OPERAÇÕES ESTRUTURADAS DE HEDGE · operaÇÕes estruturadas de hedge: como potencializar o ganho...

OPERAÇÕES ESTRUTURADAS DE HEDGE: COMO POTENCIALIZAR O GANHO

OPERACIONAL

MICHEL TORTELI

PECUÁRIA TEM RISCO?

üQUEDA DO PREÇO DO BOI GORDOüALTA DO PREÇO DO BOI MAGROüALTA DO PREÇO DO MILHOüALTA DO PREÇO DOS INSUMOS

ESTRATÉGIA (ÚNICA): FOCO EM PROTEÇÃO DA MARGEM DE LUCRO!!

INDICADOR CEPEA

R$ 65,00

R$ 75,00

R$ 85,00

R$ 95,00

R$ 105,00

R$ 115,00

R$ 125,00

R$ 135,00

R$ 145,00

R$ 155,00

R$ 165,00m

ai-0

8se

t-08

jan-

09m

ai-0

9se

t-09

jan-

10m

ai-1

0se

t-10

jan-

11m

ai-1

1se

t-11

jan-

12m

ai-1

2se

t-12

jan-

13m

ai-1

3se

t-13

jan-

14m

ai-1

4se

t-14

jan-

15m

ai-1

5se

t-15

jan-

16m

ai-1

6se

t-16

jan-

17m

ai-1

7se

t-17

jan-

18m

ai-1

8se

t-18

jan-

19m

ai-1

9

VOLATILIDADE BOI - B3

0,200

0,300

0,400

0,500

0,600

0,700

0,800de

z-18

jan-

19

jan-

19

jan-

19

jan-

19

jan-

19

fev-

19

fev-

19

fev-

19

fev-

19

mar

-19

mar

-19

mar

-19

mar

-19

abr-

19

abr-

19

abr-

19

abr-

19

mai

-19

mai

-19

mai

-19

mai

-19

mai

-19

jun-

19

jun-

19

DIFERENCIAL DE BASE

FÍSICO x FUTURO

BOI x MILHO

FUTURO: JUNHO X OUTUBRO

INSTRUMENTOS

• MERCADO FUTURO (PREÇO FIXO): BOI E MILHO

• CONTRATO A TERMO (PREÇO FIXO): BOI, MILHO E INSUMOS

• CONTRATO DE OPÇÕES (SEGURO DE ALTA E/OU BAIXA): BOI E MILHO

POR QUE ?

• MERCADO CADA VEZ MAIS VOLÁTIL E COM RISCOS EXTERNOS A ATIVIDADE

• ATIVIDADE CADA VEZ MAIS INTENSIVA EM CAPITAL

• MARGENS MAIS ACHATADAS

• NOVOS INSTRUMENTOS DE CRÉDITO SERÃO VÍNCULADOS A DERIVATIVOS

MERCADO FUTURO – B3

0

5.000

10.000

15.000

20.000

25.000

30.000

35.000

40.000

45.000

50.000

55.000

60.000

65.000

70.000

75.000

80.000

1/2/2007 1/2/2008 1/2/2009 1/2/2010 1/2/2011 1/2/2012 1/2/2013 1/2/2014 1/2/2015 1/2/2016 1/2/2017 1/2/2018 1/2/2019

MERCADO FUTURO – PECURISTA

-5.000-4.000-3.000-2.000-1.000

01.0002.0003.0004.0005.0006.0007.0008.0009.000

10.00011.00012.00013.00014.00015.00016.00017.00018.00019.00020.00021.00022.00023.00024.00025.00026.00027.00028.00029.00030.00031.00032.00033.00034.00035.00036.00037.00038.000

1/2/2007 1/2/2008 1/2/2009 1/2/2010 1/2/2011 1/2/2012 1/2/2013 1/2/2014 1/2/2015 1/2/2016 1/2/2017 1/2/2018 1/2/2019

PUT (PREÇO MÍNIMO) - PECUARISTA

-11.000

-10.000

-9.000

-8.000

-7.000

-6.000

-5.000

-4.000

-3.000

-2.000

-1.000

0

1.000

2.000

1/2/2007 1/2/2008 1/2/2009 1/2/2010 1/2/2011 1/2/2012 1/2/2013 1/2/2014 1/2/2015 1/2/2016 1/2/2017 1/2/2018 1/2/2019

PARA ONDE IREMOS?

E O MERCADO?

Urbanização

Aumento renda

Ocidentalização

OPORTUNIDADES2015 2016

2017 2018

OBRIGADO!Michel Torteli

michel.torteli@finpec.agr.br