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Divulgação Resultados 2T12 /
Aquisição ArpMed
9 de Agosto de 2012
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Essa apresentação foi preparada pela Profarma S.A. (“Profarma” ou “Companhia”) pode conter declarações sobre eventos futuros que estão sujeitas a riscos
e incertezas. Tais declarações têm como base crenças e suposições de nossa Administração e informações a que a Companhia atualmente tem acesso.
Declarações sobre eventos futuros incluem informações sobre nossas intenções, crenças ou expectativas atuais, assim como aquelas dos membros do
Conselho de Administração e Diretores da Companhia. As ressalvas com relação a declarações e informações acerca do futuro também incluem informações
sobre resultados operacionais possíveis ou presumidos, bem como declarações que são precedidas, seguidas ou que incluem as palavras "acredita",
"poderá", "irá", "continua", "espera", "prevê", "pretende", "planeja", "estima" ou expressões semelhantes. As declarações e informações sobre o futuro não
são garantias de desempenho. Elas envolvem riscos, incertezas e suposições porque se referem a eventos futuros, dependendo, portanto, de circunstâncias
que poderão ocorrer ou não. Os resultados futuros e a criação de valor para os acionistas poderão diferir de maneira significativa daqueles expressos ou
sugeridos pelas declarações com relação ao futuro. Muitos dos fatores que irão determinar estes resultados e valores estão além da capacidade de controle
ou previsão da Profarma.
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Destaques do Período
Crescimento Receita Bruta
Crescimento Ebitda
Aquisição Arpmed
Crescimento Receita e Mg
Ebitda da Prodiet
Geração Interna de
Caixa Positiva
Crescimento Vendas
Genéricos
Crescimento Lucro
Líquido
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Aquisição ArpMed
Resultados Trimestre
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Aquisição ArpMed
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Fundada em 1998, a ArpMed está voltada a distribuição de medicamentos especiais de alto valor agregado, através
de 2 unidades de negócios complementares que proveem serviços a indústrias, atuando em especialidades.
Unidades de Negócios:
Diferenciais:
• Negócio possibilita redução das etapas de distribuição (Indústria – Pontos de Venda – Cliente), aumentando a velocidade
nos processos, reduzindo custos e aumentando as margens;
• Otimização do abastecimento com política de reposição automática;
• Entrega domiciliar ou no consultório médico, com foco na conveniência do cliente;
• Conformidade com as Normas e Diretrizes da Anvisa em todas as etapas logísticas;
• Processo de rastreamento aplicado a cada unidade comercializada;
• Relacionamento com laboratórios e empresas do segmento nutricional fornece sólida base para ampliação do volume, bem
como do portfólio de produtos de alto valor agregado.
Soluções em gestão, logística, comercialização e inteligência de mercado para produtos de nicho, especiais, alto
custo, cadeia fria ou produtos de linha Rx, que necessitem de reposicionamento ou informações de mercado.
Comercialização
Serviços e Consultoria
Atuação em sinergia
ArpMed | Overview da Companhia
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Empresa:
• A ArpMed já atende a diversos laboratórios nacionais e multinacionais;
• Focada no segmento de medicamentos éticos de alto valor (ticket médio superior a R$ 600,00);
• Especializada em produtos que requerem trabalho específico, com o acompanhamento e serviços de apoio;
• Portfólio de produtos diversificado, incluindo próteses mamárias, produtos para fertilidade, produtos oftálmicos, aparelhos
auditivos, produtos oncológicos, diabetes, entre outros;
• Tradição em prestação de serviços complementares para a indústria, tornando-se a solução para gerir todo o canal e a
empresa de referência para os laboratórios;
• 53% do faturamento é composto por vendas com serviços agregados;
• Novos acordos com laboratórios em negociação.
Fornecedores:
• Laboratórios precisam de um parceiro logístico que possa atendê-los com uma dinâmica diferente da usada para produtos
convencionais;
• Apesar de rentável, a distribuição desses produtos é complexa, devido ao volume envolvido (baixas quantidades: 2-5 mil
produtos para o País inteiro), aos cuidados necessários com o produto, à dispersão dos usuários e ao acompanhamento e
tracking requeridos.
ArpMed | Overview da Companhia
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Laboratórios Pacientes
Médicos | Clínicas Estrutura
- Cadeia Fria;
- Equipe Farmacêutica experiente;
- Processo de embalagem homologado;
- Processo em acordo com normas técnicas;
- Rotina de auditoria interna e externa.
Distribuição Armazenamento Recebimento
ArpMed | Fluxo das Operações
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ArpMed | Especialidades e Destaques Operacionais
Principais Especialidades
• 121.000 pedidos em 2011;
• Ticket médio superior a R$ 600,00;
• 260 itens comercializados;
• Aproximadamente 170 colaboradores.
Destaques Operacionais Cobertura Geográfica
Vendas Call Center Próprio - % Vendas com Serviço Agregado - %
54%
Call
Center
46%
Sem Call
Center
53%
Com
Serviço
47%
Sem
Serviço
Abertura das Vendas
• Cirurgia Plástica (próteses mamárias);
• Dermatologia;
• Endocrinologia (hormônios e insulinas);
• Ginecologia;
• Oftalmologia;
• Ortopedia;
• Reumatologia.
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Liderança
Potencial de
Crescimento
Sinergia
Experiência
• Uma das empresas líderes do mercado de venda direta de especialidades e medicamentos de
alto custo;
• Forte presença no sudeste, disputando a liderança em São Paulo e Rio de Janeiro; e
• Atuação em diversos estados através de rede de parceiros,
• Crescimento de 24% no ano de 2011 em comparação a 2010;
• Crescimento coordenado em mercados existentes; e
• Ingresso em novos mercados.
• Aumento do volume de compras permitindo melhor relacionamento com a indústria;
• Capturas de sinergias administrativas e operacionais.
• Guilherme Porto e Guilherme Rocha ambos com mais de 10 anos de experiência no setor; e
• Fortalecimento do corpo executivo e da estrutura combinada de gestão.
ArpMed | Racional da Transação
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Oferta Primária:
• 40% pagos na Data de Fechamento, 30% pagos após 1 ano da Data de Fechamento e 30% pagos após 2 anos da Data de
Fechamento.
Oferta Secundária:
• 50% pagos na Data de Fechamento e 50% pagos em 12 parcelas mensais a partir da Data de Fechamento.
Earn-out:
• Pagamento de oferta secundária adicional, durante os três primeiros anos atrelados às métricas de Ebitda e Ciclo de Caixa.
Fluxo de Pagamento
Cobertura de Contingências:
• Os Atuais Acionistas da ArpMed serão responsáveis por 100% das contingências decorrentes de fatos geradores anteriores
à Data de Fechamento.
Descrição das Garantias:
• Ajuste de Participação via Bônus de Subscrição, Escrow Account / Imóveis e Retenção de Pagamentos.
Cobertura de Contingências e Descrição das Garantias
ArpMed | Modelo de Aquisição
Aquisição imediata de 80% do capital total.
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Eficiência Operacional Relacionamento com
Indústria
Novos Segmentos
Novos Negócios
ArpMed | Ganhos Não Precificados
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Resultados Trimestre
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2T11 1T12
954,5
779,4
2T12
919,5
Números Financeiros | Divulgação de Resultados 2T12
Branded
Genéricos
OTC
Higiene Pessoal e Cosm.
Hospitalar + Vacinas
Total
2T12
517,2
66,3
132,5
67,9
135,6
919,5
2T11
512,2
45,7
141,3
53,9
26,3
779,4
Var. %
1,0%
45,0%
-6,3%
26,1%
416,7%
18,0%
1T12
552,7
93,7
126,3
69,1
112,7
954,5
Var.%
-6,4%
-29,3%
4,9%
-1,8%
20,4%
-3,7%
(R$ Milhões)
Evolução da Receita Bruta Composição da Receita Bruta
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Números Financeiros | Divulgação de Resultados 2T12
Lucro Bruto
Receita de Serviços a Fornecedores
Margem Bruta (% Receita Líquida)
2T11
27,4
42,9
10,7% 12,4% 10,2%
1T12
37,8
45,0
2T12
42,0
52,8
2T11 2T12
64,5
8,4% 7,5%
49,5
1T12
61,1
7,5%
(R$ milhões e % da Receita Líquida)
Lucro Bruto e
Receita de Serviços a Fornecedores
Despesas Operacionais – SGA
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Números Financeiros | Divulgação de Resultados 2T12
Ebitda e Margem Ebitda
2T11 2T12
31,2
2,5%
4,1%
20,7
1T12
20,2
3,2%
2T12
10,5
2T11
8,8
1T12
7,2
Despesas Financeiras Líquidas
1,3% 1,4% 0,9%
(R$ milhões e % da Receita Líquida)
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Lucro Líquido
2T12
12,4
2T11
9,5
1T12
9,5
1,6% 1,4% 1,2%
Números Financeiros | Divulgação de Resultados 2T12
* Média
(1) Base Média de Venda Bruta no Trimestre
(2) Base Média de CMV no Trimestre
(3) Base Média de CMV no Trimestre
Ciclo de Caixa - Dias *
Dias de Contas a Receber (1)
Dias de Estoque (2)
Dias de Fornecedores (3)
2T12
59,1
47,4
48,9
37,1
1T12
54,6
50,7
49,7
45,8
2T11
60,4
39,4
53,1
32,0
Ciclo de Caixa
(R$ milhões e % da Receita Líquida)
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Fluxo de Caixa (Aplicado) / Gerado nas Ativ. Operacionais
Geração Interna de Caixa
Variação Ativos Operacionais
Duplicatas a Receber
Estoque
Fornecedores
Outros
Fluxo de Caixa (Aplicado) nas Ativ. de Investimento
Fluxo de Caixa (Aplicado) / Gerado nas Ativ. de Financiamento
Acréscimo / (Decréscimo) Líquido de Caixa
2T12
18,2
30,5
(12,3)
52,7
34,2
(93,5)
(5,7)
(2,7)
(4,2)
11,3
2T11
50,0
19,8
30,2
37,3
46,3
(48,7)
(4,6)
(1,8)
(51,0)
(2,8)
Var. %
-63,6%
53,7%
-
41,3%
-26,0%
-91,9%
-23,2%
-51,1%
91,8%
-
1T12
(72,2)
20,0
(92,3)
(64,5)
(13,0)
(11,1)
(3,7)
(1,7)
61,6
(12,3)
Var. %
-
52,0%
86,7%
-
-
-741,3%
-53,7%
-63,4%
-
-
Resumo do Fluxo de Caixa
Números Financeiros | Divulgação de Resultados 2T12
(R$ milhões)
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Endividamento:
Dívida Líquida e Relação Dívida Líquida / Ebitda
2T12
202,0
2,2x 2,3x
2T11
157,1
1T12
197,2
2,1x
Capex
2T12
2,9
0,2% 0,3%
2T11
1,9
1T12
1,7
0,4%
Números Financeiros | Divulgação de Resultados 2T12
(R$ milhões e % da Receita Líquida)
21
21
Números Financeiros | Divulgação de Resultados 2T12
Performance da Ação
104
84
100
92
Volume (R$) PFRM3 PFRM3 IBOV IGCX
Ibovespa (1)
IGC (1)
Preço da Ação
30/03/12
Preço da Ação
29/06/12
Nota (1): Evolução comparativa em pontos-base do Índice
R$ 10,10 54.355 6.992
Var. (%) 4,0% -15,7% -8,2%
Evolução Comparativa das Ações
R$ 9,71 64.511 7.613
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Companhia Analista Telefone E-mail
Credit Suisse Marcel Moraes (55 11) 3841-6302 [email protected]
Banco Fator Iago Whately (55 11) 3049-9480 [email protected]
Raymond James Guilherme Assis (55 11) 3513-8706 [email protected]
BTG Pactual João Carlos dos Santos (55 11) 3383-2384 [email protected]
Juliana Rozenbaum (55 11) 3073-3040 [email protected] Itaú BBA
Javier Martinez Cerdan (1 212) 761-4542 [email protected] Morgan Stanley
Andre Parize (55 11) 5171-5870 [email protected]
Marco Richieri (55 11) 5171-5873 [email protected] Votorantim
Merrill Lynch Mauricio Fernandes (55 11) 2188-4236 [email protected]
Divulgação de Resultados 2T12 | Cobertura de Analistas
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Max Fischer | Diretor Financeiro e de RI
Beatriz Diez | Gerente de RI
www.profarma.com.br/ri
Telefone.: 55 (21) 4009-0276
E-mail: [email protected]
Formador de
Mercado:
Ticker
BM&FBOVESPA:
Auditores
Independentes:
24
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