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Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
1
Desenvolvido por Didaticativa
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
2
Desenvolvido por Didaticativa
DRE – Demonstração do Resultado do Exercício
3 Desenvolvido por Didaticativa
DEMONSTRAÇÃO DO RESULTADO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
Receita operacional líquida 32.530 99.143 65.619 19.442 26.108 67.283 56.177 19.748 24.495
Custo dos produtos e serviços vendidos -16.889 -49.034 -32.223 -12.945 -15.780 -34.684 -33.959 -9.513 -11.785
Lucro Bruto 15.641 50.109 33.396 6.497 10.328 32.599 22.218 10.235 12.710
Margem bruta (%) 48,1% 50,5% 50,9% 33,4% 39,6% 48,5% 39,5% 51,8% 51,9%
Despesas e receitas operacionais -30.743 -19.661 -28.124 -15.744 -12.172 -17.421 -34.105 -18.936 -13.114
Operações descontinuadas 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Lucro Operacional -15.102 30.448 5.272 -9.247 -1.844 15.178 -11.887 -8.701 -404
EBITDA -14.329 31.250 6.066 -8.446 -1.039 15.993 -11.070 -7.881 399
Margem EBITDA (%) -44,0% 31,5% 9,2% -43,4% -4,0% 23,8% -19,7% -39,9% 1,6%
Resultado financeiro -8.534 -11.553 -8.359 -4.658 -8.055 -10.031 -11.052 -7.990 -16.608
Resultado antes de impostos -23.636 18.895 -3.087 -13.905 -9.899 5.147 -22.939 -16.691 -17.012
Impostos sobre o lucro 0 0 -6.213 0 0 0 -3.300 0 0
Minoritários 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Alíquota efetiva de IR (%) 0,0% 0,0% -201,3% 0,0% 0,0% 0,0% -14,4% 0,0% 0,0%
Lucro líquido do exercício -23.636 18.895 -9.300 -13.905 -9.899 5.147 -26.239 -16.691 -17.012
Margem líquida (%) -72,7% 19,1% -14,2% -71,5% -37,9% 7,6% -46,7% -84,5% -69,5%
Balanço Patrimonial - Ativo
4 Desenvolvido por Didaticativa
ATIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
ATIVO CIRCULANTE 93.005 152.988 134.126 98.111 99.912 138.237 125.758 101.735 107.832
Disponibilidades 271 149 246 275 272 1.301 1.510 1.207 147
Clientes 56.564 117.965 101.787 61.425 57.592 96.886 96.030 74.099 71.866
Estoques 34.244 28.694 28.226 31.556 36.309 32.923 20.332 26.429 35.819
Tributos a recuperar 1.926 6.180 3.867 4.855 5.739 7.127 7.886 0 0
Outros ativos circulantes 0 0 0 0 0 0 0 0 0
check ativo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ATIVO NÃO CIRCULANTE 95.116 95.899 96.513 96.884 97.323 97.838 98.598 99.588 99.728
Realizável a longo prazo 65.452 66.311 67.390 68.372 69.354 70.464 71.770 73.392 74.087
Tributos diferidos 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Impostos a recuperar 3.428 3.457 3.485 3.514 3.543 3.571 3.600 3.629 3.657
Contas a receber 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Cauções e depósitos 45.659 45.711 46.220 46.731 47.323 47.800 48.575 49.770 50.055
Outros ativos não circulantes 16.365 17.143 17.685 18.127 18.488 19.093 19.595 19.993 20.375
check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Ativo Permanente 29.664 29.588 29.123 28.512 27.969 27.374 26.828 26.196 25.641
Investimentos 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Imobilizado 28.157 28.077 27.606 26.990 26.435 25.832 25.273 24.629 24.063
Intangível 1.507 1.511 1.517 1.522 1.534 1.542 1.555 1.567 1.578
check ativo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
ATIVO TOTAL 188.121 248.887 230.639 194.995 197.235 236.075 224.356 201.323 207.560
Balanço Patrimonial - Passivo
5 Desenvolvido por Didaticativa
PASSIVO jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
PASSIVO CIRCULANTE 366.644 408.355 386.994 365.786 379.778 408.350 422.462 416.772 437.326
Fornecedores 27.401 30.137 22.488 23.430 23.758 13.675 8.730 8.736 12.179
Obrigações sociais e trabalhistas 26.326 26.421 27.065 27.065 28.075 29.414 29.964 31.452 33.860
Obrigações fiscais 242.991 265.829 269.033 274.237 280.089 294.208 314.887 320.436 333.440
Empréstimos e Financiamentos 63.592 79.551 59.687 34.156 41.759 64.690 61.998 49.926 48.902
Dividendos a pagar 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Outras obrigações 6.334 6.417 8.721 6.898 6.097 6.363 6.883 6.222 8.945
check passivo circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PASSIVO NÃO CIRCULANTE 116.114 116.274 128.687 128.157 126.304 131.425 131.832 131.180 133.875
Empréstimos e Financiamentos - LP 0 0 12.185 11.580 10.971 9.940 8.909 8.284 7.651
Benefício pós emprego 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Provisões 1.630 1.630 1.750 1.750 1.750 1.750 1.750 1.750 2.842
Out. passivos não circulantes 114.484 114.644 114.752 114.827 113.583 119.735 121.173 121.146 123.382
check passivo não circulante 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PATRIMÔNIO LÍQUIDO -294.637 -275.742 -285.042 -298.948 -308.847 -303.700 -329.938 -346.629 -363.641
Capital social 30.602 30.602 30.602 30.602 30.602 30.602 30.602 30.602 30.602
Reserva legal 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Dividendo adicional proposto 0 0 0 0 0 0 0 0 0
Outros resultados abrangentes 11.535 11.308 11.081 10.854 10.627 10.400 10.174 9.947 9.720
Outras reservas de lucros -336.774 -317.652 -326.725 -340.404 -350.076 -344.702 -370.714 -387.178 -403.963
check PATRIMÔNIO LÍQUIDO 0 0 0 0 0 0 0 0 0
NÃO CONTROLADORES 0 0 0 0 0 0 0 0 0
PASSIVO TOTAL 188.121 248.887 230.639 194.995 197.235 236.075 224.356 201.323 207.560
FLUXO DE CAIXA
6 Desenvolvido por Didaticativa
As atividades operacionais compreendem o principal objetivo da empresa, ou seja, produzir, comprar,
vender e comercializar. Inclui as receitas com vendas, os custos operacionais, as despesas comerciais,
gerais e administrativas, entre outras.
As atividades de investimentos compreendem todas as atividades relacionados com investimentos,
sejam de curto como de longo prazo. Do ponto de vista de caixa, aplicações financeiras são
consideradas como investimento, como é conhecida popularmente os investimentos em renda fixa. Na
maior parte dos casos, as atividades de investimento estão relacionadas a compra de máquinas e
equipamentos, investimento no aumento de capacidade produtiva ou modernização de fábricas ou
linha de produção, além da aquisição de empresas, dentre outros exemplos;
As atividades de financiamento são todos os valores captados e pagos relacionados com
empréstimos, seja de instituições financeiras, seja de sócios ou partes relacionadas (empresas
coligadas ou do mesmo grupo econômico). Em alguns casos, dividendos pagos são considerados
como financiamento pois trata-se de remuneração paga aos sócios, que “emprestam” dinheiro para
financiar as operações da companhia.
jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL -11.755 -16.956 7.349 26.214 -6.810 -20.788 4.127 12.505 795
FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS 963 875 427 -49 -187 -82 -196 -111 -198
FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 8.829 15.959 -7.679 -26.136 6.994 21.899 -3.722 -12.697 -1.657
-1.963 -122 97 29 -3 1.029 209 -303 -1.060
Fluxo de caixa
7
Fluxos de caixa – R$ MM
Desenvolvido por Didaticativa
8,8
jun-15
7,0
-0,2
-6,8
mar-15
-26,1
0,0
26,2
dez-14
-7,7
0,4
7,3
set-14
16,0
0,9
-17,0
-12,7
jun-16
-0,2
mar-16
0,8
-1,7 -0,1
21,9
dez-15
-20,8
12,5
-0,1 -0,2
set-15
-3,7
4,1
jun-14
-11,8
1,0
Atividades de financiamento Atividades de investimentos Atividades operacionais
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
8
Desenvolvido por Didaticativa
Evolução da receita operacional líquida
9
24,519,7
56,2
67,3
26,1
19,4
65,6
99,1
32,5
set-14 dez-14 dez-15 jun-15 jun-16 jun-14 mar-16 mar-15 set-15
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
11,89,5
34,034,7
15,8
12,9
32,2
49,0
16,9
dez-14 jun-15 mar-15 jun-14 set-14 set-15 mar-16 dez-15 jun-16
Evolução dos custos com produção
10
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
12,7
10,2
22,2
32,6
10,3
6,5
33,4
50,1
15,6
set-14 jun-14 jun-16 dez-14 set-15 mar-15 dez-15 mar-16 jun-15
E consequente evolução do lucro bruto
11
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
1310
22
33
6
50
0
5
10
15
20
25
30
35
40
45
50
55
mar-16 jun-16
16
set-14 dez-15
10
mar-15 set-15 jun-15 dez-14
33
jun-14
Lucro Bruto
12
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
0,4
-7,9
-11,1
16,0
-1,0
-8,4
6,1
-14,3
set-14 jun-15 dez-14 set-15 jun-16 dez-15 mar-16
31,3
jun-14 mar-15
EBITDA (Earnings before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization)
13
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
1
13
4
-21
-7
26
7
-17
-12
0
-8-11
16
-1
-8
6
31
-14
jun-16 mar-16 set-15 dez-15 dez-14 jun-15 set-14 mar-15 jun-14
EBITDA
Fluxo de caixa operacional
EBITDA não é a geração de caixa operacional
14
[R$ mil]
Desenvolvido por Didaticativa
-16,6
-8,0
-11,1-10,0
-8,1
-4,7
-8,4
-11,6
-8,5
jun-15 dez-15 mar-16 set-15 dez-14 jun-14 set-14 mar-15 jun-16
Evolução do resultado financeiro (receitas financeiras menos despesas financeiras
15
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
-17,0-16,7
-22,9
5,1
-9,9
-13,9
-3,1
-23,6
jun-16 jun-14 jun-15 mar-16 dez-15 mar-15 set-15 dez-14 set-14
18,9
EBT – Resultado antes de Impostos (Earnings before Taxes)
16
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
-17,0-16,7
-26,2
5,1
-9,9
-13,9
-9,3
-23,6
jun-14 jun-16 dez-15 mar-16
18,9
jun-15 mar-15 dez-14 set-15 set-14
Evolução do lucro líquido
17
[R$ MM]
Desenvolvido por Didaticativa
-17,01-16,69
5,15
-13,91
-17,5
-27,5
-15,0
-22,5
0,0
-7,5
-10,0
-20,0
-2,5
-25,0
-12,5
2,5
20,0
-5,0
5,0
17,5
dez-15 dez-14 set-14
-9,90
mar-16 jun-16
-26,24
jun-15 mar-15
-9,30
18,90
-23,64
set-15 jun-14
Evolução do lucro líquido ao longo do ano
18
Lucro líquido (R$ MM)
Desenvolvido por Didaticativa
Conteúdo:
1. Introdução
2. Dados de Resultado, Balanço Patrimonial e Fluxo de Caixa
3. Evolução do Resultado da Companhia
4. Apuração dos indicadores financeiros
19
Desenvolvido por Didaticativa
51,8951,83
39,55
48,45
39,5633,42
50,8950,5448,08
-1,65
22,56
8,03
30,71
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
jun-14 jun-15 jun-16
-44,06
mar-15
-47,56
dez-15
-21,16
dez-14 mar-16
-7,06
set-15 set-14
-46,42
Margem Operacional Margem Bruta
Margens – 1/2
20
Evolução das diversas margens do resultado (%)
Desenvolvido por Didaticativa
1,63
23,77
-3,98
9,24
31,52
-69,45
7,65
-90
-80
-70
-60
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
set-14
-19,71
-44,05
set-15
-43,44
-14,17
-72,66
jun-15
-71,52
dez-14
19,06
-37,92
mar-15 dez-15
-46,71 -39,91
jun-14 jun-16 mar-16
-84,52
Margem EBITDA
Margem Líquida
Margens – 2/2
21
Evolução das diversas margens do resultado (%)
Desenvolvido por Didaticativa
-4,13
1,27
-3,44
4,67
-4,21
-7
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2
3
4
5
jun-16 mar-16
-2,45
dez-15
-6,49
mar-15 dez-14
-5,85
set-15 jun-15 jun-14 set-14
-2,30
Evolução do lucro por ação
22
LUCRO POR AÇÃO (R$)
Desenvolvido por Didaticativa
-21,0
-22,5
-20,0
-17,5
-18,5
-19,5
-19,0
-17,0
0,0
-22,0
-18,0
-20,5
-21,5
set-15
-21,44
jun-15 mar-15 dez-14 set-14
-19,10 -18,79
-17,06
-17,63
-18,49
jun-14
-20,41
mar-16 jun-16
-22,49
dez-15
-18,22
Evolução do valor patrimonial por ação
23
VPA - VALOR PATRIMONIAL POR AÇÃO (R$)
Desenvolvido por Didaticativa
0,00
0,00
0,00
0,000,000,00
0,00
0,000
0,005
jun-15
0,00
set-14
0,00
jun-14 dez-14 mar-15 mar-16 set-15 jun-16 dez-15
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez imediata o coeficiente que
mensura a disponibilidade em relação ao total de obrigações de curto prazo
24
LIQUIDEZ IMEDIATA
Desenvolvido por Didaticativa
0,0
0,4
0,30
0,26
0,24
0,35
set-14 jun-14 mar-16 set-15
0,34
mar-15
0,27
dez-14 dez-15
0,37
0,25
jun-15
0,25
jun-16
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez corrente a razão entre ativo e
passivo circulante
25
LIQUIDEZ CORRENTE
Desenvolvido por Didaticativa
0,160,18
0,250,26
0,170,18
0,270,30
0,0
0,5
set-15 jun-14
0,16
mar-16 mar-15 jun-16 dez-15 jun-15 dez-14 set-14
Índices de liquidez do curto prazo, sendo a liquidez seca a variação entre ativo e passivo
circulante descontando-se o estoque
26
LIQUIDEZ SECA
Desenvolvido por Didaticativa
0,0
0,6
0,4
mar-16 dez-14
0,39
set-14
0,42
0,32
dez-15
0,39
jun-15 jun-16
0,33
set-15
0,36
mar-15
0,34 0,32
0,33
jun-14
Índice de liquidez geral mede o montante dos ativos e passivos de curto e longo
(sem considerar os ativos fixos e o patrimônio líquido)
27
LIQUIDEZ GERAL
Desenvolvido por Didaticativa
0,000,000,000,000,000,000,000,000,00
0,250,24
0,300,260,270,25
0,160,18
0,26
0,170,18
0,270,30 0,320,32
0,360,39
0,330,34
0,390,42
0,33
0,0
0,2
0,4
0,6
jun-16 jun-15 dez-15
0,34
mar-16
0,25
set-15 dez-14 mar-15
0,37
jun-14
0,35
set-14
0,16
Liquidez Corrente
Liquidez Imediata Liquidez Seca
Liquidez Geral
Comparativo entre os índices de liquidez
28
ÍNDICES DE LIQUIDEZ
Desenvolvido por Didaticativa
0,47
1,00
1,141,14
1,59
0,0
0,2
0,4
0,6
0,8
1,0
1,2
1,4
1,6
0,39
jun-14
0,69
jun-16 mar-15 jun-15
0,53
set-14 dez-14 mar-16 set-15 dez-15
0,40
Giro dos ativos é um indicador que mede a eficiência operacional e é o resultado da
receita líquida (anualizada) dividido pelo ativo total
29
GIRO DOS ATIVOS
Desenvolvido por Didaticativa
5758
7175
53
46
72
80
64
5657
6973
52
45
72
79
63
set-14 jun-15 jun-14 mar-15 dez-14 set-15 mar-16 dez-15 jun-16
Dívida líquida Dívida bruta
Evolução da dívida bruta e dívida líquida
30
ENDIVIDAMENTO (R$ milhões)
Desenvolvido por Didaticativa
-18,42-20,18
-27,37
-20,59-18,06
-27,52
-45
-40
-35
-30
-25
-20
-15
-10
-5
0
-40,55
jun-14
-32,58
jun-16 mar-15 dez-14 dez-15 set-15 mar-16 jun-15
-33,72
set-14
Estrutura de capital (dívida bruta e capital próprio)
31
DEBT/ EQUITY - %
Desenvolvido por Didaticativa
-33,28-31,37
9,50
-26,14
-10
-45
-40
35
-25
-5
-20
5
0
-15
-35
-55
-50
10
-30
dez-15
-45,59
34,59
jun-14
-15,52
dez-14 set-14 jun-15 jun-16
-20,19
mar-16
-52,37
set-15 mar-15
Retorno sobre o ativo total
32
ROA (RETURN ON ASSETS) - %
Desenvolvido por Didaticativa
18,71
31,81
12,82
18,61
13,05
32,09
15
-5
30
35
25
5
10
0
20
-30 jun-16
19,26
jun-14 dez-14 set-15 jun-15 set-14 mar-16
-6,78
dez-15 mar-15
-27,41
Retorno sobre o Patrimônio Líquido
33
ROE (RETURN ON EQUITY) - %
Desenvolvido por Didaticativa
0,65
15,49
27,98
3,55
20,02
32,99
20
30
-30
40
-80
-40
-10
10
-20
0
-31,15
dez-15 jun-16
-40,90
jun-14 set-15
-74,48
mar-16 mar-15 jun-15 set-14 dez-14
ROIC – Retorno sobre o capital investido
34
ROIC (RETURN ON INVESTED CAPITAL) - %
Desenvolvido por Didaticativa
-240
-220
-210
0
-200
-180
-160
-250
-230
-190
-170
-194,88
set-14
-247,61
dez-14 jun-15 mar-16
-207,85
-194,37
-183,08
jun-16
-163,52
dez-15 jun-14 mar-15
-224,76
set-15
-184,79
-155,34
ROIC – (Capital investido)
35
CAPITAL INVESTIDO
Desenvolvido por Didaticativa
Resumo dos indicadores
36 Desenvolvido por Didaticativa
RESUMO DOS INDICADORES FINANCEIROS jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
Composição do Giro dos ativos
Receita operacional líquida anualizada 130.120 396.572 262.476 77.768 104.432 269.132 224.708 78.992 97.980
Ativo total 188.121 248.887 230.639 194.995 197.235 236.075 224.356 201.323 207.560
Giro dos Ativos 0,69 1,59 1,14 0,40 0,53 1,14 1,00 0,39 0,47
Margem Bruta (%) 48,1% 50,5% 50,9% 33,4% 39,6% 48,5% 39,5% 51,8% 51,9%
Margem EBITDA (%) -44,0% 31,5% 9,2% -43,4% -4,0% 23,8% -19,7% -39,9% 1,6%
Margem EBIT (%) -46,4% 30,7% 8,0% -47,6% -7,1% 22,6% -21,2% -44,1% -1,6%
Margem Líquida (%) -72,7% 19,1% -14,2% -71,5% -37,9% 7,6% -46,7% -84,5% -69,5%
EBIT/ Ativo -32,1% 48,9% 9,1% -19,0% -3,7% 25,7% -21,2% -17,3% -0,8%
ROE 32,1% -27,4% 13,1% 18,6% 12,8% -6,8% 31,8% 19,3% 18,7%
ROA -52,4% 34,6% -15,5% -26,1% -20,2% 9,5% -45,6% -31,4% -33,3%
Liquidez imediata 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00 0,00
Liquidez corrente 0,25 0,37 0,35 0,27 0,26 0,34 0,30 0,24 0,25
Liquidez seca 0,16 0,30 0,27 0,18 0,17 0,26 0,25 0,18 0,16
Liquidez geral 0,33 0,42 0,39 0,34 0,33 0,39 0,36 0,32 0,32
Dívida bruta 63.592 79.551 71.872 45.736 52.730 74.630 70.907 58.210 56.553
Dívida Bruta/ EBITDA 1,11- 0,64 2,96 1,35- 12,69- 1,17 1,60- 1,85- 35,43
Dívida líquida 63.321 79.402 71.626 45.461 52.458 73.329 69.397 57.003 56.406
Dívida líquida/ EBITDA 1,10- 0,64 2,95 1,35- 12,62- 1,15 1,57- 1,81- 35,34
Dívida/ Patrimônio -27,5% -40,5% -33,7% -18,1% -20,6% -32,6% -27,4% -20,2% -18,4%
Fluxo de caixa operacional 11.755- 16.956- 7.349 26.214 6.810- 20.788- 4.127 12.505 795
Lucro por ação 5,85- 4,67 2,30- 3,44- 2,45- 1,27 6,49- 4,13- 4,21-
Valor patrimonial por ação 18,22- 17,06- 17,63- 18,49- 19,10- 18,79- 20,41- 21,44- 22,49-
Composição do ROIC
EBIT anualizado 60.408- 121.792 21.088 36.988- 7.376- 60.712 47.548- 34.804- 1.616-
alíquota efetiva de IR 0,0% 0,0% -201,3% 0,0% 0,0% 0,0% -14,4% 0,0% 0,0%
Capital investido 183.084- 163.516- 155.341- 184.793- 207.846- 194.880- 194.369- 224.755- 247.610-
ROIC 33,0% -74,5% -40,9% 20,0% 3,5% -31,2% 28,0% 15,5% 0,7%
QTDE DE AÇÕES 16.167 16.167 16.167 16.167 16.167 16.167 16.167 16.167 16.167
jun/14 set/14 dez/14 mar/15 jun/15 set/15 dez/15 mar/16 jun/16
FLUXO DE CAIXA OPERACIONAL -11.755 -16.956 7.349 26.214 -6.810 -20.788 4.127 12.505 795
FLUXO DE CAIXA DE INVESTIMENTOS 963 875 427 -49 -187 -82 -196 -111 -198
FLUXO DE CAIXA DE FINANCIAMENTOS 8.829 15.959 -7.679 -26.136 6.994 21.899 -3.722 -12.697 -1.657
37
Desenvolvido por Didaticativa
Material produzido por: Prof. Eduardo Silva Dúvidas, críticas e sugestões: contato@didaticativa.com www.didaticativa.com Didaticativa.com CNPJ: 25.024.616/0001-23
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