11.1 – Introdução; 11.2 – Margem de lucro sobre as vendas; 11.3 – Giro do ativo;

11.1 – Introdução; 11.1 – Introdução;

11.2 – Margem de lucro sobre as vendas;11.2 – Margem de lucro sobre as vendas;

11.3 – Giro do ativo;11.3 – Giro do ativo;

11.4 – Retorno sobre o investimento;11.4 – Retorno sobre o investimento;

11.5 – Retorno sobre o patrimônio líquido;11.5 – Retorno sobre o patrimônio líquido;

11.6 – Outros quocientes de interesse;11.6 – Outros quocientes de interesse;

11.7 – Como interpretar “em conjunto” os 11.7 – Como interpretar “em conjunto” os

quocientes.quocientes.

11- Quocientes de rentabilidade e11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse

11- Quocientes de rentabilidade e11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse

11.1 – Introdução11.1 – Introdução

Quocientes de RentabilidadeQuocientes de Rentabilidade

Servem para medir a capacidade econômica da empresa, isto é, evidenciam o grau de êxito econômico obtido pelo capital investido na empresa.

São calculados com base em valores extraídos da Demonstração do Resultado do Exercício e do Balanço Patrimonial.

11- Quocientes de rentabilidade e11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse

11- Quocientes de rentabilidade e11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse

11.2 Margem de lucro sobre as vendas11.2 Margem de lucro sobre as vendas

(Índices de Atividades Operacionais)(Índices de Atividades Operacionais)

AVALIAM O DESEMPENHO ECONÔMICO DA EMPRESAAVALIAM O DESEMPENHO ECONÔMICO DA EMPRESA

LUCRO OPERACIONAL VENDAS LÍQUIDAS

MARGEM OPERACIONAL =MARGEM OPERACIONAL =

LUCRO LÍQUIDO

VENDAS LÍQUIDAS MARGEM LÍQUIDA =MARGEM LÍQUIDA =

Para cada R$1,00 vendido SOBRAM “R$ X” COMO LUCRO

Para cada R$ 1,00 vendido, a empresa lucra “R$ X”

11- Quocientes de rentabilidade e11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse

11- Quocientes de rentabilidade e11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse

Medem a eficiência de uma empresa em produzir lucro por meio de suas vendas

11.3 Giro do Ativo11.3 Giro do AtivoMEDE O NÍVEL DE EFICIÊNCIA COM QUE A EMPRESA ESTÁ UTILIZANDO OS SEUS INVESTIMENTOS (RECURSOS DE CURTO E LONGO PRAZO)

Giro do Ativo Operacional = Vendas Líquidas Ativo Operacional Médio

11- Quocientes de rentabilidade e11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse

11- Quocientes de rentabilidade e11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse

Giro do Ativo Total = Vendas Líquidas Ativo Total Médio

Ativo Operacional = Ativo Total (-) (Realizável a Longo Prazo + Investimentos)

Mostra o retorno produzido pelo total das aplicações realizadas por uma empresa em seus ativos

Mostra o retorno produzido pelos recursos levantados pela empresa e aplicados em seu negócio

RETORNO SOBRE O INVESTIMENTO OPERACIONAL

Margem Operacional x Giro do Ativo Operacional

ROI =

11- Quocientes de rentabilidade e11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse

11- Quocientes de rentabilidade e11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse

11.4 Retorno sobre o Investimento 11.4 Retorno sobre o Investimento (ROI – Return on Investment)(ROI – Return on Investment)

RETORNO SOBRE O INVESTIMENTO TOTAL

ROI = Margem Líquida xGiro do Ativo Total

Indica a lucratividade que a empresa propicia em relação aos investimentos totais

Em termos gerais, o Quociente de Retorno sobre o Investimento =Q/RI = Margem x Giro ouQ/RI = Lucro/AtivoQ/RI = Lucro Ativo

Vendas líquidas $ 1.500.000

Ativo Médio $ 600.000

Lucro Líquido $ 150.000

11- Quocientes de rentabilidade e11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse

11- Quocientes de rentabilidade e11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse

11.4 Retorno sobre o Investimento - ROI11.4 Retorno sobre o Investimento - ROI

Exemplo de Cálculo:

Margem líquida = 150.000/1.500.000 = 0,10

Multiplicada por

Giro do Ativo Total = 1.500.000/600.000 = 2,5 vezes= Retorno = 0,10 x 2,5 = 0,25 25%

Indica quanto de retorno os proprietários da empresa estão obtendo em relação aos seus investimentos.

11- Quocientes de rentabilidade e11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse

11- Quocientes de rentabilidade e11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse

11.5 Retorno sobre o Patrimônio Líquido11.5 Retorno sobre o Patrimônio Líquido(ROE – Return on Equity)(ROE – Return on Equity)

Médio Líquido Patrimônio

Líquido Lucro ROE

Patrimônio Líquido Médio = Patrimônio Líquido inicial + Patrimônio Líquido final

2

11.6 Outros Quocientes de Interesse11.6 Outros Quocientes de Interesse

Circulação em Ações de Nº

Líquido Patrimônio VPA

Demonstra o valor da ação tomando por base valores contábeis. Difere do valor de mercado da ação.

11- Quocientes de rentabilidade e11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse

11- Quocientes de rentabilidade e11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse

Valor Patrimonial da Ação

Emitidas Ações de Número

Líquido Lucro LPA Lucro por Ação

Demonstra o benefício auferido por cada ação emitida pela empresa.

A distribuição desse lucro dependerá da política de dividendos adotada pela empresa.

11.6 Outros Quocientes de Interesse11.6 Outros Quocientes de Interesse

Indica o número de anos que um investidor levaria para recuperar o capital aplicado. Significado imediato.

(LPA) Açãopor Lucro

Ação da Mercado deValor P/L

11- Quocientes de rentabilidade e11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse

11- Quocientes de rentabilidade e11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse

Quociente Preço/Lucro

asBeneficiad Ações de Nº

Período no pagos Dividendos $D/A Quociente de Dividendos p/ Ação

Relação entre o montante de dividendos pagos e o Nº de ações que receberam o benefício. Interessante comparar o lucro por ação e o dividendo pago por ação. Significado imediato.

11.7 Como interpretar “em conjunto” os quocientes11.7 Como interpretar “em conjunto” os quocientes

Providências:

1) Conhecer a empresa a ser analisada (produto, operações de financiamento, etc.);

2) Calcular os quocientes e analisá-los individualmente; compará-los com os quocientes médios do setor;

3) Analisar isoladamente os grupos de quocientes:a) De liquidezb) De endividamentoc) De rentabilidaded) De outros quocientes de interesse;

4) Anotar algumas conclusões preliminares para cada grupo de quocientes;

5) Comparar atentamente a situação de liquidez, de endividamento, os quocientes de atividades e a posição de rentabilidade. Formar uma opinião do conjunto. Se a rentabilidade for adequada e a liquidez não, verificar atentamente os quocientes de rotatividade e de endividamento.

11- Quocientes de rentabilidade e11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse

11- Quocientes de rentabilidade e11- Quocientes de rentabilidade eoutros quocientes de interesseoutros quocientes de interesse

Julgamento