Investindo em Ações

Investindo em Ações

Prof. Milton Henriquemcouto@catolica-es.edu.br

Aplicações ao Redor do Mundo

No Brasil, apenas 0,5% da população investe em bolsa de

valores

Mais de 50% dos norte americanos investem

regularmente na bolsa de valores

Formas de Rentabilidade

DividendoJuros sobre o Capital PróprioBonificações em AçõesBonificações em DinheiroDireito de SubscriçãoVenda de Direitos de Subscrição

Formas de Ganhar Dinheiro com Ações

• Pagamento de Dividendos (Buy-and-Hold)– Parte do lucro da empresa

que é dividido aos acionistas

• Rentabilidade (Compra e Venda)– A empresa, quando bem

administrada, cresce e tem a perspectiva de lucrar mais no futuro

Buy and Hold

EmpresaEmpresa

EmpresaLucro

Lucro

Lucro

2011Preço Ação = R$ 50,00Dividendos = R$ 5,00

2010Preço Ação = R$ 40,00Dividendos = R$ 4,00

2009Preço Ação = R$ 30,00Dividendos = R$ 3,00

Mercado Primário e Mercado Secundário

• Mercado Primário– Compreende o lançamento de

novas ações no mercado, com aporte de recursos à companhia

• Mercado Secundário– Uma vez ocorrendo o lançamento

inicial ao mercado, as ações passam a ser negociadas no Mercado Secundário, que compreende as bolsas de valores

IPO – Oferta Pública de Ações

Initial Public Offering

Tipos de Ações - Ações Ordinárias

• Dão direito a voto na assembleia de acionistas

Tipos de Ações - Ações Preferenciais

• Não dão direito a voto, mas oferecem a preferência na distribuição de resultados ou no reembolso do capital em caso de dissolução da companhia

𝑫𝒊𝒗𝒊𝒅𝒆𝒏𝒅𝒐𝒔𝑷𝒓𝒆𝒇𝒆𝒓𝒆𝒏𝒄𝒊𝒂𝒊𝒔>𝑫𝒊𝒗𝒊𝒅𝒆𝒏𝒅𝒐𝒔𝑶𝒓𝒅𝒊𝒏á𝒓𝒊𝒂𝒔

Tipos de Ação

• "blue chips" ou de 1ª linha – são ações de grande liquidez– em geral de empresas tradicionais, de grande

porte/âmbito nacional e excelente reputação;• de 2ª linha

– são ações um pouco menos líquidas – de empresas de boa qualidade, em geral de grande e

médio portes;• de 3ª linha

– são ações com pouca liquidez – em geral de companhias de médio e pequeno portes

Codificação de AçõesO código das ações é constituído por quatro letras, seguidas de um número que representa o tipo da ação, conforme relação a seguir:

1 - direito de ações ordinárias2 - direito de ações preferenciais3 - ação ordinária (ON) 4 - ação preferencial (PN) 5 - ação preferencial classe A (PNA) 6 - ação preferencial classe B (PNB) 7 - ação preferencial classe C (PNC) 8 - ação preferencial classe D (PND) 9 - recibo de subscrição de ações ordinárias10 - recibo de subscrição de ações preferenciais

A partir do número 11, o critério pode variar de acordo com o tipo de ativo emitido por cada empresa.

Codificação de Ações

• Petrobrás– PETR3: Petrobrás Ordinária– PETR4: Petrobrás Preferencial

• Vale– VALE3: Vale Ordinária– VALE5: Vale Preferencial de Classe A

Lote de Ações

• Padrão– Títulos de características idênticas e em

quantidade pré-fixada pelas bolsas de valores;

• Fracionário– Qualquer lote que não contenha um

número de unidades igual ao múltiplo inteiro do lote padrão.

Horário de Negociação

• Pregão Regular– De 10 horas às 17 horas

• After Market– De 17:45 horas às 19 horas

After Market

• Funciona após o horário regular de funcionamento das negociações, e só registra operações no mercado à vista.

• Entre outras regras do after market, citam-se:– Limite de ordens por investidor; – Preço das ordens de compra e venda pode variar até

o limite de 2% em relação às cotações de fechamento do pregão do horário normal;

– Negócios não influem nos índices da Bolsa, por ocasião do fechamento.

Comportamento Bolsa e Dólar

Bolsa em Alta

Investidores do mundo inteiro se

interessam e “entram” no Brasil

Muito Dólar para trocar por Real –

Sobra Dólar

Dólar em Queda

Cenário 1

Comportamento Bolsa e Dólar

Dólar em Alta

Os investidores perdem o interesse e “saem” do Brasil

Muito Real para trocar por Dólar -

Falta Dólar

Bolsa em Queda

Cenário 2

Formação do Preço

• Ao iniciar o pregão de um dia de negociações, cada ação tem um preço referencial. Este preço foi a cotação de fechamento do dia anterior.Ele é influenciado por diferentes fatores, tais como:– Fluxo de oferta e procura da ação– Comportamento histórico dos preços– Projeção da performance da empresa– Notícias sobre a empresa

Formação de Preço

OfertaProcura R$ 1,00

Oferta

ProcuraProcura

R$ 1,10

Oferta

ProcuraOferta

R$ 0,90

Conceito Básico

• Por que o mercado sobe?– Por que existe mais gente comprando do que

vendendo

• Por que o mercado cai?– Por que existe mais gente vendendo do que

comprando

Índice de Ação

Composto estatístico que registra mudanças nas cotações das ações, e mede as altas e baixas das ações numa determinada bolsa de valores.

Imposto de Renda em Ações• Pessoas Físicas

– 15% sobre os ganhos líquidos apurados no mês

– Estão isentos os ganhos líquidos auferidos por pessoa física em operações no mercado a vista de ações nas bolsas de valores cujo valor das vendas, realizadas em cada mês, seja igual ou inferior a R$ 20.000,00, para o conjunto de ações

Taxas e Custos Operacionais - Corretoras

• As taxas são cobradas pelas corretoras, e são livremente pactuadas entre elas e os clientes. As principais taxas são: – corretagem: cobrada quando da compra ou venda em Bolsa;– serviços de custódia: para os títulos mantidos em custódia

na corretora; – administração: em casos em que o cliente contrata o serviço

de administração de carteira; – performance: vinculada à taxa de administração de carteira;– consultoria técnica: em casos em que o cliente contrata

estes serviços com a corretora.

Taxas e Custos Operacionais - Demais

• Emolumentos– São pagos à Bovespa como taxa de operação,

constituindo-se num percentual do valor de compra ou venda

• Taxa de Liquidação– É paga à CLBC na compra e na venda, para custear

as liquidações de ativos

Riscos

Cobertura dos Riscos

Decisão de Investimento

• Traduz-se em uma destas quatro alternativas: – comprar; – vender; – não comprar; – não vender

Análises de Investimento em Bolsa

Fundamentalista Fundamentos da

macroeconomia, do setor e da empresa;

Lucros obtidos, investimentos, perspectivas e projeções de lucro e a capacidade de gerar receita são dados relevantes;

Através do Fluxo de Caixa Descontado é determinado o Preço Justo da Ação

Técnica Modelos estatísticos e

padrões psicológicos de massa;

Os grafistas usam o passado para entender o futuro;

Identificam tendências de alta ou de baixa, considerando que investidores agem sempre de maneira similar em circunstâncias similares

Análise Fundamentalista

1) Análise de mercados baseada nos fatores e fundamentos econômicos. Depende de estatísticas, projeções, condições de oferta e demanda de bens e serviços e os fundamentos da economia e das empresas.

2) Metodologia para determinar o preço justo de uma ação, que se fundamenta na expectativa de lucros futuros. As análises do balanço e do relatório da administração da companhia são ferramentas de trabalho diário do analista.

Exemplo de Preço Justo

Índice Preço / Lucro (P/L)

• Exemplo: Seja uma ação com cotação de R$ 10,00, e lucro por ação de R$ 1,00. O P/L será: 10,00 : 1,00 = 10O capital será recuperado em 10 anos.

Análise Técnica

• Premissas– Os gráficos descontam tudo– O mercado se move seguindo certos padrões– Esses padrões se repetem ao longo do tempo

Análise Técnica

Análise de mercado baseada na interpretação de gráficos de preços, volumes e outros indicadores, com a finalidade de projetar as tendências de um mercado no futuro. Metodologia para estudar o movimento de preços das ações, relacionados aos volumes negociados, para determinar tendências de alta, estabilidade ou de baixa, em busca da oportunidade de comprar e vender ações a preços compensadores. Mostra como os preços se comportaram no passado, e projeta uma série de expectativas de movimentos de preços no futuro.

Análise Técnica

• Os principais objetivos da escola técnica são: – Conhecer e mensurar a Lei de Oferta e Procura; – Identificar oportunidades de operações atraentes

e as melhores situações de retorno em relação ao risco;

– Otimizar as entradas e saídas do mercado; – Determinar limites nas oscilações dos preços; – Estabelecer estratégias de risco.

Linhas de Tendência

• Tendência de Alta– Topos e fundos ascendentes ao longo do tempo

• Tendência de Lateralização– Topos e fundos em níveis próximos

• Tendência de Baixa– Topos e fundos descendentes ao longo do tempo

Tendência de Alta

Tendência de Baixa

Suporte e Resistência• Suporte

– Nível de preço onde os interesses dos compradores é suficientemente forte para se sobrepor a pressão vendedora

• Resistência– Nível de preço onde os interesses dos vendedores é

suficientemente forte para se sobre por a pressão compradora

Exemplo:

Resistência virando suporte:

June July August September October November December 2002 February March April May

5000

10000

15000

20000

25000

x100000

9.5

10.0

10.5

11.0

11.5

12.0

12.5

13.0

13.5

14.0

14.5

15.0

15.5

16.0

16.5

17.0

17.5

18.0

18.5

19.0

19.5

20.0

20.5

21.0

21.5

MM 4 = VermelhaMM 20 = AzulMM50 = Verde

Cenario 2

Fundo

TopoTopo

FundoSuporte

Resistencia

Zona de Suporte

Zona de Resistencia

Resistencia

BRTP4 (17.15, 17.40, 17.01, 17.30)

June July August September October November December 2002 February March April May

5000

10000

15000

20000

25000

x100000

9.5

10.0

10.5

11.0

11.5

12.0

12.5

13.0

13.5

14.0

14.5

15.0

15.5

16.0

16.5

17.0

17.5

18.0

18.5

19.0

19.5

20.0

20.5

21.0

21.5

MM 4 = VermelhaMM 20 = AzulMM50 = Verde

Cenario 2

Fundo

TopoTopo

FundoSuporte

Resistencia

Zona de Suporte

Zona de Resistencia

Resistencia

BRTP4 (17.15, 17.40, 17.01, 17.30)

Regra de Ouro

Compre próximo ao Suporte!Venda próximo a Resistência!

Evite o Efeito Manada!

Comprar porque todo mundo comprou!Vender porque todo mundo vendeu!

Candlestick

Abertura

Fechamento

Máxima

Mínima

Fechamento

Abertura

Máxima

Mínima

Fechamento > Abertura Fechamento < Abertura

Corpo Real

Sombra de Alta

Sombra de Baixa

Gráficos Candlestick

Padrões de Candles: Martelo

• Padrão altista, representado por uma sombra longa e um corpo pequeno

• Após uma tendência de baixa aparece um martelo, sinal de reversão, tem especial importância quando próximos a um suporte

• Irrelevante ser branco ou preto• Hora boa de comprar!

Padrões de Candles: Enforcado

• Formação idêntica ao martelo, mas situado ao final de uma tendência de alta, agora tem significado reforçado quando perto de uma resistência

• Irrelevante ser branco ou preto• Se a reversão for confirmada é a hora

certa para vender!

Padrões de Candles: Martelo Invertido

• Padrão não tão forte quanto o martelo, mas também muito importante, indica reversão de uma tendência de baixa

• Irrelevante ser branco ou preto

Padrões de Candles: Estrela Cadente

• O nome já diz tudo, representa a reversão de um período de alta, como podem observar a construção é idêntica ao martelo invertido, divergindo apenas que representa a transição de alta para baixa

• Irrelevante ser branco ou preto

Padrões de Candles: Marubozu

• Marubozu é um candle com corpo longo e nenhuma sombra

• O Marubozu branco tem grande importância quando aparece no final de uma série de baixas (representando reversão para alta)

• Em contrapartida o Marubozu negro tem grande significado quando aparece após uma sequência de alta (representando uma reversão para baixa de mercado)

• Demonstram uma tendência forte do mercado (seja de alta ou baixa)

De Alta

De Baixa

Padrões de Candles: Harami

• (mãe e filha, grávida em japonês)• Padrão de dois candles, onde o

primeiro candle apresenta um corpo longo e o segundo candle apresenta um pequeno corpo

• notar que a cor da mãe e da filha (candle com corpo grande e candle com corpo pequeno, são alternados)

De Alta

De Baixa

Padrões de Candles: Engolfo

• Padrão de dois candles, sendo o primeiro um candle de corpo pequeno e o segundo um grande corpo envolvendo (engolfando) o candle anterior

• note a alternância de cores, sempre o segundo candle tem a cor diferente do primeiro

De Alta

De Baixa

Padrões de Candles: Estrela

• Note que neste padrão a cor da estrela(segundo dia) é indiferente (por isso representada em cinza), ficando no meio de candles com cores distintas (primeiro e terceiro dia)

Estrela da Manhã

Estrela da Noite

Padrões de Candles: Doji

• Padrão de extrema importância, pois implica em uma indecisão do mercado, fechamento próximo à abertura.

Médias Móveis

• Calcula-se com base nos preços de fechamento

Sinal de compraa linha de preço cruza a linha de média de baixo para

cima;Sinal de venda

a linha de preço cruza a linha de média de cima para baixo.

Médias Móveis

Operações STOPSTOP LOSS

– Ordem automática de venda sempre que uma ação cai abaixo de um determinado valor

– Previne perdas maiores

STOP GAIN– Ordem automática de venda

sempre que uma ação sobe acima de um determinado valor

– Realiza lucro