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INFORMAÇÃO PÚBLICA –PUBLIC INFORMATION
PROPOSTA PARA MECANISMOS DE LIQUIDEZ SPI
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QUALIFICAÇÕES, PREMISSAS E CONDIÇÕES RESTRITIVAS
A implantação da Câmara de Liquidez SPI depende da préviaautorização dos órgãos reguladores.
A nova câmara está sendo constituída conforme regulamentose normativos do PIX que preveem mecanismos privados deliquidez.
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AGENDA
Proposta B3
Fluxos operacionais
Modelo de risco
Tecnologia e manuais
Considerações gerais
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PROPOSTA B3
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ABORDAGEM DO ESTUDO
INPUTS
Feedback dos
reguladores, instituições
financeiras, associações e
fintechs
Experiências
internacionais com a
implantação de
Pagamentos Instantâneos
IDENTIFICAÇÃO DE
SERVIÇOS
Serviço de valor
agregado que não gere
conflito com os serviços
oferecidos pelos
participantes
Maior abrangência
possível dos participantes
do ecossistema de
pagamentos
PROPOSTA DE
MECANISMO DE
LIQUIDEZ
Produto com alto nível
de automação
permitindo processos
eficientes
Simplicidade operacional
Serviço 24x7 atendendo
horários críticos para
obtenção de liquidez
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Estudos indicam, por mais que as Tesourarias façam projeções de caixa, existirão dias em que o valor do depósito não será suficiente e os clientes terão
pagamentos negados.
O desvio da estimativa pode passar de 150% em casos extremos.
A solução para reduzir o risco de falta de recursos é deixar caixa em excesso. Ex.
R$ 20mm de média mais R$ 30mm de reserva técnica sem remuneração. O custo de oportunidade dos recursos não remunerados afeta a gestão do caixa de diversas instituições.
A infraestrutura da B3 permite que:
As reservas técnicas sejam convertidas em TPF e depositadas na forma de garantias
Instituições com excesso de recursos na conta PI ofereçam recursos para participantes PI com necessidade de caixa.
O que iremos fazer ?
Redução do risco de contraparte tendo a B3 como CCP
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Diferencial
Vantagens que a B3 pode oferecer:
✓ Elimina lista restritiva ou taxa diferenciada emrazão da contraparte central;
✓ Possibilita criação de piloto automático evitando anecessidade de ter um Tesoureiro 24x7, permitindomonitoramento por app a critério dosparticipantes;
✓ Expertise em gestão, precificação e execução degarantias. Facilidade de evoluir para outros ativosdiferentes de TPF, caso seja necessário. Tambémexpertise em robôs de negociação;
✓ Risco B3 permite negociação com participantes quea IF não tenha relacionamento, aumentando aoportunidade de negócio;
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FLUXOS OPERACIONAIS
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Como
Participar ?
Regras de Acesso
Participantes da CCP: • Membro de compensação (MC):
‒ Participante autorizado‒ Posição na CCP em seu nome e garantia de sua titularidade
• Liquidante: ‒ Participante cadastrado‒ MC pode contratá-lo para efetuar ou receber os pagamentos
referentes ao processo de liquidação através de seus
acessos a contas no SPI e no STR.
Acesso para MC:• Critérios:
‒ Instituições Financeiras‒ Instituições de Pagamentos (IPs) ‒ Sociedades corretoras de títulos e valores mobiliários ‒ Sociedades distribuidoras de títulos e valores mobiliários
• Requisito econômico e financeiro:‒ PL mínimo de R$ 2 milhões
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Como FAREMOS
• B3 envia RFQ para doadores elegíveis
• Interessados enviam suas propostas
• B3 realiza a seleção das propostas dentro dos critérios da melhor oferta
Busca de recursos
• Participante identifica necessidade de liquidez
• Solicita recursos para B3
• B3 avalia pedido e limites disponíveis
• Inicia processo de RFQ
Necessidade de
Liquidez
Liquidação da volta
D+1
• B3 apura resultado multilateral
• Devedores transferem recursos para B3
• B3 transfere recursos para credores
• B3 desaloca TPFs
Liquidação de ida
• Recebe os recursos financeiros do(s) doador(es)
• Aloca TPFs utilizados como lastro
• Transfere recursos para o tomador
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Fluxo negociação – Request for Quote e Matching
Câmara de Liquidez SPI
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Fluxo de liquidação - ida da operação (SPI)
Câmara de Liquidez SPI
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INFORMAÇÃO PÚBLICA –PUBLIC INFORMATION
Fluxo de liquidação - volta da operação no STR
Câmara de Liquidez SPI
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MODELO DE RISCO
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Mitigação de riscos pela CCP
A CCP é garantidora de todas as operações mesmo diante da inadimplência de participantes
Estrutura de Salvaguardas:
1. Margem de operações depositada pelos Membros de Compensação
Valor determinado pelo CORE, de acordo com posições e garantias
2. Recursos da B3 dedicados exclusivamente à CCP
Valor fixo;
Não haverá fundo de liquidação nem mutualização de perdas entre Membros de Compensação
Modelo de Risco:
• Pré-margem: depósito de garantia é anterior a contratação da operação
• Simplicidade da operação garantida:
‒ Somente um produto
‒ Garantia em títulos públicos federais
‒ Exposição ao risco é encerrada em D+1
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Riscos CCP
Controle de Riscos:
Avaliação de risco do tomador
•Limite Operacional
•Saldo de Garantias
Limite Operacional: controle de operações do Membro de Compensação em dois níveis de limites
•Limite 1: acima do qual será possível operar mediante depósito de mais garantias
•Limite 2: acima do qual não será possível operar
Elegibilidade e limite de aceitação de TPF como garantia
•Controle de elegibilidade de TPF
•Limite de depósito por tipo de título e vencimento
Mitigação de riscos pela CCP
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TECNOLOGIA E MANUAIS
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Banco Liquidante
Mecanismo de Liquidez SPI
Part. Indireto
Part. Direto
Custodiante
SELIC SPB
RCB
VPN
RSFN
Câmara de Liquidez SPI
Arquitetura
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CONSIDERAÇÕES GERAIS
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Considerações Gerais
Mecanismo de Liquidez SPI
Valor a ser depositado → O valor financeiro total que será depositado na conta PI e o volume de títulos que será depositado na nova câmara são determinados pelo tesoureiro de cada participante. A B3 não fará pedidos de depósito.
Taxas das Operações→ O cálculo da taxa das operações será Over 252. Não haverá diferenciação por horário de contratação.
Ambiente transacional→ O acesso ao ambiente e a negociação poderá ser feito por meio de telas e mensagens, com tecnologia que permita a automação completa por robôs.
Monitoramento → No processo de autorização de funcionamento serão estabelecidos os padrões de monitoramento com o Banco Central
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Manuais de divulgação
Mecanismo de Liquidez SPI
No site www.b3.com.br/clientes serão disponibilizados os documentos do projeto.
✓ Documento de especificação do mecanismo
✓ Manual de conectividade e segurança
✓ Catálogo de mensagens
✓ Demais documentos do projeto
Para receber as atualizações da documentação, dúvidas e contato, enviar e-mail para o endereço [email protected] com as informações abaixo:
✓ Nome
✓ Empresa/Área
✓ telefone
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J or nada
• Adesão ao serviço• Conectividade• Testes de mensageria• Testes de liquidação• Certificação
• Divulgação do material básico do produto
• Primeira versão do sistema em telas
• Manuais técnicos
Preparação da produção assistida
AGONOV AGO a NOV
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Obrigado
www.b3.com.br/clientes