Apresentação de Resultados 2T10
12 de agosto de 2010
BRProperties
BRProperties 2T10
Destaques
2
Destaques
Financeiros
Destaques
Operacionais
Atingimos 60% da meta de aquisição proposta no orçamento de capital em apenas 4 meses após
o IPO da Companhia. Finalizamos a aquisição dos imóveis: CBOP – Ed. Jacarandá, DP Louveira
3, 4, 5, 6, 8 & 9, RB 115, e Edifício Manchete por um valor de investimento total de R$ 872
milhões
Ao término do 2T10, nosso portfólio totalizou 993.143 m² de área bruta locável (ABL), um
aumento de 36% em relação ao mesmo período do ano anterior
Aumento no número de imóveis administrados, de 24 em 2T09 para 28 em 2T10
Nossa receita de administração de imóveis aumentou em 63% no 2T10 comparado com o 2T09
Consolidamos nossa estratégia de alavancagem via crédito imobiliário, o qual representa 92% da
nossa dívida total; R$ 168 milhões de empréstimos atrelados à TR foram tomadas durante o
trimestre
A receita bruta do 2T10 cresceu 39% em relação ao 2T09
Apresentamos um EBITDA ajustado para despesas de bônus e plano de opções de R$ 38,2
milhões ao final do 2T10, acréscimo de 43% sobre 2T09
Nosso EBITDA ajustado pro-forma do 2T10 foi de R$ 46,5 milhões, com uma margem EBITDA
de 87%
Lucro líquido foi de R$ 19,3 milhões, um aumento de 83% sobre 2T09
O FFO consolidado da Companhia totalizou R$ 25,5 milhões, com uma margem FFO de 57%
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Aquisições Recentes
Em 2 de junho de 2010, adquirimos o edifício comercial RB 115,
localizado na região central da cidade do Rio de Janeiro/RJ por R$ 94,1
milhões
Dados do Imóvel:
ABL: 11.345 m²
% Adquirido: 90%
# andares: 20
Retrofit completo em andamento
Em 17 de junho, adquirimos por R$ 157 milhões 2 galpões (8 & 9)
localizados no complexo de logística DP Louveira, onde a
Companhia já era proprietária de outros 6 imóveis
Dados do Imóvel:
ABL: 88.643 m²
% Adquirido: 100%
# galpões: 2
92% locado
Em 30 de junho, adquirimos por R$ 260 milhões o Edifício Manchete,
localizado na região do Flamengo, na cidade do Rio de Janeiro/RJ
Dados do Imóvel:
ABL: 26.439 m²
% Adquirido: 100%
# andares: 12
Retrofit completo em andamento
Edifício RB 115
DP Louveira 8 & 9
Edifício Manchete
3
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Portfólio
Evolução do Portfólio (ABL m²)
Composição do Portfólio
(% valor de mercado)
Composição do Portfólio
(% ABL)
54%42%
1% 3%
Escritório Industrial Outros Desenvolvimento
26%
74%
1%
Escritório Industrial Outros
730.548
993.143
31.954
106.306 11.345
88.643
(2.091)
26.439
1T10 Aquisição Ed. Jacarandá
Aquisição DP Louveira
3,4,5,6
Aquisição RB 115
Aquisição DP Louveira
8,9
Venda 50% Ed. Souza
Aranha
Aquisição Ed. Manchete
2T10
4
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A BR Properties já investiu R$ 872 milhões, ou 60%, do valor total de aquisições previstas no
orçamento de capital
Atualmente, estamos 35% acima da nossa meta de aquisições estabelecida para os recursos do
IPO em 2010
Aquisições
Cronograma de CAPEX de Aquisição Pós IPO Aquisições Pós IPO
5
872
mar/10 abr/10 mai/10 jun/10 jul/10 ago/10 set/10 out/10 nov/10 dez/10
Orçamento de Capital
Realizado
1.452
645
872
mar/10 abr/10 mai/10 jun/10 jul/10
Orçamento de Capital
Realizado
+35%
BRProperties 2T10
Apresentamos uma vacância financeira de 10,4% no período; Excluindo os imóveis Ed. Jacarandá,
do qual pagamos apenas um sinal de 18% do valor total e o TNU, que atualmente passa por
retrofit, nossa vacância financeira no período foi de 3,0%
Destaques Operacionais
Composição da Vacância
Apesar do recente aumento da taxa de vacância, o perspectiva de locação das áreas vagas é
muito positivo dado o aquecimento do setor e principalmente a qualidade dos nossos imóveis
Esperamos que nossa taxa de vacância volte aos patamares históricos no curto prazo
6,0%6,6%
3,7%
8,3%
10,4%
3,0%
1T10 2T10 2T10 Ex CBOP e TNU
Física
Financeira
Vacância por Imóvel
6
4,1%
3,3%
1,0%
0,9%
0,6%0,3%
0,2% 0,1%Castelo Branco Office Park
TNU
Piraporinha
Cond.Ind.São José dos CamposDP Louveira 9
Raja Hills
Plaza Centenário
Vargas
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Destaques Operacionais
% Receita
% ABL
% ABL
2%5%
6% 37%
49%
2010 2011 2012 2013 >2013
1% 7%9%
34%
51%
2010 2011 2012 2013 >2013
% Receita
20%
41%
24%
13%
1%
2010 2011 2012 2013 >2013
19%
47%
24%
9% 1%
2010 2011 2012 2013 >2013
Cronograma de Revisional de 3 anos dos Contratos de Locação
Cronograma de Vencimento dos Contratos de Locação
7
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Destaques Operacionais
Propriedades Administradas Receitas de Administração de Imóveis
(R$ 000)
24
28
2T09 2T10
16%
529
863
2T09 2T10
63%
8
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Destaques Financeiros
Receita Líquida EBITDA Ajustado
Lucro Líquido FFO
9
31.989 44.889
53.223 59.270
86.489
110.701
2T09 2T10 2T10 Pro Forma 6M09 6M10 6M10 Pro Forma
40%
19%
66%
46%
28%
87%
26.735 38.202
46.536 50.995
73.639
97.851
2T09 2T10 2T10 Pro Forma 6M09 6M10 6M10 Pro Forma
43%
22%
44%
33%74%
92%
10.537
19.305 17.553
31.064
2T09 2T10 6M09 6M10
83%
77%
14.649
25.550 25.786
42.187
2T09 2T10 6M09 6M10
74%
64%
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Demonstrações Pro-Forma
Adicional de Receita Bruta Pro-forma
(não auditado)
EBITDA Ajustado
(não auditado)
Metodologia
Considera que as receitas do portfólio atual
estivessem sendo apropriadas pela BR
Properties desde o dia 1 de janeiro de 2010
Resultados
EBITDA ajustado pro-forma 2T10 totalizou
R$46,5 milhões, 22% acima do 2T10
EBITDA ajustado pro-forma 6M10 totalizou
R$97,8 milhões, 33% acima do 6M10
Nossa margem EBITDA pro-forma ajustado foi de
87% e 88% no 2T10 e 6M10, respectivamente
49.237
57.987
726 -
675
2.381 1.383
3.585
2T10 Real BBP DP Araucária
TNU Ed. Jacarandá
Louveira 3-6
Louveira 8-9
2T10 Pro-forma
38.201 46.536
73.639
97.851
85%
87%85%
88%
65%
70%
75%
80%
85%
90%
25.000
35.000
45.000
55.000
65.000
75.000
85.000
95.000
105.000
2T10 Real 2T10 Pro-forma 6M10 Real 6M10 Pro-forma
Margem EBITDA
22%
33%
10
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Endividamento
Cronograma de Amortização do Principal
Dívida Líquida 2T10 Perfil da Dívida
Cronograma de amortização confortável nos próximos anos, com baixo risco de refinanciamento
92%
4%4%
TR
IGPM
CDI
41.886 59.665
75.989 70.399 93.016 89.560 99.408
242.290
59.921 48.411
14.632 1.027
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
11
112
955
558
59
784 396
Dívida CP Obrigações por
Aquisição
Dívida LP Dívida Total Caixa Dívida Líquida
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Glossário
EBITDA (Earnings Before Income, Tax, Depreciation and Amortization): medida não contábil que mensura a capacidade da Companhia de gerar receitas operacionais, sem considerar sua estrutura de capital. Calculada excluindo as despesas gerais e administrativas do lucro bruto, e somando de volta a depreciação e amortização do período(Lucro Bruto – Despesas Gerais e Administrativas + Depreciação + Amortização)
EBITDA Ajustado: ajustes feitos ao número do EBITDA de forma a excluir R$ 0,2 milhões referentes às despesas do Plano de Opções de compra de Ações da Companhia, além de R$ 1,1 milhões em provisão de bônus de funcionários e administradores
FFO (Funds From Operations): medida não contábil que soma de volta as despesas de depreciação ao lucro liquido, de forma a medir, utilizando o demonstrativo de resultado, o caixa líquido gerado no período(Lucro Líquido + Depreciação)
Vacância - Financeira: estimada multiplicando o valor de aluguel por m² que poderia ser cobrado pelas respectivas áreas vagas, e posteriormente dividindo este resultado pelo valor potencial de aluguel mensal da propriedade como um todo. Mensura-se então o percentual de receita mensal que foi perdida devida a vacância do portfólio.
Vacância - Física: estimada utilizando o total de áreas vagas do portfólio dividido pela ABL total do portfólio
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