O mundo das finanças

O mundo das finanças

• Mercado monetário e de capitais;

• Gestão de investimentos;

• Finanças empresariais.

PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

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2Como as empresas estão organizadas

No Brasil, podemos simplificar a constituição

das empresas dizendo que elas se apresentam

como firma individual, sociedade por cotas de

responsabilidade limitada alem de sociedade

anonima.

PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

3Como as empresas estão organizadas

Não há outro motivo senão a riqueza de

informaçoes que essas empresas apresentam

em relação aos demais formas de organização.

Assim, sem prejuizo a outras formas de

organização, o livro terá como enfoque a

sociedade anonima.PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

4Sociedade anônima

No Brasil, as sociedades anonimas são regidas

pela Lei 6.406 alem de algumas alteraçoes na

mesma. Nessa estrutura, há uma separação

entre propriedade e gestão. Essa gestão será

definida pelo Estatuto da sociedade anonima.

PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

5Objetivos dos gestores financeiros

Os gestores de uma sociedade anonima são

responsáveis pela maximização do valor ou

riqueza dos acionistas, o que pode ser

interpretado como tornar o preço da ação o

maior possivel.

PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

6Objetivos dos gestores financeiros

De maneira bem simples, os acionistas elegem

o Conselho de Administração, que por sua vez e

responsável pela contratação dos principais

executivos da sociedade.

PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

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Fatores que afetam os preços das ações

• Lucro por ação;

• Distribuição do lucro por ação no tempo;

• Risco;

• Endividamento;

• Pagamento dos dividendos.

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8Decisões dos gestores financeiros

Devem prever, planejar, coordenar e controlar

suas atividades. Alem dessas decisoes, que são

comuns a outras áreas, devem tomar decisoes

sobre investimento, financiamento, pagamento

de dividendos e relaçoes com o mercado

financeiro.PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

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Fatores que podem dificultar a maximização do valor

Vista sobre o uso adequado dos recursos

naturais, gestão dos recursos humanos e

distribuição dos seus resultados com o governo

e a sociedade, os gestores financeiros passam a

lidar com novos desafios sem perder de vista o

seu principal objetivo. PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

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Fatores que podem dificultar a maximização do valor

Sustentabilidade

Na condição de que a sustentabilidade pode

impor custos para as sociedades anonimas e

que algumas delas podem não arcar com esses

custos, as sociedades com foco em

sustentabilidade estariam em desvantagem.PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

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Fatores que podem dificultar a maximização do valor

PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

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Fatores que podem dificultar a maximização do valor

PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

Conflito de agência

Acontece quando os acionistas contratam os

agentes, delegando a eles a gestão da

sociedade.

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Fatores que podem dificultar a maximização do valor

PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

Conflito de agência

A sociedade anonima aberta ao público tem na

sua composição a Assembleia Geral, o Conselho

de Administração, a Diretoria e Conselho Fiscal.

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Fatores que podem dificultar a maximização do valor

PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

Conflito de agência

Os acionistas são responsáveis pela eleição do

Conselho de Administração (agentes) e estes

pela contratação da sua equipe executiva. Essa

equipe precisa ser bem remunerada.

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Fatores que podem dificultar a maximização do valor

PINHEIRO, Carlos Alberto Orge. Introdução a Finanças e Mercados de Capitais. 2013.

Conflito de agência

Os salários tem como base um (a) salário anual,

(b) nos bonus pagos, no final do ano, conforme

a lucratividade da empresa e (c) opçoes de

compra de açoes que serão a recompensa do

executivo pelo bom desempenho.