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Integração Brascan e CompanyIntegração Brascan e CompanySetembro 2008Setembro 2008
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Aviso LegalAviso Legal
Esta apresentação contém considerações futuras que estão sujeitas a riscos e incertezas. Essas considerações futuras são baseadas nas crenças e expectativas dos nossos administradores, assim como em informações atualmente di í i T i id õ f t ã f t à ti d ó i ti ti d lt ddisponíveis. Tais considerações futuras são referentes às perspectivas dos negócios, estimativas de resultados operacionais e financeiros, e às perspectivas de crescimento de Brascan e Company. Estas são apenas projeções e, como tal, baseiam-se exclusivamente nas expectativas da administração de Brascan e Company em relação ao futuro dos negócios e seu contínuo acesso a capitais para financiar os planos de negócios das Companhias. Tais considerações dependem, substancialmente, de condições de mercado, regras governamentais, pressões da concorrência, do desempenho do setor e da economia brasileira, entre outros fatores, além dos riscos apresentados nos documentos de divulgação arquivados por Brascan e Company estão, portanto, sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
O material a seguir consolida informações gerais sobre Brascan e Company na data desta apresentação AsO material a seguir consolida informações gerais sobre Brascan e Company na data desta apresentação. As informações estão em formato resumido, sem a intenção de estarem completas. Nenhuma representação ou garantia, expressa ou implícita, é feita em relação à acuracidade, imparcialidade ou integralidade dessas informações. Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou solicitação de oferta, para subscrever ou adquirir ações. Nem esta apresentação, no todo ou em parte, constitui qualquer contrato ou comprometimento.
Este material foi preparado exclusivamente para apresentações relacionadas à proposta de integração dos negócios de Brascan e Company. Esta apresentação não tem intenção de ser minuciosa. Não fazemos qualquer representação, expressa ou implícita, e não provemos garantias em relação à acuracidade, imparcialidade ou integralidade dessas informações.ç
Informações e dados estatísticos nesta apresentação relacionados ao mercado em que a Brascan e a Company operam foram obtidos de relatórios de consultores independentes, de agencias governamentais e outras publicações, os quais acreditamos serem críveis, entretanto não assumimos qualquer responsabilidade sobre eles.
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Esta apresentação e seu conteúdo contêm informações de propriedade da Brascan e da Company, e não podem ser reproduzidas ou disseminadas, em parte ou no todo, sem o prévio consentimento por escrito de Brascan e Company.
Proposta de IntegraçãoProposta de Integração
Brascan Residential Properties (“Brascan” ou “BRP”) e Company propõem a combinação das suas operaçõescombinação das suas operações– Aprovada pelos respectivos Conselhos de Administração– Documentos vinculantes assinados– Sujeita a diligência de confirmação e a aprovação dos acionistas nas respectivas
AGEs
Criação de uma das empresas líderes no setor imobiliário– Presença relevante nos principais mercados– Um dos maiores e melhores landbanks do setorUm dos maiores e melhores landbanks do setor– Sólida posição financeira– Ampla base de capital com “free float” significativo
Fortalecimento de resultados– Fortalecimento de resultados
As companhias possuem diversas complementariedades, além de um histórico i t t d t ã j tconsistente de atuação conjunta
3
Sumário da TransaçãoSumário da Transação
Principais Termos da Transação:
TransaçãoIntegração das operações da Company S.A. (CPNY3) na Brascan Residential Properties S.A. (BISA3)
Termos Financeiros R$ 200 milhões e 76.978.000 de novas ações emitidas por BISA3
Termos Financeiros –1 (uma) ação CPNY3
R$ 2,7775 e 1,0690 nova ação emitida por BISA3
262.006.474 ações (após integração)Número de ações BISA3 pro-forma
71% de acionistas da BRP e 29% de acionistas da Company (após integração)Participações pro-forma
4
Seção 1Seção 1
Visão Geral das CompanhiasVisão Geral das CompanhiasSeção 1Seção 1
Visão Geral das CompanhiasVisão Geral das Companhias
5
Visão Geral das CompanhiasVisão Geral das Companhias
Li t Brascan Residential Properties S.A. (Novo Mercado) – Listagem Company S A (Novo Mercado) – CPNY3Listagem p ( )BISA3
Fundação 1978
Sede Rio de Janeiro – Brasil
Nicholas Vincent Reade – CEO
Listagem Company S.A. (Novo Mercado) CPNY3
Fundação 1982
Sede São Paulo – Brasil
Walter Francisco Lafemina - CEO
Principais Executivos
Nicholas Vincent Reade CEOLuiz Fernando Moura – Diretor de DesenvolvimentoCristiano Gaspar Machado – Diretor Financeiro e de RIAlessandro Olzon Vedrossi – Diretor de Planejamento Estratégico
Principais Executivos
Luiz Rogélio Rodrigues Tolosa – Diretor Financeiro e de RI
Gilberto Bernardo Benevides – Diretor ComercialExecutivos
Marcio Matta – Diretor de ConstruçãoDenise Goulart de Freitas – Diretora JurídicaSammy Frant – Diretor ExecutivoFrederico Bonnard – Diretor Executivo
Elias Calil Jorge – Diretor de Construção
Luiz Ângelo de Andrade Zanforlin – Diretor de Desenvolvimento
Estrutura Acionária da Company (JunEstrutura Acionária da Company (Jun--08)08)Estrutura Acionária da Brascan (JunEstrutura Acionária da Brascan (Jun--08)08)
Acionistas Acionistas Acionistas Acionistas Free FloatFree Float
40,1%59,9%
Controladores da Controladores da BrascanBrascan
48,9%51,1%
Free FloatFree FloatControladores da Controladores da Company Company (1)(1)
6
Brascan Brascan Residential Residential
Properties S.A.Properties S.A.Company S.A.Company S.A.
(1) Inclui participações diretas e indiretas.
Landbank CombinadoLandbank Combinado
Composição do Landbank Combinado (2T08)Composição do Landbank Combinado (2T08)Localização do Landbank Combinado (2T08)Localização do Landbank Combinado (2T08)
MT2%
MS1%
SC9%
CE4%
DF4%GO
8%
CE
%
RJ22%
GODF
MTSP
50%
M édio -A lto34%
M ixed-use9%
Lo t1% A lto
9%
MS
SP
SC
RJ
C o mercial13%
Landbank Proporcional Combinado:Landbank Proporcional Combinado:
7
M édio -B aixo / M édio
34%
Nota: Landbank em 30 de junho de 2008.- Para a Company: Médio-Baixo e Médio inclui Resid. Médio, Condo. Médio e Resid. Popular; Mixed-use inclui desenvolvimento urbano; Comercial inclui Com. Alto; e Médio-Alto inclui Resid. Alto.
Landbank Proporcional Combinado: Landbank Proporcional Combinado: R$17,0 bilhõesR$17,0 bilhões
Principais Métricas Pro-formaPrincipais Métricas Pro-forma
(R$ milhões)
BRP e Company reafirmam o guidance de VGV para 2008
Empresa Resultante (1)
2007 1S2008 2007 1S2008 2007 1S2008
Dados Operacionais
Lançamentos 1.003 406 919 434 1.922 840Lançamentos 1.003 406 919 434 1.922 840
Vendas Contratadas 713 351 631 209 1.344 560
Dados Financeiros
Receita Líquida 419 344 408 160 827 504
EBITDA 172 138 76 31 248 169EBITDA 172 138 76 31 248 169
Margem EBITDA 41,1% 40,0% 18,6% 19,6% 30,0% 33,5%
Lucro Líquido 155 86 55 26 210 112
8
q
Margem Líquida 36,9% 24,9% 13,5% 16,1% 25,4% 22,1%
(1) Números não auditados e resultantes das operações combinadas de BRP e Company.
Destaques OperacionaisDestaques Operacionais
• Uma das companhias líderes no mercado imobiliário
• Forte presença em SP• 25+ anos de história
• Presença relevante no RJ e no Centro-Oeste e crescente em SP
• Marca reconhecida (BRP no Rio/SP e MB no Centro-Oeste)Sólid i
• 25+ anos de história• Marca de forte reconhecimento
• Reconhecida por produtos de alta qualidade• Sólida imagem
• Amplo portfolio de produtos residenciais e comerciais – todos os segmentos de renda
Di ifi ã áfi
• Gestão qualificada reconhecida pelo mercado
• Diversificação geográfica
• Domínio do desenvolvimento de projetos de longo prazo
• Experiência bem sucedida na integração de
• Participação em diversos segmentos
• Alta capacidade de originação de negócios• Experiência bem-sucedida na integração de
empresas: Servenco, MG500 e MB Engenharia
9
Seção 2Seção 2
Racional da TransaçãoRacional da TransaçãoSeção 2Seção 2
Racional da TransaçãoRacional da Transação
10
Objetivos EstratégicosObjetivos Estratégicos
A transação atinge os seguintes objetivos estratégicos:
Criar um dos três maiores incorporadores imobiliários nos mercados mais atrativos, que representam 55% do PIB brasileiro– Participação mercadológica em RJ e SP de quase 10% (1)g– Presença crescente no Centro-Oeste e em novos mercados no Brasil
Possuir landbank e projetos para lançamentos no curto, médio e longo prazop j p ç , g p– Aumento de lançamentos e diversificação de produtos– Desenvolver projetos atrativos e lucrativos de curto prazo e agregar valor ao landbank
para aumentar os ganhos dos projetos de longo prazopara aumentar os ganhos dos projetos de longo prazo
Posicionar fortemente a empresa resultante para crescimento futuro– Terceiro maior landbank no setorTerceiro maior landbank no setor– Sólida plataforma de construção– Marcas líderes em reconhecimento
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(1) Baseado nos lançamentos de 2007
Criação de uma das Três Maiores Empresas do Setor Imobiliário BrasileiroCriação de uma das Três Maiores Empresas do Setor Imobiliário Brasileiro
EBITDA em 2007 EBITDA em 2007 –– R$ milhõesR$ milhões
# 2391
248
184184 161132 109 93 78 78 63 54
Lucro Líquido em 2007 Lucro Líquido em 2007 –– R$ milhõesR$ milhões
Cyrela Brascan +Company
Gafisa PDG Realty Rossi JHSF MRV Even Tecnisa EZ Tec KlabinSegall(1)
# 2
422
210210
144 131 130 108 99 78 53 47 33
12Nota: JHSF inclui apenas os negócios de incorporação.
(1) Representam o somatório de BRP e Company.
Cyrela Brascan +Company
Gafisa Rossi PDG Realty MRV JHSF EZ Tec Even Agra Tecnisa(1)
Criação de uma das Três Maiores Empresas do Setor Imobiliário BrasileiroCriação de uma das Três Maiores Empresas do Setor Imobiliário Brasileiro
Landbank (30/6/2008) Landbank (30/6/2008) –– R$ bilhõesR$ bilhões
24,4
17,1 17,013,2 11,8 11,8 11,3 10,2 9,9 8,5 7 9
# 3
, 7,9
Cyrela JHSF Brascan +Company
Gafisa Rossi Agra Inpar CamargoCorrêa
MRV PDGRealty
Abyara(1)
Patrimônio Líquido (30/6/2008) Patrimônio Líquido (30/6/2008) –– R$ milhõesR$ milhões
2.277
1.631 1.619 1.491 1.4561.135
906 839 805 798
# 3
906 839 805 798 748
Cyrela Gafisa Brascan + MRV PDG Rossi JHSF Agra EZ Tec Tecnisa TendaCyrela Gafisa Brascan Company
MRV PDGRealty
Rossi JHSF Agra EZ Tec Tecnisa Tenda
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(1, 2)
(1) Números não auditados e representativos do somatório de BRP e Company.(2) Reflete o patrimônio líquido da entidade combinada em 30/06/2008, sem ajustes de transações relacionadas.
Racional da TransaçãoRacional da Transação
Maior participação e reconhecimento de marca nos maiores e mais atraentes mercados do Paísmercados do País
Sinergias com relação à gama de produtos e execução de projetos
Fortalecimento das principais competências, incluindo a aquisição de terrenos, capacidade de construção e comercialização
Histórico de parcerias bem sucedidas (projetos já entregues) entre BRP e Company
Consolidação de duas equipes de gestores altamente qualificados, com base de acionistas fortalecida
Potencial aumento na liquidez das ações da BRP
Melhorar o acesso ao mercado de capitais
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Melhorar o acesso ao mercado de capitais
Profissionais Altamente QualificadosProfissionais Altamente Qualificados
Integração de profissionais altamente qualificados com histórico de sucesso comprovado
– Todos os principais executivos permanecem após a integração
Nicholas Reade CEO
Walter Francisco LafeminaCOO
Rio de JaneiroSão Paulo Centro-Oeste Relações InstitucionaisFinanceiro Jurídico Estratégico
Luiz F. MouraWalter Lafemina Fernando MaiaInstitucionais
L.R. TolosaC. Machado Denise Goulartg
A. Vedrossi
Sólidas funções corporativasUnidades regionais de negócio de primeira linha com autonomia – Definição de bases para crescimento sustentável
– Assegurar a integração dos negóciosEstabelecer políticas e procedimentos Definir padrões
primeira linha com autonomia operacional– Agilidade no processo de tomada de
decisão
15
Definir padrõesGovernança corporativa e compliance
– Abordagem de gestão de riscos
– “Pensar globalmente, agir localmente”– Potencializar conhecimento local
existente
Seção 3Seção 3
Estrutura da TransaçãoEstrutura da TransaçãoSeção 3Seção 3
Estrutura da TransaçãoEstrutura da Transação
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Estrutura da TransaçãoEstrutura da Transação
Integração por meio de incorporação de ações da Company por uma subsidiária da Brascan, que em seguida será incorporada pela Brascan. Como resultado, a Company se tornará uma subsidiária integral da Brascan e todos os seus acionistas atuais migrarão para a base acionária da Brascan
Condições Financeiras:– 76.978.000 de novas ações emitidas pela BRP (ou 1,0690 ação da Brascan por 1,0000 ação da Company), e– Pagamento de R$200 milhões para os acionistas da Company (ou R$2,7775 por ação da Company)
R$ 100 milhões pagos por meio de dividendosR$ 100 milhões pagos por meio de dividendosR$ 100 milhões pagos pela Brascan em espécie
Estrutura Acionária ProEstrutura Acionária Pro--FormaFormaResumo da Estrutura da TransaçãoResumo da Estrutura da Transação
Acionistas Acionistas CompanyCompany
AcionistasAcionistasBrascanBrascan 76.978.000 de
ações +
Acionistas Acionistas controladores controladores
BrascanBrascan
Acionistas Acionistas controladores controladores Company Company (1)(1)
42 3% 42 7%
FreeFree FloatFloat
15 0%
CompanyCompanyBrascanBrascan
100% 100%ações pagamento de R$ 100 milhões
BrascanBrascan
42,3% 42,7%15,0%
R$100
SubsidiáriaSubsidiária
100%
CompanyCompany
100%Incorporação de entidades
R$100 milhões em dividendos
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BrascanBrascan
Incorporação de ações(1) Inclui participações direta e indireta.
Endividamento Pro-FormaEndividamento Pro-Forma
Após desembolso dos R$ 200 milhões em dinheiro, a relação dívida líquida / patrimônio líquido pro-forma ainda estará abaixo do nível desejado de alavancagemq p j g
Os recebíveis das unidades entregues totalizam R$ 489 milhões
Dívida Líquida / Patrimônio Líquido Dívida Líquida / Patrimônio Líquido (1)(1)
Pro forma
Total de Recebíveis Total de Recebíveis (1)(1)
Pro forma(R$ milhões) (R$ milhões)
Caixa e Aplicações Financeiras (2)
Dívida Total
273
756
Total de Recebíveis
Receita Não Reconhecida
2.150
(1.165)
Dívida Líquida
Patrimônio Líquido (3)
483
1.619
Total de Recebíveis (líquido de rec. não reconhecidas) 986
Recebíveis de Unidades Entregues (4) 489
Dívida Líquida / Patrimônio Líquido (3) 29,8%
18
(1) Em 30/06/2008.(2) Considera o desembolso já feito dos R$ 200 milhões relativos à operação.(3) Reflete o patrimônio líquido da entidade combinada em 30/06/2008, sem ajustes de transações relacionadas.(4) Assume R$339 milhões para a Brascan e R$150 milhões para a Company como recebíveis de unidades entregues.
Seção 4Seção 4
Governança CorporativaGovernança CorporativaSeção 4Seção 4
Governança CorporativaGovernança Corporativa
19
Governança CorporativaGovernança Corporativa
R t ã d i i i fi i i d b hiEstrutura da Estrutura da AdministraçãoAdministração
Retenção dos principais profissionais de ambas as companhias– Os diretores de ambas as companhias permanecerão na entidade consolidada
Conselho de Conselho de AdministraçãoAdministração
5 membros serão indicados pelos acionistas controladores da Brascan (“Brookfield”)– O Presidente do Conselho será indicado pela Brookfield 2 membros serão indicados pelos acionistas controladores da Companyp p y3 membros serão independentes
Acordo de Acordo de AcionistasAcionistas
A ser executado entre Brookfield e acionistas controladores da CompanyLock-up de 5 anos para os acionistas controladores da Company, com liquidez parcial começando a partir do início do 3º ano após a conclusão da transação
20
Seção 5Seção 5
Cronograma Preliminar eCronograma Preliminar e
Seção 5Seção 5
Cronograma Preliminar e Considerações sobre Potenciais Si i
Cronograma Preliminar e Considerações sobre Potenciais Si iSinergiasSinergias
21
Cronograma Preliminar Cronograma Preliminar
8 de setembro8 de setembro Reuniões dos Conselhos de Administração
Assinatura dos documentos da transação (incl. Protocolos de Incorporação)Anúncio da transaçãoTeleconferências com analistas e investidores
10 de setembro10 de setembro
22 de outubro22 de outubro Data tentativa das Assembléias Gerais Extraordinárias – AGEs (1)
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(1) Sujeita à finalização satisfatória da diligência de confirmação.
Considerações sobre Potenciais SinergiasConsiderações sobre Potenciais Sinergias
FORTALECIMENTO DA ESTRUTURA FINANCEIRA
ECONOMIAS DE ESCALA
Melhor acesso ao mercado de capitais
Melhor poder de negociação com parceiros e prestadores de
serviços;
Landbank combinado e futuros projetos permitem melhor gestão
de riscos
ALAVANCAR NA FORÇA DAS MARCAS PARA MELHORAR
Company – São Paulo
MARCAS PARA MELHORAR PENETRAÇÃO NOS PRINCIPAIS
MERCADOS
Brascan – Rio de Janeiro
MB – Centro-Oeste
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