The Relation between Price and Marginal Cost in U.S. Industry Robert E. Hall The Journal of...

The Relation between Price and Marginal Cost in U.S. Industry

Robert E. HallThe Journal of Political Economy, Vol. 96, Nº 5 (Oct., 1988), 921-947

Apresentação: Leandro G. MeyerOrientador: Claudio Lucinda

Estrutura da Apresentação

• Introdução• Revisão Bibliográfica• Método

– Equações Básicas– Caracterização das Hipóteses– Método Econométrico– Escolha das Variáveis Instrumentais

• Dados• Resultados• Interpretação e Conclusões

Introdução

• Objetivo– Estrutura da Indústria Norte-americana.

• Motivação– Estrutura de mercado e Eficiência Alocativa.

Introdução

• Sob Competição– Alocação Eficiente– Custo Marginal = Preço

• Testando essa igualdade, testamos hipótese de Competição.

Revisão Bibliográfica

• Métodos anteriores (Bresnahan):

– Inclinação da curva de demanda– Difícil mensuração

MétodoEquações Básicas

• Como verificar igualdade entre preço e custo marginal?

– Relação Insumo (Input) x Produto(Output)

• Função de Produção

– Produção– Fator Hicks-neutro (progresso técnico)– Capital– Trabalho

( , )Q F K N

NKQ

MétodoEquações Básicas

MétodoEquações Básicas

Custo Marginal de alteração do Trabalho

Reescrevendo:

. .Q wN p N

Q pQ x N

w Nx

Q

.Q wN N

Q xQ N

.p

p

Custo Marginal também com variação de capital e progresso técnico

Rearranjando da mesma forma anterior:

Com retornos constantes de escala

w N r Kx

Q Q

. .Q wN N rK K

Q xQ N xQ K

1wN rK

xQ xQ 1

rK wN

xQ xQ

(1)

(2)

MétodoEquações Básicas

Substituindo (2) em (1):

Rearranjando

.Q K wN N K

Q K xQ N K

. 1 .Q wN N wN K

Q xQ N xQ K

. .Q wN N K wN K

Q xQ N K xQ K

. .Q K wN N wN K

Q K xQ N xQ K

. .Q K wN p N K

Q K pQ x N K

MétodoEquações Básicas

.p

p

MétodoEquações Básicas

. .Q K wN p N K

Q K pQ x N K

. .t t t t tq n Aplicando log

.t t t tq n Solow (1957):

Definições

log /

log /

/

/

t

t

t

t

q Q K

n N K

p x

wN pQ

(Mark up)

(factor share)

Se os dados não contém erros e se o progresso tecnológico é conhecido, temos uma estimativa do mark up

t

t t

t tq

n

MétodoEquações Básicas

Em outra forma de análise, temos:

( 1)t t t t t t ttq n n

(3)

Considerando também demais insumos:

MétodoEquações Básicas

( 1)( )q n n m

Materiaism

Elasticidade da produção em relação aos materiais

MétodoEquações Básicas

• Instrumentos– Impacto positivo no emprego e no produto – Não correlacionadas com o progresso técnico

cov( , ) cov[( 1)( ), ]q n z n m z

a covariância será positiva se 1

Reescrevendo a equação (1):

Não assumindo retornos constantes de escala, chegamos em:

( 1)q n k

MétodoEquações Básicas

. .Q wN N rK K

Q xQ N xQ K

RETORNOS CRESCENTES DE ESCALA 1

• Hipótese Nula: – Competição Perfeita e Retornos Constantes

de Escala

• Hipóteses Alternativas:– Poder de Mercado– Retornos Crescentes de Escala

MétodoCaracterização das Hipóteses

• Regressão linear

• Para saber magnitude do poder de mercado, mark up é estimado aplicando covariância em (3)

cov( , )

cov( , )

tq z

n z

MétodoMétodo Econométrico

q n z u

• Variáveis Instrumentais utilizadas

– Gastos Militares

– Preço Mundial do Petróleo

– Partido do Presidente dos EUA

MétodoEscolha das Variáveis Instrumentais

Dados• Dados anuais entre 1953 e 1984.

– 7 grupos de indústrias– 26 indústrias mais detalhadas

– Variáveis Instrumentais:• Taxa de crescimento dos gastos militares com

bens e serviços em termos reais• Preço do petróleo cru em dólares• Dummy (1- Democratas, 0- Republicanos).

Resultadosnão duráveis

VI: Gastos Militares VI: Preço do Petróleo

Fonte: Hall (1988)

Resultados

Fonte: Hall (1988)

Resultados

Fonte: Hall (1988)

Resultados

Fonte: Hall (1988)

Resultados

Rejeição da hipótese nula

Concentração X Retornos Crescentes de Escala

• O que pode ocasionar aumento do output sem ser as hipóteses testadas?

– Variações no esforço do trabalho e nas horas trabalhadas.

– Erros Cíclicos em Produto não registrado

– Erros de Mensuração do Capital

– Erros Cíclicos de Mensuração da participação do trabalho.

( 1)t t t t t t ttq n n

ResultadosPossíveis erros de especificação

( 1)q n k

Interpretação e Conclusões

• O que foi observado?

• Como foi explicado?

Interpretação e Conclusões

• Contribuição

– Teórica • RBC: Teorias de Oligopólios são mais realistas; • Organização Industrial: Novo método de

mensuração de poder de mercado.

– Empírica• Identificação de concentração.

Referência

• The Relation between Price and Marginal Cost in U.S. Industry Robert E. Hall, The Journal of Political Economy, Vol. 96, Nº 5 (Oct., 1988), 921-947

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