Análise econômico financeira de uma organização

Análise Econômico-Financeira de uma

Organização

A empresa vem apresentando uma alavancagem no grau de endividamento entre os anos 2013 e 2015, com sua composição avançando no curto prazo. Um possível explicação é a reposição do saldo em tesouraria que apresentou um saldo negativo alavancado nos últimos 3 períodos, exigindo que a empresa procurasse financiamento de curto prazo.A empresa apresentou uma baixa liquidez corrente no período de 2015, mas apresenta-se solvente. Ela também possui um baixo grau de dependência do estoque, minimizando o risco de liquidez das obrigações de curto prazo.A empresa vem apresentando um aumento na rentabilidade sobre seu investimento, isso deu em parte devido ao resultado financeiro positivo que aumentou sua Margem Operacional.A Empresa analisada apresentou um ótimo Ciclo Financeiro, onde, em média, consegue receber antes de efetuar o pagãmente, diminuindo consideravelmente a necessidade capital em caixa.Tendo observado esses aspectos, aconselharia o investimento na empresa, observando somente o retorno sobre o investido e a alavancagem da dívida em curto prazo.Como aconselhamento à empresa, a mesma deveria procurar reverter a composição da dívida, levando-as para o longo prazo através de debêntures.

Composição de um Balanço PatrimonialAtivo Circulante Passivo Circulante

Passivo Não CirculanteAtivo Não Circulante

Patrimônio Líquido

Composição de um Balanço Patrimonial

Ativo Circulante

• Disponível (Caixa e Bancos)• Aplicações Financeiras• Contas a Receber• Estoque• Tributos a Recuperar• Outros


Ativo Não Circulante

• Realizável a Longo Prazo• Investimentos• Imobilizado• Intangível

• Software• Clientes• Patentes• Marcas• Direitos Autorais• Tecnologia• Know-how

Passivo Circulante


• Obrigações Sociais e Trabalhistas• Fornecedores• Obrigações Fiscais• Empréstimos e Financiamentos• Dividendos Declarados• Outros Passivos Operacionais

Passivo Não CirculanteComposição de um Balanço Patrimonial

• Empréstimos e Financiamentos• Tributos a Recolher• Provisões Previdenciárias

Trabalhistas• Outros Passivos Não Circulantes

Patrimônio Líquido


• Capital Social Realizado• Reservas de Capital• Ações em Tesouraria• Reservas de Lucros• Ajuste de Avaliação Patrimonial

Composição de um DREReceita Bruta 2500Impostos Sobre Receita -250Receita Líquida 2250CSP (Custo do Serviço Prestado) -1250

Lucro Bruto 1000Despesas Operacionais -260Despesas Comerciais -100Despesas Administrativas -200Depreciação e Amortização 40Resultados Antes das Rec/Desp Financeiras 740Despesas Financeiras -250Receitas Financeiras 100

Lucro Operacional 590Imposto de Renda -118Contribuição Social sobre Lucro -47

Lucro Líquido 425

Criando uma Demonstração Financeira

a) Constituição da Empresa Alfa S/A em dinheiro

b) Abertura de conta corrente no Banco do Brasil

c) Compra de uma loja à vista

d) Aquisição de móveis e utensílios à vista

e) Compra de 10 Tv’s a $60 cada, a prazo

f) Venda de 5 Tv’s a $80 cada, à vista

g) Depósito no Banco do Brasil

h) Venda de 3 Tv’s a $90 cada, a prazo

i) Pagamento de salários

j) Pagamento de Diversas despesas

k) Aplicação de 80% da disponibilidade bancária em fundo de investimento

$500$480$100$80$600$400$400$270$100$50

Resultado

Itens Caixa Bancos ImóveisMóveis e

Utens.Mercado CDB Clientes Capital Fornec.

Receitas/ Despesas

a)

b)

c)d)

e)

f)

f).1

g)

h)

h).1i)

j)

k)Total

Bens e Direitos ObrigaçõesSimulação Patrimonial



Ativo Circulante 960,00R$ Passivo Circulante 600,00R$

Disponível 570,00R$ Obrigações a Fornecedores 600,00R$ Caixa 20,00R$ Fornecedores 600,00R$

Conta Bancária 110,00R$

Aplicações Financeiras de Liquidez Imediata 440,00R$ Empréstimos a Recolher -R$ Empréstimos a pagar -R$

Clientes 270,00R$ Clientes a Receber 270,00R$ Tributos a Recolher -R$

ICMS a Recolher -R$ Outros Créditos -R$ Adiantamentos a Empregados -R$ Obrigações Trabalhistas e Previdenciárias -R$

Salários a Pagar -R$

Tributos a Recuperar -R$ INSS a Recolher -R$

ICMS a Recuperar -R$ FGTS a Recolher -R$

Férias a Pagar -R$ Estoques 120,00R$ Mercadorias para Revenda -R$ Outras Obrigações -R$ Matérias-primas 120,00R$ Contas a Pagar -R$ Almoxarifado -R$

Patrimônio Líquido 540,00R$ Ativo Não Circulante 180,00R$

Reserva de Capital 540,00R$ Ativo Imobilizado 180,00R$ Capital Social 500,00R$ Móveis e Utensílios 80,00R$ Lucro/Prejuízo 40,00R$ Instalações 100,00R$

ATIVO 1.140,00R$ PASSIVO 1.140,00R$

BALANÇO PATRIMONIAL


Receita Bruta 670Impostos Sobre Receita 0Receita Líquida 670CSP (Custo do Serviço Prestado) -480

Lucro Bruto 190Despesas Operacionais -150Despesas Comerciais 0Despesas Administrativas -150Depreciação e Amortização 0Despesas/Receitas Financeiras 0Despesas Financeiras 0Receitas Financeiras 0

Lucro Operacional 40Imposto de Renda 0

Contribuição Social sobre Lucro 0

Lucro Líquido 40

DRE

Indicadores Econômico-Financeiros

• Endividamento Geral

– Revela o grau de endividamento total da empresa– Expressa a proporção de recursos de terceiros financiando o

Ativo– Quanto menor o endividamento, menor o risco que a

empresa está oferecendo aos financiadoresObs: Deve-se considerar que determinadas empresas convivem muito bem com o endividamento relativamente elevado, principalmente que o endividamento tem um perfil de longo prazo, ou quando o Passivo de Curto Prazo não for oneroso, mas fruto de uma adequada administração de prazos de fornecedores

PC + PNCPassivo Total


• Composição do Endividamento– É a medida da qualidade do passivo da empresa,

em termos de prazos– Compara o montante de dívidas no curto prazo

com o total– Quanto mais curto o vencimento das parcelas

exigíveis, maior será o risco oferecido pela empresa

PCPC + PNC


• Imobilização do Patrimônio Líquido– Exprime o quanto do Ativo Permanente da

empresa é financiado pelo seu Patrimônio Líquido– Evidencia a maior ou menor dependência de

aporte de recursos de terceiros para manutenção de seus negócios

APPL


• Liquidez Geral

– É uma medida da capacidade de pagamento de todo o passivo exigível da empresa

– Indica o quanto a empresa poderá dispor de recursos circulantes e de longo prazo para honrar todos os seus compromissos

AC + ARLPPC + PNC


• Liquidez Corrente

– Indica o quanto a empresa poderá dispor em recursos de curto prazo para pagar suas dívidas circulantes

ACPC


• Liquidez Seca

– Indica o quanto poderá dispor de recursos circulantes, sem vender seus estoques, para fazer frente a suas obrigações de curto prazo

(AC - Estoque)PC


• Liquidez Imediata

– Mede a capacidade financeira da empresa em pagar imediatamente seus compromissos

– A liquidez imediata apresenta sempre um índice inferior à unidade, pois não é considerado normal a empresa manter um saldo de caixa ou bancos em nível elevado, visando garantir pagamentos que vencerão ao longo do exercício seguinte

DisponívelPC


• Rentabilidade dos Investimentos

– Também conhecida com taxa de retorno dos investimentos ou poder de ganho da empresa

– Reflete o quanto a empresa está obtendo de resultado em relação aos seus investimentos totais

Lucro LiqAtivo Total


• Prazo Médio do Estoque - PME

– Identifica o tempo médio em que a matéria-prima/produto acabado permanece estocado na empresa até ser vendido

Estoque x 360CPV


• Prazo Médio de Recebimento - PMR

– Identifica o tempo médio em que o cliente efetua a compra e realiza o pagamento à empresa

Contas a Receber x 360Receita Bruta


•Prazo Médio de Pagamentos - PMP

– Identifica o tempo médio em que a empresa tem para efetuar os pagamentos aos fornecedores, salários e impostos

Passivo Circ. Oper. X 360Custo do Mater. Vendido


•Ciclo Operacional – CO PME + PMR

– Indica o tempo decorrido entre o momento em que a empresa adquire as matérias-primas/mercadorias e o momento em que recebe o dinheiro relativo as vendas


•Ciclo Financeiro – CF PME + PMR - PMP

– Indica o tempo decorrido entre o instante do pagamento aos fornecedores pelas mercadorias adquiridas e o recebimento pelas vendas efetuadas

– Indica o período que a empresa precisa de financiamento complementar do seu ciclo operacional


PMPPagamento

Ciclo Operacional

Ciclo Financeiro

PME PMRChegada da Mercadoria Venda Recebimento


•Giro de Caixa – GC

–Permite entender quantas vezes o investimento em caixa gira dentro do período

Ano (Nº dias)CF (Nº dias)


•Caixa mínimo Operacional

–Modelo que permite estimar o volume de investimento em caixa

Desembolso OperacionalGiro de Caixa


•Capital de Giro Líquido – CGL Ativo Circ. – Passivo Circ.

• Necessidade de Capital de Giro – NCG Ativo Cir (Oper) – Pass Cir (Oper)

– Valor do capital de giro mínimo a ser mantido, a fim de que seu ciclo operacional possa apresentar-se financeiramente equilibrado


•Saldo em Tesouraria – ST CGL – NCG

–Expressa folga financeira–Mede o risco a curto prazo da empresa


•Efeito Tesoura–Ocorre quando uma empresa expande

significativamente o nível de operações e vendas, sem o devido suporte de recursos para financiar o decorrente aumento de capital de giro–Pode ocorrer quando a empresa apresenta vários

exercícios seguidos de um aumento da NCG


•Margem Bruta (Mark up) –Lucratividade Realizada–Quanto sobra do faturamento para cobrir as

despesas Operacionais•Margem Operacional –Eficiência do Negócio

•Margem Líquida

Result. Antes dos Tribut sobre o LucroReceita Liq

Lucro BrutoReceita Liq

Lucro LiqReceita Liq

Exercício de Fixação

• Site da Bovespa (bmfbovespa.com.br)• Empresas Listadas• Escolher uma empresa• Relatórios Financeiros• Analisar os últimos DFP– Avaliar as DF’s Individuais

OBRIGADO!

Economy & Finance

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