressarcimentodosprejuzosadvindosdaextinodasociedade.Masadvirtase,desdej,que
talresponsabilidadesomentesubsistequandoaquebradecorrediretamentedaaoouomissodosdirigentes, cujo comportamento responsvelpeloaprofundamentodacriseeconmicofinanceiradonegcio.
2.BasestericasdadeepeninginsolvencynoDireitonorteamericano
Dentreasrazesqueajurisprudncianorteamericanaapontaparaaplicaradeepeninginsolvency,assumerelevnciaatesedequeosdeveresdosadministradoresnosoapenasparacomasociedadeeosscios,estendendosetambmaoscredores(resi
bilidadeporatosqueocasionaramoaprofundamentodainsolvnciadasociedade.Schachtv.Brown,711F.2d1343,1350(7thCir.1983).
2Kittayv.AtlanticBankofNewYork(InreGlobalServiceGroup,LLC),316 B.R.451,456(Bankr.S.D.N.Y.2004);OfficialCommitteeofUnsecuredCreditorsandR2Investmentsv.CreditSuisseFirstBoston(InreExideTechnologies,Inc.),299B.R.732,751n.11(Bankr.D.Del.2003).
3RichardPosnerentendequeateoriadadeepeninginsolvencypodeserinvocadaquandodissimuladooestadodeperigofinanceiroemqueseencontraumacompanhia,oqual,sedescobertomaiscedo,teriaviabilizadosuasobrevivnciadeformareorganizada.Fehribachv.Ernst
&Young
LLP,
2007WL2033734(7thCir.7/17/07).
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dualclaimants).Dessemodo,aamplitudeconceitualdosdeveresfiduciriosdosdirigentes (fiduciary duties)permitiu encaixar o tipoparticularde responsabilidadepeloagravamentodainsolvncia(FRANKLIN,2007,p.459).
Assim,adeepening insolvencyconfigura formade tuteladaconfiananas relaesempresariais,vezqueosdeveresdedilignciaelealdade(dutiesofcareandloyalty)probemaquelesquedetmpoderdedireodosnegciosdeperseguirosprpriosinteressesemdetrimentodoscredores.Sobessevis,seusatosprecisamserrealizadoscomprobidadeecoernciacomomelhor interessedasociedade,visandomantersuarealsadefinanceira.
Nessesentido,cabeelucidarque
nodireitonorteamericanobastantecontrovertidaapossibilidadedeextensodeste
dever
tambm
aos
credores
da
sociedade.
Neste
caso,
discute
se
se
o
administrador
de
umacompanhiatambmpossuiriadeveresfiduciriosemrelaoaoscredores.Ahiptesedebatidaquandoosadministradores,cientesdequeacompanhiaestnachamadazonadeinsolvnciaenopossumeiosparaserecuperar,noconfessamafalnciadesta.Muitoemborajtenhamplenacinciadequenohchancederecuperao,osadministradoresacabamrealizandomaisemprstimosajuroscadavezmaisaltos,onerandoosltimosativosdacompanhia,deformaaprolongarartificialmenteavidadaquelacompanhiadeficiente.Comodisse,nosEstadosUnidosestateoriaconhecidapordeepeninginsolvencyeencontraalgumasdecisesfavorveis,reconhecendoqueosadministradores tambm teriamdeveres fiduciriosperante seus credores,demodoquenaquelahipteseemquesepretendeprolongarartificialmenteaexistncia
daquela
companhia,
na
hiptese
de
decretao
da
falncia,
eles
poderiam
ser
responsa
bilizadospelamescolhaquefizeram,deixandodepreservarosativoscomaconfissodafalncia.Ora,setivessemrequeridoafalncianomomentoemquetiveramcinciadequeestavamnazonadeinsolvncia,maisativosteriamsidoarrecadadose,portanto,umnmeromaiordecredorespoderiamserpagos.Noentanto,comopreferiramprolongla,mesmosemqualquerchancedereorganizao,realizandonovosemprstimosevendendoseusativos,comadecretaodafalncia,menoscredoresseropagos,poisosativosjnomaisexistem(VAZQUEZ,2009,p.179180).
Fielnoodequedireitocomparadonoequivaleadireitocopiado,h
queseinvestigaracercadoarcabouocientficosuscetveldeviabilizaraaplicaodaquelateorianoBrasil.Assim,caberelacionarosprincipaisargumentosaptosajustificla.
3.FundamentospararecepodoinstitutopeloDireitoBrasileiro
Nodireitobrasileiro,adisciplinajurdicadosdeveresdosadministradorespodesersintetizadaemumanicaparmialatina,qualseja:honestevivere,neminemlaederesuumcuiquetribuereviverhonestamente,noprejudicaraningum,daracadaum
oqueseu(CORRALIMA,2003,p.227).Dentreasvriasregrasmenoresquepodem
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serextradasdesseprincpio, temseanecessidadedeatuaopautadanaboaf,daqualseoriginamvriosdeveresanexos.Entreeles,convmsalientarodeverdemitigarasprpriasperdas(dutyofmitigatetheloss),poisopatrimniodasociedadeagarantia
desatisfaodosinteressesdesciosecredores.Com supedneonoprincpioda eticidade, taldever bastantedifundidono
planododireitocontratualimpeminimizarasperdassofridaspelapessoajurdicaqueenfrentaobstculoseconmicofinanceiros.Nessecontexto,impendeanalisarseodesequilbriopatrimonialdenotacrticadeterioraodofluxodecaixaqueimpossibilitaasociedadede,mesmosomandoacapacidadedereversodosativosembenslquidos,fazerfrentesdvidas.
Umavezdelineadoessequadro,paramitigarosprejuzosqueestoporvir,funodoadministrador interporrecuperao(extra)judicialcasoaempresasejaviveleacrisesereveleinsupervelpelosmeiosordinriosdeajusteempresarial.Seele
negligenciarojuzoderacionalidadefundadonobomsensodenegciosqueseesperade tododirigente societrio,os terceirosprejudicados estaro legitimadosademandararespectivaindenizao.Masatransgressodosmencionadosdeveresnoonicomotivopara se responsabilizaraquelesqueconduzemaatividadeempresarialemmeioadificuldades.
Ateoriadaperdadeumachance(pertedunechance),jsufragadapeloSuperiorTribunaldeJustia4,tambmchancelaaimputaodosdanosprovenientesdaquebra.Essa figurajurdica se caracteriza quando algum v frustrada uma expectativa ouoportunidade futura que,dentro da lgicado razovel, concretizarseia se os fatostivessemseguidoseucursonormal.Frisese,contudo,queessachancedevesersriae
real,ouseja,calcadanaprobabilidadedequehaveriaoganhoenacertezadequedavantagemperdidaresultouumprejuzo(PEREIRA,2001,p.42).
Quandoareorganizaodaempresapostergada,osinteressesdoscredoresesciosso lesionadosemmaioroumenorgrau.Issoporqueopedidoderecuperaopermitiria a continuidade da empresa,bem como o subsequente cumprimento dasobrigaesaindaqueextraordinrioeconservaodovalordasquotasouaes.Logo,anodilignciaouaaofraudulentadoadministradorimportamnaperdadachancedepreservar,totalouparcialmente,tantoapossibilidadedesatisfaodoscrditosquantoovalordasparticipaessocietrias.
Entretanto,convmlevaremcontaqueosbenefciosqueseriamauferidoscom
a recuperao (extra)judicialnoeramcertos,mas,sim,aleatrios.Por isso,omagistrado dever calcular a indenizao combase nos princpios da razoabilidade e daproporcionalidade,fazendoumjuzodeprobabilidadefundadonaviabilidadeeconmicadaempresaantesdoaprofundamentoda insolvnciaenosreflexosqueosatosilegaisproduziramaopatrimniosocial.
Masobservesequenobastaadeclaraodafalnciaouadissoluoirregulardasociedadeparaimputar,diretaeimediatamente,osdanosaosadministradores.Essa
4
STJ,
REsp
788.459/BA,
Rel.
Ministro
Fernando
Gonalves,
Quarta
Turma,
08.11.2005,
DJ
13.03.2006,p334.
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apenasumacondioobjetivaparaaplicaodadoutrinadadeepening insolvencynoBrasil,ouseja,umpressupostoprocessualdaaoderesponsabilidade.
Oagravamentoda insolvncia somente importar fontedeobrigaoporato
ilcitocasosedemonstreque,emdeterminadomomento,odirigentefoiomissoeviolouseusdevereslegaisaoperderumasriaoportunidadepretritadetentarsalvaronegciopormeiodadecretaoda recuperao (extra)judicial, alcanando todos osbenefciosdelaresultantes(ARAGO,2009,p.184).
Acondutailegalquepiorouodesequilbriopatrimonialseraindamaisreprovvelquandotipificaroilcitofuncionalconsubstanciadopeloabusodedireito,oqualsecaracterizaquandooexercciodeumdireitoexcedermanifestamenteoslimitesimpostospeloseufimeconmicoousocialoupelaboaf(art.187doCC/02).Emrazodisso, quem comanda a sociedade empresria no podedesempenhar seuspoderesafrontandotaisditames.
oqueocorrequandoseprocrastinaarecuperaodaempresamedianteoperaessocietriasque,emboralcitasemseucontedo,soantijurdicasemsuaforma.Porexemplo,seasociedade,apsterincididonazonadeinsolvncia,tomaemprstimosdeumbancoajurosaltospara,emseguida,emprestarodinheiroaparentesdeadministradorescombaseemtaxasnfimasdejuros5.Nessahiptese,sciosecredorespodero reclamar os prejuzos derivados dos atos praticados pelos dirigentes queafundaramonegcio.
Convmtambmassinalarque,emtermospragmticos,aadoodadeepeninginsolvencyperfeitamentepossvelnoBrasil.IssoporqueaLeideFalnciaseRecuperaodeEmpresasbrasileiraoferece instrumentoprocessualquepossibilitaapurara
responsabilidade pela perda da chance de salvamento da sociedade (art. 82 da Lei11.101/05).
4.Principaisbicesresponsabilizaopeloaprofundamentodainsolvncia
noDireitoBrasileiro
Todavia,adespeitodasmltiplasrazesquerecomendamaaplicaodadoutrinadadeepeninginsolvencynascortesptrias,surgemalgunsobstculossuaimple
mentao
num
sistema
organizado
segundo
os
moldes
docivil
law.
Oprimeirodelesdizrespeitoausnciadedispositivolegalimpondoaobrigao de que os administradores de sociedades empresrias em crise econmicofinanceirarequeiramsuarecuperaojudicialouextrajudicial.Aocogitaremsobreessalacuna,ostribunaisestadunidensesdesenvolveramatividadecriativaaoexpandircertosdeveresdosadministradoressrelaescomoscredores,exigindocomportamento
5
Hannover
Corp.
of
America
v.
Beckner,
211
B.R.
849,
854
(M.D.
La.
1997),
(In
re
Latin
Inv.
Corp.),
168B.R.1,5(Bankr.D.C.1993).
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balizadonamximaprobidadeparacomestes,demodoaevitaradilapidaofraudulentadopatrimniodasociedade6.
Nesseponto,identificaseoutropercaloaoempregodateoriadoaprofunda
mentodainsolvnciapelosjuzesnacionais,poisaquiinexisteprevisolegaldodeverderespeitarosinteressesdoscredores.Porcausadisso,sustentasequealesoindiretasuportadapelossciosecredoresdeveresultardeatocometidoemdesacordocomosdeveresgeraisdeobedincia(leieaoestatuto),dilignciaelealdadeaosquaisosadministradoresestosubmetidos.
Destarte,opolmicacentralasersuperadaparaimplementaodadeepeninginsolvencynodireitoptrioconcerne tnuedistinoentreatosdegesto temerriaeaquelesque,muitoemborapressuponhamaltorisco,soaceitveisperantecondiesqueavizinhamainsolvncia,porqueautorizadospelaexcludentedenominadaregradejulgamentodosnegcios(businessjudgmentrule).Ouseja,competediscernirquais
oslimitescolocadosdiscricionariedadedosdirigentesdesociedadesempresriasqueoperam emdesequilbriopatrimonial, considerandoseo fatodequeuma sociedadenoumorganismobiolgicoparasepresumirquequalquerformadeestenderartificialmentesuaexistncialhetrazbenefcios7.
Nessalinha,convmmencionarque
nosEUAumadecisosempremuitocitadasobreestetemaTrenwickAmericaLitigationTrustv.Ernst&Young,L.,podendoserdestacadaaposiodaCortedeDelawarequenoreconheceu,nocasoemtela,aprevisolegalqueobrigariaoadministradorconfessarafalnciadacompanhia:TrenwickAmericaLitigationTrustv.Ernst
&
Young,
L.
L.
P.,
906
A.
2d
168,
204
(Del.
CH.
2006).
Esta
deciso
pode
ser
consultada
noprpriositedaCortedeDelaware.ObservesequeaLeiEspanholadeFalnciasLey22/2003, recentementemodificadapeloRealDecretoLey 03de 27demarode2009,noartigo5impeaodevedoraconfissodesuafalnciae,casonoasolicite,sua falncia serconsiderada culposa, conformeartigos164e165.NoBrasil,entendemosquehpossibilidadedesanododevedorquedeixarderequerersuafalncia,combasenosartigos105c/c82daLeideFalncias(VAZQUEZ,2009,p.180).
5.Razesparadesenvolvimentodotemapeladoutrinajurdicanacional
Aeconomiamundial,aospoucos,sereerguedocolapsodeflagradohalgunsanos,masque tomouproporesgigantescasem2008,coma falnciado tradicionalbancode investimentoestadunidenseLehmanBrothers,fundadoem1850.Aelaseseguiu,noespaodepoucosdias,aconstataodafalnciatcnicadamaiorseguradoradosEstadosUnidosdaAmrica,aAmericanInternationalGroup(AIG).
Interessantenotarqueosanalistas financeirosapontamcomoumadasprincipaisrazesdacriseeconmicaofatodeasinovaesfinanceirasteremsuperadoaca
6Steinbergv.Kendig(InreBenFranklinRetailStores,Inc.),225B.R.646,652,n.10(Bankr.N.D.Ill.1998).
7Bloorv.Dansker(InreInvestorsFundingCorp.),523F.Supp.533,541(S.D.N.Y.1980).
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pacidadedeavaliaodosriscospeloschefesdascorporaes,notadamenteosbancos(NORRIS,2008,p.5).Essecenrioevidenciaarelevnciadosinstitutosjurdicosenvolvidos nadiscusso sobre a responsabilidadepelo aprofundamentoda insolvncia
ocasionadoporaesilcitasdoadministradoracompanhadasdaomissoemseaproveitarumaoportunidadedereorganizao.
Paradoxalmente,ajustiabrasileirasemprefoipoucoprovocadaemmatriaderesponsabilidade dos administradores de sociedades empresrias em geral, sendoquantitativamentepequenaacontribuiodoPoderJudicirionessarea.Eissoinfluinaprpriaqualidadedasdecises,hajavistaqueonmero reduzidodeorientaessobreoassuntonopermitemaiordesenvolvimentodepesquisas,estudos,reflexeseinsights(CORRALIMA,1989,p.101).
Daanecessidadede se lanarmode tecnologiajurdicadesenvolvidanumsistemadocommonlawparaseconstruirteoriacapazdevencerosdesafiosenfrentados
pelodireitodeempresacontemporneo.Issoporqueomecanismodadesconsideraodapersonalidadejurdicanoatendes exignciasde celeridade epronta satisfaodos interesses lesionadosdemodo toeficazquantoa responsabilizaopessoaldosquetmasrdeasdosnegcios.
Nessaesteira,oobjetivocentraldoestudodemonstrarapossibilidadedeseaplicar,nodireitobrasileiro,vertenteespecficadadeepeninginsolvencyproclamadaporRichardPosner,aqualsetraduznaresponsabilidadepeloagravamentodacrisedecorrentede se terpostergadoumaoportunidadede reorganizao8.Pretendese, assim,sustentarque scios e credores terodireito reparao casoosadministradores tenhamatuadoemdivergnciacomseusdevereslegaise,comisso,intensificadoosda
nosprovenientesdofimdasociedade.Acomprovaodequeessacausaespecficadeimputaoderesponsabilidade
seadequaaoordenamentojurdicobrasileirotrarimportantescontribuiescinciajurdicanacional.Dentreelas,selecionaseacriaode instrumentoessencial tuteladosinteressesdesciosecredoresque,indiretamente,arcamcomosprejuzosoriundosdamdireo.
Principalmenteno tocanteadequadaproteodossciosminoritrios,oPoderJudicirionemsempredispedemecanismosefetivosparadefesacontraosabusosperpetrados pelos controladores que compem a administrao societria. Sob essatica,constatasequeumaproteomaiseficazdoscionocontroladorpoderiaenco
rajareatrairparaomercadodevaloresmobiliriososmilharesdepequenosinvestidores,oquefortaleceriaaempresaprivadaebeneficiariaoempresariadocomoumtodo(CORRALIMA,1994,p.132).
Outroefeitoproeminentedaconstruodasugeridateseatinemelhordisciplinadacondutadosdirigentesempresariaisaoseexigirquesejaestribadapelosvalorespropagadospelaboafobjetiva.Daaampliaodo rolde sujeitospassivos (ex.sciosecredores)aosquaisseusdeveressevinculam,oqueestemsintoniacomosprincpiosdafunosocialedapreservaodaempresa.
8Fehribachv.Ernst&YoungLLP,2007WL2033734(7thCir.7/17/07).
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Masparaatingirosfinscolimadospelapesquisaessencialefetuarabordagemmarcadaporelevadograudeinterdisciplinaridade,porquantonorteadapelaideiadedilogodasfontes.Essarecenteteoriapreconizaqueapluralidadedefonteslegislativas
existentesemdiversossetoresdoordenamentojurdicodevesercoordenadaparaumaaplicaocoerenteesimultneaquealcancesuaprincipalratio:aproteoefetivadosinteressesregulados(JAYME,1995,p.36).
Nessesentido,serimprescindvellanarmodedispositivosprovenientesdaLeideFalnciaseRecuperaodeEmpresas,doCdigoCiviledaLeideSociedadesAnnimaspara, soboprismade suaaproximaoprincipiolgica,provermeioadequadode tutelaspretensesemergentesde lesesperpetradaspelamgernciadasociedadeempresria.
Todavia, no exerccio dessa tarefa hermenutica ser imprescindvel resolvercertas controvrsias referentes problemtica enfrentada, as quais consubstanciam
propsitos intermedirios e especficosdapesquisa sugerida e se sintetizamnas seguintesindagaes:
a)Quaissoosdeveresimpostosaosadministradoresnahipteseespecficadeumasociedadeemdificuldades?
b) Tais imperativos exigem deles a imediata conduta no sentido de evitar oagravamentodacriseeconmicofinanceiramedianteodeverespecficodeproporrecuperao(extra)judicial?
c)Anecessidadedeatuarcomdiligncia,probidadee lealdadevinculaosadministradoresapenassociedadeeseusmembrosoutambmaoscredores?
d)Osdirigentespodemseracionadosdiretaejudicialmentepeloscredores?e)Aregradobusinessjudgmentruleconstituiriaexcludentederesponsabilidade
daquelequeconduzaempresa?f)Aaode responsabilidade civilpelaperdadaoportunidadedepromover
recuperao(extra)judicialcompatvelcomodireitoptrio?g)Quaiscritriospermitemidentificarostnueslimitesqueseparamaatuao
prudentedoadministradorquepressuperiscoeacondutatemerriaeinidneaensejadoraderesponsabilidadecivilpeloaprofundamentoda insolvncia?
h)Qualposturado administrador tervalorpreponderantepara odireito: a
atuaodestemidaorientadamaximizaodacapacidadefinanceiradonegcio ou o procedimento estritamente voltado identificao de indciosconcretosdacondiodeinsolvncia?
6.Concluso:sugestoderoteiroparaaprofundamentodeestudossobrea
teoriadadeepeninginsolvency
Comometodologiaaserutilizadanabuscadeinformaessugereseaadoo
depesquisabibliogrfica,poistantonoDireitoBrasileirocomonoDireitoComparado
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podemserencontradas fontes legislativas,doutrinriasejurisprudenciaissobreoassunto.
Pelomtododedutivo,possvelanalisarsehcompatibilidadedateoriadadeepening
insolvencyparacomosistemajurdicoptrionoquetangesituaoespecfica
doadministradorqueagravouacrisemedianteatosvioladoresdeseusdevereslegais.Essacondutadeve,ainda,estarassociadaneglignciaempromoverareorganizaodaempresacomaproposituraderecuperao(extra)judicialoucomaadoodequalqueroutramedidadereajustefinanceirofundadanastcnicasmodernasdeadministrao.Logo,oprocedimentoutilizadotambmdeveenglobar,indispensavelmente,ainterpretaodasnormasjurdicas,juntamente comaanlisede situaes concretas,provenientesdajurisprudncianacionaleinternacional.
Poroutrolado,convmutilizardecises(caselaw)quetrataramdadeepeninginsolvencynosEstadosUnidosdaAmrica,eestas,aliadasaosensinamentosdosdoutri
nadores,servirocomobasedepesquisaparaapontarhiptesesanlogasemquecaberiaaaplicaodateorianoBrasil.
Numprimeiromomento,pretendesecoletarmaterialnacionaleinternacional,englobandonormasjurdicas,doutrinaejulgadosnosquaisateoriadadeepeninginsolvencyfoiutilizadaparaofimespecficodepromoveraresponsabilizaodeadministradorespor infraesdedevereslegaisquepioraramsensivelmenteacriseeconmicofinanceiradasociedade.
Em seguida, farse um painel geral dos entendimentos dejuristas norteamericanos,paraanalisarasposiesfavorveisecontrriasaplicaodoinstitutoeavaliarpossveisbicessuatransposioparaodireitobrasileiro.Issopermitirco
nhecerosprincipaiscontornos,bemcomoaamplitudedadoutrinadadeepeninginsolvencynosEUA.
Atocontnuo,seroinvestigadospostuladosdosistemajurdiconacionalquesecoadunamcomaaplicaodoinstitutonostribunaisptriosequepodemsererigidoscomoseusfundamentos,taiscomoanecessidadedeproteodosciominoritrio,osprincpiosdafunosocialedapreservaodaempresa,atuteladaconfiananasrelaesempresariaiseosdeveresfiducirios(fiduciaryduties)dosadministradoresdesociedadesemcrise.
Por derradeiro, sero analisados certos aspectos do assunto indispensveis suaclaracompreenso,como,porexemplo,osrequisitosparaaaplicaodadeepeninginsolvencynoBrasil,oslimitesquedevempermearsuaexecuo,aregradojulgamentodosnegcios(businessjudgmentrule)eapossibilidadedeutilizaodateoriaemlidesespecficasnacionais.
Referncias
ARAGO,LeandroSantosde.Deveresdosadministradoresdesociedadesempresriasemdificuldadeeconmicofinanceira:teoriadaDeepeningInsolvencynoBrasil,in:CAS
RicardoPadoviniPleti&RodrigoPereiraMoreira
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