INDICADORES FINANCEIROSCASO 4
ADMINISTRAÇÃO FINANCEIRA I
Fechamento Caso 4
Índices Financeiros
A análise por meio de índices é usada para comparar o desempenho e a situação de uma empresa com outras empresas, ou consigo mesma ao longo do tempo.
Ela não fornece evidências conclusivas sobre a existência de um problema, ela simplesmente dirige o analista à potenciais áreas de preocupação.
Um único índice geralmente não fornece informações suficientes para se julgar o desempenho global da empresa
As demonstrações financeiras que estão sendo comparadas devem ter a mesma data ou mês de encerramento
É preferível usar demonstrações financeiras auditadas, para assegurar que os números reflitam a situação real
Informações Contábeis para Gestão Empresarial
Trata-se de uma análise econômico-financeira baseada nas informações provenientes do Balanço Patrimonial e da DRE.
Os indicadores mais comuns são:
Liquidez: apontam a capacidade de pagamento da empresa;
Atividade: mostram a dinâmica de algumas atividades da empresa;
Endividamento: refletem o nível de endividamento da empresa;
Lucratividade: avaliam o desempenho econômico da empresa;
Rentabilidade: demonstram a estrutura de capital da empresa.
Indicadores de Liquidez
Liquidez Imediata (LI): mede a capacidade financeira da empresa em honrar imediatamente seus compromissos de curto prazo contando apenas com suas disponibilidades, ou seja os recursos disponíveis em caixa ou bancos.
Liquidez Corrente (LC): mede quanto a empresa poderá dispor em recursos a curto prazo (caixa, bancos, clientes, estoques, etc.) para pagar suas dívidas circulantes (fornecedores, empréstimos e financiamentos a curto prazo, contas a pagar, etc.).
Liquidez Seca (LS): mede quanto a empresa poderá dispor de recursos circulantes, sem levar em consideração seus estoques, para fazer face às suas obrigações a curto prazo.
Liquidez Geral (LG): mede a capacidade da empresa em honrar todas as suas exigibilidades, contando, para isso, com os seus recursos realizáveis a curto e longo prazos.
Indicadores de Liquidez
Liquidez Imediata
Liquidez Corrente
LiquidezSeca
LiquidezGeral
Disponível ACAC (-)
ESTOQUE AC
PC PC PC PC (+) PNC
Se maior,melhor
Se maior,melhor
Se maior,melhor
Se maior,melhor
Indicadores de Atividade
Prazo Médio de Recebimento (PMR): retrata quanto tempo a empresa leva para receber dos clientes, indicando o tempo decorrido entre a venda e o efetivo ingresso dos recursos.
Prazo Médio de Pagamento (PMP): indica quanto tempo a empresa leva para pagar aos fornecedores suas obrigações decorrentes das compras de matérias-primas ou mercadorias.
Prazo Médio de Estoque (PME): indica o tempo que a empresa precisa
para renovar seus estoques.
É o tempo decorrido entre a compra e a venda das mercadorias.
Indicadores de Atividade
Prazo Médio de Recebimento (PMR)
Prazo Médio de Pagamento (PMP)
Prazo Médio de Estoque (PME)
Duplicatas a Receber X 360
Duplicatas a Pagar X 360 Estoque X 360
ReceitaBruta
CPV (+) EF (-) EI(compras)
CPV
Quanto Menor,Melhor
Quanto Maior,Melhor
Quanto Menor,Melhor
Indicadores de Atividade
Ciclo Operacional (CO): indica o tempo total das atividades operacionais. Indica o tempo entre a aquisição de matéria-prima até o recebimento relativo às vendas.
Ciclo Financeiro (CF): indica o tempo entre o desembolso para a aquisição de matéria-prima até o recebimento relativo às vendas.
Giro dos Ativos: indica o nível de eficiência do uso dos ativos para a geração de receitas.
Giro do Patrimônio Líquido: indica o nível de eficiência do uso do capital próprio para a geração de receitas
Ciclos
Índices de Atividade
CO CF Giro dos Ativos Giro do PL
PME + PMR CO - PMPReceita Líquida
Receita Líquida
(PME + PMR) – PMP AT PL
Se menor,melhor
Se menor,melhor
Se maior,melhor
Se maior,melhor
Indicadores de Endividamento
Financiamento de Terceiros: demonstra o grau de endividamento da empresa em relação ao capital de terceiros.
Financiamento de Capital Próprio: demonstra o grau de endividamento da empresa em relação ao capital próprio.
Índices de Endividamento
Financiamento deTerceiros
Financiamento deCapital Próprio
PC + PNC PL
PT PT
Indicadores de Lucratividade
Margem Bruta (MB): mede a porcentagem de cada unidade monetária de venda que restou, após a empresa ter pago seus produtos.
Margem Operacional (MO): mede a porcentagem de lucro obtido em cada unidade monetária de venda, antes dos juros e do imposto de renda.
Margem Líquida (ML): mede a porcentagem de lucro obtido em cada unidade monetária de venda, após a dedução de todas as despesas, incluindo o Imposto de Renda.
Indicadores de Lucratividade
Margem Bruta Margem Operacional Margem Líquida
Lucro BrutoLucro
Operacional Lucro Líquido
Receitas Líquidas Receitas Líquidas Receitas Líquidas
Se maior,melhor
Se maior,melhor
Se maior,melhor
Indicadores de Rentabilidade
Return On Assets (ROA): mede a eficiência global da administração na geração de lucros com seus ativos disponíveis.
Return On Equity (ROE): mede o retorno obtido sobre o investimento (ações preferenciais e ordinárias) dos proprietários da empresa.
Lucro por Ação (LPA): mede o valor ganho por ação ordinária e não o montante dos lucros distribuídos.
Preço/Lucro (P/L): mede o palor pago para cada ação em relação ao seu lucro. Quanto maior o índice, maior a confiança do acionista na empresa.
Índices de Rentabilidade
ROA ROE LPA P/L
LL LL Lucro ON $ Ação ON
AT PL No Ações ON LPA
Se maior,melhor
Se maior,melhor
Se maior,melhor
Se maior,melhor
Risco e Retorno
Supondo:
custo de créditocp=15%lp=20%
LAJIR=10000AP: 1.200.000PC/AT: 20%ELP/AT: 30%PL/AT: 50%
Elevando o AC e o CCL
Risco menor
Retorno menor
2010 2011INDICADORES DE LIQUIDEZ Liquidez Corrente = AC/PC 2,08 1,97 Liquidez Seca = (AC - Estoque) / PC 1,46 1,51 Liquidez Geral = (AC) / (PC + PNC) 0,69 0,74 Liquidez Imediata= Disponível / PC 0,60 0,59
INDICADORES DE ATIVIDADE PMR = (Duplicatas a Receber / Receita) x 360 51,19 58,91diasPMP = [Duplicatas a Pagar / Compras] x 360 71,00 66,21diasPME = Estoque / CPV x 360 63,12 49,83diasCO = PME + PMR 114,31 108,73diasCF = PME + PMR - PMP 43,31 42,52diasGiro dos Ativos = Receita Líquida / AT 0,79 0,85vezesGiro do PL = Receita Líquida / PL 1,41 1,57vezes
INDICADORES DE ENDIVIDAMENTO Financiamento de Terceiros = (PC + PNC) / PT 44,34% 45,68%Financiamento de Capital Próprio = PL / PT 55,66% 54,32%
INDICADORES DE LUCRATIVIDADE Margem Bruta = LB / Receita Líquida 33,35% 32,08%
Margem Operacional = LOperacional / Receita Líquida 11,80% 13,60%Margem de Lucro Líquido = LLE / Receita Líquida 5,38% 7,19%
INDICADORES DE RENTABILIDADE LLE / AT (ROA) 4,22% 6,14%LLE / PL (ROE) 7,58% 11,31%
Boa liquidezBoa liquidez
MelhorouMelhorou
Mais eficiente
Mais eficiente
EquilibradoEquilibrado
MelhorouMelhorou