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Apresentação dos Resultados do 1º Semestre de 2008
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1
agosto / 2008
Divulgação de Resultados
1º Semestre 2008
www.duratex.com.br
2
Metais SanitáriosLouças SanitáriasAcessórios
DIVISÃO DECADIVISÃO DECA
Liderança no segmento de Metais e
posição destacada no segmento de louças.
Possui a mais ampla linha de produtos para
os diferentes segmentos de mercado.
Áreas de atuação
3
Deca é a única fabricante que atua nas principais regiões;
Capacidades:
Metais:
atual: 15,6 M peças / ano,
nova: 18,0 M peças / ano:
= + 15%
Louças:
atual: 4,0 M peças / ano,
nova: 7,2 M peças / ano:
= + 80%
Vantagens Competitivas:
Escala,
Logística,
Produtos para os diversos
segmentos de consumo.
Ambiente concorrencial da Deca
Sta. Aliança
NORDESTE
SUDESTE
SUL
Áreas de atuação
4
Liderança no mercado brasileiro,
com a maior variedade de
produtos ofertados.
Chapa de FibraMDPMDF/HDF/SDFPiso Laminado
DIVISÃO MADEIRADIVISÃO MADEIRA
0
Áreas de atuação
5
8 concorrentes;
Localização predominante nas regiões sul e sudeste;
Próximo aos principais pólos moveleiros:
mais de 14 mil empresas;
principais localidades:
Bento Gonçalves (RS),
São Bento do Sul (SC),
Arapongas (PR),
Grande São Paulo (SP),
Votuporanga (SP)
Mirassol (SP)
Ubá (MG)
Linhares (ES)
Ambiente concorrencial em painéis de madeira
SP
PR
SC
RS
ES
MG
Áreas de atuação
6
100% das terras pertencem a Duratex S.A;
Área total: 120 mil ha de terras;
valor de mercado: R$ 1.320 milhões (US$ 825 milhões);
valor patrimonial (jun/08): R$ 491 milhões (US$ 307 milhões).
Auto-suficiência em madeira:
economias de escala;
acesso estratégico a matéria-prima;
menor riscos de processo.
Certificações ISO14.001 e FSC;
Membro da CCX (Chicago Climate Exchange).
VERTICALIZAÇÃO FLORESTALVERTICALIZAÇÃO FLORESTAL
Áreas de atuação
7
32%
46%
22%Construção
Civil(indireto)
Construção Civil
(direto)
Outros
Área de atuaçãoMercados atendidos
Construção Civil
Déficit Habitacional: 7,9 milhões unidades;
Disponibilidade de crédito de longo-prazo;
Extensão dos prazos de financiamento;
Melhora da renda;
Empresa do setor capitalizadas.
Indústria de Móveis
Boas perspectivas com o bom momento
do setor de construção;
Disponibilidade de crédito de curto-prazo;
Melhora da renda.
% da Receita Consolidada
8
Área de atuação
36.355 35.768 28.905 36.48053.827 61.121
113.873
195.900220.000
1,9 1,9 1,8 2,2 3,04,9
9,3
18,3
25,0
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008*
Unidades
R$ Bilhões
Fontes: BACEN e ABECIP
2008 Previsão Siduscon - SP feita em jun/08
Financiamento Imobiliário via Poupança (em R$ Milhões)
6 meses 12 meses 6 meses
ProjetoInco
rporação
Vendas
Construção das Lajes
Hidráulica e Elétrica
Acabamento Grosso
Entrega das C
haves
Acessórios,
Mobiliário
e
Reforma
Acabamento Fino
(Louças Metais)Ciclo médio de uma obra:
9
C (econômico)
Decritivo:•Construtor: MRV•Área: 42 m2
•Valor: R$ 1.584 / m2•Total de unidades: 296• Produtos
Deca: R$171.384
Descritivo:•Construtor: Ecolife•Área: 78 m2
•Valor: R$ 2.540 / m2•Total de unidades: 198• Produtos Deca: R$327.690
Descritivo:•Construtor: Tecnisa•Área: 130 m2
•Valor: R$ 3.450 / m2•Total de unidades: 52•Produtos Deca: R$412.672 Descritivo:
• Construtor: Cyrela • Área: 607 m2
• Valor: R$ 5.340 / m2• Total de unidades: 48• Produtos Deca: R$2.007.456
B A AA (premium)
Apartamento tipo:
Área de atuaçãoDisponibilidade de produtos para os mais diversos segmentos
10
Site de Agudos / SP
PAR – Plano de Aplicação de Recursos
Expansão Agudos / SP
Projeto MDF;
Prensa de Revestimento BP (Baixa-pressão) e
Fábrica de Resina: verticalização do processo em resina.
11
Projeto MDF
Partida estimada da linha : abril/2009;
Prensa: 77 metros com capacidade de 800.000 m3/ano;
(será a maior linha de MDF do Brasil e uma das maiores do mundo)
Início da chegada dos equipamentos: 01 / Ago / 2008.
PAR – Plano de Aplicação de Recursos
12
Prensa para Revestimento BP (Baixa-pressão)
Linha já operando;
Projeto dentro do cronograma;
Enriquecimento do mix de venda melhor receita líquida unitária.
PAR – Plano de Aplicação de Recursos
13
Expansão de MDP em Itapetininga / SP
PAR – Plano de Aplicação de Recursos
Capacidade: 1.000.000 m3/ano
Investimentos totais estimados em R$ 1,0 bilhão;
1ª chapa prevista para set/2010 ;
Fábrica de Resina: verticalização do processo para MDP.
14
5.0955.495
6.450
7.310
8.1108.745
9.1709.470
9.985
4.3413.626
4.571 4.646 4.920
11.332
10.118
9.034
8.066
7.202
6.0925.741
5.1264.577
4.007 3.492 3.530
2.927 2.511
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015
> Expansões Consideradas - ramp-up em m3:(100% dos concorrentes + 75% da Duratex)
> PIB médio entre 2002 e 2007: CAGR de 3,60%; > PIB médio 2008 em diante: CAGR 4%;> Crescimento da demanda sobre o PIB: 3,61x; > Crescimento estimado da demanda: 3x PIB.
. DURATEX 1.340.000 . Isdra 500.000
. Berneck 1.140.000 . Eucatex 330.000
. Satipel 850.000 . Sudati 90.000
. Masisa 550.000 . Guararapes 90.000
TOTAL GERAL: 4.890.000
CAGR= +13%CAGR= +13%
CAGR= +12%CAGR= +12%
Oferta
Demanda Projetada (CAGR 12% aa)
Demanda Real
PAR – Plano de Aplicação de Recursos
Indústria se posicionando para capturar oportunidades de mercado
15
Expansão em Metais Sanitários: Jundiaí / SP
Capacidade: aumento de 400.000 peças / mês: +33%
Finalização das expansões: 2º semestre de 2009
Capacidades:
(em milhões de peças / mês)
1,51,4
1,3
2008 2009 2010
JÁ DISPONÍVEL
2ºSEMESTRE
PAR – Plano de Aplicação de Recursos
16
Unidade de Jundiaí: já produz produtos DECA desde maio de 2008;
Unidade de Queimados/RJ: previsão de retomada da produção em dez/08.
Expansão em Louças Sanitárias: Aquisição da Ideal Standard
JUNDIAÍ (SP)
Capacidade: 80 mil peças/mês
Área Total: 137 mil m²
QUEIMADOS (RJ)
Capacidade: 70 mil peças/mês
Área Total: 60 mil m²
PAR – Plano de Aplicação de Recursos
17
CABO DE SANTO AGOSTINO (RE)
Capacidade: 120 mil peças / mês
Área Total: 120 mil m²
Incorporada a Deca em 1º de agosto de 2008.
Expansão em Louças Sanitárias: Aquisição da Cerâmica Monte Carlo
PAR – Plano de Aplicação de Recursos
18
Dívida Total 773,5
Disponibilidades / Caixa 654,9
Dívida Líquida 118,6
Patrimônio Líquido 1.625,5
Dívida Líquida / PL 7,3%
Dívida Líquida / EBITDA 0,20
R$ M 1S08
639,3
141,6
281,7
120,6
229,6134,2
Dívida 1S08 2008 2009 2010 2011 e após
MoedaEstrangeira
MoedaNacional
773,5
30%70% CPLP
Endividamento e Cronograma de amortização (MR$)
PAR – Plano de Aplicação de Recursos
Estrutura de capital adequada para o momento de investimento
19
98%
86%
93%
98%
80%
Louças Sanitárias
Metais Sanitários
MDF/HDF/SDF
MDP
Chapa de Fibra
4.000 mil peças/ano*4.000 mil
peças/ano*
500.000 m3/ano500.000 m3/ano
360.000 m3/ano360.000 m3/ano
15.600 mil peças/ano15.600 mil peças/ano
640.000 m3/ano640.000 m3/ano
DesempenhoCapacidade nominal instalada e grau de utilização no 1º Semestre:
* 2º semestre de 2008, contemplará as seguintes adições de capacidade:80 mil peças/mês da Ideal Jundiaí,
120 mil peças/mês da Cerâmica Monte Carlo.
20
DesempenhoDestaques 1º semestre eventos não recorrentes (em R$ milhões)
Recuperação da COFINS sobre receitas financeiras (8,7) (15,4) (24,0)
Revisão das provisões cíveis e trabalhistas e reversão de provisão de PIS/COFINS sobre pagamento de comissões
0,4 1,1 1,6
Despesas de adequações e início da operação da Ideal Standard do Brasil
3,5 - 3,5
Despesas com SAP e sistemas agregados 0,5 0,9 1,4
90,4 180,1 270,4EBITDA RECORRENTE
94,6 193,4 288,0EBITDA
Consolidado
21
1º semestre 2007 2008 Var (%) 2007 2008 Var (%)
Expedição (mpçs e m³) 6.820 7.893 15,7% 612.984 622.022 1,5%
Receita Líquida 257,8 320,5 24,3% 523,9 577,9 10,3%
Lucro Bruto 106,6 130,8 22,7% 251,4 230,7 -8,2%Margem Bruta 41,4% 40,8% 48,0% 39,9%
EBITDA 68,6 94,6 37,9% 199,6 193,4 -3,1%
Margem EBITDA 26,6% 29,5% 38,1% 33,5%
Não recorrente - 4,2 - 13,3
EBITDA recorrente 68,6 90,4 31,7% 199,6 180,1 -9,8%Margem EBITDA recorrente 26,6% 28,7% 38,1% 31,2%
Madeira
DesempenhoDestaques 1º semestre (em R$ milhões, exceto expedição)
*
* Margem recorrente a partir de ajustes no EBITDA e Receita Líquida
22
952,5
1.467,11.623,9
1.012,9
1.294,5
19%
14%11%
15%
23%
1S04 1S05 1S06 1S07 1S08
152,4152,3
90,672,7
49,1
1S04 1S05 1S06 1S07 1S08
144,3191,7 201,7
268,2 270,4
26%31% 30% 34% 30%
1S04 1S05 1S06 1S07 1S08
892,6
551,9622,4
678,7
781,736%
43% 42% 41%46%
1S04 1S05 1S06 1S07 1S08
Desempenho 1ossemestres recorrenteRec. Líq.(R$ M) & Margem bruta (%) EBITDA (R$ M) & Margem (%)
Lucro Líquido (R$ M) PL (R$ M) & ROE (%)
23
1.467,21.578,7 1.623,9
1.535,81.545,2
18%20%20%21%23%
2T07 3T07 4T07 1T08 2T08
73,778,877,4
89,2
77,6
2T07 3T07 4T07 1T08 2T08
147,6 145,8 144,1127,9
142,5
35% 34% 31% 30% 31%
2T07 3T07 4T07 1T08 2T08
464,3
425,2 429,0
459,8
428,3
46% 45% 43% 41%40%
2T07 3T07 4T07 1T08 2T08
Desempenho últimos trimestres recorrenteRec. Líq.(R$ M) & Margem bruta (%) EBITDA (R$ M) & Margem (%)
Lucro Líquido (R$ M) PL (R$ M) & ROE (%)
24
50,551,5
68,6
90,4
26%23%
27%29%
1S05 1S06 1S07 1S08
1ossemestres trimestres
Desempenho
EBITDA recorrente (em R$ milhões) e Margem (em %)
47,3
36,3 41,6
43,1 43,1
26% 25% 26%29% 28%
2T07 3T07 4T07 1T08 2T08
25
151,2140,2
199,6180,1
33% 33%38%
31%
1S05 1S06 1S07 1S08
Madeira
1ossemestres trimestres
EBITDA recorrente (em R$ milhões) e Margem (em %)
Desempenho
95,3
109,5106,0 101,0
84,8
38% 38%34%
30%32%
2T07 3T07 4T07 1T08 2T08
26
112,3662,9 654,9
220,7
-65,6
-74
-201,4
Fluxo de Caixa (em R$ milhões)
Desempenho
( * ) Lucro Ajustado = Lucro Líquido + Depreciação + Resultado Financeiro + Provisões e Baixas de Ativos
27
0
150
300
450
600
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
*
2009
2010
2011
2012
0
40
80
120
160
EBITDA (R$milhões)Dividendos normais
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
1994
1995
1996
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
*20
0920
1020
1120
12
EPS (R$)
1º MDF no Brasil
Piso Laminado
Expansão MDP
Expansão MDF
Expansão MDFFábrica de Resina
Piso LaminadoExpansão Metais
Expansão MDPFábrica de Resina
Criação de valor
Aquisições Deca
CAGR: +18%
2,57
0,25
560,4
CAGR: +18%
70,3
* EBITDA dos últimos 12 meses e dividendos anualizados
Aquisições de terras e plantio de florestas e Expansão Deca
CAGR: +21%
R$50 milhões de extraordinário
R$15,3 milhões de extraordinário
104,0
6,9
28
0,00
10,00
20,00
30,00
40,00
50,00
60,00
70,0029
-dez
-05
10-f
ev-0
6
27-m
ar-0
6
10-m
ai-0
6
21-j
un
-06
1-ag
o-0
6
12-s
et-0
6
24-o
ut-
06
7-d
ez-0
6
22-j
an-0
7
7-m
ar-0
7
18-a
br-
07
30-m
ai-0
7
12-j
ul-
07
22-a
go
-07
3-o
ut-
07
16-n
ov-
07
3-ja
n-0
8
18-f
ev-0
8
31-m
ar-0
8
13-m
ai-0
8
24-j
un
-08
5-ag
o-0
8
0
5.000
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
35.000
40.000
45.000
Membro dos índices e
Valorização no período em US$ : . Duratex = + 183%. Ibovespa = + 151%
Cotação Média (R$)
Volume Negociado(média móvel 15 dias - R$ milhares)
Criação de valor
Desempenho da ação (dez / 2005 e ago/ 2008)
29
173 339550
748
1.990
3.1722.770
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008*
. Emissões de ações R$ 609 M
. Bonificação em ações 1x1
. Inclusão da Duratex nos Índices Ibovespa e IBrX50
. Dividendo extraordinário (R$50M)
+1.500% no período
. Adesão ao Nível 1
. Grupamento de ações 200 / 1
. Tag-Along de 80% para PN
Criação de valor
Evolutivo do Valor de Mercado (em US$ milhões)
. Extinção das PBs
. Dividendo Extraordinário
. Dividendo mínimo de 30%
* Cotação 30 de junho.
30
Mercado de Capitais
Estrutura Acionária:Estrutura Acionária:Total de ações emitidas: 129,7M
• PN: 76,1M,• ON: 53,6M.
0%
5%
10%
15%
20%
25%
30%
35%
40%
45%
50%
55%
60%
mar
/07
abr
mai jun jul
ago
set
out
nov
dez ja
n
fev
mar
/08
abr
ma
io jun
Inv. Estrangeiros
Outros Investidores (locais)
Fundos de Pensão
Itaúsa (Controlador)
Tag-along de 80%
Participação acionária dos principais grupos de preferencialistas:
43%
36%
11%
8%
. 1% de ações em tesouraria
31
Governança Corporativa
Aprovação de um Regimento Interno de regulação das atividades do CA;
Ratificação do Código de Ética e Conduta, que se encontra em processo
de divulgação;
Adoção de uma série de políticas internas voltadas a suportar
procedimentos correntes:
Política para Recepção e Tratamento de Denúncias;
Política de Governança Corporativa;
Política Corporativa de Punição e Combate a Atos Ilícitos;
Política de Fornecimento de Bens ou Serviços.
Reunião do Conselho de Administração em 25/Jun/2008:
32
Instituição Analista E-mail
Beatriz Battelli [email protected]
Luis Vallarino [email protected]
Marcelo Telles [email protected]
Josh Milberg [email protected]
Jacqueline Lison [email protected]
Renata Faber [email protected]
Leonardo Cavarges [email protected]
Marcos Assumpção [email protected]
Marcello Milman [email protected]
Daniel Dol [email protected]
Edmo Chagas [email protected]
Andre Luiz Rocha [email protected]
Cobertura das Ações da Duratex:
Criação de valor
33
Disclaimer
A informação aqui contida foi preparada pela Duratex SA (a "empresa") e
não constitui material de oferta para a subscrição ou compra de valores
mobiliários da empresa. Este material trás informações gerais sobre a
empresa nesta data. Nenhuma representação ou garantia, de forma
expressa ou inclusa, é feita acerca, e nenhuma confiança deve ser
depositada, na exatidão, justificação ou totalidade das informações
apresentadas.
A empresa não pode dar qualquer certeza quanto a realização das
expectativas apresentadas.
12 de agosto de 2008
34
agosto / 2008
Divulgação de Resultados
1º Semestre 2008
www.duratex.com.br
