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1
Apresentação de Resultados | Teleconferência – 2T14
15 de agosto de 2014
2
Agenda
Ricardo Ribeiro
Vice Presidente
Carlos Wollenweber
CFO e Diretor de RI
Destaques Operacionais
Destaques Financeiros
3
Destaques do 1S14
1S14 1S13 D %(a) (b) (a/b)
LançamentoVGV % Direcional
(R$ milhões) 1.002 866 16%
Vendas Líquidas ContratadasVGV % Direcional
(R$ milhões) 1.008 1.073 -6%
Velocidade de Vendas (VSO) % VGV 55% 63% -9 p.p.
Receita Líquida R$ milhões 822 855 -4%
Geração de Caixa R$ milhões 91 -37 N.A
4
Lançamentos 1S14
1.002
+16%
1S14
772
231
1S13
866
807
59
Lançamentos
(VGV - R$ milhões)
Faixa 1
Incorporação
Conquista Residencial Ville – 1ª Etapa – MG (R$ 43 MM)Total Ville Manaus – Felicidade – AM (R$ 66 MM)Sublime Oásis Residence – 2ª Etapa – MG (R$ 45,9 MM) Reservas do Bosque – MG (R$ 36 MM)
7%
Centro-oeste
80%
Norte4%
Sudeste
9%
Sul
77%
MCMV Faixa 1
4%
Médio
Popular
7%
8%Médio-Alto
RET1
4%
Sublime Oásis Residence – 2ª Etapa – MG (R$ 85 MM)
Lançamentos Segmentação Geográfica e Econômica
(% VGV)
5
Vendas e Estoque – 1S14
Vendas Líquidas Contratadas
(VGV - R$ milhões)
13,4%14,0%21,1%
15,4%21,2%
55,3%55,1%49,6% 46,9%
2T141T144T133T132T13
Com MCMV Faixa 1Sem MCMV Faixa 1
Velocidade de Vendas (VSO)¹
(% em VGV Total)
1 - VSO = Vendas do Período / (Estoque Inicial + Lançamentos do Período)
807 772
266 237
-6%
1S14
1.008
1S13
1.073
MCMV Faixa 1
Incorporação
2014
28%
2013
38%
201210%
<2012
24%
Vendas do 1S14 por Data de Lançamento
(% VGV – sem MCMV Faixa 1)
6
Estoque
Evolução do Estoque
(VGV - R$ milhões)
596
765+5,4%
2T14
169
4T13
725
571
154
Concluído
Em contrução
Concluído
22%
<2012
25%
201223%
2013
9%2014
21%
Centro-Oeste 18%
Sudeste 40%
Norte 42%
Segmentação Geográfica do Estoque
(% VGV)
Estoque por período de lançamento
(% VGV)
7
Entregas
2T14
LTM
1T14
LTM
1.8061.676
4T13
LTM
1.237
3T13
LTM
1.020
2T13
LTM
1.029
Evolução das Entregas
(Acumulado dos 12 últimos meses: VGV - R$ milhões)
Residencial Macapaba
Parque Carioca
42%
14%
Popular
17% Médio-Alto
11%
MCMV Faixa 1
Médio
RET 16%
11%Comercial
Entregas por Segmentação Geográfica e Econômica dos últimos 12 meses
(% VGV)
4%
Centro-Oeste
19%Norte
44%
Nordeste
Sudeste
32%
8
Carlos Wollenweber
CFO e Diretor de RIDestaques Financeiros
9
Resultado
1. Ajuste excluindo os juros de financiamento à produção;
+11%
-1%
1S14
863
524
339
1S13
871
392
479
2T14
454
274
179
1T14
409
250
160
Receita Bruta
(R$ milhões)
Prestação de serviços
Venda de imóveis
+10%
+34%
1S14
524
1S13
392
2T14
274
1T14
250
Receita Bruta de Prestação de Serviços
(R$ milhões)
+12%
-29%
1S14
339
1S13
479
2T14
179
1T14
160
Receita Bruta de Venda de Imóveis
(R$ milhões)
Lucro Bruto Ajustado1
(R$ milhões)
-3%
+9%
1S14
217
195
22
26,4%
1S13
222
194
28
26,0%
2T14
113
10311
26,6%
1T14
104
9211
26,1%
Lucro BrutoJuros CMVMargem Bruta Ajustada¹
Crescimentos no segmento de serviços com melhora na margem bruta
10
Receita a Apropriar
MCMV Faixa 1
86%
Incorporação
14%
MCMV Faixa 1
80%
Incorporação
20%
Abertura da Receita a Apropriar
(% Total)
2T142T13
2T13
2.917
2.339
578
+35%
2T14
3.372
562
3.934
Faixa 1
Incorporação
Receita a Apropriar
(R$ milhões)
11
Despesas Comerciais vs. Revenda Distratos
Distratos e Revenda de Unidades Distratadas
(Unidades)
632613
490479461
203
475444384
430426
182
90%
72%
2T14
75%
1T14
73%
52%
71%
47%
3T13
78%
1T13
90%
2T13
92%
75%
61%
4T13
Distrato % Revenda (até 2T14)
Revenda (até 2T14) Revenda no Período
Despesas comerciais
(R$ milhões)
25
1614
11
3,0%1,9%3,4%2,7%
1S14
+35%
1T14 1S132T14
+51%
% Receita Líquida
Despesas comerciais
121. Excluindo-se os custos de financiamento alocados no custo de produção
Resultado 2T14
DRE - R$ milhões 2T14 1T14 D %
Receita Líquida 425 397 7%
Lucro Bruto Ajustado¹ 113 104 9%
Margem Bruta Ajustada¹ 27% 26% 1 p.p.
G&A -26 -30 -14%
%Receita Líquida -6,1% -7,5% 1,5 p.p.
Despesas Comerciais -14 -11 35%
%Receita Líquida -3,4% -2,7% 0,7 p.p.
Resultado Financeiro 1,9 2,0 -6%
Outros -2,2 0,6 n.a.
Resultado Equivalencia Patrimonial 1,3 3,2 -60%
Imposto -5,8 -5,2 12%
Lucro líquido antes dos participantes em SCPs e SPEs 58 53 10%
Margem Líquida antes dos participantes em SCPs e SPEs 13,6% 13,2% 0,4 p.p.
Participação de Minoritários -11,0 -6,2 78%
Lucro Líquido 47 46 1%
Margem Líquida 11,0% 11,7% -0,7 p.p.
13
Geração de Caixa
Geração de Caixa (Cash Burn)¹
(R$ milhões)
Estrutura de Capital
(R$ milhões)
445
Dívida Líquida
28% 16% 18%
Dívida Líquida/PL
266 313
Debêntures
21%13%
CRI
1%
Capital de Giro
60%
SFH
5% Finame e Leasing
Abertura da Dívida Bruta
(% da Dívida)
76 91
-183
2011 1S142012
-283-176
2010 2013
500
945
2T13
869
603
1T14
956
643
2T14
Dívida Bruta
Caixa
205
2T14
LTM
-188 -211
1T12
LTM
2T12
LTM
-206
1T13
LTM
-88
3T12
LTM
-138-183
4T12
LTM
26
2T13
LTM
4T13
LTM
76
1T14
LTM
189
3T13
LTM
Evolução da Geração de Caixa (Cash Burn)¹
(Base acumulada nos 12 últimos meses - R$ milhões)
1. Geração de Caixa (Cash Burn) ajustado por pagamento de dividendos e recompra de ações.
14
Aviso e Contatos
Declarações contidas neste comunicado relativas às perspectivas dos negócios, projeções de resultados
operacionais e financeiros e referências ao potencial de crescimento da Companhia constituem meras previsões
e foram baseadas nas expectativas e estimativas da Administração em relação ao desempenho futuro da
Direcional. Embora a Companhia acredite que tais previsões sejam baseadas em suposições razoáveis, ela não
assegura que elas sejam alcançadas. As expectativas e estimativas que baseiam as perspectivas futuras da
Companhia dependem em grande parte do comportamento do mercado, da situação econômica e política do
Brasil, do nível de crédito disponível, de regulamentações governamentais existentes e futuras e do
desempenho geral da economia mundial e, portanto, estão sujeitas a mudanças que fogem ao controle da
Companhia e de sua Administração.
www.direcional.com.b/ri
(55 31) 3214-6200
(55 31) 3214-6450
Carlos Wollenweber
CFO e Diretor de RI
Paulo Sousa
Coordenador de RI
Luiz Felipe Almeida
Analista de RI
