A Teoria Da Deepening Insolvency No Brasil

7/26/2019 A Teoria Da Deepening Insolvency No Brasil

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AteoriadadeepeninginsolvencynoBrasil:

a

responsabilidade

do

administrador

pelo

agravamento

da

crise

de

sociedades

empresrias

TheDeepeningInsolvencyTheoryinBrazil:Theadministratorsliabilityfor

worseningcorporationsfinancialandeconomicalcrisis

RicardoPadoviniPletiProfessordaFaculdadedeDireitoProf.JacydeAssis,daUniversidadeFederaldeUberlndia,DepartamentodeDireitoCivil.Especialista,MestreeDoutorandoemDireitoEmpresarialpela

FaculdadedeDireitodaUniversidadeFederaldeMinasGerais.

email:[email protected]

RodrigoPereiraMoreiraAcadmicodaFaculdadedeDireitodaUniversidadeFederaldeUberlndia.

email:[email protected]

______________________________________________________________________________________________

Resumo:NoBrasil,nohodeverdeoadministradorproporrecuperaojudicialanteacrise

econmicaefinanceiradasociedade.Todavia,oDireitoPositivoBrasileirocontmoutrasre

gras

jurdicas

capazes

de

promover

a

responsabilidade

civil

do

dirigente

que,

mediante

sua

aoouomisso,provocaoagravamentoda insolvnciadapessoajurdica.Issopermitesus

tentarapossibilidadedeaplicaodateoriadadeepeninginsolvencyemcortesnacionaisme

diantea indicaodedispositivosespecficosda legislaoptriaea fundamentao terica

provenientedodireitocomparado,notadamenteodireitonorteamericano.

Palavraschave:responsabilidade;perdadachance;recuperaojudicial

Abstract:InBrazil,thereisntanadministratordutyofproposingjudicialreorganizationinface

of the corporations economical and financial crisis. However, Brazilian Law contains other

juridicalrulesthatareabletopromotethecivilresponsibilityofthe leaderwho,throughac

tionoromission,increasesthecompanysinsolvency.Thisallowsthesupportoftheapplicabil

ity of the Deepening Insolvency s theory in national courts by indicating specific Brazilian

normsof

legislation

and

the

theoretical

foundation

of

comparative

law,

notably

the

U.S.

law.

Keywords:liability;chanceloss;judicialreorganization

______________________________________________________________________________________________

1.Introduo

Ateoriadadeepening insolvency1consisteemcausaespecficade imputaoderesponsabilidadebaseadanoprolongamentoartificialdavidadasociedadeparaalm

1

O

termo

deepening

insolvency

foi

cunhado

pela

primeira

vez

na

deciso

Schacht

v.

Brown

da

CortedeApelaesda7Regio(EUA)esuatraduolivrecorrespondeideiaderesponsa

Jurisvox,(12):146157,2011CentroUniversitriodePatosdeMinas


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doinciodoestadodeinsolvncia.Nessecaso,seosatosqueagravaramacriserepercutiremaumentodedbitoseconsequenteimpossibilidadedepagamentofacereduodeativos,sciosecredorespoderopleitearreparaopelosdanosindiretamente

experimentados2.Do conceito delineado acima sepercebe o quo ampla essa doutrina,pois

abrangesituaesqueenglobamdesdeadministradores,passandoporauditores,credoresprivilegiadosqueexerceminflunciadeterminantenagestosocial,eatadvogadosquedeixamde alertarosdirigentespara condutasque tipificariam infraoaseusdeveres.Almdisso,a aplicaoda deepening insolvencyprescindedo elementofraudeetambmnoexigecomopressupostoadecretaodafalnciaouadissoluoirregulardasociedadeempresria.

Optase,ento,pordelimitaroproblemaaoscasosemqueafalnciaouadissoluo irregularda sociedade ocorreporque o administrador se omitiu em requerer a

precedenterecuperaodaempresae,emcontrapartida,acentuouodesequilbrioeconmicodesociedadeannimaoulimitadacomdecisesvioladorasdeseusdevereslegais.Soexemplosdessescasosas fraudespraticadasmediantedissipaodeativos,concessodegarantiasprivilegiadas,malversaodeemprstimosvultososoumesmopormeiodafalsificaodosbalanos,deturpandoascondiesfinanceirasdasociedade3.

Emtalconjuntura,cabeperquirirseseriapossvelaplicarateoriadadeepeninginsolvencynoBrasil.Para tanto,necessrioadmitirqueoscredorese/ousciosnointegralmentesatisfeitosapsorateiodamassaoualiquidaodapessoajurdicapossammoveraode responsabilidadecivilcontraosadministradoresparao ressarcimentodosprejuzosadvindosdaextinodasociedade.Masadvirtase,desdej,que

talresponsabilidadesomentesubsistequandoaquebradecorrediretamentedaaoouomissodosdirigentes, cujo comportamento responsvelpeloaprofundamentodacriseeconmicofinanceiradonegcio.

2.BasestericasdadeepeninginsolvencynoDireitonorteamericano

Dentreasrazesqueajurisprudncianorteamericanaapontaparaaplicaradeepeninginsolvency,assumerelevnciaatesedequeosdeveresdosadministradoresnosoapenasparacomasociedadeeosscios,estendendosetambmaoscredores(resi

bilidadeporatosqueocasionaramoaprofundamentodainsolvnciadasociedade.Schachtv.Brown,711F.2d1343,1350(7thCir.1983).

2Kittayv.AtlanticBankofNewYork(InreGlobalServiceGroup,LLC),316 B.R.451,456(Bankr.S.D.N.Y.2004);OfficialCommitteeofUnsecuredCreditorsandR2Investmentsv.CreditSuisseFirstBoston(InreExideTechnologies,Inc.),299B.R.732,751n.11(Bankr.D.Del.2003).

3RichardPosnerentendequeateoriadadeepeninginsolvencypodeserinvocadaquandodissimuladooestadodeperigofinanceiroemqueseencontraumacompanhia,oqual,sedescobertomaiscedo,teriaviabilizadosuasobrevivnciadeformareorganizada.Fehribachv.Ernst

&Young

LLP,

2007WL2033734(7thCir.7/17/07).

AteoriadodeepeninginsolvencynoBrasil


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dualclaimants).Dessemodo,aamplitudeconceitualdosdeveresfiduciriosdosdirigentes (fiduciary duties)permitiu encaixar o tipoparticularde responsabilidadepeloagravamentodainsolvncia(FRANKLIN,2007,p.459).

Assim,adeepening insolvencyconfigura formade tuteladaconfiananas relaesempresariais,vezqueosdeveresdedilignciaelealdade(dutiesofcareandloyalty)probemaquelesquedetmpoderdedireodosnegciosdeperseguirosprpriosinteressesemdetrimentodoscredores.Sobessevis,seusatosprecisamserrealizadoscomprobidadeecoernciacomomelhor interessedasociedade,visandomantersuarealsadefinanceira.

Nessesentido,cabeelucidarque

nodireitonorteamericanobastantecontrovertidaapossibilidadedeextensodeste

dever

tambm

aos

credores

da

sociedade.

Neste

caso,

discute

se

se

o

administrador

de

umacompanhiatambmpossuiriadeveresfiduciriosemrelaoaoscredores.Ahiptesedebatidaquandoosadministradores,cientesdequeacompanhiaestnachamadazonadeinsolvnciaenopossumeiosparaserecuperar,noconfessamafalnciadesta.Muitoemborajtenhamplenacinciadequenohchancederecuperao,osadministradoresacabamrealizandomaisemprstimosajuroscadavezmaisaltos,onerandoosltimosativosdacompanhia,deformaaprolongarartificialmenteavidadaquelacompanhiadeficiente.Comodisse,nosEstadosUnidosestateoriaconhecidapordeepeninginsolvencyeencontraalgumasdecisesfavorveis,reconhecendoqueosadministradores tambm teriamdeveres fiduciriosperante seus credores,demodoquenaquelahipteseemquesepretendeprolongarartificialmenteaexistncia

daquela

companhia,

na

hiptese

de

decretao

da

falncia,

eles

poderiam

ser

responsa

bilizadospelamescolhaquefizeram,deixandodepreservarosativoscomaconfissodafalncia.Ora,setivessemrequeridoafalncianomomentoemquetiveramcinciadequeestavamnazonadeinsolvncia,maisativosteriamsidoarrecadadose,portanto,umnmeromaiordecredorespoderiamserpagos.Noentanto,comopreferiramprolongla,mesmosemqualquerchancedereorganizao,realizandonovosemprstimosevendendoseusativos,comadecretaodafalncia,menoscredoresseropagos,poisosativosjnomaisexistem(VAZQUEZ,2009,p.179180).

Fielnoodequedireitocomparadonoequivaleadireitocopiado,h

queseinvestigaracercadoarcabouocientficosuscetveldeviabilizaraaplicaodaquelateorianoBrasil.Assim,caberelacionarosprincipaisargumentosaptosajustificla.

3.FundamentospararecepodoinstitutopeloDireitoBrasileiro

Nodireitobrasileiro,adisciplinajurdicadosdeveresdosadministradorespodesersintetizadaemumanicaparmialatina,qualseja:honestevivere,neminemlaederesuumcuiquetribuereviverhonestamente,noprejudicaraningum,daracadaum

oqueseu(CORRALIMA,2003,p.227).Dentreasvriasregrasmenoresquepodem

RicardoPadoviniPleti&RodrigoPereiraMoreira


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serextradasdesseprincpio, temseanecessidadedeatuaopautadanaboaf,daqualseoriginamvriosdeveresanexos.Entreeles,convmsalientarodeverdemitigarasprpriasperdas(dutyofmitigatetheloss),poisopatrimniodasociedadeagarantia

desatisfaodosinteressesdesciosecredores.Com supedneonoprincpioda eticidade, taldever bastantedifundidono

planododireitocontratualimpeminimizarasperdassofridaspelapessoajurdicaqueenfrentaobstculoseconmicofinanceiros.Nessecontexto,impendeanalisarseodesequilbriopatrimonialdenotacrticadeterioraodofluxodecaixaqueimpossibilitaasociedadede,mesmosomandoacapacidadedereversodosativosembenslquidos,fazerfrentesdvidas.

Umavezdelineadoessequadro,paramitigarosprejuzosqueestoporvir,funodoadministrador interporrecuperao(extra)judicialcasoaempresasejaviveleacrisesereveleinsupervelpelosmeiosordinriosdeajusteempresarial.Seele

negligenciarojuzoderacionalidadefundadonobomsensodenegciosqueseesperade tododirigente societrio,os terceirosprejudicados estaro legitimadosademandararespectivaindenizao.Masatransgressodosmencionadosdeveresnoonicomotivopara se responsabilizaraquelesqueconduzemaatividadeempresarialemmeioadificuldades.

Ateoriadaperdadeumachance(pertedunechance),jsufragadapeloSuperiorTribunaldeJustia4,tambmchancelaaimputaodosdanosprovenientesdaquebra.Essa figurajurdica se caracteriza quando algum v frustrada uma expectativa ouoportunidade futura que,dentro da lgicado razovel, concretizarseia se os fatostivessemseguidoseucursonormal.Frisese,contudo,queessachancedevesersriae

real,ouseja,calcadanaprobabilidadedequehaveriaoganhoenacertezadequedavantagemperdidaresultouumprejuzo(PEREIRA,2001,p.42).

Quandoareorganizaodaempresapostergada,osinteressesdoscredoresesciosso lesionadosemmaioroumenorgrau.Issoporqueopedidoderecuperaopermitiria a continuidade da empresa,bem como o subsequente cumprimento dasobrigaesaindaqueextraordinrioeconservaodovalordasquotasouaes.Logo,anodilignciaouaaofraudulentadoadministradorimportamnaperdadachancedepreservar,totalouparcialmente,tantoapossibilidadedesatisfaodoscrditosquantoovalordasparticipaessocietrias.

Entretanto,convmlevaremcontaqueosbenefciosqueseriamauferidoscom

a recuperao (extra)judicialnoeramcertos,mas,sim,aleatrios.Por isso,omagistrado dever calcular a indenizao combase nos princpios da razoabilidade e daproporcionalidade,fazendoumjuzodeprobabilidadefundadonaviabilidadeeconmicadaempresaantesdoaprofundamentoda insolvnciaenosreflexosqueosatosilegaisproduziramaopatrimniosocial.

Masobservesequenobastaadeclaraodafalnciaouadissoluoirregulardasociedadeparaimputar,diretaeimediatamente,osdanosaosadministradores.Essa

4

STJ,

REsp

788.459/BA,

Rel.

Ministro

Fernando

Gonalves,

Quarta

Turma,

08.11.2005,

DJ

13.03.2006,p334.



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apenasumacondioobjetivaparaaplicaodadoutrinadadeepening insolvencynoBrasil,ouseja,umpressupostoprocessualdaaoderesponsabilidade.

Oagravamentoda insolvncia somente importar fontedeobrigaoporato

ilcitocasosedemonstreque,emdeterminadomomento,odirigentefoiomissoeviolouseusdevereslegaisaoperderumasriaoportunidadepretritadetentarsalvaronegciopormeiodadecretaoda recuperao (extra)judicial, alcanando todos osbenefciosdelaresultantes(ARAGO,2009,p.184).

Acondutailegalquepiorouodesequilbriopatrimonialseraindamaisreprovvelquandotipificaroilcitofuncionalconsubstanciadopeloabusodedireito,oqualsecaracterizaquandooexercciodeumdireitoexcedermanifestamenteoslimitesimpostospeloseufimeconmicoousocialoupelaboaf(art.187doCC/02).Emrazodisso, quem comanda a sociedade empresria no podedesempenhar seuspoderesafrontandotaisditames.

oqueocorrequandoseprocrastinaarecuperaodaempresamedianteoperaessocietriasque,emboralcitasemseucontedo,soantijurdicasemsuaforma.Porexemplo,seasociedade,apsterincididonazonadeinsolvncia,tomaemprstimosdeumbancoajurosaltospara,emseguida,emprestarodinheiroaparentesdeadministradorescombaseemtaxasnfimasdejuros5.Nessahiptese,sciosecredorespodero reclamar os prejuzos derivados dos atos praticados pelos dirigentes queafundaramonegcio.

Convmtambmassinalarque,emtermospragmticos,aadoodadeepeninginsolvencyperfeitamentepossvelnoBrasil.IssoporqueaLeideFalnciaseRecuperaodeEmpresasbrasileiraoferece instrumentoprocessualquepossibilitaapurara

responsabilidade pela perda da chance de salvamento da sociedade (art. 82 da Lei11.101/05).

4.Principaisbicesresponsabilizaopeloaprofundamentodainsolvncia

noDireitoBrasileiro

Todavia,adespeitodasmltiplasrazesquerecomendamaaplicaodadoutrinadadeepeninginsolvencynascortesptrias,surgemalgunsobstculossuaimple

mentao

num

sistema

organizado

segundo

os

moldes

docivil

law.

Oprimeirodelesdizrespeitoausnciadedispositivolegalimpondoaobrigao de que os administradores de sociedades empresrias em crise econmicofinanceirarequeiramsuarecuperaojudicialouextrajudicial.Aocogitaremsobreessalacuna,ostribunaisestadunidensesdesenvolveramatividadecriativaaoexpandircertosdeveresdosadministradoressrelaescomoscredores,exigindocomportamento

5

Hannover

Corp.

of

America

v.

Beckner,

211

B.R.

849,

854

(M.D.

La.

1997),

(In

re

Latin

Inv.

Corp.),

168B.R.1,5(Bankr.D.C.1993).



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balizadonamximaprobidadeparacomestes,demodoaevitaradilapidaofraudulentadopatrimniodasociedade6.

Nesseponto,identificaseoutropercaloaoempregodateoriadoaprofunda

mentodainsolvnciapelosjuzesnacionais,poisaquiinexisteprevisolegaldodeverderespeitarosinteressesdoscredores.Porcausadisso,sustentasequealesoindiretasuportadapelossciosecredoresdeveresultardeatocometidoemdesacordocomosdeveresgeraisdeobedincia(leieaoestatuto),dilignciaelealdadeaosquaisosadministradoresestosubmetidos.

Destarte,opolmicacentralasersuperadaparaimplementaodadeepeninginsolvencynodireitoptrioconcerne tnuedistinoentreatosdegesto temerriaeaquelesque,muitoemborapressuponhamaltorisco,soaceitveisperantecondiesqueavizinhamainsolvncia,porqueautorizadospelaexcludentedenominadaregradejulgamentodosnegcios(businessjudgmentrule).Ouseja,competediscernirquais

oslimitescolocadosdiscricionariedadedosdirigentesdesociedadesempresriasqueoperam emdesequilbriopatrimonial, considerandoseo fatodequeuma sociedadenoumorganismobiolgicoparasepresumirquequalquerformadeestenderartificialmentesuaexistncialhetrazbenefcios7.

Nessalinha,convmmencionarque

nosEUAumadecisosempremuitocitadasobreestetemaTrenwickAmericaLitigationTrustv.Ernst&Young,L.,podendoserdestacadaaposiodaCortedeDelawarequenoreconheceu,nocasoemtela,aprevisolegalqueobrigariaoadministradorconfessarafalnciadacompanhia:TrenwickAmericaLitigationTrustv.Ernst

&

Young,

L.

L.

P.,

906

A.

2d

168,

204

(Del.

CH.

2006).

Esta

deciso

pode

ser

consultada

noprpriositedaCortedeDelaware.ObservesequeaLeiEspanholadeFalnciasLey22/2003, recentementemodificadapeloRealDecretoLey 03de 27demarode2009,noartigo5impeaodevedoraconfissodesuafalnciae,casonoasolicite,sua falncia serconsiderada culposa, conformeartigos164e165.NoBrasil,entendemosquehpossibilidadedesanododevedorquedeixarderequerersuafalncia,combasenosartigos105c/c82daLeideFalncias(VAZQUEZ,2009,p.180).

5.Razesparadesenvolvimentodotemapeladoutrinajurdicanacional

Aeconomiamundial,aospoucos,sereerguedocolapsodeflagradohalgunsanos,masque tomouproporesgigantescasem2008,coma falnciado tradicionalbancode investimentoestadunidenseLehmanBrothers,fundadoem1850.Aelaseseguiu,noespaodepoucosdias,aconstataodafalnciatcnicadamaiorseguradoradosEstadosUnidosdaAmrica,aAmericanInternationalGroup(AIG).

Interessantenotarqueosanalistas financeirosapontamcomoumadasprincipaisrazesdacriseeconmicaofatodeasinovaesfinanceirasteremsuperadoaca

6Steinbergv.Kendig(InreBenFranklinRetailStores,Inc.),225B.R.646,652,n.10(Bankr.N.D.Ill.1998).

7Bloorv.Dansker(InreInvestorsFundingCorp.),523F.Supp.533,541(S.D.N.Y.1980).



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pacidadedeavaliaodosriscospeloschefesdascorporaes,notadamenteosbancos(NORRIS,2008,p.5).Essecenrioevidenciaarelevnciadosinstitutosjurdicosenvolvidos nadiscusso sobre a responsabilidadepelo aprofundamentoda insolvncia

ocasionadoporaesilcitasdoadministradoracompanhadasdaomissoemseaproveitarumaoportunidadedereorganizao.

Paradoxalmente,ajustiabrasileirasemprefoipoucoprovocadaemmatriaderesponsabilidade dos administradores de sociedades empresrias em geral, sendoquantitativamentepequenaacontribuiodoPoderJudicirionessarea.Eissoinfluinaprpriaqualidadedasdecises,hajavistaqueonmero reduzidodeorientaessobreoassuntonopermitemaiordesenvolvimentodepesquisas,estudos,reflexeseinsights(CORRALIMA,1989,p.101).

Daanecessidadede se lanarmode tecnologiajurdicadesenvolvidanumsistemadocommonlawparaseconstruirteoriacapazdevencerosdesafiosenfrentados

pelodireitodeempresacontemporneo.Issoporqueomecanismodadesconsideraodapersonalidadejurdicanoatendes exignciasde celeridade epronta satisfaodos interesses lesionadosdemodo toeficazquantoa responsabilizaopessoaldosquetmasrdeasdosnegcios.

Nessaesteira,oobjetivocentraldoestudodemonstrarapossibilidadedeseaplicar,nodireitobrasileiro,vertenteespecficadadeepeninginsolvencyproclamadaporRichardPosner,aqualsetraduznaresponsabilidadepeloagravamentodacrisedecorrentede se terpostergadoumaoportunidadede reorganizao8.Pretendese, assim,sustentarque scios e credores terodireito reparao casoosadministradores tenhamatuadoemdivergnciacomseusdevereslegaise,comisso,intensificadoosda

nosprovenientesdofimdasociedade.Acomprovaodequeessacausaespecficadeimputaoderesponsabilidade

seadequaaoordenamentojurdicobrasileirotrarimportantescontribuiescinciajurdicanacional.Dentreelas,selecionaseacriaode instrumentoessencial tuteladosinteressesdesciosecredoresque,indiretamente,arcamcomosprejuzosoriundosdamdireo.

Principalmenteno tocanteadequadaproteodossciosminoritrios,oPoderJudicirionemsempredispedemecanismosefetivosparadefesacontraosabusosperpetrados pelos controladores que compem a administrao societria. Sob essatica,constatasequeumaproteomaiseficazdoscionocontroladorpoderiaenco

rajareatrairparaomercadodevaloresmobiliriososmilharesdepequenosinvestidores,oquefortaleceriaaempresaprivadaebeneficiariaoempresariadocomoumtodo(CORRALIMA,1994,p.132).

Outroefeitoproeminentedaconstruodasugeridateseatinemelhordisciplinadacondutadosdirigentesempresariaisaoseexigirquesejaestribadapelosvalorespropagadospelaboafobjetiva.Daaampliaodo rolde sujeitospassivos (ex.sciosecredores)aosquaisseusdeveressevinculam,oqueestemsintoniacomosprincpiosdafunosocialedapreservaodaempresa.

8Fehribachv.Ernst&YoungLLP,2007WL2033734(7thCir.7/17/07).



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Masparaatingirosfinscolimadospelapesquisaessencialefetuarabordagemmarcadaporelevadograudeinterdisciplinaridade,porquantonorteadapelaideiadedilogodasfontes.Essarecenteteoriapreconizaqueapluralidadedefonteslegislativas

existentesemdiversossetoresdoordenamentojurdicodevesercoordenadaparaumaaplicaocoerenteesimultneaquealcancesuaprincipalratio:aproteoefetivadosinteressesregulados(JAYME,1995,p.36).

Nessesentido,serimprescindvellanarmodedispositivosprovenientesdaLeideFalnciaseRecuperaodeEmpresas,doCdigoCiviledaLeideSociedadesAnnimaspara, soboprismade suaaproximaoprincipiolgica,provermeioadequadode tutelaspretensesemergentesde lesesperpetradaspelamgernciadasociedadeempresria.

Todavia, no exerccio dessa tarefa hermenutica ser imprescindvel resolvercertas controvrsias referentes problemtica enfrentada, as quais consubstanciam

propsitos intermedirios e especficosdapesquisa sugerida e se sintetizamnas seguintesindagaes:

a)Quaissoosdeveresimpostosaosadministradoresnahipteseespecficadeumasociedadeemdificuldades?

b) Tais imperativos exigem deles a imediata conduta no sentido de evitar oagravamentodacriseeconmicofinanceiramedianteodeverespecficodeproporrecuperao(extra)judicial?

c)Anecessidadedeatuarcomdiligncia,probidadee lealdadevinculaosadministradoresapenassociedadeeseusmembrosoutambmaoscredores?

d)Osdirigentespodemseracionadosdiretaejudicialmentepeloscredores?e)Aregradobusinessjudgmentruleconstituiriaexcludentederesponsabilidade

daquelequeconduzaempresa?f)Aaode responsabilidade civilpelaperdadaoportunidadedepromover

recuperao(extra)judicialcompatvelcomodireitoptrio?g)Quaiscritriospermitemidentificarostnueslimitesqueseparamaatuao

prudentedoadministradorquepressuperiscoeacondutatemerriaeinidneaensejadoraderesponsabilidadecivilpeloaprofundamentoda insolvncia?

h)Qualposturado administrador tervalorpreponderantepara odireito: a

atuaodestemidaorientadamaximizaodacapacidadefinanceiradonegcio ou o procedimento estritamente voltado identificao de indciosconcretosdacondiodeinsolvncia?

6.Concluso:sugestoderoteiroparaaprofundamentodeestudossobrea

teoriadadeepeninginsolvency

Comometodologiaaserutilizadanabuscadeinformaessugereseaadoo

depesquisabibliogrfica,poistantonoDireitoBrasileirocomonoDireitoComparado



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podemserencontradas fontes legislativas,doutrinriasejurisprudenciaissobreoassunto.

Pelomtododedutivo,possvelanalisarsehcompatibilidadedateoriadadeepening

insolvencyparacomosistemajurdicoptrionoquetangesituaoespecfica

doadministradorqueagravouacrisemedianteatosvioladoresdeseusdevereslegais.Essacondutadeve,ainda,estarassociadaneglignciaempromoverareorganizaodaempresacomaproposituraderecuperao(extra)judicialoucomaadoodequalqueroutramedidadereajustefinanceirofundadanastcnicasmodernasdeadministrao.Logo,oprocedimentoutilizadotambmdeveenglobar,indispensavelmente,ainterpretaodasnormasjurdicas,juntamente comaanlisede situaes concretas,provenientesdajurisprudncianacionaleinternacional.

Poroutrolado,convmutilizardecises(caselaw)quetrataramdadeepeninginsolvencynosEstadosUnidosdaAmrica,eestas,aliadasaosensinamentosdosdoutri

nadores,servirocomobasedepesquisaparaapontarhiptesesanlogasemquecaberiaaaplicaodateorianoBrasil.

Numprimeiromomento,pretendesecoletarmaterialnacionaleinternacional,englobandonormasjurdicas,doutrinaejulgadosnosquaisateoriadadeepeninginsolvencyfoiutilizadaparaofimespecficodepromoveraresponsabilizaodeadministradorespor infraesdedevereslegaisquepioraramsensivelmenteacriseeconmicofinanceiradasociedade.

Em seguida, farse um painel geral dos entendimentos dejuristas norteamericanos,paraanalisarasposiesfavorveisecontrriasaplicaodoinstitutoeavaliarpossveisbicessuatransposioparaodireitobrasileiro.Issopermitirco

nhecerosprincipaiscontornos,bemcomoaamplitudedadoutrinadadeepeninginsolvencynosEUA.

Atocontnuo,seroinvestigadospostuladosdosistemajurdiconacionalquesecoadunamcomaaplicaodoinstitutonostribunaisptriosequepodemsererigidoscomoseusfundamentos,taiscomoanecessidadedeproteodosciominoritrio,osprincpiosdafunosocialedapreservaodaempresa,atuteladaconfiananasrelaesempresariaiseosdeveresfiducirios(fiduciaryduties)dosadministradoresdesociedadesemcrise.

Por derradeiro, sero analisados certos aspectos do assunto indispensveis suaclaracompreenso,como,porexemplo,osrequisitosparaaaplicaodadeepeninginsolvencynoBrasil,oslimitesquedevempermearsuaexecuo,aregradojulgamentodosnegcios(businessjudgmentrule)eapossibilidadedeutilizaodateoriaemlidesespecficasnacionais.

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Stores

Inc.

v.

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A Teoria Da Deepening Insolvency No Brasil